LES COURS DE CLÔTURE DE VENDREDI À 17 H N 1975 DU 12 AU 18 NOVEMBRE 2011 LA RIGUEUR SES CONSEQUENCES POUR

Transcription

1 L atar dvdul déla l grup prvaté. D été du a 4 mblt pur rrutr d uvaux. Ntr quêt pp. 4 à 6 XLUSIF +ur,83 la ma a ,38 lôtur LS OURS D LÔTUR D NDRDI À 7 H 3 4 N 975 DU 2 AU 8 NOMBR 2 LA RIGUUR SS OQUNS POUR OS ATIO T OS IMPÔTS D valur d rdmt t d valur mmblèr à vdr arat d ur BNP PARIBAS + ur la ma IFFAG 7,3 3 La hau d taux d prélèvmt aux ur l rvu du patrm... Part d prdut aqu u taté, NXITY PAGSJAUNS 22,3 +,9 3,5 2, 2,3 4 SQUANA OLIA 5,5 Févr D 28 à 2 D 996 à 23 PIRR & AANS 5... t du prélèvmt frfatar lbératr D 24 à ,9 Jav. Jav. Jul. Jav Jav. Jav. r t N. B. : pur l dvdd d at, l pt pur l PFL t pbl qu dpu 28. Lr l Pt d'vtmt pag 2, l'vémt pag 4 à 7, l'm pag 8 t 9, l'dtral t l débat pag 43 INTRIW. hrta Lfèvr, drtur gééral d Burb. Pag 42 PUBLIATIO DU A 4. D mpt frm aux attt. D prptv ptv. Pag 2 à 22 DOSSIR SPÉIAL L été plaé u la pr d lur baqur. Lr pag 2 t 3 u MRSN. L vrag tratégqu pr par l xarblrra ffr d bll prptv d ra. Pag 29 SAP. L allmad la l lgl Haa t dvrf. U up d adréal pur l ttr. Pag 7 FRAN : 4 BLGIQU T LUXMBOURG : 4,5 DOM RÉUNION : 5,35 MARO : 47 DH SUISS : 7,9 FS TOM :.3 XPF ALLMAGN : 4,8 ZON FA : 3.2 FA ANDORR : 4,5 IMPRIMÉ N FRAN

2 L'SSNTIL 2 ARIATIO D LA SMAIN A ,38 DOW JONS URO STOXX 5 URO/DOLLAR à +,83 2.7,62 à +, ,8 à +,45,3682 Ä, $ LS PISTS D INSTISSMNT M rrd à h 45, l dt d l Ital a, mbltl, baulé. L taux d l mprut à a a frah l ul déré mm fatdqu d 7 ur l marhé d la dtt dar. U vau qu avat délhé, vlà qulqu trmtr, au Prtugal t Irlad, u appl au ur d pay auprè d la mm urpé. S taux rt audu d 7 trp lgtmp, l y a frt à parr qu l prvqura u aphyx d fa. L Ital rqurat d prdr l hm d la Grè, lu d la fallt. t, tt f, l pd émqu d pay t hut f plu gr : Rm géèr 6 du PIB d la z ur, tr 2 pur Athè. L équ d u défaut d la trèm pua d la z ur rat d dramatqu pur v. Jud, l Ital t mpruté ur l marhé prmar 5 mllard d ur (maturté a), av u taux élvé d 6,87. U vau d rémuérat jama dmadé par l marhé dpu qu l pay a adpté la ma uqu. Rm a d gr b far. Il dt r lvr lud prha 3 mllard (maturté 5 a) t 6,5 mllard l ldma (maturté 2 m). D à la f d l aé, 53 mllard d ur dvt êtr truvé t r 47 mllard d ur tr javr t avrl 22 A 7, l rv d la dtt dv à +,46 4,7 $ à + 2,84 OIL PRÉÉDNT DAT DU OIL Arkma Ahtr 352 t Béétau Ahtr 422 t partll Buygu Apprtr 22 rvr GGrta t 792 art t partll 82 t ALUR drat vt upprtabl t u krah burr purrat pa êtr xlu (lr pag 6). Il rt qu, f d ma, l taux à a t détdu (6,59 ) aprè u vt favrabl du Séat tal aux mur d autérté rélamé par l U urpé. rvah, Fra, l taux d l OAT à a t paé u ma d 3,2 à 3,47 malgré l a d u pla d rguur (pag 4 t 5). L taux t dérma quamt dux f plu élvé qu Allmag t rtruv à vau d avat l krah d l été. L marhé a jugé l mur d autérté fraça uffat. La t t xtrêm. L ul d 3. pt purrat êtr tté la ma prha. mt Fraça a u bl avr dvat lu. r «8 d Fraça tt prdu matèr d plamt far», l u dag du réd pur l Ittut pur l éduat faèr du publ, partarat av l Autrté d marhé far. tt étud révèl au qu ulmt la mté d Fraça avt qu t vértablmt u at (52 ) t u quart aît la gfat d u blgat (24 ). U d m prmèr d tr jural t jutmt à vu dr d l t à vu adr à déryptr l atualté émqu, faèr rvr 62 Ahtr ba Nxty rvr 42 t Ahtr 2422 t allur La rédat d IvtrL Jural d Fa dvt plu éltv da l hx d valur qu ll rmmad. tt ma, u pa à la vt ur q été du SRD : Arkma, Béétau, mt Fraça, Nxty t allur. NOTR STRATÉGI N éar pur la Bur d Par d la f d l aé r u rbd drt d 3.5 pt 2 t fal au my d artl pédaggqu. tt ma, la rédat t, à ttr, mblé pur vu dértqur gumt l équ du pla d rguur fraça ur v plamt (pag 4 à 7) t aalyr l drèr prév d été du a 4 (pag 8 à 22). F. M. NOUAU OIL ADS mprdr pur agr à b t u Ivtr L Jural d Fa PÉTROL NOS HANGMNTS D OILS L jur ù tut a baulé Ital PAR FRANÇOIS MONNIR ON D OR 5 U a 4 vr 3. pt 3 U rpl vr 2.5 pt Ntr éar tral rt lu d u a 4 qu dvrat trmr l aé da la z d 3. pt, mêm, tt ma, l t ur la dtt tal t augmté la prbablté d u rrt Bur da l ma à vr (lr pag 6). LA SMAIN DU A 4. RBOND SA OLUM N FIN D SMAIN arat du a 4 lôtur Lud 7,64 Mard 8 +,28 Mrrd 9 2,7 Jud, ,4 3.53, 2,8 Md 3.93,62 3.2,67 2,9 Md 3.83,4 3.46,36 3,5 Md 3.22,29 3.8, Aprè la Grè, l marhé t falé ur l Ital, l autr mall fabl d la z ur, t auu datur émqu majur a rtu l attt d burr. L marhé a rbd ma da u vlum étrt, qu pruv qu la prud t rté d m, ar la tuat pltqu Ital rqu d évlur aprè l vt du Parlmt ur l mpt publ. 3.5 AlatlLut. tgrup t paé à «vdr» ur l équpmtr télém t a révé bjtf d ur à tr 4,2. L mprtat vlatlté rflèt la rvté d vtur. Il attdt d avr qu va uédr à Slv Brlu t quad l réfrm rt gagé pur rédur la dtt tal. L taux du pay t u pu détdu. + haut / + ba / vl 3.25 Lafarg. L at a abadé 4,7 à 27,5, ur fd d réultat trmtrl dévat d la part du u Hlm. 3.43,3 3.23,55 l vdrd lôtur L palmarè L marhé t pa réju du prha départ d Slv Brlu, qu a aé a dém aprè avr prdu la majrté ablu à la hambr. L taux tal t mêm attt d rrd à 7, ,6 Nxty (hr a 4). Da l adr du prjt d rguur qu a été prété par l Prmr mtr, l dptf fal dt «Sllr» ra mplètmt upprmé à partr du r javr ,6 Buygu +2 GDF Suz +,9 Publ 2,7 Shdr + 7,3 S. Gé. 2,9 Ar 3 Lafarg + 4,7 apgm 3,7 Suz v. 7 AlatlLut + 3, Altm 3,7 Buygu Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 ADS. L grup d aérautqu t d déf a rlvé tmat d bééf d xpltat pur 2 t a frmé prévr d l amélrr , , ,4 2,4 Md L rbd t trvu aprè l vt d mur d rguur par l Séat tal. L Prtugal a, d ôté, adpté u budgt d r. D plu, l'd Mhga d fa d mmatur aux tatu t rrt plu élvé qu prévu. vd. L'at a mté 3.49,38 d 2,6. L grup a frmé éa l rahat d la dv Muqu rgtré +,83 Sété Gééral. La baqu a prété, à l a d mpt trmtrl, u frt rédut d xpt aux dtt uvra d la z ur t a aé qu ll vrrat pa d dvdd au ttr d 2. apgm. La été d rv a rauré frmat prév pur l xr ur. Md drd ur la ma 3.75,6 GGrta (hr a 4). La été d rv pétrlr a rauré dat «fat» da l attt d bjtf a. Pa d hau rédt Agrl. La baqu a dqué 3.75,6 avr rédut d 27, tr f ju t f tbr, xpt aux dtt d pay dffulté d la z ur. d la ma d dqu agla MI, pur,4 Md. ADS. L ttr a prfté d'frmat ur d'mprtat mmad d'arbu par Qatar Arway lr du al aérautqu d Dubaï qu début dmah. 5,5 ArlrMttal +5 2,4 Altm + 7,8 Altm 5,7 Altm + 3,8 GDF Suz 2,9 SatGba + 6,8 Shdr l. 6,4 la v. +,4 Axa 5,6 Safra + 6,2 ADS ADS 2 AlatlLu.

3 RÉSULTATS DU TROISIÈM TRIMSTR 2 DS RÉSULTATS POSITIFS DA UN ONTXT DIFFIIL «L réultat du trèm trmtr t ld t témgt d la rél du Grup da u txt d r émqu t fiaèr partulèrmt dffil. La apaté bééfiar d métr t rbut t l Grup démtr apttud à rfrr aptal trmtr aprè trmtr. L fdamtaux d métr œur rtt a t j u fiat da la apaté du Grup à tur à jur plmt rôl d fiamt d l ém.» Frédér Oudéa, PrédtDrtur gééral du grup Sété Gééral DS RÉSULTATS POSITIFS, UN BILAN SAIN UN RNFORMNT DU APITAL L réultat t ptf d 622 M au trèm trmtr témg d la ldté du Grup t d a gt prudt d rqu. ur élémt xptl t été tégré trmtr, tammt u dépréat upplémtar d 333 M ur la Grè prtat l vau d dét ur l ttr d tat gr à 6. L xpt du Grup aux dtt uvra d pay urpé déré à rqu t fabl t a été rédut à 3,4 Md. L rfrmt d fd prpr t la prrté d Sété Gééral. Da tt dyamqu, l l d Admtrat a prpé l vrmt d dvdd au ttr d l xr 2. Av u r Tr O (Bâl II) hau à 9,5 à fi ptmbr 2, l Grup frmra aux xg réglmtar d l Autrté Baar urpé m22 t d Bâl III 23, t, a fd publ appl au marhé. DS MÉTIRS DIRSIFIÉS T SOLIDS UN AÉLÉRATION D LA TRAFORMATION DU GROUP L atvté mmral d Baqu d Détal t rgtré u atvté dyamqu, tammt Fra, ù l rédt t augmté d 3, t l dépôt d 5,4. La jtur a affté l atvté d Baqu d Famt t d Ivtmt ma l métr marhé at t fiamt truturé t b rété. L métr d la Baqu Prvé, Gt d Atf t Srv aux Ivtur t démtré lur apaté d réta da u txt d marhé dffil. La trbut d Srv Far Spéalé t tabl. L Grup a déjà avaé rapdmt da la m pla d mur d aélérat d a trafrmat qu t été aé mptmbr : Md d atf géré xtt t été édé, 2/3 d bjtf d rédut du bla d atvté d Baqu d Famt t d Ivtmt t été réalé. avaé mprtat da la trafrmat du grup Sété Gééral t été ampl av u mpat lmté ur l réultat. 57 OLLABORATURS 85 PAYS 33 MILLIO D LINTS R L AT I O N S A T I O N N A I R S I N D I I D U L S NUMÉRO RT : w w w. t g r a l. m / a t a r RSAUX D DTAIL BANQU D FINANMNT & D INSTISSMNT SRIS FINANIRS SPIALISS & ASSURANS BANQU PRI, GSTION D ATIFS & SRIS AUX INSTISSURS Sété Gééral, S.A. au aptal d , 75. Sèg al : 29 bd Hauma 759 Par RS Par. FRD & FARID

4 L'ÉÉNMNT 4 L'SSNTIL FRAN. Fraç Fll a prété lud u duxèm pla d rguur. Au mu : up d dép t hau d mpôt pur l trpr t l méag. Ma ur l marhé far, la pr ur la dtt fraça ft plu d mtr. LA RIS NOUS IMPOS UN NOUAU TOUR D IS FISAL F allt. O avat qu l mt état pa tabu pur l Prmr mtr fraça, Fraç Fll. Av la r grqu, l t dvu baal, qu rd m dffl à far aptr u duxèm pla d rguur (aprè lu d t été), mêm rta agt émqu puvt dérr êtr xagérémt t jutmt m à trbut. L vtur largmt péalé par la tmpêt burèr puvt légtmmt mptr parm ux. L l d mtr a adpté u uvl mbl d mur vat l rtur à l équlbr d fa publqu 26. L bjtf trmédar d u rat déft publ lmté à 3 t matu pur 23 dépt d la rév ba d la ra émqu à ulmt 22. pla rra quamt tu l Fraça : alaré, hf d trpr, trbuabl u vtur. Il fat urtut davatag trvr l dép qu l rtt, trarmt aux a d t été. Glbalmt, l ffrt upplémtar attdra 7,4 mllard d ur d à 26, dt 7 mllard dè l a prha. Au ttal, l armt d la dtt publqu ur tt pérd ra rédut d prè d 65 mllard d ur. L dép blé L tat t la éurté al rt applé à trbur à la rguur. L prmr dvrat rédur dép d 5 mll d ur upplémtar. Quat aux budgt aux, l ffrt prtra ur qulqu 7 mll, prpalmt du fat d u hypthè d prgr d dép d auramalad (Odam) rédut à + 2,5 tr + 2,8 talmt prgrammé. Impat mpté d mur umul ( Md ) ( Md ) ( Md ) ( Md ) Dédxat 22 t 23 du barèm d l mpôt ur l rvu, d l mpôt d ldarté ur la frtu, t d dat t u,7 3,4 3,4 Majrat xptll d l mpôt ur l été pur l trpr juqu 23,, 2,2,6 3 Augmtat du prélèvmt frfatar lbératr à 24 ur l dvdd t térêt,6,6 m upplémtar ur l tat t l aura malad,2 2,7 Aélérat d la réfrm d rtrat (âg légal à 62 a 27),2,5 Suppr d h Rvalrat frfatar d d prtat famllal t d ad au lgmt 22 réat d u taux trmédar d TA à 7 TOTAL,4 7,2,5 9 7,4 64,7 6 a t 9 m a t 8 m a 6 a t 2 m a t 4 m 6 a t 7 m a t 8 m 62 a a 62 a 2,5,8,6 d 2, j purra partr à» 4,4 2,6,8 «Av la uvll pha tratr, «J u é» j purra partr à» rm réf «Av la 2,,3,5,8 7 7,2 L âg d uvrtur d drt à la rtrat 5,3 Sur : Matg Maqu d auda. L duxèm pla d ajutmt d fa publqu fraça ra pa, ul, rpabl d u hut d l atvté Fra. Il maqu d auda. Dux avatag : l t prgrf, lmtat fftvmt l mpat jturl, t l umul publé d ém d u vblté aux ag d tat. gagmt dvrt r êtr réalé, qu t l d êtr auré. Tu l xprt tmt qu far par l Odam u la barr d 3 ra dffl. Tujur du ôté d dép al, l augmtat d l âg légal d départ à la rtrat à 62 a, prévu 28, ra avaé d u aé. tt mur t margal à urt trm, ar ll rapprtra qu,2 mllard d ur, ma ll prét l avatag d mttr avat u réfrm truturll du guvrmt, tammt auprè d ag d tat. L guvrmt aurat pu êtr plu f t purqu pa prftr pur plar la barr audlà d 62 a. L prtat al h r p t m ma aux rt utr dxé ur la ra émqu, av u taux d 22 t 23, t plu ur l flat. L guvrmt aurat pu allr plu l t dédxr égalmt l p ar l rtraté t l d avr été l plu malmé au ur d la r. Davatag d pr fal L mur l plu mmté t d atur fal. L mpôt prçu ur l été (IS) ra, lu, augmté d 5 pur l trpr réalat u hffr d affar u p é r u r à 2 5 m l l d ur. tt urtax ra prvr, juqu 23, u tat qu l déft rtra upérur à 3 du PIB. L rdmt attdu :, mllard d ur. Du ôté d méag, l h fal rt à uvau rabté (lr tr) pur qulqu 2,6 mllard dè l a prha av, tammt, l abad du dptf Sllr f 22. L prélèvmt frfatar lbératr ur l dvdd t l térêt vré para d 9 à 24, d rt qu la taxat du aptal ra algé ur ll du traval. fft, l prélèvmt aux ur l prdut far part d 2,3 à 3,5 au r javr 22. Surtut, la TA à 5,5 ra augmté à 7, auf pur l prdut d prmèr été, u mur rapprtat,8 mllard d ur mmédatmt. f, l barèm d l mpôt ur l rvu t glé 22 t 23 (rvu 2 t 22) trarmt à la pratqu uull d l rlvr au rythm d la hau d prx. tt dé hagra r pur l méag dt l rvu tagt. Il part l mêm mpôt trm maux. B ûr, l u r r v u a p r è m p ô t, hagé ux au, rt rgé par l flat. Ma tt «llu métar» prmttra d rtrr prè d 2 mllard d ur d rtt fal upplémtar r qu 22, du mpl fat qu la ma alaral ttal d l trpr Fra prgr malgré la r émqu. U mal éar pur rmédr à trtq aé d ua budgétar. Phlpp Wgr Pu rédbl, pla t jut uffat à far pattr l ag u L duxèm pla d rdrmt d mpt publ fraça ulèv dux qut. tl rédbl? N rqutl pa d affar l pu d ra émqu qu la Fra put r pérr aîtr 22? L rép d xprt t mpl : t! N, l pla t pa rédbl pur la mpl ra qu l rp ur u prév d ra ( ) qu mbl déjà dépaé. L rtt fal rt d pa à la hautur d pr d Bry. Pur la mm urpé, la ra dvrat êtr lmté à,6 l a prha (lr pag 8). P, rta émt tablt ur u «ra l» t l rqu t bar. La r uvra t u épé d Damlè à la jtur urpé. Da l hyp thè d u taux d xpa lmté à u dmpt, l guvrmt dvrat alr arîtr l prélèvmt u l ém d qulqu 4 à 5 mllard d ur, l l tmat d Natx. L Prmr mtr a déjà répdu à rtqu prétxtat d u gl d préaut d 6 mllard d ur d dép da l budgt 22. Ma mêm Bruxll t pa vau t tabl r ur u déft prh d 5 23 da drèr prév! N, pla 'étuffra pa, à lu ul, l ém fraça. rt, l puvr d ahat d méag ra affté. La hau d la TA dvrat géérr qulqu,2 pt d flat upplémtar. U vau à rapprhr d 2,3 rgtré tbr glmt a. «La dédxat d l IR t d l ISF Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 Hypthè du guvrmt 2, ra, ,7 2 4, Déft publ, du PIB pèra prpalmt ur l méag l plu aé», tm Olvr luèr, émt du rédt Agrl. ux ayat u fabl prp à ahtr, l mpat ur la mmat ra lmté. Glbalmt, l mbl d mur rprétrat prè d u dm pt d puvr d ahat d méag tut d mêm. L mpat glbal ra au ft d la apaté t d la vlté d trpr d dtrbur du puvr d ahat. rta tur rt affté davatag qu d autr (la trut). Ma, pla a l mért d êtr prgrf. t l affhag d ém umulé juqu 26 a l avatag d adrr u mag lar d rguur aux ag d tat dt rta t aux ab. L v par rrur, à rta d lt, d u mag açat la dégradat d la t fraça (AAA), démt par la ut, a rlaé rat. Il faut d attdr à ubr d uvaux ajutmt faux t d vra up d dép au ur d l aé 22, vr audlà. P. W.

5 L'ÉÉNMNT L'SSNTIL 5 DIIDNDS. L prélèvmt frfatar lbératr (PFL) pa d 9 à 24 pur l dvdd t térêt. U mdfat qu rd trprdutv da la plupart d a l pt pur l PFL. N alul t xplat. LS ATIONNAIRS T ÉPARGNANTS NOR MIS A ONTRIBUTION L atar aurt l plu uvt térêt à ptr pur l mpôt ur l rvu t pur l prélèvmt frfatar lbératr (PFL). S taux para d 9 à 24 à mptr du r javr 22, la mur dvat êtr rt da l prjt d l d fa rtfatv d f d aé. Pur l épargat, l dvt mplqué d y rtruvr. réumé : pur l dvdd aé dpu l r javr 2 t juqu au 3 ptmbr 2, l taux d mpt glbal t fat d 3,3 (9 d PFL plu 2,3 d prélèvmt aux) ; pur l dvdd aé tr l r tbr t l 3 démbr 2, l taux d mpt glbal pa à 32,5 (9 d PFL plu 3,5 d prélèvmt aux) ; pur l dvdd aé à mptr du r javr 22, l taux d mpt glbal rat d 37,5 (24 d PFL plu 3,5 d prélèvmt aux). PFL u IR : la bala ph favur d l IR D hau d mpôt aad Déjà, pur la grad majrté d atar, l pt pur u prélèvmt frfatar à 9 état pa avatagu. ll l ra r m à 24 t dvdra mêm trprdutv, l atar payat davatag av l PFL qu av u trah margal à 4 t l a pur u upl qu prvrat 4. d dv 5 a, u ptaular hau d la pr fal La hau d taux d prélèvmt lbératr La hau d taux d prélèvmt aux ur l rvu du patrm Part d prdut aqu u taté,,3 2, 2,3 24 3, ,9,5 Févr. Jav. Jav. Jul. Jav. Jav. Jav. r t D 996 à 23 6 D 24 à 27 D à 2 NB : pur l dvdd d at, l pt pur l PFL t pbl qu dpu 28. upl, 4. d dvdd, TMI d 4 Impt au barèm prgrf Opt pur l prélèvmt frfatar d 24 Mtat d dvdd mpabl 2.95 (6 d ) ,5 (2.95 x 4 ) 9.6 Mtat d prélèvmt aux (3,5 ) 5.4 (dt 2.32 d SG dédutbl d l mpôt ur l rvu) 5.4 (pa d dédut au rgard d l mpôt ur l rvu) m d mpôt pruré par la dédut d la SG 95 (2.32 x,4) Néat Mtat d l mpôt dû Impt ttal dd au prtmp 22, dt l taux margal d mpt attt 4 (vr tablau du). magat u a mlar, ma tt f pur u upl um à la trbut xptll d 4, tàdr dt l rvu fal d référ xèd.. d ur, la trah margal d mpt t alr prté à 45. Il prçt tujur 4. d dvdd. L mtat d l mpôt, mpt tu d abattmt, élèv à 9.427,5 auxqul ajutt 5.4 d prélèvmt aux (dt 2.32 d SG dédutbl d l mpôt ur l rvu). L ém d mpôt pruré par la dédut d la SG élèv alr à 2.32 x,45 =.44. Da a, l mpôt ttal t alr d d vtr rvu mpabl d la mêm aé. rvah, vu ptz pur l prélèvmt frfatar d 9, auu dédut d prélèvmt aux t prévu. L PFL dvt u pèg 3.783, t tujur m qu ptat pur l prélèvmt lbératr. Av l mpôt ur l rvu, l dvdd bééft d dux abattmt uf, u prmr abattmt d 4, pu u d d.525 pur u pr ul t d 3.5 pur u upl maré u paé. Qu l t um au prélèvmt frfatar u mpabl au barèm prgrf, l dvdd upprtt plu l prélèvmt aux. Da tu l a, l prélèvmt t alulé ur l mtat brut d dvdd (a applat d dux abattmt). Ma lrqu l dvdd t mpabl à l mpôt ur l rvu, u part d la SG à hautur d 5,8 t dédutbl «rètmt, pur l pr mpé da la drèr trah du barèm d l mpôt ur l rvu, qu bééft aujurd hu d u avatag à ptr pur l PFL, l dvdd upprtrat dérma l mêm vau d mpt, qull qu t l pt h par l trbuabl : prélèvmt lbératr u taxat au barèm. La taxat d dvdd t d algé ur ll du traval», pré l mmuqué du guvrmt. réalté, da la plupart d a, l pt pur l prélèvmt lbératr rqu d trafrmr vértabl pèg Il va a dr qu, auf a xpt l, u r m m a d à mptr d 22 l pt pur l mpt d dvdd à l IR. La parad pur éhappr à l mpôt rt d lgr ttr da l adr r prérvé du PA (vr IvtrL Jural d Fa du 5 vmbr). Pur l tat, l t pa r qut d y tuhr. D mêm, l aurav mbl xlu d durmt fal. Marhrt Sk L rdmt t d lvrt baar va bar u L up d blgat t l térêt d lvrt t autr mpt à trm t pa épargé par l «pla d rtur à l équlbr d fa publqu». Pur tu prdut, l taux du prélèvmt lbératr ra égalmt prté d 9 à 24 à mptr du r javr 22. t u mauva up pur l lvrt d baqu, lg u, qu prpt atullmt d taux prmtl alléhat. U faç d gagr d uvaux lt, ma au d attrr d aptaux da d prdut d éparg «blall», pr dérat da l rat prudtl. Pur l partulr, u PFL à 24 tradura par u rdmt t légèrmt férur. hz BfrBak par xmpl, l ffr prmtll t aujurd hu d 5 brut (juqu à. pdat tr m), pu d 2,5 brut. t, taux trafrmt rptvmt 3,37 av u PFL d 9 (+ 3,5 d prélèvmt aux) t 3,2 av u PFL d 24 (+ 3,5 ). Pur u taux brut d 2,5, l taux t tmb à,69 av u PFL d 9 (+ 3,5 ), t à,56 av u PFL d 24 (+ 3,5 ). Purtat, u f l pl fat av l dffért lvrt défalé ù l vr mt t plafé (Lvrt A u blu t Lvrt d dévlppmt durabl), l rt pu d hx pur rémuérr rrtmt t a rqu u éparg lqud. L lvrt baar t r d baux jur dvat ux, d autat plu qu là r, l trbuabl a l hx : l put ptr pur l mpôt ur l rvu, qu l a térêt à far lrqu a trah margal t férur à 24, ahat qu da tu l a l ra rdvabl d prélèvmt aux d 3,5. I, l alul t plu mpl qu da l a d dvdd, ar l y a pa d abattmt. Pur Bît Gmmard, drtur gééral d rtal r Fra, «la hau d la falté ur l lvrt t équt puqu l prélèvmt pat au ttal d 3,3 à 37,5. Il dvrat malgré tut pa y avr d mpat tabl ur l ur d lvrt ar l xt pa d altratv qu ffr d vau d éurté t d lqudté pur u rémuérat tt qu rt va truvr rédut par uvll mur». tut a, l trbuabl dvrt mtrr plu qu jama atttf t far gumt lur alul avat, évtullmt, d hr la a «prélèvmt lbératr». M.. S. BARÈMS GLÉS POUR L IR, L ISF T LS SUSSIO mmt prurr d rtt upplémtar a pur autat affhr la hau du barèm d l mpôt? Il fallat y pr : mttr u up d arrêt à la réatualat d taux d mpt. haqu aé, l t rvu pur tr mpt d l flat. S l prédé paraît lgqu, l a pa tujur été applqué. L barèm d l mpôt ur la frtu, par xmpl, t rté fgé tr 997 t 24. tr l flat t la hau d prx d l mmblr, tt rgdté a fat trr mbr d patrm my da l rl d rdvabl d l mpôt ur la frtu. Ma pérd d vah magr, l faut b truvr d rtt pur rédur l déft. S tmp rmal, dèr qu l t jut d tr mpt d l ér métar, t plu l a lrqu la ra t pa au rdzvu. L barèm affért aux rvu d aé 2 t 22 (mpôt 22 t 23) ra d dtqu à lu d rvu d 2 (vr tablau tr) juqu au rtur du d Rtur au barèm d l IR vguur 2 Trah d rvu par part d qutt famlal Taux Juqu à D à.896 5,5 D.896 à D à 7.83 d d déft publ. rllar d tt dé, l barèm d l mpôt d ldarté ur la frtu (ISF) t l tarf t abattmt matèr d drt d u t d dat rt égalmt glé. La mur t pa utr trm d rtt ar rdmt t évalué à 3,4 mllard d ur, dt,7 mllard d ur 22. ll dvrat égalmt pr ur l puvr d ahat d m é ag a r l f l at att t aujurd hu 2,3 ( tbr ur u a glat). f, l trbuabl hrhat à éhappr à l mpôt par l ba d dptf dérgatr vt lur hamp d at rédur r. L h fal rt à uvau rédut d 2,6 mllard d ur d à 26, a aé l guvrmt. L dptf «Sllr», tammt, ra upprmé 23, qu prvqu u tllé hz l trutur, ma l ad fal da l dma du lgmt rprétrt 85 mll d ur 2 tr 665 mll d ur 2, u prgr mputabl pur l tl au dptf «Sllr» dt u dvr dérma u par. M.. S. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

6 L'ÉÉNMNT 6 L'SSNTIL LS QUSTIO POUR OMPRNDR L XTRÊM NROSITÉ DS MARHÉS S la vblté amélr ur l marhé far, t à la favur d mauva uvll. A, la ma drèr, la Bur a fat l dul d la Grè, valrat à zér l atf d pay. ll dèr dérma qu l y a plu d rqu d urpr déagréabl d ôtélà. rvah, ll rat d plu plu qu l Ital pu plu far ul a dtt.. POURQUOI L DÉPART ANNONÉ D BRLUSONI N SUFFIT PAS À RASSURR L MARHÉ? Qu prdra a pla? Da txt, u vu prét l dx qut à pr pur b mprdr l évlut pbl d la Bur da l jur à vr. Ntr éar tral (5 d prbablté) rt lu d u a 4 évluat à la hau mm à la ba autur d 3. pt. Ma la prbablté d vr l d par tmbr à 2.5 pt pa d 2 à tmé à,5 du PIB pur 2, l l FMI. t pur tt ra qu l marhé t pa vértablmt quété du vau d la dtt d pay juqu à matat (2 du PIB) alr qu dpu l début d aé 99, la dtt publqu t upérur au PIB. 3. POURQUOI L SPAGN A RTROUÉ UN ONFIAN RLATI DS INSTISSURS? 5. MAIS QU ATTND L FONDS L pagl mprutt m hr Taux d la dtt uvra à a u Au ldma d la dém d Slv Brlu d la préd d u l t a l, l t au x d l mprut à a a frah, mrrd, l ul dagrux d 7. t à partr d vau qu l Prtugal t l Irlad t avrt qu l puvat plu upprtr ul l fardau d la dtt t qu l t dmadé l ad d la mm urpé. Au lu d alur départ uhaté par l vtur, l marhé a até tt a pur dux ra. Tut d abrd Slv Brlu part pa tut d ut, du m pa avat l vt déftf d mur d rguur t d rla d pay pur l aé à vr! ut, l marhé uhatrat qu l a mmar urpé Mar Mt pr la têt du guvrmt, ma t pa fat. Slv Brlu préfèr dauph, l gard d aux Agl Alfa t l rt u trèm pt, u élt atpé qu drat lu prbablmt à u vtr du tr gauh t d à u uvll régat d mur d autérté. 2. QU MANQUTIL À L ITALI POUR S N SORTIR? L bjtf du guvrmt tal t ambtux ma htrqumt attgabl 6 du PIB xédt prmar (4) Déft publ qulbr 23 Srv d la dtt ,44 Ital Fraça ,64 5,89 pag 2 Ital Grè u J Lu Zapatr a dé l habt d la rguur. L pag a adpté, f aût, u uvau pla d ém d 5 mllard d ur af d abar déft publ à 6 2 tr 9,2 2. pla t baé ur la rédut d dép d até t ur u réfrm du pamt d l mpôt ur l été. U prgramm qu ajut à u prmèr ur d autérté trè évèr vté 2 dt l bjtf état d émr 65 mllard d ur ur tr a dmuat l vtmt publ t réduat d 5 l alar d ftar 2, pu lur glat lur rémuérat 2. La plupart d rtraté dvrt au far fa à u tablté d lur p l a prha. Avat l duxèm pla d rguur, l taux d la dtt uvra avat attt u p à 6,24 l 2 aût. Aujurd hu, l t rtmbé à 5,89, t u vau b férur au taux tal. Sur : urtat, xa BNP Parba. Mtat du Fd d tablté. pagl 72 Grqu () u Pa gradh. L ém du pay dégag u xédt prmar ( tàdr hr harg faèr) trarmt à la Fra. Il t dar tal pur lmtr la hau d taux t a prmttr au guvrmt d mux plar d la uvll dtt. Il lu t trdt d ahtr drtmt ur l marhé prmar, tàdr d trvr lr d l ém d mprut. Sa pua faèr t, purtat, thér llmté puqu ll put battr ma. Ma, l Allmad t pur l tat ppé à u trvt mav t drt lr d ém, tmat qu la fraglrat l ur, aurat d équ flatt, t dmurat la vlté d urpé à êtr vrtuux. u Lud 7 vmbr, l mtr d Fa d la z ur dvat prér l mdalté du fd urpé. Faut prbablmt d ard, la dé a été rpué à la f du m. Pr mprd plu mmt l Fd urpé d tablté faèr (FSF) va ftr. atl garatr, 2 u 3 d uvll dtt d pay dffulté? Sratl dté d. mllard au lu d 44 mllard talmt? Sg d défa lr du G2, l pay émrgt t dqué qu l uhatat trbur à u rfrmt d la pua faèr du FMI plutôt qu à ll du FSF. 6. LA B SRATLL NOTR DRNIR ROURS? Mar Dragh, uvau patr d la B Dtt à a agla 2,7 2,,77,5 Dtt à a allmad Spt. 2 Ot. Nv. Sur : FatSt. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 u ll am pa parlr. Ma la B trvt ur l marhé pur ahtr d la dtt d pay dffulté. tt ma, ll aurat ramar d ttr ur l marhé LLS DÉJÀ UN LÉGÈR RÉSSION N UROP T UN ROISSAN MOLL AUX ÉTATSUNIS? L ttr t uvalré vlut du a 4 (ur arrêté au ) Dpu l début d l aé PR d l d 4,2 38 d dét 8,8 Rév à la ba d tmat vlut d bjtf d ra d bééf t du a 4 Prév... Pur 2 Pur au 3 ju + 2,9 + 2,7... aujurd hu +,4 + 5,8 u S 69 d trpr améra prét da l S&P 5 t fat mux qu prévu, l bla t mtgé Fra. Nmbrux t l atur à rtr d prmr g d raltmt. Réultat, alr qu l aalyt tablat, f ju, ur u ra du bééf t du a 4 d 3 2 t 22, l attdt plu qu u hau d,4 d prft tt aé t d 5,8 la uvat. 9,5 Htrqu Atul u mpt tu d la ba d prè d 2 du a 4 dpu l début d l aé, d frt rév d tmat d ra bééfar d été, t d la dét d 38 d at par rapprt à lur valrat htrqu, u tm qu la Bur tègr déjà da l ur d at u fallt d la Grè, u légèr ré urp t u ra fabl aux tatu 22. Ma, l marhé a pa prévu u défaut d l Ital t/ u u ré d l amplur d ll d 29.. SOMMSNOUS À L AUB D UN KRAH BOURSIR? L aldrr d prha éhéa d lvé d fd Ital Md LS PAYS ÉMRGNTS PUNTILS PORTR SULS LA ROISSAN ÉONOMIQU MONDIAL? vlut du PIB Fra 9. LS ATIO ALORISNT LLS DÉJÀ DS SIGNS D RALNTISSMNT? U déélérat 3,47 part d l évlut d ur d matèr prmèr. Juqu à matat, lrqu l tatu t l urp t été br, l pay émrgt t aué l up. Il y a jama u d déuplag tr l z. 7. LS NTRPRISS RNONTRNT 2 22 () Md + 5, +4 Brél + 7,5 + 3,6 Ru , Id +, + 7,5 h +,3 +9 D PRDR SON TRIPL A? 3, Fraç Mr LA FRAN STLL MNAÉ 2,5 26 L mdalté d trvt du Fd pa r u Dtt, mllard d'ur du PIB (9) UROPÉN D STABILITÉ FINANIÈR POUR AGIR? vlut du taux d l OAT a dpu ptmbr 2 (4) = 75 pt d ba u Pur l marhé, l y a auu dut. La Fra a déjà prdu a t. L pla d rguur, adapté à l amplur d la r, a pa pu tppr la hau du taux d la dtt à a. La Fra mprut bauup plu hr qu l autr grad pay urpé té trpl A mm l Allmag (,77, l taux d la dtt à a) u l RyaumU (2,7 ). 3. D autat qu aujurd hu, l grédt pur qu la Bur raqu à uvau t réu. Ma l rt qu l at t pa hèr mmt, qu l Ital, av l départ aé d Slv Brlu, paraît mur d gagr ur la v d la rguur, qu mbl réur à l pag. Sur : FMI. u L BRI rtrt déjà d g d raltmt à l xpt d la Ru. Ma da pay, la tuat put vt rturr ar a ra dépd grad tr aujurd hu t f démbr 2 tr javr t avrl 22 tr ma t démbr 22 u D à la f d l aé, l Ital dt lvr ur l marhé 53 mllard d ur. Au taux d 7, la fatur ra lurd. R qu la ma prha, Rm dvra émttr pur 9 mllard d mprut. ra u vértabl tt pur l marhé. S l mtat t dffl à lvr u l taux t xrbtat, l ra dffl pur l a 4 d rtr audu du ul d 3. pt.

7 L'ÉÉNMNT L'SSNTIL 7 SOIÉTÉS Parm l mur aé lud, quatr t uptbl d tuhr, à d dgré dvr, d trpr té. Nu l détall du. L prmtur t prmèr lg av la uppr 23 du dptf Sllr. LS PROMOTURS DURMNT TOUHÉS PAR LA RIGUUR équ lmté d la hau d la TA u Parm l été té, l aug D a l adr du duxèm pla d r g u u r, p r é t é l 7 vmbr par Fraç Fll (lr pag 4), u tur d v upplémtar mprévu tuh l mmblr : l dptf fal dt Sllr ra mplètmt upprmé à mptr du r javr 23. Par allur, l prêt à taux zér ra rtré pur lmtr l ût : ul l vtmt da l uf purra bééfr. f, l rédt d mpôt dévlppmt durabl ubra u rabt upplémtar d 2. L prmr prjt, dévlé aût par Matg, état bauup m vlt : l Sllr rat tmbé à 6 23 (ur l rvu 22), tr 8 22 Alr qu l prév d trut d lgmt Fra da l aé à vr avat déjà été rvu à la ba t été, l prmtur mmblr xpé au tur rédtl puvt qu rgrttr mur. 44 d rérvat d Nxty au prmr mtr 2 t bééfé du dptf Sllr. La prprt t pratqumt la mêm pur L Nuvaux trutur (45 ). Du ôté d Kaufma & Brad, l mpat d mur dvrat êtr m dulu rux : la drt l a xplqué au trm d réultat à uf m trè uragat, l vt bl prmttt d mpr l rul du dptf Sllr. L ptt prmtur AST Grup, péalé da l ma dvdull dté aux prmaédat, t pa tuhé par la réfrm, ar l dptf Sllr t dté à ux qu ahètt pur lur. Ma Fra frt, qu t pa u prmtur ma u trutur d ma dvdull tur dffu (l trra appartt au lt), réal qu 6 d atvté da l Sllr. L rtrag du PTZ+ ur l uf t à tr av avatagux à la f pur AST Grup t Ma Fra frt. ar tt aé 76 d prêt t été dtrbué pur l a, la tuat a d ha d rturr L ma d rtrat au Da l adr d la d mur d lur établmt, la dpart du Sllr r l grup d ma d rtrat Orpéa t L Nbl Ag. D lur ôté, Kra t Méda t épargé ar l prèdt à d auprè d fèr u d vtur ttutl. Rt qu l fft dvrat êtr lmté pur Orpéa t L Nbl Ag : l utlt qu partllmt l dptf Sllr. t a prr, été t pa d dffulté à truvr d ahtur vu l attratvté d u vtmt da tur pér. La équ d mur purrat êtr u hau lmté du taux d lyr, atur dvat dérma adrr à d ttutl. f, Prr & aa a été trè attaqué tt ma ar l mpt du grup rqut d êtr péalé par u prmt mmblèr m dyamqu.. P. t la rédat faèr NOS OILS Nu déd d vdr Prr & aa (A). Nu av llé d vdr Nxty (mém : NXI) l 7 vmbr ur Ivtr.fr ar t l prmtur l plu tuhé par la réfrm. Nu mm à l ahat d Kaufma & Brad (KOF) t d AST Grup (ASP), t à l éart d L Nuvaux trutur (LN). Nu ll d rvr Ma Fra frt (MF). Nu mm à l ahat d Orpéa (ORP), L Nbl Ag (LNA), Kra (KORI) t Méda (MDA). mtat du taux d TA rédut prté d 5,5 à 7, auf pur l prdut almtar, l abmt au gaz t à l éltrté t l réaux d furtur d érg, tuh prpalmt l grup d hôtllrrtaurat, d matéraux t vd, ma mèr d aal+, dt l abmt bééfat du taux d 5,5. Bur, Grup Fl a été la valur la plu affté : l at du grup d rtaurat a prdu prè d quatr éa. Purtat, mm u l av ért da tr préédt umér, u hau lmté d la TA, qu t l a, dvrat êtr gérabl pur l grup, qu a la apaté d rlvr légèrmt tarf t qu tat av bhur qu la rtaurat rapd t lgé à la mêm g qu lu. Sdx, qu a par allur publé réultat a (lr pag 24), a pa été affté Bur. L grup t trè tratalé t réal qu 7 d atvté Fra. Par allur, l ydat d la prf mpt b far pr pur qu l rlèvmt d la TA t pa applqué à la rtaurat lltv. Da l hôtllr, l l alul d Natx, la hau d la TA dvrat pr à hautur d 23 mll ur Ar, qu réal 26 d atvté Fra. Ptt lat, l grup va bééfr d la uppr d la tax d 2 ur l uté à plu d 2 dédé da l adr du pla d rguur prété f aût t m pla l r vmbr. U tax qu aura d véu qu u dza d jur L augmtat d la TA ur l travaux d révat d lgmt put afftr d été mm SatGba t Imry, ma, là au, l tratalat d grup dvrat lmtr l mpat mêm Imry dégag 4 d réultat d xpltat Fra. R. L. B. NOS OILS La hau d,5 pt d la TA rt az lmté. ll u paraît pa uptbl d pr vértablmt ur la mmat t d ur l atvté t l réultat d dffért grup ré. L mpat put êtr mpé par d légèr hau d prx u par d ém d ût. t purqu u mdf pa l. O purra, partulr, térr au Grup Fl, la été du tur qu a l plu uffrt Bur (mém : FLO). Prud ur rta valur d rdmt u L alurdmt du taux du prélèvmt frfatar lbératr (PLF) a pur équ, plu r qu par l paé, d rdr plu térat pur l atar d vr dvdd mpé à l mpôt ur l rvu t au PLF (vr l détal pag 5) t a d qu u fft péalat lmté. tt dé fal dut tut d mêm à trrgr ur l rt d at à frt rdmt, qu mblt êtr la bl du guvrmt u d député. Rappl qu u amdmt a été adpté tbr pur upprmr l abattmt d mpôt d 4 ur l dvdd dtrbué par l mmblèr bééfat du tatut SII. Par la mêm a, ll t été xlu du PA. R. L. B NOS OILS U rdmt élvé t u atut pur u at, urtut lrqu l marhé t dffl, ma l faut mtrr éltf prvlégat la régularté t la pérté d dvdd. la u dut à êtr prudt ur rta valur, mm PagJau (PAJ), Squaa (SQ) u l baar. INSTISSMNT ÉLIGIBL AUX RÉDUTIO D IMPÔTS IR T ISF U augmtat d l IS dffl à évalur u Parm l mur prété par l guvrmt lud, la majrat d 5 d l mpôt ur l été 22 t 23 d été réalat plu d 25 mll d hffr d affar dt rapprtr, mllard par a. ll rrpd, pur u été vrat u mpôt au taux d 33,3 à u majrat lmté d,66 d taux d mpt. Dux mll été vr rat ré, ma ll l rt trè égalmt. Par xmpl, Ttal pay trè pu d mpôt Fra t a mêm pa payé du tut l a drr. D mbrux autr grad grup trè tratalé rt égalmt pu tuhé. Parm l grad été, l utlt (DF, GDF Suz, Suz vrmt, la vrmt,, ffag ), l télémmuat (Fra Télém, Buygu, vd) t l grup d dtrbut (arrfur, a) rt, a prr, l plu affté. R. L. B. NOS OILS mm pur la hau d la TA (vr du), l mpat d tt hau d l mpôt ur l réultat dvrat êtr fabl. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

8 ONOMI 8 L'SSNTIL UNION UROPÉNN. L marhé blgatar t vlmmt attaqué l Ital, dutat d a apaté à tr gagmt d rédut d a dtt publqu. La mm urpé rat u ré. L ITALI, SOUS TUTLL UROPÉNN, ST ATTAQUÉ PAR LS MARHÉS trt ju d dm purut urp. Alr qu la Grè a m plu d u ma pur rtr d vaudvll pltqu l Prmr mtr, Luká Papadím, dvat prêtr rmt qu vdrd, l marhé t aru lur pr ur l Ital. Sa m u tutll par l FMI t la mm urpé a pa u l fft mpté. ll a putêtr mêm rfré la up déjà frt d marhé ur la utablté d la dtt tal. Qu qu l t, la réat d marhé a été vlt. L rdmt blgatar à a t dépaé tmprarmt l t l Trér tal a ém du papr à a au taux d 6,87, t u vau gré dpu ptmbr 997! L marhé dutt d l Ital t mmt mêm à lrgr d autr pay purtat da d tuat mparabl, mm la Fra. rta ra t ratll, d autr m. Rtur ur évémt. U ût d famt xagéré L fullt d la dém du prédt du l tal, Slv Brlu, a m d l hul ur l fu. Ma d fatur thqu, mm l appl d marg, t té rta vtur à déltr d u part d lur ttr. L pératur état plu tdu alr qu l rdmt à a rapprhat d la barr d 7, ul é rdr la dtt tal utabl. Ma taux d 7 rrpd qu au vau auqul l Prtugal t l Irlad avat fat appl à l ad tratal. L ût my d la dtt tal (4 ) t b férur. Il faudrat qu l dt d marhé rtt à l dtqu L taux d térêt tal 7,34 D ra, ,9,5 a art d taux d térêt à a tr l Ital t l Allmag ,6,5 6,35 3 m 5,5 Z ur Fra D déft publ, Nv. 2,5 Allmag, Ital,7,7,7 pag Prtugal,6 RyaumU 9,4,56 5 5,8 4, 6,6 5,3,3 Nv. 2 Z ur Fra 7,8 5,8 5,9 4 3,4 5 Nv Nv. 2 art d taux d térêt à a tr la Fra t l Allmag,8,6,9 4,5 2,3 Allmag Ital pag Prtugal RyaumU Rfug. L blgat allmad jut l rôl d valur rfug d autat plu qu l prptv émqu ambrt da l U urpé. pdat d mbru aé pur rapprhr. utr, l Trér tal put far à d maturté urt (3 m), m rémuéré. L marhé t fft pa frmé ; mêm la Grè a réu à mprutr à 36 m tt ma! rvah, «la vra dffulté t l ab d vtur faux pur l marhé d dtt blgatar urp», xplqu hrta Part, rpabl d la rhrh hz Aurl BG. t pur au, l xmpl gr a mtré qu l baqu état pa à l abr d prt, qu plu t a puvr far jur l garat qu t l DS! La mtvat d aurur t d baqur t d l pur rfrr lur pt blgatar. d autat plu qu POINT D U D HARLS GA* D la prbablté d u dévaluat tal pérdqu à la rttud d u fallt d l Ital Purqu l Ital dt rtr d l ur S L prév d la m urpé L 2 l ltur m l prmt, j amra xplqur r u f t au mplmt qu pbl purqu l ur put pa êtr la ma tr d pay ayat d prdutvté du traval dffért. Qu l ltur vull b dérr l graphqu uvat. graphqu lt trè mplmt : d 98 à l arrvé d l ur, la ra émqu Allmag t Ital état xatmt la mêm. L Ital état «mal géré», u dt l péalt, t d, pur rmttr l pdul à l hur, ll dévaluat tu l tr u quatr a. Dpu l arrvé d l ur, la prdut t ffdré Ital t a xplé Allmag. Purqu? Tut mplmt par qu l Ital t pa réfrmé, pa plu d allur l réu urpé, lud t mard (urgrup t f), t apprté auu frmat ur l mdalté thqu d la m œuvr d l ard du mmt du 27 tbr, tammt ur l fft d lvr du FSF. t la B? Alr l vtur turt vr la B, pérat u auplmt quattatf du mêm typ qu ux qu a mé la Fd. Ma la B a pa tt lbrté d maœuvr, l traté urpé lu lt l bra. L prgramm d ahat d blgat uvra fat u l prétxt d u b «tram d la pltqu métar» t d u ut aux tat attaqué. La Baqu tral t au é par a vlté d térlr ahat. Tat qu l marhé attdrt d la B u mprtmt qu ll put adptr, l t prdurrt. t l d guvrur dédat d far davatag, l attdra qu la tuat pltqu t déaté, av la m œuvr d u uvau guvrmt (Mar Mt tt la rd pur l pt d prédt du l). Pur l hur, la B t até à parr à l urg ahtat mdtmt d ttr tal. t ll ra amé à trvr r au ur d prha ma. L prév d la mm urpé t mbr. Bruxll tabl ur u ra qu l Fraça, l Gr u l Prtuga t qu d l ût du traval (lg f ur l graphqu du ba) t mté, bauup, Ital par rapprt à l Allmag. Mêm ût du aptal, ût du traval plu élvé Ital, qu vulzvu qu l arrvât? Tu l vtmt t u lu Allmag, auu Ital. L taux d ra a my d l ém tal a été d da l dx drèr aé, t l mmr xtérur tal rtruv b tdu frtmt déftar. Du up, a auu ra, déft budgétar t dtt xplt à la hau t l Ital rtruv au but d dx a au brd d la fallt. Nu av d rmplaé la prbablté d u dévaluat tal pérdqu par la rttud d u fallt d l Ital qu t vabl tat ll aurat d mplat. Il t b trp tard pur trdur l L Allmag vut pa, t la mprd, ubvtr l Ital ad vtam atram mur qu aurat dû êtr pr l y a dx a pur mttr l Ital tuat urrtll av l Allmag. t l Allmag vut pa, t la mprd, ubvtr l Ital ad vtam atram. S la B mt à ahtr l Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 au ralt 22 t élud pa la pblté d u ré. L PIB prgrrat d,5 da la z ur, d,6 Fra, guèr plu Allmag. blmt, Bruxll tt à affhr u dur d frmté. q pay xpt d allur à d at : hypr, la Hgr, Malt, la Plg t la Blgqu. drr pay purrat d allur êtr u b addat à la défa d marhé. La Fra t épargé pur l tat, ma «dt ar dè qu pbl» d uvll mur budgétar. L Ital, ll, vrra atvté tagr, qu rd trè dffl u rédut d a dtt. U tablat vr 23 rat plu raabl. Ma put l ar aux marhé? Phlpp Wgr L grad éart talgrmaqu Id d la prdut dutrll ,3,25,2,5,,5,,5,,5 Allmag Ital ur Rat Allmag/Ital ût du traval tal/ût du traval allmad ( ur) ,5 2, 7,5 5, 2,5, 7,5 5, 2,5, 97,5 Sur : Gavkal Rarh L blgat tal dt pr vut, la réglra r, puqu l prblèm d fd, l ab d mpéttvté tal, ra pa réglé. Sul lut pur l Ital, rtr d l ur t rvr à a ma atal, qu l faudra b fr par far. t la dévaluat d la uvll lr dvrat avr l 4, qu mttra la Fra da u tuat mpbl. Sul qut : mb r d uffra utl à upprtr par l ppulat avat qu élt admttt qu ll t lurdmt trmpé? Ma quad mêm, qull étrag t déatru dé qu t ur * harlgav@gmal.m

9 ONOMI L'SSNTIL 9 MONNAIS T TAUX Taux fraça t allmad ur d prpal dv ,42 3,5 ur/dllar,3722,3682 3, ur/y 7,88 5,82 2,5 ur/fra u,22,2364 2, ur/lvr trlg,867,85766,5 Ju 2 Jul. Dllar/y 78,24 77,34,86 Aût Spt. Ot. Nv. T. La r uvra urp a prm u uvll f u rul d la valur d la ma uqu fa au bllt vrt. ll a u u muvmt brutal mrrd au pr d t. La au t b ûr l atrmmt urp t l rttu L PÉTROL L ur dqué t rlvé l vdrd à 5 hur. d ur l prha guvrmt tal, tammt a rédblté (lr tr). La tuat t d é t d u f d ma, tammt vdrd aprè l adpt, par l Séat tal, du paqut d mur d autérté prm à Bruxll. La hambr d Dffértl d taux fraça t allmad 56 pt d ba 5 Fra Allmag RyaumU tatu Jap 5 Ju 2 Jul. Aût Spt. Ot. Nv. d é pu té d va t p r r amd. Il mpêh, l vtur aujurd hu jurt plu qu par l blgat allmad t améra. xplqu l armt d l éart tr l rdmt blgatar d dux ôté du Rh (56 pt d ba L ur tr l dllar Taux d térêt () l 2 3 m (),42,42,46,9 dllar a (2) 3,42,86 2,29 2,6,97,4,35,3,25 () Taux trbaar à Ldr (BBA). (2) Rdmt d mprut d tat (Blmbrg). vdrd). fft, l marhé t pa attdu la fau alrt d S&P (lr l Débat pag 43) pur prvlégr l partar allmad d la Fra. Au trar, l aè d fabl d l blgatar fraça début f ptmbr aprè u trè frt détt d taux,3682,45 Javr 2 Nv. da la fulé du prmr ard ur la Grè (2 jullt 2). L rbd atul ffa qu l xè d fa da la dtt fraça d t été. L Trér fa aujurd hu malgré tut aux mêm dt qu ju d tt aé. P. W. xr 2 Marhé à trm ( $/barl) Brt,2 4,7 WTI 93,67 98,8 Trmtr julltptmbr 2 ur à la prmèr éhéa ml ur l IP pur l Brt t ur l Nymx pur l WTI. U réultat d xpltat ttmt ptf 5 $. L barl d Brt, prmèr éhéa, rapprh d la barr d 5. tt appréat t réalé malgré l t ur l blgatar urpé t l rfrmt d rat d ré da la z ur. La vlatlté d prx a été trè frt mlu d ma, ra d la ba urpr d tk d brut améra d,4 mll d barl, l l départmt améra d l rg, tr u rpl d ulmt 7. barl attdu par l xprt. L Ag tratal d l érg (AI) tm qu l ur purrat attdr la barr d 5 à my trm a d b a d v t m t a u MyOrt t Afrqu du Nrd! > Pla d tat L at Ar FraKLM t té ur urxt Par t Amtrdam (d ISIN : FR322) Jayrl Sptta, Prédtdrtur gééral > St Itrt Rtruvz l tégralté du mmuqué d pr a qu l mbl d frmat fiaèr du grup ur L OR > Ifrmat Atar ur d l r 42 2 L à Ldr $ L lgt ,9 L aplé > U réultat d xpltat d 397 mll d ur au trmtr julltptmbr 2 L traf a été dyamqu da l atvté paag t t érdé da l atvté arg ma l vau d rtt utar a pa été uffat pur mpr l augmtat d la fatur pétrlèr. L grup a réalé u hffr d affar d 6,79 mllard d ur (+2, aprè u fft d hag défavrabl d 2,8). Grâ à u b trôl d harg d xpltat t 6 mll d ur d ém réalé da l adr du pla hallg 2, l grup a dégagé u réultat d xpltat ttmt ptf à 397 mll d ur. L réultat t t ptf d 4 mll. > U mtr affté par l r gépltqu La t mplèt du marhé d l r à Par truv ur Ivtr.fr. > Prha rdzvu latlté. Réultat a 2 7 mar 22 Péalé par la légèr appréat du bllt vrt, l ur du métal jau t tutf réu à m a t r t t m a. Il t urtut été vlatl. A, l d r a évlué tr.82,93 t.736,75 qulqu hur. L rat d vtur t évdmmt été la ur d tt évlut hurté. L xprt d Prm Fa ulgt «u txt émqu favrabl au métal jau, av tujur plu d rttud t d taux d térêt tujur plu ba, d baqu tral tujur à l ahat, u aalté trè favrabl av l début d la a d ftval Id : tut t réu pur qu l ur d l r matt u apprét». «dépt d mbru at gagé dpu tr a, l uffa d réultat drr trmtr da u vrmt émqu marqué par la fabl d la ra mdal t l prx élvé du pétrl mtr qu u dv allr plu l. Da txt, tr prrté mpt au uvau maagmt. La prmèr t la rtaurat d la mpéttvté du grup, qu mplqu u rédut mplémtar d ût. La duxèm t la rtruturat d tr atvté urt t my urrr. La trèm t la rédut rapd d tr dttmt. U pla d m œuvr d prrté ra prété da l urat du r trmtr 22. J u fat da la rép qu Ar Fra t qu KLM aurt apprtr à uvaux jux.» Réultat du r trmtr 22 3 ma 22 L dffért r gépltqu qu t affté d marhé mprtat pur l grup t traé u prt d xpltat tmé à 3 mll d ur. L hffr d affar t élvé à 3, mllard d ur (+5,2 aprè u fft d hag défavrabl d 2,). L harg d xpltat t prgré d 7, u l fft prpalmt d la fatur pétrlèr qu a augmté d 5, à 3,4 mllard d ur. L réultat d xpltat rrt à 252 mll d ur t l réultat t t égatf d 83 mll d ur. L réultat t au 3 ptmbr 2 mprat la pluvalu ur Amadu (,3 mllard d ur). > U vau élvé d lqudté L vtmt t d élèvt à 743 mll d ur. L ah flw pératl t ptf d 263 mll d ur. L dtt tt établat à 6,5 mllard t l aptaux prpr à 6,23 mllard d ur, l rat d dttmt établt à,4 (,85 au 3 mar 2). L grup dp d u trérr d 3,4 mllard d ur t d lg d rédt tujur dpbl d,8 mllard d ur. Prptv 2 L dt émqu atull t u mpat ur l éhag mdaux t ur la fa d trpr traat u vlatlté tat da l traf qu da l rtt. L grup a d pr la dé dè jullt drr d ramr la ra d apaté lgurrr d 5 à 3 à l hvr 2. A t vrmt dffl ajutt la vlatlté d ma t u prx élvé du pétrl. Da dt, l grup atp u réultat d xpltat égatf pur l trmtr tbrdémbr 2 t équ pur l aé vl 2 () (l t rappllé qu l xr fal ur uvr uf m avrl à démbr t dégagra u réultat d xpltat ptf). () L réultat d xpltat ur l uf prmr m d l aé vl 2 t égatf d 5 mll d ur. hffr lé ldé ( mll d ur auf l réultat par at ur) 2 arat Smtr au 3 ptmbr 2 2 arat hffr d affar , ,2 BITDAR* (7,4) (,3) (3,) (43,2) 4 29 (95,2) (83) 26,5,98 (,62) 3,48 Réultat d xpltat urat Dvz mmbr du lub d atar d Ar FraKLM (ul mmum : 5 at). Trmtr au 3 ptmbr 2 Réultat t part du grup Réultat t par at d ba * Réultat d xpltat avat amrtmt, prv t lyr pératl IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

10 STORILLS LA STRATÉGI U raltmt jturl da l md hr trt Ivtmt publtar brut (hr a laé) ,5 + 3,4 + 5, , , t. 22 +, ,4 t. 9, , , 8.9 +,7 27 hérhd NtalgT 3 prjt RMSprt ,9 * tmé. Sur : ZthOptmda , ,3 +, , M6 Famll WkT Par Prmèr gratut T Brzhgratut LI gratut attt 7,3 2, grâ à u rmté d,5 du PIB. D marqu à défdr Sl Sébat Dat, prédt d ZthOptmda Fra, t la hau d matèr prmèr agrl qu t rta trpr à upr da lur budgt publtar (l t établ m d vmbr). Il ajut qu au prmr trmtr 22, u rta atttm dvrat maftr, mm d utum à l apprh d l élt prédtll. Ma l marhé dvrat rtr hau 22, av par xmpl, u ffrt da l tur d télém, ù l uvl pératur Fr va lar. L hampat d urp d ftball dvrat au utr la tda. Autr fr à la ba : Fra, l dép publtar lmtt à,5 du PIB, tr,5 aux tatu. la tt tammt aux PM qu ft r pu d publté. Par allur, l aur grt pa qu la mmat d méag rt hau mêm pérd d r (+,6 29). * tma mm l rappll pprtuémt Hava Mda, «ux qu t upé brutalmt lur vtmt publtar 2829 t taté l mpat égatf ur la valur d lur marqu t t dû frtmt révtr pur éurr u rétablr lur part d marhé». A, tut mpara tr f 2 t f 28 rat hâtv. Sl Hava Mda, l rtt publtar tt dvrat r mtr au drr trmtr d,6 à la télév t d,2 à la rad. ll t u méda d r réatf, réputé b marhé t ffa pur dpr l vt d f d aé. A, malgré l rttud ur l rtt publtar 22, l tur d la télév t ffrv. L prjt d uvll haî multplt. L grup d méda tdt pa rtr tétaé fa à la urr d Itrt, haqu jur plu palpabl. L atur établ dvt au réagr fa à l ffv d aal+ da la télév gratut. La haî rypté a dmadé l autrat du SA pur rahtr à Bllré dux haî d la TNT, Drt Star t Drt 8. La flal d vd t d Lagardèr a utr laé l 8 vmbr u rv d vdé à la dmad par abmt pur prdr d vt l ladr améra Ntflx. Sx uvll haî da u a t da txt qu l SA a laé u appl d ffr pur x uvll fréqu ur la TNT. L dr dvt êtr dépé d au javr 22, pur u attrbut mar t u lamt à la rtré d ptmbr. L haî d la TNT atull, réé mar 25, t m pur la plupart pt a à êtr rtabl, ma l uvll bééfrt d mblé d u uvrtur hrtz atal t d yrg au d grup ré. Surtut, l traat déjà trvu t pruvé u frt réat d valur. my, ll t trvu ur la ba d mll d ur par pt d aud. rt, hr prm d trôl (partulèrmt élvé da l tur), ur la ba d u évaluat par atualat d ahflw futur, l haî d la TNT valt plutôt 4 mll par pt d aud. Ma t déjà uffat pur jutfr l prt d démarrag. A, NRJ 2 t tmé à 87 mll par Glbrt Dupt pur d prt umulé d 7,5 mll, t BFM T vaut 62 mll pur u déft d 56,8 mll dpu lamt. tut a, l SA a l tt d favrr l prjt d haî thématqu, uptbl d attrr d aur juqu abt d éra. uvll vu dvrat pa détablr l équlbr émqu du tur. Sx uvll haî, pur u budgt d 3 mll d ur à trm, la rprét u b d rtt publtar d 8 mll au but d qulqu aé, t 6 du marhé atul. Aprè la publat tt ma d hffr d affar à f ptmbr, l ur d Bur t ba. Sl hrtph hrbla, aalyt à la Sété Gééral, l tègrt déjà l hypthè d u ré 22 av u prbablté d 5! Nu tm qu t l ttr JDaux, b qu hr, qu a l plu d pttl : l ladr mdal d la mmuat xtérur t trè prét A, t à l abr d la urr d Itrt. Dr réalé par JaLu hamptr JDaux. Dévlppmt prmttur d l affhag da l traprt u Aé lg av ll du duxèm trmtr (+ 4,3 ) pu «az blmt upérur» (Ivtrl jural d Fa du 24 ptmbr), la ra rgaqu a falmt attt 8,4 au trèm trmtr, t + 6,7 ur uf m. Du up, malgré l raltmt émqu, l bjtf a fxé à 5, qu mplqu ulmt + ur l drr quadrmtr, paraît rvatur. L vau d atvté t détrmat, du fat d la prédma d fra fx : 8 da l mblr urba t l affhag grad frmat, u pu m pur l affhag da l traprt. S l dévlppmt du Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 BFM T 2 t. 22 t. LS MÉDIAS OFFIFS MALGRÉ UN MARHÉ MOI PORTUR t raltmt d la ra du marhé mdal d la publté t dérma até. L drèr prév d ZthOptmda, publé l 3 tbr, faat état d u hau d 3,6 d vtmt mmuat 2, à 466,3 mllard d ur brut (mm d ag lu). rythm état r attdu à + 4, mjullt. tt ra tt mpt d pay émrgt. Fra, l t prévu u hau al d,9 ulmt, t u quatagat (+, ) hr Itrt, pur l ul méda tradtl. Tutf, t la pr qu uffr l plu. La télév t attdu prgr (+, ), a qu la rad (+ ) malgré u mpara dffl (l aé 2 avat été trè b). L vau d avat la r du marhé publtar fraça (9,9 mllard brut 28) rat a rtruvé qu l a prha. L tur t ujt à d yl vlt, qu amplft l évlut d l atvté émqu. A, 29, l marhé avat huté d 9,3, parallèlmt à u hut d 2,7 du PIB, a préédt dpu la Sd Gurr mdal. L rbd avat alur d h réé mar 2 M 62 PUBLIITÉ. L vtmt d trpr pur lur mmuat dvrat mux rétr 22 qu 29. tôt raurat pur l édtur d haî d télév t d tat d rad, dt l ur t frtmt baé. L... d Prjtd lamtd uvllhaî dt ptmbr 22 M + 6,3... qu arrêt pa l prjt édtraux réatur d valur à my trm Fra pôl Traprt plaît aux vtur, t au qu l prmt d mplatr d paaux umérqu, plu rémuératur, t ét m d vtmt. qu arît la apaté d tatv. JDaux va a partpr l a prha à dux appl d ffr mprtat, ux d Frafrt t Sã Paul. A la favur d la préédt r, l grup a rfré pt par aqut Allmag t au RyaumU. D autr pérat d ra xtr blé t pbl. O p, par xmpl, au u Affhag Hldg, dt JDaux détt 3, t Albrt Frèr, 25. AHTR La valur aptal 7,2 f l bééf t 22 tmé (+ 2 à,9 ). U rat jutfé par u dttmt qua t d frt mplatat da l pay émrgt (24 d l atvté), péalmt h (2 ) (mém : D). PROHAIN RNDZOUS 26 javr 22, hffr d affar a.

11 ux rt gratut t STORILLS LA STRATÉGI q valur méda au rbl... mpt tu du uè d tatv rét ur Sété (d mém) 5 M6 (MMT),75.55,3 282,4.232,9 NRJ (NRG) 7,28 64,9 87,9 NxtRad (NXT),7 95,2 JDaux (D) 8, ,2 62 W9 alur hffr d'trpr d'affar M 2 M.93,7 8 NRJ 2 au 36 M 9,5 87 BFM T M TF (TF) 24 alur tmé d haît réé mar 25 * M aptalat Dtt tt au,9 Réultat /ROP * Bééf BNPA PR Dvdd Rdmt pératl t 2 2 t. 2 2 t. 2 2 t. 22 t. 2 t. 22 t. 2 t. 2 t. M M M M M mbr mbr au d f d f.92, ,4 23,4 l Objtf 255 8,3 7,5 228,3,8,84 4,2,8,55 6, A>9, , , 5,2 57,,2,2 9,8 9,8 8,5 A> ,6 46,4 6, 8,6 32,3,48,57 5,2 2,8,35 4,8 A>8,7 22, 27,3 37,6 4,4 8,9 5,,5 5,8,66,9 7,7 3,2 A>3,5 264, , ,8 3,3 73,3,95,8 9,6 7,3,2, A>22,5 NT + TM * tmat Glbrt Dupt. TF. Aud t rtré publtar mal rté u L ttr a huté d 2 vdrd mat, à l a d u rév ba d l bjtf d hffr d affar, dérma attdu plu tabl ma ba d, malgré u fft pérmètr ptf. Au trèm trmtr, l rtt publtar d la U t rulé d 3,2, t l grup a pa ahé qu la ba rat plu frt au drr trmtr. Sur l uf prmr m d l aé, l rtré publtar d la haî TF t rul d,6, TF 2 ur 9, à,5 mllard. Ma l ût d la grll d prgramm t, au trar, hau d,7, à 626, mll (hr évémt prtf xptl). Il agt d u vlté d vtr plu da l prgramm pur défdr la part d aud, rpl d,2 pt, à 24,5 tbr. L grup purrat par allur prtr addat pur u uvll fréqu d la TNT gratut, pur y dffur T Brzh, plu d TM t NT. L ém d ût tuht à lur f, aprè u rédut réurrt d dép d prè d 4 mll d ur dpu 28, dt plu d 5 mll pur l prgramm. Il rt l trat rtabl d rtram d mpétt d Frmul (3 mll par a), qu vt à éhéa l a prha. A, l grup, géré av plu d rguur, a amélré a marg pératll, prté d 4,3 29 à 8,8 2, pu à,6 (+ 3,8 pt) ur l uf prmr m d 2. Il t armé pur affrtr l raltmt. AHTR L bla t ld, av u trérr tt d 87 mll d ur f ptmbr. L grup a d allur rahté t aé d at (, du aptal). La dépda au marhé publtar t élvé (69 du hffr d affar f ptmbr) ma la hut du ur t xagéré. Nu aba tr bjtf pur l my trm à 9,4, t,2 f l bééf t 22 tmé (TFI). PROHAIN RNDZOUS L 6 févrr 22, réultat a. M6. Offv pur l prgramm, prudt pur l aqut u Au trèm trmtr, l rtt publtar t prgré d 2,4, à 66,9 mll d ur, t u rythm ralt par rapprt au prmr mtr (+ 6,2 ). Pur la ul haî M6, l amt t été tabl (+,, à 33,2 mll). La apaté d réta t éam frt, mpt tu d la qualté d ém. A, tbr, la part d aud d M6 a grmpé d, pt, à,3. U ffrt d vtmt pur l prgramm t M6 2, ur,75 7,5 5, 2,5, gagé pur pluur aé. 2, l ût d grll t hau d plu d 5 (mm l a paé) autur d 335 mll pur la haî M6. L grup m au ur W9, dt la part d aud a attt l m drr 3,5 (+,5 pt ur u a). t u uvll haî dvrat êtr autré par l SA, t M6 Famll, t Wk T, qu traîra d prt d lamt. L dvrfat, qu avat b amrt la r 29, t pur l hur à la p, av u hffr d affar rul d 4,4 à f ptmbr. Da l mmr lg, NRJ Grup. Suè pur NRJ 2 u L trèm trmtr t ldé par u hau d faturat d 3,4, à 8,3 mll d ur. L rtt publtar t mté d,5, t + 2 ur l uf prmr m. L grup a pa ahé u aur d tt bll tda mtbr. Tutf, l dp d u trérr tt ( par at) t d u flal tratégqu, Twrat, qu xplt l réau d rla hrtz urrt d TDF t prftra d l arrvé d uvll haî d la TNT da u a. Sa valur t tmé tr t 5 mll d ur. dtur d tat d rad mual (NRJ, hér FM, Ntalg, Rr t ha), l grup a réé u haî d T qu arrv à l équlbr, NRJ T (2,3 d part d aud tbr). Il ra NRJ ur 7, addat pur lar dux haî upplémtar, hér HD t urtut Ntalg T. U prjt rgal tat à umérr t à dffur d grad flm laqu, ér t ém qu t marqué u géérat. D autr part, NRJ dévlpp d rtt publtar, qu d à la valur u aratèr déff pérd d ba aux. Outr u pt d umér u ur l marhé d mplat (,2 mll d D vdu 2 u l labl NRJ Mu), l grup vd d bllt d ptal. Il va prpr u uvll méd mual (789, L amat d la Batll) au Pala d Sprt ptmbr , lépâtr avat pprtuémt apprté 25 mll d hffr d affar. AHTR pt ur l Nt, l grup édt 3 Wb rad. U réau prmttur : aux tatu, la rad par Itrt Padra t valré 2,4 mllard d dllar, t 8,8 f hffr d affar! (NRG). PROHAIN RNDZOUS L 2 févrr 22, hffr d affar a. la urr t vv. Da l éma, l flm Twlght 4, dt M6 a l drt (all t DD) pur la Fra, rtra au quatrèm trmtr, alr qu Twlght 3 état rt l a paé au trèm trmtr. f, l hffr d affar d Grd d Brdaux uffr d trprfrma prtv. L ttr t péalé par u rta frlté du grup matèr d ra xtr. Aprè l rahat d Drt 8 t Drt Star par aal+, u réat t péré. attdat, l grup a rahté t aé 2 mll d at (,5 du aptal), à 3,2. AHTR L ttr t rlatvmt déff. L rtt publtar rprétt 4 du hffr d affar (à f ptmbr) t la trérr tt attt à 287 mll d ur (2,2 par at) (MMT). PROHAIN RNDZOUS L 4 févrr 22, réultat a. NxtRadT. U bll réut av BFM T u L hffr d affar a prgré d 2 à 3,9 mll d ur au trèm trmtr. Da la rad (+ 7 ), BFM uffr d la r faèr, ma RM a prfté d la up du md d rugby. L pôl Télév (+ 77 dt + 66 pur BFM T) a bééfé d u atualté fur t ra prté l a prha par l élt prédtll. La haî d frmat BFM T a btu tbr u part d aud d,7, dux f upérur à ll d a urrt T (,8 ). Pur la prmèr f 2, bééf pératl ra ptf. Frt d uè, l grup ra addat à u uvll fréqu pur lar prjt RM Sprt T à la rtré 22. La prt d démarrag dt êtr tu à 5 mll d ur la prmèr aé ( 23). Objtf vt d rèr pur tt uvll haî : 5 mll d rtt av d ût d prgramm lmté à 3 mll. D mag d frmat prtv t déjà prdut par BFM T, t l agt pa d ahtr au prx frt d drt d rtram drt d évémt. AHTR L grup t trè atf ur Itrt av t.m t u rédat mmu av l magaz mprmé (NXT). PROHAIN RNDZOUS L 26 javr 22, hffr d affar a. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

12 DOSSIR 2 LA STRATÉGI DTT. L été dtté té à la Bur d Par purrat êtr u pr pur rptr lur gagmt baar dux prha aé, mêm la tuat t amélré par rapprt à 29. FAUTIL RAINDR UN RTOUR N FOR DS ONANTS BANAIRS? A v l rtur d rat ur la jtur émqu av u pbl paag ré d la z ur t tammt d la Fra, p à uvau l prblèm dt d vat baar, famux gagmt ardé par l mprutur à lur réar, tl qu l rat d dttmt ur fd prpr, l rapprt tr l xédt brut d xpltat u l réultat pératl t la dtt, l ah vr rat (mtat du rv d la dtt mparé aux flux gééré par la été avat l pamt d la dtt t d térêt), u r, da l adr d u prêt partpatf ardé pur l aqut d at d u été té, ur l ur d la dt été. 28, aprè la r faèr prvqué par la fallt d la baqu améra Lhma Brthr, tt prblématqu t vt mpé pur mbr d été au b té Bur qu té, d autat qu l rtat d u pérd ù l fft d lvr d l dttmt avat été utlé à pl, au m juqu à la f d 27. L ag d tat amt Dpu, la tuat t aa t mêm a d dégradat d la jtur d à f 2 t 22, l prblèm dvrat pa pr da d trm au ru. Aprè la ré d 29, l trpr t été b plu prudt matèr d vtmt t t, parallèlmt, mé d pltqu d rtrag ur lur métr réduat lur pérat d ra xtr. ll qu état l plu dtté u qu t dû prdr d mur pur évtr u br d vat à l tar d Lafarg qu a prédé à u augmtat d aptal da la prmèr part d 29 t qu, dérma, t affrah d tut vat t, dpu, réalé u traval d fd pur édr d atf tratégqu, mttr pla d pla d rédut d ût t pur rfar lur dtt : rév d vat av, par xmpl, u allgmt d la maturté d la dtt u u mdfat du aldrr ; gl tmprar d vat (Haultt Grup, par xmpl, av u rpr d ux début 22), ém blgatar, évtat a la m pla d vat da d mbrux a. D allur, qu r tt drèr démarh, ll a été plu pratqué par l grup du a 4 qu par l autr été du SBF 2 dt l famt rt majrtarmt auré par l mprut baar. Alr qu l vat t d datur ur la marh d l trpr, l grup qu t rur plu vltr au marhé blgatar t uv par l ag d tat, qu trvt amt t dt l hagmt d jugmt a d répru mmédat ur l ur d Bur. 24 été fraça um à d gagmt baar ISQUÉS... R S U L DS P dm g Jau Pag aa u Sq rt a réu à rfar 7 d dtt, qutt à aptr d fra far plu élvé (32 mll d ur aé pl, plu d 98 mll vré 2). Il lu rt tutf u rédt d 638 mll à rmplar avat vmbr 23. La dtt tt dépaat,92 mllard f ptmbr, t 3,78 f l xédt brut d xpltat (B) rrgé. L éart paraît uffat par rapprt à la lmt fxé par l vat, qu l baqu t apté d rlvr à 4,5 f. r faudratl qu l B ba pa trp! Il t aé tr 485 t 5 mll d ur tt aé, t u ffrtmt mpr tr 3,4 t 6,4. ur la ba Ar FraKLM Burb Altra Thlg arrf ur GGrta a Drhburg urf S tf ffag Faur a Grup Partuh LL Médal Haultt Mat u Lagardèr Mr Thlr Rally Rxl la Wd l L LBO tujur u t dpu 29 Rqu. Nu av laé tr atégr pluur été qu t xpé à d vat baar t dt la pr qu r l été té, t tammt l LBO, la prblématqu t b dffért. Lr d la m pla d u LBO (lvragd buyut), l fft d lvr ur l dttmt t uvt trè mprtat t, d fat, u frt urvlla mp, va l vat. ujt t apparu brutalmt 29 t a abut à d mbru r truturat. tr l br d drr qu xg u rtruturat légèr juqu au défaut qu ét u trvt trè lurd, l xt tut u paltt d pblté. L rahat par LBO d Lafarg Ttur (65 du aptal aqu 27 par PAI partr), qu t ut dvu l trpr Mr 28, t tr purrat arîtr a d frt dégradat d la jtur. q valur traté du t adré da l graphqu. PagJau. Rtt fragl u Dè l prmr mtr, l aua... AUX M OI R ISQU ÉS PagJau ur 2 2, d u rul du hffr d affar d 2, la ba d 9 d rtt d auar mprmé état pa tèrmt mpé par la hau d la llt par l t Itrt (+ 7 ). tt baul vr l umérqu t b gagé ma l d êtr trmé. Sur l uf prmr m d l aé, l hffr Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 d affar prvat r à 47,4 d auar «papr». prp, la marg brut d xpltat d l atvté Wb t au m au élvé, ma l vtmt thqu t la frmat d équp d vt pèt tmprarmt. A f ptmbr, la marg d u W b r r t a t à 4 6, 3 (,9 pt par rapprt à ptmbr 2), tr 47,7 (, pt) pur l mprmé. A urt trm, PagJau dt utr gérr l raltmt du marhé publtar. J.L.. RSTR À L ÉART L ér d rtt d auar mprmé rqu d aélérr. L dvdd t fragl (mém : PAJ). mé par la pr d trôl par l réar. t xmpl mtr la t xtrêm d rta tuat. Du fat du raltmt émqu atul, d mbru été té Bur purrat êtr frté à u vértabl mur d la dtt Parallèlmt, la ma d u rdt ruh (m d tr d rédt ardé par l baqu) purrat frr tt atvté. Da tt hypthè, t mêm l plu bll été qu purrat êtr péalé truvat plu d famt u à d dt dra. JaLaurt Maurl av la rédat faèr Lagardèr SA. L dtt du patr pèt lurd u t pa l dtt d la été Lagardèr SA qu quètt, ma ll qu Araud Lagardèr a traté d 25 à 27 pur rfrr au aptal du grup fdé par pèr, JaLu. Il t aujurd hu à la têt d 9,6 du aptal, qu rprét u valur burèr d 227 mll d ur. Or, dtt rat r d 349 mll, malgré u rédut d 8 mll grâ à la d pt d vt (qu avat été aqu pur uvrr part la pt). Sl l rat dtt/valur burèr, l baqu rat putêtr drt d ar d at Lagardèr pur l vdr. La uvll rév ba d tmat d bééf pératl 2 arrag r. Il t dérma attdu ba d 5 à 2, au lu d 5 à 7. Sul lut : édr d atf, pur vrr u dvdd xptl. Il agt d truvr prur pur l 2 d aal+ Fra t l 7,5 d ADS, qu la r d marhé rd dffl à urt trm. J.L.. AHTR L dvdd rdar d,3 ffr u rdmt ûr t l ttr dét frtmt ur a valur mptabl d 3,6 (mém : MMB).

