Fonds immobiliers suisses Chiffres-clés Real Estate Asset Management 30 janvier 2015
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Moyenne des fonds cotés 1 : 31.6% 1 Agio pondéré tenant compte des fonds non-cotés et internationaux (CS 1a Immo PK, CS REF LogisticsPlus, CS REF International, CS REF Global): 29.1% Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 2
Changement des agios et disagios Par rapport au mois précédent et depuis le début de l année Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 3
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Lien avec les taux d intérêt à long terme Le graphique montre le lien existant entre les taux d'intérêt à long terme (axe horizontal) et la moyenne de l'agio en fin de trimestre depuis 1990. En général, plus le taux d'intérêt est bas, plus l'agio est élevé. Outre les taux, il existe bien entendu d'autres facteurs d'influence (caractère de la demande, nouveaux produits, avantages fiscaux, etc.). Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 4
Agios et disagios des fonds immobiliers suisses Moyenne à long terme Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 5
Développement des agios depuis octobre 2008 Fonds immobiliers commerciaux et résidentiels Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 6
Moyenne du chiffre de négoce mensuel Entre février 2014 et janvier 2015 en mio. CHF CS 1a Immo PK, CS REF International: Marché hors cote Source: Credit Suisse AG, Datastream Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 7
Rendement sur distribution des fonds immobiliers suisses Distribution brute par part en % du cours du marché Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. La performance historique ne constitue pas une garantie pour l'évolution actuelle et future des cours et des rendements. Source: Credit Suisse AG, Datastream, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 8
Rendement sur distribution des fonds immobiliers suisses En comparaison avec les emprunts de la Confédération Les indications de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais prélevés lors de l émission et du rachat. La performance historique ne constitue pas une garantie pour l'évolution actuelle et future des cours et des rendements. Source: Credit Suisse AG, Datastream, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 9
Quote-part des charges d exploitation du fonds (TER REF GAV) Charges d exploitation du fonds en % de la fortune moyenne Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 10
Quote-part des charges d exploitation du fonds (TER REF NAV) Charges d exploitation du fonds en % de la fortune moyenne Extrapolations pour les fonds qui n'ont pas encore été publiées des TER REF (NAV). Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 11
Coefficient d endettement Engagements en % des valeurs vénales Source: Credit Suisse AG, dernier rapport annuel des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 12
