NOTRE ESPACE VITAL EST DÉFINI

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1 INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE Université de Lausanne 21 mai 2013 Olivier Ferrari, Directeur général

2 NOTRE ESPACE VITAL EST DÉFINI

3 TABLE DES MATIÈRES Qu est-ce que l Investissement Socialement Responsable (ISR)? Pourquoi investir dans le «socialement responsable»? Historique de l ISR Quelles sont les méthodologies pour investir dans l ISR? Comment «mesurer» une société socialement responsable»? Quels sont les principes de base? Quel est le coût des extra-financiers et comment les mesurer? Tangente entre coûts extra-financiers et avantages extra-financiers Évolution législative : l initiative Minder Quels sont les rendements attendus? Quel type d investisseur? Les indices Abréviations Cas pratique : ONE CREATION La Coopérative

4 Notre société de consommation aujourd hui... L Art des Déchets

5 2 millions de bouteilles en plastique jetées toutes les 5 minutes aux États-Unis canettes en aluminium jetées dans les poubelles toutes les 30 secondes aux États-Unis

6 piles produites toutes les 15 minutes aux États-Unis téléphones portables jetés chaque jour aux États-Unis

7 sacs en plastique jetés toutes les 5 secondes aux États-Unis «L Art des Déchets» Ces photos font partie de l exposition «Running the Numbers, an American Self Portrait», du photographe Chris Jordan, mettant en lumière les milliers d objets qui s accumulent sur la planète, bien au-delà de notre vue. Les chiffres mentionnés ont été obtenus à partir des quantités de déchets jetés seulement aux États-Unis. Imaginez un peu quelles sont les quantités pour le monde!

8 QU EST-CE QUE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE - ISR? On parle d Investissement Socialement Responsable (ISR) en terme d approche consistant à prendre en compte, en sus des critères financiers usuels, les dimensions que sont : - l Environnement - le Social/sociétal - la Gouvernance (ESG). L ISR est proposé par les établissements financiers principalement sous forme de fonds de placement dont la gestion intègre des éléments extra-financiers d ordre social et/ou environnemental. On parle d une déclinaison financière du développement durable.

9 FONDER UN DÉVELOPPEMENT DURABLE Le développement durable est une forme de développement économique ayant pour objectif principal de concilier le progrès économique et social avec la préservation de l environnement l environnement, ce dernier étant considéré comme un patrimoine devant être transmis aux générations futures. La Commission Mondiale pour l Environnement et le Développement de l ONU (WCED) en a donné la définition suivante (1987) : «Le développement durable est un développement qui répond r aux besoins du présent sans compromettre la possibilité, pour les générations à venir, de pouvoir répondre à leurs propres besoins.»

10 EXIGENCES DU DÉVELOPPEMENT DURABLE Le développement durable est censé pouvoir combiner plusieurs exigences : Satisfaction des besoins essentiels des générations actuelles et futures, en rapport avec les contraintes démographiques (eau, nourriture, éducation, santé, emploi) Amélioration de la qualité de vie (services sociaux, logement, culture, etc.) Respect des droits et des libertés de la personne Renforcement de nouvelles formes d é énergies renouvelables (éolienne, solaire, géothermie) Etc.

11 POURQUOI INVESTIR DANS LE «SOCIALEMENT RESPONSABLE»?

12 L humanité est confrontée à de nombreux défis. La croissance démographique ne cesse de renforcer l impact des activités humaines sur notre environnement. Le développement durable consiste à viser un équilibre entre sphère économique, sphère sociale et sphère environnementale afin de répondre aux besoins du présent sans mettre en péril la capacité des générations futures de répondre aux leurs. Le septième continent de plastique

