5 mars 2015 Présentatin SFAF
SOMMAIRE Partie 1 Rappels sur REALITES Page 3 Partie 2 Les cmptes au 31/12/2014 Page 11 Partie 3 L exercice 2014 Page 19 Partie 4 Quelques mts sur le marché Page 36 Partie 5 Perspectives et pprtunités Page 39 Page 2
Rappels sur REALITES Partie 1 Page 3
Les métiers du grupe REALITES 1 Prmteur immbilier résidentiel dans l uest 50% lgements / 50% déclinaisns du secteur résidentiel (résidences services, EHPAD, CPI ) 2 Maître d œuvre Cnceptin (études) / Exécutin (achats, travaux, livraisn) / Accmpagnement client 3 Agence de cmmunicatin Agence généraliste / Clients internes et clients externes 4 Agence immbilière Transactins ancien / Gestin lcative / Administratin de biens (ADB) 5 Explitant de résidences services sénirs Full services / Offre packagée / Tarifs abrdables Page 4
Les effectifs du grupe REALITES 1 Prmteur immbilier résidentiel dans l uest 2 3 4 5 Maître d œuvre Agence de cmmunicatin Agence immbilière 42 ETP, sit 47% des effectifs 28 ETP, sit 32% des effectifs 8 ETP, sit 9% des effectifs 8 ETP, sit 9% des effectifs Explitant de résidences services sénirs 3 ETP, sit 3% des effectifs Effectif de la hlding REALITES ventilé au prrata du persnnel dans les structures de prductin Page 5
L rganigramme juridique Hlding animatrice REALITES SA 16 927 999,79 eurs Tutes les filiales snt détenues à 100% par la hlding REALITES SA Prmtin immbilière Maîtrise d œuvre Agence de cmmunicatin Agence Immbilière Gestin de résidences services sénirs REALITES PROMOTION SAS 15 000 000 eurs REALITES DTO SARL 100 000 eurs Avec un R cmme SARL 100 000 eurs ARTELISE SARL 60 000 eurs HEURUS SAS 250 000 eurs La guvernance s appuie sur : Un Cnseil d Administratin : 3 administrateurs indépendants sur 6. Un Cmité de Directin : réunin hebdmadaire de crdinatin et de gestin. Un Cmité d Engagement : gestin hebdmadaire des engagements sur les prjets. Des mandataires sciaux à la tête de chaque centre de prfit. Activité accessire : FONCIERE REALITES (SARL au capital de 125 000 eurs), également filiale à 100% du grupe REALITES. Page 6
Psitinnement dans le marché Multi-prduits Accessin / Lueur meublé / Cntrat Prmtin Immbilère / Blc / Scial Multi-tailles Prjets de 10 à 600 lgements Multicanal Vente interne / Réseaux / Agences de prximité Multi-métrplitains De Saint Mal à La Rchelle, du Mans à Vannes Page 7
«L excellence à 360» - La qualité au service de ns clients Depuis 2010 : maîtrise des prcessus de prductin ; Maitrise des prcessus et de la qualité du prduit Depuis 2012 : mise en place d accrds cadre (prestatins) ; En 2015 : rientatin de l activité du respnsable qualité principalement vers le prduit et la rédactin d un cahier des charges permettant de définir «le» lgement REALITES. Savir cmprendre et répndre aux exigences du client «B t B» Cmpréhensin des enjeux des partenaires ; Diversificatin de la prductin de l entreprise ; Savir-faire dans la réalisatin d pératins cmplexes. S adapter aux attentes du client particulier Réalisatin de lgements sur mesure pur ns clients ; Mise en place d équipes dédiées à leur entière dispsitin, du cmmercial au chargé de clientèle du service CAP (client accmpagnement prgramme), en passant par l ADV. Page 8
