Revue du rendement du deuxième trimestre de 2010

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1 Revue du rendement du deuxième trimestre de 2010

2 Téléconférence sur la revue du rendement du T Charles Brindamour Chef de la direction Mark Tullis Chef des finances Martin Beaulieu Byron Hindle Premier vice-président, assurance des particuliers Premier vice-président, assurance des entreprises 2

3 Charles Brindamour Chef de la direction

4 Faits saillants du T Faits saillants du deuxième trimestre Le bénéfice net d exploitation s est établi à 118,6 millions $, ou 1,03 $ par action, ce qui représente une hausse de 33,8 % par rapport à l an dernier en raison de l amélioration des résultats techniques. Dans l ensemble, le ratio combinéde 93,7% a étésolide: en raison de l amélioration des résultats techniques en assurance des biens des particuliers et en assurance biens et responsabilité des entreprises; et ce, en dépit de l accélération continue de l inflation des frais médicaux en Ontario et de la hausse des sinistres liés à des catastrophes attribuables à des intempéries survenues en juin. Tous les secteurs d activité ont contribué à la croissance de 5,4 %. Le rendement d exploitation des capitaux propres des douze derniers mois a été de 11,7 %. Remarques importantes : À moins d indication contraire, toute référence aux primes directes souscrites dans le présent document ne tient pas compte des groupements d assureurs. À moins d indication contraire, toute référence au capital excédentaire dans le présent document comprend le capital excédentaire des filiales d assurance IARD, à un ratio de test du capital minimal («TCM») de 170 %, ainsi que les liquidités de la société de portefeuille. Un sinistre lié à une catastrophe est défini comme un sinistre ou un groupe de sinistres lié à un événement unique dont le coût est égal ou supérieur à 5,0 millions $. Tous les résultats techniques et les ratios y afférents excluent l ajustement fondé sur le marché («ARM»), sauf indication contraire. 4

5 Contribution de tous les secteurs d activité Assurance des biens des particuliers Le ratio combiné de 100,3 % s est amélioré de 7,6 points par rapport au deuxième trimestre de 2009, en dépit d une hausse des catastrophes survenues. La croissance des primes a été de 8,5 %, ce qui s explique par les hausses des taux et des montants d assurance. Nos plans d action continueront de jouer un rôle important étant donné l imprévisibilité des conditions météorologiques. Assurance automobile des particuliers Le ratio combiné de 95,7 % reflète une gravité accrue des sinistres en Ontario. À l extérieur de l Ontario, nous continuons de dégager de solides résultats techniques. La croissance des primes de 4,6 % a continué de bénéficier de hausses soutenues de taux. Assurance biens et responsabilité des entreprises Le ratio combiné de 87,6 % a été solide et s est amélioré de 19,1 points par rapport au deuxième trimestre de La croissance des primes de 4,3 % a été alimentée par l accroissement des taux et l augmentation du nombre d unités. Les conditions du marché demeurent concurrentielles pour les nouvelles affaires, tandis que nos taux de rétention demeurent solides malgré des hausses de taux au renouvellement. Assurance automobile des entreprises Le ratio combiné de 74,6 % est légèrement plus élevé que le ratio très solide de 73,9 % dégagé l an dernier. Les résultats pour l année de survenance en cours ont été solides. La croissance des primes de 3,5 % a été alimentée par les taux et le nombre d unités. 5

6 Faits saillants financiers du T (en millions $, sauf indication contraire) T T Variation Cumul 2010 Cumul 2009 Variation Primes directes souscrites 1 317,8 $ 1 250,6 $ 5,4 % 2 232,1 $ 2 119,4 $ 5,3 % Résultats techniques nets 66,3 $ 43,2 $ 53,5 % 135,3 $ 51,1 $ 164,8 % Ratio combiné 93,7 % 95,7 % (2,0) pt 93,5 % 97,4 % (3,9) pt Bénéfice net d exploitation par action (en dollars) 1,03 $ 0,77 $ 33,8 % 1,97 $ 1,35 $ 45,9 % Bénéfice par action (en dollars) 1,04 $ 0,62 $ 67,7 % 2,05 $ 0,32 $ 540,6 % Rendement d exploitation des capitaux propres des douze derniers mois 11,7 % 10,9 % 0,8 pt Les résultats techniques reflètent l amélioration en assurance des biens des particuliers et en assurance biens et responsabilité des entreprises. La combinaison de solides résultats techniques et de revenus de placements sains a donné lieu à un rendement d exploitation des capitaux propres des douze derniers mois de 11,7 %, malgré les intempéries survenues au cours des douze derniers mois. 6