13 HISTORIQUE DE L ISR Historiquement l Investissement Socialement Responsable trouve son origine dans la société anglo-saxonne du XVIIIe siècle cle, ou aux États-Unis à la fin du XIXe siècle quand des communautés religieuses interdisaient à leurs adeptes d investir dans des sociétés d armes, d alcool ou de tabac. Au XXe siècle, au fil des mouvements pacifiques (Guerre du Vietnam), des luttes contre les injustices (lutte contre l Apartheid en Afrique du Sud) et des catastrophes écologiques (Tchernobyl), l ISR a pris une acuité et a apporté au monde financier une prise de conscience. Doit-on attendre des malheurs pour réagir? Les années 80 voient naître les premières démarches de finance éthique thique, avec notamment, des investissements à connotation religieuse. Ces investisseurs sont prêts à faire un compromis financier afin de satisfaire leurs exigences idéologiques ologiques.

14 Un premier fonds de placement éthique français ais est issu du milieu catholique suivi par le fonds «Faim et Développement», dont une partie des revenus finance des entreprises du Tiers-Monde Monde. Dans les années 2000, le vieillissement de la population devient un enjeu crucial et les fonds de pensions accentuent leur politique d investissement sur un horizon à long terme. Les récentes crises économiques d origine spéculative ont aussi amené une réflexion sur l importance de la vision à long terme des investissements ainsi que sur l impact positif de ces derniers. De nos jours, les préoccupations environnementales et les nouvelles recherches sur l ISR ont apporté un boom extraordinaire à cette niche de la finance.

15 Période «peace and love», la finance éthique commence à voir le jour L environnement devient un nouveau critère de sélection des entreprises Les mesures de durabilité et d impact positif prennent de l importance Prise de conscience considérable par tous les acteurs du marché financier Vers un monde meilleur : La finance positive Saint Domingue (Bahamas)

16 QUELLES SONT LES MÉTHODOLOGIES POUR INVESTIR DANS LE SOCIALEMENT RESPONSABLE? MÉTHODOLOGIES FINANCIÈRES Méthode best-in in-class : la sélection best-in-class consiste à sélectionner dans un univers d investissement donné les entreprises ayant les meilleures performances ESG pour le secteur Méthode d exclusion : méthode qui consiste à exclure de l univers l d investissement tout un secteur ou des entreprises impliquées dans certaines activités. Exemples de critères d exclusion : l alcool, le tabac, l armement, le nucléaire, la pornographie, les jeux d argent, les OGM Méthode thématique : il s agit d une approche ISR qui se concentre sur un secteur donné (eau, efficacité énerg nergétique) ou sur une problématique (développement durable). Cette méthode se focalise sur un aspect de l ISR Méthode best effort : cette méthode consiste à choisir dans un univers d investissement donné les entreprises ayant le comportement le plus proactif de leur secteur, c'est-à-dire les sociétés qui connaissent le meilleur progrès.

17 STRATÉGIES PROACTIVES L activisme actionnarial ou «engagement actionnarial» : consiste à utiliser les droits d actionnaire pour influer sur la politique de gestion d une entreprise et faire évoluer ses pratiques. Il s agit d une politique de dialogue entrepreneurial et non financier Les fonds de partage : l investisseur s engage à reverser tout ou une partie de ses bénéfices à une organisation caritative au profit d une cause déterminée. Ghana

18 LES CHIFFRES Marché ISR Suisse par stratégie (en CHF million) Total Engagement Vote Integration Exclusion Best-in-class Investisesment par thème 0 10'000 20'000 30'000 40'000 50'000 60'000 70'000 80'000 90' '000 Le marché ISR Suisse a augmenté de 53.38% de 2009 à L engagement par vote (l activisme actionnarial) est la stratégie qui a le mieux progressé durant la même période. Suite à l acceptation de l initiative Minder, nous devrions trouver la même tendance cette année.