«L excellence à 360» - L agilité et l innvatin au service de la perfrmance Innvatin et agilité financière Applicatin des nrmes IFRS depuis 2008 assurant une très frte transparence. Savir-faire dans l anticipatin et l explicatin des besins financiers. Mise en œuvre de multiples slutins de financement : Equity crprate (Placement privé, MANCO ) ; Initial Bnd Offering (IBO) ; Obligatins privées ; C-investissement dans les sciété de prjet ; Dette crprate. Une cmmunicatin permanente à 360 Orientatin de la cmmunicatin (print, digitale, réseaux sciaux, vidé ) principalement sur le prduit (75%) et sur la cmmunicatin crprate (25%). Suivi très précis de la perfrmance des supprts et des actins de cmmunicatin dans une apprche «ROIste» en lien avec les équipes cmmerciales. Lancement régulier de nuveaux prjets : Nuveau site internet lié à un nuveau CRM en 2015 ; Actins de cmmunicatin différenciantes. Page 9
2003-2020 : l évlutin du prjet d entreprise Rentabilisatin du mdèle écnmique «serviciels» et affirmatin d un statut d pérateur leader du grand uest (TOP 3) 2020 2015 Cnslidatin d un mdèle écnmique «serviciels» et atteinte du statut d pérateur réginal 2010 Prmteur Cnstructeur 2003 La genèse Page 10
Les cmptes au 31/12/2014 Partie 2 Page 11
Cmpte de résultat 2014 En milliers d'eurs 31/12/14 réalisé 31/12/13 Variatin Chiffre d'affaires 70 359 56 224 14 135 25,1% Marge brute 10 669 9 561 1 108 11,6% Taux de marge brute 15,16% 17,01% Charges de structure -7 608-6 824 Résultat Opératinnel 3 061 2 737 324 11,8% Baisse en % des charges de structure par rapprt au chiffre d affaires (10,8% en 2014 vs 12,1% en 2013) Taux de marge pératinnelle 4,35% 4,87% Qute part de résultat net des MEE -188 0 Résultat financier -13-117 Impôt sur le résultat -727-686 Résultat net 2 133 1 933 200 10,3% Part du grupe 1 199 1 342 Intérêts minritaires 934 591 Résultat part grupe par actins (nn dilué) 0,54 0,73 Prpsitin de distributin d un dividende de 20 centimes par actin (43% du RNpg) Page 12
Bilan actif 2014 En milliers d'eurs 31/12/14 31/12/13 Immbilisatins crprelles et incrprelles 6 202 6 191 Immeubles de placement 3 306 3 322 Autres actifs nn curants 5 031 4 224 Ttal Actifs nn curants 14 539 13 737 Stcks et travaux en curs 58 850 48 320 Clients et cmptes rattachés 25 206 20 407 Autres actifs curants 13 972 9 533 Trésrerie et équivalents de trésrerie 7 088 5 314 Ttal Actifs curants 105 116 83 574 TOTAL ACTIF 119 655 97 310 Page 13
Bilan passif 2014 En milliers d'eurs 31/12/14 31/12/13 Capitaux Prpres 27 784 18 930 Emprunts bancaires nn curants 15 408 15 589 Autres passifs nn curants 2 299 1 417 Augmentatin de capital IPO mai 2014 : 6 millins MANCO décembre 2014 : 1,65 millins Ttal Passifs nn curants 17 707 17 006 Prvisins curantes 69 123 Furnisseurs et cmptes rattachés 33 032 25 487 Emprunts curants 20 320 21 284 Autres passifs curants 20 743 14 481 Ttal Passifs Curants 74 164 61 374 TOTAL PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES 119 655 97 310 Page 14
Evlutin du BFR En milliers d'eurs 31/12/2014 31/12/2013 Variatin Stcks 58 850 48 320 10 530 21,79% Clients 25 206 20 407 4 799 23,52% Furnisseurs et autres pstes -42 172-31 978-10 194 31,88% Besin en fnds de rulement 41 884 36 749 5 135 13,97% BFR / Chiffre d'affaires 60% 65% - 5 % Maîtrise de la hausse du BFR (augmentatin de 14% alrs que le chiffre d affaires augmente de 25% sur la même péride) Page 15
Gearing En milliers d'eurs 31/12/14 31/12/13 31/12/12 Dette sur emprunts bligataires 8 200 8 454 5 297 Ouvertures de crédits aux SCCV 17 577 17 195 16 871 Autres dettes financières 3 377 4 373 4 605 Trésrerie active -7 088-5 314-5 427 Endettement net 22 066 24 707 21 346 Capitaux prpres 27 784 18 930 15 940 Gearing hrs crédit bail immbilier 79% 131% 134% Dette sur crédit-bail immbilier 6 574 6 852 7 159 Gearing y cmpris crédit bail immbilier 103% 167% 179% Améliratin cnstante du gearing (renfrcement des fnds prpres et maîtrise de l évlutin du BFR) Page 16
