RENSEIGNEMENTS FINANCIERS (en milliers de dollars sauf pour les montants par action)

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2 RENSEIGNEMENTS FINANCIERS (en milliers de dollars sauf pour les montants par action) Des exercices terminés le 31 août, RÉSULTATS D EXPLOITATION IFRS IFRS IFRS PCGR PCGR (Révisé) Chiffre d affaires $ $ $ $ $ Bénéfice avant impôt sur le résultat $ $ $ $ $ Bénéfice net $ $ $ $ $ -par action 0,62 $ 0,51 $ 0,35 $ 1,48 $ 1,26 $ Fonds autogénérés (excluant la variation des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement, impôts et intérêts payés) $ $ $ $ $ - par action 1,14 $ 0,97 $ 0,83 $ 1,60 $ 1,11 $ Capitaux propres $ $ $ $ $ - par action 13,71 $ 13,57 $ 13,29 $ 13,54 $ 12,97 $ Prix de l action 9,06 $ 8,10 $ 9,85 $ 11,50 $ 8,40 $ Dividendes payés par action 0,35 $ 0,20 $ 0,40 $ 0,90 $ 0,40 $ BÉNÉFICE NET (millions $) PRIX DE L'ACTION $ ,40 $ $ ,50 $ $ ,85 $ $ ,10 $ 5 $ 9,06 $ TABLE DES MATIÈRES Message du président aux actionnaires... 2 Rapport de gestion... 3 États financiers et notes Administrateurs et dirigeants Bureaux de ventes et centres de distribution SIÈGE SOCIAL Sans frais: , rue Goodfellow Tél.: Delson (Québec) Téléc.: J5B 1V5 info@goodfellowinc.com Canada 1

3 MESSAGE AUX ACTIONNAIRES L hiver rigoureux s est prolongé au T3 pour la plupart de nos clients et les résultats se sont avérés bien en deçà de nos attentes. Comparativement à l an dernier, les ventes ont chuté de 4 millions $ pour le trimestre, alors que les marges bénéficiaires sont demeurées relativement stables. En général, l économie canadienne enregistre encore un ralentissement et il est de plus en plus difficile de convaincre la clientèle de garder des stocks. Partout, la norme de livraison est maintenant «juste à temps». Le Québec a été particulièrement affecté par la campagne menant aux élections du 7 avril, période où tout tournait au ralenti. Depuis, nous avons observé des signes appréciables de confiance et une légère reprise pour la majeure partie de la communauté des affaires. Dans l ensemble, tous les secteurs et groupes de produits stagnaient, car les détaillants et fabricants furent particulièrement frappés à tous les égards. Nos produits traditionnels, le bois franc et le bois d œuvre continuent de mener avec de solides exportations aux É.U. et outre-mer. Les commandes de madriers de sapin demeurent importantes, en particulier dans l industrie des chemins de fer et du secteur des services publics. Nous ne nous attendons pas à des résultats hors du commun au 4e trimestre, mais évidemment notre année jusqu au 31 août sera déterminée par nos résultats à venir. Nos stocks sont élevés, mais nos objectifs devraient être atteints à la fin de l exercice. La date de notre nouvelle fin d exercice est le 30 novembre. Cela nous permettra de reporter le traditionnel sprint de ventes du 31 août (4e trimestre) à la fin du 5e trimestre (sept., oct., nov.) et par le fait même modifier notre cycle de prise d inventaire, lequel devrait être à son plus bas le 30 novembre. Nous remercions nos actionnaires et nos partenaires d affaires pour leur appui. Cordialement, Richard Goodfellow Président et chef de la direction 10 juillet 2014 Claude Garcia Président du Conseil 2

4 RAPPORT DE GESTION INFORMATION FINANCIÈRE PROSPECTIVE Ce rapport de gestion et les états financiers consolidés de Goodfellow Inc. («la Société») ont été approuvés par le Comité de vérification et le Conseil d administration le 10 juillet Ce rapport de gestion de la direction présente une revue des développements et résultats importants de l exploitation de la Société au cours des neuf mois clos le 2014 en comparaison avec les neuf mois terminés le. Le rapport doit être lu de concert avec les états financiers consolidés intérimaires non vérifiés pour ces mêmes périodes et les notes y afférentes, ainsi que les états financiers consolidés annuels de la Société et le rapport de gestion pour l exercice financier terminé le 31 août. Ces états financiers consolidés intérimaires non vérifiés ont été préparés conformément aux Normes internationales d information financière (IFRS). À moins d indication contraire, tous les montants présentés dans le rapport de gestion sont en dollars canadiens. Ce rapport de gestion contient des prévisions implicites ou explicites ainsi que des déclarations prospectives sur les objectifs, les stratégies, la situation financière, les résultats d exploitation et les activités de Goodfellow inc. Ces déclarations sont prospectives dans la mesure où elles sont fondées sur des attentes au sujet des marchés dans lesquels nous exerçons nos activités et sur diverses estimations et hypothèses. Ces attentes nous semblaient raisonnables au moment de rédiger ce rapport. Il peut toutefois arriver que nos résultats réels diffèrent significativement de nos attentes si des risques connus ou inconnus affectent nos résultats ou si nos estimations ou hypothèses s avèrent inexactes. C est pourquoi nous ne pouvons garantir la réalisation des déclarations prospectives. Ce rapport de gestion fournira un aperçu de notre performance antérieure ainsi que des stratégies futures et des indices de performance clés tels que perçus par l équipe de direction de Goodfellow Inc. La Société dénie toute obligation de mettre à jour ou de réviser ces déclarations prospectives, sauf dans les cas prévus par toute loi applicable. De l information additionnelle au sujet de Goodfellow Inc., comme la circulaire d information annuelle et le rapport annuel, peut être consultée sur le site internet de SEDAR à MESURES NON CONFORMES AUX IFRS Les flux de trésorerie provenant de l exploitation (excluant la variation des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement, impôts payés et intérêts payés), le rendement sur l avoir des actionnaires et les capitaux propres par action sont des mesures financières qui n ont pas de sens normalisé prescrit par les Normes internationales d information financière (IFRS). Il est donc peu probable que l on puisse les comparer avec des mesures du même type présentées par d autres émetteurs. La direction considère qu il s agit d information utile pour les investisseurs avertis désirant évaluer la capacité de la Société à générer des fonds. VUE D ENSEMBLE DE LA SOCIÉTÉ Goodfellow Inc. est l un des plus importants distributeurs et manufacturiers indépendants de produits de bois et de plancher de bois franc dans l est du Canada. La Société est active dans les domaines de la distribution en gros, le ré-usinage de produits de bois, la distribution et le courtage de bois. La Société vend à plus de clients dans trois secteurs principaux, soit les secteurs industriels, manufacturiers et de commerce de détail. La Société exploite 11 centres de distribution, 8 usines de transformation au Canada et 1 centre de distribution aux États-Unis. La vigueur de la Société repose essentiellement sur une force de vente expérimentée, une diversification exceptionnelle de sa gamme de produits, un service à la clientèle exceptionnel et une équipe de gérants de produits expérimentés qui savent saisir les bonnes occasions d achats. Ainsi, la réussite de notre modèle de gestion réside dans l attention accordée aux produits à valeur ajoutée avec un éventail diversifié de produits, dans l offre de services de qualité à nos clients et dans les solides relations que nous entretenons avec nos fournisseurs clés. FAITS SAILLANTS POUR LES NEUFS MOIS TERMINÉS LE 31 MAI 2014 Le bénéfice net a augmenté à 3,0 millions $ comparé à 2,3 millions $ l an dernier. Le bénéfice net par action a augmenté de 0,27 $ à 0,35 $. Les ventes consolidées ont diminué de 345,7 millions $ l an dernier à 339,8 millions $. Le fonds de roulement d exploitation (excluant la variation des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement, impôts payés et intérêts payés) a augmenté, passant de 4,9 millions $ à 5,7 millions $. La dette bancaire moyenne a augmenté, passant de 43,8 millions $ à 44,1 millions $. La valeur moyenne des stocks a augmenté passant de 84,7 millions $ à 94,0 millions $. COMPARAISON DES NEUF MOIS CLOS LE 31 MAI 2014 ET LE 31 MAI Distribution géographique des ventes pour les neuf mois clos le 2014 Québec Ontario Ouest du Canada Maritimes É-U et Exportation 11% 13% 15% 25% 36% 3