13 DOSSIR LA STRATÉGI 3 ffag. D prptv qu dégradt u La majr d la trut t d éhapp pa à rta vat, tammt ur l flal gérat l uvrag péfqu tl qu l vadu d Mllau, d partarat publprvé (PPP) rat d pr t ur u bâtmt d l hôptal d R. Par allur, d autr flal dvt au rptr d vat. t tammt l a d ffar, la été détu av l autral Maquar qu trôl APRR, l duxèm ar autrutr fraça qu lu au dt far fa à rta vat. Pur drr, l dptf a été m pla lr d la prvatat 25. L dttmt dt pa xédr pt f l xédt brut d xpltat. Par allur, l xt gdm T u Aprè avr u d prblèm d tallat d uvau lgl, qu a péalé marg 2, l umér u mdal d l frmatat d fr d vt médal t pa r tré d affar. Falé ur l règlmt d dffulté, l a pa gé d uvaux trat l aé drèr. Réultat, l atvté dégrad 2. Au trèm trmtr, l hffr d affar a rulé d 6,7 à 97 mll d ur. La prpal dv RM t ba d dé, ba d 8,6, a été affté, utr, par l rédut d dép marktg d labratr pharmautqu. gdm a affhé d vt d 66 mll au 3 ptmbr, rpl d,7. La drt v dérma u réultat d xpltat d vr 84 mll 2, da l ba d la furhtt du u t rul (à dé mparabl) d 3 par rapprt à 2. La dtt tt d 477 mll, qu rprét, f l fd prpr, dmur lurd. gdm a rémmt prédé au rfamt d ll af d allgr la maturté, prté d 22 à 25, qu a, trpart, augmté l ût. A l rat d fra far rapprté à l xédt brut d xpltat (btda), qu attt 5, (tr 7,3 u a plu tôt), rapprh dagrumt d lu d 4,5 mpé par l baqu. L multpl d dtt tt rapprté à l btda, d 2,6, t égalmt pu élgé du vat d 3. «L quatrèm trmtr t l plu frt d l aé. S, da l pr d a, l d mtr révélat dtqu au prmr, l vat rat rpté. Il faudrat u ba gfatv d atvté pur l ar», xplqu u prtparl du grup. A. B. RSTR À L ÉART La vblté t trp fabl (mém : GM). ffag ur 6 2, d vat pur l mbl ffaraprr, dt lu d u dtt qu dt pa dépar 9,4 f l xédt brut d xpltat. Pur l tat, la marg t frtabl d l rdr d 2 alr mêm qu l rvu d APRR t trè tabl. Pur autat, l ém fraça dvat trr ré, l traf autru tr d véhul légr rrélé à la mmat d méag t lu d pd lurd lé à l évlut d la ra du PIB purrat êtr affté. Par allur, au prmr mtr, ffag a dvaé l rfamt d la dtt d ffar pur évtr qu ll t évtullmt frté à u maqu d lqudté l aé prha. S tt mur d préaut a pé ur l réultat t mtrl du grup, ll a été judu au rgard d t atull ur l marhé. J.L. M. RSTR À L ÉART Nu av llé d vdr l at tbr du fat d la dégradat d la jtur da la trut. La prud mp tujur (mém : FGR). Squaa. L éhéa rapprh u L paptr bééf dpu tbr 27 d u lg d rédt ydqué d 6 mll d ur pur Atal, a brah d dtrbut. Il t um au rpt d tr rat far : u dtt tt ldé férur à 3,5 f l xédt brut d xpltat t à, f l fd prpr, t u réultat d xpltat urat upérur à 3 f la harg d térêt tt. S lmt état b rpté au 3 ju (rptvmt 2,68,,83, 5,46), la tuat état dégradé dpu f 2. t pur au, Squaa travr u pa dffl. L grup dt far fa à u raltmt d la dmad d papr alr qu, da l mêm tmp, l prx d matèr prmèr (t, pât à papr) a attt d vaux trè élvé. L xédt brut d xpltat a a rulé d plu d 3 au ur d uf prmr m d l aé t l txt dvrat pa amélrr à urt trm. L rat far purrat dvr dffl à tr da dt, d autat qu l éhéa d rfa m t d ré d t y d q u é (d mtr 22) rapprh dagrumt. M. B. RSTR À L ÉART La valur t trè ylqu t la vblté fabl (mém : SQ). ATIOAIrS d rédit AgrIOL S.A. rdzvous AU SALO ATIOArIA Da u vrmt d marhé trè prturbé, l dptf d frmat t d mmuat av l atar dvdul m pla par rédt Agrl S.A. prd tut. Il t axé ur la prxmté t l tat drt tr rédt Agrl S.A. t atar. Rtruvzu l 8 t 9 vmbr prha au Pala d grè d Par (Stad F, vau 2) L équp d rlat av l atar dvdul d rédt Agrl S.A. répdra à v trrgat ur l évlut du ur d bur, la tratég, l réultat fiar, l dvdd majré t l lub d atar d rédt Agrl S.A. Êtr mmbr du lub d atar* d rédt Agrl S.A., t : Rtr tat drt grâ : au umér vrt à l mal dédé rdtagrla@rlatatar.m à u pa pralé ur trt qu prmt tammt d tr d vdé ur la jtur émqu à plu d 2 rtr t réu haqu aé da tut la Fra S frmr grâ aux dffért publat : la lttr trmtrll du lub d atar drt l gud d l atar la plaqutt ur l dvdd majré l rapprt d atvté l déplat d hffr lé Bééfir d ffr ulturll t prtv * L lub t uvrt aux atar détat au m 5 at au prtur u at au matf. gdm ur 6 2,9 5 Pur rvr u vtat gratut 4 rdtagrla@rlatatar.m APPL GRATUIT DPUIS UN POST FIX IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

14 NQUÊT 4 LA STRATÉGI ÉTAT DS LIUX. Dux mll d atar dvdul prdu tr 29 t 2. L hémrrag purrat avr été tppé l l étud T Sfr, à paraîtr prhamt. D grup du a 4 trt lur épgl du ju. D autr mblt. L ATIONNAIR INDIIDUL FAIT DÉFTION AUX DRNIRS PRIATISÉS «L a pltqu d la Fra fat pa à la rbll.» Hr, l gééral d Gaull maftat maqu d dérat pur la Bur. Aujurd hu, l Fraça déturt. t l tat qu dr l ttut d dag T Sfr da a drèr étud ur l éparg, publé ju drr : la part d la ppulat hxagal âgé d 8 à 8 a détat d at a fléh ur l duz drr m, paat d 5 à l a u t m 2 à aujurd hu. Au ttal, dux mll d ptt atar t dérté la Bur tr 29 t 2. L âg d r d l atarat dvdul, au pal 23, av plu d pt mll d atar, élg xrablmt. ju 2, l ttut l tmat à 4,2 mll. Dpu, l frmat, l hémrrag purrat avr été tppé jut audu d 4 mll. t du m qu dvrat lar traparaîtr l drr mptag à f ptmbr qu T Sfr dvrat rdr publ tt ma à l a du al Atara. Ar Lqud rt la référ L krah qu t uédé ur la drèr dé (élatmt d la bull Itrt 2, r d ubprm 28 pu d dtt uvra urpé 22) t rt aru la méfa d vtur pur l plamt at. Ma tt ra mbl uffat pur xplqur, à ll ul, tt déf L grad trpr fraça qu mptt l plu d partulr da lur aptal mllr d atar pd da l aptal ( ), hr alaré.2 36 Ar Lqud.. 28 AlatlLut 95 Mhl ,8 2,4 Safra 2 2 GDF Suz,2 Lafarg, allur lr rédt Fra GDF Agrl Télém Suz DF ADS BNP Parba Ttal vd Ar Sété Lqud Gééral,3 Da,2 Rpl. L atarat dvdul a pa l vt pup. Néam, tujur têt, valur ablu, l grup prvaté u trdut Bur au début d aé 2. rédt Agrl, Fra Télém t GDF Suz t l tr été à plu d mll d atar. t. ar, av l mêm dt d marhé dégradé qu par d l d par, Ar Lqud, la référ la matèr, rv da aptal pléthr d atar dvdul (hr alaré). Da a pré, trpart d u rlat prvlégé av l trpr (attrbut d at gratut, dvdd régulr, prm d fdélté, t.), drr lu rtt fdèl t utt a tratég. rta grup t égalmt réu à attrr d uvaux. t l a d Publ (+ 3. par rapprt à 2), d Thp (+ 4.) d Lafarg (+ 7.5) u r d Mhl (+ 26.). L fabrat d pumatqu lur dt u fèr hadll : fdèl, l avat mavmt utu l augmtat d aptal d 2, alr qu l ttutl état mtré plu rétf à u tll pérat. La déafft d atar dvdul d la drèr hur Fr t d tatr qu l été ubat u t rul du mbr d prtur dvdul t mbru. Mêm l rtt da l plt d têt, l pératur htrqu d télémmuat, Fra Télém, prvaté 24, t la baqu rédt Agrl, trdut Bur 2, t été partulèrmt tuhé. Tu dux t prdu. au ba mt u a! Ma, paradxalmt, la ba du mbr glbal d atar dvdul t pa tradut par u rédut d lur part da l aptal d grad été fraça. L atarat dvdul tag, l t vra à u vau rlatvmt ba, t à L atar dvdul au d trpr du A 4 Sété du a 4 Ar Ar Lqud Nmbr d atar dvdul* N 39. î Alatl N Altm* 9. = Purtag détu par l atar dvdul (hr alaré) Mtat ( M ) Sété du a 4 Nmbr d atar dvdul* ì 2,4 î.4,7 Prd Rard 22. î 8,7 î.562,4 32,9 36 î 9.92,25 28 ì 978,4 Pugt 7 539,74 PPR ,5 Publ 4. ì N ArlrMttal N < Axa N 7,3 î.737,97 Rault N 5,5 ì 2.98,72 Safra N 3î 273,82 SatGba 9 ì 388,62 Saf î.39,8 8,2 ì BNP Parba 585. î Buygu > 5. apgm arrfur rédt Agrl 65. î N.2. î 7,87.2,32 5 î 34,79 7,27 ì 66,59 2 9,7 ì.586,2 7 (2) ì 4.67,53 Shdr ltr > î.732,38.8,2 Sété Gééral î 5,52 ì 783, ,49 STMrltr N N 8,4.443,7 Suz vrmt vr 3. 7 DF 95. î 2,45 î 939,24 Thp 57. ì lr > 3.,3 î.3,79 Ttal 54. N.9 N 26.,2 î ADS 259,63 8, î 72. ì Da MÉTHODOLOGI Mtat ( M ) Mhl 6,3 (3) î Purtag détu par l atar dvdul (hr alaré) Fra Télém vr mll ()î 5,5 î.88,8 UbalRdam GDF Suz prè d mll () î,2 ì 4.992,65 allur N 6, î 8 < 5 (2) >. î 8,3 ì L Oréal 2. 5,7 ì 2.66,2 la 227. î Lafarg 27.5 ì, ì 887,3 3. N 2 363,57 448,5 7.64,3 N 624,97 392,97 2.8,28 LMH N ,5 vd** î 582, * hffr d mar 2. ** hffr d tbr 2. () tmat. (2) hffr mprat atar dvdul t alaré. (3) Nmbr détat u quatté mmal d ttr (25 at). L mbr d vtur dvdul a baé. L trpr mllar atar t ll qu t prdu l plu. O t tutf d évlut ptv pur pluur été, tll qu Lafarg, valur ablu t rlatv, u r Mhl, valur rlatv. L rahat d at péré par rta drt a qu l muvmt d ttutl t trbué à matr u prprt d atar alaré prh d ll d l aé drèr da b mbr d été du a 4. *Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 8,8 du aptal d été du a 4 2 au lu d,3 29. Rt qu, tr vt t maré, rta atar dvdul, l déftbl, dmurt vau d l térêt qu ttu l plamt at ur la duré. Alr qu ux qu avat umbé aux harm d la Bur, faat l aqut d u ptt pgé d ttr à la favur d grad prvatat t d drèr pérat majur d uvrtur du aptal d matdt du tur publ mm DF u GDF, lu turt déftvmt l d. Maxm Jay L hffr publé da tt étud, llté auprè d dffért été au ur d l été 2, fdt gééralmt ur l quêt TPI (ttr au prtur dtfabl), qu prmttt d réalr u phtgraph d l atarat d u été té à u mmt dé. Itauré par la l ur l éparg du 7 ju 987, ll t mé par urlar Fra, à la dmad d été. mpt tu d la mplxté d u dtfat xhautv d atar, u ul mmal d détt t, la plupart du tmp, fxé t l été prèdt par xtraplat pur l tmat d l mbl. L hffr qu u t été mmuqué rt, l plu uvt, la f d l aé 2, t purqu tt dat a été rtu da l tablau. L mtat détu par l atar dvdul t alulé à partr d la aptalat burèr d été au vmbr 2.

15 NQUÊT LA STRATÉGI 5 DS SOIÉTÉS PRÊTS À HOYR LURS ATIONNAIRS ŒURÉS PAR LA RIS L rf d atar dvdul t atullmt m à rud épruv. Au mmt mêm ù l prfrma burèr d bauup d valur déçvt, la pr fal augmt! L tax al ur l dvdd t pluvalu (qu ajutt aux mpôt), déjà rlvé d,2 pt, à 2,3 l r javr, t fft été prté l r tbr à 3,5. Sa parlr d la hau du prélèvmt lbératr qu vt d êtr aé (lr p. 5). Trt aé 2, qu avat mmé par la uppr du ul d t la hau du taux d mpôt ur l pluvalu d 8 à 9. L ptt prtur puvt mptr ur auu tablté d l vrmt fal, qu d aggravr. La mdr d h rat matat d augmtr l plafd du Pla d éparg at d 32. à au m 5. pur uragr l éparg à lg trm à far l dévlppmt d trpr. Rpablté d baqu Pur lur part, l baqu, qu t htr qumt déuragé l atarat drt au prft d l éparg lltv, rat b pré d rérvr u mllur aul aux réatur d lub d vtmt. L vrtu pédaggqu d lub t plu à démtrr, ma lur mbr, qu attgat r 3. l y a dux a, t tmbé ttmt u., t. pr au lu d 6.. Ald Sura, rétar gééral d la Fédérat fraça d lub d vtmt (FFI), tat qu «l hargé d ltèl ag t plu l aa apprfd qu l avat l y a quz a». La Sété Gééral dtgu tutf pur l b aul qu ll rérv aux lub. Ma a flal d urtag lg, Burrama, lur rfu dérma l uvrtur d mpt, d mêm qu Frtu, alr qu Bur Drt l apt t qu Bk Bak y prépar. Opérat édut au du a 4 Malgré t vrmt défavrabl, vr htl à l atar, d plu plu d trpr té prt, av la r d marhé, d l utlté d atar dvdul, plu tabl qu rta fd d vtmt. A, BNP Parba ll atullmt d grad grup pur l adr à dtr d utl adapté aux ptt prtur t lur prmttr d rjdr l rl d été qu y t déjà faruhmt attahé (u tr du a 4 vr, tammt d été famlal). hz BNP Parba Surt Srv, Stépha Marll dqu qu églgr l vtur d lg trm, dt l atar dvdul, favr la vlatlté, laat l hamp lbr au «tradg d haut fréqu». ll ll u traval d fd pur fdélr d épargat, au my partulr d u utl trè ffa, l dvdd majré. D fat, tt lut a été adpté rémmt par L Oréal, DF u r Sdx. Ar Lqud t dpu tujur l xmpl à uvr. Pa m d 25 pr art aux atar dvdul. mm l xplqu l rpabl d départmt, Laurt Dublaht, ux qu t rt au matf pur (8.) dpt d u rv ttr mplt t autm, qu lur rérv d urtag r aba Trè pu d tt d vt u L dag réalé par OpWay auprè d atar pur l al Atara, ù t attdu plu d 3. vtur l wkd prha à Par, t rh d gmt. mm l dqu t Mag, drtur d Atara, «l atar mprt parfatmt l t l rôl d l vtmt at da l trpr, fdamtal pur tr ém. L trpr rt pur ux l ul atf prdutf d rh, à rdtrbur u frm d alar, d mpôt t d dvdd». Trè pu d tt d vt maftt A, malgré l btal t l dépt rét, 36 d dé prévt d jtr d lqudté da lur prtfull t d vtr au ur d x prha m, tad qu 57 délart pa avr l tt d tuhr à lur prtfull ( dhr d arbtrag), da l attt d u rbd. Sul 7 d pr trrgé t l tt d pur d l argt t d fftur u vrmt dpu lur prtfull vr u autr mpt. latlté xtrêm t péulat auat OpWay a au taté qu 53 d vtur dvdul atf rat prêt à aptr u tax ur l traat faèr af d lmtr la péulat. D fat, la vlatlté xtrêm d ur, lé à d pérat à trè urt trm d prfl, t trè mal rt par l atar tradtl, qu mprt pa l évlut rratqu d at. J.L.. D multpl mtvat pur l atar L vtmt da l aptal d u été té u té prmt d dvrfr éparg d tuhr d dvdd régulèrmt d ampagr u trpr da dévlppmt d utr l trpr fraça d utr l ém fraça d far d pluvalu xéré d mpôt (à l térur du PA) d apprdr d h ur l ém, l trpr, l hmm... d térr aux trpr... d b rdmt d rér d l mpl... d vtr ur d prjt qu m tt à œur, d trpr dt j partag l valur... d utr l ém lal, l trpr d haqu rég (PM)... d vtr t utr d trpr qu rptt d règl éthqu / d dévlppmt durabl... d utr l trpr da laqull j travall d adr l alaré d l trpr da laqull vtt 8... d amr l trpr à avr d mprtmt rpabl, plu jut 7... d mpatr l dé d l trpr grâ aux drt d vt aé aux at 6 Sdag réalé par OpWay pur l al Atara, auprè d 8 vtur atf, du 4 au 24 tbr 2 (pluur rép pbl). Mtvat. L dvdd t u frt mtvat, ma l épargat td au adr l trpr à dévlppr. é dpu l début d 2 (,8 HT). D plu, l payt auu drt d gard. t l mbl d 83. atar au matf (y mpr admtré) dpu plu d dux a bééft d u majrat d pur l dvdd t l attrbut d at gratut. utr, u pa atar l aull au èg al. U qut d rpt Parm l été qu ft u ffrt luabl fgur Fra Télém. L drtur d rlat av l atar dvdul (l t mll), Brtrad Drha, dqu qu l mmbr du lub d atar (2. pr) bééft d u rédut d 5 ur rta prdut (hr frfat). D plu, u mté tatf réut quatr f par a pré d u drgat du grup, pur éhagr lur pt d vu. L réu d frmat faèr prv (5 tt aé) t au u a d dalgu. mm l réum va Ntr, prédt d l Aat pur la prmt d l atarat dvdul (Apa), l ptt prtur «puvt êtr trè fdèl à dt d lur dr d frmat prtt t d l rptr. Pur qu l tt rpté, l faudrat tr autr qu l put vtr la rémuérat d drgat». Pur vérfr qu md d alul t l hx d rtèr d prfrma à attdr allt da l d u dévlppmt durabl d l trpr t t frm aux térêt à lg trm d atar. JaLu hamptr ATUALITÉS RNDZOUS AU SALON ATIONARIA l 8 t 9 vmbr au Pala d grè d Par N équp vu aullrt ur l tad F t u trvat du Pala d la déuvrt vu fra déuvrr l uvr d la hm lr d amat rgaé tr 4 h t 8 h. Thrry L Héaff, Prédt Drtur Gééral, trvdra l vdrd 8 vmbr à h 5 à l Agra d Prédt. RÉSULTATS 9 MOIS 2 Mllur prfrma ur 9 m hffr d affar hau d 2 Réultat t (part du grup) d 444 M, multplé par,5 ARKMA SOUHAIT LA BINNU aux 75 alaré répart ur 22 t à travr l md qu t rjt l Grup l r jullt drr ut à l aqut d ré d péalté d Ttal. Pur tut frmat mplémtar, hétz pa à u tatr : 8 PRMIR HIMIST FRANÇAIS, ATUR MAJUR D LA HIMI MONDIAL, Arkma vt haqu jur la hm d dma. U hm d péalté, mdr t rpabl, turé vr l vat, qu apprt à lt d lut rèt pur rlvr l défi du hagmt lmatqu, d l aè à l au ptabl, d érg du futur, d la prérvat d rur fl, t d l allégmt d matéraux. Prét da plu d 4 pay av 5 7 llabratur, 9 tr d rhrh, Arkma a réalé 2 u hffr d affar d 5,9 mllard d ur. * L md t tr prat IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

16 NQUÊT 6 LA STRATÉGI L ATIONNARIAT SALARIÉ ONFRONTÉ À LA HUT DS MARHÉS tt ma, Suz vrmt a prpé à 76. llabratur juqu à dx mll d at da l adr d u pla d éparg alaré : u prmèr pur l grup péalé da la gt d l au t d déht. L trpr t d plu plu mbru à mr d pltqu d éparg alaral. Sl l barmètr A Hwtt, abt d l rur huma, prè d la mté d été du a 4 l t fat 2. t l put dr qu ll rçvt u éh favrabl puqu l ur u gt d l éparg alaral t prgré d 4,5 ur la pérd, à prqu 9 mllard d ur. O démbr tr mll d atar alaré l la Fédérat fraça d aat d atar alaré t a alaré (FAS). U mdèl vrtuux réuat l aptal t l traval... L atarat alaré, t u rtr tllgt tr l aptal t l traval. Gééralmt, l mplyé aqurt à u prx préfértl, par l truhmt d u dét t/u d u abdmt, d at d trpr. La dét rrat 72 d pla t l abdmt 7. Da la mté d a, l dux rat prp é. rtur, l drt pèrt u mplat plu frt d lur alaré «dévlppat l tmt d apparta t l gagmt d lur llabratur», xplqu Jël Réthré, d A Hwtt. utr, mm l atar dvdul, l alaré avèrt êtr u ba bauup plu fdèl qu l ttutl. Buygu fat fgur d pr Fra : a prmèr pltqu d atarat alaré dat d 97. Aujurd hu, av 9 du aptal t 24 d drt d vt (hffr alulé avat l Opra qu vt d ahvr), l mplyé rrpdt à la duxèm fr ataral. Dux admtratur l rprétt au l. Il t d u drt d rgard ur la tratég qu l t hargé d mttr œuvr au qutd. L grup dvrfé a fat d émul dpu. 2, l partag l pdum av l équpmtr aérautqu Safra, qu tègr 6 d alaré da l aptal, t av, 9. lr (8,2 ) t SatGba (7,9 ) fgurt au parm l grup dutrl l plu avaé da l dma. Baqu t aurur t pa rt aullat da lur aptal 5, t plu, d lur mplyé. Tutf, l ffdrmt d L hffr d l atarat alaré da l été du a 4 L pt été qu pèdt la plu frt prprt d atar alaré 9 6 Buygu Safra my l alaré détt 4 marhé dpu l début d l été fat émrgr d mbru trrgat ur l atarat alaré, vr qulqu quétud.... m qut par la r I la Sété Gééral t u a d él, mêm l agt pa d u a lé. La drt frm dpu lgtmp l vœux d far d llabratur d atar d la baqu. L drr pla d éparg alaral dat rmt à ma, lr drd 8 vmbr 4 h 3 rb (all Mallt) Dvz mmbr du rl d atar d AXA : > pur êtr frmé ur l Grup, atvté, réultat, l Amblé gééral > pur êtr vté aux réu d frmat, al, frum > pur bééfir d avatag xluf. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 7,2 7 lr SatGba Sété Gééral apgm q trpr qu t vu la part d atarat alaré rîtr da lur aptal 2 5,9 6,5 2,4 2, 2,3 2,8 Ar Lqud GDF Suz 2,6 7,76 8,2 3,4 allur Axa lr d têt mplété par Buygu t. L grup d lux PPR t quu d plt. Réu d frmat atar AXA mal : atar.wb@axa.m urrr : 25, avu Matg 758 Par 7,8 Prgr. S l atarat dvdul ffrt, l t r d l atarat alaré. Safra a drtmt tégré l tr 8 t 9 vmbr Pala d grè, Par (tad F9 vau 2) mmuat Atar Idvdul 8,2 du aptal d été AXA OUS DONN RNDZOUS AU SALON ATIONARIA Rdzvu ur u tatzu : 9 qu l at Sété Gééral évluat audu d d 35. atul t a mplyé avat alr urt. Dpu, l ttr a prdu prqu... 6 d a valur. Il va d mêm d vd qu avat dé rdzvu à alaré au début d l été 2, ma au d Lafarg qu, à la f du m d ma, prpat u abdmt d 4 ur l quz prmèr at, t. Da dt, mur b l dagr qu put rprétr u trat trp mprtat d l éparg d alaré da l aptal d lur trpr. Mêm l ahèt at à d dt préfértll, l alaré atar dt, mm mprt qul épargat, applqur la règl d ba fa : la dvrfat. pér qu la r mtt pa pérl l mdèl. Par équt, l aul qu rérvrt l mplyé d Suz vrmt à lur pla ra u préux barmètr. Maxm Jay L atarat alaré da l été du a 4 Sété du a 4 Prprt d atar Sété du a 4 alaré Prprt d atar alaré Ar, Mhl,7 Ar Lqud 2, Prd Rard,32 Pugt 2,79,3 Alatl 4 Altm,3 PPR ArlrMttal,6 Publ N Axa 6,5 Rault 3,9 BNP Parba 5,8 Safra 6 Buygu 9 SatGba 7,8 apgm 7 Saf,44 arrfur,4 Shdr ltr 4, rédt Agrl 4,6 Sété Gééral 7,24 Da,4 STMrltr N ADS 2,2 Suz vrmt DF 2,39 Thp lr 8,2 Ttal 4 Fra Télém 4,75 UbalRdam N GDF Suz 2,8 allur 3,4 L Oréal,7 la,6 Lafarg,5 9 LMH,5 vd 2,2 2,75

17 INSTIR LA STRATÉGI 7 FAORIT. L prédt Bll MDrmtt t Jm Hagma Sab t mdfé l ADN d l édtur d lgl allmad dpu lur tré ft 2. Il rrt u prfl plu dyamqu. Burèrmt, t d davatag térat. SAP da «Ivtr Itratal» Prfrma dpu l'tré + 2,5 UN IRAG THNOLOGIQU PROMTTUR POUR SAP a été fdé par q talt d IBM 972 état, juqu à la f d aé 2, u atur quamt «mprdut», trat fr ur l dévlppmt t la mmralat du prgl d gt tégré SAP RP (trpr Rur Plag). U b réau : SAP a qu plu d 75. lt da 2 pay quarat a, lu férat, 2, u part d marhé d 24 pur ul lgl, alr qu l ffr urrt d Oral trôlat 8 d vt glbal t ll d Mrft, MS Dyam,. Au trm d q drèr aé, l améra Oral t Mrft affht u ra al my upérur à alr qu ll d l allmad p à attdr 8. Pur l rattrapr, SAP étd ffr mat ur l vat, utu par d aqut amal. L vat avat tut U vértabl pha d ruptur thlgqu HANA «IMmry» : lgl prmttat u aaly d dé tu BUSINSS BY DSIGN «lud : mputg» gt d dé ur d rvur dtat SYBAS mad, a r à vr au èg rlada d Ggl u au prtg d la Sl ally trm d fratrutur t d émulat tlltull L aqut du partar améra Syba, urat 2, a uv d prè ll d Bu Objt (28). ll t rptvmt prm à SAP d ptr ur l marhé d la mblté, qu rt, par xmpl, à rdr dpbl l lgl d gt ur martph, t ur lu du lud mputg, «l frmatqu uag», qu t à plar ur d rvur dtat l lurd ba d dé utlé par l trpr. Dux rla d ra qu t 3 U ptmt gégraphqu dvrfé plu vt qu l vt xx xx hffr d affar, M ra d vt Marg d btda Jap 4.73 A Pafqu 2.464, ,6 MA (urp hr Allmag) (t.) tablr ur u b parur burr d SAP à my trm. Prmèrmt, la ruptur thlgqu xplqué plu haut t u atalyur burr. L valur thlgqu t trè bl aux uvaux lamt : t l a d Appl lr d haqu trdut d prdut réu. Bll MDrmtt ah pa, l p qu Haa t u vra «up d adréal» pur SAP. Duxèmmt, l pttl d ra du hffr d affar t u argumt d hx da u l avatag d géérr d rvu réurrt va la mata, qu rprét 52 du hffr d affar d SAP ur l uf prmr m d 2. La trérr tt au 3 ptmbr état d mllard d ur, tr 85 mll javr. qu prmt d êtr autm, au b matèr d R&D qu d aqut. La tall rtqu éar L édt d lgl t u marhé fragmté puqu Fra, par xmpl, dux tr d établmt mplt m d alaré (Xrf, mar 2). dt, l ptt atur affht d taux d r a b férur à ux d gr t la tda t plutôt à la ldat : rahat d Skyp par Mrft tbr pur 8,5 mllard d dllar t d Su Mrytm par Oral javr 2 pur 7 mllard d dllar. tat l prpal édtur urpé d lgl dvat Sag t Daault Sytèm, SAP bééf d u fft dt d «tall rtqu» : aprè l tru d ar d 29, l grup a rué av la ra à dux hffr pur attdr d vt ttal d plu d 4 mllard d ur f 2, alr qu l tur prgrat d m d 5. La drt béphal pla la barr haut vat, d à f 25, SAP A Frafrt, ur () Réultat pératl urat ( M ) Réultat t part du grup ( M ) Bééf par at ( ),47,52 2, ur l vmbr : 43,7 ; B : 53,83 Md ; FP : 9,77 Md ; trérr tt : M ; rat d dttmt : ; dvdd 2 () :,7 ; rdmt : 2 ; mém : SAP. txt d raltmt émqu, d autat plu qu l t lé à u vau d marg d mux mux maîtré. D fatur truturl vt uragr l vt. Da l tur publ, «l ffrt d mdrat t d rérgaat frmatqu d admtrat (autmatat t frmat d pru pur rédur l ût) prtt la dmad publqu», l A ard, aalyt pur l ttut d rhrh Xrf. Da l rv far, l uvll dpt réglmtar (l ur la éurté faèr, l ur l ém umé tatu 7,6 Allmag Amérqu f d jt , Bur, l ttr fat l pl d adréal u Quatr élémt u tt à 26 9,6 hffr d affar ( M ) Rat ur/bééf ( mbr d f) 4, + 7 Sbl hau du bééf par at tt aé Marg pératll ( ) ur d tré rtraté d dvdd : 36,25 2 L marg prgrt r xx «Thlg mbl» : rfrmt d lut d mblté (rdr l lgl abl ur martph) Dat d tré da l «Ivtr» : 2792 r u SAP Haa, la drèr réat dat, t prçu par l péalt mm u ruptur thlgqu. lgl, qu a pa r d vértabl urrt, t mmé lg l «HghPrfrma Aalyt Appla» [utl aalytqu d haut prfrma]. Il dt prmttr aux trpr d urvllr lur pérat tu. Da l Hxag par xmpl, a t Da partpt au lamt. «O ru av la ïvat», félt Nla Skkak, l drtur Fra t Maghrb. d 4 du hffr d affar t été vt rhrh t dévlppmt au ur d uf prmr m d 2, t,42 mllard d ur. «L yl ré du t, d l f aut êtr trè rapd», xplqu Nla Skkak. L tr d R&D htrqu, tué à Walldrf da l BadWürttmbrg, u d plu rh rég all r,4 SAP Ob L MSI Wrld rqu, IFRS, Bâl III) t l b d m frmté d ytèm d frmat utt au la dmad d lgl dédé. Trèmmt, l y a du uvau da l ltg qu pp la flal TmrrwNw aux tatu t Oral. SAP a pu amélrr réultat ralulat, à la ba d 723 mll d dllar, la mm m d ôté pur réglr l ltg. Pur rappl, à l autm 2, l jury avat talmt dmadé à SAP d payr,3 mllard d dllar à Oral. U mm qu l jug a fal mt rédut à 272 mll tbr 2. La ball t dérma da l amp d la été fdé par Larry ll, qu put aptr l mtat u far appl. Quatrèmmt, SAP vag u prgramm d rahat d at, mpt tu d la frt géérat d trérr u d la vt d lgl ur l uf prmr m d 2. «t l g qu SAP prd dt ma. t ça prmt au d far augmtr l bééf par at», ulg l drtur Fra t Maghrb, Nla Skkak.. P. d rvu dublé par rapprt à 2 à 2 mllard d ur t u marg pératll équvalt à 35 du hffr d affar, tr U vau r férur à lu du hamp Mrft (44 2)! Dvrfé pur rétr 28, SAP a dédé d trr part d u avrfar typqumt allmad vat l trpr plu mdt, au rvu mpr tr 25 mll t 5 mll d ur, av u ffr trè flxbl. U réut trm d part d marhé : plu d 3 ur l gmt. plu d avr élarg l prfl d lt, SAP dp (vr graph) d u mplatat gégraphqu plu varé qu Mrft, qu réal 6 d hffr d affar ur marhé d rg, aux tatu, t Oral (5 ). «Tut l md parl d la r, d ll auttrtt, upr Nla Skkak. B évdmmt, l y a d g d raltmt. Ma SAP t déftvmt mux préparé qu 28.» Nu l ry. la Px AHTR Nuvaux gmt d atvté, fatur truturl pr tat la dmad t rélut plu aé qu prévu du flt tr la flal améra t Oral Autat d élémt qu dvrat uragr u hau du ttr. L PR d 6 f pur 2 t b plu térat qu la my htrqu d 22 f. Oral (9 f) t Daault Sytèm (26 f) t plu hr. Sul Mrft (9 f) avèr mllur marhé. r 53 ur. PROHAIN RNDZOUS Javr 22, pur l réultat a. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

18 INSTIR 8 LA STRATÉGI Grad alur alur My Rdmt Itratal arat ur la ma Ntr élt a 4 arat ur la ma Ntr élt a Small arat ur la ma Ntr élt a 4 arat ur la ma Ntr élt MSI Wrld 4, 4, 2, 3, 2,3 4,,8 2,3 arat 2 Ntr élt a 4 arat 2 Ntr élt a Small arat 2 Ntr élt a 4 arat 2 Ntr élt MSI Wrld 8,6 9,4 5,8 4,8 9,4 2,3 7,9 arat dpu f 23 arat dpu f 23 La élt + 75,8 3, ALUR ur() PR 2 () Mém Objtf PR 22 () Prx d rvt Pttl Rdt 2 () Ar Lqud 88,92 6,3 AI 2 5,2 55,2 35 2,9 Burau rta 52,44 7,4 BI 67 5, 54,2 28 2,3 Da 48,9 7,7 BN 6 6, 48,5 25 2,9 lr It. 5,75 2,4 I 63 7,9 52,85 22,8 urf Stf 63,36 8,4 RF 77 4, 59 22,5 utlat m. 29,3 8, TL 37 7,6 25, , JDaux 8,65 9,2 D 23 7, 2,39 2, Thp 66,4 5,2 T 83 2,9 63,7 25 2,3 32,5 32,5 9,7 4,4 DG 45 9, 63,85 9,8 Bdull BON 75 2,6 4,4 4 5,4 Zda Arpa 54,64 2,7 Z 7,3 6,57 28,9 Ä alur rtat ur atul Prx d rvt ur atul alur trat Mém Objtf d ur 5 La élt , , ALUR ur() PR 2 () Mém Objtf PR 22 () Prx d rvt Pttl Rdt 2() Drhburg 2,58 5,3 DBG 4 5,3 3,45 55 Gurbt 68 3,7 GBT 8, ,8 Itrparfum 2,36 4,6 ITP 25 3,7 2,59 7 2,2 L 55, 3,2 FII 68 9,9 52, Méda 3,59 5,3 MDA 7 2,7 5,3 25,3 Mdra Itr. 9,3 49 ALMD 5 2,7,24 6 Œ 2,, SBT 2 8,7 2, Pharmagt It. 42,3,2 PHA 54 9,5 43,6 28 3,8 Sartru Stdm Bth 45,83 4,5 DIM 58 2, ,6 Swrd Grup 2,8 4,4 SWP 5 3,8 2, ,9 Ä Ã ALUR ur() PR 2 () Mém Objtf Rdt 2 () Prx d rvt Pttl Rdt 2() AB Arbtrag 6,28,9 ABA 8 8,8 7,2 27 8,8 Alt 9,45 9,5 AT 26 5,7 24,4 34 5,9 B 63, 2,7 BB ,49 7 3,4 aal+ (Sté dt) 4,32 3,7 AN 5 6,3 4,42 2 6,5 drd 9,2 22, DN 24 2,6 8,5 26 2,9 Rally 2,77 9,5 RAL 28 8,4 24, 29 8,4 Rub 4,97 6,5 RUI 5 3,7 27, Saf 49,7 7, SAN 6 5, 5, ,3 Sr 6,72,5 SR 22 6,6 7,6 32 6,6 Ttal 37, 7,2 FP 45 6,2 42, ,8 Ã Ä Aaly d la favrt pag 7 à xllt bla, a tratég d ra, qu appu pur mté ur d aqut. Aprè l Afrqu (Btwaa t Namb), l urp (pag t Su) t la Turqu, t aux araïb qu la été vt d rfrr pt rahtat d réaux d dtrbut à l améra hvr. tt pérat, qu va prtr à 45 la part d marhé du grup da tt z ù l t ladr (l arrêt pa d y far d ahat dpu 25), a été alué par l aalyt, qu t alulé qu ll aurat au u mpat ptf ur l bééf t d 22 (+ 4,8 ) t 23 (+ 5,3 ). fft, atf rpr pur vr 8 mll d ur dégagt u hffr d affar d 7 mll t u xédt brut d xpltat d mll. Rub avat égé av baqur d dt d famt trè avatagu, qu t été qu partllmt utlé. D autr aqut dvrat uvr. attdat, la été a prété u hffr d affar au trèm trmtr d 567 mll (+ 6 ) t d,52 mllard (+ 65 ) pur l uf m. L dux dv du grup, la dtrbut d GPL t l tkag d prdut lqud, t prgré d rt. *Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa ALUR ur() PR 2() I Objtf PR 22() Prx d rvt Pttl Rdt 2() ala 67,3 $,4 US $ 5,7 5, ,8 ttal 53,23 6,9 D ,7 48,9 32 Hkl 42,6 3,3 D ,6 45,78 28,9 Kgfhr 2,47,7 GB , ,2 Ld 7,65 4,4 D ,7 82,73 3 2,2 MDald 93,26 $ 9,4 US58357 $ 8, 37,3 8 2,7 Nvart 49,54 FS,3 H FS 9,9 39, ,2 Ryal Duth Shll A 25,47 8,5 GBB3MLX29 3 7,8 24,52 8 4,8 SAP 43,68 5,8 D , 36,25 2,6 WalMart 58,3 $ 3 US $,9 36,67 2 2,5 Ä Ã Par Fraç Mr Ã Ä Sgalt l plu frt hau t l plu frt ba d la élt d tt ma RUBIS. UN NOULL OPÉRATION D ROISSAN XTRN JUDIIUS u Faat f d la r, Rub purut, grâ + 3, up d prjtur da la élt PR 2 Rdt 2 La élt Id a MSI Wrld a Small Id a 4 arat dpu f , La élt arat dpu f , ,2 L grup a jama rérvé d mauva urpr. Qull qu t la jtur, la ra t au rdzvu t la été g atar av u dvdd (au dtrbué ttr) prgrè aé aprè aé. Malgré d aqut fréqut, l rat d dtt tt ur fd prpr mt jama audu d 3. tt valur «atr» ttu tujur, l u, u xllt rfug pur l vtur. Prha rdzvu l 9 févrr 22 pur l hffr d affar a u l. N u f x l b j t f à 5 (mém : RUI). S. A. Rub 4,97 ur

19 INSTIR LA STRATÉGI 9 «INSTIR». Parm l 9 valur d la t, «IvtrL Jural d Fa» prét 4 préféré, rgrupé quatr élt d valur. L arbtrag t lu da d vra dt du marhé t t réalé d faç hbdmadar av u xéut ur la ba d ur d uvrtur du lud, pur l ahat mm pur l vt. BONDULL RMPLA INI DA NOTR SÉLTION N «Ivtr» t r u f mtré qu l puvat rétr u pu à la ba du marhé. D u jud à l autr, l a 4 a prdu 4, t élt «alur My», «Rdmt» t «Itratal» t amrt l h rulat ulmt d rptvmt 2, 2,3 t,8. S u l l «Iv t r G ra d alur» a prdu autat qu l d, du fat d u pré u pu plu mprtat d été ylqu (, Thp t JDaux) qu da l autr élt t d l ab d ttr hau. La «mllur» prfrma a été réalé par Da, ba d,6. pdat, la b tu d «Ivtr» da l pérd d rflux du marhé ufft pa pur gagr d l argt dpu l début d l aé puqu l «Ivtr Grad alur» abad dérma Prpal varat d la ma (d u jud à l autr) L valur améra à l hur Œ + 7,5 Gurbt + 3, WalMart + 2,7 MDald +,7 AB Arbtrag + 8,6 da u marhé rul d 9,4. N «alur My» èdt 2,2 t valur «Rdmt» glt d 4,8. Da l vrt dpu début javr, l rt qu tr «Ivtr Itratal» av u jl ga d 2,3. NOS ARBITRAGS Da l «Ivtr Grad alur», u tr Bdull qu vt d réalr u b trmtr. Sa rtablté dvrat rdrr 222 t prjt d rahat d atvté ru d ab (D Auy) mbl judux. f, Bdull dp d u b prg pwr. Il v u ra al d 5 à pérmètr t taux d hag tat pur xr l f ju 22, grâ, tammt, à d hau d prx btu pur l légum u marqu d dtrbutur. tt at rmplara, lud mat à l uvrtur,, dt l drèr prfrma da l u t u pu déçu. Il mért plu d fgurr da tr lt d «Grad alur» favrt, mêm u rt à l ahat d ttr. Fraç Mr Dé uv r z w l t t r Rvzgr at u t mtl f t l dxpr t gr âàwl t t r! Tut l aj ur éthaquamd,l a Rédat aal yl f a t mar quat, l mmt f r t dl abur pur vul vr rr mmadat. Nuf valur t prdu plu d 4 Hkl 4, Ld 4,4 JDaux 4,7 utlat mmuat 4,8 Burau rta 5,4 Alt 6,3 Kgfhr 7,8 8,8 Drhburg Prpal varat dpu l tré d valur da l élt alur Dat d tré ar. dpu l tré ar. d l d d référ ur la pérd L plu gr ga MDald Ar Lqud 6326 Rub Ld SAP 2792 L plu frt ba JDaux 922 Ttal 2428 Alt Drhburg , + 33,6 + 6, ,6 46, + 3, 26,2 + 2,5,4 2,8 8,5 3,2 38, 2,3 23,3 2,9 7,6 25,2 9,9 Mr gma l L f t l é a r pur b démar r rl aj ur é M éama l Lp tbur rdm j ur ét l lwar r atdl aréda t l ôt ur Ma l Lf a t mar quat dl aj ur ét t u l url v al ur L a ma Bur Lévèmt maj ur url mar hé purl a ma é ul é,l var at hbdmada r,l ' agdaé m qut dt r pr. I RI Z OUS R dz v u url t v t r. f r / w l t t r GRATUI TMNT I IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

20 IAaL PUBL4IATIO DOSSIR SPÉ R DU 3 TRIMST 2 LA STRATÉGI TRIMSTRILS. Hut grup mpat l d phar par t aé d mpt mtrl mplt u partl. PU D RÉLLS DÉPTIO AU SIN DU A 4 TT SMAIN mm l ma préédt, l réultat d été du a 4 publé tt ma, élpé par la r faèr, t plutôt frm aux attt, av qulqu b t mauva urpr qu équlbrt. O put mêm dérr qu la bala d publat, t mêm la talté d prptv d trpr, ph légèrmt du ôté ptf grâ à la b ra d pay émrgt frmat tr tratég ( 974, B t mauva urpr pur l publat d la ma Mux qu prévu ADS L Oréal M b qu prévu frm aux attt la vrmt DF rédt Agrl SA apgm Sété Gééral allur pag 6) alr qu l prév marémqu ambr t tujur urp. L tr mauva réultat d la ma t fft l frut d tuat partulèr : la vrmt, qu rvt bjtf ba, pâtt da u trè larg mur d prblèm tr, tad qu rédt Agrl SA t la Sété Gééral t xpé prmèr lg à la r faèr. dhr d ça, l réultat, t mêm l prptv, d autr été t plutôt rrt. Il t frm aux attt hz DF, apgm (qu rt ptmt ur l vau d dép frmatqu mdal, tré par l pay émrgt) t allur (qu affh a fa alr qu u rt, pur tr part, plu prudt). Il t mêm mllur qu prévu hz l trutur aérautqu ADS grâ aux b vt d Arbu, tammt A (l prév du grup t été rvu à la hau), t hz L Oréal (l marhé rt b rté, grâ au lux t, là au, aux émrgt). Sylva d Bu DF. U mllur prfrma du par uléar L a hau d 3,2 du hffr d affar à uf m à dé mparabl t frm aux attt d vtur. tt publat a urtut été l a pur la drt d délvrr dux mag. Prmèrmt, l tral uléar fraça ftt à uvau rrtmt. «L xllt prfrma du par u prmt d rlvr la furhtt d bjtf d prdut uléar al à 4542 TWh (448 TWh talmt)», xplqu Hr Prgl. U réultat btu par u amélrat du taux d dpblté d réatur upérur à 79 alr qu l grup vat 78,5. DF t au ur l fat qu l t rdvu vdur t d éltrté ur l marhé d gr, trarmt à l aé préédt. U pt trè mprtat pur l p publqu, qu apt pa qu upaymmlafra,av58 réatur uléar, dv mprtr d l éltrté pur atfar b. élémt mmuqué aux vtur rvt b ûr à pr da la ampag prédtll t à flur ur l prha hx érgétqu du pay, à u mmt ù l uléar put êtr rm qut. Duxèmmt, u av mpr d délarat d DF qu l pat d atar tr l fraça t Dlm rlatf à d t Td, l hldg mmu qu trôl l grup d érg tal, a été prlgé juqu à f vmbr, l fraça préparat à u ampag plu lgu pur mt LS DONNÉS TRIMSTRILLS A 2 à 9 m M ar. publé ; mparabl 47.22, ; + 3,2 LS PRÉISIO A 2 t. M (var.) 64.9 (tabl) tr la ma ur t atf. la dépdra du déla qu mttra l régulatur pur dr av ur tt pr d trôl, d l blgat u d lar u OPA ur l mrtar t du prx d l pérat. F. M. Ré. t 2 t. M (var.) 3.25 (+ 29 ) LA ALORISATION BNPA t. 2 ; 22,8 ; 2,3 PR 2; 22 (br d f),4 ; (,2) ur (xtrêm 52 ma) 2,69 (33,94 ; 7,89 ) RSTR À L ÉART Il rt r bauup d rttud ur l dévlppmt d la flèr uléar da l md (mém : DF). PROHAIN RNDZOUS L 6 févrr 22, réultat a. la. Prft br ra pr qu prévu. la vrmt a avrt qu réultat pératl réurrt hr traprt t à taux d hag tat hutrat d vr 3 tt aé mm fut l a au ur d uf prmr m d l xr ( 2,9 ). Nu mm l d drr bjtf d «légèr ba» d prft. L grup uffr d «u ér tratull, tammt da l au Fra, d ût d m œuvr d pla d ém t d rtrag d atvté» t f d «dffulté lalé». Au lu d amélrr, la tuat t dérablmt dégradé au trèm trmtr puqu, à la f du prmr mtr 2, l réultat pératl réurrt hr traprt rulat ulmt d t la drt tmat qu, d la f d l aé, la ba purrat êtr qu D bjtf rvu à la ba Prév d l'évlut du réultat pératl réurrt hr traprt t à taux d hag tat pur 2 4 mar ra attdu d 4 à 8 4 aût Légr rul légèr. Sul élémt raurat, la vrmt a frmé qu l rédut d ût attdrt b 25 mll d ur t qu l prgramm d d atf d,3 mllard d ur ra rpté. Rappl qu la vrmt a prévu d arrêtr atvté d «traprt au Mar, d prprté gypt, d mar rv aux tatu, t urp du Sud». A partr d 23, la pré du grup ra lmté à «4 pay tr 77 aujurd hu». F. M. RSTR À L ÉART La prptv d u ré urp, qu afftra tammt la brah prprté, falt pa la rtruturat (mém : I). PROHAIN RNDZOUS L 6 démbr, juré vtur pur prétr l prmr bla d réultat d la rérgaat. LS DONNÉS TRIMSTRILLS A du 3 trm. 2 M ar. publé ; mparabl LS PRÉISIO A 2 t. M (var.) Ré. t 2 t. M (var.) v. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 hut d ,8 ; + 3,7 33. ( 5, ) ( 98 ) LA ALORISATION BNPA t. 2 ; 22,8 ;,92 PR 2 ; 22 (br d f),4 ; 9,9 ur (xtrêm 52 ma) 9,5 (24,3 ; 8,6 )

21 DOSSIR LA STRATÉGI 2 ADS. L réultat édut, l Allmag rtr au aptal L b urpr t rar Bur atullmt, l réultat trmtrl d ADS ft part. L ttr du grup fraallmad a, a, gagé plu d 5 jud vmbr da u marhé par légr rul, frtat a pla d plu frt hau dpu l début d l aé parm l valur du a 4. Au trèm trmtr, l grup d aérautqu t d déf a a dégagé u bééf d xpltat d 322 mll d ur t u bééf t d 32 mll. D prfrma largmt upérur aux attt d aalyt t qu lu t prm d rl LS DONNÉS TRIMSTRILLS Prév 2 A Nuvll. mmad apparl v..5 apparl hffr d'affar 47,5 Md 47,6 Md BIT* Stabl hau à v.,45 Md BNPA* N v.,9 Sgfatvmt Trérr Md > Md * avat élémt hr réurt vr prév al (vr graphqu). Alr qu l vtur A du 3 trm. 2 M ar. publé ; mparabl.75 4 ; N LS PRÉISIO A 2 t. M (var.) Ré. t 2 t. M (var.) 47.6 (+ 4 ) 76 (+ 37 ) LA ALORISATION BNPA t. 2 ; 22,93 ;,47 PR 2; 22 (br d f) 22,4 ; 4,5 ur (xtrêm 52 ma) 2,85 (25,39 ; 6,62 ) mmçat à quétr d u durmt d dt d marhé pur l lt d Arbu, l avur a dqué tujur réfléhr à arîtr l ad à 44 apparl par m pur éulr art d mmad qu dépa pt a d atvté. qu ragat l vtur dpu pluur m l a d rtard da l prgramm d l A35 XWB t paé prqu aprçu. L tré rv du uvau lgurrr a été rpué d x m, fxé au prmr mtr 24, qu a traîé u harg d 2 mll d ur, ma a pa pé ur l ur. Il faut dr qu parallèl, la prblématqu d la rt partll d Damlr du aptal du grup mbl v d règlmt puqu l tat allmad a frmé tt d rahtr l 7,5 du trutur autmbl va la baqu publqu KfW, attdat d truvr u lut plu durabl. D. T. AHTR SUR RPLI Nu av aé u part d bééf aût drr pu av rvé l ttr. L at pa tut d mêm plu d 22 f l bééf attdu pur 2 t plu d 4 f pur 22. O ahètra rpl autur d 9 (AD). PROHAIN RNDZOUS javr 22, hffr a d Arbu. L Oréal. D b urpr A t da l lux S ptmbr a auvé l trèm trmtr. L drr lamt mm l uvau ar d Laôm t l parfum fém Lvrd hz Dl t prm à L Oréal d réalr u b prfrma ur la pérd. Da dt, l pôl Lux, rprétat prè d u quart d l atvté, a prgré d 8,8 à dé mparabl au trèm trmtr. t la plu frt trbut à la ra d L Oréal dt l vt trmtrll t rû d 4,8. Au vau gégraphqu, la z APafqu (8 d faturat) rt la plu dyamqu, av u bd d 3,6 (lr graphqu) alr qu D ù vt a ra LS DONNÉS TRIMSTRILLS vlut à dé mparabl pur l uf prmr m d l'aé + 4 Amérqu lat 2.3 (+ 4, ) 2.53 (+ 3 ) LA ALORISATION + 5,4 Amérqu du Nrd 2,8 Ré. t 2 t. M (var.) + 8,9 AfrquMyOrt ,8 ; + 4,8 LS PRÉISIO + 3, A 2 t. M (var.) APafqu urp d l'out A du 3 trm. 2 M ar. publé ; mparabl BNPA t. 2 ; 22 +,9 PR 2 ; 22 (br d f) ur (xtrêm 52 ma) urp d l't l Amérqu lat uffl u pu (+ 8, tr +,7 au duxèm trmtr) du fat d u raltmt au 4,2 ; 4,58 8,4 ; 6,9 77,57 (9,24 ; 68,83 ) Brél t d u urr plu vv. La tuat rt dffl urp d l t t traté urp d l Out. L Oréal gag d part d marhé Fra t Allmag, ma uffr da l Pg (Prtugal, Ital, Grè t pag) ù l pèd d frt pt. Amérqu du Nrd, la ra d prdut grad publ t upérur à ll du marhé. L Oréal vt d allur d rfrr aux tatu rahtat Paf B Labratr (marqu lar), u péalt d thlg qu applqué aux d la pau. L mtat d l pérat a pa été dévlé. tt publat à uf m prmt au à L Oréal d «abrdr l drr trmtr av fa da u marhé métqu b rté malgré l rttud qu pèt ur l ém mdal». La drt a a frmé qu l grup d métqu réalrat «2 u uvll aé d ra du hffr d affar t d la rtablté». F. M. AHTR L Oréal fat part d ttr qu ffrt u b vblté. D allur, dpu l début d l aé, l at ba tr f m qu l a 4. L pttl d ra d l atvté d d prptv d appréat d la valur. r 9 (OR). PROHAIN RNDZOUS L 3 févrr 22, réultat a. apgm. Optmt ur l évlut d dép frmatqu L a prmèr SSII (été d rv frmatqu t d gér) fraça a tu u dur plutôt raurat ur l évlut au ur d prha m d dép frmatqu. «La fgurat atull du marhé t b mllur qu ll d la f 28 [jut avat la vlt r d 29]», atll ulgé. U mag parfatmt rçu par l marhé far. A l a du pt ur l atvté du trèm trmtr, l 8 vmbr, l at a d f hau d 4,7. fft, apgm brv pa d aat d trat u d arrêt ur m dépt d rt L atvté tt b LS DONNÉS TRIMSTRILLS hffr d'affar par trmtr, M A du 3 trm. 2 M ar. publé ; mparabl LS PRÉISIO A 2 t. M (var.) ; + 4,7 Ré. t 2 t. M (var.) 9.52 (+ 9,5 ) 38 (+ 35 ) LA ALORISATION T T2 T3 2 T4 T T2 T3 2 tud marémqu. Du up, l hffr d affar du trèm trmtr, à 2,37 mllard d ur (+ 3 ), t lg av l att BNPA t. 2 ; 22 2,44 ; 2,7 PR 2; 22 (br d f),5 ;,4 ur (xtrêm 52 ma) 27,62 (2,9 ; 4,6 ) t, mêm l atvté avèr traté l l typ d prtat. L tégrat d ytèm t l rv d prxmté rtt dyam qu, alr qu l l t l fgéra tat (à au d u ba d mpara élvé ar, l a drr à parll épqu, d mprtat trat avat été ruvlé). Audlà d tt publat, apgm fat d la déf d marg t d a trérr a prrté pur l xr ur. ll l rtra l a prha, malgré u pr ur l prx qu va a dut durr. Hurumt pur lu, l grup a fat évlur ffr vr u plu grad valur ajuté t l bééfra au du pl fft d aqut, partulr Prd (dt la rtablté t upérur). L brél PM Brax dvrat au mtr rtablté t l rtruturat ur l z l m prftabl (l PayBa) purrat fr par payr. attdat, l bjtf fxé pur 2 (hau du hffr d affar mpr tr 9 t t amélrat d,5 pt d la marg pératll) t été frmé. J. M. AHTR r 35. La trafrmat d l ffr va l aqut t la prrté dé à la rtablté t d atur à utr l ttr (AP). PROHAIN RNDZOUS L 6 févrr 22, pur l mpt a. allur. U vrmt pu prtur T rèm trmtr frm aux attt pur allur. L fabrat d tub a udur a vu réultat t fléhr d 2 ur u a, alr qu l hffr d affar a prgré d t qu la prdut xpédé a grmpé d prè d 2. Au, la marg d xédt brut d xpltat (la mur utlé pur étudr la rtablté du grup) tll rvu d 2, à 7,4 d u aé ur l autr. rul du taux d marg état prévbl mpt tu d ût lé à la m prdut d uvll apaté dutrll du grup au Brél t aux tatu. Dégradat d la rtablté (Taux d xédt brut d xpltat au 3 trmtr) 2, 7,8 29 7,4 2 2 L fft dv, déjà bl au prmr mtr, a pa plu été LS DONNÉS TRIMSTRILLS A 3 trm. 2 M.36 ar. publé ; mparabl + ; N Ré. brut d xpl. M (var.) 228 ( 9 ) Marg pé. trm. 2 ; 2 7,4 ; 2, Ré. t trm. M (var.) 9,5 ( 2,4 ) LS PRÉISIO A 2 t. M (var.) 5. (+ 3,6 ) Ré. t 2 t. M (var.) 4 (tabl) LA ALORISATION BNPA t. 2 ; 22 3,45 ; 3,5 PR 2 ; 22 (br d f) 3,8 ; 3,6 ur 47,53 (xtrêm 52 ma) (89,58 ; 38,33 ) favrabl (z d prdut ur t vt dllar). Au ur d la fér téléphqu rgaé av l aalyt far, la drt a rauré ur a apaté à far par d hau d prx à lt ( qu ll a déjà fat à pluur rpr tt aé). U part mprtat d la prdut t fft ttué d tub t jt «prmum», bééfat d u haut valur ajuté. Autr pt ptf, la été a gagé d lurd vtmt pur aurr d rla d ra au Brél, aux tatu t A. Tutf, à urt trm, l marhé vt allur u été trè dépdat du raltmt émqu ur. D fat, mêm l grup xr 52 d atvté da l pétrl t l gaz (dma trè prtur), l rt (érg éltrqu mprat du uléar, méaqu, autmbl, t.) dvrat marqur l pa. Sylv Aubrt NDR Par prud t dépt d la qualté d l affar, prftra du rét rbd pur vdr. Da l tur, u préfér Thp dt l art ffr u grad vblté (K). PROHAIN RNDZOUS L 22 févrr 22, mpt a. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

22 IAaL PUBL4IATIO DOSSIR SPÉ R DU 3 TRIMST 22 LA STRATÉGI Sété Gééral. Pa d dvdd au ttr d 2 L a publat d la Sété Gééral, mard 8 vmbr, a thuamé l vtur, l at ayat gagé 7,3 jurlà. qu l réultat d la baqu (622 mll d ur d prft au trèm trmtr 2, rul d 3,3 ), l marhé a été rauré par la rédut du prfl d rqu. La mté d la prv à 6 d la dtt grqu aura ûté qu 333 mll ( brut, t mêm 239 mll t), d allur mpé par d élémt xptl ptf (réévaluat d la dtt prpr). Surtut, l xpt au rqu uvra ur l quatr autr LS DONNÉS TRIMSTRILLS L dtt uvra tt da l mpt PNB du 3 trm. 2 M ar. publé ; mparabl A f ptmbr, M Grè 6 2 LS PRÉISIO.5. Ital 9 8 pag Irlad PNB 2 t. M (var.) 26.7 (+, ) Ré. t 2 t. M (var.) 2.45 ( 38,6 ) LA ALORISATION BNPA t. 2 ; Prtugal ,2 ; + 4 Bakg bk Tradg bk 3 pay à rqu (Ital, Irlad, Prtugal, pag) da l bakg bk a été rédut à 3,4 mllard d ur 3, ; 4,9 PR 2; 22 (br d f) ur (xtrêm 52 ma) 5,8 ; 3,7 8, (4,35 ; 52,7 ) ( 4 u trmtr) au glbal. L b aptal d la baqu, au rgard d xg d autrté urpé, tmé auparavat à 3,3 mllard d ur, rat d plu qu d 2, mllard. L drgat d la baqu mptt puvr l mblr par lur prpr my : par la rédut du prfl d rqu (m d rqu traî m d b d aptal à mttr fa), d d atf t la m rérv d tu l réultat. Il y aura d pa d dvdd au ttr d 2, u prmèr dpu la prvatat d 987. Av mur, la Sété Gééral mpt puvr attdr u rat d lvablté r tr d 9 rm Bâl 2,5 à la m22. Pur 2, u attd u bééf t d 2,4 mllard d ur, dépréat ur l quatrèm trmtr l rlquat (4 ) d dtt grqu. S. B. RSTR À L ÉART L élémt publé par la baqu vt da l b, ma la pr ur l tur baar rt trp élvé (rqu uvra, rqu réglmtar, pr pltqu t fal, t.) (GL). PROHAIN RNDZOUS L 6 févrr 22, réultat a. rédt Agrl SA. Btôt l a d u pla d at L a baqu a dépréé a dtt uvra grqu à hautur d 637 mll t, t 6 du mtat brut au ttal, préptat à la ba réultat. S bééf t hut d 65, à 258 mll. Sur uf m, l bééf t établt pdat à prè d,6 mllard d ur, quamt tabl ur u a. Pur l mbl d l xr, u attd dérma u bééf t d 2,45 mllard d ur. t, mêm, tablat ur la dépréat du rlquat d dtt uvra grqu détu (ulmt 77 mll), ur u bééf t a d 2,27 mllard. LS DONNÉS TRIMSTRILLS L dtt uvra tt da l mpt PNB du 3 trm. 2 M ar. publé ; mparabl A f ptmbr, M Grè 58 9 Ital 22 Prtugal Irlad LS PRÉISIO pag ,2 ; N PNB 2 t. M (var.) 2. (+ 4,3 ) Ré. t 2 t. M (var.) BNPA t. 2 ; 22 Bakg bk Tradg bk PR 2; 22 (br d f) mm œur, la baqu a ttmt rédut xpt aux dtt uvra à rqu (u 2.27 (+ 8 ) LA ALORISATION ur (xtrêm 52 ma),95 ;,25 5,2 ; 3,9 4,9 (4, ; 2,92 ) ba d 2 tr la maé t la f ptmbr t mêm d 27 à la f tbr). Ma la prd pa mpt qu u mbl ttur l prpal rqu pur rédt Agrl SA : l prt pttll d la flal grqu mprk (prt d 397 mll au trèm trmtr). Mêm l grup rédt Agrl da mbl ( tégrat la ttalté d mpt d a régal) a pa b d raptalr, l l tt d réta rémmt réalé par l U urpé, rédt Agrl SA (aa) ul, qu tègr qu 25 d réultat d a, prét u prfl plu rqué. Il dt d rfrr rat d lvablté réduat l atvté à rqu tut r frçat l aptaux prpr. U pla d at ra aé da l ma qu vt. f, trarmt à rta frèr, l drgat t aé qu la pltqu d dvdd état pa r ar rêté. L j u t d autat plu rual qu l dvdd d aa rprét au u part du réultat d a régal qu pèdt, tut mbl, prè d 59 du aptal d aa. S. B. RSTR À L ÉART L rqu rtt trp élvé (AA). PROHAIN RNDZOUS L 23 févrr 22, réultat a. LS BANQUS FRANÇAISS ONT RSTR SOUS LA PRSSION DS MARHÉS D ffl d avr d rpèr lar aprè l publat d trmtrl, tat l élémt xptl (dépréat d la dtt grqu u d autr atf, réévaluat d la dtt prpr ) brullt d mpt par allur marqué par l rul d réultat d atvté d baqu d famt t d vtmt (BFI). La pag grqu mbl turé da l prt d vtur, alr qu l baqu t r dépréé «qu» 6 d la dtt du pay. t u pu plu qu l 5 prév u p a r l a rd u r p é d u 27 tbr, ma l aurat été préférabl d rtr mplètmt l rqu gr d bla, qutt à rérvr u b urpr à l avr. Pur tr part, u av pr l hypthè d u dépréat ttal à l u du quatrèm trmtr 2. Pur l avr, l grad baqu fraça t frtmt rédut lur xpt aux dtt uvra à rqu ( 4 pur BNP Parba t la Sété Gééral, 2 pur rédt Agrl SA) ma rtt tut d mêm gfatvmt gagé. A, l dtt uvra tal détu t d 2 mllard hz BNP Parba ( 8 d f d p r p r ), 6,7 mllard hz rédt Agrl SA (5 ), 2,5 mllard à la Sété Gééral (5 ), t 378 mll pur Natx (2 ). La prrté d tu l établmt ra matat d attdr l bjtf d rat d lvablté d 9 d à ju 22, alulé av l rtèr d Bâl 2,5 (plu trt qu l atul alul rm Bâl II) pu ultérurmt d Bâl III (plu trt r). BNP Parba t la Sété Gééral rat déjà rm Bâl 2,5. Pur lur part, rédt Agrl SA t Natx (flal du grup Baqu Ppulara d parg) puvt tammt mptr ur l ut d lur réaux d a régal par d ytèm d garat. pdat, u ma pla au ur l dvdd : la Sété Gééral va upr l au ttr d 2 t Natx va l «mdérr». BNP Parba mbl avr frmé u dtrbut t rédt Agrl SA pr pa. S. B. RSTR À L ÉART L tur rt trp rqué. Rtr à l éart d BNP Parba (BNP), rédt Agrl SA (AA), Dxa (DXB), Sété Gééral (GL). O ahètra évtullmt qu Natx, l m xpé à la dtt uvra, vat 3 (KN). PROHAIN RNDZOUS L 5 févrr 22, réultat a d BNP Parba. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 La marqu d la r da l mpt M 9,6 Dépréat d la dtt uvra grqu au 3 trmtr 2 Rat d lvablté r tr f ptmbr 2 X,X 95 M 8,8 vlut du réultat t part du grup au 3 trmtr M 9,5 8,8 4 M 7 BNP Parba 62,5 rédt Agrl SA 3,6 Sété Gééral Natx. Amélrat L a flal d BP a publé u bééf t d 344 mll d ur, prgr d 3, aprè ulmt 4 mll d ur d dépréat d dtt uvra grqu. Natx t fft la grad baqu té la m xpé aux dtt uvra. La trutur faèr va êtr rfré par la «mdérat» du dvdd au ttr d 2 t par u ard thqu av BP (applé «P3I») qu rédura l rqu pdéré d Natx au ttr d a partpat da l réaux Baqu Ppular t a d parg. La baqu a alulé qu, aprè t ard t aprè m œuvr d méthd d alul Bâl 2,5, ll affhrat u rat d lvablté r tr upérur à, d b audu d 9 xgé par l autrté faèr à l hrz ju 22. S. B. + 3 Natx Dxa. hut t pa vramt d réultat trmtrl qu Dxa a publé tt ma, ma d élémt d bla, qu ttut l vértabl ju pur l hldg té dté à êtr plu qu u trutur d atmt d atf à vdr u xtt. Dxa rgtr au m,5 mllard d ur d prt xptll avat mpôt ur l uf prmr m d l aé, prvat, prpalmt, pur 4 mllard d la d Dxa Baqu Blgqu à l tat blg, pur 2,7 mllard d dépréat ur la dtt publqu grqu t pur 2,6 mllard ur d autr d atf. A la f ptmbr, l fd prpr du grup t rvu à, mllard (tr 5,4 mllard pr frma à f ju). La baqu dqu pa rat r tr, ma ulmt l tr (9,9 ). S. B.

23 LS ATIO ALURS N MOUMNT 23 ON MURMUR AUTOUR DU PALAIS BRONGNIART... QU la été ltrté & aux d Madagaar, prédé par Fraç Gtr, a dépé u plat tr Guy WyrPratt pur délt d té auprè du prurur d la Républqu du trbual d grad ta d Par. L AMF mè d ôté u quêt. Guy WyrPratt, admtratur d M, détt 3,2 du aptal d hldg. Il mè, dpu l été drr, u at d rt aux ôté d autr atar, réuat 2,93 du aptal, vu d pr ur la tratég d la été t d démttr l PDG atul d ft. M lu rprh aujurd hu d avr bééfé d frmat fé par l a drtur gééral délégué d la été, alr dérux d rvdr part, pur prdr u partpat au aptal du hldg t d prpal atf, l paptr Gag, à d mmt trè pprtu. L vtur aurat fft réalé pérat à la vll d a d majur (d hôtl au tam pur M, la brah d dtrbut pa pur Gag), ur d pluvalu ubtatll. L l d admtrat d M dmadra la révat d Guy WyrPratt d a ft d admtratur lr d la prha amblé gééral du 9 démbr. QU pluur tatv dvrat abutr pur dévlppr l marhé blgatar à dtat d trpr d tall my. M I Surt, Prtzampar t Ala vt émttr u fd dté d 2 mll à 3 mll d ur t rgrupat l blgat d dffért mdap fraça. L agrémt t attdu avat la mdémbr. S prmr fd ra rérvé aux ttutl, l uvat purrat êtr dtrbué auprè d partulr. Par allur, Ny urxt dvrat dévlppr, au début d l aé prha, u platfrm prpat la tat d blgat ém par d valur my. QU rédt Agrl SA rêvrat d déltr d Sf t autr rv far péalé. Dvu, 28, av la baqu d détal t la baqu prvé, l uvaux plr d l atvté d baqu uvrll, l rv far dt péalé, qu rgrupt l rédt mmat u tut frm, t l lag tammt, rtruvt dux a plu tard da l atalgu d métr à arfr ur l autl d la lqudté. t pur au, la lqudté état dvu u dré préu, vr rar, drr tmp, l faut la rérvr à l uag xluf d la baqu t d lt. qu t pa l a av d g mm Sf. LA HAUSS D LA SMAIN UBISOFT. D b trmtrl ft raîtr l pr d vtur LUXBI D OOMMATION Ubft 35 LS FAITS. L ttr, qu avat érmémt uffrt 3 drr m, t rpr tt ma, dpé par u t ptv d xa BNP Parba (qu pa d «utr» à «urprfrma») t d réultat uragat. L pr raît. 25 L ANALYS. L hffr d affar du duxèm trmtr a battu tut l prév attgat 46 mll d ur, tr 99 mll aé par la été. U pru prm tammt par l uè, upérur aux attt, d jux dématéralé t du bak atalgu. L amélrat d la marg brut (+ 7,6 pt, à 63,7 ) réult d allur d prfrma d gmt. Sur l mbl du mtr, l vt l t tré 3 mll d ur d hffr d affar (+ 85 ) t lur pd da l vt ttal a dublé, à ,94 5,25 4,78 5, 2 4,75 5 4,34 4, ,25 Nv Au 3 ptmbr, la prt pératll a été ramé d 65 à 49 mll d ur. Sa dut éhaudé par d alrt ur réultat répété l a drr, qu t fat plgr l at, l grup t rté prudt ur ambt pur l xr ur. L bjtf t matu : d vt mpr tr.4 t.8 mll d ur (dt 58 à 62 mll au trèm trmtr) t u bééf pératl urat d 4 à 6 mll. Nël 2 prét b : l drr pu d la l à uè du grup, Aa rd, purrat b égalr la prfrma du préédt (7,5 mll d uté vdu). O attd au d b urpr d Jut Da 3 t Rayma Org. L rtrag tratégqu ur u mbr rédut d jux d haut qualté, aé 2, dvrat prtr frut 2223 : Ubft pèr amélrr réultat t géérr d la trérr. M. B. AHTR L ttr, fablmt valré, dvrat bééfr d b uvll d prha trmtr. r 6 (mém : UBI). PROHAIN RNDZOUS févrr 22, hffr d affar du trèm trmtr. LA BAISS D LA SMAIN BÉNÉTAU. D réultat dévat t d prptv trè rta TOURISMTRAPORTS Btau 25 9,87 LS FAITS. u ma, l ttr du ladr mdal d bataux à vl a plgé d plu d 6. L grup vdé a déçu av d réultat a dçà d attt d vtur, t l t mtré xtrêmmt prudt ur l début d la a autqu, qu fat radr u rhut d marhé d la plaa L ANALYS. S Béétau a rpté l bjtf 5 mmraux qu l état fxé av u hffr d affar ldé d 92,8 mll d ur (+ 8,3 ), l réultat d l xr 22 (l l 3 aût) t pa uv, malgré u bééf t d 47 mll d ur (+ 49 ). Par dv, l vt d bataux t au rdzvu (+ 2,3, à 694,7 mll), ma l réultat pératl (54,4 mll d ur) t férur 6,35,5, 9,5 5 8,26 9, 8, , Nv aux prév. Béétau xplqu l éart par u fft d hag égatf t l ût lé aux uvaux ax d dévlppmt (grad yaht à mtur, bataux à mtur Amérqu, t.). La d atvté, l habtat, a ll au déçu av u marg pératll paé ur u a d 6,2 à 5,5, à au d ût d dévlppmt plu lurd qu prévu da l ma b t d u ltg av u tratat. qu l mpt a, t l prptv qu quètt. A jur, l rtmbé d al autqu prmttt pa d avr u vblté ur l a prha. La drt tabl ur u marhé étal, ma xlut pa u ba puvat allr juqu à 5. qu mplqurat alr l bjtf d u dublmt du hffr d affar à l hrz 25. J. M. NDR PARTILLMNT Mux vaut allégr la pt attdat la réu du début d aé prha ù la drt t é avr u v plu pré d marhé (mém : BN). PROHAIN RNDZOUS r l 2 javr 22, pur la tradtll réu d prétat d mpt a. L OLUM INHABITUL LGRAND. L atar Wdl t KKR rlat 9,2 du aptal BI D ÉQUIPMNT Lgrad 25,46 35 LS FAITS. Sur l drr jur, 24,3 mll d at du fabrat d équpmt éltrqu aurt hagé d ma, t 9,2 du aptal. Agat d rt ar lé par u pat, l dux prpaux atar, la été d vtmt Wdl t l fd péulatf améra KKR, t dédé d vdr u frat upplémtar d lur partpat. L ANALYS. L d ttr bl par l dux atar d référ t «téléphé». t pur au, t la quèm f m d dux a qu Wdl t KKR allègt. Tutf, l rythm tf ar l avat déjà rlaé 9 du aptal à f ptmbr. Lr d l trdut Bur, 26, l , mllr Nv. avat aé qu l édrat prgrvmt lur partpat (laqull mtat alr à 75 du aptal). Au fl d a, l t dégagé à haqu f qu l pat d atar (lu a été rdut avrl) l y autrat. édat 3 mll t,3 mll d ttr ur l drr jur, Wdl t KKR t réalé hau u bll pérat av u pluvalu d 9 mll d ur. Il rvt apprxmatvmt 5,8 du aptal (, d drt d vt). D qu gragr r d pux bééf lr d prha ; l vtmt da Lgrad état fat 22 ur la ba d u prx équvalt à 6,5 par at. J. M. AHTR Ntr bjtf d ur t fxé à 33. D abrd mtvé par d dérat purmt faèr, l vt d ttr rhtré par Wdl t KKR t pa lé à u évtull dégradat d prptv d atvté u d réultat d Lgrad (mém : LR). PROHAIN RNDZOUS L 9 févrr 22, pur l mpt a 2. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

24 ALURS DU SRD 24 LS ATIO ASSURAN. ulr Hrm, NP Aura t Sr publat tt ma lur mpt trmtrl. ROISSAN. L grup frm aratèr déff t a apaté à rîtr malgré la r. SOR MAINTINT L AP D SON SODXO AMÉLIOR PLAN STRATÉGIQU À MOYN TRM SS MARGS A prè Axa, l y a qulqu ma, tr été d aura, d atur trè dffért, dévlat jur lur réultat au 3 ptmbr. L prfrma t traté. mm attdu, NP Aura a uffrt du rul d l parg, qu tr plu d dux tr d atvté. Au ttr d uf prmr m d 2, ll t rplé d prè d 6, péalé tammt par l at du marhé d l aurav Fra. L dyamm d brah Rtrat t Prévya a pa uff à mpr dél. L hffr d affar glbal a a rulé d 8,3, à 22,6 mllard d ur. Audlà d prfrma pératll, NP Aura a été péalé par la dépréat d 5 d blgat uvra grqu (44 mll d ur) t la b a d m a r h é d a t (82 mll). Maqu d vblté pur ulr Hrm D ôté, ulr Hrm a rédut xpt à la dtt uvra tal d 57 mll à 39 mll au trèm trmtr. L dépréat (at t dtt grqu) t pé qu à hautur d,8 mll da l réultat trm NP péalé par d dépréat d'atf Réultat t au trèm trmtr 2, M , 83,5 22,9 7 97,2 Sr ulr Hrm NP Aura trl. L hffr d affar d l aurur rédt a prgré d 7 au trèm trmtr, à 58 mll d ur, ma l rat mbé t t dégradé, tammt du fat d u hau d tr. S l bjtf pur 2 t matu (ra d prm brut d 5 à 6, rat mbé prh d 7 ), 22 apparaît flu. ulr Hrm attd à u rprt d la mmat d b durabl par l méag t d dép d vtmt d trpr. D rttud marémqu frt dmurt, da u txt d ba d tarf d trat ( 5,5 attdu 2). L pré dt du grup a d allur fat du mat d prx a prrté. hz Sr, à l vr, la tda t plu favrabl : l ruvllmt réaura dmmag 22 dvrat tradur par u tablté, vr u augmtat d tarf. Au trèm trmtr, l grup d D Klr a affhé d réultat upérur aux attt. Dpé par d prft d aqut ur Traamra R, l bééf t t rrt à 88 mll d ur (+ 7 ). L prfrma d Sr ur l uf prmr m d l aé t lg av pla tratégqu 223. L réaurur bééf, utr, d u atut d tall par l tmp qu urt : l t pa xpé aux dtt uvra d pay à rqu. Murl Brma NOS OILS Sr a tujur favur. L txt tarfar a plu avatagux 22. Ahtr pur vr 22 (mém : SR). Nu rt à l éart d NP Aura (NP), mpt tu d u marhé d l aurav mr, a qu d ulr Hrm, trp bl à la jtur (L). PROHAI RNDZOUS Réultat a : NP Aura l 22 févrr 22, ulr Hrm l 6 févrr, Sr l 8 mar. L grup d rv aux trpr matt u ra ld t amélr marg. Lr d l xr l f aût, hffr d affar a prgré d 5,2 à pérmètr t taux d hag tat, à plu d 6 mllard d ur. av u bééf pératl d 853 mll, prgrè d,4 hr fft dv. La marg d xpltat t a amélré d,2 pt à 5,3. Frt d u bééf t hau d,3, à 45 mll, Sdx augmt dvdd d 8,, à,46. L prptv rtt b, puqu la drt atp u ra rgaqu d 5 à 8 pur l xr 222, av u uvll hau d à taux d hag tat d prft pératl. D ux gr trat (up du md d rugby t JO d Ldr) apprtrt à ux ul plu d pt d ra. L bjtf tt mpt d u hau d matèr prmèr d l rdr d 4 ur l xr ur aprè 3,5 l a paé. Pur l trat d rtaurat (at d trpr), ll rprétt 35 d ût. Ma l «rv ur t» dvrft (25,4 hr rtaurat l a paé av u bjtf d 3 à 4 ) pur ffrr plu d ra t d Nuvaux prgrè attdu Marg pératll Objtf 6,3 5, 5, marg. témg l rahat rét d Rth Br aux tatu (mata thqu d bâtmt). L aqut rét (av Pura d Brazl t Lôtr) apprtrt u upplémt d ra d 4 tt aé. J.L.. AHTR La hau d la TA da la rtaurat lltv t pa rta. La hau d l mpôt ur l été aura u mpat fabl, puqu la Fra pè qu 7 du hffr d affar. r 6 (mém : SW). PROHAIN RNDZOUS L javr 22, hffr d affar trmtrl. SISSION. mm u l av révélé la ma paé, l fu vrt d l AMF prmt u trdut Bur d MPN avat la f d l aé. PRT. La mpag a aé qu ll ra da l rug f 2. MAURL & PROM NIGRIA OT À PARIS L 5 DÉMBR AIR FRANKLM NOR LA RIGUUR I vtrl Jural d Fa l avat largmt dévlppé da préédt umér. JaFraç Hé, l prédt d Maurl & Prm, l a frmé dè mard : l Autrté d marhé far a dé fu vrt pur la t l trdut à la Bur d Par d Maurl & Prm Ngra (MPN), aprè l apprbat d atar réu l 2 démbr amblé gééral xtrardar. La prmèr tat à Par trvdra l 5 démbr à u ur prh d 2,8 (la valur déftv ra fxé ft du mbr d at trdut, t tr 5 t 27 mll). Pa d MPN pur l prtur d vrtbl t d b L prtur d blgat t d b d urpt Maurl & Prm rvrt pa d at MPN, ma lur lg ra ajuté équ. L rat déftf ra fxé l démbr aprè la lôtur. Il dvrat avr blgat pur,2 at M&P (au lu d pur avat la ). L détal d l pérat aldrr d2é. 5 dé Amblé gééral d Maurl & Prm pur vtr la. r tat à Par Mdalté at Maurl & Prm at Maurl & Prm Ngra (MNP) à 2,8 MPN dpra d u trérr d 82 mll d ur t d u dtt d 9 mll. L vtmt (dux tr pur l frag af d trafrmr l rérv pbl rérv pruvé t u tr da l xplrat) dvrat répartr a : 43 mll d ur l a prha t 32 mll 23. dép dvrat êtr autfaé puqu l ahflw prévu t d 63 mll d ur 22 t 77 mll l aé uvat. Quat Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 au bééf t 2, l t attdu autur d 8 mll d ur, pur u prdut d 7. b/j, d u brut d qualté, vdu à u prx upérur d 2 à 3 $ au ur du Brt. rat l gaz aturl, JaFraç Hé a qu l va vdr la prdut (2 mll d pd ub/j) à Shll à u prx upérur au ur atul ( $ tt aé t 2 $ l a prha, tr 25 t atullmt). A plu lg trm, l purrat êtr vdu à d Japa. f, Mhl Hhard, l atul drtur far d M&P, prdra la drt gééral d MPN, dt l futur l d admtrat mprdra dux admtratur géra ur pt. Paf (la été d JaFraç Hé, prmr atar d M&P) t gagé à rvr at durat u aé. Sylv Aubrt AHTR À TITR SPÉULATIF Nu mat tr l pur vr 9 (mém : MAU). PROHAIN RNDZOUS L 2 démbr, amblé gééral xtrardar. gt t u mll d paagr t h l av Ar FraKLM tr début jullt t f ptmbr. t 6 d plu qu l aé drèr. Rmarquabl, vu l r tujur mprtat au Jap, ur la ôt d Ivr t Tu, Lby, gypt t Syr. D ôté, l traf d arg au u ba d régm ( 2 ). Au ur du trmtr, l hffr d affar d la mpag aér fraérlada a grmpé d 2,, à 6,79 mllard d ur. L rtt t pa prm d mpr la hau du ût du arburat (+ 4 ) t l mpat égatf d la vlatlté d prpal ma. U up d mau ur l réultat d xpltat : 3, à 397 mll d ur. L ttr a prdu 5 l ldma d la publat, l marhé état déçu d la ba d rtt utar da l atvté Paag. L mpt mtrl (avrl à ptmbr 2) tradut par u hau d 5 du hffr d affar à 3 mllard d ur, u réultat d xpltat rpl d 43, à 252 mll d ur, t u prt tt d 83 mll d ur tr u bééf d mllard u a plu tôt. drr état urtut dû à la valrat d la partpat da Amadu. La drt l a aé, l réultat d xpltat ra da l rug à la f d l xr 2, qu durra qu uf m pur algr ur l aé vl à partr d javr 22. Sg ptf, l ût utar hr hag t arburat t rulé d jullt à ptmbr. t l pla hallg 2 qu a prm d réalr 6 mll d ém. Jayrl Sptta a aé vulr allr plu l da la rtruturat, éumérat tr prrté : la rtaurat d la mpéttvté, qu mplqu u rédut mplémtar d ût, la rérgaat d atvté urt t myurrr t la rédut d l dttmt. U pla plu pré ra prété da l urat du prmr trmtr 22.. P. RSTR À L ÉART attdat l détal d la rtruturat qut, l t trp rqué d ptr ur l ttr (mém : AF). PROHAIN RNDZOUS Févrr 22, pur l réultat a.