Variatin de la trésrerie En milliers d'eurs 2014 2013 Résultat net 2 133 1 933 Variatin du BFR -5 135-6 588 Variatin des actifs nn curants -802-3 067 Augmentatin de capital 7 657 0 Variatin des autres capitaux prpres -936 2 376 Variatin des emprunts hrs crédits SCCV -99 5 017 Variatin des emprunts des crédits SCCV 383 324 Variatins des pératins de financement 7 006 7 717 Variatin de trésrerie 3 202-5 Trésrerie de clôture 6 507 3 305 Page 17
Backlg 120 100 80 92 * 101 60 67 * 40 20 37 0 2011 2012 2013 2014 sit 17 mis de chiffre d affaires Retraitement fait d une pératin de 17 lts à bâtir pur 7,3 millins d eurs vendue en 2012 mais abandnnée depuis. Page 18
L exercice 2014 Partie 3 Page 19
REALITES PROMOTION Partie 3.1 Page 20
Evlutin des chiffres d affaires (en millins d ) 100 90 80 70 * * 74,4 74,3 79,2 78,4 70,4 60 50 51,0 51,6 58,7 56,2 40 31,0 43,0 42,1 30 20 10 21,0 17,0 11,0 30,0 21,0 24,0 10,0 7,0 30,0 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Réservatins Actes CA IFRS * Retraitement fait d une pératin de 17 lts à bâtir pur 7,3 millins d eurs vendue en 2012 mais abandnnée depuis. Page 21
Evlutin du nmbre des réservatins Réservatins brutes (en nb lts) ND 608 662 684 Réservatins nettes (en nb lts) 358 505 * 552 581 2011 2012 2013 2014 ND : dnnée nn dispnible. * Retraitement fait d une pératin de 17 lts à bâtir pur 7,3 millins d eurs vendue en 2012 mais abandnnée depuis. Page 22
Détail des réservatins Réservatins brutes : 684 lts Annulatins : 103 lts (15%), dnt 40 sur Green Campus et 35 sur l agence de Nantes Réservatins nettes : 581 lts Répartitin ventes résidentiels par agence Résidentiel : 268 lts, sit 46% de l activité Invest. 177 31% RP 77 13% Sciaux 14 2% Lcaux pr 3 1% CPI 59 10% LMNP 251 43% Nantes 139 52% Rennes 25 9% Angers 68 25% La Rchelle 36 14% Répartitin ventes par agence Rennes 107 18% Angers 174 30% Nantes 264 46% La Rchelle 36 6% Page 23
Détail des réservatins 78,4 millins d eurs HT net Pur mieux rentabiliser la structure du grupe, il faut tendre vers et dépasser les 80 millins d eurs HT de réservatins. 2014 est cnfrme au niveau du nmbre de lts réservés, mais est en deçà en terme de CA HT pur 9 millins d eurs, purqui? L écart prvient d un prix myen au lt mindre que dans ns prjectins (135 K vs 150 K escmptés) du fait : Du CPI MONTREUIL : 59 lts à 90 K en myenne ; De l EHPAD de SAINT GILDAS : 59 lts à 117 K en myenne ; Des ventes LMNP : 196 lts à 136 K Page 24
Rtatin de l ffre cmmerciale 24% 20% 16% 12% 8% 6,75% My 2012-2014 4% 0% -4% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2012 2013 2014 6,13 % de rtatin myenne en 2014, sit 16,3 mis de délais de cmmercialisatin Rtatin myenne 2014 légèrement inférieure à la rtatin myenne depuis 3 ans (6,75%) Page 25
Offre cmmerciale Offre cmmerciale après GFA : Ttal HT de 55,9 millins d eurs Représentant 280 lgements dnt 31 achevés La prductin en phase de travaux est cmmercialisée à hauteur de 78% Offre cmmerciale avant GFA : Ttal HT de 52,2 millins d eurs Représentant 290 lgements La prductin avant travaux est cmmercialisée à hauteur de 56%, et 35% hrs LMNP, blc et CPI. Ttal de l ffre cmmerciale dispnible à la vente 108,1 millins d eurs, représentant 570 lgements. Répartitin de l ffre cmmerciale (en nmbre de lts) FPI (1) 42% 47% 11% sur plan OLOMA (2) 54% 36% 10% en chantier livrée REALITES (3) 51% 44% 5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Surces (1) dssier de presse FPI, (2) chiffres T4 2014 bservatire OLOMA, (3) dnnées internes REALITES Page 26