7 Les perspectives à l égard de l industrie pour les douze prochains mois demeurent inchangées Nous demeurons bien positionnés pour continuer de surclasser l industrie canadienne de l assurance IARD dans le contexte actuel. Assurance habitation Réformes de l assurance automobile en Ontario Assurance des entreprises Les primes d assurance habitation continuent d augmenter pour tenir compte de la fréquence accrue des tempêtes et des sinistres liés aux dommages causés par l eau. Les changements dans les produits devraient contribuer à rehausser davantage la rentabilité dans l avenir. Les coûts des réclamations d indemnités d accident et pour dommages corporels continuent de s accélérer d ici l entrée en vigueur des réformes en septembre. Les réformes devraient réduire les coûts des sinistres et freiner l ampleur des hausses de taux à l avenir. Les conditions de tarification demeurent faibles; cependant, on a observé un début de raffermissement de la tarification au cours des neuf derniers mois. Nous nous attendons à une amélioration graduelle des conditions, mais non à une accélération significative à court terme. 7

8 Nous avons connu un trimestre solide et sommes confiants quant à nos perspectives d avenir Nos stratégies et nos plans d action contribuent à notre croissance et à l amélioration de notre bénéfice net. Nous demeurons prudents d ici l entrée en vigueur des réformes de l assurance automobile en Ontario le 1 er septembre prochain. L imprévisibilité des conditions climatiques renforce l importance de nos plans d action. Nous sommes bien placés pour tirer profit de l'amélioration des conditions du marché. 8

9 Mark Tullis Chef des finances

10 La solide performance de l assurance des particuliers se poursuit (en millions $, sauf indication contraire) Ratios combinés Ass. auto des particuliers Primes directes souscrites T T , 7 $ 635,2 $ Variation 4,6 % 95,7 % 89,6 % 96,3 % 92,8 % 26,4 % 24,7 % 26,3 % 24,4 % 69,3 % 64,9 % 70,0 % 68,4 % Résultats techniques 23,0 $ 53,6 $ (57,1) % Ratio combiné 95,7 % 89,6 % 6,1 pt T T Cumul 2010 Ratio des sinistres Ratio des frais Cumul 2009 Ass. des biens des particuliers Primes directes souscrites T T ,0 $ 286,6 $ Variation 8,5 % 100,3 % 35,3 % 107,9 % 33,7 % 94,1 % 109,9 % 35,2 % 33,5 % Résultats techniques (perte technique) (0,7) $ (18,2) $ s. o. 65,0 % 74,2 % 58,9 % 76,4 % Ratio combiné 100,3 % 107,9 % (7,6) pt T T Cumul 2010 Cumul

11 (en millions $, sauf indication contraire) Une solide performance technique en assurance des entreprises Ratios combinés Ass. auto des entreprises Primes directes souscrites T T ,6 $ 97,2 $ Variation 3,5 % 74,6 % 31,0 % 73,9 % 28,2 % 84,7 % 81,0 % 30,8 % 27,8 % Résultats techniques nets 20,5 $ 20,4 $ 0,5 % 43,6 % 45,7 % z 53,9 % 53,2 % Ratio combiné 74,6 % 73,9 % 0,7 pt T T Cumul 2010 Ratio des sinistres Ratio des frais Cumul 2009 Ass. biens et responsabilité des entreprises Primes directes souscrites T T ,5 $ 231,6 $ Variation 4,3 % 87,6 % 38,6 % 106,7 % 36,5 % 88,4 % 101,7 % 35,7 % 38,4 % Résultats techniques nets (pertes techniques nettes) 23,6 $ (12,4) $ s. o. 49,0 % 70,2 % z 50,0 % 66,0 % Ratio combiné 87,6 % 106,7 % (19,1) pt T T Cumul 2010 Cumul

