8.1. Introduction Observations empiriques 8. Offre et demande globale Réalisation : Natacha Gilson! Mankiw, chapitres 31 & 32 Les fluctuations économiques sont irrégulières et imprévisibles La plupart des grandeurs économiques évoluent de concert Quand la production diminue, le chômage augmente 2 Loi d Okun, US chômage U output 3 Milliards de Dollars, 1992 $7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 Recessions 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 4
Dépenses d investissement, US Taux de chômage, US Milliards de Dollars, 1992 $1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 300 Recessions Dépenses d investissement 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 5 Recessions 12 10 8 6 4 2 0 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 6 8.2. La courbe de demande globale Décroissance de DG par rapport aux prix indique la quantité de biens et de services (C+I+D+XN demandés par l économie à chaque niveau de prix décroissante déplacements DG 7 La décroissance de la courbe de demande globale (DG par rapport au niveau des prix s explique par 3 motifs Quand diminue, les agents économiques se sentent plus riches, leur consommation augmente. Effet richesse de igou Quand diminue, les agents économiques réduisent leurs avoirs liquides et accroissent leurs placements, ce qui réduit les taux d intérêt et accroît les investissements. Effet de taux d intérêt de Keynes Quand diminue, la diminution des taux d intérêt intérieurs entraîne une fuite des capitaux, conduisant à la dépréciation de la monnaie nationale sur le marché des changes qui, combinée à la baisse des prix, provoque la dépréciation du taux de change réel stimulant les exportations nettes. Effet de taux de change de Mundell-Fleming 8
Déplacements de DG Effet multiplicateur Variation autonome de C, I, ou XN L accroissement des dépenses publiques accroît les revenus, =C+I+D+X-Z olitique budgétaire expansionniste ou restrictive (variation de D ou de T! Modification de la politique monétaire (expansionniste ou restrictive! 9 Ce qui accroît la consommation privée, C et donc les revenus, et ainsi de suite En conclusion, > D Cet effet multiplicateur est important * quand C réagit fortement aux variations de. Cet effet s affaiblit * quand une grande partie de l augmentation de revenu pousse les consommateurs à acquérir des biens importés * quand l état prélève une proportion importante des hausses de revenus sous la forme de taxes. 10 Effet d éviction olitique monétaire expansionniste L accroissement des emprunts du gouvernement visant à financer ses dépenses publiques peut provoquer un effet d éviction i offre Si la baisse des taux d intérêt à CT se répercute dans les taux d intérêt à LT I " (déplacement de DG vers la droite demande En conclusion, monnaie + D i I! 11 DG 12
8.3. La courbe d offre globale Offre globale à LT indique la quantité de biens et de services offerts par les entreprises à chaque niveau de prix allure : # verticale à LT # constante ou croissante à CT taux naturel de production = production potentielle ou de plein emploi 13 Output potentiel L output potentiel (aussi appelé output de plein emploi mesure le niveau de production que l économie peut produire quand tous ses facteurs de production sont utilisés à leur taux normal d utilisation. Il y a moyen de produire plus en sur-utilisant les facteurs de production. 14 Déplacement de Offre globale de CT Toute modification dans l économie qui affecte le niveau de production potentielle déplace la courbe d offre globale de long terme (. Exemples : $ accroissement du stock de capitaux, toutes choses étant égales par ailleurs déplacement de OG vers la droite $ exploitation de nouvelles ressources naturelles, toutes choses étant égales par ailleurs déplacement de OG vers la droite $ amélioration du savoir technologique, toutes choses étant égales par ailleurs déplacement de OG vers la droite 15 La croissance de la courbe d offre globale de CT ( par rapport au niveau des prix s explique par 3 motifs Quand augmente, (> e les producteurs peuvent faussement croire que seul le prix de leur produit s est accru, en raison, par exemple, d un accroissement de la demande pour leur produit. Ceci les amène à accroître leur production. nticipations adaptatives Quand augmente, (> e le coût du travail semble moins élevé, les entreprises souhaitent alors produire davantage. Viscosité des salaires Quand augmente, (> e mais, face à une hausse de la demande, tous les prix ne s ajustent pas à la même vitesse, certains prix apparaîtront plus faibles que d autres, ce qui stimule la vente de ces produits et conduit à une hausse de la production. Viscosité des prix 16
Output potentiel et inflation non attendue et variation de l inflation attendue (= e (= e (= e q q (= e 0 0 q > e 0 < e > e = 17 = 18 Déplacement de 8.4. Offre et demande globales si déplacement de (= e si modification des attentes inflationnistes (ou des attentes relatives au niveau général des prix plus les prix attendus sont élevés, plus se déplace vers la gauche DG 19 = 20
8.5. Exemples de récession 8.5.1. Récession due au déplacement de DG causée par un déplacement de la demande Déplacement de la demande globale 0 = e 0 causée par un déplacement de l offre 1 2 C 21 taux naturel de production = production potentielle ou de plein emploi 22 8.5.2. Récession due au déplacement de OG Récession due au déplacement de OG (suite Déplacement temporaire de l offre globale C Déplacement temporaire de l offre globale Intervention de l Etat Stimulation de la demande En l absence d intervention de l Etat taux naturel de production = production potentielle ou de plein emploi 23 taux naturel de production = production potentielle ou de plein emploi 24
8.6. olitiques de relance de la demande Impact sur d une relance de la demande vantage Désavantage $ Stabilisation économique $ Difficultés liées à la mise en œuvre de cette stabilisation assure le plein emploi sans risque d inflation quand est trop faible risque d inflation quand on est proche du plein-emploi délais de mise en oeuvre (= e fiabilité des données statistiques existence de stabilisateurs automatiques 25 = 26 Stabilisateur automatique La redistribution des revenus (par la collecte de taxes et les transferts permet de limiter les fluctuations économiques Si récession : décroît, mais T diminue et Tr augmente % Ce qui tempère la diminution du revenu disponible % C chute moins qu en l absence de mécanisme de redistribution des revenus 8.7. Quelques exemples concrets Si surchauffe : croît, mais T augmente et Tr diminue % Ce qui tempère l accroissement du revenu disponible % C augmente moins qu en l absence de mécanisme de redistribution des revenus 27
8.7.1. Coupe du monde 2002 8.7.2. ttentats du 11 septembre, US (K=K 0 (K=K 1 (K=K 1 ( e = 0 0 (K=K 0 0 Stimulation de l économie par l Etat japonais ou coréen 29 30 ttentats du 11 septembre, US (suite 8.8. Conclusion 0 1 2 C ( e = 0 ( e = 2 En l absence de stabilisation par l Etat Ce modèle d offre et de demande globales est très utile car il permet d analyser l évolution économique à CT et à LT. 31 32