Chiffres-clés des fonds immobiliers suisses Nom ISIN Cours Derniers 12 mois Performance VIN Agio Rendement TER REF Volumes Capitalisation Focus Propriété Plus haut Plus bas YTD -5 ans par part de distri- (GAV) négociés boursière d'investis- foncière 5 30.01.2015 p.a. (prov.) bution (%) mio. CHF 4 mio. CHF sement UBS SWISS SIMA CH0014420878 110.10 110.10 93.50 6.4% 8.6% 81.6 34.9% 3.0% 0.89% 86.5 7'178.2 Mixte Indirecte CS 1A IMMO PK 1,3 CH0008443035 1425.00 1425.00 1305.00 4.8% 7.2% 1165.8 22.7% 3.6% 0.54% 27.5 3'761.1 Mixte Directe CS REF LIVINGPLUS CH0031069328 142.50 142.90 121.60 4.1% 5.2% 104.5 36.4% 2.2% 0.67% 36.4 2'743.1 Résidentiel Directe CS REF SIAT CH0012913700 191.00 191.00 161.40 5.5% 6.6% 133.9 42.7% 2.8% 0.73% 25.3 2'420.1 Résidentiel Indirecte UBS SWISS ANFOS CH0014420829 71.75 71.75 60.65 4.6% 7.8% 50.9 41.1% 2.8% 0.87% 30.8 2'389.5 Résidentiel Indirecte CS REF INTERNATIONAL 2,3 CH0019685111 1105.00 1105.00 965.00 2.8% 7.5% 1019.2 8.4% 3.6% 0.95% 26.8 2'334.8 Etranger Indirecte CS REF INTERSWISS CH0002769351 214.80 215.20 192.80 4.2% 3.6% 184.8 16.2% 3.9% 0.67% 19.2 1'620.1 Commercial Indirecte IMMOFONDS CH0009778769 441.00 441.00 377.50 5.6% 7.7% 299.2 47.4% 3.1% 0.66% 15.4 1'419.5 Résidentiel Indirecte UBS SW SWISSREAL CH0014420886 74.00 74.00 64.10 4.5% 6.1% 62.0 19.4% 3.6% 0.89% 19.3 1'385.4 Commercial Indirecte SWISSCANTO IFCA CH0037430946 128.80 128.80 111.70 4.8% 5.4% 96.9 32.9% 2.6% 0.96% 18.3 1'358.1 Résidentiel Indirecte CS REF PROPERTYPLUS CH0045159842 147.00 147.20 131.80 3.4% 5.2% 122.7 19.8% 2.9% 0.68% 14.0 1'253.1 Commercial Directe LA FONCIERE CH0002782263 990.00 990.00 821.00 4.2% 9.4% 679.6 45.7% 2.1% 0.79% 11.8 1'227.7 Résidentiel Mixte SCHRODER IMMOPLUS CH0007251413 1188.00 1188.00 1046.00 2.9% 5.6% 978.9 21.4% 2.8% 0.80% 13.0 1'140.5 Commercial Indirecte FIR CH0014586710 175.00 175.00 145.90 5.7% 10.0% 123.0 42.3% 2.2% 0.74% 8.6 1'126.0 Résidentiel Mixte UBS FONCIPARS CH0014420852 92.55 92.65 77.70 2.8% 7.6% 67.7 36.6% 2.6% 0.88% 12.1 949.7 Résidentiel Indirecte SOLVALOR 61 CH0002785456 239.40 239.40 207.20 0.8% 1.8% 180.5 32.6% 2.1% 0.75% 12.3 944.2 Résidentiel Directe CS REF HOSPITALITY CH0118768057 98.40 101.50 90.25 0.4% 103.1-4.5% 2.3% 0.56% 11.8 885.6 Hospitality Directe IMMO HELVETIC CH0002770102 224.00 224.00 190.80 8.0% 7.4% 162.5 37.8% 2.9% 0.54% 8.4 806.4 Résidentiel Indirecte SWISSINVEST REAL CH0026168846 163.60 164.00 136.00 4.2% 9.8% 118.4 38.1% 2.8% 0.63% 9.0 792.9 Résidentiel Indirecte BONHOTE IMMOBILIER CH0026725611 139.10 139.50 119.00 4.6% 6.2% 113.8 22.2% 2.2% 0.88% 7.2 753.2 Résidentiel Directe CS REF GREEN PROPERTY CH0100778445 124.90 124.90 112.20 5.4% 5.1% 108.4 15.2% 2.4% 0.67% 8.9 749.4 Durabilité Directe PROCIMMO CH0033624211 149.70 151.20 123.30 1.8% 8.9% 124.5 20.3% 3.3% 1.04% 7.9 722.9 Commercial Directe ROTHSCHILD RE SWISS CH0124238004 116.90 116.90 100.20 3.5% 106.9 9.3% 2.6% 0.87% 10.3 694.4 Mixte Directe UBS DIRECT RESIDENTIAL CH0026465366 17.05 17.20 14.10 0.9% 13.1 30.0% 2.3% 0.88% 6.8 565.9 Résidentiel Directe REALSTONE CH0039415010 147.00 147.00 120.50 6.4% 118.2 24.3% 2.6% 0.86% 6.6 563.2 Résidentiel Directe PATRIMONIUM CH0034995214 149.00 149.00 122.70 6.4% 118.7 25.6% 2.3% 0.90% 4.6 537.4 Résidentiel Directe SF SUSTAINABLE PROPERTY CH0120791253 127.50 127.50 109.50 5.4% 108.0 19.1% 1.9% 0.86% 0.0 232.1 Résidentiel Directe CS REF GLOBAL CH0139851676 98.00 99.95 87.90 100.3-2.3% 3.7% 1.17% 226.4 Etranger Indirecte CS REF LOGISTICSPLUS 2 CH0245633950 109.00 109.00 100.00 0.0% 99.6 9.5% 2.4 218.0 Logistique Directe RESIDENTIA CH0100612339 1175.00 1175.00 1061.00 1.3% 1109.0 6.0% 3.0% 1.10% 0.9 80.4 Résidentiel Directe SXI REAL ESTATE FUNDS 3 CH0009947406 4.6% 6.6% 31.6% 2.7% 0.81% 396.3 34'539.0 1 