25 ALURS DU SRD LS ATIO 25 rdr dpré au rythm d publat arat par tur du 4 au vmbr. Dat d prrgat du SRD : l 25 vmbr. Nu trat da tt t d valur du SRD t du a. BaquSrv far qupmt thlgqu Sété Gé. (pp. 5, 22) Gmalt +, Immblr Sl + 2,7 MédaPublté Publ Grup,4 Srv aux trpr Srv frmatqu +, Kléprr,7 M6Métrpl T (p. ) 2,2 Tlprfrma (p. 32) +, apgm (pp. 2, 2) 2,2 TF (p. ) 3,4 GDF Suz,5 Spra Grup 2,3 Hava (p. ) 3,8 drd,7 Daault Sytèm 2,2 Ip 6, DF (p. 5, 2),2 At (p. 27) 3,3 + 2,3 Ny urxt +,5 STMrltr,3 Iad BNP Parba (p. 5),2 Ig,5 Mraly Natx (p. 22) 2,8 St (p. 32) rédt Agrl SA (p. 22) 6,4 AlatlLut,8 Fèr d Rég 5,3 Lagardèr (pp., 2, 36) 9,3 la v. (p. 2) 6,5 Alt 3,4 Thlr 2,8 t l fft dm dû au pla d rguur aé par Fraç Fll qu a tuhé l fèr, mêm, au du tur mmblr, ll t bauup m ré qu l prmtur, mm Nxty ( 6 tt ma). Fèr d Rég a uffrt d mtrl m b qu prévu. Rpl gééralé. Lagardèr a aué l up, aprè u uvll rév ba d l bjtf d bééf pératl (attdu rul d 5 à 2 ) à au d dffulté d la brah Sprt. TF t M6 t été au mal rté, avat mêm l a d u rul plu frt qu prévu d rtt publtar. dépt d u alla h, Hava a huté. Suz vr. (p. 6) 7,2 Grup Stra L vtur t réag dvrmt aux publat d réultat trmtrl d grad baqu. rédt Agrl SA mbl partulèrmt péalé par a dubl pré Grè t Ital, l dux pay au œur d la turmt d marhé. A l vr, l vltarm d la Sété Gééral a f par payr. 9 Hrm Gmalt, l tur a été à la p. Thlr a tué d uffrr d dégagmt d la part d rta ttutl ayat partpé à la rtruturat faèr d la été. AlatlLut a d uvau rulé aprè l a d réultat trmtrl b férur aux attt. UbalRdam 3 U f t pa utum, Tlprfrma t ul à avr prfté d u ld ra trmtrll (+ 4,3 à pérmètr t hag tat), malgré la flal fraça. S DF a frmé bjtf a, la a d uvau révé à la ba tmat d prft t traîé Suz da llag. Ihagé L tur d SSII a été dmé par la publat plutôt raurat du hffr d affar trmtrl d apgm. Malgré u atvté ll au frm aux attt, Alt t mtré m vaat ur prptv. rvah, Stra a frtmt dérhé a auu ra partulèr. ARRFOUR. Blu aptal rfr à 6 du aptal DISTRIBUTION LS FAITS. L Autrté d marhé far a fat avr qu Blu aptal, l véhul d vtmt d Grup Arault t d ly aptal, avat frah l ul d 5 du aptal d arrfur, pur détr 6,2. L prmr atar d arrfur détt a 22,3 d drt d vt. mmuqué tér l frmat qu u av déjà aé, t d d détal ur l dérulmt d tt pérat, qu réult d l aqut d pt d ahat d at arrfur xrçabl à éhéa 25 (pur l plu grad mbr d pt). L ANALYS. «Dr du tmp au tmp», tl t l mag qu m blt dr l grad atar d arrfur. la gftl qu Lar Olf, l patr uéd du grup, qu vt d algr q avrtmt ur l réultat uf, a tujur la ma? D rumur d rmplamt mmt avat uru, tammt aprè la publat par L Md d la lttr uvrt du fd atvt Kght k. drr appuyat là ù ça fat mal, rélamat à la têt du grup «u dtrbutur» t u hmm d marktg, af d rtaurr la fa du maagmt, d alaré t d furur. fft, l vtur t l d êtr l ul à êtr agaé par l mauva prfrma d u g dt la part d marhé Fra arrêt pa d arrfur 5 5,7 9,4 MM , rulr t qu t fat rdulr au Brél par «ptt» urrt a. rt, l vrmt t dffl. Ma l grup a aumulé l hagmt d tratég, dat l tur à adr t à mplyé. Aujurd hu, Nël ur (xtr. 52 m.) 9,4 (34,2 / 4,66) ap. M (mp.) 3 76 (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 82 5 / 85 5 BNPA 222,47 /,6 PR 222 3, / 2, Dv. t 22,8 /,5 Rdt t 22 5,6 / 5,4 FP M (d. t/fp) (79 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 222,4 / 8,387,3 Mém lum qut. my A Ahtr 2 Prux drg la Fra t l a la lurd rpablté d réur l lamt d arrfur Plat, l drr pt d hyprmarhé du grup. Trè appréé pag, maga géat d u uvau gr dvrt édur au l mmatur fraça, qu t pa r rta. Aprè la prmèr vt «pur vr», l faudra tallr l habtud, t purqu arrfur a au mdfé a pltqu mmral, lvat l pd ur l pérat prmtll af d atur l pt «prx ba ur tu l prdut». L fêt apprht. ll rt dév pur Lar Olf. S. A. AHTR Bur, la été vaut m qu mmblr, qu vut au dr qu tut l atvté d dtrbut t pa valré au ur atul. Objtf à 2. PROHAIN RNDZOUS L 2 javr 22, pur l hffr d affar a. ARKMA. Bll prfrma trmtrll, ma d rttud ptt PRODUITS D BAS LS FAITS. L xflal d Ttal a affhé, au trèm trmtr, d xllt réultat, upérur aux attt. ll h parm l hmt l plu rtabl du tur, av u marg d xédt brut d xpltat qu a avé 6 ur uf m. Arkma a, par allur, aé u ptt aqut : u gamm d péalté hmqu rprétat u hffr d affar d 47 mll d ur. Tutf, l ttr a édé 6,3 mrrd, péalé par l rat d vtur d u dégradat d la jtur, tammt urp ù l hmt réal la mté d atvté glbal. L ANALYS. Au trèm trmtr, l hffr d affar a prgré d 9 à,8 mllard, bééfat tammt d l tégrat d réé d Ttal, u trè gr aqut (dt la rtablté d 5 pt férur à ll du grup t amé à amélrr) réalé jullt 2, t qu a apprté 2,7 pt d ra. mpt tu d u aalté m favrabl t da u txt d marhé d la trut dffl urp, tur ù l grup réal 2 d vt, l vlum t rulé d 3,7 alr qu l état rt hau d 7 au prmr trmtr pu état tablé au duxèm. pdat, dépt d la purut d la hau du ût d matèr prmèr, Arkma t parvu à amélrr xédt brut d xpltat trmtrl d 7, à 263 ml OMMNT LIR NOS OILS. Il t dé da u ptqu d my trm (28 m) mêm, aturllmt, la v d été t l évlut d ur d Bur puvt u dur à mdfr rmmadat plu rapdmt. U tablau ythétqu rambl l prpal dé lé ur la été t ur l at : l ur du jud r a qu l xtrêm ur 52 ma ; la aptalat burèr t l mpartmt d tat d l at ; l hffr d affar tmé 2 t 2 ; prév d bééf par at pur dux aé a qu l rat ur/bééf ;..... Arkma 8 78,5 6 4 MM2 2 46,63 9, l, grâ à d fft prx ptf. Rt qu, pur l quatrèm trmtr, la drt a dqué qu la aalté défavrabl rat rfré par u prud aru d lt da la gt d lur tk. L rul du bééf, 6, à 9 ml ur (xtr. 52 m.) 46,63 (78,5 / 37,4) ap. M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 7 5 / 7 5 BNPA 222 7,9 / 7,4 PR 222 5,9 / 6,3 Dv. t 22 /,2 Rdt t 22 2, / 2,4 FP M (d. t/fp) 2 65 (23 ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt 546,4 / 44,538,25 Mém lum qut. my AK t l, t pa gfatf. Il xplqu par l rgtrmt d élémt réurrt lé à l aqut d réé d Ttal. Au glbal, l hmt, qu a affhé ur uf m u xédt brut d xpltat d 87 mll d ur hau d 39, a frmé l dvdd 29 (vré 2) t 2 tmé (vré 2) a qu l rdmt aé ; l fd prpr au bla t l rat d dttmt. U rat égatf gf qu la trérr tt t ptv. xptllmt, d fd prpr égatf puvt dur à u rat égatf. Pur l tur baqu, aura, hldg, mmblr, dux datur t rmplaé par l atf t par at t la urt (u dét) du ur d Bur ; pur l valur du SRD, d dat ur la tda graphqu t ur l dux plu prh ul d réta (à la hau) t d upprt (à la ba) ; l d mémqu d l at (I pur l valur qu t pa.. l bjtf pur t datur d u mtat upérur à mllard 2 (tr 79 mll 2). D rttud qu mpêht pa l hmt, dté d u fr d frapp tmé à,5 mllard, d vagr d puruvr u pltqu d aqut blé 22. A. B. NDR L grup, qu dvrat tur à rtrr l frut d u tratég d trafrmat prtt gagé dpu q a, ffr tujur u valrat attrayat par rapprt au tur. Tutf, l aratèr ylqu d drr t l rqu élvé d u ré émqu u tt, par prud, à prér d vt aprè u rbd d 8 dpu dux a. PROHAIN RNDZOUS L 8 mar 22, réultat a té à Par) t l vlum qutd my d traat brvé ur l tr drr m ; la drèr lg du tablau rprd l l t l a éhéat l bjtf d ur. haqu ma, la rédat dtgu d valur à l ad d ymbl : u l d la ma (at SRD), u up d œur t u valur à déuvrr (at hr SRD uvrtur d valur my). tr ahat frt, galé par u lg du pala d la Bur à l térur du jural, t égalmt rpr drèr pag. L valur préféré d IvtrL Jural d Fa mpat l «Ivtr» t égalmt galé da l jural lrqu ll t traté au my d u lg.. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

26 ALURS DU SRD 26 LS ATIO BLOGNOTS D GORGS ALAN MIHLIN. valu ré AUTOMOBIL D Grg ala à Bru Laft, prédt d Lafarg LS FAITS. Mhl a vdu a partpat d 9,98 da l maufaturr ré Hakk pur 45 mll d ur. L ANALYS. A défaut d avr prté Mur l Prédt, L d m l dé d vu trafrmr bu émar d la r atull. t évdmmt pa d vtr faut la r d l ur ma l urp d ré, l lqudté t partut raréfé, l lvr d la dtt t dvu u bât d gdarm, l gypt, vtr ldrad, t tré révlut aprè d dé d tablté,, f, l marhé far ut l valur ylqu mm la vôtr. Ma vu vu étrz pa, j u ûr, d qu u d v ptt atar vu fa part d a dépt t d trrgat, ur l évlut gééral du md ma ur ll d Lafarg t d ttr. Audlà d la jtur émqu glbal, l dffulté atull d Lafarg t pur u grad part lé à l aqut d l égypt Oram mt, falé 28. Aqut réalé au mauva mmt à la vll d la r t à u prx trp élvé, 8,8 mllard d ur. Ma, m drzvu, t fal à dr aprè up. A l épqu, aalyt t juralt t, pur la plupart, applaud u pérat qu vu uvrat l marhé du MyOrt t d marh pétrlèr. Ma, l up état bau, a m œuvr fut déft t famt mal flé, av u augmtat d aptal uffat (2,8 mllard) t u rur à la dtt xf (6 mllard). qu, aujurd hu qu l dttmt trrr tut l md, vu dut à upr da l dvdd, à far d d atf t à multplr l ém. U trpl démarh qu p autat d qut : l dvdd, qu t déjà été rédut d 5 à dux rpr, vtl tmbr à zér? Juqu ù rt l d atf aprè l dux Purqu avr pa dédé u vat pla d ém dè l départ? mllard déjà réalé? Juqu ll t ré d atvté qu appartat pa à vtr œur d métr, mm l plâtr, t ll t rfré vtr mag d pur playr da l mt t l bét. Ma, ll dvt puruvr pur rédur vtr dttmt, rzvu pa da la tuat uru d dvr édr d atvté tratégqu pur payr l ahat d atvté tratégqu? L ém llmêm pt d qut : l a rét d u duxèm pla d ém d 5 mll d ur, aprè l 2 mll déjà até, a été b aull ur l marhé ma t ttalmt u b uvll? A ma aa, Lafarg t u grup b géré av pu d traufla da v buraux t r m da v u. L uvll ém, qu t d allur d plu plu dffl à réalr, rqutll d afftr l vtmt éar à la mdrat tat d vtr utl d prdut fa à d urrt mm at, qu t pa prblèm far? D allur, duxèm pla putl êtr uv d u trèm? u mt, Mur l Prédt, purqu avr pa dédé u vat pla d ém dè l départ au lu d dtllr l mur? tt qut d tmg t d ma vaut égalmt pur l famt du rahat d Oram. Purqu avr pa laé u augmtat d aptal plu équt alr qu l pérat état uammt alué t qu v atar vu aurat a auu dut uv? t atrmmt rqutl pa d vu blgr à rurr à u duxèm augmtat d aptal, mm vu avz été dut à dédr u duxèm pla d ém? Ma t ûr aujurd hu qu v atar vu uvrat, partulr l partar égypt Naf Sawr, vtr duxèm gr atar aprè Albrt Frèr? f, Mur l Prédt, lazm vu fr u ttat qu j u a dut pa ul à épruvr parm v atar : ll d vdr m at Lafarg, qu t prdu prè d 4 dpu javr, pur aquérr d blgat qu m rapprtrat 7 à 8 l lur maturté. Mêm l ag d tat Stadard & Pr t Mdy t dégradé Lafarg atégr péulatv. vu rmrat d l attt qu vu vudrz b prtr à tt rrpda, j vu pr d rr, Mur l Prédt, à l xpr d ma plu haut dérat. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 frut ur l pla mmral t dutrl, l partarat lu 23 av Hakk aura prm à Mhl d dégagr u pluvalu d 255 mll d ur. Il y a hut a, l dux grup état aé da l dma d la rhrh t du dévlppmt, d la fabrat t d la dtrbut. Parallèlmt, u tré prgrv d Mhl, plafé à, da l aptal du ré, état prévu. L fraça èd tt partpat, dvu purmt faèr, au b mmt : l at Hakk avat tuhé plu haut vau htrqu vdrd 4 vmbr, Mhl 3,9 48,8 MM , jut avat l a d la vt. L maufaturr dqu qu l fd rélté rt affté à la tratég d dévlppmt ur l marhé ra, ù l mpt vtr 3,8 mllard da l q prha aé. qu la ré, l maufaturr v la h, ù l trut atullmt u trè grad u t ù l a m pla, début ptmbr, u ur (xtr. 52 m.) 48,8 (68,54 / 4,2) ap. M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 2 75 / 2 8 BNPA / 7,33 PR / 6,7 Dv. t 22,78 /,78 Rdt t 22 3,6 / 3,6 FP M (d. t/fp) 8 27 (2 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 56,26 / 48,344,5 Mém lum qut. my ML Ahtr 64 été mmu av dux partar laux pur prdur d pu d mlu d gamm. R. L. B. AHTR Lr d la publat, l y a dux ma, d réultat à uf m, l maufaturr a rauré ur a apaté à augmtr prx d vt. r 64. PROHAIN RNDZOUS L févrr 22, réultat 2. FAURIA. 2 mllard d faturat vé 25 AUTOMOBIL Faura LS FAITS. A l a d u juré 5 vtur, l équpmtr a prété lud uvaux bjtf à my trm. Il v u hffr d affar d 2 mllard d ur 25 (+ 25 par rapprt au hffr attdu pur 2) t u marg pératll tuat tr 5 t 6 à partr d 24 (4,2 au prmr mtr 2). L ANALYS. L uvau pla à my trm d Faura a pa édut durablmt l vtur : aprè u ptt hau début d ma, l ttr a dérhé mrrd t jud. Purtat, l tradut b l turat pr par l équpmtr dpu la rt d la r d 2829 : u tratalat aru (l urp rprétra plu qu 54 d faturat 25 tr 66 2), u ra rtruvé (l bjtf t d dévlppr d 3 à 4 pt plu 5,99 7,6 MM , vt qu l marhé autmbl haqu aé) t u rtablté ld. Rt l trrgat ur la jtur. «Malgré tut l rttud qu pèt ur l ém, l marhé autmbl rtt rélt», ulg Ya Dlabrèr, l prédt du grup, qu pré éam qu u «pla B» a été prévu da l budgt 22 prmttat tammt d jur, a d rturmt, ur la ur (xtr. 52 m.) 7,6 (3,45 / 3,5) ap. M (mp.) 893 (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 5 55 / 5 75 BNPA 222 2,9 / 2,9 PR 222 5,9 / 5,9 Dv. t 22,25 /,5 Rdt t 22,5 / 2,9 FP M (d. t/fp) 898 (33 ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt 9,372,47 / 4,943,84 Mém lum qut. my O Ahtr 25 frt flxblté d Faura dt 3 d fftf d prdut urp t mplyé trat à duré détrmé u térm. R. L. B. AHTR L tratalat t la flxblté du grup dvrat lu prmttr d rétr. r 25. PROHAIN RNDZOUS L 8 févrr 22, réultat a. RXL. Réultat trmtrl upérur aux attt BI D ÉQUIPMNT LS FAITS. L ladr mdal d la dtrbut d matérl éltrqu a fat état d u bééf t d 84,4 mll d ur (+ 2,6 ) pur u hffr d affar d 3,2 mllard d ur (+ 5,6 ) au ttr du trèm trmtr. Sa urpr, l a frmé bjtf a. L ANALYS. N ulmt, tu l datur t d uvau amélré, ma l prfrma t upérur aux attt. La ra rgaqu d vt (+ 7,5 ) t aéléré par rapprt au prmr mtr (+ 7,3 ). Mêm tat au vau d la marg pératll qu élèv à 6. f, l bééf t umulé ur uf m a attt 259 mll d ur (+ 54 ). Malgré u ba d mpara défavrabl ur la f d aé, Rxl Rxl 2 8,86 5 MM2 5 2,35 3, dvrat tr bjtf : u amélrat d,5 pt d a marg pératll (par rapprt aux 5 d 2) t u fr ahflw avat mpôt upérur à 5 mll d ur (236 mll à uf m). rvah, l dtrbutur dp pa d u grad vblté ur 22, ma l ulg «l xll d ptmt». Il a vyé u ur (xtr. 52 m.) 2,35 (8,86 /,) ap. M (mp.) 3 32 (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 2 8 / 3 4 BNPA 222,8 /,29 PR 222,5 / 9,6 Dv. t 22,4 /,5 Rdt t 22 3,2 / 4 FP M (d. t/fp) 3 85 (55 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 3,443,99 /,26,7 Mém lum qut. my RXL Ahtr 7 mag raurat matat bjtf d amélrat d rtablté à l hrz 23. J. M. AHTR La qualté d réultat t raurat t Rxl a déjà pruvé par l paé qu l avat réagr trè vt. r 7 (RXL). PROHAIN RNDZOUS L févrr 22, réultat 2.

27 ALURS DU SRD LS ATIO 27 GGRITAS. D rttud ur l prptv pur 22 PÉTROL LS FAITS. La été péalé da l étud t l équpmt mqu a prété u hffr d affar d 554, mll d ur (+ 7 ) au trèm trmtr t u bééf t d 29 mll tr d prt d 24,6 mll l y a u a. L ANALYS. L mpt trmtrl d GGrta t été b aull par l marhé (+ 7 aprè l a). Su l mpul d l atvté Mar tt rpr, l hffr d affar a prgré. L réultat pératl du trèm trmtr, qu a été multplé par tr à 68,8 mll d ur, état trè upérur aux attt d aalyt. La flal Srl (équpmt), l bju du grup, affh u taux d marg pératll trè élvé d 32. La dv rv rtruturé prt mux. Grâ à u fft ptf d taux d hag, l réultat far a pu êtr amélré (harg d 22,2 mll tr 35, mll l y a u a) t l grup t d rt du rug. Du ôté du bla, l rat d dtt tt ur fd prpr t dmuré à 4 à f ptmbr, vau d f 2. réultat tt amélrat mtrt qu la uvll drt gèr l grup av prt, ma GGrta 5 48,3 6,9 4 MM , l prptv à urt trm (pur l x prha m) u mblt rta. Mêm l vt ur (xtr. 52 m.) 6,9 (27,79 /,43) ap. M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 2 29 / 2 35 BNPA 222,3 /,66 PR 222 / 25,5 Dv. t 22 / Rdt t 22 / FP M (d. t/fp) 2 63 (4 ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt 7,72, / 3,44,6 Mém lum qut. my GA art mt pétrlr dvt dmurr élvé pur ruvlr l rérv, l rt pa m qu d prjt (l t d plu plu ûtux) purrat êtr déalé la ré dvat tallr da l pay dévlppé t l raltmt d la ra afftr l pay émrgt. Trè amt d la haî d rv pétrlr, GGrta uffrrat (rtur d urapaté mar). Sylv Aubrt RSTR À L ÉART Nu préfér rtr prudt à urt trm t rvr ur la valur lrqu l uvll ur la jtur rt mllur. PROHAIN RNDZOUS L r mar 22, pur l mpt a. ATOS. U partarat prmttur av l umér u h d lgl d gt SRIS INFORMATIQUS LS FAITS. At a aé la réat d u trpr bapté Yua, da l dma du lud mputg av Ufda, ladr h d prgl d gt d trpr. La uvll a été alué Bur par u bd d 2,48 d l at ur la éa du 8 vmbr, avat u rhut da l jur uvat. L ANALYS. Aprè l aqut d la dv Ifrmatqu d l allmad Sm, falé ju, At réal u autr pérat tratégqu, ma d mdr amplur allat av l h Ufda. La trpr a frmé (détu à 7 par l fraça t 3 par partar) mmralra d lgl d gt t d rv md Saa (ftwar a a rv : géré à dta t faturé au frfat). U prmèr puqu jama u fraça t u h état aé da dma. L PDG d At, Thrry Brt, t rfué à mmuqur ur l vtmt t l hffr d affar qu l vat. Ma grâ à tt alla, l grup aélèr dévlppmt da l lud mputg urp, au MyOrt t Afrqu da u prmr At 6 55, ,52 MM , tmp. Il dvrat au mux appréhdr la h ù l réal à p 2 d faturat ( mll d ur ampagat ur pla ur (xtr. 52 m.) 33,52 (44,6 / 28,86) ap. M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 6 96 / BNPA 222 3,8 / 5,8 PR 222,5 / 6,6 Dv. t 22,5 /,6 Rdt t 22,5 /,8 FP M (d. t/fp) 959 ( ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt 35,6736,7 / 3,373,34 Mém lum qut. my ATO Ahtr 45 l flal d grup du a 4). A prét, l lrg l prtfull d Ufda (,2 mll d trpr lt A) t purrat dév lppr l dux pépt qu t At Wrdl (flal qu géèr bauup d trérr) t HTTS (péalé da l rv traatl). D prptv prmttu, d! attdat, At a prévu d trmr l xr av u hffr d affar prh d 6,8 mll d ur t u marg pératll à 6,2 (6,7 2). J. M. AHTR tt alla put, à trm, rér bauup d valur pur l atar. Objtf d ur frmé à 45. PROHAIN RNDZOUS L 23 févrr 22, réultat a. PPR. Ahat d l tal Br pur rfrr l pôl Lux maul DISTRIBUTION LS FAITS. PPR a bulé l aqut d Br auprè d atar htrqu du tallur tal. L vtur attdat la traat, t l ttr a prgré pur fr d pu u pru ur la ma. L pérat t r um à l apprbat d autrté d la urr. S prx a pa été péfé ma l prédt, FraçHr Pault, a dqué qu l état b férur aux prjt d la mmuauté faèr, qu tablat ur 35 mll d ur. Faé ur fd prpr, l aqut aurat pa d mpat ur la dtt. L ANALYS. FraçHr Pault a l tt d ffrr au tallur tal «l aè aux platfrm d xprt t d mpét d PPR». Br t déjà mplaté à l tratal (39 d l atvté t réalé urp, 29 Amérqu du Nrd, 9 Ru, 4 au Jap t 9 A) t hffr d affar t élvé à 7 mll d ur 2. Pur mpara, ur la mêm pérd, lu du pôl Lux d PPR (Gu, Bttga ta, Yv Sat Laurt, t.) t d 4 mllard d ur. «Nu av pa r d marqu dédé uqumt au marhé d l hmm», xplqu l prédt. L tallur habll d pralté mm Barak Obama, Kf Aa u Dal rag quad l d l rôl d Jam Bd. L prx my d tum t d 5.. t b audu d l ffr d Gu (furhtt d 5 à 2. ).. P. AHTR La tratég d aqut d u marqu prtgu pur lu far prftr du réau d dévlppmt t d dtrbut a déjà fat pruv. Nu rt glbalmt ptf ur l tur du lux. Au mat u tr l ur u PPR burèrmt uprfrmat dpu pluur m par rapprt à aux dux grad flur fraça du tur. pérat u rattrapag, vr 4. PROHAIN RNDZOUS L 6 févrr 22 pur l réultat a. ur (xtr. 52 m.) 8,45 (32,2 / 9,5) ap. M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 5 55 / 6 4 BNPA 222 8,2 / 9,46 PR 222 3,4 /,5 Dv. t 22 3,5 / 3,85 Rdt t 22 3,2 / 3,6 FP M (d. t/fp) 47 (33 ) Tda graphqu Rét. / Supprt 9,525,8 /,894,5 Mém lum qut. my PP Ahtr 4 IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

28 ALURS DU SRD 28 LS ATIO BOUYGUS. Rpr d tat rmal TÉLÉOMMUNIATIO LS FAITS. Dpu l vmbr, tut t rtré da l rdr pur Buygu dt l tat, du 3 au vmbr lu, t fat u u d I tmprar du fat du dérulmt d l ffr publqu d rahat d at (mm u l xplqu da tr umér d la ma préédt). Dérma, l at a rtruvé d I d rg, à avr FR253. L ANALYS. qu r l Opra qu t trmé l 7 vmbr, l réultat rt u l 4 vmbr, à la ut d la publat d u mmuqué d Ny urxt. L ldma, l 5 vmbr, l grup apprtra d pré partulr ur l uvau aptal t a mpt, ma ra pa mur d êtr xhautf, tammt qu r l drt d vt. Sur ujt, l faudra attdr qulqu jur d plu. qu r l avr t tammt 22, l grup éhappra pa à la dégradat d prptv marémqu mdal, du m da l pay dévlppé. L dffért pla d rguur adpté da la z ur rt pa u Buygu 67, ,25 MM , tr pur l atvté d travaux publ t a flal la, ladr mdal d la trut d rut, purrat ur (xtr. 52 m.) 27,25 (35 / 2,7) ap. M (mp.) 9 76 (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 32 / 33 BNPA 222 3,75 / 3,56 PR 222 7,3 / 7,7 Dv. t 22,6 /,6 Rdt t 22 5,9 / 5,9 FP M (d. t/fp) (9 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 3,532,2 / 26,624,9 Mém lum qut. my N rvr 29 pâtr. Par allur, l famt d PPP (partarat publprvé) purrat uffrr d dffulté d ba qu av pur équ xtrêm u évtul «rdt ruh». f, l arrvé Fra d u uvl atur (Fr) da la téléph mbl 22 t u hadap upplémtar t dvrat avr d répru ur la rtablté d Buygu Tlm, l prmr trbutur au bééf du grup. J.L. M. ORR Grâ à aratèr famlal, l grup t trè b géré. L at t pa hèr. Objtf 29. PROHAIN RNDZOUS L 5 vmbr, réultat du trèm trmtr. IMNTS FRANÇAIS. U vrmt d plu plu rta BTPMATÉRIAUX LS FAITS. Dpu l début d l aé, l duxèm mtr fraça a pa été épargé par l t émqu qu t mafté da l pay dutralé t par l dffulté, urtut au prmr mtr, gypt, ù l grup t pt d ladr. La tda t r détérré au trèm trmtr av d vlum vdu ba da l tr métr du grup, 2,5 pur l mt t l lkr, 2, pur l graat t,2 pur l bét prêt à l mpl. L faturat, pur lur part, t rulé d 7,9. A f ptmbr, pur uf m d atvté, l hffr d affar ldé t élvé à 2.983, mll d ur ba d 3,8 t d,9 à pérmètr t taux d hag mparabl. L réultat d xpltat t établ à 294,9 mll d ur ba d 25,2. Sul l bééf t part du grup a prgré d plu d 38, à 23, mll d ur grâ à la d atf Turqu réalé mar 2. L ANALYS. Pur l quatrèm trmtr, l drgat tablt ur u tablté d réultat da mt Fraça 79,4 5 62,34 MM2 5 44, l mbl d pay du fat d u prbabl amélrat da l pay émrgt qu dvrat mpr la ur (xtr. 52 m.) 62,34 (77,49 / 53,42) ap. M (mp.) (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 4 2 / 4 3 BNPA 222 6,4 / 5,5 PR 222,3 /,3 Dv. t 22 3/3 Rdt t 22 4,8 / 4,8 FP M (d. t/fp) 4 35 (3 ) Tda graphqu Nutr Rét. / Supprt 6566,3 / 59,758,4 Mém lum qut. my MA 9 79 t détérrat da l pay matur. Au glbal, pur l mbl d l xr, la ba d réultat dvrat êtr prh d ll taté à f ptmbr. A l vr, l aé 22 a rta pur la prf. J.L. M. NDR Dérma, da tur d atvté, la prud mp. L pla d rguur da d mbrux pay d la z ur vt pr ur l prptv mdal, y mpr da l pay émrgt ù la ra, tut rtat élvé, purrat tut d mêm marqur u flx. PROHAIN RNDZOUS L 2 mar 22, publat d réultat a d 2. THALS. L prév al t frmé, l éhag d atf rtardé AÉRONAUTIQUDÉF LS FAITS. L éltr d déf a réalé u hffr d affar d 8,6 mll d ur au ur d uf prmr m d l aé tad qu l pr d mmad t rû d 5, à 8,46 mllard d ur, prtat l art d mmad à 25, mllard d ur (prqu dux a d atvté). L ANALYS. L tur d la déf t d la éurté rét, bééfat tammt au vau d pr d mmad du trat d révat d Mrag 2 d tad qu l aérautqu vl tr l autr atvté. L rat d pr d mmad ur hffr d affar attt, pur l mltar t,95 da l vl, t pur l mbl du grup u rat d,98. L hffr d affar d atvté Aérpatal t Traprt a légèrmt prgré d + 4 tr, tad qu l atvté d déf t d éurté t fléh d 3. uf prmr m d l aé prmttt au grup d frmr bjtf d u rat d bktbll autur d t d hffr d affar légèrmt upérur à lu d 2. Il frm égalmt bjtf d marg pératll d 5 pur Thal ,5 24,32 MM , t d 6 pur 22. L vtur dvrt, à l vr, r attdr pur vr abutr l éga ur (xtr. 52 m.) 24,32 (3,5 / 22,) ap. M (mp.) 4 92 (SRD, mp. A, ) A 222 (M ) 3 3 / 3 65 BNPA 222 2,26 / 2,52 PR 222,7 / 9,7 Dv. t 22,5 /,8 Rdt t 22 2, / 3,3 FP M (d. t/fp) (5 ) Tda graphqu Ba Rét. / Supprt 25,4626,5 / 23,822,59 Mém lum qut. my HO Ahtr 36 t av Safra rat d pbl éhag d atf da la déf. Sl L h, d uvaux hé ma rat à l étud aujurd hu, la pr d alaré d Sagm ré ur la drt d Safra ayat amé tt drèr à ar la gatur d u prmr ard, gagat, tt ma. D. T. AHTR Nu mat tr l pur vr 36. L ttr pa m d f l bééf attdu pur 2 tad qu l mpt bééft d u dyamqu tr prpr, dépdat d l vrmt. PROHAIN RNDZOUS févrr 22, publat d réultat a 2. UROFI SINTIFI. Auu raltmt à l hrz PHARMAISANTÉ LS FAITS. L péalt du trôl d la qualté d almt, d l vrmt t d médamt, qu avat révé bjtf à la hau l m drr, a rétéré a fa pur 2. L réultat du trèm trmtr t révélé d trè b fatur. dépt d u rta vlatlté, l ttr a puruv rbd av u hau d 7 dpu javr t d 26 u a. L ANALYS. L faturat trmtrll t prgré d 22 à 23,8 mll d ur, prté tam mt par l tégrat d l aqut d Laatr, qu dp d u d plu mprtat labratr au md d rv d aaly t d trôl d prdut pharmautqu. Surtut, l rythm d ra tr t matu au vau atfaat d 7. L marhé d tt d aaly almtar t ld t la dmad t rté utu da l dma d l aaly d prdut pharmautqu (trarmt à ll d tt lqu ù l grup t htrqumt prét), frmat la prt d l aqut d Laatr. A, au 3 ptmbr, l xédt brut d xpltat a prgré d 42, à Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 urf Stf 8 84,46 MM ,36 26, ,8 mll d ur (traduat u marg d 5,8 amélrat d 2,6 pt), t l bééf t a dublé ur (xtr. 52 m.) 63,36 (76,9 / 46,55) ap. M (mp.) 96 (SRD, mp. B, ) A 222 (M ) 88 / 96 BNPA 222 3,45 / 4,49 PR 222 8,4 / 4, Dv. t 22,2 /,3 Rdt t 22,3 /,5 FP M (d. t/fp) 335 (69 ) Tda graphqu Hau Rét. / Supprt 68,87,5 / 57,955,2 Mém lum qut. my RF Ahtr 77 à 33,4 mll. La drt a frmé bjtf d réalr u hffr d affar upérur à 8 mll d ur tt aé ( hau d plu d 8 ) t d géérr u xédt brut d xpltat d 45 mll prgr d 3. S ambt d dépar l ap d 9 mll d hffr d affar 22 t lu du mllard 23, av u marg brut d xédt brut d xpltat d 2 à t hrz, apparaît rédbl. A. B. AHTR L quatrèm trmtr t l plu frt d l aé pur l tt almtar. L urtr Jffr a rlvé bjtf d 85 à t HSB d 72 à 75. r 77. PROHAIN RNDZOUS L 27 févrr 22, réultat a.

29 ALURS DU SRD LS ATIO 29 ROISSAN. L xarblrra a prfdémt hagé. élargat l hamp d applat d prdut, l fabrat d équpmt éltrqu t d matéraux à haut prfrma t dvu m ylqu. Aujurd hu, l fat d l A t d érg ruvlabl dux ax majur d dévlppmt. Il dvrat au frtmt amélrr bééf L RPOSITIONNMNT STRATÉGIQU D MRSN LUI OFFR D BLLS PRSPTIS B qu trè dépdat d la jtur émqu, l tur d b d équpmt rèl r d bll pprtuté d v t m t B u r, à l mag d Mr. Rbapté au prtmp 2, l xarblrra bééf d u avrfar ru dpu plu d u èl da l matéraux à haut prfrma (grapht, arb, t.) t rta mpat éltrqu (fubl, b a l a, t r r u p t u r d p u a, t.). Surtut, l grup aît aujurd hu u frt dyamm ur métr. Aprè u prmr mtr ld, l hffr d affar à uf m a attt 627, mll d ur, t u prgr d 8,2 (+ 4, ra rgaqu). Rlvé f aût, l bjtf a pur 2 prtat ur u ra rgaqu d vt à dux hffr t u marg pératll urat upérur à 2 dvrat d êtr largmt rpté. Quat à l aé prha, dffért éar marémqu t vagé, ma l uvau prédt du drtr, Lu Thml (mmé t été aprè l évt d rt Tt), dt rlatvmt fat da la apaté d réat d grup. D marhé pl r fft, dpu tr a, Mr a ampl d gr ffrt trm d vat, d mté gamm t d armt d apaté d prdut, qu lu prmt d upr d pt d prmr pla : ladr mdal da l équpmt atrr grapht pur la hmpharma u r da l fubl d pua pur l mdutur. édat 29 atvté lé à l autmbl, l trpr t dégagé d dma l plu ylqu au prft d gmt plu rbut u à frt pttl, mm Prét da d mbru dutr*, l grup t fxé d bjtf ambtux Répartt d l'atvté par dutr lt 2 Dvr Idutr d prédé rg hmpharma 2 3 Traprt 5 ltrqu Prfrma au prmr mtr ur l dux grad dv du grup hffr d'affar, M Marg pératll urat, Sytèm t matéraux avaé 5 Sytèm t mpat éltrqu ,9 2,6 r m. r m. 2 2 L tr bjtf prrtar d dévlppmt 25 d vt da l érg altratv (lar, él) 5 d vt ur l marhé lé au dévlppmt durabl (érg altratv, ffaté érgétqu, traprt frrvar...) 3,6 r m. r m d vt A * a dux famll d prdut Pttl. L prtfull d lt t b équlbré av vr 6 du hffr d affar pu u pa ylqu. L dux grad dv du grup mtt rtablté t t au prté par tr uvaux rla d ra. l vt d grapht à dtat d l dutr phtvltaïqu (+ 75 dpu l début d l aé grâ à d mprtat lvra h). quatr a, l hffr d affar réalé da l lar a trplé pur attdr 9 à mll d ur, av u autr avatag : l agt d trat à lg trm d u duré my d q a. A my trm, l marhé lé au dévlppmt durabl (qu glbt plu d érg altratv, l ffaté érgétqu t l traprt frrvar) trburt pur plu d la mté d faturat ttal. Mr va au prftr d pt rémmt pr A. La z mpt pur u quart d vt (5 26) t l ffrt trt grad part ur la h ù l fraça a multplé l aqut t mavmt vt au ur d la pérd U rtablté élvé t r ampag au d u mbl d mur déplyé tr pur amélrr l b fd d rulmt t dégagr davatag d trérr. «ah Itatv» u prgramm d trafrmat, a a vu l lamt d u trta d prjt dpu 28 (ratalat d la gamm raurmt d Malgré l aléa d la jtur, l hffr d affar t l marg dvt tur à amélrr l a prha hffr d affar ( M ) Réultat pératl urat ( M ) Marg pératll urat ( ) Réultat t part du grup ( M ) Bééf par at ( ) ,5 4 2,8 Rat ur/bééf ( mbr d f) 3,2 2 t. 22 t ,2 2,6 6,4 65,8 3,3 3,3 9, 8,3 ur l 82 : 37,5 ; B : 558 M ; FP : 524 M ; dtt tt : 22 M ; rat d dttmt : 44 ; dvdd 2 () :,8 ; rdmt : 2,9 ; mém : MRN. déla d fabrat, rédut d tk, t.). f, u majrté d aalyt far rtt ptf t ft valr qu la hau du prx d l érg, l mdr dévlppmt du uléar u r la fraglat d rta urrt purrat dpr l prptv d ra d Mr ur l dux a à vr. Aprè u marg pératll urat rrd d 2,9 ur l x prmr m d l aé (ll ra m élvé ur l d mtr), la été jug d pbl d dépar vau «da u vrmt d marhé rmal». haut d yl, a rtablté purrat avr 4, grâ part à la dv Sytèm t Matéraux avaé, ù l taux d utlat d équpmt, aujurd hu prh d, a u fft d lvr gfatf. Jérôm Marmt AHTR Mr bééf d atut ld pur puruvr a ra. Objtf à 35. PROHAIN RNDZOUS L 24 javr 22, pur la publat du hffr d affar a d l xr 2. Pt frt D prdut av d frt barrèr à l tré. Trè thqu, l t u d u pltqu d vat qu ar tr 2 t 3 du hffr d affar par a à la rhrh t au dévlppmt d uvll lut. D uvaux rla d ra. L lar ( partulr h), l él u r l dd éltrlumt (LD) à dtat d l éltrqu prdrt u part d plu plu mprtat da l aé à vr U ra dvu plu rtabl. L ffrt ampl dpu qulqu aé ft qu l grup t aujurd hu u mdèl d rtablté. U tuat faèr ld. La dtt t u trôl t 5 M$ d lg d rédt utlé t atullmt dpbl. D qu far d uvll aqut blé Pt fabl L atttm d dutrl. Trbutar d pla d vtmt d lt, Mr brv pa, à jur, d aat d trat. Tutf, l ab d vblté ur 22, tammt da l dutr d prédé (ar, mt, vrr, papr, t.), t à u plu grad prud. L rét hagmt au drtr. L évt urpr d rt Tt a mé l dut hz rta brvatur. S Lu Thml a fat l tl d a arrèr da l grup, pluur haut adr fraîhmt arrvé dvt r far lur pruv. L atut du grapht Prprété. S utlat la plu u t ll du ray à papr, ma l grapht (méral r) u frm aturll u ythétqu a d trè mbru applat dutrll : dutur éltrqu, éhagur d halur, éltrd, t. Tut la fr d Mr t jutmt d êtr apabl d truvr tlmt d uvll applat. Aaly graphqu Mr ur 26,87 5 L FSI purrat r mtr da l aptal u Par rapprt à pluhaut du m d ju, autur d 4 (vau qu avat plu été attt dpu quatr a), l at Mr a dévé d plu d 3, alr qu l prfrma faèr rtt à jur atfaat. L ur atul ttut d u pprtuté pur (r)plar ur dr. rta atar purrat ar tt a à l mag d la a d Dépôt t gat va l FSI (fd tratégqu d vtmt). D 5 du aptal à f ptmbr 29 lrqu l ttr tat 25, l FSI t ut mté à févrr 2 (l ttr tat r 25 ). t par dux f tt aé ( avrl t ma), l t rfré pur prtr a partpat à 5 du aptal. Dpu, l la tdr qu ahat d at vt puruvr, ma d faç «gfatv». Da tu l a, t térêt gradat v u mag ptf. D auu y vt l g d u fa da l prfrma mmral t faèr d Mr t au da uvau maagmt, aprè u ptt 39,6 Atar dvdul 6,9 Ittutl étragr Amra F. 8,2 42,,3 4 3 MM2 2 Répartt d l atarat Ittutl fraça AF Ivt. 6,8 FSI 5 MM5 Salaré pérd d flttmt. D ôté, l drtr félt qu l FSI t là pur «ampagr l dévlppmt du grup ur la duré», l l prpr trm d Brtrad Ft, l u d dux rprétat du fd au du l d urvlla. L prmr atar, AF I Ivtmt, flal d Axa, utt au la tratég. f, l u d m d la uvll drtr d la mmuat faèr (érqu Ba, mmé f ptmbr) ra d trtr l rlat av yau d atar t d far hur au prx rçu 2 d la mllur drt faèr da la atégr dutr. J. M Tda graphqu Baèr Réta 29,45 3,8 Supprt 25,33 23 L ttr tu d évlur da u aal bar pla dpu début ptmbr. L datur thqu t rt trrtr égatf t mtrt auu g d rturmt. équ, u attd la frmat d u uvll jamb d ba ur l ttr av 25,33 mm prmr bjtf pu 23 ut. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

30 ALURS MOYNNS 3 LS ATIO LS MIDAPS ÉOLUNT AU GRÉ DS PUBLIATIO S ur la ma (à jud r), alr qu l d a 4 a édé,9 (tllmt à au d la éa d jud), l d a Small a prdu 2,9 tad qu l d équpdéré Ivtr M lmtat rul à,7. Dpu l début d l aé, l a 4 prd 9,5, l a Small, 5,8, t l d équpdéré Ivtr M, 2,7. têt d hau d la ma, l fabrat d rbt ybrétx a bééfé d la rpr d tat lud 7 vmbr (+ 33 à 8,62 ) pur alr à u ur prh du prx d rahat aé par Thp (9 ). Il t uv par Gérard Prrr Idutr, qu prft du rlèvmt d prév al (lr plu ba). LA ALUR OUP D ŒUR têt d ba, truv l édtur d lgl BI Navgat (tammt l 9 vmbr), qu a aé qu «l hypthè d dévlppmt mmral auprè d dux prpt t pa rété t u t dut à rdérr l dt prévu d tuté d xpltat». Il t uv par l dtrbutur d vêtmt êt Affar (,9 l Gérard Prrr Idutr 6 4 Ba. l , , Pharmagt +,76 28, , ,87 43, , Id Ivtr M LS SUIIS D INSTIR.FR Nrg 4 9 vmbr), qu a rvu à la ba bjtf («l atvté rqu d êtr ba d la furhtt aé, l réultat du grup rt trè férur aux bjtf») à la ut d u mauva m d tbr. rul, Ml a l xt d la duré d xr d BSA, talmt lmté au 25 vmbr. S. B Nv NRGO Bll rpr d vt GÉRARD PRRIR INDUSTRI U bjtf a rlvé PHARMAGST INTRATI U prfrma ld BTPMATÉRIAUX BI D ÉQUIPMNT PHARMAISANTÉ Nv. L ATIITÉ. Nrg fabrqu d prt upl INSTIR.FR A RPÉRÉ. L fabrat d autmatm INSTIR.FR A RPÉRÉ. Mard mat, Pharmagt lat t rapd, adapté aux métr d l dutr, d la lgtqu t d la dtrbut. L grup a été réé au début d aé , l prt t été dté d éra «tllgt» af d adaptr plu fmt aux flux mmat la mmat d érg tut prpat u paag éuré. fabrat auvrgat mpt parm lt prè d la mté d multatal du a 4 u r d grad m trataux, mm atrpllar, Gral ltr, WalMart t Tyta. t d équpmt éltrqu a été llé à l ahat l 7 vmbr, jut avat la publat d u hffr d affar à uf m hau d 25, à 9 mll d ur. L ttr avat ut bd d 9, dpé par l rlèvmt d l bjtf d hffr d affar a dérma attdu autur d 8 mll d ur. Itratv a été élté «valur du jur», à l a d la publat d hffr d affar trmtrl. trôlé à 6 par la pératv Wlp, tt été qu trvt da u métr d h t umér u d l édt d lgl pur l ff Fra, av 43 d part d marhé dvat gdm. Pharmagt a mplaté l LGPI, u lgl vat, auprè d u ff ur tr da l Hxag t équp u ttal d 9. pharma. ll furt l matérl frmatqu a qu l rv d mata qu aurt u réurr d u quart du hffr d affar. L ANALYS. Da l txt d raltmt émqu gééral u d rprt d vtmt dutrl qu avat marqué, 28 t 29, l ém matur, Nrg avat déjà m pla u «pla 29 uvaux prdut, uvll trutur, uvau marktg tratf». U réut, puqu l vt du grup apprht d uvau du vau d avatr (3 mll d ur par a). Au trm d x prmr m d l xr 2, l hffr d affar d Nrg t élvé à 4,5 mll d ur, hau d 2 ur u a. La prt du pla matéral par u ra à dux hffr pur l vt d équpmt Fra t u début d rpr uragat à l tratal. L vt d rv matt. L réultat pératl bééf d b uvll : l a plu qu dublé au prmr mtr 2, à 796., tr 37. u a plu tôt. A f 2, l réultat t dvrat l u apprhr du mll d ur. Nrg parvt au à rédur prgrvmt rat d dttmt ur aptaux prpr, qu t dérma d 59, tr 65 à la f du prmr mtr 2, t 79 à la f du prmr mtr 29. L péalt d prt autmatqu mbl fat pur la ut, grâ à la rérgaat qu a déjà été m pla.. P. AHTR L ttr pa qu 8 f tr tmat d bééf pur 2. Il a gagé 5 dpu qu u av llé d l ahtr, ma drr. r 5 (mém : NRG). Attt à la lqudté. Par d rdr à ur lmté. PROHAIN RNDZOUS févrr 22, pur l hffr d affar a. L POINT SUR L DOSSIR. Attdu préédmmt hau d 3, l hffr d affar d Gérard Prrr prgrra d au m 7,6 (+ 2,6 à dé mparabl) ur l aé l rt la drt qu v la barr d 8 mll d ur. L bjtf t largmt à la prté du grup baé à SatPrt, prè d Ly. Pur la, l dt mplmt aurr d u tablté d vt au drr trmtr, à 28 mll d ur. Nu p qu l atvté rtra dyamqu, ququ u pu m utu la rtablté dt uvr. Déjà au prmr mtr, l réultat pératl urat avat bd d 5,9, à 4,68 mll d ur, t l prft t d 9,4, à 3,3 mll d ur. Pur l mbl d l aé, la drt v u marg tt urat mpr tr 5 t 5,5. S l prptv ur 22 t pa r u, Gérard Prrr avat démtré u az b apaté d réta durat la r d 29, qu ll dt à a dvrfat ur tr pôl (tallat t mata, fabrat d équpmt éltrqu t éltrqu t tur d l érg). L ffr rht u pu plu av l tégrat d la été Sra, rahté ma drr, qu réal d étud vu d tallat éltrqu t d autmatm (tllmt pur l agralmtar). f, l atar t auré d rvr u b rdmt ar la drt t gagé à matr u à amélrr l dvdd (,93 par at 2). J. M. t. P. AHTR tt été d urprdr agréablmt. Tutf, u ll d mttr l at fd d prtfull ar ll rt l d pluhaut a, tuhé à 4 à la mma (mém : PRR). PROHAIN RNDZOUS Mmar 22, pur l réultat a. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 L POINT SUR L DOSSIR. Aprè avr rgtré u prgr dyamqu d vt d 8,2 au prmr mtr, Pharmagt a u u aélérat d a ra au trèm trmtr (+ 9,7 ). A f ptmbr, hffr d affar a grmpé d 8,6 à 72,64 mll. Alr qu l atvté htrqu du grup Fra (vt d fgurat, mata t uvaux prdut) qu rprét 8 d faturat t rt hau d 4,7 ur uf m, l prtat auprè d labratr t grmpé d 4, à 8,64 mll d ur, dvat l duxèm trbutur au hffr d affar. La uvll atvté d équpmt d ma d rtrat, r margal (3 d faturat ttal), a u u frt prgr d 4. La été, qu a gééré u marg pératll élvé d 8,3 au prmr mtr 2 t affhé u prgr d 9,5 d bééf t (à 6 mll d ur) upérur aux attt, dvrat puruvr ur a laé au drr trmtr. N atpat tal u apparat rvatr. Nu tabl ur d prgr rptv d 8,5 t d 6 d vt t du bééf par at tt aé (tr d hau d 7 t 2 atérurmt). A. B. t D. L. AHTR L prptv t uragat t la été dtté dp d u trérr tt ptv d 25 mll, rprétat 2 d a aptalat. L PR d 9,4 f pur 22 t attrayat. r 54 (mém :PHA). PROHAIN RNDZOUS L févrr 22, hffr d affar a.

31 ALURS MOYNNS LS ATIO 3 URO DISNY. L prt t rué ur l xr 22 TOURISMTRAPORTS L ATIITÉ. La flal d la Walt Dy mpay xplt ur l t d Dylad Par, à 32 klmètr à l t d la aptal, d par à thèm, pt hôtl t u parur d glf. ll a publé réultat au ttr d l xr 22 l au 3 ptmbr. L ANALYS. L hffr d affar a a prgré d,8 par rapp r t à l a é p r é é d t, à,3 mllard d ur. dçà d attt, tt publat a déçu. utr, l xr t ahvé ur u t partulèrmt mauva : alr qu ur l uf pr mr m d l aé, la prgr d l atvté turtqu avat été utu (+ 6 ), l quatrèm trmtr a u u raltmt d quatr pt d ba. au, l mauva dt métérlgqu d t été t u pltqu tarfar pu adapté, u égard à la jtur émqu dégradé. L bllt d tré t rté trp hr, traîat d fat u ba d la fréqutat ur la pérd. La rtablté a pât, la marg pératll paat d 5,8 d vt, 2, à 4. Outr la ba d la fréqutat, l vtmt réalé da la prptv du vgtèm avrah237xl2_apad M MATÉRIAUX Mdr vblté ur Dy 2 ur (xtr. 52 m.) 4,4 (,89 / 3,9) ap. M (mp.) 6 (SRD LS, ) A 222 (M ) 29 / 9 BNPA 222,3 /,65 PR 222 / Dv. t 22 / Rdt t 22 / FP M (d. t/fp) 25 (344 ) Mém lum qut. my DL art 2 : xr l l : xr l l 3922,35 4,4 MM , ar d Dylad Par t pé. A, l prt t rué 2, 55,6 mll d ur tr 39,9 mll u a auparavat. La trutur du bla plad pa /9/ 6:46 Pag Prftz du davatag favur d l xpltat d par d lr. fft, la dtt élèv à,87 mllard d ur pur ulmt 366, mll d ur d trérr. L abt Odd Sur t tm, da u d t, qu «l éhéa d rmburmt t [ ] pa rqu, au m pur l tr prha aé, réultat ulgt r u f la été pur l grup d mr d uvll égat av réar, tammt ur a pltqu d vtmt, blqué à 3 d vt 22.» M. J. RSTR À L ÉART L amélrat d mpt t rm à plu tard, u mat tr p ur l dr. PROHAIN RNDZOUS avrl 22, ftvté du vgtèm avrar d Dylad Par. Pak BTPMATÉRIAUX. r L ATIITÉ. La été vdé péalé da l ég d matéraux, l dutr du bét t la mur dutrll a réalé pur l uf prmr m d l xr u hffr d affar atfaat d 532,6 mll d ur hau d t d 4,6 à pérmètr tat. A l vr, la ra tr t ufflé d pérd pérd. Au prmr trmtr, ll t élvé à 9,, au duxèm à 6,3 t au trèm trmtr à 4,6. MOIS OFFRT L ANALYS. L prptv pur la f d l aé t pur 22 t pa trè uragat pur l ém fraça tut mm pur la prf qu purrat êtr péalé par la hau du taux d TA d 5,5 à 7. tt dpt du uvau pla d rguur purrat avr u fft égatf ur l vlum d affar l prfl réprutt la hau, u ur la marg l la réprutt pa. J.L. M. l'hbd : haqu ma, aaly, ap. M (mp.) A 222 (M ) 9 (mp., ) 69 / 69 BNPA 222 4,5 / 4,5 PR 222 6,8 / 6,8 Dv. t 22,3 /,4 Rdt t 22 4,3 / 4,6 FP M (d. t/fp) 5 (73 ) Mém lum qut. my MMA 696 t l t : l'frmat faèr t burèr, l'aè à l'pa Prvlèg abé (l élt Ivtr, l Prtfull Tradg d Ptr Mlt, la t rh, l jural PDF). l magaz (ffrt) : 8 f par a, tda t plamt patrmaux. À RNOYR SA AFFRANHIR, ampagé d vtr règlmt à : Ivtr, lbr rép 96375, Par dx OU ONNTZOUS SUR : OUI, j m ab au Pak, j'a b té qu l r M rdé : Mm Mll M. Nm Prém Adr d ptal ur (xtr. 52 m.) 3,4 (47 / 28,) prptv t l burr. ll Tél. J'apt d rvr d ffr d la part d'ivtr/ L jural d Fa/Grup L h u J'apt d rvr d ffr d la part d partar d'ivtr/l jural d Fa/Grup L h u Offr valabl juqu au 3/2/2 rérvé aux abé t lmté à la Fra métrplta t r. L frmat rt utlé par Ivtr/L jural d Fa frmémt à la l Ifrmatqu t Lbrté. U drt d aè t d rtfat put êtr xré lbrmt auprè d Ivtr/L jural d Fa. m d'abmt t ffrt. la frmul mpl t pratqu du pamt par prélèvmt m d : 9, 95 JJ ah b té qu m prélèvmt débutrt à partr du duxèm m d m abmt. AUTORISATION D PRÉLÈMNT AUTOMATIQU À OMPLÉTR N atal d émttur J autr l établmt tur d m mpt à prélvr ur drr, a tuat l prmt, l mtat d av d prélèvmt prété par Ivtr Publat. J vu dmad d far apparaîtr m prélèvmt ur m xtrat d mpt habtul. J m adrra drtmt à Ivtr Publat pur tut qu r m abmt. J pux trrmpr m abmt à tut mmt par mpl urrr u mal. Dat t Sgatur : IK9UH46 IK9UH5 N PAS OUBLIR D JOINDR u RIB u u RIP. Ttular du mpt à débtr Nm Prém Adr d Ptal ll mpt à débtr d établmt d guht N d mpt lé RIB Établmt tur du mpt à débtr (baqu u P) Ag Adr d Ptal ll Orgam réar : Ivtr Publat réglr l mtat d m abmt u ul f, pur a : 29 JParpréfèr hèqu baar établ à l rdr d : INSTIR PUBLIATIO. RS Par B NDR La été t b géré t a fat d b hx tratégqu, tammt av mplatat ur l gmt d l étrut. Pur autat, la prud mp t u préfér u dégagr attdat u amélrat d la vblté Fra da tur d atvté. PROHAIN RNDZOUS L 7 févrr 22, publat du hffr d affar a d 2. J a b té qu j rvra 3 m d'abmt, l prmr m m état ffrt. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

32 ALURS MOYNNS 32 LS ATIO UNION FINANIÈR D FRAN. A plu ba vaux htrqu BANQUSRIS FINANIRS L ATIITÉ. Flal d l aurur brtaqu Avva, l U Faèr d Fra dtrbu d prdut d plamt (aurav, mmblr, at) à u ltèl aé, dt l b dépat ux d u ag baar laqu a rlvr pur autat d baqu prvé. L ANALYS. Lgqumt affté par la r faèr au trèm trmtr, l UFF a tut d mêm réu à lmtr l dégât. A, l prdut t baar rul d 3 ur l trmtr (à 35 mll d ur), t l mêm rpl qu au duxèm trmtr ( 2 ). Grâ au b prmr trmtr, l prdut t baar ur uf m rul qu d 6. L mm d gt rtt tabl (ar l atf géré OPM t ux au tabl), l mm d plamt fléht ( ) t l prdut t d térêt tmbt à prqu r. L rul d rtt prvt pur u b part d la ba d la llt d prdut mmblr, aprè dux aé d frt atvté mputabl aux mtag d défalat Sllr. A, la llt d éparg hut d 8, ma rat prgr d 2 hr U Faèr d Fra 6 54,8 2,5 5 MM , mmblr grâ à la trè b réta d l aurav (llt hau d 6 ). Nu mat tr prév d bééf a à 23 mll, ur (xtr. 52 m.) 2,5 (33,9 / 2,) ap. M (mp.) 333 (mp. B, ) A 222 (M ) 8 / BNPA 222,42 / PR 222 4,4 / Dv. t 22 2,6 /,42 Rdt t 22 2,7 / 6,9 AN/at (urt) 7,33 (8 ) Mém lum qut. my UFF 2 48 Ahat péulatf vau qu u av rvu à la ba au mmt d la publat d mpt mtrl dévat. Ntr prév d bééf t atullmt aptalé 4,4 f, qu t élvé pur l tur d la fa. L lmat far prépt tujur l vtur vr l plamt l plu ûr, qu t au l m rtabl pur l UFF. S. B. AHAT SPÉULATIF S l élémt fdamtaux rtt égatf, u tat qu l at a attt plu ba vaux d 2, ur lqul ll a htrqumt rbd (mar 23 t févrr 29). L vtur audaux purrt d ttr qulqu ahat péulatf pur jur ul thqu. PROHAIN RNDZOUS r l févrr 22, publat d réultat a. BOURSORAMA. U rta réta ma u marhé rta L ATIITÉ. Burrama, à l rg t d frmat burèr, pu ur tr lg lr qu l t dvu flal d la Sété Gééral (à hautur d prè d 56 ), t dvu dpu qulqu aé u vértabl baqu lg. L atvté baar apprt atullmt 42 d rvu. L ANALYS. Au trèm trmtr, Burrama a rgtré u hffr d affar d 54,7 mll d ur, prgr d, qu rt trè atfaat. La rtablté a pdat ralt par rapprt au Tlprfrma : ra ld L ur a rbd d 9,7 jud, à l a d u hffr d affar d 49,4 mll d ur au trèm trmtr (+ 4,3 à pérmètr t taux d hag tat). La ra rgaqu rrt à 5,5 ur uf m. Fra (2 d faturat), l faudra rlar l atvté pur rédur l prt l a prha. malgré l tré vguur, l r démbr 2, d la uvll lt d ppt au démarhag. L grup a frmé bjtf d marg pératll urat 2 (8 à 9 ) (mém : RF). Fu vrt au lar d St St a rçu l fu vrt d la mm d régulat d rv publ d l tat d alfr pur q trat d ahat d érg lu av l grup Sa Dg Ga ad ltr. t agrémt prt au ttal ur 55 mégawatt, t la mté d trat pr par St da l lar. L mdul P dté à la prdut d l érg lar rt amblé da u uvll u St tué à Sa Dg. L ttr du fabrat d mdutur bdat d 25 éa vdrd vmbr (mém : SOI). prmr mtr puqu l réultat brut d xpltat a prgré qu d 8 (tr 2 f ju), t l réultat t d (tr 27 f ju). ll t partulr rédut par la prv d 2,44 mll lé au prjt d rgrupmt d équp mmral au èg. D lur ôté, l drgat mttt avat pluur pt frt pératl : l txt burr trè vlatl «d fat, trè favrabl à l atvté d urtag» (hau d 3 d u m b r d r d r d Bur) t la fr mat d l attt d l équlbr d flal étragèr (RyaumU, Allma Burrama ur (xtr. 52 m.) 6,4 (9,25 / 5,74) 3,55 ap. M (mp.) 6,4 MM2 3,93 2 / 25 BNPA 222,43 /,48 PR 222 3,9 / 2,6 Dv. t g, pag). L atvté baar prgr (5.5 uvaux mpt urat ur l trmtr), ma l atvté d éparg (aurav, / Rdt t 22 / AN/at (dét) 7,47 (9 ) Mém lum qut. my 27 l d ur t mat ll d u bééf t d 38 mll. Ntr prév t aptalé prè d 4 f, qu u paraît largmt xf da la jtur atull pur u été du tur far. S. B. 53 (SRD LS, ) A 222 (M ) BRS art OPM ) raltt lgqumt. Pur l mbl d l aé, u av rvu ba tr attt d prdut t baar à 2 ml RSTR À L ÉART L mpt trmtrl marqut u rta réta da u marhé rt trè dffl. pdat, l ttr u paraît trp hr da u txt trè rta t u raltmt plu marqué t pa mpbl. PROHAIN RNDZOUS L 5 févrr 22, publat d réultat a. INFORMATIO DS SOIÉTÉS IT Grup INFORMATIO FINANIRS ONOATION D UN ASSMBLÉ GÉNÉRAL ORDINAIR D MAURL & PROM AFIN D APPROUR LA MIS N ŒUR DU PROJT D DISTRIBUTION D DU APITAL D MAURL & PROM NIGRIA L atar d tablmt MAURL & PROM SA t vqué Amblé gééral rdar l lud 2 démbr 2 à hur, au Pavll Gabrl 5, avu Gabrl 758 PARIS. L av préalabl à tt Amblé Gééral Ordar mprtat l rdr du jur, l txt d prjt d rélut t l prpal mdalté d partpat t d vt à tt amblé a été publé au Bullt d A Légal Oblgatr (BALO) 33 du 7 vmbr 2. L av d vat ra publé au BALO du vdrd 25 vmbr 2. L mbl d dumt put êtr té ur l t d la Sété : L atar puvt égalmt btr l dumt rat tt amblé a qu l frmular d vt par rrpda auprè d AIS rprat Trut Srv Amblé Gééral 4, ru RugtdLl ISSYlMOULINAUX dx 9 u auprè d la Sété. Sèg al : 2, ru ly 752 PARIS Tél. : Fax : R..S. PARIS B SIRT AP 7 Z Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 hffr d affar d 9 prmr m 2 : 89,6 M (+6,6) frmat d l bjtf d 2 M ur l aé vlut du hffr d affar mll d ur, hffr audté T3 2 28,7 T3 2 28, arat +2,6 9 m 2 89,6 9 m 2 76,9 arat +6,6 L hffr d affar d IT Grup élèv à 28,7 M au trèm trmtr 2, prgr d 2,6 par rapprt au trèm trmtr 2 (,9 ra rgaqu). Sur l 9 prmr m d l aé, l hffr d affar umulé rrt à 89,6 M, prgr d 6,6. L atvté du grup rgtr u ra rgaqu ptv d,2 ur la pérd. Répartt du hffr d affar par rég mll d ur, hffr audté 9 m 2 9 m 2 arat Fra 33,7 33,7 +, Blux 22,8 6,5 +37,8 DAH (Allmag + Su) 22,9 6,7 +36,8 urp du Sud,2 9,9 +3, IT Grup frm bjtf d attdr 2 mll d ur d hffr d affar 2. Par allur, la rtruturat Hllad t tammt rat l atvté du lud mputg fftué ur l prmr mtr 2 ramè l tté vr l hm d la prftablté, d ù u amélrat d la marg glbal du Grup attdu ur l 2èm mtr. Rtruvz l tégralté du mmuqué ur mmuat Iflu Tl : mmuat@agflu.fr ONTATS BANQUSRIS FINANIRS ATIFIN : Aaï d Stvaux, Jfr Julla tél : +33 () jjulla@atf.fr ISION IT GROUP : él uaud, Drtr mmuat tél : +33 () l.uaud@vtgrup.m Ma Mhl, FO tél : +32 () vtr@vtgrup.m

33 ALURS MOYNNS LS ATIO 33 MGI DIGITAL GRAPHI. La ra purut ÉQUIPMNT THNOLOGIQU L ATIITÉ. La été çt, fabrqu t mmral d pr umérqu multupprt à dtat d dutr graphqu, d admtrat, d dutrl d la art platqu, d labratr pht u d été d pakagg. L ANALYS. La été drgé par l frèr dmd t tr Abrgl a réalé u hffr d affar d 5,87 mll d ur au ur du trèm trmtr, prtat à 5,95 mll d ur l vau d vt pur l uf prmr m d l xr. Sur l ul trèm trmtr, la ra a attt 5,3, uqumt tr, frmat la b tu d atvté du grup. tt prgr rt, fft, da la parfat lgé du rythm d l atvté d dux préédt trmtr (+ 2,2 au prmr trmtr t + 6,9 au duxèm trmtr). L tratal t, plu partulèrmt, à l rg d tt ra puqu l atvté réalé hr d Fra, qu rprétt plu d dux tr d vt ttal, t rû d prqu 2 au trèm trmtr. Frt d tt prgr, la drt du grup a pu frmr MGI Dgtal Graph ur (xtr. 52 m.) 8,76 (,4 / 8,53),4 8 MM ,76 3, prév al, à avr u ra d 5 du hffr d affar. utr, la été dt fat da prptv tat tr ap. M (mp.) 4 (Altrxt, ) A 222 (M ) 22 / 27 BNPA 222,69 /,83 PR 222 2,8 /,6 Dv. t 22 / Rdt t 22 / FP M (d. t/fp) 23 (7 ) Mém lum qut. my ALMDG 852 Ahtr m d hffr d affar qu d réultat. ll td mpr mm ladr mdal da l pr umérqu fft u à jt d r 22, l al allmad APITAL N MOUMNT DRUPA ra pur la u étap mprtat t, d là, l grup purut d ffrt matèr d R&D. D. T. AHTR Nu mm rdvu ahtur du ttr ptmbr drr à u vau d ur d 8,6. La été t ld, av u trérr tt ptv t d fd prpr équt. L ttr pa vr 2,5 f l réultat attdu pur 2 t,5 f ux d 22, qu paraît raabl t u amè à frmr tr l. r. PROHAIN RNDZOUS Du 5 au 7 vmbr à Par, tu du al art t Idtfat. 8 9 rdzvu hbdmadar t réalé partarat av Tradt Surt ad Futur L SALON D LA BOURS & DS PRODUITS FINANIRS NOMBR 2 PALAIS DS ONGRÈS D PARIS Ivtr rpabl Nxty : l patr ahèt d at L prédtdrtur gééral du prmtur mmblr, Ala D, qu détat 3,68 du aptal f 2, a légèrmt arrd a pt. tr l 7 tbr t l 8 vmbr, l a délaré à l AMF pluur traat. Au ttal, l a aqu 35. at Nxty pur u vtmt d 7.725, t u prx d rvt utar my d 2. L aptal t trôlé par la baqu BP, qu détat 4,8 f ptmbr. A tt dat, l mbl d drgat t alaré tuat à,2, l aurur tal Gral à 5, t l Fd tratégqu d vtmt (FSI) à 5,5. Nxty publra mpt a l 2 févrr 22 (mém : NXI). Shdr : la D èd d ttr 4 prédt La a d Dépôt t gat (D) a vdu d at Shdr t détat plu qu,9 du aptal l 4 vmbr. A tt dat, ll tuat à 4,2 d rt av a flal, l Fd traté gqu d vtmt (FSI), frahat ba l ul d 5 d drt d vt. L aptal t dpré, av parm l atar la mmrzbak t d fd d vtmt mm aptal Rarh t BlakRk. L fabrat d équpmt éltrqu ba t my t (marqu Mrl Gr t Squar D) publra mpt a l 22 févrr 22. L 2 tbr drr, Shdr avat rvu ba bjtf d marg pératll, ra d u hau d ût alaraux da l pay émrgt ù l t mplaté (mém : SU). 2 xprt d grad grup d marhé burr 2 xpat fér L fil rug pédaggqu : La Bur md d mpl L dé frt ur l valur my ISR t dévlppmt durabl d trpr Aè gratut au al vu prérgtrat ur Idquz l d 2U3484X partarat av IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