5 Au Canada, les ventes au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 ont baissé de 7 % par rapport à la même période l an dernier, en raison des piètres conditions météorologiques, de l arrivée tardive du printemps, de la faiblesse de l économie au Québec et du déclin des mises en chantier dans les provinces de l est du Canada. La moyenne mensuelle du total des mises en chantier au Canada a diminué de 1,3 % pour s établir à unités en moyenne (source : SCHL) pour les neuf mois clos le 2014 par rapport à unités pour la période correspondante de l année précédente. Les prix du marché des produits de panneaux durant les neuf premiers mois de l année 2014 ont enregistré une baisse comparativement à la même période l an dernier. La moyenne de l indice Random Length des prix composites des panneaux structuraux a diminué quant à elle de 21 % durant ces neuf mois clos le 2014 par rapport à la période correspondante l an dernier. Les ventes au Québec ont chuté de 17 % en raison de l économie plus faible, de l élection provinciale au cours du troisième trimestre et de la demande inférieure de notre groupe de détaillants en raison de l arrivée tardive du printemps. Les ventes en Ontario ont augmenté de 5 % principalement en raison de l introduction de notre ligne de produits Trus Joist et des ventes de bois d œuvre. Les ventes dans les provinces de l Atlantique ont diminué de 10 % en raison de la demande plus lente de produits de plancher et de contreplaqué, affectées par les piètres conditions météorologiques durant la longue période hivernale, de la baisse des mises en chantier et des prix inférieurs des panneaux. Les ventes dans l Ouest canadien ont augmenté de 8 % grâce à de fortes ventes de produits de plancher, une demande croissante pour notre bois franc et la croissance de nos produits composites de patio et terrasse en Alberta. Aux États-Unis, les ventes pour les neuf premiers mois clos le 2014 se sont accrues après conversion de 45 % par rapport à la même période l an dernier en raison d un projet important en IPE pour reconstruire la promenade de Long Island, des projets industriels de bois lamellé collé et d une forte demande de bois franc. Avant conversion, les ventes en devise américaine ont augmenté de 35 % par rapport à l an dernier. Le marché de l habitation des États du nord-est a poursuivi sa progression par rapport à la même période l année précédente et selon le US Census Bureau, les mises en chantier domiciliaires ont augmenté de 18 % au cours des neuf mois clos le 2014 par rapport à la même période l an dernier. Le taux de change moyen USD/CAD était en hausse de 7,4 % au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 (1,0758 c 1,0019 l an dernier). Enfin, les ventes à l exportation se sont accrues de 37 % par rapport aux neuf premiers mois de l exercice précédent, principalement grâce à une demande accrue de produits de bois franc et de cèdre en Asie et en Europe. Les facteurs soulignés plus haut ont affecté à divers degrés la composition de nos ventes au cours des neuf premiers mois de l exercice Les ventes de produits de plancher ont baissé de 2,5 % comparativement à cette même période l an dernier. La diminution des ventes de produits de plancher a été principalement affectée par la demande plus lente au Québec et dans la région Atlantique et le déclin des mises en chantier au Canada. Les ventes de panneaux de spécialité et de commodité ont chuté de 17 % par rapport à la période correspondante l an dernier. La demande pour les produits de panneaux a été affectée par des prix au marché décroissants pour le contreplaqué de commodité en comparaison aux trimestres antérieurs, un marché de l habitation ralenti et un surplus de stocks dans le marché. Les ventes de matériaux de construction ont augmenté de 7 % par rapport à cette même période l année dernière. Les ventes de matériaux de construction se sont améliorées en raison de l ajout de bardeaux de toiture et de nouveaux produits composites de patio et terrasse, qui ont généré de la croissance par rapport aux neuf premiers mois de l an dernier. Enfin, les ventes de bois d œuvre ont progressé de 4 % par rapport à cette même période l an dernier. Ces fortes ventes ont été le résultat de la grande progression des ventes de notre ligne de produits de bois franc et de sapin et de l ajout de la ligne de produits Trus Joist en Ontario. Distribution des ventes par produits pour les neuf premiers mois clos le 2014 Plancher Panneaux de commodité et de spécialité 24% 24% Matériaux de construction 10% Bois d'œuvre 42% Coût des produits vendus Pour les neuf premiers mois de l année financière 2014, le coût des produits vendus s élevait à 275,0 millions $ comparativement à 281,2 millions $ pour cette même période l an dernier. Le coût des produits achetés a baissé de 2,2 % par rapport à l an dernier, reflétant une réduction des activités de vente et des prix inférieurs des panneaux. Les coûts de transport et de logistique ont diminué de 7 % comparés à cette même période l an dernier. En pourcentage des ventes, les coûts totaux du transport ont baissé de 0,5 % par rapport à l année dernière. Le prix moyen d achat de l essence et du diésel a augmenté approximativement de 7 % au cours des neuf premiers mois par rapport à cette même période l an dernier. Les profits bruts ont augmenté de 0,4 % au cours des neuf premiers mois clos le 2014 comparativement à l an dernier alors que les marges brutes sont passées de 18,7 % à 19,1 % en raison du poids accru des ventes de produits de bois d œuvre à valeur ajoutée et des efforts que nous avons déployés pour maintenir les prix. Frais de vente et charges administratives et générales Pour les neuf premiers mois clos le 2014, les frais de vente et charges administratives et générales s élevaient à 59,1 millions $ comparativement à 59,8 millions $ pour la période correspondante l an dernier. Cette diminution de 1,2 % par rapport aux neuf premiers mois de l an dernier est attribuable aux niveaux réduits du personnel d exploitation, à la réduction des créances irrécouvrables et aux mesures de contrôle des coûts variables. Charges financières nettes Pour les neuf premiers mois clos le 2014, les charges financières nettes s élevaient à 1,4 million $ (identique à l an dernier). Le taux préférentiel canadien moyen est demeuré stable à 3,00 % au cours de ces neuf premiers mois. Quant au taux préférentiel moyen des États-Unis, il n a pas bougé par rapport aux neuf premiers mois de l exercice précédent où il s élevait à 3,25 %. La dette bancaire moyenne s élevait à 44,1 millions $ au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 comparativement à 43,8 millions $ pour la période correspondante de l exercice précédent. La valeur moyenne des stocks était de 94,0 millions $ au 2014 alors qu elle s élevait à 84,7 millions $ à la même époque de l exercice précédent. 4