19 COMMENT «MESURER» UNE SOCIÉTÉ SOCIALEMENT RESPONSABLE? Critères res ESG Critères environnementaux : portent sur l impact direct ou indirect de l activité de l entreprise sur l environnement. Critères sociaux (ou sociétaux) : portent sur l impact direct ou indirect de l activité de l entreprise sur les parties prenantes par référence à des valeurs universelles (droits humains, normes internationales du travail, lutte contre la corruption, etc.) Critères de gouvernance : portent sur la manière dont l entreprise est dirigée, administrée et contrôlée, et notamment les relations qu elle entretient avec ses actionnaires, son conseil d administration et sa direction.

20 Les labels Novethic a créé un label en L idée de Novethic est d instaurer un repère pour le consommateur visant à encourager les banques à proposer une transparence concernant la nature de leurs investissements. Pour bénéficier de ce label, les entreprises doivent proposer un investissement socialement responsable répondant à quatre critères bien définis : Les enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) La transparence sur le fonctionnement et la nature de l investissement Un reporting des données financières et non financières de l investissement socialement responsable La publication de l intégralité des composants du portefeuille.

21 QUELS SONT LES PRINCIPES DE BASE? En 2006, l ONU a officiellement signé 6 principes de l investissement responsable, connus sous le label PRI - Principes pour l investissement responsable, afin de combler un manque quant à l inexistence de mesures pour évaluer les risques et les opportunités des disfonctionnements entre, d un côté, la vision et la responsabilité à long terme des entreprises, et de l autre côté, les comportements des marchés financiers qui ont une vision à court terme. Ces principes ont été mis sur pied par les Nations Unies et par un groupe d investisseurs mondiaux (des représentants internationaux appartenant au secteur de l investissement, à des organisations internationales et non gouvernementales, au monde universitaire et aux pouvoirs publics). En premier lieu, ces principes ont été conçus pour les investisseurs institutionnels et les sociétés de gestion. Toutefois, ils s adressent aussi aux gestionnaires d actifs et autres prestataires financiers.

22 Nous prendrons en compte les questions ESG dans le processus d analyse et de décision en matière d investissements. Actions possibles : int ntégrer des discussions sur les questions ESG dans les exposés de politique d investissement Soutenir l é l élaboration d outils qui mesurent les questions ESG Former des spécialistes ESG Encourager la recherche sur ce thème. Nous serons des investisseurs actifs et prendrons en compte les questions ESG dans nos politiques et pratiques d actionnaires. Élaborer et rendre publique une politique actionnariale active conforme aux Principes Exercer les droits de vote et contrôler la conformité de la politique de vote Demander aux gestionnaires de portefeuilles de mettre en œuvre des démarches d engagement sur les questions ESG et d en rendre compte.

23 Nous demanderons aux entités dans lesquelles nous investissons de publier des informations appropriées sur les questions ESG. Demande de publication de rapports standardisés sur les questions ESG Prendre en compte les questions ESG dans les rapports financiers Demander aux entreprises le respect des normes, des codes de conduite ou initiatives qui sont pertinents. Nous favorisons l acceptation et l application des Principes auprès des acteurs de la gestion d actifs. Faire figurer des prescriptions relatives aux Principes dans les appels d offres Adapter les mandats d investissement, les procédures de contrôle en conséquence Soutenir les évolutions de la réglementation.

24 Nous travaillons ensemble pour accroître notre efficacité dans l application des Principes. Soutenir et participer à des réseaux et des plateformes d information pour le partage d outils Aborder ensemble de nouvelles questions. Nous rendrons compte individuellement de nos activités et de nos progrès dans l application des Principes. Indiquer comment les questions sont prises en compte dans les pratiques d investissement. Indiquer les actions menées es en tant qu actionnaire actif. Fournir des informations aux bénéficiaires concernant les questions ESG et les Principes.