Evlutin du carnet de cmmandes (en millins d ) 285 310 313 164 123 332 123 205 80 99 108 43 37 66 91 101 2011 2012 2013 2014 Prtefeuille fncier : chiffre d'affaires liés aux fnciers sus prmesse Offre cmmerciale : lts dispnibles à la vente Backlg cmmercial : chiffre d'affaires acquis mais nn cmptabilisé Page 27
Cûts de distributin Détails des cmmissins myennes de ns partenaires cmmercialisateurs et répartitin en nmbre de lts des ventes 2014 Type vendeur Taux myen sur le prix d un lt TTC Mntant myen de la cmmissin (en K ) Alltements 10,9 % 13,4 Partenaires bancaires 6,4 % 9,1 Partenaires de prximité 4,1% 2,6 Internes 262 45% Réseaux 278 48% Remise myenne sur les ventes internes : 3,35% du CA TTC Prximité 41 7% Baisse des marges brutes imprtantes liées au cût de distributin +/- 4 % sur les pératins en livraisn en 2014 et 2015 pur l essentiel Impact sur la marge brute 2014 supérieur à 1 millin d eurs Impact attendu sur la marge brute 2015 supérieur à 1 millin d eurs Page 28
Dévelppement fncier sur l année Nb prjets Nb lts M² SP Objectif 2014 12 504 35 280 Prjets finalisés 14 770 42 749 Prjets abandnnés -4-194 -14 265 Ttal (nb et %/bjectif) 10 83,33% 576 114,19% 28 484 80,74% Répartitin gégraphique du dévelppement 2014 (en nb de lts) Prjets en finalisatin 2 239 12 592 Ttal (nb et %/bjectif) 12 100,00% 815 161,61% 41 076 116,43% Prjets abandnnés u reclassés Hn. de gestin Déburs Ttal SCCV VERDUN 130 000 176 589 306 589 SCCV BELLE NOUE 78 000 78 000 LES GRANDES VALLEES 156 000 20 000 176 000 MENARDAIS 15 000 15 000 SCCV MEUNIER LE CLION 170 000 149 000 319 000 Ttal 549 000 345 589 894 589 La Rchelle 235 41% Angers 210 36% Rennes 126 22% Nantes 5 1% Près de 900 K de prvisins pesant sur la marge brute de l exercice 2014. Page 29
HEURUS Explitant de résidences services sénirs Partie 3.2 Page 30
Rappel du cncept / www.heurus.cm HEURUS a dévelppé un cncept de gestin qui place l accmpagnement du sénir au cœur de sn prjet en s appuyant sur des établissements situés dans les centre-ville des agglmératins de l Ouest de la France. Le cncept s appuie sur de nmbreux services assumés par une équipe de 23 ETP dans chaque établissement. L ffre de services est la même que celle d un EHPAD avec des lgements mieux adaptés aux besins des senirs en perte d autnmie : jusqu au GIR 3 pur une persnne seule ; sans limite pur les cuples dnt l un des membres est autnme. Le psitinnement prix est réslument abrdable : 2 000 eurs pur une pensin cmplète full services dans un T1 pur une persnne seule ; 3 000 eurs pensin cmplète full services dans un T2 pur un cuple ; Tarifs hrs allcatin lgement, APA et déductin fiscale li Brl. Page 31
Le prjet d HEURUS HEURUS s est dnné 4 ans pur atteindre le taux de remplissage bjectif de 91% (taux d ccupatin cnstaté en myenne dans les RSS). Les tarifs snt basés sur des charges à 100% et une ccupatin à 91%, sécurisant ainsi le mdèle (si TO > 91% = résultats supérieurs). HEURUS va dévelpper 2 résidences / an de 6 500 à 7 000 m² de surface plancher par résidence sit entre 95 et 100 lgements (T1, T2 et T3) pur 100 à 120 résidents. Le seuil de rentabilité de HEURUS est atteint à partir de la 3 ème résidence. Dans 7 ans, HEURUS vise 9 résidences, sit envirn 200 salariés. Page 32