Seules les institutions de prévoyance exonérées d impôts ainsi que les caisses d'assurance sociales et les caisses de compensation domiciliées en Suisse sont autorisées à investir dans CS 1a Immo PK 2 Seuls les investisseurs qualifiés selon l article 10, alinéa 3 LPCC et de l art. 6 al. 1 OPCC sont autorisés à investir dans CS REF International ou CS REF LogisticsPlus 3 Le négoce du CS REF International, CS REF LogisticsPlus et CS 1a Immo PK est assuré hors bourse. Les trois fonds et le CS REF Global ne sont pas inclus dans SXI Real Estate Funds 4 Volumes négocés mensuels; moyenne sur 12 mois 5 L imposition des fonds immobiliers est différente lorsqu un fonds détient ses immeubles en propriété directe ou en propriété indirecte par le biais de sociétés immobilières Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des fonds Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 13
Primes et décotes des sociétés immobilières suisses Moyenne ponderée: 14.0% Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 14
Développement historique des primes et agios Sociétés immobilières suisses vs. fonds immobiliers suisses Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 15
Rendement sur distribution des sociétés immobilières Distribution brute par action en % du cours du marché Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 16
Chiffres-clés des sociétés immobilières suisses Nom ISIN Cours Derniers 12 mois Performance VIN Agio Rendement Volumes Capitalisation Plus haut Plus bas YTD -5 ans par action de distri- négociés boursière (FF) 30.01.2015 p.a. (prov.) bution (%) mio. CHF 1 mio. CHF SWISS PRIME SITE N CH0008038389 79.80 79.80 69.45 9.3% 11.6% 68.66 16.2% 4.5% 201.7 4'831.0 PSP N CH0018294154 94.95 95.00 77.50 10.7% 13.5% 84.04 13.0% 3.4% 138.4 3'823.4 ALLREAL N CH0008837566 144.50 144.70 120.80 5.4% 8.5% 124.47 16.1% 3.8% 32.3 1'497.4 MOBIMO N CH0011108872 212.40 212.40 182.60 6.6% 8.4% 196.68 8.0% 4.5% 32.8 1'320.4 INTERSHOP I CH0017313948 370.00 370.00 329.75 3.9% 10.5% 267.67 38.2% 5.4% 13.2 473.2 ZUG ESTATE AG CH0148052126 1285.00 1296.00 1156.00 3.3% 1314.91-2.3% 1.3% 4.5 249.8 HIAG IMMOBILIEN AG CH0239518779 85.00 88.00 75.80 11.9% 81.47 4.3% 0.0% 7.1 218.9 WARTECK N CH0002619481 1900.00 1900.00 1716.00 5.0% 6.4% 1429.42 32.9% 3.6% 1.8 201.8 SWISS FINANCE & PROPERTY CH0032816131 82.65 84.30 78.00-0.4% 8.2% 83.07-0.5% 3.6% 1.2 154.7 BFW LIEGENSCHAFTEN N CH0018206117 32.25 32.85 26.00 2.4% 10.5% 36.45-11.5% 3.7% 1.6 151.3 PAX N CH0002178348 1255.00 1255.00 1061.00 15.7% 11.1% 1625.70-22.8% 1.4% 0.6 66.1 ZUEBLIN IMM N CH0021831182 1.14 2.12 1.10-12.5% -23.3% 2.33-51.1% 0.0% 2.7 40.0 SXI REAL ESTATE SHARES CH0042660313 8.2% 10.6% 14.0% 3.9% 438.0 13'028.0 1 Volumes négociés mensuels; moyenne sur 12 mois Source: Credit Suisse AG, Datastream, rapports annuels et semestriels des sociétés Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 17
Real Estate Asset Management Vos interlocuteurs Vous avez des questions sur les placements immobiliers. Nous avons les réponses. Ulrich Braun Real Estate Strategies & Advisory Director Fabian Linke Real Estate Strategies & Advisory Vice President ulrich.braun@credit-suisse.com Tel. +41 44 332 58 08 fabian.linke@credit-suisse.com Tel. +41 44 333 44 00 Real Estate Asset Management 30 janvier 2015 18
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