12 Un portefeuille de placements de qualité Portefeuille de placements sain 98,3 % des obligations sont cotées A ou mieux 77,9 % des actions privilégiées sont cotées P1 ou P2 Exposition minimale au marché américain Aucun placement avec effet de levier Au deuxième trimestre, notre portefeuille de placements a dégagé des revenus d intérêts créditeurs et de dividendes, déduction faire des charges, de 75,4 millions $, ce qui représente un rendement fondé sur le marché de 4,4 %. Actions ordinaires 10,7 % Actions privilégiées 18,6 % 8,2 milliards $ de trésorerie et d actifs investis Prêts 4,1 % Trésorerie et billets à court terme 3,9 % Remarque : La composition des actifs investis ne tient pas compte des positions de couverture. Titres à revenu fixe 62,7 % 12

13 Notre solide position financière nous permet de remettre du capital Bilan solide Notre situation financière demeure très solide avec plus de 766 millions $ de capital excédentaire, en fonction d un TCM de 170 %. Le ratio de dette par rapport au total du capital investi de 14,6 % demeure bas, avec une capacité d emprunt additionnelle d environ 227 millions $. Notre ratio optimal de dette par rapport au total du capital investi est de 20 %. La valeur comptable par action a augmenté de 8,4 % par rapport à la même période l an dernier pour atteindre 25,32 $. Mise à jour de l offre publique de rachat d actions au 3 août 2010 Nombre d actions rachetées : 5,6 millions Prix moyen par action : 43,44 $ Contrepartie totale à ce jour : 243,4 millions $ % du total des actions rachetées dans le cadre de l offre à ce jour : 93,7 % Nombre d actions en circulation : 114,3 millions Le conseil d administration d IFC a autorisé une augmentation à 10 % du nombre d actions que la société entend racheter en vertu de l OPRA dans le cours normal de ses activités (sous réserve de l approbation de la TSX). 13

14 En position de force sur tous les plans stratégique, opérationnel et financier Notre discipline en matière de tarification, de souscription et de gestion des placements et du capital nous place en bonne position pour l avenir. Plus important fournisseur d assurance IARD, avec l avantage considérable dans le marché que nous confère notre taille Forte situation financière Excellente capacité de générer des bénéfices à long terme Plateformes de croissance interne facilement adaptables Environnement de fusions et d acquisitions plus propice à la consolidation Bonne position, alors que les conditions de tarification de l industrie continuent de s améliorer 14

15 Mise en garde énoncés prospectifs Certains énoncés inclus dans le présent document concernant nos projets et nos intentions, nos attentes et nos résultats, nos niveaux d activité, notre rendement, nos objectifs ou nos accomplissements actuels et futurs ou tout autre événement ou développement futur, constituent des informations prospectives. Les mots «peut», «devrait», «pourrait», «prévoit», «s attend», «planifie», «a l intention de», «indique», «croit», «estime», «prédit», «susceptible de» ou «éventuel», ou la forme négative ou autres variations de ces mots ou autres mots ou phrases comparables indiquent des informations prospectives. Les informations prospectives sont fondées sur des estimations et des attentes de la direction à la lumière de son expérience et de sa perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des développements futurs prévus, ainsi que d autres facteurs que la direction estime appropriés dans les circonstances. De nombreux facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels de la société, son rendement ou ses réalisations ou des événements ou développements futurs diffèrent de façon importante de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les informations prospectives, y compris, mais sans s y limiter, les facteurs suivants : la capacité de la société de mettre en œuvre sa stratégie ou d exploiter son entreprise selon ses attentes actuelles, sa capacité d évaluer avec exactitude les risques reliés aux polices d assurance qu elle souscrit; des développements négatifs du marché des capitaux ou autres facteurs pouvant avoir une incidence sur les placements et les obligations de financement aux termes des régimes de retraite de la société; le caractère cyclique du secteur de l assurance IARD; la capacité de la direction de prévoir avec exactitude la fréquence des sinistres; la réglementation gouvernementale; les litiges et les procédures réglementaires; la publicité périodique négative à l égard du secteur de l assurance; une vive concurrence; la dépendance de la société envers les courtiers et des tiers pour vendre ses produits; sa capacité de respecter sa stratégie d acquisition; sa capacité d exécuter sa stratégie d affaires; sa participation à la Facility Association (un plan de répartition des risques obligatoire entre tous les participants du secteur de l assurance); des attaques terroristes et les événements qui s ensuivent; des événements catastrophiques; sa capacité de conserver ses cotes relatives à la solidité financière; sa capacité de réduire le risque par l intermédiaire de la réassurance; son succès à gérer le risque de crédit (y compris le risque de crédit lié à la santé financière des réassureurs); sa dépendance envers les technologies de l information et les systèmes de télécommunications; sa dépendance envers les employés clés; la conjoncture économique et les conditions financières et politiques générales; sa dépendance envers les résultats d exploitation de ses filiales; la volatilité du marché boursier et autres facteurs ayant une incidence sur le cours de ses actions; et les ventes futures d un nombre important de ses actions ordinaires. Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent document sont visés par ces mises en garde. Ces facteurs ne constituent pas une liste exhaustive des facteurs pouvant avoir une incidence sur la société; toutefois, ces facteurs devraient être examinés avec soin et les lecteurs ne devraient pas se fier outre mesure aux énoncés prospectifs déclarés dans les présentes. La société et la direction n ont pas l intention de mettre à jour ni de réviser les informations prospectives, et ne s engagent pas à le faire, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d événements futurs ou autrement, sauf tel qu il est requis par la loi. 15