34 AGNDA L'AGNDA DS DIIDNDS Nm Mtat Dat utlat,9 7 mmuat Prd Rard SA,77 7 AB Arbtrag,2 22 (ampt) mpag du Mt 2,9 22 Bla STMrltr,7 28 hrta Dr (ampt),98 29 LMH (ampt),8 29 Fèr Spr,35 22 Ada,2 62 Damartx,55 62 Maltr Fra6,5 82 Blg (ampt),55 22 Ttal (ampt),57 92 lmr &,5 92 afm,24 22 La dat rrpd à ll du détahmt. NOS RNDZOUS D LA SMAIN Lud à 7 h Rtruvz Rém L Bally ur Lud à 6 hur z dutr drt av Rém L Bally ur LS RNDZOUS D LA SMAIN DU 4 AU 8 NOMBR 2 34 LS ATIO La vagu d publat trmtrll d grad été tuh à a f. Parm l trpr du a 4, Buygu t vd frmrt l bal tt ma. A tr égalmt, l a du hffr d affar d Aérprt d Par au ttr du trèm trmtr. La ma émqu ra marqué par la publat, mard, d u tmat du PIB d la z ur au trèm trmtr. Lud 4 m Jap. ra du PIB au trèm trmtr ( h 5). Stattqu d la prdut dutrll du m d ptmbr (5 h 3). Fra. Bala d pamt d ptmbr (8 h 45). Z ur. Ortat d la prdut dutrll ptmbr ( hur). U urpé. S pléèr du Parlmt urpé (juqu à jud). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Sété PUBLIATIO T RÉUNIO S mmuat & Sytèm. hffr d affar du trèm trmtr. Dalt. hffr d affar du trèm trmtr. Parrt. Réultat du trèm trmtr. JPy. Réultat du trèm trmtr (avat Bur). ONOATIO D ASSMBLÉS dfutur. AG à 4 h 3, 27, ru d Orléa, 922 NullyurS. été vu frmt : AIR FRANKLM ARKMA AXA OGRA RÉDIT AGRIOL MAURL & PROM SOIÉTÉ GÉNÉRAL ISION IT GROUP Aérprt d Par. hffr d affar du trèm trmtr. L traf dvrat tur da l haut d la furhtt d prév du grup t l atvté glbal dvrat pa dévr. apll. hffr d affar du duxèm trmtr. atrg Itratal Srv. hffr d affar du trèm trmtr. hargur. Réultat du trèm trmtr. Da l Mmry. Réultat du trèm trmtr. Dggram. hffr d affar du trèm trmtr. bzu.m. hffr d affar du trèm trmtr. xprt Sytèm Réaux. hffr d affar du trèm trmtr. Idx Multmda. hffr d affar du prmr trmtr. Il Multmda. hffr d affar du prmr mtr. Jaqut Mtal Srv. Réultat du trèm trmtr. Outrmr Tlm. hffr d affar du trèm trmtr. R Grup. hffr d affar du prmr trmtr. Rdrguz Grup. hffr d affar du quatrèm trmtr. SQLI. hffr d affar du trèm trmtr. Tuax. Réultat du trèm trmtr. U Thlg Ifrmatqu Grup. hffr d affar du trèm trmtr. Xlam Amat. hffr d affar du trèm trmtr. INTRNATIONAL Dll. Réultat du trèm trmtr. Hm Dpt. Réultat du trèm trmtr (avat Bur). WalMart. Réultat du trèm trmtr. ONOATIO D ASSMBLÉS Prd Rard. AGM à 4 hur, Sall Plyl, 252, ru du FauburgSatHré, 758 Par. INTRNATIONAL Du lud au vdrd à 7 h 4 t 9 h 2 Rtruvz Sylv Aubrt ur dx trèm trmtr (8 hur). Id Zw du lmat émqu tl qu l t prçu par l aalyt far t l vtur du m d vmbr ( hur). RyaumU. Iflat d tbr ( h 3). Z ur. tmat du PIB du trèm trmtr ( hur). L émt tablt ur u ra d,2 au trèm trmtr, t l mêm rythm qu au ur d tr m préédt. L xprt atpt u rul d l atvté plutôt pur la f d l aé. Réultat du mmr xtérur du m d ptmbr ( hur). U urpé. Réu xtrardar du burau du mté émqu t al. tatu. quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Nw Yrk du m d vmbr (4 h 3). L prmr datur jturl améra d vmbr t attdu av attt par l marhé aprè u été d dégradat. vlut d vt au détal tbr (4 h 3). Ortat d prx à la prdut tbr (4 h 3). Stk d trpr dutrll (6 hur). pag & Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 Mard 5 m Fra. Prmr réultat d la ra du PIB au trèm trmtr (7 h 3). réat d mpl t dt d la mad œuvr au trèm trmtr (8 h 45). Allmag. ra du PIB du Aff. hffr d affar du trèm trmtr. Affpar. hffr d affar du trèm trmtr. Avaqut Sftwar. Réultat du prmr trmtr 222. Avr Tlm. hffr d affar du prmr mtr. Blvédèr. hffr d affar du trèm trmtr. Buygu. Réultat du trèm trmtr. Mrrd 6 m Jap. Dé d la pltqu métar d la Baqu du Jap. Fra. réat d trpr (8 h 45). RyaumU. Publat du rapprt ur l flat d la Baqu d Agltrr ( h 3). Stattqu du hômag d tbr ( h 3). Z ur. Iflat du m d tbr ( hur). tatu. Iflat du m d tbr (4 h 3). Stattqu d la prdut dutrll d tbr (5 h 5). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO aal+. hffr d affar du trèm trmtr. vd. Réultat du trèm trmtr. INTRNATIONAL Appld Matral. Réultat a (aprè Bur). Targt rp. Réultat du trèm trmtr (avat Bur). ONOATIO D ASSMBLÉS Ifvta SA. AGM à h 3, 6, ru d la TrrdFu, 994 L Ul. LaB. AGO à 9 hur, 66, ru d urlay, 5 Rm. Mbl Ntwrk Grup. AGM à hur, abt Bray t aé, 3, avu Hh, 758 Par. TRSB Grup. AG à 9 hur,, ru Kplr, 756 Par. Jud 7 m Jap. mmad d mah (7 hur). Publat du bullt émqu d la Baqu du Jap. Z ur. Prdut da l tur d la trut au m d ptmbr ( hur). l d guvrur d la Baqu tral urpé (B) ; auu a ur l taux d térêt t attdu. tatu. Nuvll rpt hbdmadar au hômag pur la ma ahvé l 2 vmbr (4 h 3). Stattqu d la trut d tbr (4 h 3). quêt maufaturèr d la Rérv fédéral d Phladlph du m d vmbr (6 hur). Sété PUBLIATIO T RÉUNIO Grx. Réultat mtrl 222. Ru du mmr. hffr d affar du duxèm trmtr. S d Par. hffr

35 AGNDA d affar du trèm trmtr. INTRNATIONAL Gap. Réultat du trèm trmtr. ONOATIO D ASSMBLÉS BI Navgat. AGO à 4 hur, 3, ru du lay, z dutrll Ptt Mtag Sud, 74, (L) 97 vry dx. drd 8 m Allmag. Prx à la prdut du m d tbr (8 hur). U urpé. l d affar émqu t faèr du budgt (f budgt). L l d affar émqu t faèr rgrupat l mtr rpabl du budgt d l U partp à la prédur d lat av l Parlmt urpé rat l prjt du budgt d l U pur 22. Il put mdfr l madat attrbué à la préd pur l égat av l Parlmt urpé. tatu. Publat d d mpt du fr Bard d vmbr (6 hur). Sété ONOATIO D ASSMBLÉS Faèr Mart Maurl. AG à hur, 43, ru Grga, 36 Marll. I Tlm. AG à hur, 45, qua d S, 759 Par. La haura. AGO à hur, èg admtratf, Mtazl, 9 uza. Rtruvz haqu jur drt mmtar t aaly ur Ivtr.fr PROHAINS ONOATIO D'ASSMBLÉS LS ATIO 35 Lud 2 m & Stay. AGM à 8 h 3, 22 b, ru d ltar, 755 Par. va. AG à 9 hur, 28, ru hapal, 9434 JvlllPt. Maltr FraBlg. AGO à hur, qua du GééralSarral, 4 NgturS. Ml. AG à 5 hur, au èg d la été, 73 Mauv. Mrrd 23 Aath Dévlppmt. AGO à hur, au èg al d la été FIPP, 2, ru d Baa, 756 Par. Fèr Spr. AGM à 4 h 3, 6, ru d Slly, BulgBllaurt dx. Jud 24 Batd L frt Médal. AGM à 4 h 3, 2, avu d la Dam, Z ur 2, 332 aargu. drd 25 Ada. AGM à hur, tr d fér duardii, 23, quar duardii, 759 Par. Dlta Grup. AGO à hur, Ludt La Pyrlèr, 844 Apt. dt Graada. AGM à 7 hur, 5, ru d Lg Pré, 92 BulgBllaurt. urv. AGO à hur, 7, ru d l Arad, 758 Par. Gullmt rprat. AGO à 5 h 3, mmubl Nuvll Strutur, pla du Grar, 3535 hatp. Nxya. AGM à hur, Hlday I Parélzy, 22, avu d l urp, 7842 élzy. Lud 28 gd. AG à 8 h 3, 2, ru RéDart, PA d Palup, 789 Trapp. Mard 29 Surdv. AGM à hur, 45, avu Grg, 758 Par. Mrrd 3 Altrgaz. AG à 9 hur, 4, ru JaquIbrt, 923 LvallPrrt. Glbal Bérg. AGO à 7 hur, Ma d la hm, 28, ru SatDmqu, 757 Par. Mauta Itratal. AGM à 9 hur, 7, ru Dumtd Urvll, 756 Par. Mr. Brlag. AG à 9 h 5,, ru Mtag, 4538 La hapllsatmm. SBT. AGO à 9 h 3, 66, bulvard NlBhr, 69 llurba. drd 22 Slab. AGM à hur, 29, bulvard d urll, 758 Par. Supra. AGM à hur, 28, ru du GééralLlr, 672 Obra. Lud 52 Plat.fr. AGM à 9 hur, 47, ru d la hauéd At 26, ru Mgadr, 759 Par. Mard 62 Avaqut Sftwar. AGM à h 3, mmubl Déf, 899, bulvard Natal, 9225 La Garlmb. Mrrd 72 Iftl. AGO à 4 h 3, 36, avu du GééraldGaull, Tur Gallé II, 937 Baglt. Jud 82 Bdull. AGM à 7 hur, ru NlaApprt, 5965 lluvd Aq. dt du Sg. AGM à h 3,, ru AlfrdKatlr, 6738 kblhm. drd 92 Matrad. AGM à hur, 32 b34, bulvard d Ppu, 752 Par. Lud 22 tablmt Maurl & Prm. AGO à hur, Pavll Gabrl, 5, avu Gabrl, 758 Par. OPÉRATIO Offr publqu Offr d la ma Orhtra. Réuvrtur d l OPA du Grup Famlal Mtr à 6 par at du 4 au 25. Offr ur Buygu (SRD). A partr du, l at rt à uvau té u l d I : FR25. frt (Altrxt). OPA d FR Hldg à 8 par at du 8 au 28 lu. Ipg (Altrxt). OPA d Qag N à 2,9 du 8 au 28 lu. Maa (Altrxt). OPA d F&B Grup à 3 par at du 8 au 28 lu. Of Prvat quty aptal. Offr publqu altratv mplfé d uraz à,6 par at du 8 au 28 lu. Outd Lvg Idutr. Offr publqu d rtrat par D&P PM I t ffivt à, par at du 8 au 2 uv d u rtrat blgatr l 22. Trafrt d marhé bzu.m (urxt). Sur Altrxt par tat drt l 6. TRSB Grup (Marhé Lbr). Sur Altrxt par ffr publqu à u prx mpr tr,6 t 3,5 du 2 au 5. Itrdut gra 48 (Altrxt). OPO à u prx mpr tr 5 t 5,8 du 24 au 8 ; prmèr tat l 25 (mém : ALOG, I : FR757). TRSB Grup (Altrxt). Prmèr trdut l 22 (mém : MLTRS ; I : FR5793). Dv d ttr Or vrmt (Marhé Lbr). Dv du mal par 3 au 8. Radat Iv a (Marhé Lbr) l 9. Mra (Marhé Lbr) l 9. Prrva (Altrxt) l. Tradr Rur rprat (étragr, hr z ur) l 4. Sup d tat Nuvll up Hbdmadar édté par Ivtr Publat, été aym au aptal d , 6, ru du QuatrSptmbr, 752 Par dx 2. mm partar : 96K79929ISSN Srv abmt : 7, rut d Bulagr, Yvl dx 9. Téléph : Télépur : mal : rvlt@vtr.fr Tarf a Fra métrplta : 29. Autr duré t pay : u tr. Téléph : Télépur : Rédat : Publté : Prmt : Abmt : Prédt, drtur d la publat : Fra Mrl Drtur d la rédat : Bru Sgré Drtur du pôl Ivtr : JaMar Guérut Rédatur hf : Rém L Bally, D Lat, Frédér Maugr, Fraç Mr, Marhrt Sk. Rédatur hf adjt : JaLaurt Maurl, Sylva d Bu, Mhl Lmf. Graphqu : Idé L l dé rlatf aux trumt far u aux plamt t établ frmté av l règl d la prf t ur la ba d ur éru t réputé fabl. La rpablté d «Ivtr» aurat êtr gagé du fat d lur utlat. Prx au umér : Fra : 4 Blgqu t Luxmburg :4,5 DOM Réu : 5,35 Mar : 47 DH Su : 7,9 FS TOM :.3 XPF Allmag : 4,8 Z FA : 3.2 FA Adrr : 4,5. Dlahaux (urxt). Autr up Alg Ntwrk (Marhé Lbr) ; Amb Fra (Marhé Lbr) ; A Tut t (Marhé Lbr) ; ar Tlmat (Marhé Lbr) ; éar (Altrxt) ; mpba (Marhé Lbr) ; rtx (Altrxt) ; Dbuhèr (Marhé Lbr) ; T Idutr (Altrxt) ; dp mmuat (Marhé Lbr) ; va (Marhé Lbr) ; Faèr Marj (xlayux) (urxt) ; Faèr SatNla (Marhé Lbr) ; Fèr RPar (urxt) ; Glg (Marhé Lbr) ; Grup Rval (Marhé Lbr) ; Grup al (urxt) ; ID futur (urxt) ; Immblèr Hôtlèr (urxt) ; Itratal Thlg Sélt (Altrxt) ; Krtl (Marhé Lbr) ; La Prla Wrld (urxt) ; Lamarth (Altrxt) ; Lata Ivtmt (étragr, hr z ur) ; Madrva SA (Marhé Lbr) ; MB Rtal urp (urxt) ; Mdap (Altrxt) ; Mau Flur (Altrxt) ; MP6 (Marhé Lbr) ; Of Prvat quty aptal (urxt) ; Oxymétal (urxt) ; Outrmr Tlm (urxt) ; Prval (Marhé Lbr) ; Ru du mmr (urxt) ; Sbd NR (Marhé Lbr) ; Sld (urxt) ; Slab (Altrxt) ; Stlft Gld Mg (étragr, hr z ur) ; Suprfut (Marhé Lbr) ; TR Srv (Altrxt) ; TRSB Grup (Marhé Lbr) ; Uvral Multmda (urxt) ; Wgrup (Marhé Lbr) ; Zta Bth (Marhé Lbr). Traval xéuté par u équp d uvrr ydqué Impr : POP (La uruv). MOP (trll). L m, prém t adr d abé t mmuqué à rv t aux rgam lé tratullmt à «Ivtr» auf ppt. Da a, lur utlat t xluvmt lmté à l abmt. Trag du amd 2 vmbr 2 : 9.5 xmplar Rprdut trdt auf ard av l tr fraça d xpltat du drt d p (F), 3, ru Hautfull, 756 Par. Prpal aé : Ufpar (LMH) Prédtdrtur gééral : Fra Mrl Drtur gééral délégué : hrtph tr Drtur délégué : Brard lluv IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

36 ANALYS GRAPHIQU 36 LS ATIO Par HART S LS INDIS Id a 4 ( Objtf : 3.5 vlut ur x ma pt 3.49,38 vlut ur dxhut m Id A 4 My. mb. 5 jur My. mb. 2 jur Nv Ju 2 3 My. mb. 5 jur ,948 Taux à a Ital My. mb. 2 jur Ju 2 Nv. 2 L a 4 dvrat rtr é da u aal ttué tr l 3.5 pt t l 3.42 pt Oblgat tal à a : tda hauèr u Auu tda lar t tal u L rdmt d l blga lé pur l marhé par au ur d la ma, l a 4 évluat dt d. La fgurat graphqu t thqu plad favur d u purut d muvmt rratqu da l prha ma. Aprè avr buté ur la réta d 3.42 pt, l ur t vu pr ur l upprt tué autur d 3.5 pt t ttt d rtruvr u dyamqu ptv, ma la my mbl à 5 jur t plat, tut mm l bad d Bllgr, qu arédt la thè d u éar mtgé. L RSI, ur u ba juralèr, évlu autur d a z d utralté. La réta d 3.4 pt rrpd à la bl thérqu d u fgur têtépaul valdé début tbr a qu au vau d rtramt rrpdat à 5 d tut la jamb d ba mpr tr févrr t ptmbr 2. Mêm u rpr d fabl ampltud t prvlégé pur l prha jur, la z d 3.4 pt à 3.42 pt ra dffl à frahr à urt trm. L a dvrat évlur da u aal hrztal dt l br t tué à 3.5 pt t 3.42 pt. Sul la aur d l u u l autr d vaux thqu lu prmttrat d rtruvr u tda plu marqué. DONNÉS LÉS Tda graphqu : utr Supprt : 3.5 pt2.85 pt Réta : 3.42 pt3.65 pt t tal à a a frtmt augmté dpu la f tbr pur prtr à 7,5. pdat, mêm la tda rt hauèr à trm, u ldat t pa à xlur da l prha jur avat u rpr d la prgr. A, tat qu l vau d 6 rt upprt, l bj tf tut à 7,5 (préédt pluhaut) pu 8, xt (prjt d Fba du préédt muvmt haur). U aur d 6 uvrra la v à u purut d la ldat vr 5,45 (frt upprt hrztal) pu 4,85 da u d tmp (pluba d la maût 2). LA SÉLTION DS ALURS Ar Lqud Objtf d ur : a 8 My. mb. 5 jur My. mb. 2 jur 8 89,92 My. mb. 5 jur 75 Ju 2 Nv. 2 L ttr a frmé u ba d upprt à 83,8. Aprè u pha d rpl, l datur thqu prétt d dvrg hauèr mltat pur la m pla d u pha d rpr. U uvll jamb d hau dvrat a frmr au ur d prha éa av 95,5 mm prmèr bl. Ahat av u bjtf à 95,5 pu à. Ivaldat u 83,8. Da Objtf d ur : 52, ,9 My. mb. 5 jur My. mb. 2 jur 6 5 Ju 2 Nv. 2 L ttr a rémmt marqué u pau aprè u mprtat rbd. Il rt utu par my mbl urt t lgu. D lur ôté, l datur thqu rbdt t mltt pur la m pla d u uvll pha ptv. L dépamt d la réta à 68,3 traîra u rtur vr l pluhaut a à 75,4. Ahat : bjtf à 68,3 t 75,4. Ivaldat u 59,35. ffag Objtf d ur : 8 5 2, Ju 2 My. mb. 2 jur Nv. 2 L ttr a pr appu ur l upprt à 45,7 pur rbdr. L dépamt d la réta à 47 a rlaé la dyamqu hauèr t lbéré u uvau pttl d prgr. L datur thqu t rpaé trrtr ptf. élémt mltt pur u purut d la hau av 5,26 pu 52,7 mm bl. Ahat pur vr 5,26 pu 52,7. Ivaldat u 47. OUP D AAN U uvll jamb d hau t attdu ur l at Prd Rard L umér dux mdal d la prdut t d la mmralat d v t d prtuux réura l 5 vmbr prha atar amblé gééral. A la mtbr, l at Prd Rard a aé à la hau u aal d ldat ù l évluat dpu l début du m d aût. Dpu, l ttr rt frt rbd t évlu da u aal haur d my trm. L datur thqu t rturé, rpaat trrtr ptf. Lur rtat mlt pur u purut du muvmt d prgr. A, tat qu 62,83 rt upprt, la frmat Lagardèr 4 Objtf d ur : 4 My. mb. 5 jur , Objtf d ur : 75,4 My. mb. 5 jur Ju 2 25 My. mb. 2 jur Nv. 2 L évlut dt d du marhé par a traîé pluur pt vr lur ur d valdat. Sx pt lôturé Nu av rmmadé Béétau t Natx à l ahat da tr Ju d u uvll jamb d hau t attdu av l 72,3 (plu haut a) mm prmèr bl. Ahat pur vr u bjtf à 77. Pr d bééf partll à 72,3. Ivaldat fmt du upprt à 62,83 (mém : RI). Sdx Objtf d ur : 6 55 My. mb. 5 jur 45 Nv. 2 L ttr a tué d évlur da u aal bar d lg trm pla dpu la mjavr. A plu urt trm, l rét rbd a été tppé par la réta à 2,25. Dpu, l ttr ld u vau. Tat qu lu ra pa dépaé, la pr rt baèr av l upprt à 5,8 t 4 mm bl. t av d bjtf à 5,8 t 4. Ivaldat audu d 2,25. édt du 8 tbr. Il t tuhé lur ur d valdat l 4 t 9 vmbr u amat à lôturr l lg prt d t 4. O upra pt ur Suz vrmt, llé à l ahat l 6 tbr ( 9 ) a qu ur Rxl t ur Sr ( 5,5 t 4,3 ). Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa , Aprè u brèv ttatv d rbd, l ttr a alé ur l 26,8 t t brutalmt rturé à la ba. Il t dérma ffé par la my mbl à 5 jur qu matt l ur u pr. L datur thqu t égatvmt rté t mltt pur la m pla d u uvll jamb d ba av 8 mm bjtf prpal. t, vr 2,25 t 8. Ivaldat audu d 26,8. L SUII D NOS OILS 7,69 67, My. mb. 2 jur 2 Prd Rard 4 My. mb. 2 jur Ju 2 Nv. 2 L ur tut d évlur da u aal haur d my trm dpu l 5 tbr. Il t utu par lur my mbl urt t lgu. L datur thqu t ptvmt rté. équ, u purut du muvmt d prgr t attdu av 55,6 mm prmèr bl. Ahat, vr 55,6 t 6. Ivaldat u 48,65. Pr d bééf partll O ara u part d bééf (+ 9,5 ) ur Ubft rmmadé l 22 tbr.

37 AUDLÀ DS ATIO L PALMARÈS DS ATÉGORIS. L évlut d marhé tôl dulé t dérutat. La prpt d l avr t brullé. Réultat, l vtur hrht avat tut à prtégr. 37 STRATÉGI SOPHI HAULLIR, gérat, Drval Fa OR, GILTS BRITANNIQUS T INDXATION ONTR L ÉROSION MONÉTAIR N DTT L ptmt d la atégr d fd vt ttr d m d r mtr qu l vtur tut à apprér l métal f, mêm l ur d aurfèr aut r u rtard par rapprt au prx d l d métal f (lr du). ll a mux répruté la défa vr la ma d pay émqumt l plu fragl. tt défa d vtur trataux frm au ur l pla gégraphqu. Bauup attdt d vr mmt la tuat évlura avat d rprdr pt da la z ur. Sl Mark Burg, rpabl d vtmt d Thraddl, tt rég du md «a b d u auplmt quattatf», mm l tatu l t m œuvr pur ux, af d rdr l argt au b marhé qu abdat. tut a, l RyaumU ut pa l mêm rat qu rta pay d la z ur, la Baqu d Agltrr ayat la pblté d réagr mm l a fat la Rérv fédéral améra pur L thèm d l flat rvt ur l dvat d la è L palmarè hbdmadar par atégr Prfrma ( ) Sur Sur Dpu ma m l Sur a Sur Sur 3 a 5 a At tur métaux préux 4,95,4,34 Oblgat dxé flat RyaumU 4, 2,6 4,73 6,84 9,4 2,6 Oblgat d tat RyaumU 2,58 2,8 3,9 3,69 7,5,53 At tur rur aturll 2,2 2,36 8,7,67 9,83 5,38 Oblgat dxé flat tatu 2,4,66 8,44 5,95 4,3 5,7 9,85 7,33 4,3 Sur 2 Mrgtar, I. Tu drt rérvé. alur lqudatv au 82. hulr l ruag du ytèm far. L thèm d la déflat a d allur édé la pla à lu d l flat, vu l mtat dérabl d lqudté jté da l rut émqu. L rqu t matat d vr l avr fa havrr u l fft d u tfat du rul du à l fft d arè lqud, rduté d mar. Réultat, l fd péalé blgat dxé tr l flat mprut brtaqu t améra, frmt lur b r dpu tr a. M. L. NOTR OIL La atégr rur aturll rprd u pu d hautur. S rfrr pur l my trm paraît judux. L PALMARÈS DS FONDS. L tablté faèr d l urp t l vtur à rfrr lur arbtrag favur d atf jugé prttur da l pha d t. L OR T LS MÉTAUX PRÉIUX SUSITNT UN NOULL AGU D NGOUMNT P ur l at d m d r, tu l datur t paé au vrt. Tut d abrd, l m d r t d métaux préux état té Bur, lur ur t ub l mpat d la ba d la Bur tt aé, alr qu l prx du métal prgr d plu d 25. La dét d m d r par rapprt au métal jau t d amplfé drr m. ut, l rat ur l évlut émqu t métar urp attt l gumt pur l atf rél uppé plu prttur. A, malgré a pla d prmr prdutur mdal d r, la h mprt d plu plu d métal jau. ptmbr, ll aurat mprté 56,9 t du métal préux va la pla d Hgkg. f, l mbl d plu plu pr babl qu l at à u métat d la dtt aux tatu t urp. tt réat métar v à évtr qu l md dévlppé tmb ré. S vét t b u : flat t prt d valur d dv. L vrmt d fd r t métaux préux état favrabl, l BAN D SSAI t u taux d rdmt a brut d 5,75. S, a prfrma da hut a ra égal à ll d l d, à dt qu ll t ptv. Drt d tré maxmal : 3 ; valur mal,.. Nuvll blgat baé ur l ur Stxx 5 La Sété Gééral prp juqu au 3 démbr Lumé 6 Garat 48 a (I : FR88582), blgat à aptal garat d u duré d v d quatr u d hut a. S, da quatr a, l ur Stxx 5 t au m tabl par rapprt à vau tal, l plamt ra rmburé par atpat ur la ba d u ga d 25, gérat ptmt lur prtfull. A, tbr, l gérat d R M d Or a allégé l pt ur prpal pt (Nwmt, Nrthr Dyaty, Gldrp t Kr) af d rptr l lmt réglmtar d répartt d rqu. vt t prm d prdr d pt ur d ptt NOTR OIL Ivtz d vtr prtfull da l fd d m d r, tat pur u bjtf d my trm qu pur l lg, vr trè lg trm. Prfrma ( ) Prmtur Sur Sur Dpu l Sur Sur ma m 3 a 5 a atégr Mrgtar R M d Or Rthhld & Gt 7,28,68 6,2 39,9 Ivt GSF Glbal Gld A USD Ivt AM Luxmburg 6,8 8,9 9,4 38,37,47 At t. mét. préux Sav Plaur Gld M fbl 6,79,23 2,8 5,83 2 At t. mét. préux MI Prptv Or t Mat MI At Maagmt 6,55 7,73 5,93 At t. mét. préux MI Or t Mat MI At Maagmt 6,55 7,6 6,83 38,33 6,35 At t. mét. préux 9,36 At t. mét. préux Sur 2 Mrgtar, I. Tu drt rérvé. Drèr valur lqudatv au 82. NOTR AIS tt blgat aurat été plu attrayat a éhéa trmédar, ar u rmburmt par atpat t prbabl ra d la fabl valrat d l ur Stxx 5. L taux d rdmt a brut d 5,75 a térêt pur u plamt at urpé t rlatvmt attrayat da u prtfull blgatar. utr, l mprtmt d tt blgat ra dérrélé d lu d taux d térêt. Négz u drt d tré d. U fd rgal d matèr prmèr Prm Fa la Prm mmdt (I : FR32226), fd qu m ur l matèr prmèr par l ba d marhé dérvé. S d d référ rp ur u rttut d 35 du S&P GSI rgy TR mm du S&P GSI Idutral Mtal TR t d 3 du GSI Pru Mtal TR. L allat t dyamqu t réatv, av au m q matèr prmèr dffért rprété tut rta da l prtfull. Atullmt, a lé d répartt t défv, av 55 La r d la dtt da l pay dévlppé a prépté u rrt vlt d marhé. Ma la gt flxbl a pruvé a apaté d réta. t été, da l rpl d 22,3 d l ur Stxx 5, Drval vt a a édé qu,5 d ba. D lur ôté, Drval Flxbl Md t Drval Flxbl mrgt t émé 8 d la ba ur lur marhé rptf, grâ à u rédut du rqu at à m d 2, dè la f jullt. Rappl qu la gt d fd rp ur u pru d allat d atf mmu vat à détrmr l taux d xpt aux at/atf rqué. La part vt t éuré tlat du fd Drval Flxbl Md At Oblgat d métaux préux, 25 d métaux d ba t 2 d érg. Drt d tré maxmal : 2 ; fra d gt, 2, + 2 d la urprfrma par rapprt à l d d référ ; valur d la part,.. NOTR AIS prvlégat l vtmt ur l marhé dérvé plutôt qu valur mèr, aurfèr u d l érg, l fd bééfra a auu dut à pl d muvmt d hau d matèr prmèr. Sulmt da l mmédat, l y a pa lu d préptr pur prdr pt ur fd ra du raltmt attdu d l ém t d du rqu d rflux d ur d matèr prmèr. A my trm, l rpartrt élutablmt à la hau m mm Madw Bay, tra t vlvg Gld. Jël At Frt pué d fd d m d r L mllur fd ur la ma l ab d vblté, la flxblté fat la dffér ur d marhé trè vlatl 4 Sur : Drval Fa. Métar métar ur. Nu p qu l prpt du mmt urpé du 26 tbr t rédut l rqu ytémqu. L prptv d ra urp rtt éam prh d zér, av u rqu d trat d l atvté. L dé prva du rt du md t u pu plu uragat. Aux tatu, la ré dvrat êtr évté. La h rt ur a trajtr d attrrag duur, av u tablat d l flat. Da txt, malgré d taux d térêt durablmt ba t la fabl valr at d marhé at, u prévy qu la vlatlté va rtr élvé. Nu dtf d pprtuté parm l at urpé t da l pay émrgt, a qu da l dma d atf ffrat du prtag, tammt l blgat d trpr. Nu av rpdéré atf da allat, amt d ard urpé. pdat, état dé l rqu lé à la m œuvr d pla prgrammé, u rt xtrêmmt vglat ur pt at. t, fa au maqu d vblté ur l frt émqu, plu qu u la d atf partulr, t d la flxblté qu u tur à prvlégr. IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

38 SIA T FONDS 38 AUDLÀ DS ATIO INSTIR OPM arat 2 : 8 FOUS. L fd d at émrgt t lurdmt huté tt aé. arat ur la ma : +,3 L tratalat utt la élt u «L drgat urpé t rt du dé pur trr da u vértabl rhrh d lut, fat brvr Thrry Dhuvl, drtur d vtmt d Odd AM. Av la ba d,25 d taux drtur, la B mbl dr l gal d réalm. Aux tatu, l atvté t fabl, ma ll rul pa. t l rqu d pa brutal du prpal mtur d la ra mdal qu t la h élg.» harg d Odd Opprtuté Md, t Lqurtr a b u trr part d l flx d tda qu avat mmé à maftr tbr. L fd rgag a 3,. Quatr autr fd évlut au Odd Opprtuté Md tu ur a laé Nm alur arat lqudatv au dpu 82 l ahat arat ur la ma d I u At Fra Ap At Fraça (P) 83,78 + 6,8,8 FR u At urp LA RMONTÉ DS TAUX HZ LS ÉMRGNTS TOUH À SA FIN tt aé, l fd d at émrgt t pa à la fêt, av u rpl my d 8 pur l fd péalé (au 2 vmbr), upérur mêm à la ba rgtré par l fd d at d la z ur. Auu fd parvt à affhr u prfrma ptv, pruv d la dffulté d mllém. tt déllu xplqu par l rtard pr début d aé, lrqu l pla émrgt t été attaqué ra d u muvmt gééralé d hau d taux d térêt prvqué par d pr flatt. drr m, l rul t plu dû à u phémè d avr au rqu, qu amè l vt hqur Majr (P) 32,66 + 2,4 + 2,4 FR32828 Stlpha vrg At (P) 96,7 22,,3 FR Tquvll Dvdd (P) 5,74 + 7,7,9 FR546929,8 9,9 + 2,7 FR58944 L mllur fd at émrgt dpu l début d l aé.527,8 7,7 + 3, FR SSgA mrgg MA Alpha quty I UR u At tatu d. d Rthhld US alu & Yld u At tratal Odd Opprtuté Md u Oblgat tratal Rvl Lg/Shrt Bd Fud P 3,3 +,4 FR u Oblgat émrgt Pr Fud M Bd A 9, , LU9425 Prfrma ( ) Prmtur Sur m. Sur m Dpu l Sur 3 a Sur 5 a Stat Strt Glbal Advr Fra 2,86,63 3, 2,72 2,63 Shrdr Ivtmt Maagmt Lux,9 3,22 6,67 5,74 2,22 Dxa At Maagmt,59 3,29 6,84 3,6 Of RM urp d l t A/I OFI At Maagmt,54 2,3 7,4 5,4 4, RaffOturpaAkt R A Raff Kaptalalag,9 6,4 8,37 3,29 4, Dxa q L mrgg urp Sur 2 Mrgtar, I. Tu drt rérvé, drèr valur lqudatv au 82. u Oblgat vrtbl M&G Glbal vrtbl A NOTR OIL Pur l lg trm, l at émrgt ttut tr la d atf favrt ra d fdamtaux émqu favrabl t d valrat mdéré, puqu ll détt d 5 à 2 par rapprt aux marhé dévlppé ur la ba d rat ur ur bééf. ll dvt rprétr au m 2 d u prtfull at. N fd favr t Abrd Glbal mrgg Markt qut, ladr ur q a, 5 ur tr a t 7 2, Frt Stat Glbal mrgg Markt Ladr, 2 ur q a, 3 ur tr a t 4 2, tbl mrgg Markt quty, 4 ur q a, 8 ur tr a t ladr 2, t Frt Stat Glbal mrgg Markt, 3 ur q a t 9 ur tr a a qu tt aé. Il ft pruv d u grad régularté. L fd d at émrgt gmmt u part d lur rtard Shrdr ISF mrg urp A A 72,25 ur à rapatrr lur avr hz ux, qu à u tt dégradat d prptv émqu. Tutf, mm l rmarqu la baqu Syz &, «la ra fablt u l dubl pd du rrrmt d pltqu émqu péré dpu 2 t du tamt d la dmad fal da l ém dévlppé». Audlà d rttud à urt trm, l at émrgt purrat mux mprtr grâ à la f du yl d rmté d taux qu lara pla, au trar, à u muvmt d détt, déjà amré au Brél qu a abaé taux drtur pur la duxèm f m d dux m. P..,45 5,3,3 GBBZ ,9,8 FR68738 u Gt flxbl vt Prmum A (P) lgbl au PA. trrtr ptf. Parm l upprt qu affht u rpl d u mard à l autr, Stlpha vrg At alurdt la mvalu latt rgtré dpu rprat. Pur t Pury, patr d Stlpha AM, la rég qu frmt la Plg, la Hgr t la Républqu thèqu aura l a prha u ra émqu plu frt qu ll atpé pur la z ur. mm la valrat d at y t ba, l zlty, l frt t la ur dvrat apprér da la prptv d l adhé à la z ur prévu à partr d 25 pur pay raablmt dtté. L fd a a pla da la lt. M. L. ZOOM Tquvll Dvdd adjug 7,7 u m u L fd qu gèr Jaqu Burlt hz Faèr Tquvll t tré da tr élt l 4 tbr drr. Dpu tt dat, l adjug 7,7. L prtfull mp d valur dt l rdmt t pér t 3,6 d rtablté al d au m à 3, mm Ttal, dpu f 28 a Guhard, vd, GDF Tquvll Dvdd Suz u Buygu. Ba vmbr 28 +,2 «L rdmt my d dx + 3 prmèr valur t upérur à 6, av u rapprt ur/bé+ 2 éf d 8,5 f, xplqu l + prfl. Il y a q a, l état d 3,5 av u rat d 4,3 f. La mpl brvat Sur Mrgtar. d élémt mtr qu l vaux d valrat d at t aujurd hu trè ba. utr, la vagu d rév ba d la ra t d réultat prépar l trra pur d b urpr 22. Aux ur atul, put dmadr l at t pa plu ûr qu rta mprut d tat.» M. L. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 L GÉRANT D LA SMAIN. Br mur, Thaïlad t Turqu majur. «Nu attd l g d u rla mprtat h» MMANUL HAUPTMANN, gérat d Ryl mrgg Markt qut* Dpu a réat, mrgg Markt qut fat part d mllur fd d at émrgt. Qull t péfté? La urpr fr ma du fd xplqu uqumt par la élt d ttr, ar u av auu apprh marémqu. Nu rhrh l ff d marhé à partr d u gt ytématqu t dplé au d tr uvr : l valur uévalué (2 d l ur), l été ra (6 ) t l ttr déff qu ffrt u rdmt attrayat (2 ). L prtfull mprt 4 valur tut aptalat fdu. Pur haqu tratég, u élt l ttr l plu térat à partr d l étud d ba d dé, d aaly faèr t d datur d marhé (vlatlté t Mmtum). Pur l at uévalué, u attah bauup d mprta à la qualté du bla, à l évlut d marg brut d autfamt t au tmt d aalyt. Pur l trpr d ra, u aélérat à la hau d prév d hffr d affar t d bééf t a qu d élémt d valrat pur pa urpayr l ttr t détrmat. f, pur l été défv (télémmuat, rv publ t até, l plu uvt), u ra régulèr d l atvté t du dvdd a qu u fabl vlatlté t tll. Qul t l pay ur t updéré da vtr prtfull? Nu mm trè updéré da l Br, av ulmt,9 Ru (tr 6,4 da l d MSI mrgg Markt),,2 Id (tr 7,6 ),,4 au Brél (tr 4,6 ) t 9, h (tr,2 ). Tutf, av 7,4 à Hgkg, la pt d la h t fat U urprfrma d 25 pt dpu l lamt du fd Ryl (Lux) Glbal Fud m. Markt qu. 9My. d fd d'at émrgt +52,5 7 Ba f jullt ,67 Sur : Mrgtar lg av l bhmark. trpart, u av pur rgalté d avr tégré d pay plu dévlppé, rprété da drr, dt la ra t drtmt lé aux ém émrgt. Il agt d l Autral (,7 du prtfull), d la ré du Sud (,5 ), d Sgapur (3,8 ) t d la NuvllZélad (3,4 ). L dux pay réllmt émrgt ur lqul u mm trè urpdéré t la Thaïlad ( tr,8 ), marhé ur lqul u av dublé tr xpt à la ut d la uprfrma d ptmbr, t la Turqu (5,5 tr,5 ), ù l tur d matéraux t d l dutr t prmttur. Qull t v atpat pur prha m? Nu rv u ba déff ra d u frt vlatlté qu va puruvr t d mbru rttud émqu, av u raltmt ur. Nu attdr l g d u rla mprtat h pur prdr plu d rqu, ar l mpr du Mlu a bauup d mpat ur l mbl du md émrgt. Il dtra d la prha mbll burèr. Prp rull par Paal tèv * I : LU424862

39 TRAKRS AUDLÀ DS ATIO 39 AUDA. ra d la uvll glad d ur d atf rqué, l gagat t u uvll f ux qu avat fat l par d la ba. LA DTT ITALINN PROPULS L LYXOR DOUBL SHORT BTP L t ur l marhé blgatar tal, audlà d 7 d rdmt mrrd, t fat plgr l mprut d tat d la pé. L Lyxr TF Daly Lvragd BTP, qu a r à vr av l bâtmt t l travaux publ, ma qu rflèt l évlut d bu dl Tr plal, a amplfé l muvmt, du fat d lvr d 2. D lur ôté, l d phar du upl fraallmad t pa rété au rflux d at. Purtat, l térêt d vtur pur l at t l haut rdmt état aru tbr, av l a d u pbl u d la r d la dtt urp t d b réultat trmtrl d trpr améra. L augmtat ml d l ur d TP (xhag tradd prdut), qu, d aprè BlakRk, t répart tr l muvmt d marhé pur 23 mllard d dllar L palmarè d trakr Du jud 3 vmbr au jud vmbr 2 Lyxr TF Daly Dubl Shrt BTP (BTP2S) +,4 22,8 Lyxr TF Daly ShrtDax x2 A (LYQL) + 8,8 37,55 Lyxr TF XBar a 4 (BX4) + 8, 48,4 aytf a 4 Dubl Shrt (Z) t l ahat t pur 26,6 mllard, avat mêm fat dr à Kv Fldma, rpabl marktg Shar, qu «l gût du rqu t d rtur». Il faudra r pattr. M. L. NOTR OIL Nu pré d mr appt ur u rég maltraté va l Amud TF MSI atr urp, xrua B (mém : 9USD), dt la part t lbllé dllar. alur au ,9 Lyxr TF S&P 5 x Futur had Rll (LOL) + 7,6 54,4 Lyxr TF Lvrag a 4 (L) 7,7 5,27 mstag TF a 4 Lvrag (Z4L) 7,7 5,57 Amud TF Lvragd a 4 (L4) 7,8 55,83 Lyxr TF LvDax () (LD) 8,6 32,48 Lyxr TF Daly Lvragd BTP (BTP2L) 78,22 Sur Mrgtar. r. Da l md, d aprè l tattqu d BlakRk, l mbr d trakr t upprt amlé a été multplé par 9 dx a, pur attdr l hffr d L ur umulé t, da l mêm tmp, été multplé par 4,5, pur élvr à.578 mllard d dllar, t vr.6 mllard d ur. LA SMAIN D INSTIR.FR LUNDI r vr l tratég baèr ur l a 4 (XBar, rtfat X3, X4, X5 t turb put), mpt tu d éa trè rratqu Bur. L pt t tammt gagat d 4 ur l prdut l plu réatf, l turb put. L autr prgrt d 5 à 7 dpu lur aqut à la mtbr. MRRDI Prdr bééf ur l turb all Ubft (d : 4368Z) rmmadé la vll vu d la publat d réultat mtrl d l édtur d jux vdé. Nu m ur u b réat d marhé. la a été l a, Ubft trmat la éa têt du SRD. L ga élèv à plu d 4 au plu haut du jur. Nu l a. Rtruvz haqu jur, à 3 hur, tr rubrqu ur Ivtr.fr Shar la u ampag Shar (BlakRk) la u tatv pur adr l vtur urpé à évalur t hr l prdut dl té applé TP (xhag tradd prdut). S rpabl t déf u lafat trpartt : TF, TN/T (xhag tradd t/ mmdt) t TI (xhag tradd trumt). Il tmt qu l t éar «d far larmt la dffér tr l TF à réplat phyqu t ux adé à d prdut dérvé, t d rérvr l appllat T aux prdut d matèr prmèr garat phyqumt». NOTR AIS qu va da l d la trapar mért d êtr alué. Pur avr plu : har.m (t Itrt prfl). drd 8 vmbr L juralt d'ivtrl JDF amrt d h45 (all Agra) Mhl d R, drtur gééral utlat trvwé par Fraç Mr, rédatur hf IvtrL JDF h (pdum d la gt) a 4 u ur Stxx 5? amé par Marhrt Sk, rédatr hf patrm IvtrL JDF h4 (pdum d la gt) L rt d tk pkr? amé par Marhrt Sk, rédatr hf patrm IvtrL JDF 2h5 (all Agra) Ala d Ruvray, prédtdrtur gééral SI Grup trvwé par Fraç Mr, rédatur hf IvtrL JDF fér 3h3 (all 252) Réu d atar DF amé par Fraç Mr, rédatur hf IvtrL JDF ur l 4h (pdum d la gt) mmt rmplar fd ur? amé par Marhrt Sk, rédatr hf patrm IvtrL JDF al 4h4 (pdum d la gt) mmt préparr a rtrat av la Bur? amé par Marhrt Sk, rédatr hf patrm IvtrL JDF Atara l 8 t 9 vmbr 5h25 (all Agra) Xavr Hullard, prédtdrtur gééral trvwé par Rém L Bally, rédatur hf IvtrL JDF 6h (pdum d la gt) La gt altratv a l rqu amé par Marhrt Sk, rédatr hf patrm IvtrL JDF 6h45 (all Agra) Rlad Th, prédtdrtur gééral Tupargl trvwé par él L z, hf d rv IvtrL JDF 7h (all Blu) Réu d atar SatGba amé par Rém L Bally, rédatur hf IvtrL JDF (Prt MalltPar) 7h45 (all Agra) Frédér Lm, prédt du drtr Wdl trvwé par él L z, hf d rv IvtrL JDF Samd 9 vmbr 4h (all Mallt) La rédat fa à ltur 7h (all Blu) Qull tratég ur l dffért marhé mdaux amé par Bru Sgré, drtur d la rédat IvtrL JDF IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

40 DÉRIÉS 4 AUDLÀ DS ATIO «INSTIR DIRSIFIATION». Au trm DÉRIÉS SPÉULATIFS. N l ur l prdut dérvé à fft d d u ma hurté, tr lt bat d. lvr ur at, d t matèr prmèr. Pur vtur avrt. NOUS AHTO UN HAUSS POUR INDI T BONUS APPÉ AOR NOUAU RPLI SUR AIR FRAN L prfl t pr au tr. L partulr hrht à éurr lur avr. L xè bar prlg. Ntr élt ubt l lmat pyhlgqu t èd 2,4 d u jud à l autr. L d 5 at (a 4), 5 blgat (urmts 57 a) prd 2,8 ( 4, pur l a 4 t,5 pur la part taux). Dux lg t légèr hau : Lyxr TF Nadaq (+,2 ) t Amud TF ur rprat, xfaal Bxx (+,4 ). L hut autr rult : d,4 à 9,. t l rtfat bu appé qu up la pt d rrfl. S ga pttl, d au 2 ptmbr 22, augmt d autat. Il t, au maxmum, prh d 7, u rérv qu l at adjug 6 da l trvall, la br ba du rtfat ayat été frah. état réalt, aux ur atul, u tabl ur u ga d 25. Nu déd d prédr à u uvl arbtrag ôtat l Lyxr TF Japa d la lt au prft d u uvau rtfat, l bu appé Ar. Aprè avr gagé juqu à 2 tr l 28 javr 2 (dat d rprat) t l 7 févrr 2, l trakr qu réplqu l évlut d l d Tpx (.663 valur) a ut prdu 8. Nu préfér hr u prdut qu paraît plu prmttur, mêm l évlu da u rgtr trè dffért : l bu appé Ar. rtfat ém par BNP Parba prmttra d réalr u prfrma upérur à 5, ur la ba d u vau d 33 rtu pur l bu à l éhéa du 2 ptmbr 22, à dt qu, d là, l ur d l at Ar tuh jama u br ba, l urr fxé à 8,5, qu upprat u rul upplémtar du ttr d,5, ahat qu lu a déjà prdu prè d 38 dpu la f d l aé 2. Rappl l pr p l lqul, l ur d l at ddat au vau d la barrèr dt «déatvat», l prdut rat alr rmburé au ur d lôtur d la valur à l éhéa (da la lmt du vau bu). Mhl Lmf NOTR OIL d r l t r a k r Ly x r T F J a p a (mém : JPN). Mttr prtfull l r tfat bu appé Ar (I : FR42968). L bal d publat trmtrll tuh à a f, ma rta été vt r trr l attt d vtur da l jur à vr mm vd. L glmérat prét da l télém, la télév payat, la muqu t l jux vdé dvrat publr, l 6 vmbr, u b hffr d affar trmtrl. Av u prfl déff ( rvu d abmt t réurrt), l grup dvrat au frmr bjtf d amélrat d réultat. f, l at qu a prdu 22 dpu l r javr affh u dét xv : plu d 4 par rapprt à l atf t réévalué. Pur prftr d u évtull rédut d tt dét ur l my trm, u u plaç av u turb all ém par Barlay av u barrèr déatvat à,9 (t u marg d éurté d 24 par rapprt aux ur atul). vd 22 ur 5,46 2 L SUII D NOS OILS 8 Prdut 6 4 Nv. 2 Nv. 2 Nu pr égalmt u par ur Ar FraKLM tmat qu la ba du ttr dvrat puruvr. La mpag aér aura d prt ur l xr ur t l t pa dt qu l a d uvll rtruturat uff à tppr la hut du ur. Nu élt d u put ém par tgrup av u prx d xr à 5. B qu déjà da la ma, warrat rt thqumt b adapté pur gagr a d dérhag upplémtar d l at : l ffr u dlta d 48 Jérôm Marmt Nuvau l Prf. Put Pugt Pr d +53,8 bééf Turb put StMrltr. 37,9 dr mmé l 24 tbr, la tratég baèr ur Pugt t largmt gagat da la mur ù la prm du put (4546) affh u ga d 53 par rapprt au ur d ahat à,3. Il rt b adapté, ma la prud u pu à prdr l prft... A l vr, l turb put ur STMrltr (443) évlu pa da l b, l rapprh mêm d la barrèr déatvat d 6. Avat qu l la tuh, l t préférabl d ldr la pt. N uvaux par Lbllé (d) mttur ur prdut ur ujat Turb all If vd (2786K) Barlay,37 5,65 héa Put Ar FraKLM (3373) tgrup,25 4, arat dpu l 3 démbr 2 Ntr élt 3,5 Référ,3 arat ur la ma Ntr élt 2,4 Référ 2,8 Nm (d) ur préédt ur au 2 rtfat Bu appé Ar (M97B) 2,56 Bu appé Saf (F527Z) 55,33 53,68 Ä Bu appé (M436B) ur quty l 9/ (7978S) 33,35 3,3 926,49 9,7 Trakr Lyxr TF Dax (LU ) 59,97 57,35 Amud TF DJ Stxx 6 (6) 4,53 4,46 Am. TF ur rprat xf. B. (AFIX) 89,85 89,89 Amud TF GM Bd Markt Bxx (AGB) 2,82 $ 2,78 $ Lyxr TF MSI mrgg Markt (LYM7) 7,32 7,2 Lyxr TF Nadaq (FR76377) 6,82 6,84 Ä Ä frt ba hbdmadar à frt hau hbdmadar L SONDAG Pzvu qu Slv Brlu dv démr pur qu l Ital rtruv la fa d vtur? 82 Ou 2 L a défa vr l mprut d tat étd d plu plu. Audlà d Pg (Prtugal, Irlad, Grè t pag), la gatur d l Ital t largmt rm au. Dpu u m, la rémuérat ur l OAT fraça xgé par l vtur augmt t luat f d ma u prm d rqu d 48 pt d ba par rapprt aux mprut allmad. A lur tur, l mprut d tat améra mmt à affrtr la up d vtur malgré l ahat répété d la Fd. Brf, l tmp ù l mprut d tat érgat étal d l atf a rqu t b révlu. Da l mêm tmp, l drèr publat d réultat trmtrl mtrt qu l trpr t atpé l raltmt émqu, qu lur prmt d affhr d bééf mllur qu attdu. Ba l 332 Id US Traury Nt L SUII D NOS OILS Prdut Id Dw J Mar 2 Nv. 2 Da dt, u prp u tratég qu prd at d la uvll hérarh d rqu. Pur la, u aht u turb llmté Bt put ur l a US Traury (3665Z) d mmrzbak, atpat d u hau d taux d térêt aux tatu. Smultaémt, u aht u warrat all Dw J (K36Z), ar l vtur vt raîtr da l at u la d atf m rqué t plu rémuératr. Jël At Nuvau l Prf. Turb llmté put + 4 Dw J d. dr all warrat r + 9,6 dr Turb all r 7 rvr La frt vlatlté du marhé a pa prm d ahtr l turb llmté all DAX 3 llé da tr umér du 29 tbr. rvah, l turb llmté put DJA (482Z) a pu êtr ahté. Nu l rvd av prft. L r ru av a tda hauèr, qu bééf aux dux pt uvrt. Nu ll d vdr l all warrat r (M85B) ur tut rbd d l audu d.8 dllar. N uvaux par N Lbllé (d) 6 J 'a pa d'p u avz été plu d 3. traut à vu xprmr ur tt qut. tz ur Ivtr.fr pur tr uvau dag JOUR L INRSION D LA HIÉRARHI DS RISQUS La Fra prdratll trpl A? Réultat da vtr prha hbdmadar Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 mttur ur prdut ur ujat héa Turb llmté Bt put yar US Traury (3665Z) mmrzbak 6,5 28,58 $ Auu Warrat all Dw J Idutral (K36Z) mmrzbak,72 956,7 4 mar 22 L prdut dérvé adrt qu aux vtur avrt. Avat d vu y térr, aurzvu qu vu mprz b l rqu hért à haqu prdut. N hétz pa à vu frmr auprè d l émttur, d vtr baqu u d vtr urtr. Da l a d u mpt tadard, la prt ur l FD put êtr upérur au dépôt tal. L l dé da l adr d tt rubrqu t d l urt trm t puvt truvr tradt av ux d l aaly fdamtal.

41 DÉRYPTAG AUDLÀ DS ATIO 4 DÉRYPTAG. Qulqu rappl ur l élémt à prdr mpt pur b hr warrat, all u put. WARRANTS : L FFT D LIR POUR INSTISSURS ARTIS algré la mté pua d turb, l uè d warrat démt pa : l rtt parm l prdut à fft d lvr l plu traté ur la pla par dpu plu d vgt a. Il faut dr qu l dt aè à d ujat tradtllmt rérvé aux prfl, mm l matèr prmèr u l at t d «xtqu», grâ à u gamm qu uvr aujurd hu plu d 8 ujat prvat d 36 z gégraphqu da l md. Il puvt, utr, êtr utlé l dffért tratég d uvrtur u d péulat. m par hut baqu fraça t étragèr, qu prpt u furhtt ahatvt pur haqu warrat, l t té ur urxt. latté t «garg» Ma l ra d uè tt urtut à u aratértqu : l fft d lvr. thér, ahtr u warrat t à prdr u pt d ahat u d vt ur u ujat, av à trm u vr du warrat da ujat. pratqu, l agt d ahtr u prdut dt l prx t lé au ur du ujat dt l amplf l varat. Par xmpl (vr graphqu du), l all ur ADS a gagé tr l 5 t l 2 tbr drr pur u hau d ulmt 2 d l at. Il faut pdat pa églgr l rqu qu lur t attahé puqu l fft amplfatur put jur da l d la prt tut autat qu da lu du ga. U vtur put prdr ttalmt a m vlut mparé d u all t d u put t d lur ujat ur 3 28 At ADS (éhll d gauh) all ADS 465 (éhll d drt),6, ,5 24,45 9,3 22 2,4, , ,25 Sptmbr 2 Otbr Nv.,2 25, At Pugt (éhll d gauh) Put Pugt 3677 (éhll d drt) 22,5 2,,45,4 4 9,8 7,5, ,3 5, ,5,,25,2 Sptmbr 2 Otbr Nv.,5 Sur : t. M Amplfatur. L prpal térêt d warrat tt à lur fft d lvr. t au l prpal rqu. qulqu hur. L mêm warrat pur u ba d 9 d l at tr l 8 t l 26 tbr a a huté d 57 B hr warrat t avr upr pt t d tl. L fft démultplatur t alulé va dux datur : l garg, qu t l ur du ujat rapprté au ur du warrat ajuté d la parté (mbr d warrat éar pur far valr drt à xr ur u ujat), t l élatté, qu t la varat purtag du ur du warrat pur u varat d du ujat. l élatté affhé du warrat t frt, plu l amplfra l muvmt du ujat. Ma l faut pa rgardr qu la. «Strk» t dlta L prmr élémt à détrmr t évdmmt l ujat t l du par qu va êtr pr. S l p qu l at va mtr, l vtur ht u all, autrmt dt, thér, l drt d ahtr da l futur u at aujurd hu à u prx fxé, l prx d xr. Mêm, rètmt, l warrat t quamt jama vrt. A l vr, l p qu l at va bar, l vtur prd u put, tàdr u pt d vt à l éhéa d l a t à u p r x f x é d è aujurd hu. Il faut d détrmr ut prx d xr (applé «trk»). Da l a d u all, l warrat t dt «dhr d la ma» l prx d xr t audu du ur d l at, «à la ma» l t équvalt t «da la ma» l a déjà été dépaé par l ur du ujat. t vrmt pur u put. O ht gééral u prx d xr légèrmt dhr d la ma ma pa trp. fft, u warrat da la ma t plu hr tad qu plu l prx d xr t élgé du ur du ujat, plu l par t rqué ar l warrat uffrra alr d u vau d élatté t d dlta trp fabl. L dlta rprét la varat du prx du warrat pur u varat d du ujat. Av u dlta d 5 (u,5) u varat d du ujat fra bugr d,5 l warrat. Or t datur ut u urb d aélérat frm d «S» : l ga t d plu fabl pur l ptt t l grad dlta, tàdr quad l warrat t frtmt da la ma u dhr d la ma. alur tmp t vlatlté Audlà, dux élémt jut tr l warrat t rprétt d vértabl dagr pur l vtur : l tmp t la vlatlté. A, l warrat t ém av u éhéa, l tmp t d u mpat d a valur t plu l éhéa t lta plu prx t élvé. Ma haqu jur qu pa lu lèv u part d tt valur, d autat qu l warrat d tr x jur avat éhéa. L vtur put utlr l thêta, qu tradut l ût du paag du tmp, pur hr warrat, ma l dt urtut l urvllr. Quat à la vlatlté t, plu préémt, quat aux varat d la vlatlté, ll ttut l élémt d marhé l m maîtrabl t qu puvt ûtr trè hr à l vtur. Dr qu u ttr t vlatl gf qu l flutu frtmt. D warrat ur AlatlLut affht, a, u vau d vlatlté mplt plu élvé (plu d 7) qu ux ur Ar Lqud (m d 3), par xmpl. Or at qu pérd d rttud la vlatlté augmt ur l marhé, qu gf, pur l warrat, qu la prbablté qu l ujat attg l prx d xr t plu frt. U hau d la vlatlté tradut d par u hau du prx du warrat, qull qu t l évlut d ujat. Ma l vr t égalmt vra : quad la vlatlté rflu, l prx bat méaqumt, qu put alr ffar l ga d u b par. O put mplètmt prémur tr t fft xgè, auf à térr à d autr prdut bl à la vlatlté, mm l turb. O put, rvah, rgardr l véga, qu rd mpt d la blté du warrat à la vlatlté, pur mux l hr. O put tutf ttr d attéur l fft d varat d la vlatlté préférat d warrat d éhéa plu urt t da la ma, ma l y a pa d lut déal puqu, da a, la valur tmp dérît rapdmt. Dlph Tllaux OS QUSTIO/NOS RÉPOS Turb llmté J a ahté l turb llmté Dax 3 d K65Z. Malhurumt, au ur d la éa du r vmbr, la barrèr a été tuhé t lu t arrêté. Il t plu té. Y atl u my d réupérr la mvalu au p rè d m t r m é d a r far? A. A. L turb llmté all Dax 3 K65Z a fft tuhé a barrèr l r vmbr, à h 4, qu a u pur fft d l far xprr. Il a éam u valur d rmburmt d 8 tm d ur par prdut qu ra vré ur vtr mpt ttr par l émttur da l quz jur. L turb llmté aratért gééralmt par u prx d xr t u barrèr d vaux dffért. L émttur débul a pt d uvrtur lrqu la barrèr t tuhé t vr à l vtur la valur rédull du turb qu au maxmum, put êtr égal à la dffér tr la barrèr t l prx d xr ajuté d la parté. L prt qu réultt puvt êtr mputé ur l plu valu d d valur mblèr d l aé t pdat l dx aé uvat. B d aptalat J a fat l aqut avat 998, au r aût 989, d u ttr d aptalat au prtur. A jur, t qu j pux m far rmburr ttr u la frm matv? B.. L trat d aptalat t d upprt d éparg à lg trm ftat mm d trat d aurav, ma um à u falté dffért. Il t mmralé par l été d aura ur la v t t rég par l d d aura. L b d aptalat prétt u la frm d ttr matf u u la frm d ttr aym (au prtur) l u pt h à la urpt. L prtur d u b aym autr pa la mpag d aura à mmuqur dtté t dml fal. L hx tr l dux frm d b a pur équ l applat d dux falté dtt. La falté du régm matf t prh d la falté applqué à l aurav alr qu ll du régm aym mplqu u prélèvmt d 6 majré d prélèvmt aux t d 2 prélvé almt ur l mtat tal. Tutf, vu avz aqu v b d aptalat avat l r javr 998. Il t d pa été urt d maèr rrévabl u la frm aym. Au rmburmt, vu purrz d hr l pt fal qu vu vt l mux. Tram d l aurav Abé à IvtrL Jural d Fa, mplémt à vtr artl du 292, j uhat avr qull rat la falté applabl j faa avat 7 a d vrmt mplémtar ur d t r a t u v r t av a t l 299, u l S, mm j l ra, t la falté atull qu applqu, j aura putêtr térêt à uvrr d uvaux trat, pur y vr plu lar? J. M. S vu fftuz da l jur prha u vrmt ur u trat urt avat l 299, l mm rrpdat vré à u bééfar détrmé rt pa mpé juqu à 52.5 par bééfar, pu ubrt u mpt frfatar au taux d 2 juqu à t audlà au taux d 25. S vtr vrmt r u trat uvrt tr l 299 t l 2998, mm vu avz m d 7 a, la taxat ra dtqu à la préédt. Il rat d mêm pur d prm vré ur u uvau trat. Il vu faut d arbtrr, uvat la falté qu applqurat à la tram ur d uvll prm ma uvat la rémuérat qu haqu trat purrat rapprtr. Taux t flat Da l umér 972, vu érvz pag 5 : «S l prptv amélrat f da la z ur [ ] la pt d la urb d taux rdrrat Fra t Allmag, prté par la hau d la part lgu.» La hau d taux lg rflétat, pur m, u atpat d hau d l flat, qul t l l?. L. Da u md «rmal», quad l flat aélèr, l rdmt d blgat augmt ar l vtur xgt u mllur rémuérat pur prémur d l ér d rvu atpé. Atullmt, urp, u mm pa da tt fgurat. L épargat prvlégt la prérvat du aptal à la rhrh d u rdmt élvé. L taux lg t d érmémt baé da l pay l plu ûr d la z ur à au d tt fut vr la qualté. S u rv à u txt rmal, l taux lg d pay ayat atttré l aptaux mm l Allmag dvrat rmtr ttmt. Da a, la pt d la urb d taux d térêt rdrrat. t r plu vbl dpu qu la Baqu tral urpé (B) a dédé d abar prpal taux drtur, l taux Rf. Pz v qut ur Ivtr.fr IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

42 42 ANALYSS T OPINIO HRISTIAN LFÈR, drtur gééral d Burb «L NDTTMNT D BOURBON N DOIT PAS FAIR PUR AU MARHÉ» Spéalé da l rv martm aux mpag pétrlèr, Burb bééf d u vrmt favrabl grâ au vau élvé d ur du brut, qu favr l vtmt xplratprdut. La dtt élvé t, da l txt atul, u fr au rdrmt d l at. Pur l drtur gééral, ll fa la ra t ttu pa u rqu. mmt vyzvu évlur l rv pétrlr fa au raltmt émqu t attdzvu d rprt d prjt t d ba d prx mm 28? Nu v d prétr d b hffr au ttr du trèm trmtr, frté par la drèr prév d l Opp. L Orgaat d pay xprtatur d pétrl prévt fft u augmtat d la dmad d pétrl ur q a, utu par l b h t xtrêmort, qu mpra largmt l rul attdu aux tatu t urp. U ba d la dmad d érg aurat pu avr u mpat ur l prx du pétrl, ma l Opp a démtré a apaté à matr la tablté d ur grâ à u b dpl d pay mmbr. t u g trè ptf pur l marhé. L mpag apprét tt tablté d ur à my trm qu l ad pur drr lur budgt d xplrat. tr l pha d xplrat t d prdut, l put éulr juqu à dx a, l la mplxté d hamp. Il t d éar d atpr l évlut du marhé. tr dtt élvé fat pur au marhé t xplqu grad part purqu l ttr t rté budé par l vtur. mmt gérzvu vtr dttmt? Au 3 ju, tr dtt tt mtat à,9 mllard d ur, ma ur mtat, l faut rtrr 726 mll qu t d ampt aux hatr aval pur l avr trut. Il faut d prdr mpt l mtat d,7 mllard, qu t u dtt lé à d avr qu prdut du hffr d affar t d l xédt brut d xpltat. tt dtt a été traté tllmt auprè d baqu urpé (ll t majrtarmt ur), ma, dpu 2, u av hrhé à dvrfr réar (prêt d 4 mll d dllar auprè d la ha xm Bak, prêt auprè d la Stadard hartrd u d baqu adav). Nu mm d fat ur tr apaté à far tr pla d vtmt. tt dtt dt pa far pur au marhé. ll t lé à tr tratég d r Lrqu l btt dplôm d l l atal d la mar marhad 984, hrta Lfèvr dutat pa qu l prdrat u jur la têt d u trpr d mllard d ur d hffr d affar. S brvt d apta prmèr la d la avgat martm ph (988), t tat qu hf méa qu l mt à brd d Burb. Dvu apta d avr ffhr, l prd la drt d ag du grup au Gab t au amru t, 99, l t prmu drtur d pérat d Burb Offhr Surf, dt l prd la drt gééral x a plu tard. Drtur gééral d la dv ffhr d Burb 2, l t mmé drtur gééral délégué 25, pu drtur gééral 2. a t la valur réll d tr fltt (ll t la plu ju au md av u my d âg d 5,5 a) t trè largmt upérur à ll qu t rt da mpt. L dffértl t atullmt d 9 mll d ur. La Bur réalra qu u mm ur u tur prtur t mprdra l bfdé d tr tratég d pur playr. Qull t v prév pur l marhé d l ffhr t pur Burb? 29 t 2 t été dux aé dffl da u txt d r t ur u marhé av u ffr d avr abdat, mpt tu d mmad atérur, t u ba d taux d utlat t d prx. Dpu, l mbr d mmad a baé, tammt ffhr ttal (pu d prfdur d au). L marhé t rééqulbré : l taux d utlat, tammt d avr mdr (prpul Dl éltrqu t ytèm d ptmt dyamqu par atllt), l plu dmadé par l lt, t rmté t l tarf t uv. A, prx t mmé à rdrr. t gééral ur tu l gmt t plu bl da l ffhr prfd, qu avat bauup uffrt 29. Da l ffhr ttal (8 d la prdut ffhr atull mdal), la fltt état trè a, l taux d utlat d avr blèt état ba (férur à 5 ) t l tarf état fabl (8. dllar par jur). Il y avat u b trè frt d ruvllmt d avr. t purqu u av blé marhé t apprt d bataux d drèr géérat, plu émqu pur lt (3 d ém ur l ful) t urtut plu ûr. Dpu la atatrph du glf du Mxqu, la éurté t la g t d rqu t dvu la grad prrté d pétrlr. Dpu 2, u frum a été m pla par l trt plu grad mpag, qu prmt d tr ur 6 rtèr l avr dpbl ur l marhé par d ptur dépdat. L lt y réfèrt pur l appl d ffr. tt élt dratqu frm u vértabl barrèr à l tré. La tratég d Burb tll axé davatag vr la pr d part d marhé u vr la déf d la marg? Juqu au duxèm trmtr d tt aé, u av fat rt d maxmr l taux d utlat. mm l tarf état ba, u av urtut répdu à d appl d ffr pur d trat d urt pérd (d x m à u a) t ayé d évtr d mblr avr pur u lgu duré (juqu à q a). Dpu la f d ju, av l aa Nu mm fat ur tr apaté à far tr pla d vtmt mt du marhé, u av augmté l taux d affrètmt. L lt mmt mêm à payr l tmp d la mblat du avr (trajt du avr d u pt à u autr du glb), qu l rfuat à far juqu à prét. t u trè b g pur u t u puv par à u tratég plu ffv trm d déf d la marg. Ntr rtablté va d prgrvmt amélrr. Tu ût d mblat t pa r pr harg à par l lt, qu règlt pa plu l tmp d parur d avr, d la rt d hatr (par xmpl h) juqu au lu du trat (par xmpl Afrqu d l Out). Prp rull par Sylv Aubrt Rtruvz l'tégralté d l'trt av hrta Lfèvr ur Ivtr.fr UN BON TROISIÈM TRIMSTR G râ à u vrmt favrabl da l tur pétrlr (l prx du brut t rté utu), Burb a pu ar u hffr d affar upérur aux attt d aalyt pur l trèm trmtr. L vt t fft augmté d 4 (+ 2 à taux d hag tat) à 252,2 mll. La b urpr t vu d la prfrma plu utu qu prévu d avr pur l ffhr ttal, tré à la f par u augmtat d taux d utlat t d prx. Sur l uf prmr m, l vt t appréé d 7 (+ 2 à taux d hag tat), tujur grâ aux b r (+ 62) d bataux pur l ffhr ttal ( au pu prfd) t d rwbat (traprt d prl juqu aux platfrm ; + 7 ). Au pla gégraphqu, la rég urp t Médtrraé/MyOrt a été trè dyamqu (+ 46 ur l trmtr t + 44,6 à uf m). La ra a égalmt été utu ur l tt améra t A (+ 3 t + 37 rptvmt). Sul l atvté Afrqu, ù l grup dp du plu grad mbr d avr, t rté tabl. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 Marhé mdal du pétrl Prév d dmad t d prx Dmad, mll d barl/jur (éhll d gauh) Prx, dllar/barl (éhll d drt) prév Pur l avr, la drt mtr ptmt, ar l Arab audt aura l my d matr l prx du barl audu d 8 dllar, u vau uffat pur qu l mpag vtt xplratprdut. Burb félt d puvr prpr à lt d avr uf. t u grad avatag mpéttf, ahat qu dpu l dram d l xpl d la platfrm d BP, l mpag prêtt u trè grad attt à la éurté autur d lux d prdut. Par xmpl, l bataux d Burb pèdt u ytèm d ptmt dyamqu par atllt, qu l matt à u dta détrmé t pré d la platfrm pétrlèr. Par allur, la pré d Burb ur d z d gmt déjà prdut dvrat lmtr l rqu d rul d l atvté a d ré. Ma l faut prdr mpt qu tu l avr mmadé t pa r été lvré t qu la été aqutt d fra far lé à mprtat dtt. S. A. AHTR N BAISS Jaqu d hatauvux, l prédt d Burb, t rfré l 4, 5 t 6 tbr ahtat u pu plu d 79. at à u ur my d 6,23. U rtur vr vaux rat u pprtuté pur rplar. PROHAIN RNDZOUS L 8 févrr 22, hffr d affar a.