HEURUS en 2014 Une bnne année 2014 avec la cncrétisatin de l ffre HEURUS grâce au lancement de la résidence STEREDENN (107 lgements à Nantes). Le succès incntestable d un cncept auprès des élus et des aménageurs qui uvrent des perspectives de dévelppement imprtantes pur l ensemble des activités du grupe. De nmbreuses prjets à l étude, certains purraient se cncrétiser dans les mis à venir. HEURUS représente un investissement tant en termes de trésrerie que de résultat cnslidé imprtant pur le grupe. Le pint mrt de cette entité (400 K ) en phase de créatin / dévelppement est intégralement financé par le cashflw et la marge brute de l activité de prmtin. HEURUS représente cependant un frt ptentiel de créatin de valeur pur le grupe (résultats SSCV, activité pur filiales Grupe, ) Page 33
Pints frts et pints d améliratin 2014 Partie 3.3 Page 34
Pints frts et pints d améliratin 2014 Pints frts Vlume d activité Diversificatin du grupe Gain d appels d ffres Maîtrise juridique des cntentieux Organisatin et périmètre stables Mntée en puissance de cadres de directin... Prgrès de la vente interne Initiatin d une frce de vente debut interne Pints d améliratin Mise en œuvre d ARTELISE : 650K Trp de prjets abandnnés : 50% des 900 K, sit 450 K Cûts de distributin : 1 000 K Impact curt terme d HEURUS : 400 K TOTAL DES IMPACTS : 2 500 K mais nécessaire cnslidatin de la maturité de l équipe dirigeante Nuvelle génératin d pératins : Rehausse des bjectifs des marges par le cmité (20 à 21% de marge brute) Apprche plus fine et plus réaliste des vrais cûts de distributin Renfrcement des fnds prpres Page 35
Quelques mts sur le marché Partie 4 Page 36
Evlutin de l activité en France depuis 1985 Mises en vente Ventes Offre cmmerciale 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 Analyse du marché : Un marché résidentiel qui s est détériré jusque fin septembre 2014 avec un frémissement au curs du dernier trimestre Perspective stable pur les 2 prchaines années, vire peut être une légère améliratin si les mises en vente d pératins nuvelles pursuivent leur baisse Prix stable u en très légère cntractin (1 à 2%) 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 103 303 Surce : http://www.statistiques.develppement-durable.guv.fr/lgement-cnstructin/ Page 37
L exemple du marché de la Lire-Atlantique Les chiffres 2014 sur le département de la Lire-Atlantique : Offre dispnible à la vente élevée (x2 entre 2009 et 2014) Niveau de ventes en baisse de 35% entre 2010 et 2014 Surce OLOMA : Cnférence annuelle des marchés immbiliers des Pays de la Lire Mardi 3 février 2015 Evlutin des mises en vente Evlutin des ventes Evlutin de l ffre cmmerciale 7000 6000 5000 4000 3000 2000 3252 4996 5778 5198 4458 3826 6000 5000 4000 3000 2000 4388 4961 4756 3349 3472 3321 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2444 2269 3035 4281 4543 4397 1000 1000 1000 500 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Page 38
Perspectives et pprtunités Partie 5 Page 39
Perspectives et pprtunités Apprche vlumétrique du marché de REALITES dans le Grand Ouest prjeté sur 2015 : Lire-Atlantique : 3 500 lgements Angers Métrple : 500 Le Mans Métrple : 200 Vendée : 400 Ille-et-Vilaine : 1 800 La Rchelle : 400 Mrbihan : 200 TOTAL : 7 000 lgements Objectif de ventes REALITES : 600 lgements Part estimée de marché : 8,5 % Pur mémire, le marché du Grand Ouest a représenté au plus haut entre 12 000 et 15 000 lgements. Page 40