16 Téléconférence des résultats du T le 3 novembre 2010

17 Annexes

18 Principaux facteurs de la variation du bénéfice d exploitation au T (en millions $, sauf indication contraire) Bénéfice d exploitation avant impôts, T ,5 $ Variation du bénéfice d exploitation avant impôts : Évolution favorable des sinistres des années antérieures Autres variations des résultats techniques nets Variation des sinistres liés aux catastrophes Résultats de l année de survenance en cours de la Facility Association Revenus d intérêts créditeurs et de dividendes, déduction faite des charges Siège social et distribution Hausse / (baisse) 32,8 (2,4) (11,3) 4,0 2,8 1,3 L évolution favorable des sinistres des années antérieures, à 3,9 % des provisions initiales, a été comparable àl échelle àlong terme de 3% à4%, mais elle est en hausse par rapport à la faible évolution de 0,7 % au deuxième trimestre de L amélioration des résultats techniques découlant des plans d action de la société et du temps clément au début du trimestre a été compensée par les résultats des plans de répartition des risques. Les sinistres liés aux catastrophes pour l exercice en cours ont augmenté de 11,3 millions $ au deuxième trimestre à la suite des intempéries survenues en juin, dont des tempêtes de vent en Ontario et des fortes pluies en Alberta. Total partiel 27,2 $ Principaux points Bénéfice d exploitation avant impôts, ,7 $ 18

19 Composition des actifs investis au 30 juin 2010 Catégories d actifs en millions $ Valeurs marchandes Gains / pertes non réalisés % des valeurs marchandes au T Trésorerie et équivalents de trésorerie 304,4 $ 0$ 4% % des valeurs marchandes, déduction faite des couvertures, au T % Titres à revenu fixe 4 487,0 $ 52,9 $ 54 % 63 % Actions privilégiées 1 485,9 $ (156,2 $) 18 % 18 % Actions ordinaires 1 621,7 $ (11,2 $) 20 % Prêts (coût après amortissement) 317,7 $ 0$ 4% 11 % 4% Total 8 216,7 $ (114,5 $) 100 % 100 % La trésorerie et les actifs investis ont augmenté de 160 millions $ par rapport au 31 décembre 2009, alors que les flux de trésorerie provenant des activités d exploitation ont été réinvestis dans le portefeuille à la suite du rachat d actions et du versement de dividendes et d intérêts. Cette hausse est également attribuable à l expansion de nos stratégies de placements neutres au marché et à des variations de la valeur marchande des placements. 19