43 POINTS D U ANALYSS T OPINIO 43 LA HRONIQU D L ÉDITORIAL D RÉMI L BAILLY BRNARD MONASSIR* U mauva préag u mplmt l a d rvr prp d gt d patrm vguur dpu 2 a? À quad u trèm pla d rguur? I l avat fallu dux m pur qu l prmr pla d rguur d 2 mllard d ur prété f aût t jugé uffat t d blèt, tt f, l a uff d tr jur pur qu lu rdu publ l 7 vmbr appara dépaé, la publat par la mm urpé, jud, d uvll prév d ra pur l dffért pay d l U rdat trp ptmt l hypthè rtu par l guvrmt (lr pag 8). rull aélérat du tmp. hat u pla rt hért ma lmté mpara d qu a été aé par rta d v, mm l pag u l RyaumU, la Fra prêt l fla aux attaqu du marhé, mm l tradut l frt élargmt du prad (éart d rdmt) tr l blgat fraça t allmad, qu attt d mmt, à 56 pt d ba (,56 ). Il t pa ad qu l pag, qu état dért, l y a qulqu m, mm l prha pay ur la lt r d pay urpé pu fabl, at édé, t autm 2, la pla à l Ital. Alr qu la da dp d atut émqu upérur à la prmèr, t l ab d rédblté d la la pltqu tal, t partulr d Slv Brlu, qu a dut à tt tuat qu ma l mbl d l édf urpé. pag, Jé Lu Zapatr, qutt à arfr a arrèr pltqu t l ha d uè d part aux élt léglatv du 2 vmbr prha, a pr la dé d mttr rapdmt pla u pla d rguur évèr. La Fra tu da u tuat trmédar. D pla d rguur t tardvmt été dédé t l vtur dutt pa rat u rrur d matraqur u f d plu l éparg à rqu d la apaté du pay à l applqur, ma l maqut d amplur. S l prgramm aé lud dvrat avr u mpat d 65 mllard ur l déft 26, l fft ra «qu» d 7 mllard 22. U mtat d 2 à 3 mllard aurat rtamt été plu apt à far rtmbr la pr t évté qu l dmad déjà à qul mmt ra prété u trèm pla d rguur. ar prt du trpl A u (vr du), la Fra éhappra pa à u tur d v upplémtar. lu para par plu d ém. t déjà u évlut tabl tr l pla d aût t lu d vmbr : ur l 2 mllard aé t été, ul rat d rédut d dép, ur l 7 mllard pur 22 du uvau pla,,8 tuh l dép. Il faudra allr plu l. Ma u vl pa la fa, l évtabl trèm pla para par u uvll augmtat d mpôt. L tabu a été lvé tuhat à la TA, u d mpôt ymblqu pur l partulr, av l mpôt ur l rvu. D lur ôté, l épargat t à uvau été m à trbut av u hau du prélèvmt lbératr t u uppr 23 du dptf Sllr. U uvau pla tuhra frémt au la taxat du aptal, rat qu pur d ra pltqu. Purqu pa, aprè tut? t putêtr u mal éar la rt da l adr d u ffrt glbal qu prmttra d rdrr durablmt l fa publqu, qutt à rlâhr la pr u f la tuat aa. Ma l faut qu tt uvll taxat éparg, vr prvlég l plamt l plu prdutf, ux qu rrgut l trpr, l atur qu rét vramt d la rh t d l mpl. A l hur ù l tat Fra u tt ba du mbr d atar dvdul (lr tr quêt pag 4 à 6), rat u rrur d matraqur u f d plu tt éparg à rqu, ll dt tr pay maqu l plu rullmt. DÉBAT PAR BRUNO SGRÉ La Fra atll été dégradé par rrur? tat d h jud ur l marhé blgatar t du rédt! Da l all d marhé, ur l éra d tradr référé mm ltutlatur auprè d l ag d tat faèr améra Stadard & Pr (S&P), u mag tupéfat lbllé «Alrt pay uvrarépublqu fraçadégradé» t udamt affhé début d aprè md. Pur u grad mbr d dtatar d mag, la réat a été a appl t l mt d rdr d vt d la dtt fraça, tàdr prpalmt d blgat amlabl du Trér famu OAT ém par l tat fraça, t prpagé mm u traîé d pudr. Myat qu, l rdmt d l OAT d référ, l a, t bruqumt tdu d 26 pt d ba tad qu ur, lu, auat érumt l up pur affhr f d éa frt ba d plu d 2 à 98,29 t u prx d ém. Pur l gérat d Sav t d fd blgatar um à rud épruv par la r d dtt uvra qu évt dpu d m, l prt pttll u réll t frémt évèr. D autat qu ll vt arîtr la ér t qu pluur mut aprè mag aat S&P rtfat l tr. évquat «u rrur thqu», l ag t ravé délarat «hagé» à «AAA/A av u prptv tabl» la t d la Fra. Alr «rrur thqu», malvrat tr hz S&P u a prématuré d u dégradat ur? Rép, affrmt a urllr hz S&P. t l ag d défdr av fr argumt ulgat tammt la pré da l alrt rmé d u mt «BIRA» pur «bak dutry utry rk amt» agla da l txt. tt mt dt l aalyt rédt t autr lt dtatar d alrt t t d S&P t famlr. Au, la pré d tt mpl mt aurat dû uffr à lur far prdr qu l alrt faat ut à u t adré t publé la vll ur l rflt d la tat du ytèm baar da 86 pay, parm lqul la Fra. Autrmt dt, l dtatar d l alrt t pa xamé av attt ladt alrt a qu l aurat pa fat l amalgam av la t d la dtt uvra. L mtr d l m t d Fa ayat trpllé l Autrté d marhé far (AMF) pur far tut la lumèr ur tt affar, l appartt à l AMF d arédtr u la thè d S&P t d déduar tt drèr. S l ag d tat purrat b dvr à uvau l atur à abattr, du m à mttr hr d état d ur. L ag défd av fr argumt ulgat la pré da l alrt d la mt «BIRA» «Th Blak Swa» L éphl t débattu, qulquf av vrul, d mért u défaut du flm «Th Blak Swa», rt all l y a qulqu m. L d qurll byzat, rta fa d étérm vt, da flm, u phémè prémtr pur tr été dtal. Partat d réflx du phlph Nhla Taïb, l dèrt l «yg r» («Th Blak Swa») mm l ymbl d «tut qu u paraît mpbl d arrvr ; d tut qu arrv mpabl pur u prt arté». L rét évémt mblt l frtr da lur aaly, mprt d uprtt. Qul tat put établr pur u prt ratl? Sur l pla tratal, u révlut t marh da la plupart d pay arab, au m d valur trè dtal (la lbrté dvdull), aux équ gépltqu t émqu à my trm mprévbl. Sur l pla émqu, audlà d équ d la r faèr délhé par l ubprm, vt répétr l attaqu tr l mall l plu fabl d la z ur. Pur ttr d l dgur, mt pla d méam d prêt à pay à d taux jugé élvé par l débtur, ampagé d mur d autérté dratqu, aux équ huma t al mprévbl. Sur l pla pltqu, dvr turbul gdrt, da d tt pérd u pu hatqu, hau dt, mplmt, d vérfr plamt, allat d atf t d paf, a tratég fal dvt pa êtr rdéré mbrux pay, u mté d u atalm xarbé, prôat u rt d trat urpé t u xlu d émgré, mur aux équ al, faèr, émqu, mprévbl. Sur l pla fal, la plupart d tat, frté à d déft vrtgux, lé, tammt, à la r d ubprm, lvrt à la rhrh d rur mplémtar pér. Malhurumt, trè uvt a lg drtr, a fl dutur, réflx afflt l la aé a raurr l la my, l la défavré, t l équ, à trm, t mprévbl. Da u tl vrmt, l épargat, l trbuabl, u pu uprttux, trrg ur l trprétat à dr à la rt d flm. Il faut ra gardr. tt ft t pa u au d mauva augur. Tut mplmt, tt pérd u pu hatqu, hau dt, mplmt d vérfr plamt, allat d atf t d paf, a tratég fal dvt pa êtr rdéré : l t rta qu l èr RagaThathr d ba d la pr fal t révlu. Il t évdt qu l plamt féth d Fraça, l aurav ur, a véu. Il t patt qu l flat, au m d faç mdéré, dvrat rurgr da l aé à vr. Alr, l yg r, mauva préag? N, mplmt l a d rvr prp d gt d patrm vguur dpu vgt a. * Ntar, vprédt du rl d falt IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

44 Idx d valur té da umér Ar FraKLM x 24 Ar Lqud x 5, 36 Arkma x 25 AST Grup x 7 At x 27 BI Navgat x 3 Béétau x 23 BNP Parba x 5 Bdull x 9 Burb x 42 Burrama x 5, 32 Buygu x 28 IvtrL Jural d Fa 6, ru du QuatrSptmbr 752 Par dx 2 Tél Itrt L PANORAMA DS OILS L rmmadat d la rédat AHTR At. L alla av u h purrat à trm êtr trè prftabl. apgm. L grup tu à mtrr fat ur l évlut d dép frmatqu au ur d prha m. ADS. D réultat trmtrl mllur qu prévu t u lut truvé à la rt partll d Damlr du aptal. Sur rpl. Faura. L équpmtr autmbl v 2 mllard d faturat 25 grâ à u frt ra attdu da l pay émrgt t aux tatu. JDaux. L grup d mmuat t pratqumt pa dtté t b mplaté da l pay émrgt. L Oréal. L marhé métqu rt b rté t la z APafqu, trè dyamqu. Maurl & Prm. La trvdra avat la f d l aé pur u tat d Maurl & Prm Ngra à la mdémbr. Mr. L grup bééf d dux ax frt d dévlppmt av l A t l érg ruvlabl. Mhl. L maufaturr réal u bll pluvalu av la vt d a partpat d da l ré Hakk. Sr. D réultat upérur aux attt t u rédt Agrl SA. La baqu rt trè ab d xpt aux dtt uvra. Nu ll au d ahtr : Burb ( ba), arrfur, urf Stf, Gérard Prrr Idutr, Grup Fl, Kra, Lagardèr, Lgrad, L Nbl Ag, M6, Méda, MGI Dgtal Graph, Natx, NRJ Grup, NxtRadT, Orpéa, Pharmagt Itratv, PPR, Rxl, Rub, SAP, TF, Thal, Ubft t UFF (péulatf). gagé da l dux pay atullmt l plu rqué urp: la Grè t l Ital. DF. U hffr d affar trmtrl atfaat, ma l rttud ur l avr du uléar da l md dvrat tur à pr. Nxty. L prmtur t partulèrmt tuhé par la uppr mplèt du dptf Sllr à mptr du r javr 23. Prr & aa. L grup ayat u pd da la prmt, la uppr du dptf Sllr t u mauva uvll. allur. A urt trm, la valur rqu d êtr affté par aratèr ylqu. Malgré l qualté d l affar, u préfér vdr. la vrmt. L grup a frtmt rvu à la ba bjtf a t atp u dmut d 3 du prft pératl hr traprt. M Matéraux. L atvté a r prgré au trèm trmtr, ma à u mdr rythm. L xr 22 purrat êtr dffl pur la prf Fra. ORR Buygu. Da la trut, l hrz ambrt t, da la téléph mbl, Fr va mpr u rud urr 22. rvah, l at t pa hèr. Nu ll au d rvr : Ma Fra frt. NDR OU RSTR À L ÉART Ar FraKLM. La mpag a aé qu ll ra da l rug ur l xr 2. mt Fraça. L réultat d xpltat à f ptmbr t t rtrat. La vblté t rédut pur l prha trmtr. L OIL D LA SMAIN Nu ll au d vdr u rtr à l éart : Arkma, Béétau, BNP Parba, Burrama, gdm, GGrta, NP Aura, Dxa, ffag, ulr Hrm, ur Dy, L Nuvaux trutur, PagJau, Squaa t Sété Gééral. L OUP D ŒUR D «INSTIRL JDF» Sdx p. 24 L grup d rv aux trpr a rgtré, lr d l xr 22 (l l 3 aût), u ra d hffr d affar tut amélrat marg. Par allur, l prptv rtat b, u uvll prgr tat d l atvté qu d la rtablté t d uvau attdu pur l xr ur (mém : SW). Nrg p. 3 L fabrat auvrgat d prt upl lat t rapd, adapté aux métr d l dutr, d la lgtqu t d la dtrbut, a rtruvé u vau d vt équvalt à lu d avat la r. L réultat mtrl t été marqué par u frt amélrat d la marg pératll. La valur t pa hèr ma attt à l étrt du marhé (mém : NRG). L pératur luxmburg d rv fx par atllt a réalé u hffr d affar d,2 mllard d ur pur l uf prmr m d l aé t u bééf t d 446 mll d ur. Il a frmé prév d ra al t du réultat pératl d vr 3, mêm u rtard au lamt d u atllt dvrat déalr mll d ur d atvté. La été dqu avr gé u partarat tratégqu av Gazprm Spa Sytm pur l marhé ru. Nu rt ahtur pur vr 23. Tragè (8,79, TNG) La été d bthlg a fat part d b réultat da u a lqu d pha II pur l va théraputqu TG44 tr l hépatt. A, la drt a dqué qu ll allat m «INSTIR GRANDS ALURS» Nu tr Bdull à la pla d. Da x 36 Dxa x 22 ADS x 2 DF x 5, 2 ffag x 3, 36 l. & aux d Madag. x 23 lr x 6 ulr Hrm x 24 ur Dy x 3 urf Stf x 28 Faura x 26 Fra Télém x 5 Fr x Gérard Prrr Idutr x 3 Haultt Grup x 2 Hava x JDaux x Kaufma & Brad x 7 L Oréal x 5, 2 Lafarg x 2, 26 Lagardèr x, 2, 36 L Nbl Ag x 7 Lgrad x 23 M6Métrpl T x Maurl & Prm x 24 Ml x 3 Méda x 7 Mr x 29 MGI Dgtal Graph x 33 Mhl x 26 Natx x 22 Nrg x 3 Nxty x 7 NxtRadT x NRJ Grup x Orpéa x 7 PagJau x 2 Prd Rard x 36 Pharmagt Itratv x 3 Prr & aa x 7 PPR x 27 Rxl x 26 Rub x 8 Safra x 6 SatGba x 6 SAP x 7 Sr x 24 Squaa x 3 Sété Gééral x, 5, 6, 2, 22, 37 Sdx x 5, 24, 36 St x 32 Suz vrmt x 6 Tlprfrma x 32 TF x Thal x 28 Ubft x 23 U Faèr d Fra x 32 allur x 2, 2 la vrmt x 2 x 6, 9 vd x M Matéraux x 3 t l atar dvdul t l atarat alaré au d été du a 4 x 4, 6 galmt traté tt ma ur Ivtr.fr Ar Arwatt Akka Thlg Auy L uv d l SS (8,36, SSG) aal+ x apgm x 2, 2 arrfur x 25 a x 36 gdm x 3 GGrta x 27 mt Fraça x 28 NP Aura x 24 rédt Agrl SA x 22 Béétau mr d du av d partar pttl pur la ut du dévlppmt du médamt addat. Par allur, Tragè t partar améra Jrx avat aé, qulqu jur avat, d réultat d pha II uragat pur l tratmt du ar du f (JX594/TG66). L ttr, qu a rgagé 6 l pa d u m, rt frt ba ( 37 ) dpu javr. L avaé lqu multplt. Ahat péulatf pur jur u ard d partarat. r. Ã L TOP Ig (28,85, ING) L péalt d trmaux d pamt a aé l lamt d uvaux trmaux NF Allmag. L hrz rt dégagé. L grup a rémmt frmé bjtf pur 2, rlvé avrl, d u hffr d affar upérur à 985 mll d ur, t plu d 8,6 par Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 rapprt à 2, t u marg d xpltat upérur à 3,9 (tr 3,5 2 ). L ttr, qu u rmmad régulèrmt à l ahat, t b mprté 2. Il gag 6 dpu javr t 2 u a alr qu l d a 4 prd prè d 2 ur mêm pérd. Ahat matu av u bjtf d 36. ÄL FLOP at (,5, AS) L at du ptt édtur d lgl, qu a frtmt baé tt ma, abad la mté d a valur dpu tr l d ahat du 2 mar. La été péalé da l aaly d l ffaté d applat t d ytèm d frmat ayat dévlé u rul attdu d hffr d affar au trèm trmtr ( 38 ) à 5, 8 mll d ur. L prptv mplqut pur l édtur d lgl péalé da la baqu t l aura t la vblté t trè fabl. O préférra ldr a pt. gra 48 Drhburg DNXrp Kyy La SA Larx SA Maa Ma Fra frt Mda 6 MGI utr Mrpl Nur Nxya Orpéa Paat Rylx SA Saf Stty Str ltr Sytm T TF Thrmadr Grup TRSB Grup lmr &

45 PRINIPALS ARIATIO La t uvrll t rrpda d aptalt LA OT du 42 lôtur au 2 lôtur Tut tat t l ur Ivtr.fr ALURS DU SRD T DU A 4 LS PLUS FORTS HAUSSS Ubft trtamt St GGrta Burb allur apgm Sété Gééral BNP Parba N 975 LS OURS DU NDRDI NOMBR 2 N LÔTUR À 7 H 3 Bur d Par LS PLUS FORTS BAISSS AGAMNT. t plu la Grè qu a plaré l attt, ma l Ital, u b plu gr mrau à dgérr! Aprè pluur rbdmt, l alm t rvu f d ma. TF Btau Nxty AlatlLut at Ar FraKLM Buygu ulr Hrm UN OMMDIA DLL ART QUI N A PAS DÉTNDU L MARHÉ A prè la tragéd grqu, l théâtr ppular tal! L a du prha départ d Slv Brlu, pu appréé d marhé far, aurat dû ulagr la t. S rmplamt par u Prmr mtr plu érux allat prmttr à l Ital d mttr pla rapdmt d mur d aamt d fa publqu af d évtr u fallt, qu auu baqu urpé purrat upprtr. L «a» du avalr évtrat l «ha» da la z ur. là qu puvat pérr début d ma. La, la Bur réagt pa tujur av lgqu. Brlu part, qu prdra a pla? mb d tmp faudratl attdr avat qu l b dé t pr? t aprè l Ital, la Fra allatll pa L a 4 ur u a... ur a : 8,56... dpu l début d l'aé : 7,23... ur la ma : +, , ,75 + 5,38 + 5,28 + 2,6 + 2,95 2,43 2,95,62 Dé. Jav. Févr. Mar Avrl Ma au prdr trpl A? L pératur t pr pur t tt ag t tradut par u flambé d taux d térêt à u vau rrd d prè d 7,5 pur l a tal t, par rht, u frt rmté du dffértl d taux tr la Fra t Ju 2,88 7,77 8,44,29 Jul. Aût Spt. Ot. Nv. l Allmag (6 pt, vdrd mat). Bur, tt rvté a dut à u xtrêm vlatlté t mbr d ttr hau à l uvrtur t rtruvé da l rug lôtur t v vra. Jud t vdrd, l alm t u pu rvu. Mar Mt, L marhé à uvr : Mla Hétat t rvté L avalr va quttr l étrr u Aprè u m d tbr xptl, l pératur t maqué d mtvat pur rtr vt at t à la mdr alrt, l t pa hété à prdr l larg, qu a dut d la vlatlté. U mmt falé ur l aph urpé, Wall Strt a ut rprté attt ur d hffr émqu améra u pu mllur qu prévu. L ém tag ma ll Dw J +,57 2.7, ,2 7 Nv ffdr pa. Du ôté d trpr, Sytm a grmpé d 6 jud aprè d prév ptmt. S. A. u frt qu la jut, l marhé a u ra d Brlu : l a délaré mard qu l démttrat u f l budgt vté. L ldma, à l uvrtur, l vtur t félté avat d mbrr da d uvll quétud : l rdmt blgatar tal t alr attt d mmt. Pu l du x maha aré par Mar Mt, prt mm l prha hf du guvrmt, t l Id MIB 5.346,5 LS PLUS FORTS HAUSSS + 2, , ,2 3,9 3,5 2,6,6,3 9,5 9,2 ALURS D'URONXT (hr SRD laqu) l a mmar urpé, mmé éatur à v, a été prt pur drgr u uvau guvrmt, qu purrat vr l jur pdat l wkd. Sur l frt jturl, la rguur t dvu l maîtr mt, qu fat aturllmt radr u ré. t à tt quadratur du rl qu Nla Sarkzy dvra attlr durat la ampag éltral. La burd d Stadard & Pr, qu a vyé par rrur à lt u t ur la dégradat d la t fraça, augur r d b. Tut l mauva uvll t tutf pa arrvé mêm tmp. L marhé a plutôt appréé qu l rpt hbdmadar au hômag at rulé aux tatu t qu l déft mmral améra at dmué. Sylv Aubrt Wall Strt 6,6 3,2 2,4,2 6,9 6,4 5,2 4,4 ybrétx 33, Hu l 6,9 Grard Prrr Idutr,8 FSD,5 Tayh 9, Platvalr 8,2 LS PLUS FORTS BAISSS BI Navgat 24,7 Prr & aa 22,2 t'affar 9, urparp 7, Ml 6 at 4, ALURS D L'ALTRNXT LS PLUS FORTS HAUSSS Il trta. 9,2 TTI Travl Th. 8,8 LS PLUS FORTS BAISSS Mau Flur 3,6 Budgt Tlm 3,6 Dtwll 29, , Adm 2, PRINIPAUX HANGMNTS D OBJTIF D OURS A Nuvau 5.5 AHTR / AHAT SPÉULATIF arrfur Lagardèr M6Métrpl T 5 4 TF 9,4 lub Médtrraé 5 4 uraz Lafarg Nv mur d autérté adpté par l Séat t rauré. I f, la pla a gagé 2,8 ur la ma. M. J. ORR OFFR SPÉIAL ALABL JUSQU AU 3 DÉMBR 2 tr Abmt à WINHARTS OFFRT A I IN_OFFWIN_NO IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

46 LS MARHÉS II ur d lôtur du vdrd vmbr 2 ZOOM SUR DUX GRANDS INDIS À SUIR DOW JONS LONG TRM A LONG TRM , ,33 l ,62 à 7h 4.93,8 l 27 PÉTROL L Brt $/barl 4,7 5 2 lôtur ON D OR $/ ,83 l 88. l URO/DOLLAR A 4 A 4 DOW JONS DOW JONS PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) PR, bééf, rdmt xtrêm a ( lôtur) $,3682,6 PR arat Aé Rdt (br d f) d bééf Aé 2 2 () 22 () ,4 9,2 8,7 47,9,6 6,6 4,9 4,8 5,3 haut (dat) ba (dat) Aé 3.959,98 (292) 2.59,29 (93) 4.65,65 (54) 3.33,29 (255) 4.57,4 (82) 2.78,68 (229) PR arat Rdt (br d f) d bééf 2 2 () 22 () 2,7,3,4 L PANORAMA DS PLAS FINANIÈRS ur lôtur du 2 PARIS a 4 a Nxt 2 SBF 2 a Larg 6 a Md 6 a Small a Md & Small a AllTradabl a Allhar M UROP Id paurpé urfrt 8 urfrt urstxx 5 ur Stxx Stxx 5 DJ Stxx 6 urxt Nxt 5 Z ur Frafrt Dax Amtrdam AX Bruxll Bl 2 Hlk OMX Lb PSI 2 Madrd Ibx 35 Mla FTS Mb ATX Hr Z ur Ldr FTS Itabul IS Natal Mu RTS (dllar) Stkhlm OMX Zurh SMI AMRIQUS** Nw Yrk Dw J Stadard & Pr' 5 Nadaq mpt Rul 2 Autr Pla Trt TSX mpt Mx IP Sa Paul Bvpa ASI Tky Nkk 225 Hg Kg Hag Sg Bmbay Sx Séul Kp 2 Shaga mpt Sgapur Strat Tm Tawa Wghtd Idx AUTRS INDIS Md Mrga Staly* Ldr FTS Gld* Id arat ma ar. dp. f 2 Id f 2 37,6,8 9,4 2,6 2,9 3,2 haut (dat) Aé ba (dat).548,5 (32) 6.545,7 (93).585,38 (292) 9.686,48 (27) 2.8,54 (294).665,3 (3),4,2, LS ALURS QUI FONT L UNANIMITÉ xtrêm 2 ( éa) haut (dat) ba (dat) (62) (87) 39.8 (62) (82) (5) (5) 79.8 (5) (82) (82) 3.73 (35) (239) (98) (239) (239) (4) (4) (4) (239) (239) (239) (82) (252) (82) (82) (82) (82) (82) (5) (239) (239) (239) (239) (239) (239) 54. (239) (4) (25) (82) (284) (92) (72) 65. (82) (82) (72) (29) (239) (239) (98) () (39) (239) (239) (22) (45) (4) (9) (22) 479. (98) (8) 2.34 (4) (239) (98) (25) (25) (25) (35) (4) (4) (4) 6.7 (4) (73) (3) (3) (4) (88) (88) (72) (84) (3) (35) (84) (7) (82) (53) (4) (4) 22.9 (269) (24) (5) (269) (25) (3) (229) (25) *ur d la vll pur d. ** ur éa, l jural état mprmé avat l hur d lôtur d marhé. OILS IDNTIQUS INSTIR / OUS / ANALYS GRAPHIQU AHTR Maurl & Prm Shlumbrgr Lafarg a Mda Sdx Spra Grup urf Stf Npt Stra (Grup) NDR Gral ltr Ny urxt Ubft trtamt Hava Orpéa lmr & Ig Rub ORR Kléprr Saft Buygu LS INDIS AU JOUR L JOUR Id vdrd lud mard mrrd jud vdrd a 4 a Nxt2 SBF 2 a Md 6 a Small a All Tradabl Ivtr M DJ ur Stxx 5 Dw J Nadaq mpt ramt FFP PagJau LS INDIATURS LÉS DU SRD T DU A 4 PR 2 (tmé) LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FAIBLS ( mbr d f) lub Médtrraé Hrmè Itratal Nxa Suz vrmt Sl 86,8 47,7 32,6 24,4 24,4 FFP PagJau Pugt Natx Wdl 2,9 3,7 4, 4, 4,6 /A 2 (tmé) LS PLUS FORTS ( mbr d f) LS PLUS FAIBLS ( mbr d f) Hrmè Itratal Grup urtul utlat mmuat SS Maurl & Prm 9,7 8,8 6,95 5,55 4,6 Gral ltr Pugt ADS aal (Sté dt) Faura,,8,5,9,2 ATIF NT/OURS 2 (tmé) LS PLUS FORTS SUROTS Burau rta Hrmè Itratal Faura SS Ilad LS PLUS FORTS DOTS FFP Ar FraKLM Squaa Pugt rdt Agrl SA LS PLUS FORTS RNDMNTS 2 (tmé) Nxty PagJau Fra Télém Squaa Ny urxt ulr Hrm 32, 9,5,,5, 9,4 vd Fèr d Rég M6Métrpl T Rally Pugt GDF Suz 9,3 9,2 8,5 8,2 7,8 7,5 OLUTION DS HIFFRS D'AFFAIRS 2 (tmé) LS PLUS FORTS Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa LS PLUS FAIBLS Maurl & Prm At Rub Shlumbrgr Orpéa Hava Fèr d Rég Squaa Spra Grup Kléprr OLUTION DS BNPA 2 (tmé) LS PLUS FORTS Rally urf Stf Altm Kléprr Mda LS PLUS FAIBLS Squaa Ga Nxa lub Médtrraé Wdl

47 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd vmbr 2 mmt lr l gud mplt d at du SRD Outl uqu, la t du SRD d Ivtr vu prmt d gérr vtr prtfull dpat d tut l dé éar ur l at d la t du SRD d urxt Par. Nu av rgrupé l dé fatull (mbr d ttr, dvdd, ur d Bur ) t l élémt mptabl (bla, mpt d réultat, bééf par at ). Il agt d dé publé pur l frmat paé, t d tmat fat par Ivtr pur l prptv. élémt prmttt d établr d rat d valrat t d rdmt af d jugr u valur ur pluur aé t d la mparr à d autr at. La rédat d Ivtr utl tut frmat pur dr u l burr. Parallèlmt, u vu prét l rmmadat d l aaly graphqu établ par hart t l u d aalyt alulé par FatSt, pur qu vu puz vu far u dé d qu p l marhé d valur. Af d b mprdr tr t rh, u apprt, du, qulqu pré ur rta dé. SOIÉTÉ. L mbr d ttr rt à la t mprd pa l lg dar tll qu l at uvll. L pérat ur ttr (OST) dqut la drèr pérat ayat mdfé l aptal d la été, la parté l y a lu t la dat. Il agt prpalmt d dv d ttr (Dv.), d augmtat d aptal (Aug. ap.) t d attrbut gratut (Attrb.).. Sété pur lqull vu puvz rvr l rapprt a gratutmt. Par téléph : au (appl gratut), par fax : au (appl gratut). OURS. L ur t préédé d u arré r quad l t atérur à la dat d lôtur d la t ( gééral l vdrd r). L aptal éhagé ma (vlum d ttr éhagé da la ma rapprté au mbr d ttr) mur l purtag du aptal qu a hagé d ma. L ur d mpat t l ur pr mpt pur la lqudat d pérat à la dat d la drèr prrgat au SRD. ARIATIO. L xtrêm pluhaut/pluba d la ma u ur 52 ma rrpdt à d ur éa t uqumt lôtur. BILAN. L dé d bla (dttmt t/ fd prpr, atf t mptabl par at) t fdé ur l drr mpt a u mtrl délvré par la été. La déturt/an t u rat qu rapprt la III Dat d prrgat : 24 vmbr aptalat burèr à l atf t mptabl. Lrqu l t ptf, parl d urt. Lrqu l t égatf, l agt d u dét. L d d ldté t u t d Ivtr. Sur u éhll d à 5, ll t matéralé par d. ll évalu la até faèr d la été, 5 état la mllur t attrbué t ( ) la m b. ATIITÉ.L réultat t rrpd au réultat t publé part du grup. Il tègr l élémt xptl t l amrtmt d éart d aqut. DIIDND. Da tt l, u dqu l mtat ttal du dvdd par at, y mpr l dvdd xptl. U dvdd 2 rrpd au dvdd prvat d réultat d l xr 2. Il t vré gééralmt ttalté 2, auf pur l été vrat d ampt. L dvdd t ajuté d pérat faèr ptérur à vrmt. Nu dqu (u tm) égalmt l dvdd 2, vré 22. L rdmt t alulé ur la ba d drr dvdd. La dat d détahmt du dvdd rrpd à ll du drr vré dt l mtat fgur audu. L mtat t uv d u dat xprmat a atur : (T) quad l agt d u vrmt ttal, (A) d u ampt, (S) d u ld t (D) d u dvdd autr ( prp xptl). drr put d êtr dffért d lu qu t affhé plu haut, d autat plu qu l agt d u dé htrqu t ajuté d OST. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. BNPA. L BNPA, bééf t par at, t rtraté d élémt dt «xptl», af d mux murr la prfrma réurrt d la été. Il rt d ba au alul du rat ur/bééf (PR). ALORISATION. L élémt d tt l prmttt d apprér la prt d l vtmt t d jugr u été par rapprt aux autr t/u au rgard d évaluat htrqu. L PR (rat ur/bééf), multpl d bééf, btt dvat l ur par l BNPA. Il dqu mb d aé d bééf t tu da l ur. La /A, valur d trpr (aptalat burèr augmté d l dttmt t u dmué d la trérr tt) rapprté au hffr d affar, prmt d mparr l valrat d fd d mmr d été aux bla trè dffért. L d d vtmt t u t d Ivtr. Sur u éhll d à 5, ll t matéralé par d. ll évalu l pprtuté burèr du ttr, 5 état la mllur t attrbué t ( ) la m b. OILS.La tda graphqu, réalé par hart, atp l évlut d l at à urt trm, l l rtèr d l aaly thqu. L dux prha ul d réta (à la hau) t d upprt (à la ba) t égalmt mmuqué. L u d aalyt FatSt réprtr l rmmadat dé par l baqu t l urtr. Il xprm, purtag, l l d ahat, d vt t l av utr ur la valur. Abrévat d l d la rédat. A : ahtr ; AS : ahtr à ttr péulatf ; AB : ahtr ba ; APP : apprtr ; ATT : attdr ; : rvr ; : rtr à l éart ; : vdr ; P : vt partll ; ND : détrmé. L l d ahtr u d rvr t uv d u bjtf d ur. L l d ahat ba, d vt, d vt partll puvt êtr uv d u hffr tr parthè ; lu rrpd à u ur lmt. La ulur rag affh da la z d mmtar t d l d u été lrqu la rédat a hagé a rmmadat ur l ttr durat la ma. Sété ur Bla Atvté Dvdd Ar A Hôtllr a 4 FR244 2,29 22, 3, 2,68 arat 3,27 uraz/ly ap. (28,9) 22,66 / 2,39 D/FSI (8,6) 3,29 Suthatar AM (5,7) 36,2 / 8,6 36,7 3dé + 2 6, ,62,62 2,9 62,62 (T),24,34,56 +8 Aérprt d Par ADP ar d'aérprt SBF 2 FR344 55, 54,63,3 53,93 +,7 56,3 / 53,56 8,77 67,4 / 5,67 6,87 tat Fraça (52,4) Ivt. tt. (2,) Shpl Grup (8) 3dé ,8 + 54,52,6 2,9 652,52 (T) 3,3 3,28 3, Ar Fra KLM AF Traprt aér a Nxt 2 FR322 4,7 5,24 5,6 4,62,34 5,26 / 4, ,3 / 4,56 65,53 tat fraça (5,7) Auttrôl (,5) 3dé , ,5, 4728,58 (T),76,7,3 Ar Lqud AI Gaz dutrl t médaux a 4 FR273 9,75 9,67,7 88,92 +,9 9,45 / 87,35 3,34,65 / 8,9 4, rédt Su (2) Natx AM (2) 3dé , ,35 2,55 2,8 52 2,35 (T) 4,99 5,46 5,85 +9 Alatl Lut ALU qupmtr télém a 4 FR37,46,67,8,49 2,59,74 /,42 33,94 4,47 /,42 33,2 Ivt. ttutl (72) At. dvdul (22) Salaré t grup (6) ,5 3,4 5627,6 (T),4,5,22 Altm ALO Ifratr. érg, frrvar a 4 FR ,7 27, 3,6 25,7 + 2,9 28,47 / 25,48 8,84 45,32 / 2,9 22,63 Buygu (3) FMR LL (5) Mrga Staly (3,3) ,62, 4 362,62 (T),57 3,2 4,8 + 3 Alt AT l vat SBF 2 FR7946 2,7 2,4,9 9,45,37 Publ (58,5) 2, / 9,6 Fdatur/Hldg (4,3) 4,69 FP Alt (,3) 29,3 / 7,56 8, ,6 65 7,,5 5,7 2462, (T),69 2,5 2,2 + 2 Altra Thlg ALT l vat SBF 2 FR ,22 3,42 2,8 3, ,8 2, ,2 (T),8,2,48 Aprl APR urtr aura a Small FR ,84 2,5,2 2, ,7 6 7,49,37 2,9 2742,49 (T),95,47,7 25 Arkma AK hm d péalté a Nxt 2 FR ,76 49,3 3,8 46, ,2 2, (T) At ATO l, fgéra SBF 2 FR ,8 34,66,2 33,52 +,42 35,78 / 33,4 +,54 44,6 / 28,86 2,64 PAI Partr (25) FMR LL (5) Salaré (3,6) Axa S Aura a 4 FR2628,6,54 2,2,2 +,62,85 / 9,73 9,99 6,6 / 7,88 4,82 Mutull Axa (3,94) BNP Parba SA (5,2) Publ (73,24) Béétau BN Fabr. d bataux d plaa SBF 2 FR3564 8,5 9,88,7 8,26 3,92 9,9 / 8, 4,58 6,75 / 8, 46,3 Br 2 (55) Auttrôl (4) B BB Styl, rar, brqut SBF 2 FR ,5 64,97,8 63, +,2 Famll Bh (43,3) 66,9 / 62,53 Slhtr It. Ivt. (8,2) +,83 BlakRk (5) 69 / 57,79 +,3 BMérux BIM Dagt «vtr» SBF 2 FR ,7 64,,4 62,75,62 Mérux Alla (58,9) 64,8 / 62,44 Gp M. Daault (5,),72 84 / 59,5 3,7 BNP Parba BNP Baqu a 4 FR34 32,24 3,88 2,3 3,5 + 4,39 32,59 / 29, 38,8 59,93 / 22,72 32,29 Bllré BOL Sété d'vtmt SBF 2 FR ,2 65,45, 59,5,96 F. d l'odt (67,) 67,95 / 56,5 Idu. F. d l'art (4) 2,7 NrdSumatra Ivt. (3,8) 78 / 4,2 + 2,4 Bdull BON Légum trafrmé a Small FR ,9 65,36,2 63,85 2,22 At. famlaux (52,8) 66 / 62,5 Publ (42,5),78 Salaré & auttrôl (4,3) 72,7 / 58,55,59 5,85 3,47 / 3, + 4,55 6,7 / 2,8, Atarat 3dé +9,48 3mar + 3 4, + 96 Altraf Part. (9,2) Alx Kazff (4,9) Hubrt Martgy (4,9) 3dé 5 2, dé , ,72 Hldg vlm (62,3) 2,85 / 2,2 Publ (28,) 39,58 Fdlty Ivtmt Itl (4,7) 24 /,3 39,25 2,59 Grlght aptal (,6) 52,9 / 45,5 Gp Bruxll Lambrt (5,2) + 3,92 Ddg & x (4,9) 78,5 / 37,4,35 3dé,62 + 3dé ,3 + 3dé + 32, dé 24, aût 23 4, tat blgsfpi (9) Axa (5,9) Salaré (5,9) 3dé 35 3, dé dé 55,6 42 3dé 7,3 5 3ju ,49 +9 BNPA alrat 7, 5,9 3,7,87 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r t tr ur t tr (O ST) u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m ar aut a / at plu5 b a haut 2 m a ra / p a ma t lu a b a 5 ul 2 l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Bé a ffar Bééf du 2 A Bééf t 2 2 tm éf t /2 é 2 ( t 2 Dv t.) 2 tm d t é Dv d mé d 2 R d Da dm 2 t d t M r 2 tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN 2 PA BN 2 P r A 2 t 2 mé a tm 2 é PR /2 P 2 R 2 ( PR br t mé d 2 / 2 tm f A é ) Id 2 tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD At fraça mmtar l Nutr Ar a aé u frtabl prgr d vt / 25, au trèm trmtr (+ 5,8 mparabl). tt 23,6 9,8 / 8,6 publat a agréablmt urpr. L tmat 2 t frmé. A P Ba L traf aér rdvt dyamqu (+ 7,4 au prmr 55,9 / 56,8 mtr) aprè tr aé mr. ADP a publé d 52 / 5 b réultat (+ 36 ) ma aîtra u d mtr m b à la ut d la d Matraut. A ,7 5,7,32 Ba S Alxadr d Jua prdra b la drt gééral 5,5 d'ar Fra, PrrHr Gurg a été débarqué au 4,9 // 5,26 3,98 prft d Sptta qu rdvt PDG. hagmt 'traîrt pa frémt u rbd du ttr ,2 6,6 5,5 2, Nutr L raltmt taté au trèm trmtr (hau 96,7 d 7,7 d vt da l gaz t rv tr,5 84,7 // 98,8 8,9 au prmr mtr) t grad part du à u fft d mpara t à d mdr vt d'équpmt. A ,7 6,8,24 Nutr L grup fraaméra a abaé prév 2,6 / 2,3 al pur tr mpt d la fébrlté d la jtur,4 /,3 urp tablat ur u quatrèm trmtr plu fabl qu d'habtud. 42 7,6 8,7 6,8,44 S l réultat du prmr mtr t rulé à au d Nutr la fabl d a mmad, Altm a frmé 28,4 / 3,5 bjtf a d'u marg pératll mpr 23,5 / 2,9 tr 7 t 8. L art d mmad 'élèvt à 43 Md. A Ba Aprè u hffr d'affar d 53 M (+ 7 ) au prmr 2,6 mtr, la SSII a rlvé a prév d ra pur 8,2 // 2,2 7,6 2 (+ 3, tr + attdu préédmmt). U d valur préféré da l tur. A Ba Altra a dévlé u pla ambtux av l'bjtf d 3,48 dégagr 2 mllard d A t u marg pératll d 2,86//3,64 2,7 à 2 à l'hrz 25. L raltmt émqu rqu d rdr bjtf dffl à attdr. P 22 6,6 8,8 7,5 Nutr L hffr d'affar d uf prmr m d 2 't 3,3 / 3,7 rt ba d 2,5 pr frma, à 565 M. L,8 /,5 faturat d la brah SatéPrévya t rulé d 5, ,9 7,9 7, , 6 6,5,5 Hau Trè b réultat au trèm trmtr. Ma l 54 / 6,4 prptv d'u frt ajutmt à la ba d tk 44,5 / 38,2 d lt au quatrèm trmtr t l rqu d dégradat émqu t quétat. 2,5,6,7 362,5 (T),66 3,8 5, ,9,9 6,9,45 Ba La SSII a aé la réat d'u trpr av l 35,6 ladr h d lgl d gt d'trpr. Outr la 3,3 // 36,7 3,3 pré da l'fgéra (pu ylqu), l'tégrat d atf d Sm t d atur à utr l ttr. A ,69,79 7,4 2942,69 (T),89,6,3 44 Nutr L datur d'atvté ur uf m t frm à la,3 2,7 tratég d prrté aux prdut l plu rtabl. L A / /8,82 rul, ma la marg ur affar uvll v, éparg, rtrat prgr. A AS , ,5,2,8 2, 22,2 (T),36,54, ,6 5,8,9,65 Ba L plaar a déu ar l réultat d l'xr 8,85 / 9,4 22 t été dçà d attt t l rtmbé 7,67 / 7,38 d al autqu d l'autm prmttt pa d'y vr lar ur l'a prha. Mux vaut allégr la pt. P 2 29 A , ,9 2,5 3,3 252,9 (T) 4,29 4,97 5, ,2 3, 2,6,36 Ba B a uyé u trèm trmtr u pu plu dffl qu l prmr mtr, ma l bjtf 2 trm d 66,3 / 67,9 vt t d marg t d'u b vau, t l grup l 59,9 / 58,3 matt. A ,98,,6 762,98 (T) 4,5 4,35 5,6 +7 Ba dépt d réultat mtrl ld l grup a déçu / 66,6 açat u bjtf d ra du hffr d'affar 65,4 d 5 pur 2 (tr 5 à 6 ) t ragat u 6, / 58,9 raltmt aux tatu A , 252 2, (T) 6,55 4,6 6,2 3 4,9 7 5,2 Nutr Aprè 2, Md d dépréat ur la dtt grqu, l 32,8 bééf trmtrl t ramé à 54 M. Nu 28,7/ /36,3 25 rvy ttmt ba tr prév ur l'aé (5,56 mllard) , (A) 2,83 2,6 8,4 6 2,6 3,5 2,2 L grup a rgtré u hau d à dé tat d hffr d'affar au trèm trmtr, à prè d 2 Md. La pha d tt d'autlb' a démarré début tbr. Ba 64 / / 5 A AB ,4 52 6,5,65 2,6 42,5 (T) 3,8 6,5 7,5 + 7 Ba L hffr d'affar du prmr trmtr (jullt 65,5 ptmbr) t rt a grad urpr à prè d 48 62,2 // 66,4 6,3 M (,5 ), rpat ur u ra tr d 2,5 t d 3,7 pur l rv. A ,2 6,8 5,3 2,8,9 9,8 9,,55 6,7,43 5,6 8, 5,7 4,6 2,6,92 6,8 9,8 8,5,56 AS A A A AB IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

48 I SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd vmbr 2 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l m ur arat Atarat Bla Atvté Dvdd 2,45 9,29,4 9,96 +,2 2,5 / 8,6 26,39 32,82 / 5,4 32,3 Jaar (24) Myur (5,4) MahIvt (5,) 3dé , ,2 5 45,9,9 4,2 362,9 (T),58,22, ,3 3,46 La été a uffrt d la ba du dllar au prmr Hau mtr. L mpt au 3 ju t plgé da l rug. 22,2 / 23,3 L dtt trp élvé plat l grup tuat 7,7 / 6,6 délat. 292,7 27,25 9,54 25,68 / 23,65 25,54 35,5 / 2,88 23,58 SDM (8,6) Salaré (8,3) Grup Artém (,9) ,6,6 6,5 2942,6 (T) 3,3 3,75 3, , 6,6 6,9,34 Nutr L'Opra t dérma trmé t l tat d l'at ft u l d I tal. L prptv da la 3,5 / 32,2 trut t m b t da la téléph 26, / 24,9 mbl u uvau urrt arrv APP Burau rta BI Ipt t rtfat SBF 2 FR ,6 53,74,6 52,44,26 54,43 / 52,2 3,82 59,8 / 48,57 5,5 Wdl (5,8) Drgat (4,) Salaré () , ,5,2 2,2 962,5 (T) 2,66 3,2 3, Ba hffr d'affar à f ptmbr ra rgaqu 54,6 / 55,7 d 6, à 2,45 Md. Objtf du pla tratégqu 5,3 / 49,2 frmé, tammt u ra du BPA urat d à 5 par a my. A aal (Sté d) AN Télév par âbl a Small FR2546 4,36 4,23,3 4,32 + 3,2 4,45 / 4,3 7,23 5,88 / 4,5 3,3 aal+ Fra (48,5) apf Dl (5,3) d. d Rthhld (4,8) ,27,28 6,4 2352,27 (T),32,32,32 Ba L bééf d tt qull jurdqu dépd pa d prfrma d la haî rypté. Srt d'blgat à 4,48 / 4,56 4,6 / 4,8 taux qua fx, l ttr mtra a ré t d ba d taux d'térêt. A 5, apgm AP l, fgéra a 4 FR , , 27,62 + 6,44 Ivt. It. étrag. (6) 28,79 / 26,36 Ivt. It. fraça (27) 6,2 At. dvdul (4) 43,39 / 2,98 7, , 3,8 662 (T) 2,32 2,44 2,7 +5 A Nutr La SSIIa rauré av u hffr d'affar d 2,37 Md 3,7 / 32,3 (+3) au 3m trmtr t rt az fat ur 25,8 / 24 l'évlut d dép frmatqu. ll a d frmé bjtf a. arrfur A Dtrbut almtar a 4 FR272 2,24 9,66 3,2 9,39 + 2,95 2,24 / 8,7 38,66 34,2 / 4,66 24,9 Blu aptal (,7 ) Blu Partr (2,2) Gp Arault SAS (,7) ,8,5 5,2 572,8 (T) 2,4,48,6 28 9,9 3,7 2,6,25 Nutr Blu aptal, va d ahat d'pt d'ahat xrabl 2 / 22,4 juqu' 25 t paé au du du ul d 5 da 8,3 / 7,3 l aptal d arrur t détt dérma 6,2. A AB a O Dtrbut almtar a Nxt 2 FR ,75 66,48,2 63,62, 66,6 / 62,53 2,22 76,55 / 5,35 9,87 Rally (5,3) Salaré (2,7) NP (2) ,78 2,9 4, ,78 (T) 5,8 5,4 5,9 + a rt tr valur favrt du tur grâ à a Hau frt pré da l pay émrgt ra 68,3 / 75,4 (prè d 5 d prft pératl tmé 2) t 59,3 / 55,2 ptmt ur la prxmté Fra. A FAO FAO Dtrb. (autmbl, médamt) SBF 2 FR65 26,48 27,6,2 26,3 2,4 PPR (42) 28,9 / 26, Art Glbal Mgt (4,97) 3,89 33,69 / 24,8 8, ,2 5 2,82,9 3,4 662,82 (T),63,7,95 +5 A AB Ba tt été b géré bééf du dyamm d 27,2 l'ém afra. L hffr d'affar du trèm 25,3 // 27,7 24,8 trmtr a grmpé d 3,2. La dyamqu dvrat prtr au drr trmtr. GGrta GA Smqu trrtr t mar a Nxt 2 FR264 7,85 5,88 6,2 6,9 + 2,44 IFP (4,8 ) 8, / 5,57 FMR rp & Fdlty (3,3) 9,96 Mrga Staly (2,7) 27,79 /,43 2, ,22,5,3, ,69 Hau L réultat trmtrl t uragat ma l 7,7 rturmt d la jtur rqu d rprtr da l 3,4 // 2,,6 tmp la rpr du marhé d la mqu qu uffr r d urapaté hrta Dr DI Lux FR343 98,97 98,36,3 96,29 +,62,5 / 95,3 8,5 6,3 / 79, 7,42 Gp Arault (7) Publ (3) 3dé , Nutr , 2,4 2,4 252,23 (S) 6,94 7,43 7, ,3 3,3 2,4,97 Nutr mm LMH, a ma mèr hrta Dr a rgtré 2ND u prgr d 5 d vt à uf m, à 7 9,6 // 4 87,7 Md. L'augmtat a attt 9, à 75 M t 2 à dv tat. N 7222 mt Fraça MA Matéraux d trut SBF 2 FR ,88 64,62, 62,34 2,69 65,2 / 6,75 4,58 77,49 / 53,42 3,27 Italmt (82) Auttrôl (,8) 3dé , ,8 282,5 (A) 5,55 6,4 5,5 +9,3,4,4,87 Nutr L duxèm mtr fraça a uffrt au ur d 9 65 prmr m d l'xr 2. L'xr prha 59,7/ /66,3 58,4 'a dffl da dma d'atvté. Dérma la prud 'mp.. 2 lub Médtrraé U Hôtllr, vllag vaa SBF 2 FR2568 2,27 2,9, 2,4 4,96 2,93 /,9 2,86 8,39 /,26 2,6 GLG Partr (9,8) Fpar Itr. (,7) Fu (7,) (T),28,4,7 5 43,4 86,8 7,4,37 Ba L hffr d'affar du trèm trmtr, l plu 2,7 mprtat pur l grup, a légèrmt baé, ma l,3 // 3,,9 lt t plu mbrux da l lub 4 trdt, t l rérvat pur l'hvr démarrt b A NP Aura NP Aurav SBF 2 FR2222,76,54,2,6 + 2,4,9 /,3 25,3 7,9 /, 2,36 D (4) Spaur (35,5) Publ (23,5) ,77,77 7,2 52,77 (T),77,3, , 8,2 6, Ba L rpl d l'atvté parg ( 5,8 ) a pé ur l hffr, /,4 d'affar. L réultat t a été affté par la dépréat, / 9,78 d ttr gr t la ba d marhé at à hautur d 226 M. 22 rédt Agrl AA Baqu a 4 FR4572 4,9 5,23 2, 4,9 6,42 5,35 / 4,7 56,98 2,92 / 4, 48,46 SAS Ru d la Bét (54,7) Salaré (5,63) , ,45 (T),53,95, ,3 5,2 3,9 Nutr La baqu a u bééf t d 258 mll au trèm trmtr aprè 637 mll d dépréat d 6,4 / 6,89 dtt d'tat grqu. ll va au ar u pla 4,62 / 4,2 d'at da l ma qu vt Da BN Almtat a 4 FR ,95 48,75,4 48,9 +,4 49,58 / 47,79 + 5,3 53,6 / 4,92 + 4,9 D (4) uraz (2,7) Prda (,4) ,3,4 2,9 52,3 (T) 2,58 2, ,9 6,3 2,3 Nutr L hffr d'affar à uf m t la frmat d 5,4 prév t été appréé, trbuat à la rmté du 47,7/ /52,2 47 ttr. L vt à f ptmbr t rû d 4,3, à 4,5 mllard (+ 7,7 mparabl). A Daault Sytèm DSY dtur d lgl a Nxt 2 FR365 6,4 6,26,2 58,96,37 Gp M. Daault (43,7) 6,28 / 58,55 harl dlt (6,5) +,8 63,84 / 49,7 + 6, , ,54,5,8 362,54 (T),87 2,85 4, Hau L bjtf 2 t (r!) été révé à la hau 62, / 63,6 grâ à u b trèm trmtr. L'édtur d lgl 55,8 / 54,3 v u prgr du hffr d'affar IFRS d 2 à 3 t u hau du BNPA d 4 à 6. A ADS AD trutur aérautqu a 4 NL ,27 2,33,9 2,97 + 4,38 tat fr. & Lagardèr (27,5) 22,29 / 9,7 Damlr (22,5) + 7,5 tat pagl (5,5) 25,39 / 6, , ,9,25, 62,9 (T),68,93, Nutr L grup a rlvé prév al aprè u trè b trèm trmtr malgré u rtard d x m ur 22,3 / 23,2 2 / 9 l'a35 XWB. L'tat allmad dvrat tmprèrmt rprdr l 7,5 d Damlr. AB (9) 2 drd DN Ttr d rv prépayé a Nxt 2 FR98533 Itr. à,4 27 9,29 9,25,9 9,2 +,2 9,7 / 8,65 + 4,62 22,64 / 5,4 + 8,89 ly (8,8 ) uraz (, ) Mrga Staly ( ) ,5,55 2,9 2652,5 (T),74,86, Nutr Hau d 8 du réultat d'xpltat urat au 2, prmr mtr. Objtf 2 : d 34 à 36 mll, 8, // 2,6 7,5 t + 6,7. Hau rgaqu d,3 du hffr d'affar à f ptmbr. A P DF DF Prdutur d'éltrté a 4 FR2425 2,34 2,93,4 2,68 +,94 2,66 / 2, 34,42 33,94 / 7,89 3,49 tat fraça (84,9) Salaré (,9) ,5,8 5,5 62,58 (S) 2,4,8 2,3 5,8,5,9 Nutr DF t pa d lur u ard av Dlm, 2,8 atar da d, pur prdr l trôl d 9,5 // 23,6 7,8 prdutur d'érg tal. L hffr d'affar à uf m a prgré d 3,2 à dé mparabl. 242 ffag FGR BTP, SBF 2 FR ,3 23,78,8 2,36 7,34 24, / 2,8 38,64 47,85 / 9,5 33,25 Salaré (24,4) FSI (2) ffam (8,3) ,2,2 5,4 2642,2 (T) 2,58 2,33 2, 8,5 9,5,4,6 Hau L raltmt émqu qu prfl 't pa d 26,8 / 29,8 b augur pur l grup. Dérma, la prud 2,2 / 8 'mp. 62 ramt RA Prd. d métaux frrux SBF 2 FR3757,45 4, ,5 5 4, ,5 (T) 2,45 7,59 2, ,8 4,5 8,8,39 La ba d ur du kl t du magaè pè ur l prptv du grup. ramt a aé qu réultat pératl urat 2 rat férur à lu d 2. Ba 4 / 2 95 / 89,9 272 lr Itratal I Fabrat d vrr ptqu a 4 FR ,48 53,5,8 5,75,7 53,32 / 5,3 + 9,24 57,72 / 46,6 + 8,94 Salaré (8,2) Auttrôl (,37) ,83,95,8 652,83 (T) 2,2 2,54 2, ,9 2,7 8,2 2,66 Nutr L hffr d'affar du trèm trmtr, frm aux 55 attt, a tradut u raltmt urp mpé 5,2/ /57,7 48,6 par d mllur prfrma Amérqu du Nrd. L bjtf d rtablté a t été frmé. A ulr Hrm L Aurarédt SBF 2 FR ,3 53,8,2 48,3 9,8 53,8 / 47,96 27,55 76,5 / 4 32,3 Allaz Fra (7,4) Publ (29,86) ,5 34 3,8 4 4,53 9, (T) 6,53 7,54 6, ,4 6,4 7,2 Nutr L rat mbé t 't dégradé au trèm trmtr. 5,4 / 53, L bjtf 2 t frmé t l taux d dtrbut 45, / 43,5 du dvdd t matu à 6, ma l rttud pur 22 tt à la prud. 442 uraz RF Sété d'vtmt SBF 2 FR22 Attrb. (p2) ,76 32,94,6 3, ,2,2 3,7 2352,2 (T),98 2,38 3, ,5 3,8,3 Ba L prfrma d'urpar t Apa au trèm 33,6 trmtr t déçu. L'atf t réévalué au 3 ptmbr, à 28,7 // 34,8 27,5 6,5, 'tègr pa la rvalrat d été té. Nu rt prudt A Buygu N BTP, méda, téléph mbl a 4 FR253 24,65 27,25 3dé + 9 3,34 9 3dé + 9 2, dé 5 3, dé 25 29,9 2 3dé + 79, dé ,7 22 3dé , dé + 4 7,67 + 3t , dé 22,9 5 3dé 9,3 74 3dé , dé 5 5, dé 98 3, dé + 4, dé , dé ,55 23,4 Sram & r (37,) 2,5 / 4,25 Arva (26,) 57,97 arl Taara (2,9) 278,5 / 96,7 57,2 3dé 33 44,2 24 3dé +5 6, + 226,56 Famll fdatr (2,9) 33,64 / 3,87 rédt Agrl (8,6) 37,98 Sfa (5,8) 55,87 / 28,4 37,99 3dé 5,67 5 3dé 58,4 44 Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 alrat m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu Sété Burb GBB Srv martm SBF 2 FR Attrb. (p) 6 BNPA L al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r t tr ur t tr (O ST) u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / pl u5 b a haut 2 m a ra / p a ma t lu a b a 5 ul 2 l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Bé a ffar Bééf du 2 Bééf t 2 A 2 tm éf t /2 é 2 ( t 2 Dv t.) 2 tm d t é Dv d mé d 2 R d Da dm 2 t M dr t 2 tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN 2 PA BN 2 P r A 2 t 2 mé a tm 2 é PR /2 P 2 R 2 ( PR br t mé d / 22 tm f A é ) Id 2 tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD At fraça 2,2 7,8 5,4 2,3 3,8 3,8 3,8,9 2,4,8,7,35 mmtar l A 2,9 2,8,,33 6,3 5,5 3,6,66 32, 2 3,7 3,63 32,9 23,9 5,,5 25,9 22,4 9,8 4,9 A

49 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd vmbr 2 ur arat Atarat urf Stf RF Baaly a Small FR38259 Sété 65,9 64,3,5 63,36 +,38 67,78 / 62, + 32,5 76,9 / 46,55 + 2,95 Famll Mart (54) Bla Atvté Dvdd 3dé , ,2,3,5 462,2 (T) utlat mm. TL Opératur d atllt SBF 2 FR ,8 29,74,8 29,3,88 Abrt Tlm (3,36) 29,9 / 28,95 FSI (25,62) +,3 3,63 / 25,24 + 6,54,48 3,45 4, ,9,9 3, 2,2 (D),54,6, , Favly Traprt LY qupmt frrvar SBF 2 FR ,27 5,6,5 5,8 + 2,37 52,58 / 5,75,65 7,69 / 39 5,52 Gp F. Favly (55,9) FIL Ltd (7,7) Drgat (2,3) 3mar , , ,2,2 2,3 492,2 (T) 5,26 5,35 5,9 +2 Faura O qupmtr autmbl SBF 2 FR247 7,88 7,9 2,6 7,6, Pugt SA (57,4) 9,5 / 6,82 O quty Partr (2,9) 4,92 FP alaré (,) 3,45 / 3,5 7,34 3dé , , ,25,5 2,8 352,25 (T),63 2,9 2, FFP FFP Hldg du grup Pugt FR ,42 33,25,2 3,4 5,5 t. Pugt Frèr (74,7) 34 / 3,9 Sté mt d Part. (2) 37,6 Imm. t Part. t (,9) 56,85 / 3,9 38,75 3dé 62, ,4 27 3,5,7 5,4 562,5 (T) F. d Rég FDR Fèr dvrfé SBF 2 FR ,8 5,2,9 48,5 4,7 Dlf (28,9) 52,5 / 47,84 va (7,8) 37,46 Grup rédt mutul (7,3) 79,7 / 46,3 32, , Fra Télém FT Opératur télém tégré a 4 FR3338 2,77 2,63,4 2,46 +,5 2,79 / 2,5 24,62 6,95 /,2 8, GDF Suz GSZ Prd. d'éltrté t d gaz a 4 FR ,5 2,8,7 9,98 + 2,2 tat Fraça (35,6) 2 / 9,9 Gp Bruxll Lambrt (5,3) 24,69 Salaré (2,7) 3,5 / 8,32 23,65 Ga GF Fèr dvrfé SBF 2 FR ,83,3 64 Gmalt GTO qup., éurté éltrqu a Nxt 2 NL4653 tat fraça (28,2) Salaré (2,9) Auttrôl (,4) 3ju , dé 77, dé + 9, dé , , 69 / 63,6 2,75 5 / 59,8 9,82 Mtrvaa (26,9) J. Rvr alar (6,2) J. Bautta Slr rp (5,3) 33,24 32,94, 32,95 +,9 34 / 32,32 + 5,3 37,85 / 25,74 + 4,38 FMR LL (9,35) FSI (8,43) Auttrôl (5,7) Grup urtul GT xplt. frrvar a Nxt 2 FR ,29 6,34,5 6,2,8 6,45 / 6,2,5 7,83 / 5,66 4,42 Gldma Sah (5,6) Frakl Rur (5) Guy t Gag GG Dtrbut almtar a Small FR2289 8, 82,8,3 8,2 Hava HA Ag d méda SBF 2 FR288 3,8 3,7,5 2,95 Hrmè Itratal RMS Lux a Nxt 2 FR ,9 252,2,2 252 Iad IAD Immb. buraux, tr mm SBF 2 FR358 62,75 63,49,4 62,8,7 66,4 / 6,5 8,3 89,5 / 54,9 7,8 D (56) Nw Irlad A. (3,2) Ilad ILD Furur d'aè Itrt SBF 2 FR ,6 82,74,9 83,45 + 3,47 85,6 / 8,58 + 8,78 92,78 / 74,76 + 5,7 Xavr Nl (63,93) Fdlty Ivt. (5) Ra Aaf (,8) Imry NK alrat d méraux SBF 2 FR ,99 4,9,6 37,8 4,69 Gp Bruxll Lambrt (3,5) 4,8 / 37,66 Parga Nthrlad (27,) 5,87 Prudtal (8,) 55 / 35,85 2,84 3dé + 3 3, Ig ING Trmaux d pamt SBF 2 FR ,5 29,2 28,86 +,76 Sagm Séurté (22,6) 3, / 28,55 FMR LL (5,6) + 24,7 rt llr (3,7) 35, / 22,2 + 8,9 3dé + 7 9, Ip IPN Labratr pharmautqu SBF 2 FR ,2 22,78,3 2,56 2,55 Hldg Mayry (68,6) 22,75 / 2,39 9,35 28,98 / 8,26 2,78 Ip IPS Ittut d dag SBF 2 FR ,45 23,42,8 22 4,6 LT Partpat (26,2) 23,5 / 2,8 Fdlty (6,4) 3,3 Lagfrt TG (,6) 34,6 / 2,42 32,27 JDaux D Mblr urba SBF 2 FR7799 8,86 9,25,6 8,64 2 JDaux Hldg (7,5) 9,72 / 7,92 ING (6,) 6,24 Frakl Rur (2) 25,4 / 4,63 8,9 Kléprr LI Immblr d tr mm a Nxt 2 FR ,65 22,57 22,9 +,35 23,57 / 22 3,2 29,9 / 8,77 6, Lafarg LG Matéraux d trut a 4 FR ,4 29,56 2,8 27,34 3,94 Gp Bruxll Lambrt (2,) 29,67 / 26,7 Naf Sawr (4) 36,49 Auttrôl (,4) 48,76 / 22,29 39,48 3dé 6 8, dé ,25 + 2,8 Bau (2,9) 83,3 / 79,5 Arld & Blhrdr (9,6) + 3,99 Ambr Matr Fud (8,5) / 73,83 +,3 +,29 3,2 / 2,93 2,87 4,3 / 2,46 2,85 3dé 6,9 38 Bllré (32,9) UBS (6,5) Lpld Rd (2,2) 3dé 8 54, dé 6 2, ,28 At. famlaux (62,79) 258,4 / 245,25 LMH (2,4) + 65,67 Publ (5,8) 272,5 / 36,3 + 6,34 3dé dé 52, dé , BNP Parba (5,9) 3dé 8 3, dé ,77 6 3dé +, dé 2, dé ,67 57 BNPA alrat 44, 8,9 4,5,44 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r t tr ur t tr (O ST) u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m ar aut a / at plu5 b a haut 2 m a ra / p a ma t lu a b a 5 ul 2 l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Bé a ffar Bééf du 2 A Bééf t 2 2 tm éf t /2 é 2 ( t 2 Dv t.) 2 tm d t é Dv d mé d 2 R d Da dm 2 t d t M r 2 tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN 2 PA BN 2 P r A 2 t 2 mé a tm 2 é PR /2 P 2 R 2 ( PR br t mé d 2 / 2 tm f A é ) Id 2 tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD At fraça mmtar l Hau L grup d baaly qu a publé d réultat frt 68,8 hau au trèm trmtr a rétéré a fa da la 57,9 // 7,5 55,2 ldté d la ra qull qu t la jtur émqu. A L'pératur d atllt a frmé prév Ba al t d my trm grâ à u prgramm 29,9 / 3,3 d'vtmt utu. JaMart Flz purrat 28, / 27,7 dvr prédt du l d'admtrat aprè l'amblé. A ,9 9,8 8,9,7 Hau L'équpmtr frrvar a rué av la ra ur 54,8 l tr drr m t affh u art d mmad 48,8 // 56,2 47,4 rrd. Tutf, l t r trp tôt pur rvr à l'ahat ar la rpr d l'atvté dt êtr frmé ,2 6,2,2 A Ba Lr d'u "juré vtur", l grup a prété 9,3 uvaux bjtf à my trm. Il v u hffr 4,9 // 2,4 3,8 d'affar d 2 mllard 25 t u marg pératll mpr tr 5 t 6 24.,27,73 2, , 2,9 2,6 582 Ba La été vt d'trr à hautur d, da l aptal 33,3 d LT Partpat (vtmt d 22 mll), 28,9 // 34,4 27,8 hldg d fdatur d'ip t prmr atar du grup d'étud av u partpat d 26,2. 4,2 4,5 9,2 52 4,2 (T),42 7,28 7, ,3 6,7 6,4 Ba D prptv uragat au vu d réultat du 5, / 52,4 prmr mtr. Dépt pdat ut à l'abad 45,8 / 44,5 du rapprhmt av Fèr d Par. A ,4,4 592,6 (A),84,64, ,5,53 7,5 2,83 (A) 2,5,74 2,3 5,8 9,6,95 (22) 42 Nutr L gl d prx du gaz Fra t l lmat dux vt 22,4 mpêhr la marg pératll d grmpr autat qu 9,4 // 24, 8,3 prévu t l'érgét purrat êtr trat d'arrêtr réatur uléar d' à 225 Blgqu , ,4 4,4 6, ,4 (T) 5,95 6,7 5, ,,9,8 L prédt mmé égalmt drtur gééral Brard Ba Mhl va édr d atf rédtl t frr l 67,5 / 69,2 dévlppmt du gmt d buraux pur rédur la 6,5 / 58,8 dtt tt à 4 d aptaux prpr tr 43 atullmt ,4 85 2,28,3,9 252,24 (T),97 2,25 2, ,9 4,8 3,27 Ba L prfrma du prmr mtr t été tré par 34,5 / 35,2 l uvll atvté d traat éuré. L 3,3 / 3,6 grup a matu a lg d dut vr 23. A P ,6 24,9,4,4,6 352,4 (T),,2,5 Ba 6,5 / 6,65 5,9 / 5,75 A 7, P , ,8 4,8 5, ,8 (T) 3,79 3,55 3,84 6 A Nutr Nu rt à l'ahat pur l aratèr péabl d la 83,5 été. t pu, l arrfur Plat pag t 76,9 // 85,2 75,2 prfrmat.la uvll tratég (m d prmt) va adr au rdrmt d marg ,,2 3,9 252, (T),26,3, ,8 8,8,7 Hau La ra rgaqu a attt 7,3 au trèm 3,3 / 3,22 trmtr, t 6, ur uf m. U mprtat 2,78 / 2,69 prgramm d'aqut t prévu. A 3, P ,7 56 6,5,8,7 362,5 (S) 3,99 5,3 5, Hau 264 / / ,3 3,6 5, ,3 (S) 3,3 2,76 3,7 7 Ba La fèr Iad a publé u hffr d affar hau d 3 au trèm trmtr t a frmé a prév 65,7 / 67,6 d'u «frt prgr» d ahflw t urat 58,4 / 56,6 2 t 22. A , 28 2,4,39,5 472,4 (T) 5,78 5,2 3,66 Ba Ilad a ém 5 M d'blgat, qu t arrahé l 86 / 87,2 vtur ttutl u tmp rrd, ffrat u 8,9 / 79,7 up d 4,875 pur u rmburmt au par éhéa r ju 26. A P ,8 3 32,2,3 3,3 652,2 (T) 3,9 3,98 4, Ba Imry tabl ur u hau d 2 du réultat urat a, qu a déjà ru d 7 ur 9 m. Ma aprè u 4,6 / 42, prmr mtr brllat, l raltmt tr jullt t 35, / 33,6 ptmbr purrat l la drt prlgr. P A ,6 6 7,35,38,3 652,35 (T),33,7, A Hau L péalt d trmaux d pamt a frmé 3, / 3,7 bjtf a aprè l trèm trmtr : u 27,6 / 26,9 ra rgaqu d'au m 6,3 t u marg pératll upérur à 3,9 (+,4 pt) ,3 57 7,8,83 3,7 62,8 (T),3,88 2, ,7,8,6,43 Ba L hffr d'affar du trèm trmtr t rrt 22,3 / 22,7 rul mpt tu d'fft d tkag. La drt a 2,7 / 2,3 matu prév d'atvté pur 2. AS A ,2 75 5,6,6 2,7 362,6 (T),93 2,3 2,32 +5 Ba ra rgaqu d 6 à f ptmbr, ma 22,8 / 23,2 raltmt attdu, du fat d travaux d fu av 2, / 2,7 Syvat t d'u jtur m prtu. alrat attrayat. A P , ,2, 4628,44 (T),78,97, Au trèm trmtr, la ra rgaqu a été Hau 2, / 23 upérur aux attt (+ 8,4 ). ll a attt 6,7 ur 7,2 / 5,8 uf m, ma l grup prévt + 5 ur l'mbl d l'aé. A 22, P , ,35, ,35 (T),66,32,32 + Hau La fèr mmral a aé u hau d 5 d 23,5 / 24, rvu au trèm trmtr t a frmé bjtf 2,8 / 2,2 2, t u légèr prgr d lyr t u tablté du ah flw t urat par at. A ,2 4,2 72 (T) 2,89 2,97 2, ,2 7,7 6,95 A 6,9 7,8 7,8,43 A f ptmbr, l hffr d'affar t tabl (+,2 à 33,8 Md ). La été a laé u pru pur u évtull d'orag Su, qu purrat lu rapprtr,5 Md. Nutr 3,7 / 4 2,3 / 2 A 5, A 8,8 2,4 22,9 2,,94 A l xpt d urtar, Grup urtul rgtr u b trèm trmtr. Malgré la prud évqué par la été, mpt tu d pbl g d raltmt émqu, l dr t ld. 63,4 47,7 43,8 9,7 9 22,7 6,9 4,8 6,7 23,4 2,54 2,2 9,8 9,2,4 22,2 7,4 6,4,64 L grup d lux a aé u hffr d'affar à uf m u hau d 5,8 (+ 2,2 mparabl), à prè d 2 Md, t rlvé tmat d ra tr pur l'aé tr 5 t 6. A,6, 9,7,83 24, 9,4 7,3,8 34,5 7,2 7,2 9,8 9,6 9,6,3 L mtr a affhé d réultat trmtrl upérur aux attt, qu t bééfé d'u fft prx ptf. Il a aé l lamt d'u uvau pla d'ém d ut d 5 M. Nutr 32,8 / 35 26,8 / A IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

50 I SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd vmbr 2 Sété ur arat Atarat Bla Atvté Dvdd 3dé + 4 3, ,3,3 7,3 852,3 (T),24 2,6 2, ,88,9 3,7 352,88 (T),59,86 2,5 + 7,8 2 2,5 2942,8 (T) 3,95 4,2 4, dé , Nutr , 2,4 2, 252,4 (S) 4,63 6, 6, ,3 9,2 7 2,74 Nutr 3dé + 5 5, , ,5 52 (T),22,2,2 9,6 9,8 9,8, ,25,26,7 472,25 (T),5,24, , ,6,,7,2 62, (T),46,89, ,26,32 5, 2692,54 (A),4,46, ,8 45 5,75,75 2,8 2652,75 (T) 2 2,26 2, ,78,78 3,6 252,78 (T) 6,8 7 7, ,23, 4,6 262,23 (T),6,52, ,7 6,3 59,5 3,9 3,88 6,9 72 2,25 (S) 4,96 4,97 4, ,4,5,, 2,5 362, (T) 2,87,34 3, , , (D) 2,32 2,67 3, ,2 69 6, ,26 (A),85 2,22 2,9 + 2,23,28,9 292,23 (T),56,94 2, ,4 82 3dé 88 7, ,9 25 2,58,55 9,6 262,58 (T),87,77,7 2 3ju , ,44,58 2,2 72,67 (A) 4,3 4,54 5, ,, 7,8 262, (T) 4,85 3,42 3,42 3 2,9 4, 4,, ,5 3,85 3, ,5 (T) 7,35 8,2 9,46 + 5,2 3,7,8, ,7,75 2, 362,7 (T) 2,75 2,95 3, ,83,83 8,2 292,8 (A),7 2,29 2, , ,3,4 2,3 82 2,3 (T) 2,8 2,73 3, ,3,5,7 52,3 (T) 5,4 5,24 5,24 +4 Lagardèr MMB Grup d méda a Nxt 2 FR323 7,8 9,5 2,8 7,69 8,72 Araud Lagardèr (9,6) 9,8 / 7,7 Quatar Ivt Auth (6,6) 4,84 Alla Brt (4,9) 36,38 / 6,8 42,26 Lgrad LR qupmtr éltrqu a Nxt 2 FR ,39 25,46 3,5 23,9 4,22 Wdl (9,4) 25,47 / 23,32 KKR (7,) 6,6 Drgat t alaré (5) 32,9 / 22,9 9,98 L'Oréal OR métqu t ffur a 4 FR232 78,5 77,83,7 77,57 +,86 Fam. Btturt (3,89) 79,38 / 75,8 Ntlé (29,68) 8,83 Publ (36,83) 9,24 / 68,83 5,5 LMH M Lux a 4 FR24 7 5,4,9 4,55 M6 MMT Télév gééralt SBF 2 FR53225,72 2,2,4,75 2,46 RTL Grup (48,4) 2,2 /,7 Nat. à Prtfull (7,) 33,6 Auttrôl (,2) 9,2 /,3 35,25 Maurl & Prm MAU xplrat, prd. d pétrl SBF 2 FR57 5,3 5, 2,3 4,72 +,93 5,69 / 4, , 7,5 / 9, ,2 Paf (6,7) Maf (6,9) F. d Rar (,4) 3dé + 4 8, + 89 Méda MDA Ma d rtrat a Small FR37258 Itr. à 3 2 3,84 4,2,4 3,59 2,57 4,3 / 3,26,6 5,92 /,9,22 véa 9 Prda (,3) Batpart 9,5 3dé ,5 5 Mraly MRY Immblr d tr mm SBF 2 FR ,92 26,4,2 25,8,86 a GP (5,) 26,7 / 25,6 Gral Aur. (8,) 3,34 Axa (7,7) 3, / 24, 7,76 Mr MRN mpat éltrqu a Small FR ,65 27,75,6 26,87 3,96 Axa IM Prv. quty (5) 27,87 / 26,57 D () 5,9 Sfa (7,2) 43,76 / 25,7 22,3 Mhl ML Pumatqu a 4 FR226 Aug. ap. (2p) 39 49,89 5,39 3,3 48,8 aptal Rarh M. (,5) 5,95 / 47,6 Frakl Rur (9,8),26 Salaré (,7) 68,54 / 4,2 7, Natx KN Baqu a 4 FR2685 2,6 2,8,7 2,2 Npt NO qup. affrahmt ptal SBF 2 FR256 55,96 53,83,6 55,33 + 3,96 Arhld & S. Blhrdr () 56,44 / 53,2 Harr Aat (5),33 Juptr AM (7,3) 7,27 / 47,3 4,7 Nxa NX Fabr. âbl érg, télém SBF 2 FR ,8 42,98 2,9 4,48 +,9 43,8 / 4,6 7,88 76,55 / 38,94 25,59 Nxty NXI Prmturtrutur SBF 2 FR2524 8,7 2,64 2,4 8,8 3,54 BP (4,2) 2,97 / 7,4 Drgat & alaré (6,3) 43,86 D (5,7) 36,93 / 7,4 45,22 Ny urxt NYX Opératur d Bur US ,92 9,49 9,59 + 2,8 Barlay Glbal Iv. (5) 2,4 / 8,7 Lgg Ma ap. Ma. (3,5) 7,9 Stat Strt rp. (3,5) 29,85 / 6,5 9,8 Orpéa ORP Réd d rtrat SBF 2 FR ,94 3,39,6 3,62,42 3,65 / 3,29 3,58 36,75 / 28,3,68 Dr J.. Mara (24,3) Ph. Autruy (8,3) FFP (6) PagJau PAJ dtur d'auar SBF 2 FR ,8 2,82,6 2,73,2 2,88 / 2,7 62,42 7,89 / 2,7 58,62 Mdauar (54,7) Salaré (,6) Prd Rard RI t prtuux a 4 FR2693 7,46 67,65, 67,76 + 4,5 Sété Paul Rard (4,3) 7,5 / 66,56 Gp Bruxll Lambrt (9,8) +,47 72,78 / 56,9 +,4 Pugt UG trutur autmbl a 4 FR25 4,9 4,68 5,7 3,8 4,5 FFP (22,) 5, / 3,56 Autr famll Pugt (8,2) 52,23 ² 33,6 / 3,56 5,42 PPR PP Dtrbut, lux a 4 FR2485,35 8,5,4 8,45 + 2,63 Grup Artm (4,7) 4,5 / 6,4 Publ (58,9), 32,2 / 9,5 6,43 Publ Grup PUB Ag d publté a 4 FR ,83 35,38,2 35,24 +,29 labth Badtr (,5) 36,28 / 34,52 Dtu (,2) +,75 Maur Lévy (2,5) 4,84 / 29, 8,3 Rally RAL Hldg FR668 22,23 22,59,5 2,77,62 Fèr ur (56,9) 22,9 / 2,32 UBS (8,26 ) 2,8 Tquvll F. (,96 ) 36,5 / 9,83 3,95 Rémy trau RO hampag t prtuux SBF 2 FR3395 6,4 59,68,7 58,4 +,77 6,9 / 58,5 + 6, 63,88 / ,58 Rault RNO trutur autmbl a 4 FR396 28,88 29,78 3,3 27,66 3,4 tat fraça (5,) 3,49 / 27,26 Alla Brt (8,4) 3,28 Nrg Bak (5) 5,53 / 22,7 33,62 +,39 Gp Arault (47,64) 7,85 / 2,3 Publ (49,93),72 32,65 / 94,6 4,96,83 2,9 / 2 45,49 4,39 /,9 38,23 3dé + 35, dé +3 26, BP (7,5) DZ Bak (,9) SaPalIMI (,7) 3dé 22, dé ,32 + 3dé ,3 + 3dé 7,3 7 Mad (5,) Mrga Staly (6,5) Axa (5,9) 3jav + 8 9, dé + 87,46 5 Orpar (49,8) 3dé 26 36,2 48 3dé ,88 9 3dé dé +9 59, dé , dé 3 8, dé , mar + 3 2, dé +6 75,9 62 Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 BNPA alrat 4,3 8,6 7,,53 5,4 3,,9,73 9,9 8,7 7, 2,35 T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l m m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu L al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r t tr ur t tr (O ST) u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / pl u5 b a haut 2 m a ra / p a ma t lu a b a 5 ul 2 l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Bé a ffar Bééf du 2 Bééf t 2 A 2 tm éf t /2 é 2 ( t 2 Dv t.) 2 tm d t é Dv d mé d 2 R d Da dm 2 t M dr t 2 tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN 2 PA BN 2 P r A 2 t 2 mé a tm 2 é PR /2 P 2 R 2 ( PR br t mé d / 22 tm f A é ) Id 2 tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD At fraça mmtar l L grup a d uvau rvu ba bjtf d Hau bééf pératl 2. Il v u rul d 5 à 2 à 2,2 / 22,2 hag tat (t u légèr ba hr d 5,8 / 4 la pr à l'tratal). A P Aprè u b prmr mtr ld, Lgrad a rédvé Ba av u bééf t à uf m d 389 M (+ 2,8 ). L 25,4 / 26,2 bjtf a dvrat êtr dépaé. Lgrad rt 22,3 / 2,5 l'u d valur préféré da l tur d b d'équpmt. A Nutr L vt du trèm trmtr (+ 4,8 ) t été tré 8,8 / 85,5 par la ra du pôl Lux. Gégraphqumt, la z 73,8 / 7,9 APafqu rt la plu dyamqu. L grup t fat pur l quatrèm trmtr. A ND 27 / 32 / 2 N 7222 L vt à f ptmbr t prgré d 5, à 6,3 Md, av u ra tr matu à 5 au trèm trmtr. L grup a préé pa tatr d hagmt d tda. Ba L rtt publtar du grup t mté d 5, à 2,4 / 2,7 f ptmbr, dt + 2,4 au trèm trmtr. Dpu, /,7 aût, l grup a rahté t aé,96 mll d'at. A Hau L grup a b rçu l fu vrt pur l'pérat d 5,6 d a flal au Ngra qu dvrat êtr trdut à 3,7 // 6, 3,2 Par l 5 démbr l'amblé gééral du 2 démbr l'appruv. AS A L grup d ma d rtrat a affhé u ra Hau ld au trèm trmtr (+ 8 ) lu prmttat d 4, / 4,2 frmr bjtf d'u ra upérur à 7 3, / 2,9 2. La vblté t élvé. 8,5 7,8 6,6 Ba tt fèr t péalt d tr mmraux. 26,7 / 27, S rvu latf prgrt d 9,3 au prmr 24,9 / 24,4 mtr 2. A Ba Frt d'u b hffr d'affar au trèm trmtr à 28,9 27M (+ 3,4 ), Mr a frmé bjtf 24,8 // 29,9 23,8 a (rlvé jullt). La «rvry» ur l'at 't pa trmé. A Nutr L rythm d ra 't ttmt ralt au 56,2 6 trèm trmtr, ma la prgr ra tut d mêm 48,3 / /44,5 d 8 tt aé. L grup a vdu a partpat da Hakk av u bll pluvalu. A Ba Bééf t d 344 mll au trèm trmtr, aprè 2,36 4 mll d dépréat d la dtt grqu. L dtt,88 // 2,49,75 uvra t lmté t la lvablté 'amélr. Nu dmur ptf. A AS Hau L rbd d l'atvté 'aélèr t Npt a rlvé a 57,3 prév al d ra rgaqu tr + 4 t 53,4 // 58,2 52, L ur atul rprétt u bll pprtuté ar l ttr t au plu ba dpu q a. A La ra rgaqu a ralt ur l trèm trmtr Hau (+ 3,9 ), ma l âblr a rauré frmat 45,3 / 49,4 bjtf a. rvah, la vblté t 39,4 / 35 xtrêmmt rédut ur 2 t u t à abar tr bjtf à 58. A Ba L pla d rguur prété par Fraç Fll tuh durmt l prmtur mmblr, au prmr rag 9,3 / 2, dqul Nxty, trè xpé au tur rédtl t au 6,7 / 6, dptf Sllr. Nu préfér u éparr du ttr. 2 Hau Bééf trmtrl d 54 M$ ( 6 ), qu 't pa 2, mauva alr qu l vlum hutt. Bruxll rdra 8, // 2,7 7,4 av ur la fu av Duth Bör démbr. Jur l yrg. A Hau D réultat mtrl ld, malgré l'tégrat d 3,5 / 32 Mdtr qu a m pé qu'attdu ur l marg. 29,7 / 29,2 L'bjtf d'u hffr d'affar d,2 Md, ra d plu d 25, a été frmé pur 2. A ,2 3,7 4 2,39 Ba L bééf t a baé d 4,7, à 62,3 M, a f ptmbr. L grup t dtté t la ba d rtt 2,97 / 3,9 2,5 / 2,38 d auar papr 'aélèr (, au trèm trmtr) , 5,5 3,8 3,44 Nutr L hffr d'affar du prmr trmtr (jullt 7,8 ptmbr), qu fat rrtr u ra d l'atvté d 63,5 // 72,7 6,3 à dé mparabl, grâ aux émrgt t aux prdut l hr, a été appréé du marhé. A Nutr L trutur a laé u uvl avrtmt ur 5,3 réultat. La dv autmbl ra déftar tt 2,5 // 7,6,5 aé. La f d'aé 'a dffl da u vrmt marqué par u frt pr ur l prx. 282 ND 9 / 25 / 94, A Nutr 38 / 39,7 33 / 3 A ,3 9,7 4,6 3, 5,6 2,9,63 3,4,8,6,92 7,3 7, 6,8,5 3,6 4, 3,7,3,3,3 2,65 5,3 32,6 2,3,27 8, 7 5,4,9,8 9 9,,53 9, ,43 3, 2,2,4,2 9,7 9,4,29 27,6 22 8,6 3,34 5,7 5,5 5,5,24 La dv lux a r rgtré u frt ra au trèm trmtr, d 24,6 à dé mparabl. L vt du pôl dtrbut t rulé, affté par u mmat mr urp. La ra rgaqu (+ 6,4 au trèm trmtr t + 6,9 à f ptmbr) ra fabl au drr trmtr, ma la marg pératll dvrat matr malgré l vtmt réalé. Ba Au 3 ptmbr, la tuat d lqudté a été rfré 22,9 (lg d rédt addtll d 5 M jullt). L 2,5 // 23,5 2, pamt at d'u part du dvdd a prm d rér at. A Nutr L grup a fat part d'u hffr d'affar mtrl d 6,7 / 63,4 474,9 M, hau d,9 t d 8 mparabl. 55, / 53,4 La dmad rt trè vguru pur l ga, dt la ra tr a dépaé 26. A Nutr L hffr d'affar du trèm trmtr, hau d 3,6,9 a favrablmt urpr. L vt hr d'urp 26,4 // 33,6 24,3 t augmté d prè d 22. L grup a frmé bjtf a. 652