25 POURQUOI CES PRINCIPES? Pourquoi ces principes? Aider les investisseurs à incorporer les considérations environnementales, sociales et de gouvernance. Bien que les acteurs aient déjà travaillé en ce sens depuis quelques années, aucune norme reconnue au plan international n existait. Fournir aux investisseurs un cadre de travail de haut niveau leur permettant d intégrer les questions ESG dans le processus décisionnel d investissement. Qui peut signer? Les Organisations représentant les propriétaires d actifs finaux qui possèdent des épargnes, assurances et autres actifs sur le long terme. Ex : les caisses de pensions, les fondations, les compagnies d assurance Les gestionnaires de portefeuille d investissement : sociétés de gestion d investissement qui servent un marché institutionnel et/ou de vente et qui gèrent des actifs en tant que fournisseurs de parties tiers.

26 QUEL EST LE COÛT DES EXTRA-FINANCIERS ET COMMENT LE MESURER? L'analyse extra-financi financière a comme but d'évaluer les engagements, les politiques mises en œuvre et les performances d'une entreprise dans le domaine social, environnemental et de gouvernance. Sa mission consiste à analyser l'information publique disponible sur le développement durable d'une entreprise. Exemple : l intensité carbone, la création d emploi. Suisse Pôle Nord

27 TANGENTE ENTRE COÛTS EXTRA-FINANCIERS ET AVANTAGES EXTRA-FINANCIERS Quel prix un investisseur est-il prêt à payer les avantages extra-financiers? La performance financière ne devrait pas être une condition suffisante au succès d une stratégie d investissement ISR. La performance sociale et environnementale doit également être prise en compte. La qualification extrafinancière est encore fragile et pas très bien mesurable. Il est important d avoir un reporting extra-financier crédible et transparent Un métier d avenir? Pour les pessimistes et selon les théories modernes de la finance (Ex : théorie de Markowitz) : la diversification est la base de la maximisation de la rentabilité rapportée au risque, les méthodes ISR réduisent r l univers l d investissement investissement, donc la diversification et de ce fait, le rendement. Pour les optimistes : la responsabilité sociale paie doublement, en terme de bien-être et en terme monétaire. L ISR prend en compte des valeurs ignorées jusqu à maintenant. Nous parlons d une situation «WIN-WIN». Les investisseurs et les entreprises y gagnent car penser ISR a un impact positif sur les profits de l entreprise l entreprise.

28 ÉVOLUTION LÉGISLATIVE - L INITIATIVE MINDER Art. 95, al. 3 (nouveau) - Constitution fédérale 3 En vue de protéger l é l économie, la propriété privée et les actionnaires et d assurer une gestion d entreprise durable, la loi oblige les sociétés anonymes suisses cotées en bourse en Suisse ou à l étranger à respecter les principes suivants : a. l assembl assemblée e générale vote chaque année la somme globale des rémunérations (argent et valeur des prestations en nature) du conseil d administration, de la direction et du comité consultatif. Elle désigne chaque année le président du conseil d administration et, un par un, les membres du conseil d administration et les membres du comité de rémunération ainsi que le représentant indépendant. Les caisses de pension votent dans l int l intérêt de leurs assurés et communiquent ce qu elles ont voté. Les actionnaires peuvent voter à distance par voie électronique; ils ne peuvent pas être représentés par un membre d un organe de la société ou par un dépositaire; b. les membres des organes ne reçoivent ni indemnité de départ ni autre indemnité, aucune rémunération anticipée ni prime pour des achats ou des ventes d entreprises, et ne peuvent pas être liés par un autre contrat de conseil ou de travail à une société du groupe. La gestion de la société ne peut pas être déléguée à une personne morale; c. les statuts règlent r le montant des rentes, des crédits et des prêts octroyés aux membres des organes, les plans de bonus et de participation et le nombre de mandats externes de ces derniers, de même que la durée du contrat de travail des membres de la direction; d. toute violation des dispositions prévues aux let. a à c sera sanctionnée d une peine privative de liberté de trois ans au plus et d une peine pécuniaire pouvant atteindre six rémunérations annuelles.