20 Progrès réalisés à ce jour dans la création de valeur en assurance habitation Avantage du ratio des sinistres par rapport àl'industrie (points de pourcentage) Écart favorable (moyenne sur cinq ans) Automobile Biens des particuliers Biens et responsabilité des entreprises Responsabilité civile des entreprises 6,4-1,2 6,8 14,7 Possibilité de créer un avantage concurrentiel comparable aux autres secteurs d activité au chapitre du ratio des sinistres Des hausses de taux d assurance La segmentation Une assurance à la pleine valeur La gestion des dommages causés par l eau Une limitation de l exposition au refoulement d égout La revue du processus d indemnisation La sensibilisation des clients et des mesures incitatives à la prévention des sinistres Augmentation de plus de 10 % Cible de 10 à 15 points des primes en raison de taux et d ici le début de Progrès réalisés àce jour de montants d assurance plus élevés. Une amélioration d environ 12 points du ratio combiné au T Réduction des dépenses d indemnisation d environ 5 % 20

21 Sommaire des réformes de l assurance automobile en Ontario Contexte En réponse aux hausses de coûts liés aux indemnités d accident et aux règlements en responsabilité civile pour blessures corporelles (inflation des indemnités d accident de 19 % au cours des quatre dernières années), l ensemble de l industrie a haussé les taux de 21 % depuis janvier Nous estimons que le ratio combiné de l industrie dépasse 110 % et que les primes demeurent inadéquates. Les automobilistes de l Ontario consacrent 5 % de leur revenu disponible à leur assurance automobile comparativement à 3 % dans d autres provinces. En mars 2010, des réformes visant à élargir les choix offerts aux consommateurs et à maîtriser les coûts ont été approuvées et entreront en vigueur le 1 er septembre Mise en œuvre des réformes La CSFO s attend à une réduction initiale de 6 % des coûts des sinistres dans l ensemble de l industrie ainsi qu à une réduction de l inflation dans l avenir. Les changements s appliqueront aux polices d assurance à la date de leur renouvellement après le 1 er septembre Les réformes de procédures auront un impact sur les sinistres à compter du 1 er septembre Les accidents déclarés après le 31 août 2010 seront assujettis aux réformes. Principales caractéristiques Le plafonnement à $ des indemnités pour frais médicaux ou de réadaptation et d'évaluation ou d'examen concernant les blessures mineures. Une garantie standard de $ au titre des frais médicaux et de réadaptation pour les demandes de règlement relatives à une déficience non invalidante, avec la possibilité de porter la garantie à $ ou à $. Une garantie standard de $ au titre des soins auxiliaires pour les demandes de règlement relatives à une déficience non invalidante, avec la possibilité de porter la garantie à $ ou à $. Le versement d'indemnités facultatives aux demandeurs ayant une déficience non invalidante en ce qui concerne les frais de soignants, de travaux ménagers et d'entretien du domicile. Le plafonnement des frais de chaque évaluation à $; cela s'applique à toutes les évaluation. L'élimination des contre-évaluations. Risques Plusieurs incertitudes demeurent quant à la mise en œuvre des réformes. 21

22 Quatre avenues de croissance distinctes Profiter du raffermissement des conditions du marché Assurance des particuliers Accélération de hausses de taux d assurance automobile en Ontario Hausse des primes également en assurance habitation Assurance des entreprises Signes de raffermissement de la tarification en Ontario Possibilité d accroître notre part de marché des moyennes entreprises Consolider le marché canadien de l assurance IARD Capital Capacité total d acquisition d environ1,0 milliard $ Stratégie Viser la croissance des secteurs d activité qui ont un avantage concurrentiel Possibilités Les exigences de capital à l échelle mondiale deviennent plus rigoureuses Les résultats techniques de l industrie continuent de connaître des difficultés Les marchés des capitaux mondiaux continuent de connaître des difficultés 22 Favoriser l expansion de nos plateformes actuelles Intact Assurance compte offrir des solutions d assurance sur Internet Assurer la croissance de belairdirect et de Grey Power Assurer sa transformation pour tirer profit de son réseau de taille Étendre nos activités pour aller au-delà des marchés actuels Principes Balises financières : croissance à long terme des clients, taux de rendement interne >20 % Approche graduelle avec une faible mise de fonds à court terme Développer une plateforme de croissance avec une incidence significative dans cinq ans et plus Stratégie Percer un nouveau marché en assurance automobile en tablant sur nos compétences : 1) tarification, 2) indemnisation, 3) expertise en ligne Possibilités Marchés émergents ou marchés établis non sophistiqués