51 SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd vmbr 2 II Sété ur arat Atarat,4,5 3,9 2752,4 (T),88,8, , ,53, ,5 (T),86 2,48 2, ,5,6 2,6 2642,5 (T),27,68 2, ,6 33,5 44,7,72 3,2 2452,7 (T),48,33, ,5,2 3,8 362,5 (T) 2,7 2,45 2, ,5 2,6 5, ,5 (T) 7,2 6,93 6, dé , ,2,8 4, ,2 (T) 6,55 3,6 3, dé 23, ,, 6,3 2552, (T) 2,23,6 2, ,7,25 2, 952,7 (T) 4,4 5,3 5, ,4 36 4,3,3 4,7 762,3 (T) 3,7 4,7 4, , ,7,7 5,5 472,7 (T),42,62, ,4,4,5 352,4 (T),65,6, ,3 5 57,8,88 4,8 242,68 (T),24,3, , ,65 4,7 6, 652 4,65 (T) 2,86 3,8 3, ,75 352,75 (T) 5,25 3, 4,9 4 3,6 6, 3, ,35,46 2,8 222,35 (T) 2,6 2,87 3,37 + 2,2 8,3 5,6, ,8 2,2,8,2,2 Ba L péalt du lum ur lat a rçu l'agrémt d a u t r t é a l f r p u r q t r a t d 3,55 / 3,74 dévlppmt d frm lar prtat ur 55 2,79 / 2,6 mégawatt , ,72 2, ,92 (D) 6,37 8,26 8, , 5,4 5,,62 Nutr La ra dvrat êtr m frt au d mtr, 45,7 / 46, ma la SSII a falé l rahat d Dlta Ifrmatqu. Da 44,3 / 43,9 u txt atul, Spra 't pa la SSII la mux plaé pur rétr à u r AS ,8 37,5 44,75,89,9 62,75 (T) 2,42 2,9 3, Ba L labratr bpharmautqu qu a urpr ptvmt lr d la publat d mpt 47,6 / 48,3 44,9 / 44,2 mtrl a aé u prfd hagmt d guvra té par l'atar d référ Ar Lf A , ,2,24,3 2,2 662,24 (T),46,73 2, Hau Aprè u prmr trmtr mtgé, la SSII a publé d b 5,4 / 7,3 mtrl av u A d 832 M (+ 3,4 ) t u bééf,8 /,2 t d 38,3 M (+ 5,5 ). L pr d mmad t au frtmt aru. Rfrr. A P ,28,2 3,7 2282,9 (A),66,47, ,,4 4,59 Nutr L prptv pur l quatrèm trmtr t trè 5,5 / 6 férur aux attt t l grup qu a prévu qu la 4,4 / 3,96 dmad ralta ur marhé, a rvu à la ba prév pur tt pérd ,7 4,65,68 6,5 2452,65 (T),75,43,8 43 3,9 24,4 2,9,87 Nutr Du fat d dffulté pératll Autral, l réultat,9 / 2,4 brut d'xpltat 2 rat hau d m d 6, / 9,25 tr 7 attdu, t l réultat t rat r plu péalé du fat d prv pur harg.,87,4,23 Rub RUI Dtrb. d gaz d pétrl lquéfé SBF 2 FR2253 Dv. p ,5 4,29,6 4,97 + 3,2 Hall (6 ) 4,8 / 39, Orfm (5,6 ) +,8 Gp Id. Marl Daault (5,4 ) 45,9 / 32,5 4,76 Safra SAF Mtrt, équpmtr a Nxt 2 FR ,26 24,32,6 22,9 4,36 tat fraça (3,4) 25, / 22,64 Salaré, lub Sagm (28) + 3,86 Arva (7,4) 3,5 / 2,79 2,25 Saft SAFT Fab. d battr haut th SBF 2 FR ,2 22,22, 2,69,9 Ptt AM (5,4) 22,85 / 2,4 mmrzbak (5,3) 2,25 Amrpr Faal (5,) 3,6 / 9 9,42 3dé + 9 4, Sat Gba SGO Matéraux d trut a 4 FR257 3,36 32,5 2,5 29,99 2,4 Wdl (7,5) 32,43 / 29,57 FP StGba (6,7) 2,34 Fd du pla d'éparg (6,3) 47,64 / 26,7 8,55 3dé ,29 Saf SAN Labratr pharmautqu a 4 FR ,65 49,35,4 49,7 +,6 5,25 / 48,6,7 56,82 / 42,85 + 3,75 Shdr ltr SU qupmtr éltrqu a 4 FR2972 Dv. par ,47 4,45 2,2 38,83 + 2,52 aptal Rarh & Mgt (9,9) 4,5 / 37,86 D (4,4) 2,8 Salaré (3,3) 6,83 / 35,94 25,96 Sr SR Réaura a Nxt 2 FR4983 7,38 6,69 6,72 + 4, Patx (7) 7,86 / 5,85 Alta (6,4) 4,72 Slhtr Ivtr (4,4) 2,63 / 2,9 8,55 Sb SK Ptt éltrméagr SBF 2 FR279 59,54 6,6,8 57,77,77 6,97 / 57, 3,75 82,78 / 55,3 23,4 Fédératv (9,2) ll Ivt. (3,) FFP (5,) Séhé vr. SHP Tratmt d déht t au a Small FR399 27,45 3,,9 27,45 8,8 3, / 27, 48,4 7 / 27, 53,44 Jël Séhé (43 ) FSI (2) FMR & Fdlty (5) Séhl Sd SH Prdutur d'érg mxt a Small FR642 2,84 2,9,4 2,45 Squaa SQ Prdutur, dtrb. d papr a Small FR ,8 4 3,75 SS SSG Opératur d atllt a Nxt 2 LU ,37 9,,6 8,4 3,34 tat du Luxmburg (6,7) 9,8 / 8,5 Sfa (4,7) +,97 9,44 / 6,57 + 3,2 Sl SIL Immblr d buraux SBF 2 FR596 77,59 75, ,45 Grupama (3,3) 77,93 / 73,53 P Mut. Agr. Rtrat (5,7) 4,3 SMA BTP (5,3) 4 / 68 6,27 Sété Gééral GL Baqu a 4 FR389 8,86 7,93 5,4 8, + 5,9 9,53 / 7,2 55,2 52,7 / 4,32 53,2 Fd d la SG () Salaré (7,2) BlakRk (5) Sdx SW Rtaurat lltv a Nxt 2 FR222 52,49 52,7,9 5,88,4 54,2 / 5,79 +,59 55,96 / 46,22 +,78 Bll (37,7) Frt agl (4,8) D (,4) St SOI Matéraux pur mdutur SBF 2 FR ,94 3,48 6,3 3,7 + 3,5 3,98 / 3, 48,35,7 / 3, 45,8 A.J. AubrtHrvé (7,) Sh tu Hadtaï (5,2) Spra Grup SOP l, tégr. d ytèm a Small FR ,5, 45,4 Stallrgè GNP Bpharma SBF 2 FR ,44 46,69, 46,3 Stra (Grup) RIA l, tégrat, fgéra SBF 2 FR729 3,5 4,42,4 2,97 STMrltr STM Fabrat d mdutur a 4 NL ,37 5,23 2,3 5,22 Suz vr. S Tratmt d déht t au a 4 FR6347 Thlr TH ltr. pur éma, dédur SBF 2 FR dé , dé 8, dé , + 2 3dé , dé ,4 38,47 F. Hél (Apax) (43,) 2,99 / 2,3 Ptt AM (5) 36,22 f (5) 22,9 /,7 32,5 3dé + 49, ,75 4,8 / 3,68 62,83 4,25 / 3,68 67,3 3dé ,65 77 Ifl Ivt. (26,7) D. Lbard Maag. (2,8) Allaz (,8),54 46,8 / 46 2,29 6,99 / 4 2,29 3dé , dé 38, + 4 3dé 48,44 6 3aût + 5 6, mar 2 3,97, Publ (38,3) 45,25 / 44,5 Hldg Spra GMT (37,3),2 aravll (fd) (7,4) 67,99 / 39, +,8 Ar Lf (73,2) Salaré (2,2) Adm. t drgat (,7) 3dé , dé 28, ,38 Ivt. tt. fraç. (4,9) 4,2 / 2,77 Atar dv. (8,8) 28,65 Salaré (5,9) 23 / 3,44 + 2,64 5,47 / 5, 5, 9,73 / 3,96 3,6 ST Hldg (27,5) Brad Ivt. (8,8),46,9,7,2 4,7,9 / 25,9 6 / 32,33 GDF Suz (35,4) Gp Bruxll Lambrt (7,) D (),,47,49 3,3,6,5 /,8 66,22 5,73 /,8 58,76 RBS Grup () Frakl Rur (9,9) Sété Gééral (5,2) T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t d Iv N Pt h t u r a tr tl gm b t j. d l d pré u éd r t l Dvdd ,6 rtum d fd (73,7) 3,53 / 2,3 Drgat & alaré (2,2),55 8,86 /, 2,98 Ttal (4,99) L'Oréal (8,6) Salaré (,2) Atvté 3dé ,67 2 2,85 3,25,8 2,35 3dé +7 25, dé 2 6,8 3 3dé , dé , alrat (L mm qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu Bla Rxl RXL Dtrb. d matérl éltrqu SBF 2 FR4523 BNPA L al Mé ur tr d ap m ém Id tala t Op (M éra d t I )Nb r t tr ur t tr (O ST) u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at h m ar aut a / at plu5 b a haut 2 m a ra / p a ma t lu a b a 5 ul 2 l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr l r d dt a é Bé a ffar Bééf du 2 A Bééf t 2 2 tm éf t /2 é 2 ( t 2 Dv t.) 2 tm d t é Dv d mé d 2 R d Da dm 2 t d t M r 2 tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN 2 PA BN 2 P r A 2 t 2 mé a tm 2 é PR /2 P 2 R 2 ( PR br t mé d 2 / 2 tm f A é ) Id 2 tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD At fraça 4,6,9,43 mmtar l Nutr Aprè u b prmr mtr, l dtrbutur d matérl 3,4 éltrqu pâtt d'u maqu d vblté, qu u,2 // 3,9,7 dut à rvr prév d bééf. Rxl a tutf pruvé par l paé u té déff. A A l'u du prmr mtr, la été a dégagé u Hau bééf t part du grup hau d 8 hr 42,3 / 43, élémt xptl. La drt a frmé l'bjtf 39,5 / 38,8 d réultat a. Bll prptv. A Nutr L hffr d'affar du trèm trmtr a été frdmt 25,7 27 aull par l marhé du fat d'u ba d la part d 22,9 / /2,4 atvté d rv, malgré la frmat d prév al. A Hau Da u vrmt d marhé rté tabl, Saft a 22,8 rgtré u hffr d'affar d 37,7 M (+ 5,6 ) au 2,5 // 23,3 2, trèm trmtr t a frmé bjtf a. Nu mat pur l'tat tr l d'ahat. A AS Nutr La dyamqu 't puruv au trèm trmtr. L 33,5 bjtf a d'u ra tr utu, d'u 29,5 // 35,6 27,5 prgr à dux hffr du réultat d'xpltat t d'u autfamt lbr d,3 Md t été frmé. A Nutr L labratr a affhé d réultat marqué par l 53 / 56,8 attaqu géérqu t frm aux attt au 47,9 / 45,5 trèm trmtr. Il a frmé a prév d'u bééf par at rul d 2 à 5 pur 2. A AS 6,3,5,8,6 Ba Malgré la ra utu (+ 7,7 ) du A au trèm 42,6 trmtr, Shdr pâtt d'u jtur plu dffl t 37,4 // 44,8 35,9 a abaé bjtf a d'u marg pératll à 4. Mux vaut ldr la pt par prud. 22 7,8,9 6,5 Nutr L réultat t au trèm trmtr a bd d 7, dpé 7,7 par u prft d'aqut ur Traamra R. L grup 5,6 // 8,3 5, tabl ur u tablté vr u hau d tarf réaura dmmag 22. A A Ba Sb dvrat tr bjtf a d hffr d affar (4Md ). L bééf pératl, autur d M, 6,7 / 63,6 53,8 / 5,9 ra u pu m b qu prévu, ma l prptv t atfaat. 8,7 6,6 5,9,98 Ba Aprè u ra d 6 ur uf m, l grup a 28,6 / 29, frmé bjtf d'u hau du A d'vr 7 26,3 / 25,7 2. Ma l réultat pératl dvrat rtr tabl du fat d'u hau d ût ,9 9,4 2,77 Ba A la têt du grup dpu tr a, Nrd Hahm a été 3, débarqué lr du l d'admtrat du 2,7 // 3,4,4 tbr.s rmplamt purrat dr u uvll mpul au ttr. Nu pa à l'ahat péulatf. AS ,9 23,6 6,3,22 Ba La dmad tu d tratr t l ût rtt 4,5 / 4,2 élvé. L hffr d'affar du trèm trmtr a rulé 3,45 / 3,3 d 6,5 t l réultat t t rrt à 3 M ,8 4,,8 5,55 Nutr L rtard au lamt d dux atllt purrat 8,6 pr ur l urt trm. A my trm, la pr ur l 7,6 // 8,8 7,3 prx au vau mdal t u tda lg trm légèrmt plu fabl purrat pr. A Nutr D réultat mtrl dévat, xplqué par u 8,7 allgmt d déla d égat qu, l l 73,3 // 82,5 7,5 drgat, dvrat êtr falé au ur d prha m. A Nutr Bééf t d 622 mll au trèm trmt aprè 239 mll d dépréat d la dtt grqu. La SG 2,4 / 23,9 vrra pa d dvdd au ttr d 2 pur dr 6,3 / 4,2 prrté au rfrmt du aptal ,3 6,8 4,5,76 8,3 3,9,8,82 5 6,7 2,7, 5,2 2,8,5,55 6,9 7,2 7,6 2,32 3,5,6,7,8 27,2 24,4 22,3 9,2 6 4,2 2,44 9,2 7,8 6,26,3 6,4,35 Hau d 9,3 à 45 M du bééf t ur l'xr l f aût 2. Pur l'xr ur, u réultat pératl hau d l'rdr d t vé à hag tat. Hau 55,6 / 6 48,6 / 47 Ba hffr d'affar trmtrl dévat, à 837 M, ba,45 /,52 d 7,4 à hag tat. L bjtf a t,5 /,8 dérma dtl. AS A A A A 4, A IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

52 III SRD LASSIQU ur d lôtur du vdrd vmbr 2 Sété ur Thp T Igér pétrl t gaz a 4 FR378 68,5 66,58 2,4 66,4 arat + 2,9 Blakrk(6,25 ) 69,25 / 65 a d dépôt (5,4) + 8,45 Natx (4,2 ) 78,4 / 52,85,85 Atarat Tlprfrma RF Gt d tr d'appl SBF 2 FR587 4,8 4,28 3,6 4,43 + 3,7 Olvr t Sylv Du (2,6) 4,9 / 3,8 GIM Daault (,9) 34,25 Jaqu Brrb (,8) 28,6 / 3,8 4,35 TF TFI Télév gééralt SBF 2 FR549 7,85 9,37,9 9,5 6,7 9,54 / 7,65 36,46 5,9 / 7,65 39,59 Buygu (43,) Harr Aat (9,7) Mag & Napr (7,2) Thal HO ltr a Nxt 2 FR ,86 25,3,8 24,32,76 25,46 / 24,2 3,62 3,5 / 22, 5,8 tat fraça (27,) Daault Avat (26) alaré (3,) Ttal FP Grup pétrlr tégré a 4 FR227 37,64 37,4,2 37, +,63 Gp Bruxll Lambrt (5,4) 38,2 / 36,23 Duth Bak (5,2) 7,82 Salaré (3,8) 44,55 / 29,4 5,7 Trga TRI éhul d lr a Small FR ,24 2,27,6 2,4,24 Fraç Fullt (53) 2,46 /,92 Gvra fr Owr (5,3) 36,68 F. d l'hqur (5) 26,5 /,65 47,9 Ubft trt. UBI dtur d jux vdé SBF 2 FR5447 5,7 4,35 4,3 4,78 + 6,6 5,4 / 4,35 46,83 9,8 / 3,57 36,62 Gullmt (,7) Harbgr (9,5) Fdlty (6,4) Ubal Rdam UL Immb. buraux, tr mm a 4 FR247 37,5 38,85,5 34,75,3 4,4 / 32,5 5,6 62,95 / 24,5 7,4 BlakRk (5,4) h&str (4) Amud (3,9) al FR qupmtr autmbl a Nxt 2 FR ,26 34, ,9 +,4 36 / 33,7 8,2 49,88 / 27,47 6,98 FSID (8,9) Blak Rk(5) Lazard Ltd (4,9) allur K Fabr. d tub a udur a 4 FR ,95 44,85 4,3 45,95 + 6,9 48,25 / 43 36,4 89,58 / 38,34 38,99 Bllré (5,2) FSI+D(5 ) Amud ( 3) la vr. I Tratmt d déht t au a 4 FR244 9,35 9,78 4,8 9,4 4,42,5 / 8,6 57,7 24,3 / 8,6 57,25 D () Grupama (5,8) GI Marl Daault (5) at T Matéraux d trut SBF 2 FR3775 4,57 46,5,3 4,27 lmr & RIN Sm a Small FR ,55 77,83, 77,87,36 78 / 77,84 93 / 68,8 8,99 Lmagra (7,7) Publ (28,3 ) DG BTP, a 4 FR ,28 34,38 2, 32,5 3,9 34,75 / 3,73 6,4 45,48 / 29,49 8,9 Salaré (9) Qatar Dar(5,7) Faèr Pault (3,8) vd I Télémmuat, méda a 4 FR2777 5,87 5,48,8 5,46 + 2,55 aptal Rarh (4,9) 6,5 / 5, Amud (4,7) 22,83 Natx (4,3) 22,7 / 4, 2,44 Wdl MF Sété d'vtmt SBF 2 FR224 5,3 52,98 2, 49,23 5,4 Wdl Partpat (34,4) 53,75 / 47,9 6,4 87,33 / 4,45 26,99 Zda Arpa Z qupmtr aérautqu SBF 2 FR ,2 55,94 54,64 +,32 56,75 / 54, + 8,72 62,75 / 45,37,4,45,5 2,2 652,45 (T) 3,8 4,35 5, ,9 2,33,4 2,7 662,33 (T),27,77 2, ,3 7 77,55, ,55 (T),7,8, ,5,8 3,2 2652,5 (T),54 2,26 2, ,28 2,5 6,6 992,57 (A) 4,5 5,6 5, ,2 9,8 22,5,,5,2 22, (T),72,94, , 2 3,55,2, , ,7 (D) 23,9 8,49 9, ,2,5 4,3 2862,2 (T) 4,67 5,5 5, ,6 4 45,3,5 3, 662,3 (T) 3,45 3,45 3, , 46,2,6 6,4 2352,2 (T),6,8,92 3 8,,7,2,6 La drt 'attd matat à u ba al d l'rdr d 3 du réultat pératl réurrt hr traprt t à taux d hag tat. La tuat 't r dégradé au trèm trmtr ,5,5 3,6 52,5 (T) 4,52 4,34 4,68 4 9,2 9,6 8,9,37 Ba L vt, trè dyamqu, t rû d 6,3 au prmr 42,7 mtr. L bééf t, mpaté par d lurd fra 39,8 // 43,4 39, far, t l vaux d marg, tuhé par l pr flatt, t rvah dévat. A ,5 2 2,6 2322,4 (T) 3,59 4,53 5, + 26 Hau lmr va rér u trpr détu à parté av 8,8 hmlgu allmad KWS da l but d dévlppr 74,9 // 82,2 73,5 mbl d m d maï OGM pur u mmralat da u déla d'au m quatr a. A ,67,72 5,2 662,5 (S) 3,3 3,32 3,54 + Nutr L art d mmad au 3 ptmbr 't tablé 33,5 au vau rrd d 3 Md. Au trèm trmtr, l 3,5 // 36,5 29,5 hffr d'affar a rgtré u hau d 2,6, à 9,6 Md. A ,4,48 9,3 552,4 (T) 2,8 2,5 2, Nutr Aprè u prmr mtr upérur aux attt, l 6,2 grup a frmé bjtf a, à avr u prft 4,4/ /7,2 3 t upérur à 3 Md 2 t u hau du dvdd qu ra dtrbué 22. A AB ,25,3 2,6 262,25 (T) 9,87,9,89 45 Ba Wdl 't délté d 4,9 du aptal d Lgrad pur 53,7 u mtat d 33 M, rgtrat d fat u plu 44,7 // 56, 42,4 valu d 9 M. L hldg détt r 5,8 du aptal. A , ,5,9 22 (T) 2,66 4,3 4, Ba Malgré dux rév hau d prév d 56,9 58 hffr d'affar a l'équpmtr aérautqu a 52,4 / /5,3 tut d mêm agréablmt urpr trmat l'xr ur u frt rga d ra tr A P ,32,4 3,4 592, (A),82,93,4 + 3 Hau L prft du trèm trmtr t grmpé d 8 L 2,2 / 2,5 glmérat tabl ur u ra à dux hffr d,3 /, réultat pératl par at 22. A ,25, ,9 (A),54,7, , 8,4 7,7 Ba D réultat mtrl mllur qu prévu, à,5 Md$ 6,2 / 6,29 (+ 3 ). Grad rérgaat vu av la uppr 5,42 / 5,25 d 3. pt da l md t la réat d 5. da l pay émrgt ,65,67,2 382,25 (A) 2,24 2,86 4, ,8 9,5 3,9 2,9 Hau Au trèm trmtr, l grup a aé u réultat t 57,9 / 59,6 hr élémt xptl d,32 mllard, hau d 5, / 49,4 5. La drt a ulgé qu tut l dv avat partpé à tt mbll. A AB. 55,6 5,7 62, 2,3 2 7, 762 2,3 (T) 34,57 33,72 36,2 2 Ba 3 / / 277 A ,6,54 3,8 982,6 (A),35,75, Nutr L grup a publé u xédt brut d'xpltat d 2,4 6,7 / 8 mllard d dllar au trèm trmtr, da l ba d la 2,5 /,8 furhtt aé. L'B du quatrèm trmtr t attdu upérur à,6 mllard dé 9 7, dé +5 8, dé , aût 4 5, mar 7, dé 6,6 5 3dé + 6 5, dé , dé ,8 37 3dé ,36 3 3ju , dé , Famll (9,9) FFP (5,4) D (4,9) T d Ré a Supta graph pr qu t rép u rt d r Ah é pa aal at r Fa yt tst fa r t Da l t I N Pt d h vt utr t ag r l m b t j. d l d pré u éd r t l Dvdd , ,6 Fam. Mrrat (6,4) 46,34 / 4, Salaré (4,73) 27,75 Auttrôl (2,24) 63 / 4, 33,49 m Atvté 3dé 33 3, dé 2 22, dé , dé 46,2 66 3aût , alrat m (L qu hag tar m t d u a t d d la v réd t m ul at r d ur fé dq l tr u ur p la v t al d ur) vu Bla BNPA L al Mé ur tr d ap m ém Id tala t ( Op éra d M )t I Nb r t tr ur t tr (O ST) u lô r d t apur lôtur utal é ma r d ha pré gé éd m m p a t ar at at ar haut ma at / pl u5 b a haut 2 m a ra / p a ma t lu a b a 5 ul 2 l m a L pr p aux at a r lô tur d d AN ttm xr Dé par a t t Id t t /fd p ur rp Iv t r t /A h r d N ffr r d l dté a Bé a ffar Bééf du 2 Bééf t 2 A 2 tm éf t /2 é 2 ( t 2 Dv t.) 2 tm d t é Dv d mé d 2 R d Da dm 2 t M dr t 2 tm ta r é t dv t. dé mé ta BN hé PA BN 2 PA BN 2 P r A 2 t 2 mé a tm 2 é PR /2 P 2 R 2 ( PR br t mé d / 22 tm f A é ) Id 2 tm (b é ( r Iv t br d t mé d f r d f ) v ) t m t SRD At fraça 8 5,7 3,3,98,7 8,4 7,32 7,3 9,7 9,4,59 9,9,39 8,4 7,3 7,6 7, 3,,5, ,37 5,7 7,4 7 7,6 7 6,7,3 3,9 3,9 3,7,34 2,6 7, 5,2,25, 9,4,87 7,3 6,3 6,2,6 2,5 4,6 4,2 2, 3,6,33 mmtar l Nutr A l'u du trèm trmtr, la rtablté a r mté. la été a matu prév ptmt 68,6 / 73,7 63,8 / 6,9 fat lr d juré vtur. L prptv d my trm t égalmt b. A Ba La ra t rrt à 5,5 (+ 4,3 au trèm trmtr), à f ptmbr, à pérmètr t taux d hag 5, / 5,4 tat. La flal fraça t tujur déftar, d'ù 3,7 / 3,4 la fabl valrat du ttr. A Hau /,2 8,57 / 8, A 9, Ba L vt d l'éltr t rté tabl au ur 25,4 d uf prmr m d l'aé tad qu l pr d 23, // 26, 22,5 mmad t prgré d 5 l grup a frmé prév d marg pur 2 t 22. A Nutr L grup vt d'ar u prgr d 24 d 38,2 réultat pératl ajuté d tur au trèm 35, // 39,8 33,2 trmtr t mtr ptmt pur la f d l'aé y mpr da la dv aval. A Ba Trga a fat état d'u hffr d'affar ur l xr 3, 22 d 749 M (+ 7,3 ) ur l xr 22,2 // 3,5,7 t dqu bééfr d b pr d mmad ur 22. L ttr rtruv du pttl. A AS Hau Au duxèm trmtr, l vt t upérur aux 5,2 prév d la été. Prudt, Ubft matt 4,35 // 5,43 4,3 prptv pur 222 : u A mpr tr 4 t 8 M t u RO d 4 à 6 M. A AS Nutr 43 / / 24 A P Ba al a publé u hffr d'affar au trèm trmtr 36,9 / 38,4 raurat (+ 4 ) t frmé l bjtf a (marg 3,9 / 29,3 pératll légèr hau). Ma da u txt d raltmt émqu, 22 'a plu dffl A Nutr La été a publé u réultat trmtrl frm aux 53,3 / 59,9 attt t la drt a rauré ur a apaté à rlvr 4,3 / 38,3 l prx. Ma l'vrmt émqu va pr ur l'atvté t l marg uffrt. 2 Au trèm trmtr, l rtt publtar d la haî TF t baé d 3,2, t u rul d,6 u uf m, à,5 Md. L grup prévt u ba d d hffr d'affar 2. L rvu latf t hau d,7 ur uf m malgré u raltmt au trèm trmtr. mpt tu d, u ba d 3 du bééf t réurrt par at t attdu ur l'aé. Nutr,3 / 2 8,9 / 7 A 582 SRD At étragèr hr z ur Gral ltr GN glmérat US ,9,86,8 +,42 2 /,6,75 6,5 /,45 2,7 Pa d'atar d référ HSB HSB Baqu GB ,95 6,26 5,77 4,95 6,35 / 5,76 25,35 8,77 / 5,36 2,6 Barlay (4,5) Lgal & Gral (4,) Sgular (aud) (3,) Shlumbrgr SLB Srv pétrlr AN ,56 54,26 54,52 + 2,4 aptal Rarh (5,) 55,84 / 52,84 aptal Wrld Iv. (5) + 2,7 FMR LL (4,2) 69,9 / 4,58,33 Ttal Gab Grup pétrlr tégré GA ,66 33,32 297,5,87 35,98 / 296,76 39 / 27 3,69 3dé 9, dé 6,23 5 lf Aquta (58,3) tat du Gab (25) 3dé + 2 8, dé +7 23, ,5 2,8,5 8,6 8,8 8,3,4 L réultat du trèm trmtr t bd d prè d 7 à 5 mll d dllar grâ à la hau d 48 d ur du pétrl. Sur uf m, la prgr d prft rvt à prè d 7. Hr SRD At du a4 ArlrMttal MT Sdérurgt a 4 LU ,29 4,67 3,2 2,62 5,3 / 3,5 45,2 29,64 /,47 49,67 Famll Mttal (43) 3dé ,65 53 Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975,6 8,2 8,6,59

53 SRD DS ALURS MOYNNS ur d lôtur du vdrd vmbr 2 Burrama BRS Baqu lg Sété Gééral (55,8 ) Hdf (2,9 ) Bull BULL Itégr. d yt. frmatqu rd Idutr (2 ) Fra Télém (8, ) 7,8 / 5,69,86,97 3,84 23,75 / 3, ,4 / 3,8 9,6,4 7 +,5 2 4, ,43 (T) 5,7 22,54 / 2,37 6,5 2,78 6,88 / 5,6 ++ 5,92 2, ,7 4,5 2962,7 (T) 8,32 / 5,92 3,65 5, ,3 4,9 2428,2 (T) 48,5 / 2 7,4 6, ,8 7, (T) Malgré d dt d marhé défavrabl, la été a fat prgrr bééf mtrl d prè d 5, à 6 M. AB ffr A 8 25 u bll apaté d'vat a qu'u rdmt élvé. L réultat du prmr mtr 2 témgt d'u tt amélrat d la prfrma pératll. L'dttmt A 2 45 t rédut. La dét par rapprt à l'anr t érm. Frt d'u b prmr mtr, Akka a rlvé bjtf d ra (+ 2 ur 2) t rt fat ur la f d'aé. Adé par A 2 34 l'tégrat d'aérl, l grup vut à trm dublr d tall. La ba d ur d'altra, SéhlSd t GFI Ifrmatqu a pé ur l'anr. Il a attt 2,5 au 3 ptmbr ( 4,2 A 8 32 tr m). L hldg dp d'u trérr tt ubtatll. Ntt hau d rérvat au prmr mtr, + 4,5, à 67 M. L marg prgrt t l'anr 'appré (47 par A 6 37 at). Stratég ffv pur prtr la part d marhé à 6 (4,9 aujurd'hu). 36 / 26,75,25 8, ,54 5,4 252,54 (T) 2,7,58,,7 4,85 5,66,8,8,2 9,82 2,49 6,3 5,9,36 3,5 4 4,8 98,25 5,92 7,4 6,8 4,6 2,9 9,7 9,7 La été a rgtré u hffr d'affar d 45 M au prmr mtr. S drgat tablt ur u hau d l'mbl d lyr d 8 à pérmètr tat 2. A ,8 L fd Butlr aptal Partr rprdra l atvté t l t d'av, rdrmt judar dpu jullt. La tat rt updu, avat la radat d at t blgat. L uè d tabltt mbl pa r démtr. Il 'état tradut par u xpl d vt du grup au prmr mtr t la frmat d'u rtur aux bééf. A ,75 / 2,56 47,43 53,62 2,57 / 3, , , ,5 5 3,5 / 9, 3,7 3, ,2 8,2 /,5 6,87 8, , ,45 (T) 3,66 /,4 6, 56, ,98 / 4,5 7,72 9, ,4 3,2,44 2,9 2462,4 (T) 3,9 /,22 44,93 37,9 2 +9,7 2,8,6,62,62 /,59,6,4 /,59 24,69 22, ,5 8,2 22,5 (D),58,77,75 /,52 24,68 2,3 /,52 6,54 54,69 + 2,3,7 3,3 3,22 34,89 / 29,5 +,26 74 / 3,66 45,57 43, ,5 (T) 3,47 3,64 3,83 / 3,36 4,67 6,3 / 2,9 4,2 34, ,35 32,25 / 8,22 2, 22,5 2,5 / 9,65 28,62 +, ,75 3,7 352,7 (T) 53,49 52,5 53,5 / 5,5 +,89 7 / 44,54 6,57, , ,6 (T) 6,4 6 6,8 / 5,94 +,67 9,25 / 5,74 26,96 23, ,2 3,32 3,34 / 2,9 9,4 4,99 / 2,9 9,3, ,52,58,62 /,5 3,8 7,5,5 2,3,,94 22,8,78 26,7 3,4,28 7,94,3 9,6 8,7,4,24,65,7,66 6,67,2 2,5,8,44 4,58,9 6,4 9,9,22,69,3 8,9 8,,22,,3 4,55 62,2 7,4,7 2,9,47 7,98 6,8,4 4,4,2,62 7,57 5,5,6 9,6,3 7,47,43 3,9 2,6,2, 3,4 4,6,5 Arva a déçu av u hffr d'affar à uf m d 5,9 Md ( 3,5 ) t u art d mmad d 42,7 Md ( ). Sul l uvau «pla d'at tratégqu» purrat ttur u atalyur. Aprè avr dublé bééf t ur l prmr mtr à 4,5 M, la été rvdqu u b vblté ur l rt d l'aé t td puruvr aqut blé. Atar èd rypt Stud pur 35 M à la été Prft Wrld, péalé da l dévlppmt t la gt d jux l. dépt d'u trèm trmtr u pu m frt qu'attdu, la drt a frmé bjtf d vt al ra d 8,5 t d'u marg pératll upérur à 5 au d mtr. Pur l'xr 22 (qu mpt quz m ar lôturé à f ju), l'édtur d lgl a réalé u A d 9,8 M qua tabl ur u ba mparabl. L ttr hut d'vr 35 dpu javr t maqu d atalyur. L dtrbutur d'équpmt télém tu d tablr ur l rdrmt d marhé grâ à la vrg umérqu, ma vt t rulé d 2 au prmr trmtr 222. ptt édtur d lgl d avgat a uffrt d la ba d dép frmatqu t a d prblèm d trérr. Malgré l partarat av Altra, l'at prét pa grad térêt. L'amblé gééral du 3 tbr a fat apparaîtr qu l prpal rprétat drt d vt état Nla Mgut, par l puvr qu lu avat été apprté. Il a utu l uvau prédt. La été d bthlg, qu a aé la rpr d drt améra ur médamt phar Lramy, va dvr hrhr u autr partar utratlatqu. l A 8 44 A 9 25 l DA ( d Alp) DA xplt. d dma kabl a d Dépôt (39,5 ) M&G IM (3,7 ) gdm GM Trat. d'frmat médal F. gdm (52,2 ) Fd Stratégqu d'ivt. (5 ) gd Grup GD dt. d lgl d gt Grupama (26,9 ) IMI (,4 ) hargur RI Fabr. txtl à ba d la J. Sydux (26,5 ) Th Baupt Gp (2 ) la R trut rutèr Buygu (96,2 ) Daault Avat AM trutur aérautqu Gp Id. Marl Daault (5,6 ) ADS Fra (46,3 ) Dlahaux SA DH qupmt frrvar Sgrpar (57,7 ) Fdlty Ivt. It'l (9,9 ) Drhburg DBG Rylag, ttyag dutrl FR (5, ) Salaré (2,4 ) Dvtam DT Ifratr. réaux t ytèm Drgat (2,7) Tabag (6,2) DMS DGM Imagr médal Auttrôl (,5 ) DNXrp DNX St Itrt, prd. értqu P. t famll Maar (27,3 ) Drgat (4,7 ) trp tratg NT Itallat da l'érg trut (77,2 ) AS 5 44 L grup d'hmépath a frtmt déçu av u ba d 92 d réultat AS 24 d'xpltat mtrl. L ttr a dévé d 8 25 l jur d la publat. L grup frmagr a aé u hffr d'affar à uf m d 2,8 Md, prgr d,8, av u ra tr d 7,8. Ma Bgra matt a prud pur la f d l'aé. La prgr du bééf t d la été a ralt au duxèm trmtr (+ 2 au lu d + 35 au prmr). Sur l mtr, l 'établt à,7 M (+ 27 ), utu par l'atvté d baqu lg. A d 266,4 M (+ 4,4 ) au trèm trmtr t frmat d bjtf du pla tratégqu ur la pérd 223 pur l grup. L rptmt prt pa r plmt frut. Sété al d u r alr.,55 8,6 62,35 (S) 6,7 6,23 6,28 / 6 2,57 mmtar Pt l b t l jtf Dv Altara ALTA 7 Immblr t prmt ,5 / 5 Fdatur 54,2 9,3 Fèr d Rég 2, ANF Immblr ANF 28,39 Gt d'atf mmblr 29, / 28,2 uraz (59,2 ) 4,8 Gral (4,77 ) Av NO 2,56 Furur SA multméda 2, / F. Brgr d La llardèr (8,6 ) + Thbaud d Satt (, ) Arh JXR 6,9 Fab. d pérphérqu mbl 6, ,49 / 5,83 Hr rha (3,26) 2,2 Oray AM (4,4) Arva ARA 2,9 Prdutur d'érg uléar 2, ,9 / 2 A (79 ) +,9 tat fraça (5,2 ) Aytm ASY 2,48 Igér t l vat 3, ,3 / 2,25 Dmqu Lu (26,7 ) 4,29 D (7,6 ) Atar ATA,9 dtur, prd. d jux vdé, ,33 /,4 BluBay (7,6 ) 9,85 GLG Partr (9,59 ) Audka Grup ADI 5,4 rrt audtv 6, ,44 / 5,8 Hldg Hlt (54 ) 7,2 Avaqut Sftwar AQ Dév., édtur d lgl Drgat t alaré (7,3 ) Odd AM (5 ) Avr Tlm AT Dtrb. d téléph mbl J.D. Burr (38,7 ) R. ShaLamrll (,9 ) BI Navgat BNA Lgl d lalat BI (24,8 ) Drgat t admtr. (,3 ) Blvédèr BD t prtuux Famll Ruvry ()) Famll Trylk () BAlla Pharma BIO Tratmt d ar t du da ING Blgqu (8,8 ) F. d la Mtag (7,8 ) Br BOI Hmépath Gp famlal Br (5,37 ) Prr Fabr (5,5 ) Bgra BH Frmag t uprdut latr Spard (Fam. Bgra) (6,5 ) réd at Atvté P déuvrt état trdt, trarmt à qu t prpé au SRD laqu. l bj Pt t t l f ur 6,4 6,2 6,48 / 6,22 + 3,23 Rappl qu la ftalté d gmt a été rédut à la ul pblté pur l vtur d ahtr av u fft d lvr, l vt à ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r lôur d tur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma ar aut/. 52 plu m ba A a 52 r 2 ma ar. Béa tm a é é f Bé du ul l é f A Dv t 2 2 d t Dat d 2 t /2 Dr du d 2 2 tmé t mé r (t mé r.) AN dvd r dv R p d d dm PR ar a d v r t 2 PR 2 t é (a ( tur 2 tm BNP t.) ) 2 é A2 tm é tm / é A 2 tm é L m m ta r d la r éda t Sété AB Arbtrag ABA Opérat d'arbtrag AB Part. t Gt. (23,2 ) Famll haudrlt (7,2 ) Aff IML Immblr d'trpr Hldaff (34,9 ) Maz Hldg (2,2) Akka Thlg AKA l t gér Maur R (54,6 ) Baqu d zll (7,9 ) Altamr Amb LTA aptalvtmt prf M. Thé (2,7 ) tr t du SRD laqu ( rprtr au md d mpl d la pag III d t pur btr d pré ur dé). L m m ta r d la é d tat, l tmat t l rmmadat d la rédat d IvtrL Jural d Fa tll qu u l prét pur al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at p aux (M at )Nb r a d ttr r u lô r d tur lô tur arhau ma at t/p p lu ré b é h ma a dt ma ar aut/. 52 plu m ba A a 52 r 2 ma ar. Béa tm a ul Bééf du é l éf t A 2 2 Dv t 2 /2 d 2 tm Dat d t é t mé mé Dr du d 2 r ( r dv r d t.) R AN p d vd PR ar a d d dm v PR 2 t ré t 2 2 tm BNP (atu t 2 é A 2 r). tm ét mé / A 2 tm é L gmt SRD d urxt, dédé aux valur my l plu éhagé à la Bur d Par, fat l bjt d u gud rgrupat l d IX SAF S Raffag t dtrb. d pétrl xx Mbl rp. (83 ) tam Dévlppmt TAM Fabr. t dtrbut txtl Mlhr (39 ) Tara (, ) ur Dy DL xpltat d par d lr ur Dylad Hldg (39,8 ) Kgdm 5KR2 ( ) ur Rur UR Déttur d prm mr Iamgld rprat (8 ) IamgldQuéb Maag. (5,6 ) Fmala FIM Hldg d rv. far Gp M. d Laharrèr (73,6) Fdlty Grup (4,5) Fèr d Mur FMU Mur d xpltat Fèr d Rég (25, ) Gral (2,6 ) Fèr Lya FLY Gt. d'u prtfull mmblr Imblara lal (53,5 ) aly (8,8 ) Gamlft GFT Jux pur téléph prtabl Famll Gullmt (8, ) rédt agrl (5,) ur Atvté Dv. 6,5 6,99 7,4 / 6,4 2,88 24,32 / 6 27,3 29, , 232 (T) 2,8 2,2 22 / 2,5,6 49,8 / 2,5 55,5 48, ,7 72 (T) 5,75 6,5 6,22 / 5,6,87 24 / 4,34 3,52 3, ,5,5 6,7 2352,5 (T) 3,65 3,6 3,72 / 3,5 +,39 6,7 / 3,25 24,59 22, , ,65 (T) 3,5 8,6 8 / 3 4,7 69 / 27, 28, ,3 6, ,3 (T) ,6 696 / 665,32 72 / ,53 + 2, ,5 2352,7 (T) 52,85 / + 82,7 / 52,85 7,28, , ,6 (D) 2,67 2,83 2,86 / 2,48 5,65 6,66 / 2,32 26,4 48, ,8 (T),25 2,7 /,53,83 42,75 2,58 /,53 42,6 4, ,6 23,28,3,3 /,27 6,67 alr. 3,39,66 9,9 7,9,3 35,6 2,5 8,4 4,9,78 9,87 2,6 7,7 6,5,76 2,77,2 3,6 3,4,2 68,5 8,58 2, 9,9,28 433,6 29,63 22,9 22,2,2 mmtar L grup d lr a dégagé u hffr d'affar d 64,5 mll à l'u d l'xr, rpl d,6. L par à thèm 8 9 t rté qua tabl t l dma kabl t fléh (,2 ). L grup a laé u duxèm «prft warg» t prévt dérma u ra l pur 2, péalé par l durmt d pltqu budgétar au RyaumU t aux tatu. gd a déçu av d réultat mtrl m b qu prévu marqué par u bééf t d 4,8 M ( 32 ). L d mtr P (8) ra mllur, ma u rvy bjtf d réultat. hargur tm hffr d affar à f aût 2 à 37 M av u réultat t d plu d 8,4 M. L tur txtl 'a pa b A 4,7 29 pr, ma la valur t fablmt aptalé. La flal d Buygu, ladr mdal d la rut, rdr prgrvmt t tt AS 6 gamt d ratalat. L réultat d 55 l'xr ur rt t prgrè.,55 4,9 2752,5 (T) 5,36 9,9 9,2,86 2,8,49 5,5 5,5,33 5,55,6 7 5,5 Malgré u ba gfatv d vt attdu tt aé, l ttr a tué d prgrr aprè d frmat paru da la pr d'u pbl avamt d vt du Rafal aux mrat. L'équpmtr frrvar fat l'bjt d'u OPA à 82 par at (52,85 aprè détahmt d'u ampt ur dvdd t ATT d'u dtrbut xptll détahé l 26 tbr) laé par la été Sgrpar. La frt hut du ttr dpu l début d l'aé u dut à rdvr ahtur. Au prmr mtr, l vt t prgré d A , à,9 Md, t l réultat t d 623, à 48,2 M. Malgré u vrmt rta, l grup a frmé tu bjtf a à l'u d'u prmr mtr ù l bééf t a AS 7 5 légèrmt fléh à 6,9 M ( 6 ). Nu adpt u ba plu péulatf ,5,7 28 La été a rgtré u prgr d hffr d'affar mtrl t mpt rédur prt 2. 7,2 28,5 / 4,9 6,54 7,5 / 6,35 35,82 37,8 + 3, ,7 8,8,5 772 (S) 72,6 6,79 / 7,2 74,8 2,32 75,75 / 7,6 36,8 2, ,6 53,5 3, 4,3 52 3, (T) 7 / 65,52 28,98 3, ,5 6, (A) 2,5 42,4 /,36,38 3,65 /,4 63, , ,5 (T) 4,5 4,6 4,63 / 4, 9,98,89 / 3,9,95 +, ,5 3,38 3,45 3,5 / 3,23 2,3 4,26 / 3,2 3,33 4, ,33 9,9 92,9 (S) Ba d 9,3^ d vt au trèm trmtr. La été v u marg d'xpltat d 2 ur l'aé, tr 22 2 t 23,8 29. Ampt ur dvdd d,88 javr 22. L rul du ttr 't pa jutfé. La été a rt publé d vt trmtrll férur aux attt, l prptv d my trm rtt b t d mbrux prjt t da l tuyaux. Da u vrmt défavrabl (rul d la dmad), la été a du mal à rdrr réultat malgré la qualté d utl dutrl. L dvdd a été rédut ma l rdmt rt térat. L réultat mtrl état dévat. Au trèm trmtr, l hffr d'affar a rulé d 3,8 à 269,4 M (,7 à dé mparabl). O 'ahm d vr u uvl xr dffl. Aprè d muvmt péulatf xplqué, l'at t lgqumt rvu vr l vaux préédat la flambé. L'trpr rtra déftar 2 t l'at t trp rqué. L hffr d'affar a rû d 34 au prmr mtr, à 5,37 M. L rtt d la m d'r d Rbl, prpal ur d rvu d la été, t été prté par la hau d l'. 29,3 33,9 / 22,65 3,4 7,99 3,2 / 28,9 8,49 2, ,5 5, 822,5 (T) 8 23,39 / 6,8 7,85,72 8,35 / 7,7 6,98 +, ,5 8,3 642,45 (D) 6,6 2,72 6,3 6,,73 3,52 9, 8 6,9,29 25,4,78 7,7,6 5 2,32 5,2 5,,23 5,59,3,43,64,44 7,6 6,6 6,7 25,48,77 6,6 5,4 2,26 4,25 4,2 4, 39,87,89 8,3 6,4,26,24 7,6 5,,68 52,85 69,3 7,3 7 / 68,5,8,45 /,25 28,2 2 34, / 33,95,7 43,42 / 32,5,69, , 6, 92,7 (D) 4,7 4,2 4,42 / 3,98,95 5,48 / 3,4 2,57 23, A Fth Grup, flal d Fmala, a lu av IBM u ard prévyat la d la été Algrthm pur 387 M$. La vt dt êtr falé d' à f tbr. Tu l datur d gt t prgré d l'rdr d 2. L patrm 't, lu, rvalré d 6,7 t l'anr par at d 2,. Du up, l dvdd prpé pa à,45 par at. A tt fèr xplt u patrm d buraux da l quartr d affar par. L'ANR 'élèv au 3 ju 2 à 44,7. U dét trè térat. A L'édtur d jux téléhargabl a rgtré u ra d 7 au trèm trmtr. L hffr d'affar d jullt à ptmbr a attt u vau rrd. Objtf 2 matu. A 5 2 OFFR SPÉIAL ALABL JUSQU AU 3 DÉMBR 2 tr Abmt à WINHARTS OFFRT A I IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

54 SRD DS ALURS MOYNNS Sété Atvté Dv.,36,44,46 /,26 5,56 3,35 /, 57,63 52, 6 +4,5 3 2, (T) 2,77 2,8 2,88 / 2,74,42 4,27 / 2,73 5,78 7, ,5 25,4, 3,6 5629,22 (T) 6,3 28,24 / 5,62 7,49 33, 7,28 / 5,62 37,38 8, ,9 5,6 472,9 (T) 2,9 23,87 / 2,48 4,25 33,2 4,7 / 2,48 36,9 9, ,5 5,3 2,3 292,25 (T) Grup Fl FLO Rtaurat à thèm Faèr Fl (7,4 ) 4,3 4,64 4,7 / 4,5 7,33 7,48 / 4,5 8,5 2, ,5 3,5 462,2 (T) Grup Partuh PARP xpltat d a F. Partuh (66,9 ) Famll Partuh (3,9 ) Haultt Grup PIG Fabrat d all Slm (5,8) Auttrôl (4,6) H Mda HIM Rég publtar Itrt Utd Itrt (,7 ) Amrpr Faal (5,4 ) Hubw HBW Pla d marhé éltrqu F. d la Brd (6,9 ) Apax (5,5 ) Itrparfum ITP Parfum Itr Parfum I. (75 ),6,64,69 /,53 2,44 3,5 /,53 9,6 4, ,5 3422,8 (T) 6,53 7,6 7,4 / 6,3 8,8 7,52 / 5,5 25,7 43, ,22 (T) 2,7 2,37 2,39 / 2,9 8,44 5,2 / 2,9 35, ,7 3,2 2527, (T),22,22,22 /,9 +,44 /,9 3,6 28, ,7 2,3 26,7 / 8,4 2,99,54 22,5 / 2,3 4,28 3, ,48 2,3 352,48 (T) 8,98 9,45 9,75 / 8,85 4,94 9,3 / 8, 32,39 3, ,4 4,5 3528, (T) 3,37 25,6 /,2 4,5 4,36 4,25 / 2,35 4,84 5, ,94 (A) 3, 3,6 3,8 / 3,7,58 3,96 /,99,4 2, ,2 6,4 82,28 (T) 68,99 69,99 7,5 / 68,43,87 / 62 6,93 3, ,5 26,9,3 872,76 (T) LD LOUP lall, plat ué Famll Lambrt (42 ) Famll harul (8,5 ) L FII pt, fabr. d fxat Id. d Dll (55, ) llard Mg t (6 ) LL Médal Grup LL Ata médal Famll Lavrl (38,2 ) Ambr Fud (24 ) Ma Fra frt MF tr. d ma dvdull MF Pru Ivt. (5 ) Famll adrmm (6,9 ) Matu MTU Fabr. d hart télpqu SFRT (4,8) Fam. Hmwrth (,2) Mt MT St d rtr ur Itrt IA (8, ) Mar Sm (7 ) Mtabl xplrr MTX hm blgqu aptal Ivt. htr. (36 ) Drgat (7 ) MdLab MDL Dt.a. Tél. fabr. tél. lux BgB Itratv (94,3 ) 77,2 8,39 / 65, 76,8 77,2 / 75,65 ++,79 3,38 +, ,85 2,4 2282,8 (T) 55, 56,3 56,8 / 53,77 2, , 2 352,5 (T) 3,58 9, /,54 3,4 3,85 / 3,8 6,84 5,3 + 4, ,5,5 32,25 (T) 22,79 24,7 24,67 / 22,5 7, , 4,8 662 (T) 2,92 24,99 /, 3,82 7,2 3,78 / 2,3 25,34 6, ,5,2 9628,5 (T) 2,67 9,7 / 2,6 2,65 34, 3,3 / 2,44 22,3 +, ,5 25,3 2,4 962,5 (D) ,8 2,8 2,85 / 2,73 + 4,3 / 2,65 5,62 2, ,5 Mtupt SA MON qupmtr autmbl S. Maga (,9 ) M. Maju (,7 ) 3,43 3,83 3,89 / 3,33,44 9,9 / 3,33 53,9 5, ,5 4,4 2392,2 (T) 2,63, 3, 4,,28 Naturx NRX Igrédt aturl Hldg J. Dkaky (6,74 ) Grup Natra (37,82 ) Ntgm NTG Trmaux T umérqu J2H (24,4 ) O. Gullaum (,9 ) Nx OX Bthlg Fd Stratégqu d'ivt. (5,5 ) Opphmr Fud (3,2 ) Nrbrt Dtragl GND Traprt t lgtqu F. Nrbrt Dtragl (6,5 ) Dtragl (5,6) NRJ Grup NRG Rad JaPaul Baudrux (75,6 ) FP Odyé (4,62 ) 5,72 6,6 / 37,35 54,8 22,38 54,48 / 5,5 ++ 3,9 4, ,5 24,2,2 272, (T) 2,37 2,72 2,72 / 2,3 2,87 4,4 / 2,3 27,8 25, , 4,2 362,2 (T),98,2,5 /,93 4,4 2,78 /,93 56,8 55, ,5 6,9 6,9 / 57,9 5,49 84 / 5,62,68, ,5 55,2 2, 2752, (T) 7,28 7,29 7,39 / 7,4,4 9,5 / 6,2 2,67, ,35 4,8 752,3 (D) 27,44 2,4 2,6 6,6,99,32,4 5,9 4,4,5, ,97 6,46 9,,5,32 5,84,48 5, 2,9,29 G Itratal GP trutur d'aérf G Thlg Hld. (25,8 ) Srg Btbul (6,3 ) GFI Ifrmatqu GFI l, fgéra Itf Partpat (27,8 ) Buard t Gavauda (2,9 ) GL vt GLO Prt. d rv évémtl Plyg (56, ) Baqu d zll (5, ) Grup rt N Itérm, rv aérprtuar Famll Gudj (75,4 ) Jaqut Mtal Srv. JQ Dtrbut d'ar Jaqut Mtal (32,2 ) g Aa Spal (5 ) Kaufma & Brad KOF Prmturtrutur PAI Partr (88,8) Salaré (,5) La SA LA Pérphérqu d tkag PH. Spruh/ Dvrta (6,4 ) Autr atar (37,9 ) Laurt Prrr LP hampag Famll d Naurt (59 ) ur 2,96 3,43 3,49 / 2,82 3,7 7,8 / ,98 + 9,58 39,3 / 2 32,47 26,48 6,75 / 2,82 54,32 54, alr. mmtar l,4,2,3 3,5, 3,4,34 8, 5,9,34 8,4,5,6 9,3,56 8,22,64 7,9 9,7, 3,73,4,5 8,4,63 3,98,5 3 2,7,84 6,9,48,6 2,4,24 9,3 7,5,53,47,,6,8,46 4,6 3,7,7 9,63,33 6,7 5,4,27 6,94 2,3 6,3 4,8,45 3,,28,3 8,,24 43,63 3,45 2 5,8 3,32 7,6 6,37 2,,3,2 45,59 4,9 3,2 9,9,73 5,5,25,9,98 6,43 3,6 6,3 6,3,6 9,3,67 9,4 8,55 Alr qu l prjt d l'av Skyladr déll, l mpt du grup t l ttr uffrt, ayat aué u ba d vt t d la rtablté au ur du drr xr. L hffr d'affar du trèm trmtr a prgré d 25, qu t u b prfrma t a prm aux drgat d frmr l bjtf a ,7,6,86 3,27,,6,45,9 7,9,33 Sur l uf prmr m d l'aé, l bééf t a prgré d 6,6, à 2,2 mll d'ur. A 6 26 La été d rhrh hm vrt 'a rgtré auu hffr d'affar au prmr trmtr, auu rvu d l 'ayat été faturé. La trérr d à 34,8 M rt ld. AS 5 69 GFI t tré égat xluv pur rahtr l atf frmatqu d Thalè. U atalyur qu ufft pa à aurr l rbd durabl d l'at, ar la SSII rv u prfl trè ylqu t d rqué. L hffr d'affar a augmté d 8,4 ur l uf prmr m d l'aé. La marg pératll t attdu tabl tt aé, t plu hau. L aldrr évèmtl 22 ra prtur. Aprè u b prmr mtr, l'mbl d l'xr 2 dvrat êtr d b fatur au. 22, l traval tmprar, qu amplf l tda d l'ém, purrat uffrr. La prud 'mp. A Hau d,2 à 9,6 M du bééf t à f ptmbr. U hau mdéré d la TA t prbabl ma l grup a gardé u marg d hau d prx. A 6 4 L grup, trè dtté, a été rflué à hautur d 3 M par Butlr aptal Partr tré à 2. D a rtabl t frmé u vdu. AS Au prmr mtr, l rdrmt 't puruv ma la tuat rt fragl. L'équlbr pératl 'a pa été attt. Dérma, l raltmt émqu purrat pr. La prud 'mp. La été t rvu aux prft au prmr mtr av u bééf t d 5, M. La ra 't aéléré au trèm A 3,5 6 trmtr (+ aprè + 8 pur l x prmr m). Au prmr mtr 2, la pla d marhé éltrqu a prdu,8 M. A l'u d'u b trèm trmtr, l parfumur a aé rlvr bjtf d hffr d'affar a tr 36 t 37 mll d ur. L aalyt far avat déjà atpé la démarh. A 25 7 Au prmr mtr 2, l vt t rû d 27,8, à 677,3 M, pur u réultat pératl d 3 M. L maagmt mtr prudt pur l'avr. L réultat d uf prmr m d 2 rflètt l rdrmt pératl du prmtur av u appréat d,9 pt A 2 5 d la marg pératll urat à 7,5. L prmtur a rvu prév à la hau. Aprè u rérgaat mmral t l déplmt d'u ytèm frmatqu la rtablté du grup a mmé à rdrr ma l dat Thaïlad t u uvll ma pur l grup. L hffr d'affar du égat hamp 't aru d,5 au prmr trmtr (avrlju), à 4 mll d'ur. L'fft A 5 52 mx/prx, favrabl pur la rtablté, a augmté d 4. L hffr d'affar du prmr trmtr a augmté d 9,2, à 687 mll, ma l grup p à rlvr tarf da atvté d tratur pur mpr la hau d matèr prmèr. L'équpmtr aérautqu a réalé u trè b trèm trmtr : + 25, à 233 M. La drt 'dtf pa d rqu d A rturmt brutal d marhé pur l'xr uvat. L faturat al ra d 9 t révélé ld ma frur aux attt du fat d'u uprfrma A 6 8 Allmag. La rtablté t attdu tabl pur l'xr 22. L'xr 2 ra lu d'u frt augmtat d l'atvté t d'u amélrat d la marg. S 22 'a b pur l'tat, la prbabl dégradat d la jtur Fra dt êtr vagé. Aprè l'ffr d'ahat d BgB Itratv (94,3 du aptal), l'atvté maufatur a été rt du pérmètr, aat u frt prt au prmr mtr ma ffaçat u fyr d prt. L'équpmtr 't b rdré 2 ma l rat l'u d plu affté par u rturmt vlt d marhé autmbl. D' là, l uhat frmr a fdr d'alumum du Ptu. Rtr à l'éart. Naturx a aé u uvll aqut, falté par la rét augmtat d aptal, t u hffr d'affar à uf m hau d A ,, à 9, M, av u aélérat au trèm trmtr. U fft d mpara défavrabl av 2 a traîé u plg d prfrma au prmr mtr : hffr d'affar t réultat d'xpltat rul d rptvmt 42 t 68. La été affh u trérr d 96,2 M pur l uf prmr m. La mmat d trérr d M t frm av l AS,5 54 vau d prt rédut à,m au 3 ptmbr. L traprtur t lgt lya a publé u hffr d'affar hau d 3 au trèm trmtr, à 934 mll d'ur, 65 grâ tammt à l'tégrat d a uvll flal TDG. Au trèm trmtr, l hffr d'affar publtar a prgré d,5. Tutf, l A 8,7 2 'état qu' légèr hau tbr. Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 Sété Odt (Faèr) ODT Hldg du Grup Bllré Sfbl (5 ) du ambdg (4,9 ) O SBT Fût t buh pur l v Adrmèd / Fam. Hérard Dubrul (4,3 ) Parrt PARRO Fabr. d pérphérqu a fl H. Sydux (35 ) Svtur (7) Prr & aa A xplt. d réd turtqu SITI (44,3 ) Auttrôl (,5 ) Plat Omum POM qupmt autmbl Burll (54,7 ) Atvté Dv. alr ,2 325,94 / 32, +,56 39 / ,33 + 5, ,5,2 762,45 (T),99,96 2,6 /,95 +,53 2,52 /,6 2,45 7, , ,8 (T) 5,46 29, / 3,53 5,88 5,7 5,95 / 4,92 35,85 2, ,4 66,45 / 2,44 27,52 59,7 27,7 / 2,44 64,56 22, ,2 5,6 532,7 (T) 8,66 27,4 / 4,8 9,84 2,2 / 8, ,26 5,73 5, ,65 3,5 352,4 (T) P Yaht PONY tr. d avr d plaa P (58,6 ) Quarq (3,7 ) Rylx RX Trafrm. d métaux péaux Glr (3,2 ) Amral Gt (4,3 ) Rdrguz Grup ROD ptur d yaht d lux Famll Rdrguz (35,4 ) JP Mrga ha (5,4 ) Sartru Stdm Bth DIM qup. bpharmautqu Sartru (59,9 ) L Fa (,9 ) SIPH SIPH Prdutur d authu aturl Sfa (55,6 ) Mhl (2 ) Swrd Grup SWP dtur d lgl Jaqu Mttard (8,4 ) Salaré (3, ) T TS Srv frmatqu Rbuah (5, ) Mta AM (8,3 ) Thla TO Prd. d'éltrté d'rg él Ivtur ttutl (4 ) Atar dvdul (22 ) Thrmadr Grup THP Dtrb. dutrll (plmbr) Drgat ( ) TG (6,6 ) Tur ffl IFF Sété fèr ffl Hldg (9,5) ING lar (6,53) Tragè TNG Bpharma Mérux Alla (54,9 ),6,74,75 /,48 7,47 3,46 /,45 3,8 8, ,5,9 3, 2,97 3,8 / 2,95 + 4,7 8,25 / 2,8 57, 52, ,6 2,97 2,99 3,23 / 2,84,67 7,3 / 2, , ,7, ,55 (T) 45,5 46,5 47 / 45,2,4 64,5 / 3,7 + 32,8 + 2, ,5 6,2 2,6 2642,9 (T) 72,5 74,5 75,3 / 7 3,5 2 / 6,8 22,95 3, ,93 8, ,5 (T) 2,25 26,38 /,85 2,56 53,33 2,95 / 2,5 46,32 2, ,6,72 5,9 472,7 (A) 64,75 73,8 / 52, 6,88 7,2 65,45 / 6, ,28 + 4, , (T),96,95,2 /,93 +,5,63 /,8 22,58 7, ,2 36,7 / 9,7 8,74 28,36 36,7 / ,6 + 2, ,5 2 6, , (T) 4,7 69,7 / 4,66 42,5 3,47 42,48 / 4,7 29,79 4, ,5, 882 2, (A) 8,63 8,66 9,45 / 8,25,35 5,65 / 7,7 44,47 38, ,69,75,74 /,69 8,59 /,64 48,2 43, ,3,6 2262,5 (T) 23,35 33 /,5 26,38 6,58 27 / 9,38 + 5,2 2, ,9,5 872,5 (T) 5,56 5,86 5,85 / 5,4 5,2 8,2 / 5,4 23,63 24, ,5 4 28,8 37,68 / 26,5 29,9 7,34 29,4 / 28,32 3, , ,5 (T) 22,78 4,3 2,6,62,2 8,7,2,95,97 7,9 5,6,42 55,32,2 2,5,6,68 3,2 5,8 5,6,38,39, ,9 4,72,63 5 5,,3,45,3 29,49 3,6 4,4 2,8,83 27,66 3,83 5,2 4,9,98 9,5 2,8 4,4 3,8,86 33,72 8,86 7,3 7,6,3,8 5,86 64,9,67,4,6,25 7,63 6,26 6,5 6,2 3,62, 3,62,,4 9,8 9,9,29 37,3 7, 7,4 4,9,75,66,26,43 43,8 2,39 2,,8 2,23,78 /,37 42,3 37, ,3 6,3 952,2 (T),96,2 7 2,8 La été fèr tal a publé u réultat t hau d 7 au ttr du prmr mtr 2. L at prét tujur u A,6 5 dét mprtat par rapprt à l atf t réévalué. 2,7 2,65 2,94 / 2,42 +,4 4,78 / 6 5, ,5,96 7, ,52 (T) 3,7 3,85 4 / 3,57 3,64,45 / 3,27 5,25 49, ,9 (T),3,4,4 /,2 25,5 /,2 7 72, ,5 L'pératur mara a avrt d la ba attdu pur l'mbl d l'aé tat d hffr d'affar qu d a rtablté. Malgré la l ttr rét b dpu l début d l'aé. L prmr trmtr 't tradut par u ba d rvu d prqu 32 (39 M ) t par u prt tt d 4,4 M. 't ttmt m qu l 5,6 M du prmr trmtr 2. La ptt été améra, déftar, d dévlppmt d prdut péalé da l malad lé au tr publ auu mmuqué. Sa trutur faèr t trè fragl. 4,32 4,4 42 / 39,24,22 56,6 / 3,75 22,33 24, ,86 2, 82,33 (A),29,3,3 /,28 3,33,52 /,26 4,7 38, ,5,5 25,99 /,45 2,9 4, 2,4 /,45 5,26, ,9,8,94, ,2 25,5,7 5,8,2,2,5 47,74 8,42 4,8 4,7,,26,4 4,5 2,6 3,26 2,2 5,2 5,5,76 U Thl. Ifrm. FPG Srv frmatqu Drgat (54, ) Auttrôl (3,5 ) rba IRP Labratr vétérar Dk (47,67 ) Thraddl AM (5,43 ) val LS Bpharma Gp Grmaud La rbèr (53,2 ) FJ (D) (5,7 ) rak Pmmry RAP hampag, v t prt Hldg P.F. rak (7,8 ) ur mmtar l bj Pt t t l f al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at p aux (M at )Nb r a d ttr r u lô r d tur lôtu arhau ma r at t/p p lu ré m ba éd a t h ma ar aut/. 52 plu m ba A a 52 r 2 ma ar. Béa tm a é Bé f du é ul l é Dv f t 2 A 2 d t Dat d 2 t /2 Dr du d 2 2 tmé t mé r (t mé r.) AN dvd r dv R p d d PR ar a d v d m r t 2 PR 2 t é (a ( tu 2 tm BNP t.) 2 é A 2 r) tm é tm / é A 2 tm é L m m ta r d la r éda t d u r Pt l b t l jtf L m m ta r d la réd at ur d lôtur du vdrd vmbr 2 al ur Mé (d tr m ém ap ) tal Pr at (M p aux at )Nb r a d ttr r u lô r d tur lô tur arhau ma at t/p p lu ré b é h ma a dt a ma ar ut/. 52 plu m ba A a 52 r 2 ma ar. Béa tm a é é f ul Bé du l éf t A 2 2 Dv t 2 t /2 d Dat d 2 mé tm tm Dr du d 2 é é r ( AN r dv r d t.) R p d vd PR ar a d d dm v PR 2 t ré t 2 2 tm BNP (atu t 2 é A 2 r). tm ét mé / A 2 tm é X l L hldg d têt du grup Bllré affh u réultat t d 42 M au prmr mtr 2, trplé par rapprt au prmr mtr A L rat d'dttmt t ur fd prpr rédut à 6. L'équpmtr du v a vu la ra d hffr d'affar 'aélérr au duxèm trmtr (julltptmbr) : l vt t A 2,4 2 augmté d 7,3, à 75,4 mll t d 9,2 à dv tat. La ra du duxèm trmtr a bééfé d l'gumt pur l uvaux prdut du grup ma la rtablté a P uffrt. L rla d ra dvrat pa êtr pla avat 22. L dé fal m pla da l duxèm pla d rguur prété par Fraç Fll rqut d pr ur l'atvté d prmt mmblèr du grup. Nu préfér vdr. La ra t rté partulèrmt utu au trèm trmtr (+ 35,2 t u aélérat par rapprt au mtr). La A barr d 4 mllard d faturat ra dépaé tt aé. Aprè tr xr déftar, l fabrat d bataux va trr ffrt ur a gamm ataa t a frmé l'bjtf d'u hffr d'affar d 3 à 35 M ur l'xr ur. L réultat pératl urat a trplé au prmr mtr 2, à 2,7 M. L grup tm qu l marg du tur plmb purrat tratr au d mtr. B qu rt d a prédur d auvgard, l plaar 'atp pa u rtur aux bééf pératl avat L vt du trèm trmtr ( 38 ) t déçu t l dr rt trè rqué. L grup, qu a rgtré u aélérat d a ra au trèm trmtr t u frt augmtat d art d mmad, a rlvé u uvll f prév pur 2. A Malgré la r vr, SIPH publ u bééf pératl urat hau d 24,5, à 47,7 M. Prptv attrayat mpt tu d prx élvé du authu. A Bééf t d 7,2 M (+ 62 ) grâ à la rvt d atvté da l'aura. Swrd v tujur u ra d hffr d'affar d 2 t d 5 pur 22 t 23. A 5 22 Aprè u prmr mtr dmtt av u A d 24,8 M (+ 5,8 ), l AS 75 péalt d tratmt d hèqu vut 6 far u pau da aqut. 2, l réultat t t rt du rug ma la rtablté pératll 't dégradé. Nu attd d d uvll prt 2 t 22. S mdèl émqu rt fragl. La été fat part d valur préféré. Aprè u xllt prmr mtr, 2 ra r u b ru. 22 t plu A 6 32 prblématqu ma l grup avat trè b travré la r d 29. La fèr a publé u réultat t amélrat au prmr mtr, malgré u ba d lyr. S ANR attt 74,3 M. A 6 47 L ur d l'at prét u dét d plu d 9 par rapprt à l'anr. La trérr 'élvat à prè d 65 M à f ju, fa à u mmat al AS tmé à 4 mll. L prt mtrll 27 t élvé à 7 M. L réultat du prmr mtr t été trè mauva : la marg pératll a huté, paat d 7,2 à 2,8. L taux d ruvllmt d trat t ba, qu t mauva g pur la ut. L réultat mtrl t révélé upérur aux attt t l'bjtf prudt d A 5 la drt d'u amélrat d,5 pt d 22 la rtablté 2 purrat êtr rlvé. mpt tu d'u frt prgr d rvu, qu t attt 5,8 M du fat d'u vrmt d'étap d GlaxSmthKl, l prt mtrll d la été d bthlg t été dvé par dux. L égat a réalé u hffr d'affar à uf m d 95, mll, prgr d 6,2 t d 5,3 pur l ul hampag. La ra a attt 8,6, au trèm trmtr, tu v fdu. AS 8 44 At étragèr z ur B Stabl B Immblr d'trpr Fèr d Rég (67,9 ) Auttrôl (7, ),4,4,42 /,38 2,44 At étragèr hr z ur Mar Tlm IAM Opératur télém tégré vd (53) Ryaum du Mar (3) Or Prprty Grup OR Fèr d'urp d l't Brtrad d Pallèr (7,2) Axa IM rp. (6,22 ) Ox Itratal OXI Bthlg Brtl Ivtmt Fud (32,9 ) Drgat t adm. (2,6 ) R Tt RTZ xpltat mèr Shg Prpt (2 ) Blakrk (8,4 ) Slar Pharma Pl SPH Trat. d malad budtar Laddw Partr (4,6 ) Fdlty Ivtmt (8,8 ) Ut. mp. Rual RUSAL Prdutur d'alumum (47,6 ) Oxm (7, ) L grup mr a rgtré d vt rrd d mra d fr au trèm trmtr. Il vag la d 3 t d prdut d'alumum, tammt Fra L hffr d'affar a l au 3 ju, qu mprd la partpat d'is Pharma dt la fu t fftv, t attdu prgr t la prt d 2 dvrat rérbr. La été mmuqu pa. L'xédt brut d'xpltat du géat ru d l'alumum a rû d 7,5, à,4 Md$, au prmr mtr 2 pur u hffr d'affar d 6,3 Md$, hau d 8,8.