29 QUELS SONT LES RENDEMENTS ATTENDUS? Un investisseur rationnel passera toujours à une stratégie d investissement durable lorsque les rendements se révéleront conformes à ceux du marché, car une telle stratégie a plus de chance de générer des effets externes positifs pour la société et en tant que membre de la société, l investisseur sera deux fois gagnant. Le paradoxe des investisseurs dans l ISR réside dans le fait que pour la majorité des cas, ils se contentent de mesurer uniquement la performance financière de leur avoir, 1 franc reste 1 franc. La principale différence entre une stratégie d investissement conventionnelle et une stratégie d investissement durable réside dans le fait que cette dernière vise délib libérément à créer de la valeur également dans les dimensions extra-financières de la performance.

30 Performance depuis 2002 Fonds VICE vs MSCI et FTSE oct.02 avr.03 oct.03 avr.04 oct.04 avr.05 oct.05 avr.06 oct.06 avr.07 oct.07 avr.08 oct.08 avr.09 oct.09 avr.10 oct.10 avr.11 oct.11 avr.12 oct.12 MSCI Daily TR Net World USD (CHF) FTSE EnvOpp All-Share USA MUTUALS - VICE FUND- INC Le fonds VICE se veut être une valeur défensive puisqu il investit dans des sociétés qui ont au moins 25% de leurs revenus d un secteur parmi le jeu, le tabac, l alcool et l armement.

31 oct.02 avr.03 oct.03 avr.04 oct.04 avr.05 oct.05 avr.06 oct.06 avr.07 oct.07 avr.08 oct.08 avr.09 oct.09 avr.10 oct.10 avr.11 oct.11 avr.12 oct.12 MSCI Daily TR Net World USD (CHF) FTSE EnvOpp All-Share USA MUTUALS - VICE FUND- INC Jusqu à octobre 2011, l indice FTSE affiche une meilleure performance par rapport au fonds VICE. Depuis fin 2011, le VICE est en avance La récession continue, la crise économique est toujours présente Est-ce que le mal a une plus-value?

32 QUEL TYPE D INVESTISSEUR? Les clients institutionnels sont des investisseurs qui ont une vision à long terme et qui investissent dans l intérêt exclusif de leurs affiliés. L investisseur durable est un «maximisateur» d utilité tout comme n importe quel autre investisseur plus conventionnel. L investisseur durable recherche des objectifs financiers ainsi que des objectifs extra-financiers financiers. Ils acceptent en général une moindre rentabilité de leur investissement, en échange de la satisfaction de leurs exigences éthiques et environnementales. En sensibilisant toute personne, les bénéfices et l amélioration de l environnement se feront mieux et plus rapidement. L investisseur doit se demander, en fonction de sa propre courbe d utilité durable, de combien de rendements financiers il est disposé à renoncer afin d atteindre ces objectifs extra-financiers financiers.

33 LES INDICES Le MSCI monde aurait «financé» tonnes d é émission de CO2 par million de USD investi, alors qu un investisseur qui aurait placé 1 million de USD dans un portefeuille optimisé en terme de durabilité n aurait été responsable que de l émission de 985 tonnes de CO2 (analyse basée uniquement sur la sélection de titres basés s sur la dépendance au carbone). MSCI World : indice boursier mesurant la performance des marchés boursiers de pays économiquement développés. 24 pays sont considérés comme pays développés. Cet indice détient valeurs. Dow Jones Sustainability Index représente les 10% plus performantes sociétés en RSE sur les plus grosses entreprises mondiales, environ 300 valeurs dans l indice.