6 FAITS SAILLANTS POUR LES TROIS MOIS TERMINÉS LE 31 MAI 2014 Le bénéfice net a diminué de 2,5 millions $ l an dernier à 2,1 millions $. Le bénéfice net par action a diminué de 0,29 $ à 0,25 $. Les ventes consolidées ont diminué de 138,2 millions $ l an dernier à 134,0 millions $. Le fonds de roulement d exploitation (excluant la variation des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement, impôts payés et intérêts payés) a diminué passant de 4,2 millions $ à 3,7 millions $. La dette bancaire moyenne a diminué passant de 66,4 millions $ à 65,4 millions $. La valeur moyenne des stocks a augmenté passant de 90,6 millions $ à 99,9 millions $. COMPARAISON DES TROIS MOIS CLOS LE 31 MAI 2014 ET LE 31 MAI Distribution géographique des ventes pour les trois mois clos le 2014 Québec Ontario Ouest du Canada Maritimes É-U et Exportation 11% 13% 14% 25% 37% Au Canada, les ventes au cours du troisième trimestre de l exercice 2014 ont baissé de 3 % par rapport à la même période l an dernier, principalement en raison de l arrivée tardive du printemps et des piètres conditions météorologiques qui ont affecté la demande de notre groupe de détaillants et de nos produits saisonniers. La moyenne mensuelle des nouvelles mises en chantier est demeurée au même niveau que l an dernier à unités en moyenne (source : SCHL) pour le trimestre clos le Les prix du marché des produits de panneaux ont enregistré pour cette période une baisse comparativement à la même période l an dernier. La moyenne de l indice Random Length des prix composites des panneaux structuraux a chuté quant à elle de 25 % durant ces trois mois clos le 2014 par rapport à la période correspondante l an dernier. Les ventes au Québec ont chuté de 16 % en raison d une faible demande de notre groupe de détaillants et d une demande plus lente de notre groupe manufacturier. Les ventes en Ontario ont augmenté de 2 % principalement en raison de fortes ventes de bois d œuvre traditionnel à valeur ajoutée, de l introduction de notre ligne de produits Trus Joist et de fortes ventes de bois franc. Les ventes de la région de l Atlantique ont chuté de 15 % en raison des piètres conditions météorologiques et de l arrivée tardive du printemps qui ont affecté la demande de nos produits saisonniers et des produits de panneaux affectée par la baisse des mises en chantier et les prix du marché décroissants pour les panneaux structuraux. Les ventes dans l Ouest canadien ont augmenté de 6 % avec une croissance dans la plupart des lignes de produits sauf les panneaux en raison des prix du marché inférieurs. Aux États-Unis, les ventes pour le troisième trimestre clos le 2014 se sont accrues après conversion de 45 % par rapport à la même période l an dernier en raison d une forte demande des projets industriels et de bois franc. Avant conversion, les ventes en devise américaine ont augmenté de 34 % par rapport à l an dernier. Le marché de l habitation des États du nord-est a poursuivi sa progression au cours du troisième trimestre et selon le US Census Bureau, les mises en chantier domiciliaires ont augmenté de 27 % au cours des trois mois clos le 2014 par rapport au même trimestre l an dernier. Le taux de change moyen USD/CAD était en hausse de 7,7 % au cours du troisième trimestre de l exercice 2014 (1,0997 c. 1,0211 l an dernier). Enfin, les ventes à l exportation se sont accrues de 47 % au cours du troisième trimestre de l exercice 2014 par rapport au même trimestre de l exercice précédent, principalement grâce à une demande accrue de produits de bois franc en Asie et en Europe. Ces facteurs soulignés plus haut ont affecté à divers degrés la composition de nos ventes au cours du troisième trimestre de l exercice Les ventes de produits de plancher ont diminué de 5 % comparativement à cette même période l an dernier. Cette diminution des ventes de produits de plancher a été principalement due à la demande plus lente en Ontario et au Québec. Les ventes de panneaux de spécialité et de commodité ont chuté de 18 % par rapport à la période correspondante l an dernier. La demande pour les produits de panneaux a été affectée par des prix au marché décroissants pour le contreplaqué de commodité (baisse de 25 % en moyenne de l indice Random Length des prix composites des panneaux structuraux) en comparaison à la période correspondante l an dernier et un marché de l habitation ralenti. Les ventes de matériaux de construction ont augmenté de 10 % par rapport à la période correspondante l année dernière. Cette performance des ventes de matériaux de construction résulte principalement de la croissance dans les produits composites de patio et terrasse et des bardeaux de toiture. Enfin, les ventes de bois d œuvre ont baissé de 1 % par rapport à cette même période l an dernier. Les ventes de bois d œuvre ont été affectées par le fort déclin des ventes de bois traité et de l épinette. Ce déclin a été atténué par la croissance de ventes de nos lignes de bois franc et de produits à valeur ajoutée. Distribution des ventes par produits pour les trois mois clos le 2014 Plancher Panneaux de commodité et de spécialité 22% 22% Matériaux de construction 13% Bois d'œuvre 43% 5

7 Coût des produits vendus Pour le troisième trimestre de l année financière 2014, le coût des produits vendus s élevait à 109,3 millions $ comparativement à 112,7 millions $ pour cette même période l an dernier. Le coût des produits achetés a baissé de 3,0 % par rapport à l an dernier, reflétant ainsi une réduction des activités de vente et des prix inférieurs des panneaux au cours du troisième trimestre. Les coûts de transport et de logistique ont diminué de 11 % comparés à cette même période l an dernier. En pourcentage des ventes, les coûts totaux du transport ont baissé de 0,6 % par rapport à l année précédente. Le prix moyen d achat de l essence et du diésel a crû approximativement de 9 % au cours de ce troisième trimestre par rapport à celui de l an dernier. Les profits bruts ont baissé de 3 % au cours du troisième trimestre clos le 2014 comparativement à l an dernier alors que les marges brutes sont demeurées au même niveau que l an dernier, soit 18,5 %. Frais de vente et charges administratives et générales Pour le troisième trimestre clos le 2014, les frais de vente et charges administratives et générales s élevaient à 21,2 millions $ (21,5 millions $ l an dernier). Les frais de vente et charges administratives et générales ont diminué en raison des mesures de contrôle des coûts variables et des niveaux réduits du personnel d exploitation dans l ensemble de la Société. Charges financières nettes Pour le troisième trimestre de l exercice 2014, les charges financières nettes s élevaient à 0,6 million $ (identique à l an dernier). Le taux préférentiel canadien moyen est demeuré stable à 3,00 % au cours du troisième trimestre et le taux préférentiel moyen des États-Unis n a pas bougé par rapport à l exercice précédent où il s élevait à 3,25 %. La dette bancaire moyenne s élevait à 65,4 millions $ pour ce troisième trimestre de l exercice 2014 comparativement à 66,4 millions $ pour la période correspondante de l exercice précédent. La valeur moyenne des stocks était de 99,9 millions $ au cours du troisième trimestre de l exercice 2014 alors qu elle s élevait à 90,6 millions $ à la même époque de l exercice précédent, reflétant la demande accrue pour les produits à valeur ajoutée qui nécessitent un cycle de traitement plus long. SOMMAIRE DES HUIT DERNIERS TRIMESTRES COMPLÉTÉS (en milliers de dollars, sauf pour les montants par action, non audités) Août- (Révisé) Nov- Fév-2014 Mai-2014 Chiffre d affaires $ $ $ $ Bénéfice net $ $ (277) $ $ Bénéfice net par action de base et dilué 0,35 $ 0,14 $ (0,04) $ 0,25 $ Août-2012 Nov-2012 Fév- Mai- Chiffre d affaires $ $ $ $ Bénéfice net $ 739$ (918) $ $ Bénéfice net par action de base et dilué 0,29 $ 0,09 $ (0,11) $ 0,29 $ ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE Actif total Au 2014, l actif total a augmenté à 233,3 millions $ alors qu il totalisait 228,6 millions $ un an auparavant. La trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 0,4 million $ au 2014 (0,3 million $ l an dernier). Les comptes clients et autres comptes débiteurs affichaient 86,4 millions $ par rapport à 95,5 millions $ l an dernier, reflétant ainsi la diminution des ventes au cours du troisième trimestre et une provision supérieure pour les mauvaises créances. La valeur des stocks à la clôture du trimestre, le 2014, était de 102,2 millions $ comparativement à 91,1 millions $ l an dernier, reflétant l engagement accru relié aux produits de bois d œuvre à valeur ajoutée. Les dépenses prépayées ont clôturé à 5,0 millions $ (5,8 millions $ l an dernier) reflétant des niveaux inférieurs de produits importés. Les actifs du régime à prestations déterminées s élevaient à 1,5 million $ au 2014 (voir rapprochement sous le titre CHANGEMENTS DANS LES POLITIQUES COMPTABLES). Immobilisations corporelles Au 2014, les immobilisations corporelles s élevaient à 37,8 millions $ comparativement à 35,8 millions $ l an dernier. Les dépenses en capital au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 totalisaient 4,4 millions $ (2,1 millions $ pour la période correspondante il y a un an). Les immobilisations corporelles capitalisées au cours des neuf premiers mois clos le 2014 englobaient l acquisition de notre usine à Drummondville, QC, la construction de nouveaux entrepôts à Campbellville, ON, l asphaltage, le pavage, les ordinateurs et l équipement de cour. L aliénation d immobilisations corporelles au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 a généré $ (aucun produit l an dernier pour la même période). L amortissement des immobilisations corporelles au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 était de 2,0 millions $ (identique à la période correspondante il y a un an). Traditionnellement, les dépenses en immobilisations sont généralement limitées au montant de l amortissement. En outre, elles sont toutes financées à même le fonds de roulement de l exploitation, sauf pour un billet à ordre non garanti de 0,8 million $ US relié à l acquisition de l usine de Drummondville. 6