55 URONXT ur d lôtur du vdrd vmbr 2 XI mmt lr la t urxt ARTISSMNT. L tat, u d urxt Par, publé da l tablaux d pag d la t (y mpr rta élémt d tr gud SRD) u t fur par La t Blu, ma puvt avr d aratèr ffl. D fat, Ivtr dél tut rpablté a d ttat évtull ur tut l frmat tu da pag d t. INFORMATIO ALUR. A ôté du m d la valur, u dqu l d mémqu a qu d frmat ur l ttr à avr : Opérat ur ttr. Il agt d la drèr pérat réalé. abrévat t l uvat : Dv. (dv), xda. (attrbut gratut) t xds (augmtat d aptal). La dat d l pérat t affhé. Md d tat. La tat t tu (9 hur 7 h 3 ; fxag d lôtur à 7 h 35) pur tut l valur d la t urxt t Altrxt auf ll qu ft l bjt d u fxag (uv d u «F»). Dux fxag t rgaé pur l valur d urxt, à h 3 t 6 h 3, t u fxag à 5 h 3 pur ll d Altrxt. L valur du Marhé Lbr ttut u atégr péfqu av u ul tat à 5 hur. L dat «Nm» gf qu l ttr t xluvmt au matf t «P» xluvmt au prtur. L gl=gf qu la valur fat part d la mpt d l d M, d d valur my réé par Ivtr. L gl gf qu la valur fat l bjt d u trat d amat.. Sété pur lqull vu puvz rvr l rapprt a gratutmt. Par téléph : au (appl gratut), par fax : au (appl gratut). Su l ttulé, u dqu l d I, l mbr d ttr t la aptal 6 at burèr, xprmé mll d ur. OURS. Il agt du drr ur u t d lu du vdrd d la ma préédt. L gl dqu qu l ur t atérur à la dat dqué. Quad l drr ur t atérur d plu d u ma u dqu la dat du drr ur a qu l mtat. «d» gf qu l ur t dmadé, gf qu l ur t ffrt. DONNS HISTORIQUS D OURS. Nu dqu da l l xtrêm (ma, 52 ma t a) réalé ur d éa a qu l varat. DIIDND. A ôté du mtat du dvdd, l t dqué a atur : (T) quad l agt du vrmt ttal du dvdd, (A) quad l agt d u ampt, (S) quad l agt d u ld t (D) quad l agt d u dvdd autr (l agt gééral d u dvdd d typ xptl). La dat dqué u l mtat t ll du détahmt du drr dvdd. A tr qu l dvdd d pluur été tratal (hr z ur) té à Par put êtr xprmé da la ma d rg. AB S AB J // 5,2 5,52/4,85,4/4,8,4/4,8 hr OH FR ,2 +,99 4,28 36 FR ,83,88/,75 2,4/,68 2,4/,68,33 (S) tt Frèr OTT Aath Dvlppmt AAN I,84,9 3,25 29,66 38 FR FR At OS 2,4 2,52/2,32 3,38/2,27 3,38/2,27 urt OUR Nm. F FR ,5 4 9,43 4,38 FR Ata Grup ATI,53,56/,45,82/,29,82/,3,5 (T) RAM Alp Prv I RAP FR ,5 +,32 +,32 + 7, FR AD aptal ALD F,6,6/,6,29/,5,29/,5, (T) RAM Atlatqu dé I RA F FR ,7 5,88 42,86 33,33 38 FR ADL Partr ALP 2,55 2,6/2,5 5,8/7,9 5,8/8,2,2 (T) RAM Br Pard I RBP2 FR ,69, + 56,68 + 5,3 26 FR ADT S.I.I.. ADT,,/,,2/,,2/,, (T) RAM Ill t la I I FR , 568 FR Adv ADI xds 2/2/ 23,5 24,2/23,5 27/9, 27/9,8,32 (T) RAM Lagud I RLA FR ,6, ,9 + 5, FR Ada ADI 4,4 4,45/4,32 5,78/3,6 5,78/3,6,6 (T) RAM Lr HautLr I RLO FR ,4,47 5,38 52 FR Affpar FID Nm. 9,6 9,77/9,6,5/7,6,5/7,35,42 (T) RAM Mrbha I MO FR ,5,98 + 3,39 + 6,75 5 FR Af AFO 2,35 2,6/2,35 4,44/6,2 4,44/6,5,4 (T) RAM Nrd Fra I NF FR ,6, , FR Agrl d la rau AGR F 43/5 43/5,36 (T) RAM Nrmad S I N I FR ,4 37, FR Alpha M ALM 2,38 2,42/2,38 3,83/2,3 3,83/2,3 RAM Par IDF I AF FR ,42,65 23,3 9,9 FR Altart ARIT Dv l 3/6/9 F 8,5 8,5/8,5 7/6,35 7/6,35 RAM Sud RhôAlp I RSU I FR ,5 + 78, ,9 FR APRR ARR 5,3 5,99/5, 54/46,6 52,58/46,6, (S) RAM Tulu 3 I AT3 FR ,4,22 5,8 2,3 246 FR ,7,85/,7 5,48/9,6 5,48/9,6,75 (T) RAM Tura Ptu I RTO I Arga ARG xds 23/3/ I,85,27 8,64 5,95 64 FR FR Art (Idu. t Faèr) ARTO Nm. F /285, 259,99/29 259,99/29 9 (T) rwd DQN F FR ,65,65,7 76 FR Artpr.m PR 3,2 32,43/29,45 58/7,5 58/7,5 Smm. t Sytèm SX FR ,3 3,4 +229,3 +247,32 FR AST Grup ASP Attr Grat. L /7/8 3,86 4,37/3,68 5,5/3,2 5,5/3,2, (T) ybrgu YB xds 5/6/ FR ,72 + 3,76 6,3 +, FR ,5 5,9/4,86 6,95/4,42 6,95/4,42,4 (T) ybrtx YBX Aubay AUB I 5,9 2,7 5,6, FR FR Aufm.m FM 4,8 4,3/4,6 2,89/2,3 2,89/2,3,64 (D) Dalt DLT Rgr. (p5) FR ,7 +,7 3,35 3,3 355 FR Augr P AUGR F 3,2 3,5/3,5 8,5/,35 8,5/,52,45 Dal Mmry DAN FR ,2 + +9, FR ,7 5,9/5,6 9,54/5,5 9,54/5,5, (T) Dlfg DLF Aura AUR I ,5 9,49 36 FR FR Aur Thlg AURS 8,95 9,65/8,67 33,79/7,2 33,79/7,2 2,3 (T) Dlta Grup DLTA I FR ,74 +,2 32, 32,25 47 FR , 2,5/2,29 27,75/7,79 27,75/8,33 (T) Dvr S.A. DR F Auy OSI xds 28/9/9 I 2 +,48 + 6, +, FR FR Avr Fa AF 6,28 6,3/5,85 8,95/5,55 8,95/5,55,5 (T) Dggram DIG F FR ,4 + 3,97 8,44 6,27 26 FR Axway Sftwar AXW 5,8 5,8/5 24,7/3,4 24,7/3,4 Dk Lya DOLY F FR ,33 36,3 36,3 FR Ba Majt BST,2,2/,2,8/,6,8/,6 Dk Pétrl Ambè DPAM F FR , ,4 88,4 FR Baarat BRA Nm. F 45 5/4 85/25 85/25 2,7 (T) Du DU F FR ,9 7,58,37, FR Ba d Mr d Ma BAIN Nm. 4 4/36,94 48,5/33,85 47/33,85, (T) Du Lamth LF F M ,55 +,4 4,89 2,36 69 FR Baqu d la Réu BQR F 58 59,55/58 85/5 85/55 6,7 (T) Dura DRN Nuv J //8 F FR ,33 + 4,5 +, FR ,97 2/9,9 26,3/89,2 26,3/89,2 6,4 (T) Dyat DYT Baqu Taraud TRNO F I 2,94,66 25,46 22,6 95 FR FR Barbara Bu BUI 24 25,8/23,7 42,9/5,5 42,9/6,5,7 (T) bzu.m BI FR , , FR ,86 7,5/6,85 9,95/6,28 9,95/6,28, (T) A ASA I Batd, L frt Mdal BL I 6,95,29 28,9 22,75 62 FR FR Bgb Itratv BIG 7,7 7,86/7,57,6/6,82,6/6,82,4 (T) gd GID FR ,75,65 22,38 6,76 28 FR But Gardl GARD F 3,8 3,8/3,8 5/3,5 5/3,5,4 lt. aux Madagaar M FR ,8 +,5 + 2, FR Blkr BL F 6 46/32,2 46/32,2,8 (T) lt. Straburg L Nm. FR ,9 5,2 5, FR Bur Drt BSD,8,9/,3,79/,79/,4 (T) lx (xorgayth) LIX F FR ,8 + 8,26 + 2,38 76 FR Brdal BDAL F 5 89/7,48 89/7,48,55 (T) mm M F FR ,67 5,88 67 FR /87,6 279/63 279/63,5 (T) r Dubut DBT Nm. Burll SA BUR I 89,7 +,5 + 8, FR FR Bu t D BND 5,29 5,46/5, 9,23/4,97 9,23/4,97 rm RMO F FR ,48 3,47 2,27 9,88 FR ,6 8/7,3 6,7/7,3 6,7/7,3,5 (T) Grup SI afm AFO I 8, 6,7 5,75 5,65 52 FR FR ambdg ( Du) BDG Nm. F 3 332/ /2755 (T) pa Prdut HO F FR ,99 + 8,83 + 8,5 76 FR aml Sftwar AM,43,45/,39,7/,36,7/,36 SR SRP FR ,42 + 2,38 3,75 27,2 FR apll APLI,42,45/,42 2,44/,29 2,44/,29,7 (T) urmd Grup MG Nm. FR ,45 2,7 33,33 25, FR arp.d Part. ARP F 94 94/49,99 94/49,99 (T) urparp P I FR , ,2 36 FR arrfur Prp. ARPD Rgr.(p2) J //9 F 44/23 44/23 ur RS FR ,99 28,4 27,52 FR at AS,6,87/,48 3,88/,48 3,88/,48 xampta larf. XA Nm. F FR ,86 3,98,23 26,94 FR ,24 74,25/72,37 84/53,75 84/58,2, (T) xl Idutr X Dv par 2 7/3/8 atrg Itr. SvIS TRG I 72,37 + 2, ,8 + 24, FR FR DA mpag d Alp DAN Nv J //2 F xpl. Prd. hm. XPL 25 F amrt. F FR9742 FR A Itratal A F 3,27 3,27/3,27 4,75/,95 4,75/2,88 xpl. Prd. hm. Part Fd. PP Nm. F FR ,62 9,67 2,33 24,65 FR GRal GR 5,99 7,8/4,8 25,65/4,8 25,65/4,8, (T) Fala FALA F FR ,7 9,66 34,73 27,97 87 FR FAL Baqu FL Nm. A u F 57,52 57,52/57,52 62,73/54,2 62,73/54,2 (T) FauvtGrl FAU F FR ,52 3,33 4,7 76 FR FI F. It. FI F 45 45/44,5 52,5/39,52 52,5/4,83 (T) Frmèr d a FM F FR ,5 +,2 + 2,25 + 9, FR haura SA HSR F 4,5 4,5/4,5 6/4,5 6/4,5 Fdual Off SAI F FR ,5 3,33 9,32 FR bx Itratv IB,9,/,9,7/,9,7/,9, Fdual Ral tat ORIA F FR , FR I At A 9,79,99/8,5 6/ 6/ 8,8 (T) FIBM BRR F FR ,99,8 2,58 7, FR layux FINM x DS 25/6/ F 26,34/,2,32/,5,29 FIBM BPF Part F FR , ,47 + 5, FR m OM 57 58,89/55 75,5/5,5 75,5/5,5 2,5 (T) Fat FNTS F FR ,9 3,24 6,43, FR ftmfmur FTM Nm. 85,89 85,89/85,89 99/78,5 99/78,5 5 (T) FIPP FIPP F FR ,89 + 3,86 2,4 94 FR urlt ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. ar hau ) at t / plu a b a ul a l ( Dr ul ) Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. ) ar hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( ma arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. arhau ) at t / plu a b ul a a l ( D ul ) Darr d t d v d d éta d h a m lu t I r M N é m br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) At fraça d mpartmt A, B t 28,4 29,2/28 37,72/23,5 2,43 2,54/2,33 3,45/2 3,45/2,8 (T) Flury Mh FL I 29, 2,44,33 2,35 + 3,4 5,3 5, FR ,7 6,7/6,5 9,5/6,5 4,96 5,5/4,8 4/3,78 4/3,78 4,64 (D) Fèr 6 t 7 SRG F 6,5 +,2,8 5,5,78 + 2,47 3,4 5 FR ,8/,44 96,99 97/96,99 45/88,2 45/94, 4,2 (T) Fèr 7 Ivt. LBL OPAS l 23/5/8 F 3,25 +3,48 97,,57 + 3,7 255 FR ,74 59,74/59,74 62/5,8 44,35 44,35/44,22 62/42,8 62/42,8 2,64 (T) Fèr Atlad FATL 59,74 2,85 44,22 +,29 24,5 2,23 64 FR ,88 7,/6,85 9,35/6,85 54,99 55,5/54 82,97/5,77 82,97/5,77 4,5 (T) Fèr Dév. Lgmt FDL 7,2,86 7,76 54,4 +,8 26,68 22,66 85 FR ,3 39,99/37,3 5/33,8 6,2 6,82/6, 2,29/4,2 2,29/4,2,23 (T) Fèr ur URS F 4 6,75 9,26 6, +,9,96 7,69 94 FR ,/2,9 3,76/2,74 44,5 45/43,25 58,8/4,55 58,8/4,55 3,3 (T) Fr urp Lgt. FL x DS 5/5/9 F 2,95 +,69,32 44,5 6,84 3,5 235 FR , 38,6/37,5 39/32,53 34,5 34,5/33,3 43,5/33,2 43,5/33,2 2,53 (T) Fèr Ia INA 38,6,53 + 4,86 33,55 + 2,83,7 7,28 24 FR ,5,27/,5 2,5/ 35,6 35,6/35,5 5,2/35,4 5,2/35,4 2,55 (T) Fèr Maa SOM,26 2,5 4,3 35,43 +,48 2,27 7,2 35 FR ,99 2,99/98,65 4/89 37,2 38/37,2 54,2/33,93 54,2/33,93 3,4 (T) Fèr Par Fra FPF I 2 +,97 + 4,8 FR ,66,9 23,44 2, Fèr RPar FFB F 87 45/22,5 5,77 5,9/5,5 22,35/4,5 22,35/4,5,3 (T) 34,97 22,29 5,88,69 2,95 5, FR ,6 8,6/8,6 8,6/7,55 62,2 63/6,5 8,52/56,5 8,52/56,5 4,97 (T) Fr Spr SPRI F 8,6 + 6,5 62,2 6,67 9,7 275 FR ,95/3,2 45, 46,49/45,5 66,95/43,5 66,95/43,5 3,2 (T) Fèr lta SPL Nm. F 4,25 + 2,4 46, 2,9 22,48 5,7 64 FR ,5 9,2/88,5 23,8/87 23,8/87 6,82 (T) Fra Tlm FTN2 Nv J //2 F FR ,86,4 6,9 4, Fry FRY (x: Imm. Fry) x DS 7/6/ F 4 4/4 8,88/3,65 52,2 52,48/52,2 64,2/5 64,2/5 3,56 (T) FR ,54 52,4,38,82 6,2 95 Frmagr Bl FBL F 7 7/66,55 72/38,99 44,6 45,7/44, 6,9/4,62 6,9/4,62 3, (T) FR ,8 + 4,2 44,8 +,8 9,4 6,46 65 FSD FAY F 63 63/6 63/4 4,4 4,4/4,4 4,9/2 4,9/2,7 2,5 (T) FR , ,4 4,5, , , ,75 3,7/28,65 48,25/28,65 Gag BI I 2,77 2,87/2,66 6,7/2,56 6,7/2,56,35 (T) FR ,7 9,33 29,3 2,7 + 2,59 5,4 5, Gaumt GAM 34,3 35/33,3 48,5/3,26,24,74/, 4,55/7,8 4,55/7,8,53 (T) FR ,7,5 25,4,95 6,48 2,8 4,32 69 GA GA 57,5 58/56,4 78,5/43,3 8,62 8,79/8,5 8,79/8,4 8,79/8,4,35 (T) FR ,,3 + 2, ,8 + 2,3 692 Gééral d Saté GDS 9,97,42/9,7 2/9,5 4,48 4,58/3,99 5,48/3,44 5,48/3,44 FR ,33 3,48 2,54 4,4 +,82 +,62 +,62 Grx GNX x DS 29/9/,65,7/,62,76/,54,4,5/,4,98/,33,98/,33,69 FR ,7 8,45 55,9,45 8,89 53,4 47,44 36 Gérard Prrr Idut. PRR I 3,4 3,54/28,86 4/24,2 7,25 7,7/6,5 2,73/6,5 2,73/6,5,8 (T) FR ,35 +,76 + 3,97 7,7 5,84 3,6 28,92 67 Gra ltz GRO F 2,6 2,95/8,76 2,95/,5 22,6 23,5/2,3 29,78/2,2 29,78/2,2,8 (T) FR ,35 3,5 + 64,67 23,74,67 6,22 27 Grad Marr MALA F 44 44/4389,99 545/ /82 5,5/63,6 5,5/63,6 3,85 (T) FR ,99 +,23 + 9,75 8 +,23 +,23 + 5,49 54 Grad Mul. Straburg GDMS F 3 775/49,72,72/,72,3/,66,3/,66,39 (T) FR ,2 + 2,4,69 + 4,35 24,2 24, Grup Dffu GPDF F 6 36,22/3,5 32,5 33,8/32,5 36,7/3,8 36,7/3,8,33 (T) FR ,65 2,46 33,8 3,85 7, 2,96 27 Grup G Sprt GSP 9,3 /9,3 9,2/9, /67,5 97/67,5 97/67,5 2,5 (T) FR ,9 9,4 78 2,82 2 6,56 69 Grup Grgé GO 7,4 7,5/6,9 9,35/5,93 3 5,2/,43 5/,43 FR ,5,4 + 5,47,7 65,8 57,67 Grup Jaj GJAJ F,92,92/,84 2,4/,28 FR ,89 +, ,4 4 78,47/78,47 78,47/78,47 78,47 4,6 4,62/4,5 6,8/4,4 Grup Op OPN I 4,69,92 4,8 FR ,9/2,52 4,89/2,52 2,52 5,54 48,57 Grup Pzzr GP 2,7 3,93/2,6 9,96/2,6 3,89 8,5 29,39 6,49 6,7/6,45 9,5/6,45 9,5/6,45,75 (T) FR ,45/3,3 6,7 3,3 22,74 7, Grup al IA FR ,8,62,4,4/,36,89/,36,89/,36 Gurbt GBT 66,3 69,79/65 89/6,39 + 2, ,95 66, +,3 4,74 3,5 3,73/3, 8,/2,8 8,/2,8,63 (T) FR ,26,3/, 2,57/,97 3,6,74 7,28 7,3 87 Gullmt rp. GUI FR ,7 + 7,69 5,97 6,2 6,83/5,8 26/5,28 26/5,38 Guy Dgr GUYD xds 23//9 F,45,59/,45 2,77/,45 6,85 9,49 + 5,8 + 9,93 FR ,6 9,38 6,67 7,75 8/7,49 8,5/,59 8,5/2,3 2,25 (T),5/,5 2,9/,5 7,7 +, ,7 + 38,2 593 Hr Mar MAIR xds /2/ F,5 FR ,6 6,25 26,54,8 4,45/99, 25/94,49 25/94,49 5,9 (T) 7,3 7,55/7 8,5/7 2,5,67 2,2 9,9 245 HF mpay HF I 7,6 3,95 53,7 4,8 4,8/4,7 5,39/,88 5,39/,88,8 (T) FR ,67 5,74/5,5,7/5,5 4,7 +,7 + 2,64 + 8,3 56 Hgh HO I 5,6 +,25 36,86 FR ,5 2,5/2,5 5/2 5/2,5 Hll Idutr HIO Nm. 2,6 2,74/2,6 5,9/2,6 2,5 + 6,28 2,63,66 2,73 4,4 55,8 4,6 4,3/4,6 5,7/3,69 5,7/3,69,3 (T) FR ,9/6,78 7,4/2,72 4,3 5,58 3,43 2, Hlgram Idutr HOL FR ,78 +,3 + 9,8 6 6/6 7,5/4,5 7,5/4,6,6 (T) 22,6 23/2 3/9,34 6,39 6, ,33 57 Hu l HL F FR ,34 + 6,9 6,26 2,76 2,9/2,53 4,25/9,8 4,25/9,8 ID Fututr IDF F 26,7/,29 2,83, ,8 + 9,7 FR64 55.,29 28, /2,39 2/2,39,66 (T) 24,25 24,26/24 29,3/2 4,6 +,44 + 5, IDI IDIP F FR ,26,4 + 8,74,62,68/,62,34/,58,34/,58 I Prfl Mda I,32,39/,25 2,3/,7,65 4,62 23,46 8,42 FR ,48,8 + 46,67 4,75 4,83/4,7 5,49/3,53 5,49/3,53,7 (T) 23,75 23,75/23 27,2/2,5 Ig + XAO IG I 4,83,66 + 5,74 + 6, ,25 + 2,5,25 FR ,94 2,33/,9 4,9/,9 4,88/,9,8 (T) 7,5 7,5/7,5 /5,79 2,34 7,9 6 56,98 69 Immbltgu IMB F FR ,7 2, ,59 3,53 3,99/3,3 36,5/26,8 36,5/27,5,8 (D) Immblèr Daault IMDA xds 22// F 8,99 9/8,75 23,8/7,98 32,47 + 4,65 + 4,57 94 FR ,5,83 65,7 65,8/6 8/6 8/6 (T) Immblèr Hôtlèr IMHO F 7 65,,5 9,67 9, FR ,29 32,5 35,94/32 45/3,7 45/32,64 (T) Idx Multmda MUL x DS 24/2/9,,/,98,52/, ,72 + 3,7 6,45 25 FR ,99 + 2,2 34, /25 276,99/2 276,99/2 6,75 (T) Idut. F. trpr INF F 58,29 58,3/58,29 62,5/46 28,38 22,6 4, FR ,3,3 4,6 2 24,4/98, 33/98, 33/98, 2,87 (T) Iftl INF I 52,75 52,75/5,5 69,4/5 22 4,9 27,24 2, FR ,4 +,7 24, /32 549/375 9 (S) Ifvta IF 3,9 4/3,9 5,46/3, ,22 + 4,36 35 FR ,97,76 8, /26,2 3/26,2 Iat Pharma IPH,49,59/,44 2,43/, ,45 + 4,7 FR ,58 5,7 +, /26 473/ /88 8,2 (T) Il Multmda INN 6,35 6,56/6,35 8,93/5,75 275,8 + 5,52 +,4 83 FR ,48 2, 6,2 28,99 28,99/28,99 36,75/28 36,75/28,99,9 Itallux SA STAL F 5,56 55/5,56 24,9/39, 28,99 + 3,54 3, FR , 2,93 2,86 73,5 73,98/73,5 88/73,5 88/73,5,35 (T) Itxa ITXT F 3 29/8,55 73,99,66,45 5,77 5 FR ,7 3 9,29/6,9 9,29/6,9,7 (T) IRD Nrd Padala DP 5,5 5,5/5,5 6,7/5,5 6,5 29,35 24, FR ,5 2, /36 8/36 IT Lk ITL 2,78 2,79/2,7 3,9/2,6 76, ,8 + 7,69 FR ,75 +,9 + 2,96 5,8 5,8/5,3 69,25/49,6 69,25/49,6 2 (T) Itft IT 2 2,25/,98 2,97/,9 5,5 +,58 9,3 7,2 227 FR ,6 2,9 4,76,74,8/,74,8/,39,8/,39,64 (T) ITS Grup ITS 4,98 5,/4,75 6,63/4,75,8 7,5 + 9,2 + 86,87 4 FR ,3 2,92 2,32 37,72/23,5 6,24 9,5/6,5,6 9,8/,52 +84,9 62/5,8,42 9,35/6,85 5,43 5/33,8 2,64 3,76/2,74 + 3,9 39/32,53 + 4,68 2,5/ 6,74 4/89 +,2 35/22,5 3,63 8,6/7,55 + 2,5 4,95/3,78 + 6,25 8,88/3,65 2,4 72/38,99 +,48 63/44,2 +,6 48,25/28,65 24,34 48,5/3,26 23,78 78,5/46,9 + 22,3 2/9,5 6,2,76/,54 5,96 4/24,2 + 6,5 2,95/,87 + 6,44 545/43 + 2,9 775/25 + 5,9 36,22/3,3 + 5,49 9,2/9,3 2,2 9,35/5,93,64 2,4/, ,2 6,8/4,4,37 9,96/2,6 29,39 89/6 +,5 2,4/,97 4,85 2,77/,45 2,65 2,9/,5 25 8,5/7 52,9,7/5,5 37,35 5,84/2,6 42 7,4/2,72 + 4,86 29,99/9,34 24,6 29,3/22, + 9,73 2,3/,7 + 4,78 27,2/2,5 2,26 /5, ,48 23,8/7,98 + 4,63,5/,96 8,55 62,5/46 2,2 67,35/5,49 5,46/3,45 9,59 2,43/,7 + 27,35 8,93/5,75 24,49 24,9/45 + 2,76 29/8,55 55,7 6,7/5,5 2,33 3,9/2,6,77 2,97/,9 4,3 6,63/4,75 4,4,9 (T) 46,33 (T) 24,3 (D) 288,9 (T) 7,5 (T) 65 2,5 (T) 227,7 (T) 36,2 (T) 255,38 (T) 25 5,75 (T) (T) 289,3 (T) 62,2 (T) 679,5 (T) 47 6 (T) 35,7 (T) 5 3 (T) 278,3 (T) 55 2 (T) 293 (T) 97,93 (T) 276,97 (T) (S) 286,9 (T) 297 (T) 3,8 (T) 264,26 (T) 277, (T) 55,35 (T) 69,2 (T) 8,9 (D) 2598,8 (T) 26,54 (T) 72,2 (T) 278,8 (T) 27,2 (T) 236,9 (T) 2569,2 (T) 35 2,75 (T) 26,5 (T) 47, ,48 (T) 2,3 (T) 36,39 993,4 (T) 26,3 (T) 286 2,5 (T) 275,7 (T) 3 8 (T) 226,38 (T) 284,6 (T) 37,5 (T) 57,4 (T) 2569 IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

56 XII URONXT ur d lôtur du vdrd vmbr 2 Jaqu Bgart JBOG F FR Kyru KY FR Kdy SA KIND FR Klémur KMU FR Kra KORI FR La Prla Wrd PRW FR Larx SA LAR FR Lafuma LAF x DS 6/5/9 FR Lagardèr Atv Bradat LAGB Nm. F M LaB (xbzl) LAN xda l 6/7/ I FR Latr LAT xds l 22/7/ I FR LDL.m LDL Nm. FR L Bélr BLI x DS 9/7/ FR L Nbl Ag LNA I FR L Taur LTAN FR Lb LBON Nm. F I FR Ltra LSS I FR L Hôtl d Par HDP F FR L Nx trutur LN FR Lxbk LX FR Ldata Srv LIN I FR Ldu LD FR LL Mdal Grup LL FR Maltr FraBlg MALT F FR Mauta Itr. MAN I FR Mara (mpag) IM F FR Maua Ka MKA Prm FR MB Rtal urp MBR F FR Ml ML xds /2/ F FR Mday MD FR Mda MD F FR Méda 6 DI FR Mt MT FR Mmap MMS Rgr. FR Mtrlg Grup MTG FR MGI utr MGI I FR Mrpl MUN xds 25//9 FR Mllmag MIL F FR My (Faèr) MON Nm. F FR Mdal Pêh MP F FR Mtag Fah Grup MFG FR Mr Brlag SA MRB xds 23//9 I FR MRM MRM F FR Mué Grév GR F FR Naturx NRXP Prfr FR Nrg NRG F FR Nur NRO FR NxtRadT NXT xds 2/9/9 I FR Nvagal Pharma NOA J // FR Grup GP F FR urlt 96,9 96,9/96,9 29,99/44, 29,99/44, 96,9 +,62 + 8,78,,2/,6 2,6/,99 2,6/,99,5 4,35 33,33 26,67 7,9 7,9/7,4 /5,6 /6,5 7,5 + 5, ,87,63 5,2 5,94/5 22,89/5 22,89/5 5,8 3,86 5,32 2,4 3,75 3,94/3,53 8,38/3,5 8,38/3,5 3,96,5 8,69 6,4 8,7/,4,7/,4,5 28,57 28,57 6,4 7,79/6,32 23,48/3,8 23,48/3,8 7,8 7,8,8,2 6,6 7,29/6,4 23,5/,3 23,5/2,67 7,28 3, ,55 + 2, / /226, 28, + 24,34 + 2,33 48,5 5,39/48,5 62,5/44 62,5/44 5,98 6,69,8 9,57 8,2 8,49/8,5 2,37/6 2,37/6,82 8,28,93 + 3,97 + 6,7 6,5 6,2/5,99 8,2/4,8 8,2/4,8 6,2,8 + 44,7 + 3,89 7,6 8,3/7,5 8,95/5,36 8,95/5,36 8,9 5,93 + 4,97 + 7,94 3,75 3,83/3,29 5,85/2,5 5,85/2,5 3,4 + 2,6 6,84 2,4 5, 5,35/5, 6,65/3,35 6,65/3,7 5,34 4,49 + 4, + 34,92 8,86 82,2/8,86 97,55/73 97,55/73 82,2,32,37 4,8 5,5 5,35/4,99 6,8/3,9 6,8/4,2 5,2,96 + 9, ,9 3,9 4,8/3,7 4,8/3,7 3,9 5,22 2,74 5,78 5,94/5,3 /4,5 /4,5 5,94 2,69 8,7 7,9 3,49 3,63/3,26 5,47/,87 4,64/,87 3,5,29 + 6,2 + 2,69 9,8,5/9,79 3,5/7,65 3,5/7,65,3 2,29 6,88 6,24 4,52 5,99/4,2 24,54/4,2 23,79/4,2 5,35 5,4 4,66 36,54 3,58 3,85/3,8 9,/,54 9,/,54 3,4 + 4,4 6,84 5, /52 75/45,99 69,99/45,99 54,3 5 4, ,23/36,6 54,37/34 54,37/34 36,6 + 3,83 2,62 23,8 9,5 9,5/9,5 3/8,66 3/8,66 9,25 2,6 38, 24,46 2,46 3,25/,8 8,7/9,55 8,7/9,55 2,98 4, 22,2 22,2 287,8/,67,8/,67,67 72,3 72,3 2,9 3,45/2,9 4,75/2,9 4,75/2,9 3,45 5,94 8,78 4,7,55,59/,54,8/,52,8/,52,55 4,49 34, ,37/,2 3,37/,23,23 + 9,82 +,82 5,49 5,53/5,46 7,86/4,9 7,86/4,9 5,46 +,55 + 8,7 + 6,4 2,67 3,3/2,44 9,7/2,6 7,22/2,6 2,65 +,6 34, 22,3,54,64/,45 4,84/,45 4,84/,45,64 6, 6,5 62,44 22,5 22,5/2,5 4,66/2,2 4,66/2,2 2,5 + 4,65 34,3 43,4 39,49 39,5/38,82 5/28,7 5/28,7 39,2 +,74 + 2,32 + 4,43,23,24/,7,58/,95,58/,98,9 + 3,36 + 8, ,5,36,36/,36,2/,33,2/,33, /2299,262694,98/237,2694,98/227, ,69 + 5,85 29,45/,42/,25 3,79,7,3,4/,2,39/,2,37/,2,4 7,4 65,79 6,6,5,28/,5 4,88/9,75 4,73/9,75,,5 32,78 3,64 6,29 6,29/6,29 7,75/5,99 7,75/5,99 6,29 3, ,3 94,97/85 29/79,2 29/79,2 88 3,26 + 8,42 9,44,,/,86 3,22/8,46 3,22/8,46 +,9 + 23, ,55 7,6 7,9/7,6 9,/6,7 9,/6,85 7,8 2,56 + 6,29 +,47,89,92/,5 6/9,5 6/9,5,6 + 2,5,6 2,7 6,5 6,5/6,5 6,7/3 6,7/3 6,5 + 83,58 + 8, /48 57,95/26,2 57,95/ ,52 + 6,7 4,7 (T) OFI Prvat quty aptal OP 47 FR OL Grup OLG FR ,2 (T) Orap ORAP 257 FR ,54 (T) OrhtraKazba KAZI 74 FR ,6 (T) Ord OROS F 36 FR Oat OSA FR ,55 (T) Outrmr Tlm OMT I 24 FR (T) Outd Lv. Id. OLIN xds 24/6/ 258 FR ,3 (T) Ovrlap Grup OG 257 FR ,35 (T) Oxymétal OXYM xds 3//9 245 FR ,75 (T) Parf PAR 2967 FR ,25 (T) Par Orléa PAOR 4 FR ,48 (S) Par. d hauf. Urba HAU F 65 FR Pary PSY F FR ,2 (T) Paat PSAT 77 FR ,5 (T) Patrm t mm PAT xds 23/5/ 26 FR ,8 (T) PAS PA 55 FR Prd Rard Nv J /7/2 F FR68865,5 (T) Pharmagt Itratv PHA 255 FR ,73 Platvalr PL I 2798 FR ,5 (T) Pujulat ALPJT F 255 FR , (T) Pra PR F 25 FR ,25 (T) Prmaflx PRS 3 FR ,6 (T) Prlgu PROL F 82 FR ,2 (T) PSB Idut. PSB I 53 FR ,6 (T) Publ Sytèm Hpth PUS 56 FR Quatl QUA xds 5/8/8 FR Qutum Thlg QT F FR ,23 (T) Radall RLL xop 6/2/ 2462 FR ,3 (T) Rylx RX 868 FR ,26 (T) Rbr RIB 26 FR ,7 (T) R Grup RS 2249 FR ,5 (D) Rbrtt SA RBT I 96 FR Rbrtt SA B.I.P. F FR ,5 (D) Rbrtt SA BR.D.. Nm. F 46 FR ,5 (T) Ramat ROA F 47 FR Rugr RGR I FR Ru du mmr RD I FR (T) Sabt SAB F 76 FR Salvpar SY I FR Sam SAMP F FR ,58 (T) Sam SAMS I 95 FR ,23 (T) SBSM BSM Nv J // 29 FR ,5 (T) Shaffr Dufur SDU xd OP /8/ F 63 FR , (T) Séurdv SD I 27 FR ,8 (T) Sld SLO F 257 FR ,6 (T) Sltrt SLR F 46 FR ,24 (T) Sgaux Grd GIRO F I 286 FR SII SII I FR ,25 (T) S d Par IMMP Nm. Dv par l 4//9 669 FR ,55 7,43 4,26 4,23 3,76 4,3 6 6,3 75, 26,98 5,23 5, ,99,, 2,8 2, ,3 44,79 44,2 5,55 5,9 8,9 88,96,96 9,59 9 4,9 5,8 2,5 2,22 68, 65,5 42,49 43,55 8, ,8 54 7,7 7,8,9,86 24,45 24,75 6,99 6,9 2,73 2,95 4,8 75,8 75,8 3, 2,97 2,52 2,48 9,43 9,65 9,99 2, ,6,79,78 28,5 28,84 8,99 8,97 3,4 3,5 65,78 65,78 33,5 33,76 58,5 59,88 3,37 3,34 23,8 23,8 35,9 36,5 45,3 45,5 44,4 25,98 25,93 4,35 4,57 5 4,5,57/,32,57/6,5 + 55, ,2 4,26/4,5 6,5/4,5 +,7 3,29 4,3/3,76 6,2/2,4 3,78 3,78 6,/6 6,9/3,9,5 + 6,73 75,/75, 26,98/54 4,93 9,8 5,3/5,2 6,27/4,65,57 5,77 2,4/7,2 6,22,/,,4/,9 9,9 56,52 2,9/2,75 5,94/2,4 +,45 22,22 3,4/2,2 5,4 44,8/44,2 62,3/42,59 +,33,33 6,24/5,35 2,5/5,35 2,26 8,8 82/73,9 7/73,9 8,7,2 2,2/,95 4,74 9,59/8,99 3,32/8,8 + 6,56,37 5,8/4,9 22,85/4,79,9 2,4 2,23/2, 3,4/2, 3,5 2,82 68,/67,8 69,5/56,25 + 4,39,36 43/4,6 49,49/39,63 2,43 2,2 8,64/7 29,34/5,2 + 8,24 7,4 32/32 49,7/86,2 + 4,8 55/54,5 64/45,5 +,48 + 9,6 7,8/7,2 3,33/7,2,28 9,62,9/,8,3/,45 + 4, ,76/24,45 3,47/23,2,2,2 7/6,9 8,82/6,5 +,3 7,29 2,97/2,59 7,38/2,59 7,46 3,8 2,5/2,6 +73,42 75,8/75,8 84/66,2 + 5,94 3,8/2,95 8,25/2,8 + 4,7 57, 2,53/2,45 3,9/2,2 +,6 +, 9,63/8,3 23,5/8,3 2, /9 32,5/96,2 + 5,6 98/75 + 5,89 6,6/6,6,79/,78,/,78 +,28 5,5 28,99/27,5 4,9/25,7 2,74,95 9,/8,96 9,2/5,6 +, , 3,4/3,4 4,4/,78 +,69 +,8 65,99/63,2 85/6,3,2 34,5/33,5 4/28,2,77 + 8,6 59,78/58,49 8/56,96 2,29 4,86 3,37/3,2 4,85/2,9 +,9 7,6 23,8/23,8 23,85/8 + 27,34 36,5/35,9 43/23,7, ,34 45,5/44,4 5/4,56 + 2,48 + 7,57 26/24,6 59,75/24,26 +,9 55,88 4,57/4,35 6,4/4,25 4,8 8,42 5,/4,5 9,48/4 + 3,45 2,9,57/6,5 + 28,9 6,5/4,5 25,78 6,2/2,4 2,76 6,9/4,4 + 42,86 26,98/54 8,52 6,27/4,65 2,6 2,4/7,42 +,78,4/,9 3,3 5,94/2,4 6,4 3,4/2,2 2,4 62,3/42,59,69 2,5/5,35 7,64 7/73,9,5,89/,95 37,25 3,32/8,8 6,9 22,85/4,79 2,4 3,4/2, 3,65 69,5/56,25,36 49,49/39,63,92 29,34/5,2 22,3 49,7/94 + 4,4 64/47, + 2,55 3,33/7,2 9,2,3/,5 + 66,67 3,47/23,2 9,48 8,82/6,5 7,76 7,38/2,59 39,6 2,5/5,4 + 95,3 84/7 + 6, 8,25/2,8 52,3 3,9/2,27,95 23,5/8, ,5/4 +, 98/82, + 2,27 6,6/6,6,/,78 8,56 4,9/25,7 2,43 9,2/5,6 + 4,8 4,4/,78 + 3,46 85/6,3,7 4/29,3 +,82 8/57,5 4,86 4,85/2,9 6,38 23,85/8,5 + 3,3 43/25,9 + 42,52 5/42 + 5,8 58,5/24,26 49,54 6,4/4,25 7,45 9,35/4 3,4,5 (T) 66,4 (T) 929,35 (T) 284,3 (T) ,24 (T) 596,2 (T) 276 3,85 (D) 29,88 (T) 255, (T) (T) 25,4 (T) 4 3,5 (T) 276,5 (T) 363,8 (T) 226,53 (T) 773,5 (T) 298 (T) 243 2,7 (T) 66,4 (T) 67,9 6,8 (S) 35,25 (T) 26,85 (T) 35,9 479,6 (T) 36 2,7 (T) 286 2,7 (T) 286,5 (T) 275,7 (T) 6,22 (T) (T) 36,2 (T) (T) 66,4 8492,6 (T) 26,5 (T) 6, ,85 (T) 6 5 (T) 265,6 (T) 99,33 (A) 56 ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. h ar au ) at t / plu a b ul a a l ( Dr ul ) Da r d t v. u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. ) arhau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d a hm lu t I r M N é m br ttr If ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( m a arhau at t / ) plu 52 b m a a 52 m (. ar hau ) at t / plu a b ul a a l ( D ul r ) Da r d t d v d d éta d h a m lu t r I M N ém br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) At fraça d mpartmt A, B t S d Par 8èm BSHO Dv par 5 l 4//9 F,5,5/,3,35/9,75,35/9,75 FR ,3 +,94 6,7 3,23 Sraga ALSIR F,85 2,28/ 2/9,87 2/9,87 FR ,28,64 2,5 45,75 25,9 26/25,35 27,76/2,74 27,76/2,74 SMTP SMTP I 25,95,9 +,97 + 4,44 FR Sété Fraça d a SFA At. Rg. F,9,9/,5 2,89/,48 2,89/,48 FR ,96 3,6 26,64 2,44 Sdfra SOA F 7, 7,/6,99 7,59/5,3 7,59/5,47 FR ,99 +,29 + 3, ,8 Sdth Igér S F,9,22/,9 2,24/,9 2,24/,9 FR ,2 + 6,25 28,3 Sfbu SFBS F 29 9,9/65 9,9/65 FR ,38 + 5,37 Sft mputg SFT 3,99 3,99/3,99 4,44/3,46 4,44/3,46 FR ,99,75 + 2,57 Sglar SOG 35,5 36,25/35,5 37/7,5 37/2,7 FR ,9, + 97, ,45 Slum LO 6,7 6,7/6,2 23,29/6,2 23,29/6,2 FR ,95,47 2,29 9,83 Smfy SA SO 59,9 68/59,9 27,5/5,57 27,5/59,9 FR ,82 +,2 7,4 Spr mmuat SPI 23,85 26/23,69 44,8/2,4 44,8/22,5 FR ,27 + 7,87 + 7,67,89,95/,85,42/,77,42/,77 SQLI SQI I,9, 9,9 5,24 FR ST Dupt DPT,44,46/,42,99/,2,99/,2 FR ,42 + 4,76 + 9,3 +9,52 StfTF STF 34,93 35,9/34,7 47,5/32,5 47,5/32,5 FR ,87 +,7,66,2 Stty STNT J // 6,58 9,/6,5 32,9/7,4 32,9/8,95 FR ,35 9, , ,53 9,8 /9,75 2,93/8,93 2,93/9,42 Str ltr SSL I 9,8 +, + 6,75,9 FR Surèr Pthvrll SP 624,8 65/68,2 674/695, 674/695, FR ,47 +7,7 + 97,42 Supra SUPR F,7,7/,55 23,69/9,4 2,45/9,4 FR ,72,9 49,5 49,5 Syrg SDG 8,62 8,75/8,6 3,7/7,7 3,7/7,7 FR ,6 +,2 25,7 25,95 Sytar SAR 2,4 2,5/2,35 3,5/2,35 3,5/2,35 FR ,49 3,6 3,23 25,47 Sytra RAN F,62,62/,62 2,25/,5 2,25/,37 FR ,63,6 + 32,79 9,8 Tayh TAYN F,2,2/, 2,35/,4 2,35/,4 FR , + 9,9 48,94 6,8 Thfa TNFN F 25 33/5 33/5 FR ,8 + 8,7 Trr TR 2,9 3,2/2,87 4,53/,3 4,53/,3 FR ,,53 + 6,36 + 5,7 Tfra TF F 59 2,33/,2 2,33/,2 FR , ,34 Tharrau Idutr THAR F 3 59,75/25,6 34,/25,6 FR ,33 28,99 + 7,48 Thrmmpat THR F 5,52 6,5/5,25 2,84/2, 2,84/2,73 FR ,49 5,88 + 6,7 + 2,63 48, 48,/48, 53,3/46,2 53/46,2 Tpak TIPI F I 48 +,2 9,42 7,4 FR Tvly TLY F 3,95 3,95/3,95 6,5/2,68 6,5/2,68 FR ,95 + 2,57 + 7,23 Ta ltrqu TONN F 6, 6,/6, 5,3/2,27 5,3/2,27 FR ,83, ,24 +7,86 28,25 28,74/28,25 3,9/27,38 3,9/27,38 Tllr Fraç Fr TFF I 28,75,74 2,59 +,86 FR ,5 22,7/22 32,99/2,5 32,99/2,5 Tuax TOUP I 22, +,64 5,3 24,89 FR ,6,99/,6 5,95/,6 5,95/,6 Tupargl Grup TOU I 3,64 9,7 2,6 FR ,62 2,79/2,6 5,3/2,6 5,3/2,6 U UDIS Nm. I 2,79 6,9 35,47 39,7 FR Ulr d ar ULD 4,29 4,58/4,5 5,/4, 5,/4, FR ,58 6,33,73 +,8 Uma UMS Rgr. (p) 2// 6,46 6,52/6,46 7,92/5,45 7,92/5,45 FR ,46 7,7 5,83 Ubl UNBL F 255, 255,/255, 335/229,3 335/229,3 FR ,8 + 5,8 3,82 U F. Fr. Bqu UFF 2,22 2,97/2, 33,9/2, 33,9/2, FR ,89 3,2 3,28 25, Uvral Multmda UNM F 222,43/,27,43/,3 FR , , ,44 alth LT xds 5//,27,28/,26,4/,22,4/,22 FR ,26 + 3,85 + 3,85 +8 rmad d Surr RM F 34,34,/3395, 342/555, 342/62 FR ,3 +,9 +8,5 +,46 rul Partpat RNL F 2 8,8/8,5 8,8/8,5 FR ,36 55,39 44,94 êt'affar T x D OP 25/6/9 3,67 7,46/3,35 44,97/3,35 44,97/3,35 FR ,88 9,2 46,77 5,35 tqul TO 22,78 24,9/22,3 3,8/2,6 3,8/2,6 FR ,2 5,87 25,4 23, l t IL 2,74 2,87/2,55 3,73/2,39 3,73/2,39 FR ,78,44 3,52 2,49 dt SDT,73,75/,58 3/,7 3/,27 FR ,73 + 5,43 + 6, 3,7 3,2/3,7 47/28, 47/28, M Matéraux MMA I 3,45,25 34,43 27, FR Xlam Amat XIL,65,7/,58 2,79/, 2,79/, FR ,64 +,6 + 7, ,24 Zda ZN Nv J /9/ F 53,5 53,5/53,5 57,9/52 57,9/52 FR ,3 2,2 +,82 +,82 2,52 2,66/2,5 4,25/2,46 4,25/2,46 Zubl Immblèr ZIF I 2,6 3,8 27,23 27,2 FR ,33 (T) 75,43 (T) 2497,6 (T) 54,25 (T) (T) 298,3 (T) 36,55 (T) 96,2 (T) 5,2 (T) 26 5 (T) 2758,5 (T) 2,25 (T) (T) 42 (T) 776,5 (T) 276,34 795, ,5 (T) 859,27 (A) 279,36 (S) 268 7,5 (D) 3,75 (T) (T) 286,5 (T) 368 2,4 499,6 (T),5 (S) 57,5 (T) 35,43 (T) 2658,6 (T) 226 5,2 (T) 65,7 (A) 3 6 (T) 42 3 (T) 276,3 (T) 6,5 (T) 246,5 (T) 369,3 (T) 255,3 (D) 87 At étragèr Attjarwafa Bak BMA F Z ur MA Apram 2,42 2,83/,6 32,2/9,4 32,2/9,4,6 (A) Bra. amru BAM F 49,49,/49, LU ,67,97 55,64 55,64 98 M Dxa DXB,39,45/,34 3,57/,34 3,57/,34,5 (D) Bra. Out Afra BOAF F 7 7/7 B ,43 87,63 85,2 35 SN ,79 Dxa RP DXSP / / /,9 (T) 69,55 7/66,5 B ,33 33, atrpllar I. ATR US ,4 +,74 Fd FD ITL 4,44 4,59/4,3 6,25/4,3 6,25/4,3,2 (T) 2,84 2,84/2,84 IT ,57 2,84 4,52 8, FOA FOAF F 2,84 Fat SPA FSR F 26 5,95/4,88 5,95/4,88,27 (T) SN IT ,8 6,2 6,2 84 lff Natural Rur LF Fat SPA FSPR F 2 2,88/2,88 2,88/2,88,23 (T) US8683K ,26 8,34 9,3/8,34 IT ,88 34,38 34,38 84 a la trpr US922T ,2 4,48 Fat SPA FSOR 4, 4,2/3,95,7/3,47 8,38/3,47,7 (T) IT ,24 3,3 54,95 6,72 84 Dag DG 5,44 5,44/5,2 Mta A MONTP 24,29 24,4/23,75 26/22,65 26/22,65,74 (S) GB ,27 +, B ,75 + 2,27 + 3,36 + 3,4 275 Dw hmal DOWP 2,25 2,25/9,66 Plat. Trr Rug PTR F 974,99 5/96 5/96 2,75 (T) US ,67 + 2,95 LU ,99 +,56 + 4,84 86 DuPt d Nmur DUPP 35,3 35,6/35 Rtablwb Grup BIL 5,35 6,/5,22,9/5,22,9/5,22,5 (A) US ,8 +,43 B ,5,57 47,5 46,77 2 Frd Mtr Y FORDP 8, 8,25/8, Rb N ROBP 2,52 2,87/2,22 24,52/8,6 24,52/8,6,5 (T) US ,88 + 2,92 NL ,54, 7,5 4,4 35 Frtèr quat. FOR F 3 Rl ROLP 7,48 7,66/7,29 22/5,53 22/5,53,7 (T) I ,99 NL ,7,24,54 6,8 34 Hxl HXL 77 Hr Z ur US ,49,92/,9 Agta Rrd AGTA 25 25,2/25 25,35/2,89 25,35/2,89,63 (D) ITT rprat ITTN,9,8 H ,2,79 + 4,65 + 4,2 86 US ,97,7/,97 Aglgld Lmtd A 35,55 35,55/33,46 38,5/28, 37,59/28,,9 (A) Ka ltral KSA F,9 8,49 ZA ,6 + 5,8 4,67 2, GB Atml rprat AML 27 2,64/5,5 2,64/5,5 Kght aptal Grp KG US ,44,7 US Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa / /575 +,8 83,8/52 + 5,92 3,6/2,84 3,94 79,79/34,79 3,39 22,8/6,5 6,64 5,89/2,35 + 5,83 28,92/5,8, 4/28, + 3,49 4,9/6,8 3,62 349,99/3 + 6,7 6,5/6,49,92/,9,8 2,9/,92 44,57 496/45 29,6 (T) + 9, /63, 6,74 (T) + 4, ,8/52,32 (A) 2,4 2 3,6/2,84,52 2, ,79/34,79,24 (A) 24, ,8/6,5, (A) 6, ,89/2,35,25 (S) +, ,92/5,8,7 (A) 2, /28,,29 (A) 3,63 4,9/6,8,3 (A) 36, ,99/3 4,43 (T) + 5, ,5/6,49,6,92/,9,6 (A),8 8 2/,92,5 (S) 47,57 49 Lata Ivt. LATO F 45 PA ,95 Mrk ad IN MRK 26,8 US58933Y ,89 PartrR Ltd PR 44,3 BMG6852T ,99 Phlp Mrr Itratal PM 5,93 US ,4 Prtr ad Gambl PGP 45,58 US Rh mpay Ltd RIOP F 99 JP ,42 Rrt N RORP 49,44 ANN ,48 Stlft STIL F 45 ZAU , Sufatr, I. SFSF US Tlvrbr TRB F 63, H Tradr Rur rp. TOR 2,5 US ,82 Utd mpay Rual Pl RUAL Rul 44A US al SA AL3 rdar 9,45 US al SA AL5 prfr US Wat WSO US ,4 Wathrfrd Itratal WFT H ,65 ZI Lmtd,6 BMG9887P ,62 26,8/24 + 4,78 44,3/44,3 +,7 5,3/49,3 +,5 46/45,58,9 49,83/49,3,8 63,/63, 5,99 2,82/2,32,35 9,45/8,86 + 8,6 /,3 5,58,66/,6,6 29,7/9,37 + 3,4 62,3/39,8 2,89 5,67/4 + 8,55 49,99/4,49 3,2,85/6,57 4,3 49,98/43,6 +,33 75/56,5 + 2,52 4,99/,94 78,6 3/5,85 9,66 48/43,9 + 5,69 9/9,6 4,8,8/,59 45,54 29,7/9,37,32 (A) 3, ,3/39,8,6 (A) 9,9 78 5,67/4,76 (A) + 5, ,98/4,49,37 (A) 6,98 9,78/6,57 5,35 (S) 35, ,98/43,6 + 3,87 75/6,9 (T) 3,6 24 4,99/,94 78,63 3/5,85,57 (T) 24,7 28,57 (T) 28 48/48,48 (A),64 2 9/9,6 4,8,8/,59 42,45

57 URONXT ur d lôtur du vdrd vmbr 2 XIII 855 AL85 FR , 2 2,/,9 +,8 7,38/,55 22,67 xht (x xht Thraput) ALHT FR ,98,,3/,94 2,97 2,87/,94 58,47 4,9/2, ,2 Fah B Ar ALFBA Nm. xda /5/ FR ,66 2,83 2,8/2,56 6, 4,89/2,5 24,2/,37 53, Futa Pajt ALFP xds 27/5/ FR ,5/,52,67 Frla.m ALFR F FR ,6,8,9/,5 25,28/,5 25 4,47 38,6 4,47/38,27 + 4,84 5,7/3,5 +,5 A2ml urp ALA2M FR ,59 7,49 7,6/7,49 +,34 26/6,4 65,8 26/6,4 65,8 A Idutr ALAI FR ,8 4,7 4,8/4,6 + 2,3 4,9/2, ,47 Ahtrlur.fr ALALO x DS /5/ FR ,39,45,46/,37 3,33,2/,37 54,65 urlt mr ALMIL I FR Arpl Tlm ALAR FR Ada ALADA x DS 3/9/9 FR Adm ALADO Nm.x D.S 22//9 FR Adthk Mda ALADM FR Advrl ALAD FR Arwatt ALWAT FR Agfd ALHOG J // US846L AgrGrat ALAGR I FR Al Grup ALPHY I FR ,95 5,2 5,8,5,9 3,59 3,62 4,4 4,46 3 3, ,7,9,92 5,55/5,2,34,9/,4 2,5 3,75/3,43,83 4,6/4,4,35 3,29/2,8,89,99/,89,4 3,5/,52,67 8,59/5,2 39,46,4/,4 83,33 9,79/2, ,4 7,99/4 6,78 5,45/9,9 +,96 2,52/,74 23,39,28/, ,2 54,25 54,45/53,96,7 75/39,35 9,5 4,5 5 4,99/4,5 8,32/4,5 42, ,98 25,98/23,75 7,62 37,/8 +,,55,55/,55,/,55 44,44,2,22/,2 6,67,3/,8 3,3 Harvt ALHS F, (T) FR Hurty Ptrhm ALHP I,5 (S) FR Hthpr ALHIT, (T) FR HlFd (x:rfr.) ALHOL xds 7/2/ FR ,3 9 2,3/2,3 + 6,84 27,6/8,4 27,5 27,8 27,23 27,24/26,87,55 34,9/22,76 + 7,74 5, 5, 5,24/4,79 9/4,79 33,29,98,5,6/,9 4,78 2,/,9 45,53 Hmar ALHOM 2,6/,45,89 (T) FR ,5 52 Hôtl Rga Par ALHRP J // F FR ,5/2,4 +25 Hybrg ALHYG 5,2/2,89,5 (T) FR , I2S ALI2S FR ,7/2,75 54,89 I Tlm ALIT FR ,35/6, 2,55 IDSud ALIDS F 48,3/3,82 (T) FR ,37 39 Itgrag ALINT 5,89/2,5,6 (T) FR ,82 6 Itr. Th. Slt ALITS F FR ,4/27,7 +258,5 Ivtrt ALIT 4,55/2,62,8 (T) FR ,84 6 Ipg ALIPS FR ,69/5,53 9,59 Kyy ALKY Rgr. FR ,35/,68 32,43 Lamarth ALLMR F FR ,35/,5 45,2 Ladmda Grup ALLMG FR ,/7,4,2 (T) +,45 96 LGud.m ALGUI I FR /7, 44,7 Lt' Gwx ALGOW S ,/,65,4 (T) 57 Lg Itrumt ALLOG FR ,8/,7 Maa ALMA 9,52 FR /7,5 Makha Grup ALSQ 29,8 FR ,23 (T) 528 Matrad ALMAS FR ,39/,4 Maxml ALMAX 8,5 FR ,44/4,94,4 (T) 3,5 44 Mda Thlg ALMDT FR ,/9,3,6 (T) 3,89 62 Mdra Itratal ALMD FR ,7/4,8 MG Itratal ALMGI + 77,3 FR ,89/5,, (T) 43,8 267 MGI Dgtal Graph Thlgy ALMDG FR ,99/,25 Mrwav ALMI 45,65 FR ,5/7,5,6 (T) 32,2 66 Mllt Ivat ALINN F FR ,35/5,5,3 (T) Mdap ALMIN 33,73 57 FR /,6 Mau Flur ALMFL F + 44,63 FR ,2/8,9,35 (T) Mulvt ALMOU + 32,43 76 FR /7 Nt ALNO +59,74 FR ,96/2,5,23 (T) Nva ALN 43,33 87 FR ,36/5,2,4 (T) Ntbtr ALNBT I 2,32 47 FR ,45/5,2,8 (T) Nxya ALNX 3, FR ,95/7,65 Nrmat ALNOR Nm. F 2, FR ,47 5,3 5,72/5,3 + 3, 6,49/2, ,33 28, ,8/28,8,69 33/24 + 3,5,5,9,8/,2 3,67 2,4/, 37,5 2,95 3, 3,27/2,95 4,84 5,/2,95 7,37,67,67,67/,67 8,5/,97 74,62 23,3 23,4 23,4/23,3,43 34,99/2,69 4, /7,98/6 + 7,69 75,3,/, 7 38,6 38,6 38,6/38,6 44,64/29,3 + 3,6 2,9 2,85 2,9/2,82 +,39 2,95/5, ,57 6,27 6,25 6,27/6,2 +,32 7,32/5, + 22,94 4,52 4,22 4,52/4,5 + 7, 7/4 35,43 4,25 4,3 4,93/4,3,42 33,25/ 48,54 4,83 4,95 4,94/4,76 2,42 6,9/3,6 + 38,8,87 2,7/,72 3,2 4/,23 24,9 3 9,3 3,2/3 + 43,96 5,49/8,48,76 2,3,99 2,3/,86 + 2, 2,49/,95 +,99 2,75 2,6 2,9/2,6 + 5,36 4,4/2 7,7 5,5 4,83 5,5/4,83 + 4,55 7,96/4,65 26,7,5 9,98,7/9,97 +,7 6/9,2 +,42 8,82 9,6 9,82/8,58 8,22 5,35/6,57 + 3,64,95,97,95/,5,2 3,48/,5 26,4 8,76 8,67 8,76/8,65 +,4,4/8,53,5 6 5,7 6/5,6 + 5,26 2,/5,6 35,9 7,4 7,48 7,4/7,29,7 8,3/6,5 + 5,44 6,97,74/,92 44,89,8,7 /,8 3,62 5,2/, ,3/9 8,7 4,4 4,4 4,4/4, 4,5/3,45,79 3,6 3,7 3,74/3,37 2,7 5,3/2, ,87 5,3/2,4 + 5 IT Grup IT B ,9 2,8 2,9/,88 +,48 5,2/,88 54,47 5,2/,88 56,37 yagur du Md ALDM FR ,2 8,9 8,2/8, +,2,6/7,2 23,72 78,4 4,7 4,9 4,9/4,7 4,8 7,5/3,75 37,33,68,75,73/,59 4 2,57/,25 23,29 2,48/,74,8 3,93/,53 46,64 3,93/,53 47 Aut ap ALAUT F FR ,5 2,3 2,5/2 +,94 2,62/,45 6,52 BD MultMda ALBDM FR ,5 4,99 4,5/4,44 9,82 5,5/,8 + 9,49 Brard Lau SA ALDBL F FR ,33 3,43 3,42/3,32 2,92 5,4/2,89 35,59 Br ALBRS FR ,86 2,97 3/2,75 3,7 7,7/2,75 62,86 297,6,35/,5 48,39 7,5 9,3 9,3/7,5 9,27 3,/6,72, NP Slar Pwr SA ALNP J //8 Prt. 8 LU , 5/7, + 8,9 laqu ALLA FR fdur ALOF FR ,73,79,79/,69 7,59,/,65,35 m ad Stay ALSY FR ,9 2,98/,84 5 2,8/,7 9,9 9,2 9,5 9,5/9,2 3,6 3/7,5 29,8 45,77 RM mpay ALRM xds 4/2/ FR ,68,86,83/,58 9,68 3,39/,4 3,23 utm Slut ALSOL FR ,9 5,9 5,9/5,9 7,44/4,94 6,2 Damartx ALDAR I FR ,45 2,45 2,45/2,45 25/9,3 2,39 Dv ALDI J // FR ,4 7,86 7,85/7,5 5,85 2,7/4,4 + 55,46 Dm ALDMO FR ,4 5,43 5,48/5,3,55,89/5, 44,33 Dtwll ALDI FR ,25,77,5/,25 29,38 2,99/,25 5 DL Sftwar ALSDL FR ,79 7,8 7,79/7,5,3 2,4/7,5 3,6 DLSI ALDLS FR ,6 6,2 6,25/5,5 9,68 9,35/5,5 32,37 3 3,5 4/,6 + 2,9 T Idutr ALT FR ,7,84,84/,62,29 2,2/7,89 + 3,7 Frt ALFT F FR , 8/8 + 62,6 8/6,22 +62,77 2,55 2,6 2,6/2,5,92 4,96/2,5 43,33 6,75 6,66 6,75/6,66 +,54 25,5/5,2 2,5 kr ALSK FR ,3 6,6 6,3/6,3,49 7,45/5,2 4,22 uraa Grup ALUA FR ,95 7,95 7,95/7,95 9,95/7,65 9,62 urgrm ALGM FR ,56 6,5 6,56/6, +,36 6,98/9,4 + 66,94,34,42,5/,29 5,63 2,39/,29 2,64 urmaa ALGM FR rtx ALTX FR Dlph Itgrat ALDOL F FR trpartulr.m ALNT FR vrmt SA ALT I FR urplama ALUP xds 5/7/ FR Gvlt ALG F FR Grup Jm ALJM,3 (T) FR Grup Prm ALMO I,6 (A) FR Grupm F,34 (T) FR H2O Ivat IN A ,98/,79,2 (T) Ntrfamll.m ALNFA + 55,49 FR ,39/,29 6,25 O2I ALODI FR ,55,24 ur lô d tur lôt m ur a h ar aut pr é at / p lu éd t m ba a ( ma arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. ar hau ) at t / plu a b a ul a l ( Dr ul ) Da r d t v. 7,2/5,49 23,75 Grup Gull ALGIL I FR ,9/,53 6,84 éar ALS Rgr. xds 26/5/ FR ,2/5,49 23,75 32,8/6,67 4,89,58,9,35/,68 39,52 5,49/5,49,96 9,56/8,49 2,56 3,45/9,5 2,83,8/,7 3,85 5,49 5,6 52 3,45/9,5 22,4,75,78 8/6,78,7 9,6 9,56,5/ +,5 rp ALR FR /6,78,7 Glbal Brg ALGB FR ,45/9,9 + 9,24,5 9,69/5,53,39 7,/6,78 + 3,39 62,4/36 + 2,98 7,95/5,75,9 6,99/6,5,5 7, 6,78 52/49,6 4,62 7,95/5,45,23 6,69 6,7 8,4/4,69 3,7 49,6 7,99/4 3,3 6/5,75 llt ALLS I FR ,93/4,8 +,62 4/2,25 2,4 5,99 5,99 4,55/2,62 38,5 4,85 4,82 2,52/2,32 + 2,2 5/3 + 58,23 2,86/2,66,74 5,48/9, 3,23 2,4 2,36 5/3 + 58,23 2,7 2,72 5,48/9, 3,23 Gway ALGN FR BO Trrtra ALBO FR ,2/,8 2,96 9,79/2,8 + 2, ,6/96 98,4/24, ,52,8,3 5,93/,39 7,73,45/, ,87 98,86 3,3/,2,94,58/,39 5,7,45/, ,59 armat ALAR J // FR ,3/9,5 + 5,8,49,58,2/,2 3,85 5,89/2,5 42,92,57/,57 Gft ALGFT I FR ,3 2,95/2,5 3,56,57,57 4,89/2,5,2 (T) Orla ALORO x DS 25//9 22,9 236 FR ,34/6,93,4 (T) Phx Sytm ALPHX 39, FR ,6/, (T) P Djyaux ALPDX + 8,7 878 FR ,35/,97 P Grup ALPGG F 25,7 FR ,47/,62 Plyg Itratal ALPOL 46,92 B ,93/,39 Pujulat ALPJT F 64, FR /2,25 Pw ALPWO 3 FR ,4/38,5,8 (T) Pr Idx ALPRI FR ,8/6,67 Prdwar ALPRO 4,89 FR /39,35 2 (T) 4,63 66 Prvt ALPT F GBB2RQ ,32/4,5 Prwb ALPRW 42,89 FR ,/2,2,78 (T) + 9,34 27 Rhl Srr d Fra ALRI FR ,/,55,39 (T) 3, Saft ALGR I FR ,29/,8 Safwd ALWOO 25,93 IT ,5/8,4,2 (A) 2,39 39 Sapmr ALMR FR ,9/24,5,5 (T) +,7 255 Srma Thlg ALSR F FR /4,79,35 (T) 38,3 76 Sal ALSI F FR ,/,9 Sdtrad ALBFR 32,4 FR ,49/3,22 Sparx ra ALSIP + 59, FR /24,2 (T) + 4,73 97 Sraga ALSIR F FR ,4/, 7,97 Slab ALSOA FR ,/2,95,6 Slut 3 ALS3 FR ,5/,97 68,55 Slvg f ALOL xds 5// FR ,99/2,69,6 (T) 9, Sprvr ALSPO F FR ,98/7 2, Staff ad L ALSTA F FR ,/, 7 Stradmpa Fa ALSAS Nm. F 44,64/29,3,26 (T) FR , Stramwd ALSTW F FR ,95/6, ,8 STS Grup ALSTS FR ,32/5,78 + 7,73 Thl ALT F FR Tkka Grup ALTKA FR /4 35,43 Th Marktgrup ALTMG F FR ,25/ 5,8 Tlux Sadg ALTLX 6,9/3,6,6 (T) LU , 229 TR Srv ALTRS 4/,23,6 (T) FR ,9 368 Traquur ALTRA 5,49/8,48,7 (T) FR ,8 347 Trlgq ALTRI 2,49/,97,5 (T) FR , TTI Travl Th. ALTTI 4,4/2,7 (T) FR ,84 53 Tur Iv ALTUR x DS 4//9 7,96/4,65 FR ,25 Tut4p.m Grup ALTUT 6/9,2 FR ,42 TXm ALTX 5,35/6,78 FR ,95 Uar ALUR 3,48/,5,35 (T) FR ,8 36 Utd Adr ALUAN,4/8,53 B ,25 DI Grup ALDI 2,/5,6,3 (T) FR , 68 la rgy ALL 8,3/6,7,6 (T) FR ,3 35 t ALN F,55/,92 LU ,38 rgt ALR 4,9/,8 FR d Futur tr. ALOD 2,3/9 FR ,7 md Grup ALMG 4,5/3,45 FR ,92,96/,4 8,7,2 3,6,48/,62 53,38 Ark ALARK FR ,5 4,93 Orag ALONI F US ,69/,65 +,47 3,54/2,7 + 6,67 Budgt Tlm ALBUD F FR ,87/,94 52,2,69,68 8,6/5,2 32,9 3,54/2,46 5,34 48,3/3,82 + 2,7 7,3/4,62,35 (T) 8, ,35/,97 36,23 2,93/2,87 4,97 4,5/34,7 3,28 7,3/4,62 3,2 2,28/2,3 3,8 2,87 3,2 4,84 5,25/4,9,6,5 Aqula ALAQU F FR ,5 4,9 2,2 2,27 6,69/4,47 Brrama ALBRI xda 2/4/2 F FR ,38/,55,27 (T) Ot Thlgy ALOT 8,2 25 FR , (T) Gau ALGAU 67 FR G Avat ALRAI FR ,69/4,47 + 3,55 3,35/6, 2,55 2,8/8,2,83 (T) 6,49 87,6/,9 + 37,36 5,35/5,9 + 2,4 7,3/6,37 3,33 2,8/8,2 24,5 3,34/6,93 4,96 5,25 5,4 6,96 7,2 8,82/8,8, 7/6,94 Atv ALANT S Byx ALBIO xds 23/5/ FR ,8 8,82,25/, + 8,7 5,5/,9,45 Auplata ALAUP xds 3/5/ FR Obr ALOBR F FR ,5/,9 4,3 Atlla ALAST FR ,25,36/,96 +,83 Aya Faèr ALASS F I FR urplama ALPP Prf. F FR ,7/3,5,3 (T) vl ALTO I +,25 25 FR ,,9 Ama ALSIM GBB9RTX u lô r d tur l ôt ma ur arhau pr éé at t / plu m b dt a a ( m a arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. ) ar hau at t / plu a b ul a a D l ( r Da r d ul t d v ) d d éta d h a m lu t I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) u lô r d tur lô tu m r a p ré ar hau éd at t / t plu m b a a ( ma arhau ) at t / plu 52 b m a a 52 m (. arhau ) at t / plu a b ul a a l ( D ul ) Darr d t d v d d éta d h a m lu t I r M N é m br ttr If ttr ap. (M ) a lu I r M N ém br ttr If ttr ap. (M ) Altrxt /32 49,7/86,2 + 4,8 8,4/4,69,48 (T) 3, ,7/94 2,7 (T) + 4,4 66 2,32 2,6 2,63/2,28, 7,8/2,28 68,94 7,8/2,28 43,96 4, 4 4,/4 +,25 5/4 4,75 5/4 8,86 7,69 7,95 8,/7,22 3,27,85/5,53 +,65,4,4,4/,3,27/,3 84,62,48,49,5/,4,9 8,5/8,75 2,96 8,5/8,75, (T) 28, ,85 8,32 8,32/7,85 5,65,6/6,86 + 3,28,6/7,5,32 (T) 2, ,49 6,35/,2 75,2 6,3/,2 74,92 35,5,2/,2 8,4/,2,7 (T) 37, ,5 4,49 3,7/3,5 6,76 5,79/,5 4,44 5,79/,5,2 (T) 2, , 47/47 + 7,47 48,82/3, ,88 48,82/35,5 (T) + 3, /2,5 5/2,5,3 (T) ,32 25,77 25,77/25,75 29,37/2,9 + 7,39 29,37/25,9 (T) 4,3 26 9, 9,5 9,5/8,9,26 23,95/8,63 6,6 23,95/8,63 (T) 4,5 59,85 2,28 2,28/,64 2/9,87 2,5 2/9,87,43 (T) 45, ,29 9,95/9,75 3,47 9,95/9,75,77 (T) 36, ,75 7,69 7,75/7,65 +,34 23,7/4,2 4,3,66,6,68/,59 + 3,,85/,4 +,67,85/,4,24 (T) + 3, , 8,/8,2 3,5/6,8 27,27 3/6,8,4 (T) 37, ,3 2,29 2,3/2,3 +,44 3/2,6,88 6 6,9 6,46/6 3,7 9,99/5,3 8,4 9,99/5,8,5 (T) 2, /8,5/7,5 22,33,5/7,7,9 (T) 24, ,34 3,3 3,5/2,75 +,2 7,45/2,75 8,58 5,6/2,75 78,56,3,48/,27 33,33 2,9 3 3/2,9 3,33 3,4/2,9 7,84 2,8 2,69 2,8/2,8 + 4,9 3,5/, , ,5 3,5/3,5 99,85,62/,8 42,8,62/,8, (T) 29,7 36,3,3,3/,3,85/, 2,73,85/, 3,5 3,7 3,7/3,36,46 2,38/2,54,83,54,86/,55 + 8,83 6,2/,54 64,8 6,2/,54 68, 4,2 4,2 4,2/3,92 4,49/3,8 + 2,44 4,49/3,8,2 (T) + 5, ,4 6,5 6,4/5,53 +,49 6,36/4,5 + 7,72 6,36/4,5 + 7,72 8,6 8,6 8,6/8,6 8,8/8 +2 8,8/8 +,87 2,98 3,7 3,6/2,48,69 5,25/9,88 2,83 5,25/9,88 2,83 4,33 4,7 4,7/4,33 7,87 4,99/3,27 +,23 4,99/3,27,8 2,88 2,9 2,96/2,88,69 3,9/2,22 + 2,5 3,9/2,35,29 (T) + 2,5 276,85,8 /,6 +,37 8,95/,5 2,9 8,95/,5, (T) 6, ,85/5,53,6 (T) + 8,3 97,9/,3 78,95 23,7/4,2 23,82 3/2,9 2,2,48/,27,8 (T) 3, ,4/2,9 7,84 3,5/2,2,4 (T) ,38/2,54,5 (T), /99 2,5/98,85 2,5/98,85 3, (T), ,2 2,48 2,5/2,5,89 5,4/2,5 44,75 5,4/2,5 42,89,,,2/,9,37/,9 56,37/,9 57,69 4,85 4,84 4,99/4,7 +,2 8,5/4,5 39,38 8,5/4,5 39,38 3,35 3,6 3,4/2,95 6,94 7,25/2,95 48,46 7,25/2,95,9 (T) 43, ,2 6,2 6,64/6,5 27/5,7 33,88 27/5,7,9 (T) 35,92 76,6/7,2,25 (T) Wbrama ALWB 24,7 2 FR ,8 (T) Wda ALWD 2689 FR ,63 6,75 7,/6,4,72 8,25/2,87,78 8,25/2,87,35 (T) + 2, ,88 7,88/7 4,92 9,2/7,99 9,5/7,6 (T), ,/3,75 32,86 Wka trt. ALIS FR ,42 2,3 2,43/2,42 + 9,2 6,4/2,3 62,9 6,4/2,3 62,9 2,57/,25 23,29 Xrg ALXIR FR ,7 3,57 3,78/3,44 +,96 5,7/,4 + 27,56 5,7/,47,5 (T) + 7,5 284 IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

58 URONXT ur d lôtur du vdrd vmbr 2,37 ay TF Tawa (ur) W P,39 FR ,77 47,27 3,5 3,57 3,49 SPDR MSI Idut STQ P,48 FR :,3 (T) STF URO STOXX 5 SX5 P IB53L3W79 55,37 58,35 2, ay TF Tpx (ur) JP P 5, FR736 7,56 7,87 7,26 Lyxr TF DJ Stxx Slt Dvdd 3 SL P,43 FR :,7 (A) 3,38 3,22,38 SPDR MSI Mat STP P +,25 FR794 STF FTS UKX P IB53HP85 76,95 76,95 9,68 ay TF Turky (ud) T P FR ,4 4,58 36,96 Lyxr TF DJ Stxx Thlgy TNO P,43 FR :,39 (T) 2,6 2,7 +,45 SPDR MSI Th STK P,55 FR695 27,23 26,52 + 2,56 Lyxr TF urmts AAA Gvrmt Bd MAA + 2,68 FR ,87 6,9 + 2,28,4 STF MSI Brazl SBR P IB59L792 7,77 7,42 2,52 ay TF Xhua (ur) X P +,5 FR ,74 25,74 8,7 Lyxr TF atr urp P + 2,39 FR :,4 (A) 6,42 6,75 22,33 SPDR MSI Tlm STT P,97 FR :,3 (T) 42,43 43, 6,54 Lyxr TF urmts Glbal MTX,58 FR2886 3,72 3,62 2,84,68 STF MSI M Aa MA P IB5L8K969 7,36 73,7 7,26 HSB urtxx 5 TF 5 P 2,47 IB4K6B22 37 :,8 (S) 23,55 23, 7,43 Lyxr TF ur Stxx 5 TR MST P +,97 LU ,4 38,66 4,64 SPDR MSI UTIL STU P +,94 FR646 :,6 (T) 65,54 64,98 3,6 Lyxr Iflat MTI +,86 FR ,39 2,2 8,6 2,5 STF MSI M MA M P IB5WQ55 77,96 79,6 9,3 HSB FTS TF UKX P,52 IB42TW6 37 :,9 (S) 65,7 65,35 5,59 Lyxr TF urtxx 5 Dvd DI P +,55 FR ,4 88,59,52 UBSTF DJ URO STOXX 5 FR 23465,79 233,34,5 LU : 8 (A) 7,5 PS urmt ah 3m PU +,97 IB3BPH5 2, 2,7 +,78,6 STF MSI M Lat Amra ML P IB5KMFT47 73,99 74,9 7,85 HSB MSI Brazl TF HBZ,3 IB5W34K94 27 :,57 (S) 22,53 22,6 8,99 Lyxr TF FTS L,35 FR :,2 (A) STF MSI urp SU P IB53QFR7 64,23 64,8 3,92 HSB MSI M F TF MM +,23 IB5LP3W 277 :,35 (S) 25,9 25,33,86 Lyxr TF FTS Raf urp RU P,55 FR :,39 (A) 38,99 38,84 STF MSI Ida SIN P IB564MX78 63,87 65,59 2,52 HSB MSI urp TF HU P 2,63 IB5BD5K76 37 :,2 (S) 8,44 8,42,65 Lyxr TF Hg Kg HSI P +,24 FR :,59 (T) 8,9 8,28 2,8 Amud TF Lv ur Stxx 5 5L P,87 8,3,49 FR ,74 Amud tf G Agrultur A8 + 3,55 FR82736 STF MSI Paf x Japa PXJ IB52MJY5 7,79 7,74,4 HSB MSI Japa TF MJP +,7 IB5X :,2 (S) 5,47 5,49,3 Lyxr TF Japa (tpx) JPN P,6 FR :,67 (T) 7,45 7,35 7,55 Amud TF Lv urp L P +,4 FR ,85 STF MSI Rua SRU P IB ,57 82,36 7,7 HSB MSI Pa xjap TF MXJ +,25 IB5SG8Z :,23 (S) 8,77 8,69 9,59 Lyxr TF MSI A AaPaf x Japa AJ P +,92 FR :,77 (A) 3,56 3,56 3,25 Amud TF Lv Ua L2 P FR ,72 228,76 STF MSI Suth Afra SZA P IB4ZTP76 8,5 8,2 2,72 HSB MSI USA TF MUS +,6 IB5WFQ :,9 (S) 8,82 8,7 + 3,95 Lyxr TF MSI mu MF P +,44 FR :,6 (A) 29,82 29,52 6,63 Lyxr TF Lv Dax LD P +,2 LU STF MSI Tawa STW P IB5L928 76,33 77,59 2,6 HSB SP 5 TF HHH,62 IB5KQNG97 27 :, (S) + 3,92 Lyxr TF MSI urp MU P +,49 FR : 2,65 (A) 83,93 83,57,9 Lyxr TF Lvrag a 4 L P +,43 FR :,6 (T) 5,55 5,46 STF MSI USA SUS IB52SFT6 79, 78,2 3,98 Ihar Dax SDX P +,38 D ,53 54,76,73 Lyxr TF MSI Ida INR P +,4 FR ,95,3 26,84 Lyxr TF Lvragd Nadaq LQQ P,73 FR ,47 24,4 STF MSI Wrld SWD P IB3NBFN86 68,3 67,8 6,73 Ihar DJ Aa/Paf Slt Dv. IAD +,72 IB4X4T :,5 (A) 2,73 2,28 +,5 Lyxr TF MSI Kra KRW P + 2, FR ,59 35,52 3,4 Lyxr lvstxx5 L P 2,62 FR :,2 (T),4,5 33,86 Ihar DJagmw DJ + 3,53 DAH728 STF Nadaq NDX IB53SZB9 9,66 9,49,56 Ihar DJ ur Stxx Slt Dvd IDY P +,9 IBM62S :,34 (A) 5,6 5,38 6,8 Lyxr TF MSI Malaya MAL +,46 FR :,43 (T) 2,49 2,4 5,74 +,73 STF Nkk 225 NKY IB52MJD48 69,65 69,87 4,48 Ihar DJx6 SXP P,3 D :,24 (A) 24,36 24,22,77 Lyxr TF MSI Tawa TWN +,58 FR :,8 (T) 6,68 6,78 Stratég hauèr a fft d lvr 79,59 78,49 DB XTrakr a 4 X4 P LU :,33 (T) 3,76 32,37 Amud TF a 4 4 P FR :,34 (T) 35,6 35,28 5,27 DB XTrakr DJ ur Stxx 5 XS +,94 LU ,8 26,49 Amud TF DJ 5 5 P FR ,66 38,93 4,53 DB XTrakr DJ ur Stxx Dv 3 XD3 +,88 LU :,2 (T) 4,56 4,69 Amud TF MU Hgh Dvdd D8 P FR779 54,64 53,89 3,8 DB XTrakr DJ Stxx 6 XX6 +,39 LU ,25 4,3 Amud TF urp Bak B5 P FR ,69 54, 33,89 DB XTrakr DJ Stxx 6 Bak XS7,78 LU ,63 26,46 Amud TF urp Haltar H5 P 8,89 FR ,84 + 5,94 DB XTrakr DJ Stxx Glb Dv XGS +,5 LU :, (T) 9,6 9,3 Amud TF urp Iura I5 P FR ,5 DB XTrakr DJ Stxx Ol Ga XOG,2 LU ,55 6,7 Amud TF urp Matral 8M P 226,73 FR ,3 5,5 DB XTrakr m Aa XAS +,9 LU ,8 25,5 Amud TF Ft U P FR ,3 43,89 2,56 DB XTrakr m ma XA +,56 LU ,27 23,9 Amud tf M Bral BRZ FR ,7 6,28 6,23 DB XTrakr m Latam XLA +,7 LU ,4 4,96 24,6 DB XTrakr FTS/Xhua ha 25 X25 +,9 LU ,4 2,2 5,32 DB XTrakr MSI Brazl XBR,25 LU ,26 42,96 Amud TF MSI ha P FR73784 Amud TF MSI mrgg Markt AM P FR Amud TF MSI mu MU P FR ,24 43,25 74,7 72,82 2,74 2,75,3 99,22 3,9 DB XTrakr MSI urp XU +, LU ,32 3,6 Amud TF MSI M Aa AASI P FR2965 5,95 5,99 9,27 DB XTrakr MSI Japa XJP,25 LU ,44 25,49 Amud TF MSI M Lat Amra ALAT P FR2973 3,26 3,2 7,2 DB XTrakr MSI Kra XKO +,45 LU , 4,2 Amud TF MSI ur Tlm Sv T5 P FR ,84 77,7 4,29 DB XTrakr MSI Tawa XTW + 2,3 LU ,2 2,3 Amud TF MSI urp U P FR ,49 DB XTrakr MSI USA XUS +,62 LU ,8 2,79 Amud TF MSI urp Hgh Dv D9 P FR ,2 4,5 65,3 64,42 2,4 DB XTrakr MSI Wrld XWO +,37 LU ,67 2,48 Amud TF MSI urp IT I6 P FR ,2 46,2 + 2,7 DB XTrakr Nfty Ida XNI LU ,2 79, Amud TF MSI Fra F P FR ,8 4,88 ay TF Agr (ur) AG P +,72 FR ,83 37,9 Amud TF MSI Grmay G P FR ,96,46,9 ay TF Brazl (ur) B P +,35 LU ,2 7,57 Amud TF MSI Ida I2 P FR ,54 35,76 26,96 ay TF Br (ur) BR P 2,29 LU ,66 4,49 Amud TF MSI Japa J P FR ,3 93,46 Amud TF MSI Nrd N P FR ,27 83,2 8,7 ay TF a 4 4 P,7 FR :,64 (S) 3,95 3,69 9,8 ay TF ur 5 B TD P +,67 FR ,24 28,73 Amud TF MSI Paf x Japa P9 P 299,66 FR , 7,36 ay TF ur Autmbl SYA P +,86 FR ,73 32,38 Amud TF MSI USA U2 P FR688275,26 98,96 + 5,5 ay TF ur Bak SYB P +,3 FR ,94 7,3 Amud TF MSI Wrld W8 P FR75698,3,7,7 ay TF ur trut P +,96 FR ,82 3,98 Amud TF Nadaq ANX P FR ,85 7,8 + 8,65 ay TF ur rgy SY P +,22 FR ,92 428,93 8,2 ay TF ur Halth SYH P,2 FR ,85 54,7 + 5,22 ay TF ur Iura SYI P +,46 FR ,39 Amud TF Rt If 8R P FR796 69,44 69,79 Amud TF SP 5 5 P FR ,63 4,42 Amud TF SP UR 35 SP P I ,2 28,36 8,2 ay TF ur Stxx TX P +,65 FR2356 Amud TF SP ur SPO P I ,6 24,2 3,9 ay TF ur Thlgy SYQ P +,3 FR ,59 26,46 Amud TF Stxx 5 5 P FR7998 4,4 4,7 8,5 ay TF ur Tlm SYT P +,57 FR ,69 569,6 4,36 4,8 8,43 ay TF ur Utlt SYU P +,68 FR ,7 422,25 Amud TF Stxx 6 6 P FR794 Amud TF Wrld rgy W P FR ,35 227,29 26,8 26,9 + 7,22 ay TF Ida (ur) IA P +,79 LU ,83 32,79 Amud TF Wrld Faal WF P FR ,5 65,49 5,8 ay TF Nxt P +,3 FR ,7 87,52 mstag a4 Z4 P LU ,67 33,37 5,3 ay TF Rua (ur) RR P +,9 LU ,69 29,7 STF Glb. Altratv rgy SA IB3YKW88 33,63 33,25 2,25 ay TF SP (ur) R P +,4 FR ,38 52,7 STF (Lux) MSI mrgg Markt SM LU ,6 73,3 7,54 ay TF Stxx 6 TZ P,9 FR ,42 26,45 STF SI 3 SI P IB5G7J94 78,24 9,25 9, 23, ,66 9,53 23,2 23,44 78,63 77,8 29,6 29,75 36,3 36,6 2,92 2, 27,9 27,96 5,36 5,27 6,78 6,79 25,2 25,58 8,37 8,43 8,24 8,3 22,5 22,86 2,95 22,5 8,64 8,5 7,2 7,8 9,7 9,4 3,9 3,99,24,3 6,85 6,73 8,66 8,7 22,93 22,8 8,53 8,5 46,3 45,93 3,4 3,62 84,32 85,48 22,42 22,88 7,27 7,23 57,99 58,4 23,27 22,94 3,55 3,28 98,94 97,64 59,8 58,3 23,42 22,96 7 6,86 9,33 88,4 32,76 32,4 7,65 Lyxr TF MSI Ua USA P +,83 FR :,4 (T) 6,55 Lyxr TF MSI Wrld WLD P +,67 FR :,57 (A) u lô r d tur l m ôtur a p ar ré éd ar t 79,34 3,99 Ihar ur Stxx 5 U P +,4 I :,9 (A) 8,9 Ihar FTS Br 5 BR,87 IBW57M7 26 :,56 (A) 4,7 Ihar FTS/pra urpa pty IPP P,5 IBM :,2 (A) 8,4 Ihar FTS/Xhua ha 25 IF,92 IB2KXK :,5 (D) 8,52 Ihar MSI A Far at x Japa IF +,54 IBM :,49 (A) 33,82 Ihar MSI Brazl IBZ 3,4 IBM :,24 (A) 3,4 Ihar MSI atr urp I +,5 IBM :,2 (A) + 3,37 Ihar MSI mrgg Markt IM +,36 IBM :,32 (A) 3,49 Ihar MSI urp UM P,96 IBYZS5 26 :,6 (A),86 Ihar MSI Japa IJP +,34 IB2KXH :,9 (A) 4,88 Ihar MSI Kra IKR +,7 IBM :,3 (A) 8,65 Ihar MSI Lat Amra LAM +,87 IB27YK28 26 :,43 (A) 7,7 Ihar MSI Nrth Amra NAA +,7 IB4X4M 248 :,9 (A) 8,52 Ihar MSI Tawa ITW +,53 IBM :,96 (A) 8,78 Ihar MSI Turky ITK,2 IBFZS :,3 (A) 3,5 Ihar MSI Wrld IWD 2,27 IBM62Q :,7 (A) 9,59 Ihar a SXA,5 DAF5UF5 56 :,4 (T) + 5,32 Ihar SP 5 ISP +,33 I :,5 (A),72 Ihar SP Glbal la rgy G +,86 IBXNH34 26 :,5 (A) 25,4 Ihar SP Glbal Tmbr Frtry WOD 2,4 IB27YF74 26 :,4 (A) 4,24 Ihar SP Glbal Watr H2O,8 IBTXK :,28 (A) 4,88 Ihar SP Ltd Prvat quty PR +,78 IBTXHL6 26 :,25 (A) 5,89 Ihar Stxx 5 ldr UN P +,4 I :,2 (A) 2,2 Ihar uta4 GXS +,85 DAF5UG3 56 :,29 (T) 4,42 Lyxr BA Rur BR P +,78 FR :,67 (T),79 Lyxr Bak BNK P 3,62 FR :,49 (T) 33,74 Lyxr A M6 AM P,64 FR4334 8,46 Lyxr O Matral ST P +,6 FR :,8 (T) + 3,27 Lyxr M Markt LM P +,63 FR :,5 (T) + 7,29 Lyxr TF Apx 5 APX +,7 FR :,96 (S),7 Lyxr TF Brazl RIO P,2 FR , Lyxr TF a 4 A P,4 FR :,54 (A) + 2,7 Lyxr TF ha trpr ASI P,72 FR : 2,94 (A) 4,2 Lyxr TF Dax DAX P + 2,3 LU , Lyxr TF DJ ur Stxx 5 MS P +,88 FR :,4 (T) 28,63 Lyxr TF DJ Glbal Tta 5 MGT P 2,93 FR :,35 (A) 5,88 Lyxr TF DJ Id. Avrag DJ P,93 FR :,42 (T) 2,59 Lyxr TF DJ Stxx 6 Ol ad Ga OIL P,3 FR :,89 (T) + 4,93 Lyxr TF DJ Stxx Faal Sv FIN P +,29 FR :,69 (T) 8,49 Lyxr TF DJ Stxx Halth ar HLT P, FR :,2 (T),7 Lyxr TF DJ Stxx Iura I P,6 FR :,53 (T) INDIS ATIO STF S&P 5 SPX IB5BMR87 ur lô d tur lô tur m ar a p at ré ar 5 éd at 2 t m ma a ( ( ) ) a lu r d I d m If ém d vd d a lu d r I d m If ém d vd d ur lô d tur lôtur m ar a p a ré ar t 5 éd at 2 t m m a a ( ( ) a ) lu r d d I mé If m d vd d Quad l trakr t élgbl au PA u l dtgu par u «P» aprè l lbllé t l d mémqu ur lô d tur lôtur m ar a p at ré ar 5 éd at 2 t m ma a ( ( ) ) a lu d r I d m If ém d vd d Trakr (tr élt) ar a ar t 5 at 2 mma a ( ( ) a lu ) d r I d m If ém d vd d XI 6,9 6,4 + 3,85,56 3,43 Amud TF Shrt ur Stxx 5 5S P +,87 FR ,6 37,94 + 8,99 2,6 + 6,73 Amud TF Shrt urp 8 P +,34 FR ,55 44,87 + 4,55,7 23,5 227,46 65,3 65,3 5,4 Amud TF Shrt Ua 2U P,2 FR ,5 57,29 8,59,38 3,7 Lyxr TF MSI Wrld Halth ar TR HLTW,5 LU ,6 Lyxr TF MSI Wrld Ifrmat Th. TR TNOW +,67 LU ,8 92,75 + 6,77 mstag a4 Shrt TR Z4S P +,54 LU ,3 62,8 + 9,83,7 69,75 69,4 + 3,58 DB XTrakr a 4 Shrt X4S P +,5 LU ,76 6,2 + 9,72 +,9 2,94 Lyxr TF MSI Wrld Matral TR MATW,43 LU ,7 Lyxr TF MSI Wrld Tlm. Srv. TR TLW,23 LU ,7 9,89 DB XTrakr FTS Shrt XFS +,6 LU ,4 Lyxr TF MSI Wrld Utlt TR UTLW +,56 LU ,85 Lyxr TF Nadaq UST P,22 FR :, (T),6 9,88 59,28 58,3 6,86 6,85 3,99 Lyxr TF Nw rgy NRJ P 2,9 FR :,3 (T) 4,68 Lyxr TF Prvx PX P,33 FR :,8 (A) 3,62 3,86 + 2,73 Lyxr TF Rua RUS P +,4 FR :,29 (T) 2,79 Lyxr TF SP 5 SP5 P,53 LU ,54 3,42 3,28 3,29 9,36 9,22 37,57 Lyxr TF SP 5 x Futur LOL,45 FR ,92 Lyxr TF Turky TUR P +,76 FR :,9 (A) + 8,72 Lyxr TF Wrld Watr WAT P +,2 FR :,47 (T) 46,29 43,2 4,24 +,88 58,7 58,44 + 3,52,46 3,97 DB XTrakr SP 5 Shrt XSS +,57 LU ,4 3,99 2,22,92 + 8,43 Lyxr TF Bar DJ urstxx 5 BSX P +,8 FR ,4 47,4 + 8,85,9 25,53 Lyxr TF Daly Shrt Dax DSD P,73 FR ,39 36,3 +,34 2,5 9,4 Lyxr TF Shrt a 4 SH P,3 FR ,8 62,5 +,4,3,64 Lyxr TF Shrt Stratgy urp SH +,39 FR589 76,58 76,85 +5,35 9,42 5,75,8 + 5,8 Oam IST OXX UM UM P +,45 LU ,9 + 2,5 92,5 Stratég baèr av fft d lvr 38,68 mstag a4 Lvrag Shrt Z4L P,99 LU ,87 5,77 34,3 +,72 6,73 6,67,2 ay TF a 4 Dubl Shrt Z P +,36 FR ,84 9,28 +,4 2,28 + 3,79 Lyxr Lat Amra LTM P +,43 FR :,73 (A) 43,94 Lyxr MSI AJ Matral TR MATA 2, FR ,4 27,78 7,7 ay TF ur Stxx 5 Dubl Shrt ZD P +,94 FR ,64 24,68 + 8,94 4,23 39,47 4,2 7,74 ay TF Stxx 6 Dubl Shrt ZZ P,37 FR ,64 5,59 + 4,9,84 2,5 Lyxr Pa Afra PAF,58 FR :,22 (A),6 Lyxr Suth Afra AFS P +,72 FR :,49 (A),3, 5,3 Lyxr TF Xbar a 4 BX4 P +,2 FR ,5 46,55 +,9 2,27 26,8 26,4,6 Lyxr TF Xbar DJ urstxx 5 BXX P +,55 FR ,86 36,35 + 9,52 4, 6,98 Lyxr Tlmmuat TL P,52 FR :,43 (T),52 Lyxr Utlt TR P +,53 FR :,3 (T) 25,73 25,25 8,66 +,9,,99 3,96 +,8,98 Oam a quty 4W P +,24 LU ,72 Oam S5 quty S5W P +,22 LU ,37 P dyam US Markt PW,58 IB23D :, (A) 22,52 PS qqq QQQ,36 I :,8 (A) 2,23 2,45 8,42 85, ,72 42,3 4,97 MONTAIRS T OBLIGATAIRS Stratég hauèr 27,2 Amud tf Aaa Gv AM3A,77 FR ,86 84,74 + 2,37,2 67,9 68,7 2,8,9 399,9 399,68 +,74 +,2 + 8,3 Amud TF ur rprat 4 +,5 FR ,9 74,67 +,67,44 3,24 Amud TF MTS Brad B3 5,4 FR ,59 Amud TF a 3 FR7884 4,95 P FTS Raf Aa Paf x Japa Fud PFA,99 IB23D :,7 (A) 3,3 P FTS Raf Dvlpd PXF +,43 IB23D8W :,6 (A) 4,95 4,94 7,82 Amud TF Glbal mrgg Bd Markt Ibxx AGB +,2 FR ,56 3, + 4,97,52 8,9 8, 8,49 Amud TF Iflat I3 +,7 FR ,79 63,28 7,2 3,36 8,95 P FTS Raf mrgg Mkt Fud PH P,26 IB23D :,9 (A) 2,7 P FTS Raf urp PF P +,44 IB23D8X8 289 :,5 (A) 6,38 6,34 7,42 STF IB UR Iflat Lkd BI +,55 IB3TQ64 98,52,5 5,7 2,6 6,27 6,24 6,73 DB XTrakr II a XO +,56 LU ,53 39,5 +,7 +, 8,49 PS Gb Agrultur PSU +,88 IB3BQ :, (A) 25,27 PS Glbal la rgy PBW +,33 IB23D :,2 (A),27 PS Glbal Ltd Prvat quty PSP +,48 IB23D8Z6 289 :,4 (A) 8,45 8,53 69,86 7,98 3,9,23 77,48 78,5,9,3 7,4 74,73 7,25 2,63 7,49 PS Mddl at Nrth Afra Nadaq OMX PSM P + 2,3 IB3BPJ :,29 (A),23 PS Palad Glbal Watr PIO +,83 IB23D :,4 (A) 7,88 7,77 7,5 Ihar Ibxx Lqud rp IBX +,42 I :,4 (A) 2,7 2,33,85,52 6,59 6,75 3,8 Ihar Traury Bd ITU 2,44 IB4X4S7 248 :,38 (A) 95,92 96,,26,2 96,39 94,62 + 3,8 JP Mrga TF mu 3y J +,87 FR5683 8,82 9,48,52,6 4,59 4,5 8,48 JP Mrga TF mu 35y J2 +,42 FR ,42 4,53,66,97 28,7 28,7 25,89 JP Mrga TF mu 57y J3 +,36 FR5624 4,44 5,96 2,67,3 57,93 58,82 + 3,63 JP Mrga TF mu 7y J4,5 FR ,3 5,78 2,54,5 75,76 78,78 3,45 Lyxr TF ur rprat Bd RP 3,83 FR ,42 8,94 +,68,44 7,8 Lyxr TF urah SH,22 FR58 6,7 6,7 +,72 +, + 9,37 SPDR MSI rgy STN P + 2,7 FR8 +,8 SPDR MSI urp TF RO P +,3 FR :,4 (S) 2,83 +,56 3,3 3,38 5 5,4 8,34 9,8 6,89 ay TF Ibxx Svrg Glbal ISM,88 FR ,46 Ihar UR rprat Bd LQD 2,37 I :,5 (A) 6,4 Ihar UR Iflat Lkd Bd IBI,79 IBM62X26 Stratég hauèr av fft d lvr 6,2 Amud TF Lv a 4 L4 P +,39 FR ,76 57,89 34,44 33,64 35,79 +,5,6 Amud TF Shrt a 4 4S P,48 FR ,35 63,3 MATIRS PRMIRS Stratég hauèr 86,56 88,54,8 2,24 2 Amud tf G Mtal M +,24 FR ,82 38,2 6,6,44 + 4,95 Amud tf G N rgy NG + 2,6 FR ,33 264,53 6,4,59 26,5 Amud tf SP G L7 + 2,38 FR ,54 348,8, +,2 34,8 ay TF GS UltraLght rgy (ur) U +,56 LU ,24 27,6 3,83,63 +,89 ay TF GSN (ur) N +,27 LU ,2 83,33 7,2,75 28,38 28,54 5,4,56 2,82 2,8 2,55,7 22,9 22,22,47,6 Stratég baèr a fft d lvr Rtruvz l ur d tu l trakr ur tr t : Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 9,6 9,8 +,92 DB XTrakr Shrt Dax XSD +,68 LU ,2 38,4 39,79 39,92 6,97 6,93 + 5,44 Amud TF Shrt Dax 2D P +,4 FR ,7 87,4,4 Lyxr TF MSI Wrld rgy TR NRGW,34 LU ,46 Lyxr TF MSI Wrld Faal TR FINW +,88 LU ,87 SPDR MSI Fa STZ P +,78 FR73 82 :,2 (T) + 4,38 SPDR MSI Hlt STW P,33 FR :, (T) 2,68 2,3 89,2 87,97 Lyxr mmd RB N rgy RN FR ,6 Lyxr mmdt RB RB,9 FR2733