34 ABRÉVIATIONS ISR : Investissement Socialement Responsable Critères ESG : Critères environnementaux, sociaux et de gouvernance OGM : Organisme génétiquement modifié PRI : Principes pour l investissement responsable RSE : Responsabilité Sociale de l Entreprise

35 Mauritanie Venise (Italie) Bahamas

36 La nature mérite un meilleur traitement... Nous devons promouvoir une prise de conscience

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38 Faisons de notre espace vital un monde meilleur

39 CAS PRATIQUE FAVORISER UN DÉVELOPPEMENT INDUSTRIEL ÉCONOMIQUE DURABLE

40 INTRODUCTION ONE CREATION est une société Coopérative fondée en La Coopérative offre une réponse r durable au développement économique. ONE CREATION reflète la prise de conscience de la nécessité d un déploiement économique intégré pour une évolution durable de l économie, de l environnement et de notre Société. ONE CREATION se positionne pour la recherche d un rendement industriel. Cette notion implique le principe de considérer des prises de participations dans des entreprises à même de distribuer un dividende sur un horizon à court, moyen et long termes. Ces dividendes doivent découler de l activité économique de la société considérée et non de la gestion financière de sa trésorerie, lorsque celle-ci est dominante.

41 TECHNOLOGIES DE L ENVIRONNEMENT ONE CREATION se concentre sur le développement économique durable en intégrant les composantes générant un revenu stable aux associés, tout en favorisant le développement des entreprises actives dans le domaine des technologies de l environnement l environnement. Le choix des technologies de l environnement permet de se projeter sur le plus grand potentiel industriel de création de valeurs du XIXe siècle et de disposer d une capacité de revenus croissants sur un horizon à moyen et long termes.

42 CONCEPT GLOBAL La Coopérative se positionne en tant que copropriétaire de chacune de ses participations et non comme investisseur. Le premier recherche une valorisation à long terme d un patrimoine. Le deuxième se positionne en tant qu acteur recherchant à optimiser la plus-value en capital de son investissement.

43 STADES DE DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE

44 MÉTHODOLOGIE ONE CREATION travaille avec des univers de prises de participations propres à chaque stade de développement économique. À partir de chacune de ces bases de données, des analyses de durabilité, financières et technologiques procèdent par étape éliminatoire afin de retenir uniquement les prises de participations permettant d atteindre le but de la Coopérative.

45 ÉVALUATION DU RISQUE ASSOCIÉ PAR CLASSE D ACTIF

46 UNE RÉPONSE DURABLE AU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE ONE CREATION Développer un écosystème financier Favoriser l interaction entre les différents acteurs économiques Prendre des participations diversifiées Obtenir un rendement industriel économique durable Devenir un investisseur engagé Allier objectifs financiers et convictions éthiques Promouvoir l économie réelle Avoir un rendement récurrent sur le long terme.

47 L ENGAGEMENT POUR UN DÉVELOPPEMENT DURABLE Envers la Société Soutien aux investissements durables et socialement responsables. Par le partenariat industriel, en ayant ainsi un rôle d accompagnement, de soutien et d amplificateur du développement économique. Envers l environnement l Le but de la Coopérative constitue en lui-même un message fort porté par ses associés auprès des autres acteurs de la Société. En apportant un soutien direct à toute action d éducation ou encore en encourageant la prise de conscience de la préservation de l environnement, ONE CREATION se positionne comme un acteur de réconciliation r du développement économique en phase avec la protection de l environnement. l Envers une éthique La structure de la société coopérative s accompagne d un engagement à titre individuel de chaque associé. Celui-ci dispose d une voix à l Assemblée générale quel que soit son engagement capitalistique. Ceci facilite les échanges d idées et une action soutenue répondant aux fortes convictions environnementales communes aux associés. Envers la bonne gouvernance d entreprise La Coopérative engage le dialogue avec toutes les sociétés qu elle décide d accompagner ou de soutenir ; dialogue auquel les associés sont conviés par leur engagement propre s ils le font valoir. Elle poursuit en outre son but économique en promouvant les principes de bonne gouvernance, notamment la transparence.

48 PROFIL DES ASSOCIÉS PERSONNES PRIVÉS La gestion de patrimoine a pour principal objectif la préservation du capital et le maintien de son pouvoir d achat. Une participation dans ONE CREATION permet de diminuer le risque de fluctuation boursière re sur le long terme. En effet, le développement économique conduit à la création de valeurs grâce à une rémun munération au travers du dividende. La croissance de ce dernier est garantie par le fait que la Coopérative se positionne sur un secteur porteur d avenir que sont les technologies de l environnement.