8 Passif total Au 2014, la dette totale s élevait à 114,9 millions $ (118,9 millions $ l an dernier). La dette bancaire totalisait 76,3 millions $ alors qu elle était de 76,0 millions $ il y a un an. Les comptes fournisseurs et autres comptes créditeurs totalisaient 32,5 millions $ au 2014 comparativement à 31,6 millions $ il y a un an. Le montant des comptes fournisseurs et d autres comptes créditeurs reflètent le niveau plus élevé des comptes fournisseurs, les charges à payer supérieures pour les produits en transit et les taxes de vente dues inférieures en raison de niveau de ventes inférieures. L impôt à payer au 2014 s élevait à 0,4 million $ comparativement à 0,3 million $ l an dernier. Les provisions au 31 mai 2014 totalisaient 1,5 million $ (1,4 million $ l an dernier). La dette à long terme s élevait à 0,8 million $ ( $ l an dernier). Cette dette à long terme est constituée de la contribution financière du gouvernement de $ à notre installation de Deer Lake sous forme de dette à long terme sans intérêt, remboursable à compter de mars 2014 sur 3 ans et d un billet à ordre non garanti de 0,8 million $ US remboursable sur 5 ans. Le passif d'impôt sur le résultat différé au 2014 a clôturé à 2,4 millions $ comparativement à un actif d impôt différé de $ l an dernier (voir rapprochement des comptes sous le titre CHANGEMENT DANS LES POLITIQUES COMPTABLES). Les obligations au titre du régime à prestations définies s élevaient à 0,8 million $ au 2014 comparativement à 9,4 millions $, il y a un an, le tout résultant du changement dans les politiques comptables le 1 septembre (voir rapprochement des comptes sous le titre CHANGEMENT DANS LES POLITIQUES COMPTABLES). Capitaux propres Au 2014, l avoir des actionnaires est passé de 109,7 millions $ l an dernier $ à 118,4 millions $ (voir CHANGEMENT DANS LES POLITIQUES COMPTABLES pour le rapprochement des comptes). La Société a généré un taux de rendement des capitaux propres de 3,3 % au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 comparativement à 2,8 % pour la même période de l exercice précédent. Le prix de clôture en bourse des actions était de 9,65 $ par action le 2014 (8,26 $ l an dernier). La valeur comptable au 2014 était de 13,92 $ par action (12,89 $ l an dernier). Le capital-actions a clôturé à 9,2 millions $ (identique à l an dernier). Le 16 février 2012, la Société a annoncé qu elle avait reçu les approbations règlementaires requises pour rétablir son programme permettant d acquérir les actions inscrites à la Bourse de Toronto («TSX») pour la période s échelonnant du 20 février 2012 au 19 février au plus tard. Au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014, la société n a pas racheté d actions ordinaires (1 800 actions au cours de la période correspondante l an dernier au prix moyen de 7,80 $ par action et une somme totale de $). L excédent de la somme payée sur la valeur comptable des actions qui s élevait à $ a été porté au compte des bénéfices non répartis. Les actions rachetées ont ensuite été annulées. La Société n a pas renouvelé son programme de rachat d actions au 19 février. Les paiements de dividendes admissibles au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 ont totalisé 1,7 million $ ou 0,20 $ par action comparativement à 1,3 million $ ou 0,15 $ par action au cours de la période correspondante l an dernier. GESTION DU CAPITAL Financement La Société a renouvelé son entente de crédit avec deux banques à charte canadiennes. L entente de crédit comprend une marge de crédit d exploitation de 90 millions $ renouvelable après 454 jours. Au 2014, la Société utilisait 67,2 millions $ de cette marge alors que pour la même période de l exercice précédent, ce montant s élevait à 62,0 millions $. Les prêts sont garantis par une sûreté de premier rang sur l universalité des biens meubles de la Société. Au 2014, la Société respectait tous les ratios exigés dans cette entente. Les affaires de la Société sont sujettes à des fluctuations saisonnières, avec des ventes traditionnellement plus élevées durant les troisième et quatrième trimestres. Par conséquent, les besoins de liquidités sont généralement plus grands pendant ces périodes. La direction croit que la marge actuelle est adéquate pour répondre aux besoins des flux de trésorerie prévisionnels. Les sources de financement et l accès au capital sont divulgués en détail sous la rubrique LIQUIDITÉ ET GESTIONS DU RISQUE DANS LES CONDITIONS ÉCONOMIQUES ACTUELLES. Fonds de roulement Pour les neuf premiers mois de l exercice 2014, le fonds de roulement de l exploitation a augmenté à (42,4) millions $ alors qu il s élevait à (40,9) millions $ pour la période correspondante l an dernier. Cette augmentation résulte principalement des changements dans les éléments hors encaisse qui sont passés de (39,4) millions $ il y a un an à (39,9) millions $ et de l impôt à payer qui a augmenté de (0,7) million $ l an dernier à (1,6) million $. Le fonds de roulement des opérations (excluant les éléments hors encaisse, les impôts et intérêts payés) a augmenté de 4,9 millions $ à 5,7 millions $ en raison de l amélioration des bénéfices nets. Les activités de financement pour les neuf premiers mois de l exercice 2014 ont augmenté à 37,3 millions $ comparativement à 32,9 millions $ pour la période correspondante de l exercice précédent. Ce résultat s explique par un besoin de fonds de roulement supérieur relié à une augmentation des stocks au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014 et l acquisition de notre usine de Drummondville pour un montant total de 3,4 millions $. Cette acquisition a été financée à l aide de notre crédit bancaire courant et d un billet à ordre de 0,8 million $ US (dette à long terme de 0,9 million $ CAD). La dette bancaire pour les neuf premiers mois de l exercice financier 2014 a augmenté à 38,2 millions $ comparativement à 34,0 millions $ pour la période correspondante de l exercice précédent. Au cours de ces neuf premiers mois, les activités de financement incluent aussi le paiement de dividendes admissibles totalisant 1,7 million $ ou 0,20 $ par action comparativement à 1,3 million $ ou 0,15 $ par action payé l an dernier au cours de la période correspondante. Les investissements se sont élevés à 4,4 millions $ pour les neuf premiers mois du présent exercice 2014 (2,1 millions $ pour la période correspondante il y a un an). (Voir immobilisations corporelles pour de plus amples détails). Les objectifs de la Société sont sensiblement les mêmes que ceux présentés dans le rapport de gestion du rapport annuel. Pour les neuf mois terminés le 2014, la Société a réalisé les résultats suivants eus égard à ses objectifs de gestion du capital : 7