Perspectives et pprtunités Pririté 1 : Cnslider REALITES sur sn territire La stratégie de dévelppement de REALITES s inscrit sur sn territire : atteindre une prductin de 800 à 1000 lgements sur le Grand Ouest ; réaliser un chiffre d affaires supérieur à 120 millins d eurs ; dépasser les 10% de parts de marché ; intégrer le TOP 3 des pérateurs sur le secteur. Au mment ù beaucup d pérateurs engagent une diversificatin gégraphique, REALITES pense être en mesure de se renfrcer sur ses bases sur le segment du résidentiel ù elle dispse d une frte marge de manœuvre. Par ailleurs, REALITES dispse d une équipe Grands Cmptes qui devrait lui permettre de dévelpper l activité tertiaire et cmmerciale au curs des prchaines années. Cette stratégie a également le mérite de faciliter la rentabilisatin des cûts fixes par effet d échelle et de limiter des risques de crissance sur un nuveau territire. REALITES cnslidera également sn psitinnement «serviciel». Page 41
Perspectives et pprtunités Pririté 2 : Crissance gégraphique Cmpte tenu de la situatin de certains pérateurs dans le cntexte de marché actuel, il peut se présenter des pprtunités de crissance externe au curs des prchains mis u prchaines années. Afin de faciliter une crissance qui sera utile à la prfitabilité de l entreprise, REALITES reste uvert aux pprtunités qui purraient se présenter. Page 42
Perspectives et pprtunités Financement de l entreprise En 2014, les fnds prpres de REALITES nt été cnsidérablement renfrcés. Dans la perspective de dispser d une suplesse de fnctinnement supérieure, REALITES a décidé d émettre, en placement privé, une nuvelle tranche bligataire assimilable à l IBO réalisée en juillet 2013, à savir : Taux de 9 % ; Cupns semestriels ; Maturité : Juillet 2019 ; Ctatin : Alternext ; Réservée aux investisseurs privés. Planning prévisinnel : Radshw : du 10 au 25 mars ; Règlement et livraisn des bligatins : 27 mars. Page 43
Perspectives et pprtunités Créatin de valeur pur les actinnaires En raisn du manque de liquidité, le titre a été récemment impacté sans aucun lien avec les évènements macr-écnmiques de l entreprise. Afin d uvrir les transactins au public, et sus réserve de l btentin du visa par l AMF, REALITES a décidé de prgrammer au 2 ème trimestre 2015 un transfert sec sur le cmpartiment E2 d ALTERNEXT. REALITES va également prpser à la prchaine Assemblée Générale le versement d un dividende de 20 centimes / actin. Ceci dit, l ensemble des pérateurs immbiliers snt actuellement sus-valrisés par le marché. REALITES a dnc imaginé une nuvelle stratégie de financement de sa crissance dans la perspective d amélirer la valrisatin de l entreprise. En ce sens, REALITES s est rapprché de la sciété KEYSTONE dans l idée de frmaliser un partenariat lié aux c-investissements dans les pératins de prmtin immbilière. Page 44
Répartitin du capital de REALITES au 31/12/2014 Cté sur le cmpartiment privé d ALTERNEXT depuis le 12 mai 2014. LEXIN* 30,09% FCH* 27,23% Autres 33,16% Cadres 9,53% * actins de cncert Cntact investisseurs : Olivier JEHANNET.jehannet@realites.cm
www.realites.cm 5 agences SIÈGE SOCIAL : Immeuble Le Cairn 103, rute de Vannes CS 10333 44803 Saint-Herblain CEDEX Tél. 02 40 75 50 91 inf@realites.cm 4, rue Jacques Brdier 49100 Angers Tél. 02 41 42 82 83 35 bis, avenue Michel Crépeau 17000 La Rchelle Tél. 05 46 07 07 21 18 bis, rue du 33 e Mbiles 72000 Le Mans Tél. 02 43 81 84 84 84, mail Françis Mitterrand 35000 Rennes Tél. 02 23 46 78 94