49 SOCIÉTÉS S COMMERCIALES Il est difficile pour un bon nombre d industries de concilier un développement durable avec les attentes des actionnaires et une rentabilité croissante. Ceci spécifiquement pour des industries dont la fonction économique est par nature polluante et répond à une forte demande du consommateur. Une participation dans ONE CREATION permet de répondre à la nécessité de considérer cette prise de conscience comme un objectif prioritaire. Sans sacrifier le rendement des fonds propres d une entreprise, le développement de ONE CREATION offre un label pour un engagement de développement économique durable et socialement responsable.

50 COLLECTIVITÉS PUBLIQUES La préservation de l environnement est une préoccupation importante des collectivités publiques. Devenir associé, c est favoriser un développement économique respectueux de l environnement ainsi que la création d emplois emplois. De plus, cela promeut l expansion des technologies de l environnement et répond à l attente de la population qui souhaite une responsabilisation de la finance et le développement d un partenariat économique d utilité publique.

51 RÉGIMES DE RETRAITES Le vieillissement de la population est un défi que les régimes de retraites se doivent de relever. ONE CREATION leur permet d investir dans des sociétés offrant une croissance durable responsable ainsi que de soutenir l activit l activité économique tout en leur assurant un revenu récurrent et croissant. De par son concept de prises de participations à long terme et sa volonté de miser sur la croissance du rendement des entreprises soigneusement sélectionnées, ONE CREATION permet de ne pas prétériter un futur proche qui devrait, sans ce type d approche, décapitaliser pour garantir le paiement des retraites. ONE CREATION a une vision d accompagnement de l industrie en pleine compatibilité avec la pérennisation des régimes r de retraites.

52 FONDATIONS DE BIENFAISANCE ET DE FAMILLE Ces entités disposent toutes d un capital de base qui est investi sur les marchés. La gestion financière de celui-ci dans une approche de gestion de fortune, est souvent en contradiction avec les objectifs de bienfaisance, ou de création et de préservation du patrimoine familial à long terme, en raison des fluctuations conjoncturelles potentiellement préjudiciables de la bourse. Au contraire, une participation dans ONE CREATION permet un alignement entre la fonction de telles structures et la nécessité d avoir un «capital investissement» rémunérateur dans la durée, indépendamment des fluctuations boursières.

53 SOLUTIONS POUR INVESTIR RESPONSABLE L INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE L ISR est un ensemble de pratiques et de règles canalisant l investissement vers des projets qui ne tiennent pas compte uniquement de l équilibre traditionnel du ratio rendement/risque, mais aussi de leur durabilité et de leur impact sur la Société et des considérations environnementales. Les principales exclusions pour de tels investissements concernent l armement, les jeux de hasard et les entreprises polluantes. LA MICROFINANCE Comment atteindre les individus de pays en voie de développement désireux de se lancer dans un projet, mais démunis du financement nécessaire? C est l objectif des organismes de microcrédit. Ce type d investissement permet de fonder les bases d un développement économique durable pouvant s intégrer au système d échange de biens et de services internationaux. LA PHILANTHROPIE L investissement dans des œuvres philanthropiques s est professionnalisé depuis l émergence, il y a près de dix ans, de véhicules spécialisés. Sur le modèle du capital-investissement, ces fonds interviennent en suivant des règles préétablies d efficacité en fonction d un objectif visé. Les responsables n ont cependant pas encore choisi entre la pure philanthropie et la recherche de rendement. LA FINANCE ISLAMIQUE La finance islamique se prévaut de considérations éthiques puisque, suivant la charia, les taux d intérêts, la spéculation et les investissements dans l alcool et les jeux sont prohibés.

54 ONE CREATION Quai Perdonnet Vevey 1 Olivier Ferrari, Direction +41 (0)