59 URONXT ur d lôtur du vdrd vmbr 2 X ALA FR79837,8 /7/ //5 p. 3,23 AlatlLut 5 9/9/25 (éa) YAL FR823476,33 3// //5 p. 4,38 Altra Thlg 6,72 /9/25 (éa) G YNO FR874 2,2 // 3/9/2 p.,26 22 ANv 4/22 (éa) YASY FR736 YFO //7 p. FR32839, /4/ /4/2 p. 2,65 YATO FR8628,5 3// //6 p., YAU 7 Atar, 4/22 (éa) 46,7 At Org 2,5 /9/26 (éa) 9,8 Aubay 4,5 /6/22 (éa) 5,75 5,2 5,7 8,2, 9,7,5 27,5 25,4 5,79 5,45 4, YBU FR834, 3// //33 p. /29 3,78 7,23 3,78 3,5 YA /3 4,8 8,3 45,5 4, ,8 43 /2 25,5 4,5 33,6 5,75 Bull 2,25 5//33 (éa) FR29387,37 3// //2 p. 37 ap Gm 6/522 (éa) YAP FR74895,9 3// //4 p. 34 ap Gm 3,5 /24 (éa) GAO FR9985,2 /7/ //6 p. 27,8 GG rta,75 26 (éa) YRI FR8793 //6 p. 27 /3 92,3, , 29 6,36 lub Médtrraé 6, //25 (éa) 8,83 7,52 2,6 2 6,9 4,6 YO FR8549, 2//4 3/2/24 p. 36,82 fdur, 5/982/224 /28,65 26,87,65,65 YO FR82755,92 3// //5 p., 8,69 Faura 4,5 /9/25 (éa) GO 22,5 22,5,69 32 YIN FR ,2 3// //4 p.,6 38,95 4,5 5, 44,92 YGFI FR69442 /3 4,6 7,47 5,5 YRIA FR ,3 3// 37,36 Grup Stra 5,7 2/22 Tx ar. /23 () (éa) G 39,25 38,6 9,5 4,4 37, YIA FR526384,3 3// //4 p. 45, Grup al 2,5 /24 (éa) /22 2,87 53,83 23, 2,45 ILDO FR3528,94 3// //2 p. 88,5 Ilad 2,2 /22 (éa) /2 89,55 3,55 95,8 88,5 YIM FR ,32 8//4 3//2 p. 39,64 Immblèr Hôtlèr 5 jul. 94/2/22 / ,99 YING FR892 //7 p. 37,44 Ig 2,75 //27 (éa) / , ,6 YLNA FR5446 3//6 p. 8,2 L NblAg 4,875 /26 (ra) 7,46 8 5,93 9,3 7,4 3/7/4 p.,2 5,6 Maurl & Prm 7,25 7/77/24 (éa) 8,2 8,4,57 2,2 6, YMAU2 FR ,96 GFI 5,25 /27 (éa) p.,3, /8/ FR //7 p.,4 2,5 Mau Flur 4,3 2/7/22 G /3/ 23/3/2 p Ntbtr 3 3/73/22 G,6 9/6/ 9/6/3 p. 4 5/2/ 5/2/6 p. 333 SMLO FR6492 3,6 /7/ /7/3 p. é. 2,4 585,3,79,8 935,7 2,7,79 85,9 / ,54 32,76 22,3 53, Atar ORA,5 4/ , ,34 Atar ORAN,5 4/24 / ,68 88, ,4,59 /4/ /4/5 p. 26,39 Atar ORAN,5 4/25 / , ,66,5 /4/ /4/4 p. 9,97 Atar ORAN,5 24 / ,3 3,5,43 8/6/ 8/6/2 p. 8,55 lub Mdtrraé 5 6/22 ORAN 3,2 3,2 49,82 8,7,85 /7/ //2 p. 65 Fèr Atlad 5,75 2/7/22 22,64 //7 p. 85,86 Fèr d Rég /27 ORNAN,38 YATA3 FR5665 5,3 UORA FR ,22 YTANN FR52782 YFDR FR5 2,56 YSPL FR9439 7,8 YGF FR , YGUYD FR797936,5 3// 3/7/2 p.,73 3// //6 p., 75 6, ,52,48 2,86 2,8 4,32 2,65 33,8,5 Ga 2,25 4//26 /257 23,5 4,2 Guy Dgr /9/22 /48 3,7 YNX FR35467, 3// //3 p.,2 73,8 Nxa,5 7/6/23 (éa) 83, 82,9 5,8 9,39 3// //7 p.,5 24,59 Sl 2,5 ORNAN 4/26 YNX2 FR ,3 3// //6 p. 53,5 Nxa 4 6/9/26 (éa) /279 55,4 3, /2/5 p. 7,26 OL Grup 7 2/25 (éa) 7,4 7,57 8,22 7,9 YSBT FR ,73 YP FR ,35,36 YSIL FR ,4 2,6 YTHG FR8927 7,2 2,7 YTHI FR ,9 6,8 YTHH FR ,9,78 YTHD FR O 7 ORA 3/27 3/2/ p.,3 Thlr II ORA UR 2/2 3/2/ p.,3,9 Thlr II ORA GBP 2/2 3/2/ p.,3,3 Thlr II ORA USD 2/2, , 9, ,77 /24 3,5 4,99 3,8 3,5 8,54,36, , , ,99 3,86 5 6,5 Oxymtal 6 2/24 (éa) /53 6,65 6,2 6,9 24,75 24,5 4,94 37,2 2,3 YTHF FR899 24,5 27,2 YTH FR ,5 5, ,9,3 ULOR FR ,2 3// //5 p.,29 46,36 Ubal Rdam 3,5 ORNAN /25 /2 /94 46,7 2,88 49,5 46,7 8,25 /5/ 25/6/57 p.,25 96,6 Ubal Rdam ORA 257 /2 65 //6 p. 25, Pugt 4,45 7/9/26 (éa) //5 p. 76,3 Prr t vaa 4 //25 (éa) YPU,39 8// 8//8 p. 39,5 Publ Grup 22/28 4,69 ULO 3/2/ p.,3 FR ,37 58,89 33,9 Thlr II ORA GBP 2/2 3, ,5 3/2/ p.,3 9,29 3,8 55,5 3,2 Thlr II ORA UR 2/2 2,2 56, 45,8 3/2/ p.,3,3 23, ,23 Orpa 3,875 (éa) /26 6,23 4, //2 p ,33,85 /27 4,45 Fèr lta 4,5 7/22 335,5 Publ Grup S.A ORAN 9/29 2,2 3//,93 /4/4 p. 8,96 24/9/22 p. 8,56 /7/ l,7 8, 6,79 /4/4 p. 29,29 3/3/7 p. 3 FR uar,3 8,5,5 /4/ 8,36 /9/ YA FR99887 at m 39,6,5 /4/ 2,52 /4/ FR827, YUG 5,58 4,8 38,95 3,75 29/2/4 p. 5,2 7 55,6 4,2 9,4 5,65,39 29/2/ 27,78 6,79 2 Smalt 3 7/823 85,2 YOXY FR ,35 24, Oblgat rmburabl at ORA 3,43 YATA4 FR698 5,5 YATA5 FR ,6 5,6 YATA6 FR , ,4 27,3 Marhé lbr 3,95 38 Or Prprty Grup /6/623 (éa) 7,35 24,52,5,7 /4 4 //6 p., 6,8 2, /286 3 Prdwar 4,7 6/829 5 STS Grup 8 2/26 85,2 3/4/2 ut 5 2 m b. a 5 ar m. u 29//2 p. 4 82,8 Npt 3,752/25 (éa) 29/4/ tur ur al,54 29// /2/5 p. YOPR FR97357 r d N m al 4 RM mpay p 3/823 (GO) 3, /2/ OR FR pr lôtu r r. up Da t d é héa Par té r t d Adm 6 7/97/24 YNO FR846 YOLG FR ,82 Mhl p 27 (éa) 2,3 U Thlg Ifrmatqu, 22 55,96 lmr 4,5 7/923 (éa) 25,46 //5 p. //7 p. 26 Quatl 4,875 9/723 (éa) 9/3/3 p. 2,79 PRO FR ,5,76 YSTS FR84975,7 // 4 Fr Ia 5,5 //24 (éa) 27,9 Publ Grup 3,25 6/97/24 (éa) /2 Altrxt 8,4 YMFL FR ,6 NBTO FR45228 UO FR YML 55 hargur /26 () Da 24/7/4 p. 22,9 26,2 8,92 5,75 6,8 D,6 25/7/ 9,95 26,2, ,5 5,3 4,38,55,89 YADO FR ,4 YRM FR /8,42 223,5 8,92 59 /7/5 p.,8,9 65,5 BPfr8mar24 3M 8/3/24 5,3 //2 p. 7,2 /7/ 23,4 56 //7 p. 4,4 /24 58,,2 3// FR6279,32 /64 6,2 3// 3,75 FR867 /59 7,56 FR ,82 YRIN 4,9 8,8 YXA,88 8,73 YUT 2, ,6 9,3 Thla 2,7 3//7//24 (éa) 89 66,25 5, /29 83, Thp,5 /26 (éa) //4 p. 8,64 2,3 2,8 6,8 43,9 //6 p. 89 2,8 225,5 687,44 3// /7 223,5 /36,9 3// 7,7 65,5 Axa OS 3,75 2//7 5 ST Dupt 3/24 (éa) YTO FR ,4 //7 p. 4,4,5 TO FR ,5 6,2 3// 34,74 3/3/4 p. 6,99 FR8994,37 5 /4/ 5,95 YXA /38 YDPT FR ,6 4,6 Avaqut Sftwar 4,6 2/2(a) 9,53 Slvg //2 p. 2,65 2,59 5/2/5 p. 2,5,3 3// 5,5,3 5/2/ 9,24,8 FR ,8 YAQ FR ,9 7,66 YOL 2,94 22,7 Aura 3 7/722 (éa) 7,47 7,85 9/9/4 p.,3 2,7 3/7/2 p. 7,47 8,55 St 6,25 9/99/24 (éa) /7/6 p.,53 9/9/ 27,38 //2 p. 6,75 SBSM 9 9/7/26 (éa),3 /7/ FR ,45,67 /8/ 3,4 YSOI 2,75 7,62,44 3// 5,42 23 YBS FR8229 2,9,55 FR ,85 26 //3 p., 2,6 YAUR FR ,5 8,88 3/7/4 p.,27 3//,8 22 Aytr 4 /27 8,8 5,88 25,35,44 /8/ YQUA FR58894 /28,8 Ar Fra 4,97 6/94/2 (éa) h a /4/5 p. Tau x,59 /4/ lô FR77766 r tur lô u Oblgat vrtbl éhagabl YAF FR85975,56 /4/ /4/2 p.,3 u 2,5 Ar Fra (éa) 35,75 26 YPUB FR77899 urxt YAF2 up r m. pr é. Tau xa tu ar l h aut 52 m b. a 52 m ar.. 52 m. ( d ) m ém d I lôtu ur r d al al Da N m. up Da t r D d dr r up ém I d m t d é héa Par té Oblgat vrtbl u éhagabl,35, ,99,76,33 4,8,35 39, , ,99 95,5 5,2 25 8,76, ,4,3 Thlr II ORA USD 2/2 AKABS FR ,36 p. 3,8 Akka Thlg /27,,3, 66,67,7,75 5, 3,6 67,5,,6,29, 95,83,45,6,64,5 8,25,5 Aytm 4,95 4,95 9,8 3,8 2,94 ASSBR FR p. 35 Aytm,6,6,4,6 8,7 ASYBS FR p., Aytm 3,99 3,9 6,95 3, Atar /3,3,83,2 82,4 ALMBS FR p. 4,25 Alpha M.O.S. ASBSA FR p. 7 6,95 Aya Faèr ASBBS FR ,3 p. ATBSA FR ,2 p. OSIBS FR , p Auy,8,23,47,4 2,7 OSIBR FR , p. 7 Auy 3,3 3,3 3,3 2,2 54,95 BDBS FR p. 55 Blvdr /3 9 33,5,3 68,4 BDBR FR p. 55 Blvdr ,95,3 29,63 ALBBS FR p. 8,5 Br /2,8 2,55,68 73 FR p. PRBR FR p. a a ul ar. 2,2 62,5 NXTBS FR ,7 p. 2,23 Nxtradtv SBTBR FR p. 4,7,5,3,4 34,29 OPBS FR ,5 p. 5 2,5 O OFI Prvat quty aptal BS,42,7,5,6 54,38 OPBS2 FR ,5 p. 5 OFI Prvat quty aptal BS2,42,4,52,6 5,7 68,6 Or Prprty Grup /3,28,35,28 76,7 46,39 Or Prprty Grup /3 4,2 7,95 2,95 2 2, 2, 3, ,25,3,39, 73,68 ORPBS FR p. OGBS FR p. 6 37,9 Orpa,5,,4,3 696,67 OXYBS FR p. 3 69,84 PABS FR p. 5,75 Oxymtal /43,6,2, 8 9 PAS /28,6,,3 45,45 6,9 PAS,6,,5, 4 7 7,6 2,47 5,5 25,67,2,24,35,9,2,2,7, /297 5,3 5,4 2,8,2,4 2,5, /59,64,4,33 6,7 Drhburg DGMB FR p.,3 DMS,4,5,5,4 DGMBD FR p.,5 DMS D,3,4,,3 /87 9,3 9,3 9,3 4 2,6 9,88,25 Fr Par /8,55,48 4,7 Fèr Ia,2, 6,48 Ovrlap Grup 52,42 PABR FR p. 75,5 PUBBS FR p. RLBRA FR p.,4 Grup urtul x D OP l 3/7/9 a ul,5,9 /2 GTBS FR ,3 p. h aut,3 5,5 Ml,5 45,48 S mmuat t Sytm B FR ,2 p. ur 64,44 /6 MLBS FR p. 2,4 4,69 S mmuat t Sytm A FR p. al 56,38, SXBRB FR p. INBS 2 /287 SXBRA FR p. FPFBS,9 2,6 3 ORBR LU ,3 p. 52,5 ORBSR XS ,59 p. 55 urf Stf 3,65 2,83,2,7 PI,78 /9,49,4 RFBR FR p. 75,26,7 2,6 Lg Ppl (xmblgv) 3,9 63,33 HOBS FR p. 47,5,29,2 36 Dvtam, 3,8,26 DTBS FR p.,85 4,2 Maurl & Prm,3 DBGBS FR p. 455,25,3 MAUBS FR p. /7 23 Dlta Grup,2 2,3 2,8 2,5 Dm x DS 47,8,8 Kyru /95 28,38 DMOBR FR p.,98 /45 2,65 DLTBR FR p. 3,93 2,88 LL Mdal Grup 5,7 5,3 Da l Mmry 2,25 Lg Ppl (xmblgv) 3,5 DANBR FR p. 2 2, FR ,3 p.,8 3,2 RM mpay Grup 6,6 2,57 ITS Grup FR p. 2,65,6 ar,5 LLBS 7,5 RMBS FR p.,98 LPBS 5,62 SABS FR ,8 p.,39 Latr /43,26 2,72 /289 FR p. LPBSR FR p. 8 Bdull 9 llt,27 2,4 La Prla Wrd A 3,75 Bdull LSBS FR p. 5 6,32,84 3 I Tlm BONBS FR p.,72 aml Sftwar,8,7 26,7 HF mpay KYBS FR p. LATBS lô tur m. pr é. r ITBSR,69 /276 4,3 Hava BONBA FR p. AMBS FR p. d x Par FR p.,5 Prx té t d Da ITBS u r d lôtu r héa é FR p.,5 7,88 Grup Prm HABS FR p. HFBS b,24 AD SII FR p. I MOBS FR p. B d urpt DBSI d b a a ul ar. 2 ( ) d m ém a ul h aut ur al lô tur m. pr é. u r d lôtu r r d x té Prx Da Par I d d m ém t d é héa Drt t B 3,5 Publ Grup 26 Radall A 25,29 BSBS FR p. 63,6 SMLBS FR p. /82 4,9 5,8 SBSM,4,4,,4 5,9,2 Smalt /,6,6,6 5,95,6 48,8 46,67 STFBS FR p. TOUBR FR ,5 p. 4 5,2 STFTF 37,55 Tuax,4 2,5 TOUBS FR ,3 p. 22,22 UDIBR FR p., 97,4,9,2,25,7,42 OPNBS FR p. 5,54 Grup Op /27,9,42,5 29,63 OPBSR FR p. 4,5 Grup Op /248,4,66,4 22,22 32,9 Tuax,77,76 4 U,,9,36, 68,93 /28 99,9,89,89 Drt d'attrbut RFDA FR uraz Drt d urpt 9,64 23,99,62 7/ 52,45 BNP Parba TP FR ,49 3,88 5/ 52,45.I.. ma , FR ,7 4,63 7/ 52,45 a t. réd. p. jav FR47 2 4,37 4,86 / 52,45 rédt Lya TP , FR4782 8,92 9,9 / 52,45 D.I.A.. mar / , ,25 52,45 762,25 52,45 52,45 52,45 52,45 52,45 52,45 Gaz d Fra jul. t. v. 85, tr. A L.B. Ly. d Baqu ju 85 TMO Ly NATIXIS TPA v Rault TP Sat Gba TP Saf t Saf TP StGba ma 83, 2 tr... TSA TP h aut 52 m. b a 52 m ar.. 52 m. é. m tur r d al ur al u t d m N Da / 6/ / / 7/ / / 7/ 8/. pr r lôtu up bal u p gl t p u mb r d t tr 35,32 6,73 25,33 2,53 6,44 23,99 23,99 6,44 4,4 /276 6,2 3,78 6,6 22,8 8,48 5,8 23,99 2,59 6,44 3,73 lô 52,45 BNP Parba jav ,59 3,73 FR ,7 FR ,29 FR FR44 2 6,29 FR ,45 FR ,92 FR ,7 FR ,49 FR u / FR N 4 ar ,58 35, ,85 m. ( ) I. m b a h aut 372,99 24 d. m é. m lô tur r d /3 52,45 BNP Parba mp. 7/84 2 tr. 7/87 2,58 al 34,9 Baqu d Brtag 85 N... 7/ 5 N 5/ FR47797 Da 22,87 FR ,2 6,2 Ttr partpatf FR ,92 4,35 N u ur m al u t d. pr lôtu r up bal u p gl t p u mb r d d I t tr Ttr partpatf , , , ,4 54, ,95 57,8 46, ,9 9, ,5 35, ,5 2,4 3,8 3,7 2,83 3,27 5,39 3,78 6,59 6,63 IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

60 URONXT OBLIGATIO XI ur d lôtur du vdrd mmt lr la t d blgat 98,75 93,5 97,96 3,7 92,93 2,2 4,8 4,47 93,77 3,43 3,2 5,56 3,98 9,59 5,9,74 93,88 3,9 5,87 4,9 94,4 4 5,5 5,5 6,9 93,46 4,78 6,27 96,25 4 8, 7,93 4,77 8,39 4,32 7,48 3,4,88,98 5,93 2,59 2,49 44,29 95,67 2, 96,92 2,8 5,39 99,29 7,5 8,6 5,34 96,4 3,98 4,77 22,82 5,69 26,5 6,48 4,53 98,23 5,99 7,76 6,89,25 4,56 6,6 6,6 9,6,34 5,65 7,55 2,5 4,56,53,34 8,55,53,35 3,2 3,77,96 3,82 2,6 26,57 26,23 48,9,84,3,34,4,5,56,65,7,78,5,93,8,98,82,6,96,96,96 2, 2,,23 2,24 2,24 2,24 2,24 2,24 2,24,24,24,24 2,24,26 2,38,26,26 2,52 2,66,29 2,8,3 3,8,35,36 4,76,58 4,44 44,7 4,62 37,66 4,94,5 8, 8,56 7,57 rtfat prpaux avrl ( ) FR88336 FR88997 FR6267 FR6355 FR FR8969 FR933 FR5736 FR5777 FR572 FR778 FR7232 FR7225 OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT 2542 IFI(p) 2543 IFI(p) 2544 IFI(p) 2545 IFI(p) 2546 IFI(p) 2549 IFI2542 IFI(p) IFI(p) IFI(p) IFI(p) IFI(p) 2544 IFI(p)F IF(p) /3 96,5 / /282 95,4 /3 9,5 /9 88,8 /257 76,43 /57 69,9 /48 65,25 /26 66,5 /7 4 /5 44,25 rtfat prpaux tbr ( ) FR8878 FR48 FR2532 FR26499 FR87387 FR57939 FR5735 FR OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT OAT PPMT 252 IFI(p) 253 IFI(p) 254 IFI(p) 255 IFI(p) 256 IFI(p) 259 IFI(p) 2525 IFI(p) 2532 IFI(p) /83 96,49 /96 94,37 /48 93,65 /8 /26 /28 / ,7 77,5 56,8 3, STUR SMIPUBLI Ag Fraça d Dévlppmt (mprut garat) FR28274 FR96537 FR96545 FR96552 FR9486 5,75 82 IFI(A)F 8,25 TR. 42 IFI(A)F 8,25 TR. F 44 IFI(A)F 8,25 TR. G 46 IFI(A)F 9 92 IFI(A)F /,25,6 /2469 8,27,27,27 /294 33,89,27 /298 99,7 762,25 762,25 762,25 762,25 762,25 a tral du rédt pératf FR Sr 2862 IFI(A)F FR TSR 2862 IFI(A)F /2926 8,5 2,3. /238 97,53 2,3. a Natal d Autrut NA (Autr ém) FR ,8 22 IFI(A) FR , IFI(A) FR9786 6,8 352 IFI(A)F 2,86 2,96,43 2,2 2, 3,79 / 99,3 3,47 762,25 rédt Natal (mprut garat) FR ,75 Natx 69 IFI(A)F 3,35 23,5 3,56 DF ltrté d Fra FR ,5 774 IFI(A) FR854 4, IF(A) XS ,63 MTN 63 IF(A) GDF Gaz d Fra 6,4 6,27 2,3 32 IF(S) 2, IFI(S) IFI(A) 3,25 64 IF(A) 3,5 24 IF(A),63,43 /45,7,83 /45 5, 2,7 /6 2,45 3, Rg IldFra FR ,5 222 IF(A)F FR ,25 MTN 2577 IF(A)F 3,7.,32 5. Pay d la Lr FR IF(A) 99,2 99,2,34 5 ll d Par FR ,3 MTN 2656 IF(A)F,96 5. STUR PRIÉ Aérprt d Par ADP FR ,89 52 IFI(A)F 2,2 5. Arkma FR IFI(A),24 5. Aytm FR736 4 ORNAN 7 IFG(A) 2,8 2,8 22 / Auplata FR IFI(A)F Baqu Fédératv du rédt Mutul BFM FR FR6593 FR FR , TSR 825 IF(A)F 5,5 TSR 666 IF(A)F 677 IF(p)F T 2858 IF(u),5 4,65,8,26 2,3 5 5,5 Blvédèr FR ,69 9 G(A)F /2 23,3 63,46 Br FR9599 T 2775 IFG(A)F / BNP Parba FR8929 FR56563 FR FR57334 FR87999 FR86793 FR8798 FR2873 4,25 TSR 2765 IFI(A)F 98,,65 3, 675 IFI(A) 97,45 97,9,3 3,33 TMO PI(A)F 5,66 5,7,29 5,2 TSR MTN 2897 IF(A)F 97,2 95,76,7 5,25 TSR 93 IFI(A),, 5,7 TSR 552 IFI(A),55, 2,88 5,8 TSR 32 IFI(A),29,46,27 5,5 TSR TMO 2224 IFI(A),68 2 4, BNP Parba Pral Fa (xtlm) FR IFI(A)F /239,8,64 BP (x a d'parg t Baqu Ppular) FR83484 FR23995 FR94597 FR FR FR FR FR9695 FR86737 FR352 FR FR FR5733 FR89227 FR34999 FR FR3888 FR8929 FR94 FR88948 FR499 FR FR5586 FR3282 FR FR8232 FR3258 FR8896 FR88856 FR52569 FR62532 FR FR88625 FR88252 FR88385 FR88443 FR IF(p)F 3,3 TSR 295 IF(A)F 9,7 3,5 TSR 2385 IF(A)F /2 3,6 TSR 56 IF(A)F 92 3,7 458 IF(T) 87 3, IFI(A) 86,48 3,8 TSR 46 IF(A)F 89,5 3,8 722 IFI(T) 82,5 3,9 (trm:,975) 37 IF(T) 88,45 3,9 TSR 285 IFI(A)F 97 4 TSR 2563 IF(A)F 97,85 4,3 272 IF(T) 86,5 4, TSR 64 IFI(A)F 96,6 4, TSR 475 IFI(A)F 94,2 4,2 TSR 726 IFI(A)F 9,53 4,2 TSR 337 IF(A)F 9,4 4,2 TSR 2276 IF(A)F 92,6 4,3 TSR 273 IFI(A)F 98,32 4,5 TSR 484 IF(A)F 97,7 4,5 TSR 425 IFI(A)F 97,2 4,5 TSR 86 IF(A)F 92,4 4, IF(T) 9,4 4,6 TSR 288 IF(A)F 9 4,6 TSR 324 IFI(A)F 99,4 4,6 TSR 727 IF(A)F 9,99 4,7 TSR 252 IFI(A)F,45 4,8 TSR 225 IFI(A)F 96,39 4,9 TSR 92 IFI(A)F, 4,9 TSR 423 IFI(A)F 99,85 4,9 29 IF(T) 93,5 5, 2768 IF(T) 95, 5, 559 IF(T) 94,5 5,2 974 IFI(A)F, 5,2 TSR 2732 IFI(A)F,2 5, IFI(A)F 99,5 5,5 TSR 2372 IFI(A)F,5 5, IFI(T)F 96, Bdull 92 89,5 9,25 87,5 85,7 9 77, 87,64 92,5 97,5 8, 95,5 95,5 9 89,2 92,8,4 97,6 96,76 93,35 9,39 92, 98,5 89,75,5 95,85,25,37 92,3 96,2 9,65 99,75,5 96, 3,8,8 3,,2 2,72,3,63,8 3,2,57,49,,5 3,84 2,85,34,24,28 3,39,48,6 3,68 3,48 4,34 4,58 4,46 4,8 3,83,9,7,,7 3,33 3,8,74, a d Dépôt D a Fédéral du rédt Mutul mpag d Alp FR ,88 87 IFI(A) Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa ,3 97,5 97,24 94,5 97,7 94,3 92,4 87,76 74, 84,6 92,5 89,7 96,2,7 9 93,9 89, 9,62 94, 82,85 83,7 82,3 93, 98,27 97,28 74,,87 94,8 74,67,2,24,34,34 78,42,49 2,34 2,49,49,42 9,34,33,5,79,33,4 94,45 96, ,7,25,43,34,5,4,85,52,8,3,6,6,6,37,4,2,98,58,68,58,6,48,4,56,77,69,73,24,,,94,,9,42,96,73,8,2 4,57,9 5,8 4,44,49,87,,5 3,88 /29 99,9 3,66. rédt Idutrl t mmrl I FR8977 4,5 TSR 46 IFI(A)F FR8878 5,25 TSR 25 IFI(A)F 95,6 95,6 3,9. 4,57. /2. 96,4 2,25. rédt Mutul Arka FR p 27 IF(p)F FR738 4, 2947 IFI(A) rédt du Nrd DN FR ,5 TSR 68 IF(A)F FR3798 4,38 TSR 86 IF(A)F FR ,7 TSR 466 IFI(A)F 96,9 ) u. pr é. p. ( ) Nm uru ( ). m lôtu tur r d lô u 98,4 98,55 3,42.,3 2,7.,6,5 4,23. Mrpl Uvr FR827337,2 urb. 624 (T) /2 9,9 83 /28 69,99 3,4 5 Mau Flur FR IFG(A)F Mr Brlag FR8478 (trm) urb. 84 G(T) 87 88, ,3,2 82 FR6855,3 M urb. 323 G(T)F /226, FR IF(T) 2 2,5,59 5 Orpa FR783 2,27 urb. 485 G(T) Ovrlap Grup PAS FR IF(T)F 74 74,5,2 6 Prdwar FR ,9 55 IFI(A)F /4,69. /39,5 Prvt FR IFG(S),47 Rada (mprut garat par la NA) FR39458 FR43633 FR82789 FR2884 FR4824 FR54988 FR4959 FR62235 FR ,3 TSR 26 IF(A)F 4,35 TSR 2926 IF(A)F 4,4 TSR 2929 IFI(A)F 4,5 TSR 73 IF(A)F 4,8 TSR 677 IF(A)F 5, TSR 727 IF(A)F 5,5 TSR 762 IFI(A)F 6,5 TSR 2668 IFI(A)F 6,5 TSR 2928 IFI(A)F 84,7 8,7 98,62 98,4 9,5 9, ,4 96,42 99,3 95,8 95,24,7 3,83 3,88 4,49,74 4,67 2,4 2,36 5,34 Rault FR527 4, IF(A) 97 2,2. SBSM FR IFG(M) 2,53 3,5,39 5 Sété Gééral FR8634 FR FR5496 FR3753 FR38659 FR429 FR25476 FR727 FR679 FR42226 FR88724 FR48274 FR52882 FR88492 FR8794 FR86744 FR86926 FR8722 FR87643 FR ,9 TSR 357 IF(A)F 3,99 TMO 32 PI(A)F 4 TSR 327 IF(A)F 4,2 TSR 268 IF(A)F 4,35 TSR 558 IF(A)F 4,4 TSR 29 IFI(A)F 4,4 296 IFI(A)F 4,5 TSR 656 IFI(A)F 4,55 TSR 35 IFI(A)F 4,6 TSR 426 IFI(A)F 4,75 TSR 64 IFI(A) 4,9 TSR 679 IF(A)F 5 TSR 39 IF(A)F 5,45 TSR 374 IFI(A)F 5,5 TSR 3 IFI(A)F 5,55 TSR 342 IFI(A)F 5,6 TSR 72 IF(A)F 5,65 TSR 52 IFI(A)F 5,7 TSR 2963 IFI(A)F urb. 272 IF(T) 89,35 47, 9,6 93, 88, ,72 94, ,35 99,6 /3 98,35,23,57,98,8,9 89,44 47, 9,47 92,6 88,7 86,88 93,78 95,48 96,87 96,2 99,9 99,5 98,2,9,65,98,43 2, 88,7, 3 FR23266 Tv 3M 4/26 urb. 246 G(T)F /79,35. 97,7,99 3 la vrmt FR ,38 67 IF(A)F /9 2,5 2,3,63,99,5 3,3,24 2,2 3,38,22 2,39,42 3,59,4,65,23 2,3,56 3,29,97,7 2,8, ,9, ,64. OBLIGATIO FONIRS Dm BNP Parba Publ Str SF FR ,66 OBSAAR urb. 374 G(T)F,2. FR , IF(A) /25 95,89 2,58 5. FR82298 FR8497 FR88587 FR8977,25 urb G(T)F /39 99,43 594,6 FR2748 FR4226 GDF Suz FR93749 FR ,5 MTN 822 IFI(A),28. FR42268 FR ,75 MTN 87 IFI(A) /24,5,22. FR3949 FR35575 Gf FR46432 FR753293,83 urbr 3M +,8 2/23 urb. 323 G(T) /69 37,2,34 86 FR FR Grup Prm FR8937 4, IF(A) urf Stf FR56398,6 urb. 23 IFG(T)F. I Tlm FR F ,28 Lafarg FR3273 5, IFI(A)F 3,85 3,85 5,8 Lagardèr,3,36,67. LL (xrédt Lya) 4,3 379 IFI(u)F 4,8 TSDI TMO PG(A)F 4,95 TSR 622 IFI(A) TSDI TMO PI(A)F Ldu FR , IF(A)F,39 5. FR IF(A)F 2,7. mpag d Famt Fr FF DF ltrté d Fra 3,4 5. FR6263 2,64 5. FR6592 FR47973 Nrd urp FR ,4 3,25,38 ur FR8893 4,75 TSR 2625 IFI(A)F FR8778 5,7 TSR 673 IF(A)F FR TSR 332 IFI(A)F SQLI 89 ybrgu FR IFG(T) al u,35.. rédt pératf FR397 4 TSR 724 IFI(A)F r ( p ) u N ru ( m ) al ( ) d I ) é. (. pr r ( m lôtu r d lô u ur al 329 IF(p)F 8,6 Prg IF(S)F IFI(p)F 6,89 T 82 IFI(T)F 97,94 urb. 363 IF(T)F / IFG(A)F 94 3, (trm:.775) 74 IFI(T) 97,5 3, (trm:.775) 296 IFI(T) 94,87 3,2 367 IFI(T) 93 3,9 TSR 2827 IFG(T) 86, IFG(T) 74,7 4 TSR 338 IFG(T) 84, IFG(T) 93, IFG(T) 89, IFG(T) 96, IF(T),72 4,5 TSR IFI(T)F /72 4,5 (trm:,375) 449 IFI(T) 93,9 4, IFI(T) 89,5 4,3 349 IFG(T) 9,9 4, IFG(T) 94,5 4,5 332 IFG(T) 82,75 4,5 TSR 2229 IFG(T) 83,26 4,5 362 IFI(T) 82,39 4, IFG(T) 93, 4,6 976 IFG(T) 98,6 4,7 57 IFG(T) 97,26 4,7 TSDI PG(T) 74,2 4, IF(T), IFG(T) 95,2 5 PG(T) 74,55 5, TSR 32 IFI(T),3 5, TSR 562 IFI(T),5 5, TSR 53 IFI(T),6 5, TSR 23 IFI(T),38 5,2 PG(T) 78,6 5,2 TSR 634 IFI(T),52 5,2 63 IFI(T) 2,3 5,2 773 IFI(T) 2,53 5,2 TSR 93 IFI(T), 5,4 TSR 2864 IFI(T),4 5,4 TSR 422 IFG(T) 9,6 5,5 TSR 52 IFI(T), 5,6 TSR 223 IFI(A),43 5,6 TSR 892 IFI(A),74 5,6 22 IFI(A), 5,75 TSR 722 IFI(A),34 5,8 TSR 642 IFG(T) 95, IFG(T) 97,4 6, IFG(T) 96,6 6, IF(T) 98,6 6,4 849 IF(A)F 879 IF(p)F 94,8. FR4994,69 urb IF(T)F /3 FR734483,69 urb. 644 G(T)F /24 8,2,26 6 FR4766 4,75 73 IFI(A),5.,83 5. FR442 3,75 MTN 223 IFI(A)F /459 9,75,3. FR ,38 MTN 948 IF(A)F tur ) r ( 3,85 3,85 3,89 AUTRS F. Fxag La valur fat l bjt d u trat d amat Lya d Baqu rédt Agrl SA (x: NA) FR98753 FR7654 FR74388 FR FR9537 FR63535 FR8258 FR FR954 FR63444 FR942 FR28982 FR77949 FR38487 FR426 FR73875 FR FR2277 FR98746 FR FR42992 FR FR8273 FR9533 FR FR9553 FR52559 FR89268 FR69259 FR5553 FR3687 FR8732 FR88468 FR882 FR882 FR837 FR8832 FR876 FR87767 FR87866 FR88526 FR56765 FR8748 FR8723 FR875 FR86694 FR86579 FR59929 FR76276 FR FR74396 FR7437 FR55839 GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar u d l émttur OUPO A).up a (u). up uqu (M). up m (S). up mtrl (T). up trmtrl (3Q). Tr f par a (p). Zér up TYPS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ I. Itrdt : pa d rmburmt par atpat GO. Rmburmt par atpat au gré d l blgatar G. Rmburmt par atpat au gré d l émttur é. u S.F..F XS43344 XS FR FR79253 FR68777 IF. Oblgat «f» : rmburmt u ul f l l trat d ém P. Rmburmt prpétul. pr m tur r d lô u ur FR , IFI(A)F FR ,75 MTN 923 IFI(A) / 6,55 3,5. FR , IFI(A)F FR ,3 MTN 928 IFI(A)F /8 2,4 3,79. OSO BDPM,4 RFF Réaux Frré d Fra AUTRS OAT FR5744 OAT 8, IFI(A) FR5792 OAT 8,5 259 IFI(A) FR5778 OAT 8, IFI(A) al FR58438,9 PR + TR3 25 IFI(T)F OAT aux Partulr OAT dx 2577 IFI(A) OAT, IFI(A) OAT dx, IFI(A) OAT dx, IFI(A) OAT dx, IFI(A) OAT dx 2, IFI(A) OAT dx 2, IFI(A) OAT dx 2, IFI(A) OAT 2,5 252 IFI(A) OAT dx IFI(A) OAT IFI(A) OAT dx 3, IFI(A) OAT 3, IFI(A) OAT dx 3, IFI(A) OAT 3, IFI(A) OAT 3, IFI(A) OAT 3, IFI(A) OAT 3, IFI(A) OAT 3, IFI(A) OAT 3, IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT 4, IFI(A) OAT IFI(A) OAT IFI(A) OAT 5, IFI(A) OAT 5, IFI(A) OAT IFI(A) OAT 8, IFI(A) OAT IFI(A) lôtu é. ( u FONDS D'ÉTAT FRANAIS Oblgat FR23576 FR FR8532 FR35525 FR FR5859 FR5559 FR88955 FR94965 FR883 FR2648 FR88799 FR FR8643 FR63543 FR85482 FR96924 FR92997 FR4533 FR7766 FR87956 FR88989 FR6242 FR6242 FR64983 FR7975 FR3 FR252 FR374 FR88989 FR67737 FR895 FR FR5747 FR77392 FR76 FR8869 FR88328 FR8736 FR5728 FR87635 FR575 FR5785 FR875 ATÉGORIS D RMBOURSMNT ANTIIPÉ At. Rmburmt atpé. Rmburmt éhlé. pr m tur r d lô u al d ur I lôtu r ( ) TYPS D TAUX PPMT. Part prpal à maturté trm TR. Taux révabl almt ur l fd d tat TSDI. Ttr ubrdé à duré détrmé TSR. Ttr ubrdé rmburabl TSIP. Ttr ubrdé à térêt prgrf T. Taux varabl p ( ) u N ru ( m ) al ( ) d I TAM. Taux varabl à référ métar al T. Taux révabl éhéa tat ur l OAT TM. Taux varabl référé ur l fd d tat TMM. Taux varabl à référ métar ml TMO. Taux varabl à référ blgatar TRA. Taux révabl a TRM. Taux flttat TRO. Taux révabl tu l tr a TRO6. Taux révabl mtrl p ) u N ru ( m ) al ( ) d I L blgat t laé par rdr rat d taux pur haqu émttur. A l térur d lbllé t dqué, da l rdr, l taux, la dat d éhéa (m/aé), l typ d taux, la atégr pu l typ d rmburmt t, tr parthè, la fréqu du up. /2 95,4 5,5 5,2 2,8,6, 4,54. 5,5 5, IF(A) 2, IF(A) 2, IF(A) 3,38 86 IFI(A) IFI(A) IF(A) 4,3 257 IFI(A) 4, IF(A) 4, IF(A) 4, IFI(A) 4,5 658 IFI(A)F 4, IF(A) /45 98,49. /99 95,5,82. /99 99,85,54. /54 99,5 2,79. /49,4,24.,25. /45 5,7,25. /25 8,5 3,39. 2,57. /97 8,75 2,45. /96,9 2,26. /29 9,5 2,33. a d Rfamt d l'habtat RH FR89252 FR96267 FR94545 FR924 FR FR5736 FR34379 FR8275 FR88 FR59578 FR48872 FR ,5 755 IFI(A) 2, IFI(A) 3, IFI(A) 3, IFI(A) 3,9 82 IFI(A) 4 22 IFI(A) 4, 255 IFI(A) 4, IFI(A)F 4, IFI(A) 4,5 257 IFI(A) IFI(A)F IFI(A) /45 98,38,32,45,49,4 3,23,76 /24 2,44,25 /274 4,8,26 3,2,27 /36 6,4,3 3,3 Dxa Mupal Agy FR FR945964,74 5. FR ,3. FR , IF(A) 3, IF(A) 4,25 MTN 223 IFI(A)F /4 5,25 MTN 627 IFI(A)F /3 9,83 2,22,5 3,3 4,7....

61 MARHÉ LIBR ur d lôtur du vdrd vmbr 2 XII A2ml urp : ALA2M ( 6,4) Aadma Gp MLAA :,47 (T) Ap Fra MLAP :,2 (T) Agrvlt MLAGR AKD MLAKD All Fa MLALO Altrgaz MLALT Ar trpr MLARI Arthur Maury MLAMY.65.8 ATI Ptrlum Ltd MLATP AT MLAT Batla Mral MLBAT Bquata MLBQA Bdy O MLON B t hff MLBO : 8 (T) ar MLAA arvr (Gp) MLGR :,6 (T) urty.m ML.89. hm d Fr Départ. MLFD : (T) hp Thlgy MLH :,8 (T) du Mt Bla MLMB : 3 (T) lpay MLLP rt NT MLNT : (T) t yag MLS rp MLOR :,4 (T) urbt MLOU :,6 rédt F. Ma MLFM : 45,6 (T) rlg MLRO ,59 6,5 6,5 3,75 3,75,35,7,8,, ,5,98,98,5,4 3 4,3 2, 2,22 4,5 4,5 3, ,4 23, 23, 6 6,77,77 55, 555,5 7 4, ,24 26, ,98 4, 4, , ,94 6,94 Marhé lbr 7,49 47, ,5 69, , ,5 + 8, , ,57 24, , ,4 + 8,54 +,34 4, ,9 2 2,8, , +77,54 +,7 + 2,8 2, ,35 ry Mdal MLRY TA Hldg MLTA :,5 Dbflx MLDX :,4 (T) Dyafd MLDYN :,2 (T) aux d Dua MLAU : 24 (T) aux d Rya MLDR : 2,8 (T) dt du Sg MLDS :,7 (T) dt Graada MLGRA rg urp Srv. MLS trprdr MLNR :,2 (T) O2 MLO urv MLRI urlad Fa MLRO :,2 (S) vrt ML :,4 (T) xxmbl hmal MLXX : 6 (A) Falal Grup MLFA Fr Dév. MLFR.7.93 F. Hh Ba MLHBB 2.39 F. Smax MLSI :,33 (T) Fax vrmt MLFXO Frg Trhâtau MLFT :, (T) Fra hauffag MLFR 5.8 Frdlar MLFL GAI MLGAI :,4 (T) Gééral Rylag MLGI :,46 Grx MLGO :, (T) Glbal pwr MLGP Glbal qut MLG :, (T) 276, ,8 5,99 5, , , ,44 4,7 4,7 4,26 4, ,8 5,3 5,9 2,7 2,8,46, ,95 65,64 65,64 3,29 3,5 2 2,6 2 2,6 38,84,5, , ,3 4, ,6 29,52,8,,2,2 25,97 43,8 + 3,88 2,27 8,87 22, ,72, ,2 + 4,29 44, , ,4 7 +,5 9,27 5, ,9 5,59 9 2,7 33, , ,72 + 4,2 +,64 26,25 62, ,73 Gr L MLLO : 37,5 (T) 89,99 Grup laf MLLA 8, Hôtl IM MLHOT 27, : (T) 27,9 Hôtl Majt a MLHM : 33,73 (T) 299 Hôtlr Imm. N MLHIN 28, :,46 2 Hydr xpltat MLHY :,6 (T) 64 IDS MLIDS, ,53 Imalla MLIML 2, :,7 (T) 2,86 Imprmr hrat MLIMP 7, :,8 (T) 7,32 Ifat MLSAT ,8 IO Hldg MLIO 2, ,5 Iprty.rg MLIPY 9, ,6 JSA Thlgy MLJSA, ,22 Km MLKIM :,92 (T), Krf Grup MLKRI 8,4.. 8,5 Ladrla MLLA 2, ,5 Ltur du Md MLLM, :,83,78 L 3 hê MLTR 6, :,46 (T) 8,8 Lax MLION,6 2..,6 Laytm Itr. MLLOI 54. : (T) 7,48 Lg Ppl (xmblgv) MLLP 3, ,45 Lmbard & Mdt MLA 9, :,38 (T) 9,2 Ly Ph Pr MLLYP ,6 Mad MLMAD ,56 Magllm Dg Srv. MLMGL 7, ,44 Mtalla MLTA ,45 Mubl Dla MLMD :,3 (T) 5 MNR Grup MLMNR 7.23.,5 Drr ur u au vdrd vmbr 2 Hdlbrgmt Fat Ord.S... Amtrdam ur URO Hkl Fmaa... alur d l'd AX 25 Ag... Ahld K... Ar FraKLM... Akz Nbl... Apram... Arlrmttal... Aml Hldg... Bkal Wtmtr... r... Fugr... Hk... Ig Grp.v.... Kkljk DSM... KPN K... Phlp ltr... Ptl... Radtad... Rd lvr... Ryal Duth Shll A... SBM Offhr... TNT xpr... Tmtm... UbalRdam... Ulvr... Wltr Kluwr... Bruxll alur d l'd Bl 2 Akrma.Haar... Aga (x:frt)... BfmmSaf... Bkart... Blgam... fmmsaf... lruyt... Dlhaz... Dxa... GBL... GDF Suz... Ibv... KB... Mbtar... Omga Pharma... Slvay SA... Tlt Grup... UB... Umr (d)... Nyrtar (D)... Frafrt alur d l'd Dax 3 Adda... Allaz... BASF... Bayr... Brdrf... BMW... mmrzbak... Damlr... Duth Bak... Duth Br... Duth Lufthaa... Duth Pt... Duth Tlkm....ON... Fru Md.ar... Fru S rz... v v ur URO v v ur URO v v If Th... K+S AG NOM... Ld... Ma... Mrk... Mtr... Muhr Rukvr... RW... Sap... Sm... Thykrupp... lkwag... Madrd alur d l'd Ibx 35 Abga... Abrt Ifra... Aa... Arx... A... Amadu IT Hldg... ArlrMttal... Ba Blba z.... Ba Pp. pal... Ba Satadr... BANKIA... Baktr... B Sabadll... BM... tra... rtra axarp... br Pulva... aga... da... Fm trata... Gama... Ga Natural... Grfl... IAG... Ibrdrla... Idtx... Idra Stma... Mapfr... Obra Huar.La... R... Rpl... Sayr allhrm... Ta Ruda... Tl... Tlfa... Mla alur d l'd S&P Mb A2a... Auraz.G.Ord.... Atlata... Autgrll... Azmut Hldg... BANA POP DLL'MI... Ba Pplar... Ba. Pp. Mla... Buzz Um... Davd ampar... Dar... l... l Gr pwr xr... Fat Idutral ur URO v v ur URO v v Fdara Sa... Imprgl... Ita Sapal... Lttmata... Luxtta Grup... Mdat... Mdbaa... Mdlaum... Mt Pah Sa... Parmalat... Prll... Pryma... Sapm... Sam Rt Ga... Stmrltr... Tlm Itala SPA... Tar... Tra... TOD'S... Ub Baa... Urdt... Ldr Sélt d l'd FTS Admral Grup... Arm hldg... B Sky B Grup... Ba Sytm... Barlay... BG Grup... BP... Brth Am. Tba... BT Grup... Buzl... ar rgy... mpa Grup... Dag... ar rgy... uraa Natural... G4 pl... GKN... Glaxmthkl... Hammr pl... HSB Hldg... IMI PL... Itratal Arl Gp... Ivt... Kgfhr... Llyd TSB Grup... Mark & Spr... Par... Ptrfa Lmtd... Rlut... R Tt pl... Ry Bk f Stlad... Ryal & Su Alla.... Ryal Duth Shll B... Shr... Smth & Nphw... T... daf Grup... Wr Grup... Wlly pl... Zurh alur d l'd SMI +,7 68, , , + 2,8 55, , , , ,44 + 2,84 3, , , ,54 4 9,7 6 66, ,8 + 63, , ,74 + 2,28 8,25 3,6 4,55 Mbl Ntwrk Grup MLMNG My xpr MLMX.. Mtab MLAB Mtyl Ard MLARD :,55 Natal Prp. Imm. MLPRI :,6 Nm Multmda MLNO :,3 (T) Nw Ivt MLNI :,4 (T) Nvamx MLQUD :,2 (T) Nvath Id. MLNO :,5 (T) I MLI :,27 (T) Olmx MLOLM Optmu MLOPT :,3 (T) Or vrmt MLOR Org MLOR Pat Nvat MLPA :,23 (T) Parfx MLPFX :,5 (T) Partp. Idut. Mèr MLHOP :,2 Ptr Ivr MLPI 23. Phxm MLPHX Ph Wb MLPHW :,25 (T) Plaplâtr MLPL :,35 (T) Plat.fr MLPLA Plat Advad Th. MLPAT Pray MLPOI :, (T) Pl Rgr MLPOL : 2 (T) Rwrld MLRW Rtl MLRO Safa (Frtèr Agrl) MLSAF :,8 (T) ,2 2 2, , 2,45 2,59,7,95 5,94 5,94 5,8 5,,5,38 5,5 5,5 3,98 3,98 3,42 3,4,59,7 8, , ,83,3, ,34,34 4,99 4,99,55,63 35, 35, ,33 45,49 43,2 +5,5 +,43 7,34 + 7, ,37 27, ,58. 2, ,6 +24, , , ,6 5,36 3 4,8 3,78 +7,3 +, , , , + 29, ,2 35,69,63,46 2 IBM... Itl... Jh & Jh... JPMrga ha... Kraft Fd... MDald'... Mrk &... Mrft... Pfzr... Prtr & Gambl... Travlr. I.... Utd Thlg... rz mmuat... WalMart Str... Walt Dy SBT MLSBT SMI MLMI Shbru Par MLSH 25. Surfr MLS.5. 7 :,25 (T) Sl MLSL :,6 (T) Sl MLSIL Sm Itratal MLSIM :, (T) SLA réat MLSLA Smalt MLSML Sal Mda Grup MLSMG.22.2 Sla MLSOL :,4 (T) Spd Rabbt Pzza MLSRP :,6 (T) Stad Ph (x: Marll t. Rugby) MLSP Stratg Slar MLN Strt Idutr MLSTR :,45 (T) Thfrt MLFST Thflx MLTK :,34 (T) Tlm Dg MLTD :,25 (T) Tlvta STNR Thma Flur MLTFL Tralr ATM MLTAI Tramway ar t Gard MLG : (T) Tra t Itr. MLTO 275. Tr d l'il MLTRO : 2,5 (T) Uka Grup MLUKA U Métal. HtS MLUMH :,3 (T) ry arr MLR :,7 (T) Nrf MLIS.. ltala MLLT ur lô d tur lô m tur ar. pr. 52 éé l d. m. t ur lô d tur lô tu ar ma r at p l 5 um 2 rééd m t m a a a ( lu ) N r mb r d d m t ém tr D vd d ur lô d tur lô tu ar ma r at p l 5 um 2 rééd m t m a a a ( lu r ) N mb d r d m t ém tr D vd d ur lô d tur lô tu ar ma r at l 5 pré um 2 m édt m a a a ( lu r ) N mb d r d m t é tr m D vd d a lu N r mb r d d m t ém tr D vd d ur lô d tur lô tu ar ma r at p l 5 um 2 rééd m t m a a a ( lu r ) N mb d r d m t é tr m D vd d La élt«ivtr L Jural d Fa» 2,72 2,69 4,5 4, ,87 3 3,9 7 8,4,47,79,62,79,36,4 9,2 3,49 3,5 5,6 7,5,26,26 26,47 8,4 9,8 3,72 3, ,8 3,7 39,7 29 3,5 5,69 3, , ,5 4, 4,2,4, , , ,47 +94,29 +,75 4, , ,64 + 4, ,8 +9, , , ,78 2,28 23, ,57 43,5 + 7,4 + 29, ,5 78, BOURSS ÉTRANGÈRS ur GBP v v ur HF v. 4 v. ABB... Atl... Ad... F Rhmt... Grup... GIAUDAN N... Hlm... Julu Bar Hldg... Ntl... Nvart... Rh Hldg... Shwz. Rukvr.... SGS... Swm... Sygta... Syth... Th Swath Grup... Traa... Ub... Zurh F Srv... Tky alur d l'd Tpx 3 Atlla Pharma... a... at Japa Ralway... Hda Mtr... Japa Tba... Jf Hldg... Kaa l. Pwr... Kdd... Kmatu Ltd... Mtu &... Mtubh rp.... Mtubh tat... Mtubh UFJ F... Ntd... Npp Stl rp... Na Mtr... Nmura Hldg... NTT... NTT Dm... Paa... Sv & I Hldg... Shtu hmal... S'Tm Mtu Fl... Sy... Takda Pharma... Tk Mar Hldg... Tky l. Pwr... Thba rp... Tyta Mtr rp... Nw Yrk alur d l'd DJ Idutral 3M.... Ala... Amra xpr... AT&T... Bak f Amra... Bg... atrpllar... hvr... Sytm... ala.... I DuPt d Nm.... xx Mbl... Gral ltr... HwlttPakard... Hm Dpt ur JPY v. 4 v ur USD v. 4 v Nw Yrk alur d l'd Nadaq Atv Blzzar... Adb Sytm... Akama th... Alx Pharm... Altra rp... Amaz.m... Amg I... Apll Grup A... Appl... Appld Matral... Aut. Data Pr... Autdk IN... Badu.m ADS... Bd bath & Byd... Bg Id... Bm Sftwar... Bradm rp A....H. Rb Wrld... A I... lg rp... rr rp... hk PNT Sftwar... Sytm I... trx Sytm... gzt Th Slt A... mat la A... t Whlal... trp.m trat... Dll... Dtply Itl... Drtv l.a... Dllar tr... bay... ltr Art... xpda... xpdt Itl Wah... xpr rpt... F5 twrk... Fatal... Frt Slar... Frv... Flxtr Itl... Flr Sytm... Garm... Glad S... Ggl A... Gr Muta... Hry Sh... Illuma... Ify Th. ADR... Itl rp... Itut... Itutv Surgal... Jy Glbal ur USD v v KLATr... Lam Rarh rp... Lbrt Md Hld... Lf Thlg... Lar Thlgy... Marvll Thlgy... Mattl... Maxm Itgr Prd... Mrhp Th... Mr thlgy... Mrft rp... Myla... Ntapp... Ntflx... Nw L A... NII Hldg... Nvda... O Rlly Autmtv... Oral rp... Paar IN... Payhx... Prl.m... Qag Nv... Qualmm... Rarh I Mt... R Str... Sadk... Sagat Thlgy... Sar Hldg... SgmaAldrh... SIRIUS XM RADIO... Stapl I... Starbuk... Stryl... Symat rp... Tva Pharma ADR... Urba Outfttr... rg... rtx Pharma... rg Mda... daf Grup ADR... Whl fd markt... WNR hltt L A... Wy Rrt... Xlx I... Yah I... Autr pla alur (Dv) Barrk Gld (AD)... Bmbardr (AD)... BHP Bllt (AUD)... R Tt (AUD)... Agl Amra (ZAR)... AglGld Ah. (ZAR)... Gld Fld (ZAR)... Harmy Gld (ZAR)... Impala Platum (ZAR)... Sapp (ZAR)... Sal (ZAR)... Stadard Bak (ZAR)... ABB Ltd. (SK)... ltrlux (SK)... r B (SK)... H & Maurtz (SK)... SKF (SK)... lv (SK)... Nka (UR)... Nrk Hydr (NOK)... Statl (NOK)... Yara It'l (NOK) ur v v IvtrL Jural d Fa 975Samd 2 vmbr 2

62 SIA & FP XIII d valur dat drr ur Drr ur u au jud vmbr 2 alur Utar hr fra m rtat rvu dtrbué fadat t lté dat d alul prf. prf. ur prf. l 2 ur drr 3 a m d valur dat drr ur armga Gt alur Utar hr fra m rtat rvu dtrbué fadat t lté dat d alul prf. prf. ur prf. l 2 ur drr 3 a m HSB Glbal At Maagmt (Fra) 24, pla dôm 75 Par Tél. : tat ltèl Prvé : hrta TSOANAKIS tat ltèl Ittutll : Jaqu GRBI tat Dtrbut xtr : Ara TARDIU tat prmat : Par dx 8 mal : lt.rvam@hb.fr St trt : MONTAIRS ATIO At Itratal 9// 6,9 + 54,9 LU // HSB GIF ur Rrv A (S) Métar 9// +,43 +, At urpé (PA) 9// 5,74 + 3,22 LU // HSB GIF ur Rrv A (S) Métar D 6/7/. 9// +,44 +,6 FR492 9// armga urtrprur (F) PM urpé (PA) 9//,4 + 2,75 FR4932 9// armga mrgt A (F) At Pay mrgt 9// 8, ,87 LU // HSB GIF ur Bd A (S) Oblgat urpé 9//,93 + 2,58 LU // armga mrgg Dvry A (L) PM pay émrgt 9// 6, ,7 LU // HSB GIF ur Bd I (S) Oblgat urpé 9//, ,32 FR4996 9// armga Ivat (F) At Th t Bth 9// 3, 8,48 LU // HSB GIF ur rdt Bd A (S) Oblgat 9//, ,27 LU // armga mmdt A (L) At. Rur aturll 9// 2, ,92 LU // HSB GIF ur rdt Bd A (S) Oblgat D 6/7/.53 9//, ,28 LU // HSB GIF ur rdt Bd I (S) Oblgat 9//, ,47 LU // HSB GIF ur Hgh Yld Bd A (S) Oblgat D 6/7/.95 9// 2,89 + 6,64 LU // HSB GIF urpa Hgh Yld Bd A (S) Oblgat 9// 2,89 + 6,63 LU // HSB GIF Glbal Bd A (S) Oblgat Itratal 6/7/.43 9// + 8,5 + 6,78 LU // HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S) USD Oblgat Itratal 9// + 5,3 + 55,62 LU // HSB GIF Glbal mg Mkt Bd P (S) USD Oblgat Itratal 6/7/. 9// + 5,2 + 55,6 LU // HSB GIF US Dllar Bd A (S) USD Oblgat Itratal 9// + 6,88 + 6,35 LU8256 9// HSB GIF US Dllar Bd P (S) USD Oblgat Itratal 6/7/.44 9// + 7,6 + 7,24 5/7/. 9// 6,5 + 8,22 FR4898 9// armga Ivtmt A (F) LU // armga Grad urp A (L)... DIRSIFIS FR353 9// armga Patrm A (F) Mxt Dvrfé Itr. 9// 2,2 + 27,9 FR4979 9// armga urpatrm (F) Mxt Dvrfé urpé (PA) 9//,2 + 7,78 FR4763 9// armga Ivtmt Lattud (F) Mxt Dvrfé Itr. 9// 8,6 + 43, LU // armga Markt Nutral A (L) At Itratal 9// 8,77 FR492 9// armga Prfl Réatf (F) Fd d fd Dyamqu 2,2 9// 2, ,3 FR // armga Prfl Réatf 75 (F) Fd d fd mxt Dyamqu 9// 9,83 + 7,57 FR4923 9// armga Prfl Réatf 5 (F) Fd d fd mxt équlbré 9// 5,36 + 4,97 LU armga mrgg Patrm. A... TAUX LU // armga Glbal Bd A (L) Oblgat tratal 9// +,76 FR492 9// armga Séurté (F) Oblgat lbllé ur 9// +,47 + 6,7 LU // armga ah A (L) Métar dyamqu 9// +,6 + 4,55 FR496 9// armga urt Trm (F)... Plamt métar ur 9// +,89 + 2, ,83 I u OBLIGATIO FR99572 // MI Obl urt Trm (D) (F) FR9953 // MI Oblgat (F) ATIO LU // HSB GIF Aa x Japa q ur Hdg AH (S) 5.92 At APafqu LU // HSB GIF Aa x Japa q Sm A (S) 23.3 At APafqu LU // HSB GIF Aa x Japa quty A (S) USD At APafqu 9// 4,52 + 6,67 LU // HSB GIF Aa x Japa quty A (S)... At APafqu 6/7/.3 9// 4,76 + 6,76 LU // HSB GIF h quty A (S) USD At APafqu 9// 7, ,98 LU // HSB GIF h quty A (S) USD At APafqu 6/7/.7 9// 7, ,96 LU // HSB GIF urlad q Sm A (S) At 9// 6,78 + 4,46 LU // HSB GIF urlad quty A (S) At D 6/7/.28 9// 2,79 + 6,59 LU // HSB GIF urlad quty A (S) At 9// 2,79 + 6,59 LU // HSB GIF urpa quty A (S) At urpé 9// 4,58 + 4,9 LU // HSB GIF urpa quty A (S) At urpé D 6/7/.39 9// 4,58 + 4,8 D 28/9/, 9// +,45 + 9, LU // HSB GIF urpa quty P (S) At urpé 6/7/.53 9// 4,5 + 5,83 Oblg. My Trm D 28//,2 9// +,68 + 4,52 LU // HSB GIF Glbal mg Mkt q A (S) At Itratal 7/7/9.9 9// 7,7 + 48,94 LU // HSB GIF Glbal quty A (S) At Itratal 5/7/. 9// 3,99 + 6,27 LU // HSB GIF Glbal quty A (S) USD At Itratal 9// 3,68 + 6,99 LU // HSB GIF Hg Kg quty A (S) USD At APafqu 9// 8, ,7 LU // HSB GIF Hg Kg quty P (S) USD At APafqu 6/7/.26 9// 8,45 + 4,8 LU // HSB GIF Ida quty A (S) USD At APafqu 9// 34,5 + 62,33 LU // HSB GIF Ida quty A (S)... At APafqu 9// 34, ,59 LU // HSB GIF Japa quty A (S) JPY At APafqu 9// 4,99 3,54 LU8876 9// HSB GIF Japa quty P (S) JPY At APafqu 6/7/ 5.6 9// 4,5 2,6 LU // HSB GIF Sgapr quty A (S) USD At APafqu 9// 2,8 + 74, 6/7/.58 9// 2, ,74 PA Gd alur D 8/5/,85 9// 9,28 3,63 FR // MI Md Fra PA Ptt alur FR // MI ur At At Z ur FR // MI USA (F) At Itr. 8// FR // MI Jap (F) At Itr. 8//,7 2,6 FR // MI Dyamqu Itratal (F) At Itr. 24//6,7 9// 7, ,94 9// 2,2 4,5 8// 2,9 + 2,98 6, ,93 PROFILS FR // MI Pla Bur (F) Fd Prflé FR // MI Tmpr (F) Fd Prflé 6,76 + 9,64 LU // HSB GIF Sgapr quty P (S) USD At APafqu 8// 3,73 + 9,63 LU // HSB GIF Tha quty A (S) USD At Thalada LU // HSB GIF UK quty A (S) GBP At UK 9// 5,3 + 2,8 LU // HSB GIF US quty A (S) USD At Améra 9// + 5, ,68 LU // HSB GIF US quty P (S)... At Améra 9// + 5, ,24 Rtruvz l valur lqudatv d Sav t FP ur // 7,25 + 8,4 LL Rtruvz l valur lqudatv d Sav t FP ur rédt Mutul 889, ru ardt 757 Par Mt Pah Ivt Déptar : a Bak Gtar : Mt Pah Ivt, 7 ru Myrbr 759 Par Tél : OBLIGATIO // rédt Agrl FR99572 // MI Obl urt Trm (D) (F) // 6, ,73 Oblg.urt trm ATIO FR3648 9// MI Fra (D) (F)... OBLIGATIO Oblg.urt trm D 28/9/, 9// +,45 + 9, ATIO MONTAIRS FR // MI ur At (F) At pay z ur 9// 2,2 FR // MI urp (F) At pay U FR // MI Fra (F) At Fra PA FR // MI Md urp (F) At. pay U my. ap. PA FR // MI Md Fra (F) At. F. my. ap. PA FR // MI Sélt Pa (F) At pay U 4,5 FR7978 9// Myrbr ah Dllar (F) USD Métar USD 9// 3,97 + 7,68 FR4466 9// Myrbr Séurté Rdt (F) Métar ur /D 23/6/ // +,7 +,66 9// 9,3 FR // Myrbr Trérr (F) Métar ur /D 2/6/ // +,85 + 2,58 8//,8 + 3,3 24//6,7 9// 3,64 7, ,94 8// 2,5 + 8,72 DIRSIFIS 9// + 2,2 5,6 OBLIGATIO FR // Myrbr (F) Oblgat Z ur 9// +,94 + 2,49 FR7252 4// Myrbr OblGarat (F) Oblgat Z ur 4// +,56 + 3,42 FR4239 4// Myrbr alblg (F) Oblg./ttr réa Z ur /D 26//2.83 4// +,8 + 4,44 ATIO FR // MI Dyamqu urp (F) Dvrfé PA 8//,2 + 9,76 FR4693 9// Myrbr At urp (F) FR // MI Dyamqu Itratal (F) Fd Prflé 8// 6, ,93 FR435 9// Myrbr At Fra (F) FR // MI qulbr (F) Dvrfé z ur 8// 5,94 + 4,5 FR // Myrbr At Nuvll m (F) 5.5 FR // MI Tmpéré (F) Dvrfé z ur 8// 3,73 + 9,63 9// 8, 6,39 /D 22/2/2. 9//,86 + 3, Dvrfé 4// 2,82 + 6,23 MONTAIR Métar Fra 9// +,7 + 3,89 OBLIGATIO Oblg. fr ap/p a 9// +,26 + 3,6 ATIO FR // GPK 5 (F)... At Th t Méda 7, pla dôm 75 Par Tél : Fax : Déptar : SwLf Baqu Prvé Gtar : SwLf Gt Prvé tél : fax : MONTAIRS FR // GPK arfd (F)... /D 22/2/ // 7,67 +, SwLf Baqu Prvé Traatlatqu Gt FR // GPK urt Trm (F)... At Fraça DIRSIFIS FR // Myrbr Multatf Déff (F)... 26, avu Frakl Rvlt 758 Par At urpé At Fra 4// 7,37 + 4,87 FR // SLGP Métar Séurté (F) FR // SLGP vrtbl Patrm (F) urt Trm Séurté 9// +,74 + 6,75 Dvrfé 9// 3,8 + 8,38 OBLIGATIO FR // SLGP rprat Bd 25 a (F) Oblgat Z ur 9//, ,28 FR // SLGP rprat Bd 25 a (F) Oblgat Z ur D 9/5/,93 9//, ,35 ATIO DIRSIFIS FR // GPK Bur (F) Autr dvrfé Itr. 4// 5, ,54 FR // SLGP At vrgur (F) At urpé /D FR // Huma (F) Autr dvrfé Itr. D /3/.95 4// 8,86 + 4,25 FR6763 9// SLGP At ur alu (F) At urpé /D 29/4/5.6 9// 25,5 6,57 Samd 2 vmbr 2 IvtrL Jural d Fa 975 9// 5,96 +,