9 Gestion du capital Au 2014 Au Ratio de la dette sur le capital 36,7 % 34,8 % Rendement sur l avoir des actionnaires 3,3 % 2,8% Ratio du fonds de roulement 1,8 1,8 Ratio de couverture de la dette 1,5 1,7 Pour la Société, le ratio de la dette sur le capital représente la dette consolidée sur capitaux propres totaux. Le ratio de couverture de la dette comprend le bénéfice net plus l amortissement et intérêts débiteurs divisés par le remboursement du capital, intérêts et loyers. LIQUIDITÉ ET GESTION DU RISQUE DANS LES CONDITIONS ÉCONOMIQUES ACTUELLES Les risques et les facteurs d incertitude pouvant toucher la Société dans le futur demeurent sensiblement les mêmes que ceux apparaissant dans le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel de la Société. Pour de plus amples détails à ce sujet, consulter le rapport de gestion du rapport annuel ainsi que la notice annuelle disponible sur SEDAR ( Seuls les facteurs comportant des éléments variables sont décrits dans ce rapport : Structure de coût, besoins de fonds de roulement et service de la dette De plus, la Société tire avantage d un solide bilan et d une position financière saine : 1. Au 2014, le ratio de sa dette totale par rapport au capital investi était de 36,7 % par rapport à 34,8 %, il y a un an. 2. La facilité de crédit renouvelable de 90 millions $ a été renouvelée pour une période de 454 jours supplémentaires échéance en mai ENGAGEMENTS ET ÉVENTUALITÉS Au 2014, les loyers minimums futurs à payer sur les baux de location-exploitation pour les bureaux, les entrepôts, les véhicules, les cours et l équipement se détaillent comme suit : Engagements contractuels Paiements dus par période (en milliers de dollars) Total Moins d un an 1 à 3 ans 4 à 5 ans Plus de 5 ans Location-exploitation Engagements d achat Engagements contractuels totaux FACTEURS DE RISQUE Les facteurs de risque et d incertitude pouvant affecter la Société dans le futur demeurent sensiblement les mêmes que ceux apparaissant dans le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel de la Société. Seuls les facteurs comportant des éléments variables sont décrits dans ce rapport : Dépendance relative aux clients importants La Société ne possède pas de contrat à long terme avec aucun de ses clients. Les contrats de distribution sont habituellement attribués annuellement et peuvent être révoqués. Un seul client important contribue pour plus de 10 % aux ventes totales de la Société. Pour les neuf mois clos le 2014, le total des ventes pour ce client, représentant principalement divers produits de bois, s élevait environ à 34,5 millions $ ou 10,2 % du total des ventes comparativement à 42,8 millions $ ou 12,4 % l an passé. La perte d un client important pourrait avoir un impact majeur sur les résultats, les opérations et sur la santé financière de la Société. Les échéances contractuelles des passifs financiers au 2014 s établissent comme suit : Passifs financiers Valeur comptable Flux de trésorerie contractuels De 0 à 6 mois De 6 à 12 mois De 12 à 36 mois Dette bancaire Fournisseurs et autres créditeurs Dette à long terme Total des passifs financiers

10 Risque de change Au 2014, la Société était exposée au risque de change par l intermédiaire des éléments suivants : Actifs et passifs financiers mesurés à leurs coûts amortis (en milliers de dollars) Dollars US Livres sterling Euros Trésorerie et équivalents de trésorerie Clients et autres débiteurs Fournisseurs et autres créditeurs (8 325) (40) (163) Dette à long terme (782) - - Exposition nette (1 117) 572 (157) Taux de change du $CA au ,0842 1,8173 1,4779 Impact sur le bénéfice net en fonction d une fluctuation de 5 % (43) 37 (8) Risque de crédit La Société est exposée à un risque de crédit de la part de ses clients. En s assurant d une composition diversifiée de sa clientèle, ce risque est atténué en réduisant le montant auquel la Société est exposée envers l un ou l autre de ses clients. De plus, la Société utilise un système de gestion du crédit pour limiter le risque de pertes dues à l insolvabilité ou à une faillite d un de ses clients. Elle a également recours à l assurance-crédit dans le cas des clients étrangers afin de réduire les pertes dues aux créances irrécouvrables dans les pays étrangers. Finalement, la Société a adopté une politique de crédit qui définit les conditions de crédit devant être respectées par ses clients. Des limites précises de crédit sont établies pour chaque client et sont régulièrement révisées. Les comptes clients de plus de 60 jours dépassant leurs termes de paiement représentent 0,8 % (1,4% au ) du total des clients et autres débiteurs au Le délai de perception moyen des comptes clients était de 59 jours (64 jours l an dernier). En se basant sur la tendance historique de paiement, les renseignements actuels en matière de crédit et l expérience disponible, la Société croit qu à l exception de ce qui précède, aucune provision pour créances douteuses n est nécessaire en ce qui concerne les clients et autres débiteurs échus ou non échus. La Société ne possède de contrat à long terme avec aucun de ses clients. Les contrats de distribution attribués annuellement peuvent être révoqués. Un seul client contribue pour plus de 10 % aux ventes totales de la Société. Le total des ventes attribuables à ce client, représentant principalement divers produits de bois, s élevait environ à 34,5 millions $ ou 10,2 % au 2014 comparativement à 42,8 millions $ ou 12,4 % au. La perte d un client important pourrait avoir un impact majeur sur les résultats, l exploitation et sur la santé financière de la Société. OPÉRATIONS ENTRE PARTIES LIÉES Les opérations entre parties liées demeurent sensiblement les mêmes que ceux apparaissant dans le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel de la Société. ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES Les estimations comptables critiques demeurent sensiblement les mêmes que ceux apparaissant dans le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel de la Société. CHANGEMENT DANS LES POLITIQUES COMPTABLES Les principales politiques comptables de la Société sont décrites dans la Note 3 des états financiers consolidés au 31 août à l exception de la norme suivante; Normes comptables internationales, Avantages sociaux du personnel (IAS 19) Les modifications aux IAS 19, Avantages sociaux du personnel comprennent l élimination de la possibilité de différer les gains et pertes, améliorant les directives sur la mesure des actifs du régime et des obligations à prestations déterminées, simplifiant la présentation des charges dans les actifs et passifs découlant des régimes à prestations déterminées et introduisant les divulgations lors de l adhésion aux régimes à prestations déterminées. Ces modifications entrent en vigueur pour les années financières débutant le 1er janvier ou par la suite. La Société a appliqué cette norme rétrospectivement au cours du premier trimestre de l exercice courant se terminant le 30 novembre 2014 (voir ÉVÉNEMENT SUBSÉQUENT). L impact de l adoption des modifications aux IAS 19 se résume comme suit : 9

11 États consolidés de la situation financière (en milliers de dollars) Au Tel que présenté Ajustements Révisé Actif au titre des régimes à prestations définies 666 (666) - Obligation au titre des régimes à prestations définies Actif d impôt différé Impôt sur le revenu différé (2 514) - Résultats non distribués (6 513) États consolidés du résultat global (en milliers de dollars) Pour les neuf mois clos le Tel que présenté Ajustements Révisé Bénéfice avant impôts Impôt sur le résultat Bénéfice net Autres éléments du résultat global États consolidés de la situation financière (en milliers de dollars) Au 31 août Tel que présenté Ajustements Révisé Actif au titre des régimes à prestations définies (940) 1041 Obligation au titre des régimes à prestations définies Impôt sur le revenu différé (441) Résultats non distribués (1 191) États consolidés du résultat global (en milliers de dollars) Pour l exercice clos le 31 août Tel que présenté Ajustements Révisé Bénéfice avant impôts (7) Impôt sur le résultat (2) Bénéfice net (5) Autres éléments du résultat global NORMES IFRS PUBLIÉES, MAIS NON ENCORE ENTRÉES EN VIGUEUR Les normes IFRS publiées, mais non encore entrées en vigueur demeurent sensiblement les mêmes que celles apparaissant dans le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel de la Société. INFORMATION SUR LES ACTIONS EN CIRCULATION Au 2014, actions ordinaires étaient en circulation (idem l an dernier). La Société a autorisé l émission d un nombre illimité d actions ordinaires sans valeur au pair. Le 16 février 2012, la Société a annoncé qu elle avait reçu les approbations règlementaires requises pour rétablir son programme permettant d acquérir les actions inscrites à la Bourse de Toronto (TSX) pour la période s échelonnant du 20 février 2012 au 19 février au plus tard. Au cours des neuf premiers mois de l exercice 2014, la Société n a pas racheté d actions ordinaires (1800 actions pour la période correspondante l an dernier au prix moyen de 7,80 $ par action pour une somme totale de 14 mille $). L excédent de la somme payée sur la valeur comptable des actions qui s élevait à 12 mille $ en a été porté au compte des résultats non distribués. Les actions rachetées ont ensuite été annulées. La Société n a pas renouvelé son programme de rachat d actions au 19 février. Au 10 juillet 2014, actions ordinaires étaient en circulation. ÉVÉNEMENT SUBSÉQUENT La Société a annoncé le 13 juin 2014 que Richard Goodfellow, président et chef de la direction de Goodfellow Inc., avaient décidé de prendre sa retraite le 30 novembre Le conseil d administration a retenu les services de Robert J. Swidler et Associés pour le conseiller dans le choix d un nouveau président pour la Société. Cette entreprise évaluera les candidats internes et externes. Le conseil d administration de Goodfellow Inc. Prévoit faire une annonce le 30 novembre

