Partenariat M&G Debory Eres

Partenariat M&G Debory Eres

Partenariat M&G Debory - Eres Un nouveau marché ; de nouvelles perspectives Un nouveau marché pour M&G : La retraite par capitalisation, un marché en devenir Une longue expérience sur le marché anglais des Defined Contribution Plans Des synergies évidentes sur le marché des CGPI Mais aussi auprès d entreprises de dimension internationales, notamment anglaises Une culture d entreprise commune basée sur l entreprenariat, l innovation et une vision long terme de notre développement sur le marché français Une nouvelle étape pour donner à M&G une présence encore plus locale sur le marché français 2

Partenariat M&G Debory - Eres Lancement du FCPE Eres M&G Equilibre Une sélection de 3 fonds M&G devenus très connus sur le marché des CGPI : M&G Dynamic Allocation Fund: Un fonds d allocation d actifs global équilibré +6,5% en 2013 M&G Optimal Income Fund: Un fonds flexible à dominante obligataire +7,2% en 2013 M&G Global Leaders Fund: Un fonds sur les actions internationales géré avec un biais pour les valeurs en restructuration +22,1% en 2013 Pour un objectif de gestion positionné pour générer une performance annualisée sur 3 ans glissants de 5 à 10% par an avec une volatilité 3 ans maximum de 7% MAGIM (Support and Consultation) Source: Morningstar Inc, données pan européennes, 31 décembre 2013, Part euro A, revenus nets réinvestis, de VL à VL. M&G Optimal Income Fund : part Euro A-H, revenus bruts réinvestis, de VL à VL 7

Total returns (rebased to 100) Track record sur 3 ans estimé du composite Eres M&G Equilibre Frais de gestion du FCPE à la charge de l entreprise (part H) 130 +24,36 % 120 +13,76 % 110 100 90 ERES M&G Equilibre Composite Benchmark Benchmark : 60% Barclays Global Aggregate Index ( ), 30% MSCI World Index ( ), 10% 3m Euribor Source : Morningstar et statistiques M&G réindexées au 31 décembre 2010. Pour plus d'informations sur les performances simulées merci de vous référer à la slide suivante.

Performances annuelles vs Benchmark Frais de gestion du FCPE à la charge de l entreprise (part H) 2011 % Simulation 2012 % 2013 % YTD 2014 % Eres M&G Equilibre* 2,0% 11,8% 9,1% 1,7% Indice composite de référence** 5,2% 6,1% 1,9% 2,1% Surperformance (3,2%) 5,7% 7,2% (0,4%) Pour une performance annualisée sur 3 ans de 7,8 % contre 6,0 % pour le benchmark Les performances passées indiquées ci-dessus sont des performances simulées et sont basées sur les performances nettes de frais de gestion et pondérées des fonds M&G Dynamic Allocation Fund Euro C, M&G Optimal Income Fund Euro C-H et M&G Global Leaders Fund Euro C au cours des mêmes périodes au 31.03.14. Simulations réalisées sur la base de l allocation actuelle du fonds ERES M&G Equilibre, frais de gestion facturés à l entreprise. L allocation du fonds est susceptible d évoluer. ** Indice composite : 60% Barclays Global Aggregate Index ( ), 30% MSCI World Index ( ), 10% 3m Euribor. 9

La valeur des investissements en bourse peut fluctuer et ainsi faire baisser ou augmenter la valeur liquidative des fonds. Vous pouvez donc ne pas récupérer votre placement d'origine. Ce document est destiné à l usage des professionnels uniquement, sa distribution est interdite à toute autre personne ou entité, qui ne devrait pas s appuyer sur les informations qu il contient. Ces informations ne constituent ni une offre ni une demande d'achat de parts de l'un des Fonds mentionnés dans le présent document. Les achats de parts d'un Fonds doivent s'appuyer sur le Prospectus en vigueur. Les Statuts, le Prospectus, le Document d Informations Clés pour l Investisseur (DICI), les Rapports Annuels et Intérimaires et les Etats Financiers des Fonds peuvent être obtenus gratuitement auprès du Gérant : M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London, EC4R 0HH, R.-U., ou de la succursale française, M&G International Investments Limited, ou auprès de l agent de centralisation français du Fonds : RBC Dexia Investors Services Bank France. Avant toute souscription, vous devez lire le Prospectus, qui contient les risques d'investissement associés à ces fonds. Ce document financier promotionnel est publié par M&G International Investments Ltd. Siège social: Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority au Royaume-Uni. Enregistré en Angleterre sous le matricule n 4134655. La Société a également une succursale en France, au 6 rue Lamennais, 75008 Paris, immatriculée au RCS de Paris sous le n 499 832 400.

Conférence M&G 10 avril 2014 Le marché de la retraite Jérôme Dedeyan, Président et Co-Fondateur, Debory Eres

Agenda Le marché de l épargne retraite en France Le contexte du marché est différent des autres marchés européens Le marché a connu un tournant en 2003 Il a grossi ces 10 dernières années grâce aux produits dédiés et collectifs Il va accélérer dans les années à venir notamment en épargne salariale et retraite collective Il offre une vraie opportunité pour les CGP Les dispositifs d épargne retraite La vraie approche retraite nécessite d être objective et orientée conseil Panorama et interdépendance Approche commerciale Conférence M&G - avril 2014 9