12 PERSPECTIVES Au cours de l exercice financier -2014, la direction mettra l accent sur le maintien de la croissance des ventes et des marges bénéficiaires tout en accroissant sa part de marché en introduisant et en cherchant de nouvelles occasions de lancement de produits. Notre concentration sur les lignes de produits à valeur ajoutée continuera d être à l avant-plan de notre stratégie. La direction est déterminée à garder les coûts d exploitation alignés avec la fluctuation économique. La SCHL prévoit que les mises en chantier demeureront stables au cours de l année civile La moyenne annuelle des mises en chantier devrait se situer autour de unités en 2014 (Source : SCHL Q2-2014). Les ventes de maisons devraient continuer à augmenter modérément selon les conditions économiques de L acquisition de notre usine de Drummondville à la fin de février 2014 nous assurera une capacité de production pour faire face à la croissance potentielle dans notre marché du bois d œuvre traditionnel pour les années à venir. La Société possède un bilan solide et un faible niveau d endettement lui permettant de tirer profit d occasions d achats ou d investissements que génère une telle conjoncture économique difficile tout en maintenant la rentabilité de tous nos produits et de toutes nos régions. Aux États-Unis, le marché de l habitation s est amélioré graduellement au cours des 12 derniers mois, ce qui devrait présager des progrès pour l avenir. Nous demeurons prudemment optimistes. ATTESTATION Contrôles et procédures de communication de l information La direction de la Société est responsable d établir et de maintenir des systèmes de contrôle, des procédures et des systèmes d information appropriés, afin d assurer que l information qu elle divulgue est fiable et complète. La Société applique des règles de divulgation de l information financière et prend les mesures nécessaires pour se conformer aux nouvelles normes comptables lorsqu elles entrent en vigueur. La Société applique aussi les normes établies par les autorités de réglementation des marchés de capitaux. Le Chef de la direction et le Chef de la direction financière, de concert avec la direction, après avoir évalué l efficacité des systèmes de contrôles, des procédures et des systèmes d information internes de la Société au 2014, ont conclu que ceux-ci étaient efficaces. L évaluation a été effectuée conformément au contrôle du Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO 1992) adopté par la Société. Contrôle interne à l égard de l information financière Le Chef de la direction et le Chef de la direction financière sont responsables d établir et de maintenir les contrôles internes appropriés en matière de rapports financiers, de fournir une assurance raisonnable relativement à la fiabilité des rapports financiers et à la préparation des états financiers conformément aux normes internationales d information financière (IFRS). De concert avec la direction, après avoir évalué l efficacité des contrôles internes de la Société sur les rapports financiers en date du 2014, ils ont conclu que les contrôles internes de la Société sur les rapports financiers étaient efficaces. Delson, le 10 juillet 2014 Richard Goodfellow Président et chef de la direction Pierre Lemoine, CPA, CMA Vice-président et chef de la direction financière 11

13 AVIS D ABSENCE D EXAMEN DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES PAR UN AUDITEUR Selon le Règlement sur les obligations d information continue, si l auditeur n a pas effectué l examen des états financiers intermédiaires, ceux-ci doivent être accompagnés d un avis indiquant que les états financiers n ont pas été examinés par un auditeur. Les auditeurs indépendants de la société, KPMG s.r.l./s.e.n.c.r.l., n ont pas effectué l examen de ces états financiers conformément aux normes établies par l Institut Canadien des Comptables Agréés aux fins de l examen d états financiers intermédiaires par l auditeur d une entité. Les états financiers intermédiaires non audités ci-joints de la société ont été établis par la direction de la société, laquelle en assume la responsabilité. GOODFELLOW INC. États consolidés du résultat global (en milliers de dollars, sauf les montants par action, non vérifiés) 9 mois terminés le 3 mois terminés le $ $ $ $ Chiffre d affaires Charges Coût des ventes Frais de vente et charges administratives et générales Charges financières nettes Bénéfice avant l impôt sur le résultat Impôt sur le résultat Bénéfice net, correspondant au résultat global Bénéfice net par action De base et dilué 0,35 0,27 0,25 0,29 12

14 GOODFELLOW INC. États consolidés de la situation financière (en milliers de dollars, non vérifiés) 2014 (Révisé) 31 août (Révisé) $ $ $ Actifs Actifs courants Trésorerie et équivalents de trésorerie Clients et autres débiteurs Stocks Charges payées d avance Total des actifs courants Actifs non courants Immobilisations corporelles Actif au titre des régimes à prestations définies Actif d impôt différé Total des actifs non courants Passifs Passifs courants Dette bancaire Fournisseurs et autres créditeurs Impôt sur le résultat à payer Portion courante de la dette à long terme Total des passifs courants Passifs non courants Provision Dette à long terme Impôt sur le résultat différé Obligation au titre des régimes à prestations définies Total des passifs non courants Capitaux propres Capital social Résultats non distribués

15 GOODFELLOW INC. Tableaux consolidés des flux de trésorerie (en milliers de dollars, non vérifiés) 9 mois terminés le 3 mois terminés le $ $ $ $ Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles Bénéfice net Ajustements pour tenir compte de ce qui suit : Amortissements Charge de désactualisation de la provision environnement 31 (1) 11 (16) Gain sur disposition d actif (5) Charge d impôt sur le résultat Charges d intérêts Excédent de la capitalisation des régimes de retraite sur les charges (1 367) (1 177) (362) (308) Variation des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement ( ) (39 403) (34 442) (34 343) Intérêts payés (945) (822) (417) (362) Impôt sur le résultat payé (1 596) (671) (453) (211) ( ) (40 896) (35 312) (34 916) Flux de trésorerie liés aux activités de financement (Diminution) augmentation de l emprunt bancaire (3 800) (9 800) (7 000) Augmentation des acceptations bancaires Dette à long terme (74) - Rachat d actions - (14) - - Dividendes payés (1 701) (1 275) Flux de trésorerie liés aux activités d investissement Acquisition d immobilisations corporelles (4 431) (2 128) (477) (271) Produit de disposition d immobilisations corporelles (4 421) (2 128) (477) (271) Sorties nettes de trésorerie (3 760) (5 269) (1 925) (946) Situation de trésorerie au début de l exercice (4 972) (8 450) (6 807) (12 773) Situation de trésorerie à la fin de l exercice (8 732) (13 719) (8 732) (13 719) La situation de trésorerie comprend les éléments suivants : Trésorerie et équivalents de trésorerie Découvert bancaire (9 126) (13 997) (9 126) (13 997) (8 732) (13 719) (8 732) (13 719) 14

16 GOODFELLOW INC. États consolidés de la variation des capitaux propres Des neuf mois clos les 2014 et (en milliers de dollars, non vérifiés) Résultats Capital social non distribués Total $ $ $ Solde au 31 août Bénéfice net Transactions avec des propriétaires, comptabilisées directement dans les capitaux propres Dividendes - (1 275) (1 275) Rachat d actions (2) (12) (14) Solde au Solde au 31 août Bénéfice net Transactions avec des propriétaires, comptabilisées directement dans les capitaux propres Dividendes - (1 701) (1 701) Solde au

17 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS Neuf mois clos les 2014 et (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action) (Non vérifiés) 1. État et nature des activités Goodfellow inc. (la «Société»), constitué en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions, mène différentes activités commerciales liées à la transformation et à la distribution de produits ligneux et de bois d œuvre. Le siège social et principal établissement de la Société est situé au 225, rue Goodfellow, à Delson (Québec), Canada, J5B 1V5. Les états financiers intermédiaires consolidés de la Société au 2014 et pour les neuf mois clos à ces dates comprennent les comptes de la Société et ceux de sa filiale entièrement détenue. 2. Base d établissement Les présents états financiers consolidés résumés intermédiaires de la Société ont été dressés conformément aux Normes internationales d information financières («IFRS») publiées par l International Accounting Standards Board («IASB»). Les présents états financiers consolidés résumés intermédiaires ont été dressés conformément à la norme comptable internationale 34, Information financière intermédiaire («IAS 34»). Ces états financiers consolidés résumés intermédiaires devraient être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice terminé le 31 août, tels que présentés dans le rapport annuel. La publication des présents états financiers a été approuvée par le conseil d administration en date du 10 juillet Les présents états financiers consolidés résumés intermédiaires sont disponibles sur le site Web de SEDAR au et sur le site Web de la société au 3. Principales méthodes comptables Les principales méthodes comptables de la Société sont décrites dans la Note 3 des états financiers consolidés au 31 août. Normes comptables internationales, Avantages sociaux du personnel (IAS 19) Les modifications aux IAS 19, Avantages sociaux du personnel comprennent l élimination de la possibilité de différer les gains et pertes, améliorant les directives sur la mesure des actifs du régime et des obligations à prestations déterminées, simplifiant la présentation des charges dans les actifs et passifs découlant des régimes à prestations déterminées et introduisant les divulgations lors de l adhésion aux régimes à prestations déterminées. Ces modifications entrent en vigueur pour les années financières débutant le 1 er janvier ou par la suite. La Société a appliqué cette norme rétrospectivement au cours du premier trimestre de l exercice courant se terminant le 30 novembre L impact de l adoption des modifications aux IAS 19 se résume comme suit : États consolidés de la situation financière (en milliers de dollars) Au Tel que présenté Ajustements Révisé Actif au titre des régimes à prestations définies 666 (666) - Obligation au titre des régimes à prestations définies Actif d impôt différé Impôt sur le revenu différé (2 514) - Résultats non distribués (6 513) États consolidés du résultat global (en milliers de dollars) Pour les neuf mois clos le Tel que présenté Ajustements Révisé Bénéfice avant impôts Impôt sur le résultat Bénéfice net Autres éléments du résultat global États consolidés de la situation financière (en milliers de dollars) Au 31 août Tel que présenté Ajustements Révisé Actif au titre des régimes à prestations définies (940) 1041 Obligation au titre des régimes à prestations définies Impôt sur le revenu différé (441) Résultats non distribués (1 191)

18 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS Neuf mois clos les 2014 et (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action) (Non vérifiés) 3. Principales méthodes comptables (suite) États consolidés du résultat global (en milliers de dollars) Pour l exercice clos le 31 août Tel que présenté Ajustements Révisé Bénéfice avant impôts (7) Impôt sur le résultat (2) Bénéfice net (5) Autres éléments du résultat global Normes IFRS publiées, mais non encore entrées en vigueur Les normes IFRS publiées, mais non encore entrées en vigueur demeurent sensiblement les mêmes que ceux apparaissant dans le rapport de gestion inclus dans le rapport annuel de la Société. 4. Informations supplémentaires sur le résultat global Neuf mois clos les Trois mois clos les $ $ $ $ Charge au titre des avantages du personnel Dépréciation des stocks incluse dans le coût des ventes (27) 280 (82) 136 Amortissement inclus dans le coût des ventes Amortissement inclus dans les frais de vente et les charges administratives et générales Charge liée aux paiements minimaux au titre de la location Gains de change Dette bancaire août $ $ $ Emprunts bancaires Acceptations bancaires Découvert bancaire La Société a conclu une entente avec deux institutions financières canadiennes à l égard de facilités de crédit totalisant 90 millions $ et qui est renouvelable en mai Les fonds consentis en vertu de ces facilités de crédit portent intérêt au taux préférentiel majoré d une prime et sont garantis par des hypothèques de premier rang sur les biens meubles de la Société. Au 2014, la Société se conformait à toutes les clauses restrictives. 6. Clients et autres débiteurs août $ $ $ Clients Provision pour créances douteuses (432) (258) (207) Autres débiteurs

19 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS Neuf mois clos les 2014 et (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action) (Non vérifiés) 7. Capital social a) Autorisé Un nombre illimité d actions ordinaires, sans valeur nominale août Nombre d actions en circulation au début de l exercice Rachat d actions - (1 800) (1 800) Nombre d actions en circulation à la fin de l exercice Le 16 février 2012, la Société a annoncé qu elle avait reçu les approbations réglementaires requises pour rétablir son programme d acquisition des actions ordinaires inscrites à la Bourse de Toronto (TSX) pour la période s échelonnant du 20 février 2012 au 19 février au plus tard. Aucun rachat n a été enregistré au cours des neuf mois clos le Au cours du troisième trimestre clos le, la Société a racheté actions ordinaires au prix moyen de 7,80 $ par action. Les actions rachetées ont ensuite été annulées. La Société n a pas renouvelé son programme de rachat d actions au 19 février. b) Bénéfice net par action Neuf mois clos les Trois mois clos les $ $ $ $ De base et dilué 0,35 0,27 0,25 0,29 8. Cycle saisonnier Les activités de la société suivent un cycle saisonnier, les ventes de marchandises étant habituellement plus importantes aux troisième et quatrième trimestres. En conséquence, une part plus élevée du résultat total est normalement enregistrée pendant ces trimestres. Ce cycle saisonnier fait en sorte que la performance du trimestre clos le 2014 n est pas nécessairement représentative de la performance du reste de l exercice. 9. Avantages postérieurs à l emploi Les charges liées aux avantages du personnel au titre des régimes de retraite à prestations définies de la société inscrites pour les neuf mois clos le 2014 se sont élevées à $ contre $ pour les neuf mois clos le. 10. Dépendance économique Un seul client contribue pour plus de 10 % aux ventes totales de la Société. Le total des ventes attribuables à ce client, représentant principalement divers produits de bois, s élevait environ à 34,5 millions $ ou 10,2 % au 2014 comparativement à 42,8 millions $ ou 12,4 % au. 11. Fournisseurs et autres créditeurs 31 août 2014 $ $ $ Fournisseurs et charges à payer Charges liées à la rémunération Taxes de ventes à payer Instruments financiers Risque lié au financement et risque de liquidité La Société obtient du financement à court terme auprès de deux banques à charte canadiennes (TD et BMO). Advenant une baisse prononcée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, la Société pourrait avoir recours à ces facilités. Les échéances contractuelles des passifs financiers au 2014 s établissent comme suit : 18

20 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS Neuf mois clos les 2014 et (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action) (Non vérifiés) 12. Instruments financiers (suite) Passifs financiers Valeur comptable Flux de trésorerie contractuels De 0 à 6 mois De 6 à 12 mois De 12 à 36 mois Dette bancaire Fournisseurs et autres - - créditeurs Dette à long terme Total des passifs financiers Risque de change La Société peut conclure des contrats de change à terme pour couvrir certains créditeurs et, à l occasion, des engagements d achats futurs libellés en dollars US, en euros et en livres sterling. Certains risques d évaluation existent en fonction de la vigueur du dollar canadien par rapport au dollar US, à l euro et à la livre sterling. La Société, grâce à la diversification de sa clientèle et de son offre de produits ainsi qu à l expansion de ses marchés, réduit les risques associés à certains secteurs d activité. Au cours des neuf mois clos le 2014, la Société n a pas utilisé de contrats de change. Par conséquent, il n y avait aucun contrat de change en cours au Une variation de 5 % du dollar canadien par rapport aux monnaies étrangères n aurait pas d incidence significative sur le bénéfice net de la Société. Au 2014, la Société était exposée au risque de change par l intermédiaire des éléments suivants : Actifs et passifs financiers mesurés à leurs coûts amortis (en milliers de dollars) Dollars US Livres sterling Euros Trésorerie et équivalents de trésorerie Clients et autres débiteurs Fournisseurs et autres créditeurs (8 325) (40) (163) Dette à long terme (782) - - Exposition nette (1 117) 572 (157) Taux de change du $CA au ,0842 1,8173 1,4779 Impact sur le bénéfice net en fonction d une fluctuation de 5 % (43) 37 (8) 13. Engagements et passifs éventuels Engagements Au 2014, les paiements de location minimaux futurs au titre des contrats de location simple à long terme visant des bureaux, des entrepôts, des véhicules, des parcs à bois et des équipements s établissaient comme suit : $ Au plus tard d ici 1 an Plus de 1 an, mais moins de 5 ans Plus de 5 ans Passifs éventuels La Société est partie à des réclamations qui sont contestées dans le cours normal des activités et qui concernent principalement des biens endommagés et des problèmes de qualité ou de transport. Le montant des réclamations actuellement contestées ou examinées s élève à environ 0,2 million $. Selon la direction, le règlement de ces réclamations n aura pas une incidence défavorable significative sur la situation financière, le bénéfice ou les flux de trésorerie de la Société. 19

21 NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS Neuf mois clos les 2014 et (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action) (Non vérifiés) 14. Informations additionnelles sur les flux de trésorerie 2014 Neuf mois clos les 2014 Trois mois clos les $ $ $ $ Clients et autres débiteurs (13 542) (12 409) (29 729) (36 654) Stocks (27 898) (27 319) (6 704) (5 186) Charges payées d avance (1 487) (2 223) (1 815) (2 090) Fournisseurs et autres créditeurs (39 853) (39 403) (34 442) (34 343) 15. Gestion du capital Pour les neuf mois clos le 2014, la Société a réalisé les résultats suivants eus égard à ses objectifs de gestion du capital : Gestion du capital Au 2014 Au Ratio de la dette sur le capital 36,7 % 34,8 % Rendement sur l avoir des actionnaires 3,3 % 2,8% Ratio du fonds de roulement 1,8 1,8 Ratio de couverture de la dette 1,5 1,7 16. Chiffres correspondants Certains chiffres correspondants des périodes comparatives ont été reclassés afin de les rendre conformes à la présentation des états financiers courants. 20

22 INFORMATIONS GÉNÉRALES CONSEIL D ADMINISTRATION Claude Garcia */** G. Douglas Goodfellow ** Richard Goodfellow ** Président du Conseil Secrétaire du Conseil Président et Chef de la Direction Goodfellow inc. Goodfellow inc. Normand Morin*/** David A. Goodfellow R. Keith Rattray Président du comité de vérification Administrateur Administrateur Stephen A. Jarislowsky */** Administrateur Associé Jarislowsky Fraser & Co. Ltée * Membre du comité de vérification ** Membre du comité de rémunération exécutif DIRIGEANTS Richard Goodfellow G. Douglas Goodfellow Pierre Lemoine, CPA, CMA Président et Secrétaire du conseil Vice-président, Chef de la direction Chef de la direction financière Roger Grenier Mary Lohmus Harold Sheepwash Vice-président, Vice-présidente exécutive, Vice-président, Ventes américaines Ontario et Ouest du Canada Industriel et Marchandises ouvrées Rose Ann Loranger Luc Pothier Patrick Goodfellow Vice-présidente, Vice-président, Vice-président, Pin Opérations Bois Franc Robert Perron David Warren Gerry McDonald Vice-président, Vice-président, Vice-président Manufacturiers Atlantique Québec COMITÉ DE DIRECTION Richard Goodfellow * G. Douglas Goodfellow David Warren Pierre Lemoine * Robert Perron Patrick Goodfellow Mary Lohmus * Roger Grenier Luc Pothier Rose Ann Loranger Harold Sheepwash Gerry McDonald * Membre du comité exécutif AUTRES INFORMATIONS Siège social Avocats Vérificateurs 225, rue Goodfellow Bernier Beaudry KPMG S.R.L./S.E.N.C.R.L. Delson (Québec) J5B 1V5 Québec (Québec) Montréal (Québec) Tél.: Téléc. : Agent de transfert et registraire Titre Filiale Services aux investisseurs Bourse de Toronto Goodfellow Distribution Inc. Computershare inc., Montréal (Québec) Symbole : GDL 21

23 CANADA DELSON, QUÉBEC CAMPBELLVILLE, ONTARIO QUÉBEC, QUÉBEC Siège Social, Bureau de vente, Bureau de vente et Bureau de vente, centre de distribution centre de distribution centre de distribution et centre d usinage 5100, rue John Molson et centres d usinage P.O. Box 460 Québec, QC G1X 3X4 225, rue Goodfellow 9184 Twiss Road Tél Delson, QC J5B 1V5 Campbellville, ON L0P 1B0 Téléc.: Tél.: Tél.: Téléc.: Téléc.: DARTMOUTH, N.-É. MONCTON, N.-B. OTTAWA, ONTARIO Bureau de vente et Bureau de vente et Bureau de vente et centre de distribution centre de distribution centre de distribution 20 Vidito Drive 660 Edinburgh Drive 3091 Albion Road North Dartmouth, N.-É. B3B 1P5 Moncton, N.-B. E1E 4C6 Ottawa, ON K1V 9V9 Tél.: Tél.: Tél.: Téléc.: Téléc.: Téléc.: CALGARY, ALBERTA EDMONTON, ALBERTA WINNIPEG, MANITOBA Bureau de vente, Bureau de vente et Bureau de vente et centre de distribution centre de distribution centre de distribution et centre d usinage 11128, 158 e rue 1361 Border, Unit #1 Bay , 50 th Street S.E. Edmonton, AB T5M 1Y4 Winnipeg, MB R3H 0N1 Calgary, AB T2C 3W1 Tél.: Tél.: Tél.: Téléc.: Téléc.: Téléc.: TERRE-NEUVE DELTA, C.-B. Usines également à : OUEST & CENTRE Bureau de vente et Elmsdale, N.-É. Bureau de vente et centre de distribution Tremblant, QC centre de distribution 7198 Progress Way Trois-Rivières, QC et centre d usinage Delta, C.-B. V4G 1J2 Drummondville, QC 4 Wellon Drive Tel.: Deer Lake, T.N.L. A8A 2G5 Téléc. : Tél.: Téléc.: TERRE-NEUVE EST 31 Cypress Street St-Johns, T.N.L. A1H 0H8 Tél.: Téléc.: ÉTATS-UNIS ROYAUME-UNI MANCHESTER, NEW HAMPSHIRE U.K. DISTRIBUTION Bureau de vente et Bonc Farm House Centre de distribution Llwynmawr 368 Pepsi Road Llangollen, Clwyd Manchester, NH UK LL207BJ Tél.: Tél.: Téléc.: Téléc.:

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