LE MARCHE DE L ÉPARGNE RETRAITE EN FRANCE Conférence M&G - avril 2014 10

Le contexte du marché français est différent des autres marchés européens Une population en croissance grâce à sa fécondité élevée Taux de fécondité Croissance ( ) Moyenne UE France Max 1,57 1,99 2,2 4,7 2,05 (Irlande) 13 (Norvège) Mais avec une espérance de vie très élevée qui complique le financement des retraites Conférence M&G - avril 2014 11

Italy France Austria Greece Portugal Japan Finland Sweden Poland Slovenia Germany Hungary Denmark Belgium Estonia Czech Republic Spain OECD - Total Norway United Kingdom Slovak Republic United States Luxembourg Netherlands Turkey Australia Ireland New Zealand Israel Canada Chile Iceland Korea Mexico Le poids des retraites publiques est beaucoup plus important que dans les autres pays européens, mais va forcément décroître Dépense publique (vieillesse) en % du PIB 14 12 10 8 6 4 2 0 DEBORY ERES Source : OCDE 2013 Conférence M&G - avril 2014 12

1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 L analyse des hypothèses du COR montre en effet que les régimes par répartition devront encore être réformés 130 125 120 115 110 PIB/population active Scénario central : +1,5% Scénario pessimiste : +1,3% Situation réelle 12 10 8 6 Taux de chômage Scenario pessimiste 105 100 95 + 120,000 + 100,000 + 80,000 + 60,000 + 40,000 + 20,000 Solde migratoire 4 2 0 Scenario central 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 Des projections basées sur des hypothèses trop optimistes : un scenario central irréaliste un scenario pessimiste, finalement optimiste au regard de l historique 0 Source : INSEE Conférence M&G - avril 2014 13

En d autres termes Conférence M&G - avril 2014 14

De fait, les retraités ont des revenus encore très dépendants des transferts publics 35,000 $ Montant et origine des revenus des plus de 65 ans en 2010 30,000 $ 25,000 $ 20,000 $ 15,000 $ Travail Régimes privés et capital Régimes publics 10,000 $ 5,000 $ 0 $ Revenu moyen en USD des plus de 65 ans 21 180 27 652 24 790 23 306 19 098 30 275 26 353 24 170 32 821 Note : Le revenu du travail comprend à la fois le revenu tiré d une activité salariée et celui tiré d une activité indépendante. Le revenu du capital comprend les pensions privées et le rendement de l épargne autre que l épargne-retraite. Source: OCDE, Analyses DEBORY ERES Conférence M&G - avril 2014 15

Et les français actifs sont encore mal informés, même si les jeunes sont plus sensibles au sujet Méconnaissance 81% ignorent le montant qu ils percevront à la retraite 38% ne connaissent pas le nom de leur caisse de retraite 86% ne connaissent pas les solutions d épargne retraite Les cadres estiment leur pension future à 70% de leur dernier salaire contre moins de 50% en réalité La tranche d âge 25-40 ans la plus sensible au sujet Plus de 60% se déclarent inquiets Les jeunes actifs souhaiteraient percevoir en moyenne 73% de leur dernier revenus mais s'attendent plutôt à un taux de remplacement de 56% Source : Etudes Accenture, HSBC, cercle des épargnants, TNS-Sofres, Caisse des Dépôts et Consignations Conférence M&G - avril 2014 16

Le marché de l épargne retraite en France a connu un tournant en 2003 Réforme des retraites Fillon Création de 3 produits retraite individuel et collectif Le PERP : un produit individuel dédié à la retraite bénéficiant d avantages fiscaux comparables au Madelin Le PERCO : une enveloppe d épargne collective souple bénéficiant des avantages sociaux et fiscaux de l épargne salariale Création du PERE qui permet aux salariés de verser de façon facultative dans leur contrat d assurance collective ; depuis ce produit a disparu et la possibilité de verser a été ouverte dans les articles 83 classiques Les épargnants français quel que soit leur statut (sans activité, salarié, TNS, fonctionnaires, ) peuvent donc tous verser dans un produit d épargne, dédié à la retraite, dans des conditions fiscales avantageuses Conférence M&G - avril 2014 17

L assurance vie capte encore une bonne partie de l épargne en vue de la retraite : 45%, mais. Répartition de l'épargne retraite en France par famille de produits en 2012 Assurance retraite collective 13% Assurance retraite individuelle 8% Livrets défiscalisés 4% Valeurs mobilières yc PEA 24% Epargne salariale 6% Assurance vie 45% Source : Banque de France, INSEE, AFG, FFSA, analyses DEBORY ERES Conférence M&G - avril 2014 18

l épargne retraite a grossi depuis 2003 grâce aux produits dédiés et collectifs pour atteindre 675 milliards d euros Evolution des encours d'épargne retraite en France en Mds (2003-2012) Evolution des encours d'épargne retraite en France en Mds (2003-2012) 800 700 600 Epargne retraite "pure" Epargne affectée à la retraite +136% 145,4 22% 800 700 600 Epargne collective Epargne individuelle +97% 127,1 19% 500 400 13% 61,7 +25% 500 400 13% 64,6 +30% 300 200 424,8 530,0 300 200 421,9 548,3 100 100 0 2003 2012 0 2003 2012 Source : Banque de France, INSEE, AFG, FFSA, analyses DEBORY ERES Source : Banque de France, INSEE, AFG, FFSA, analyses DEBORY ERES Conférence M&G - avril 2014 19

Billions Et le marché de l épargne retraite va accélérer dans les années à venir Baisse de 15 points du taux de remplacement d ici 2048 (source OCDE) Les 675 Mds d euros représentent à peine 33% du PIB alors qu en moyenne l épargne retraite représente 77% du PIB (source OCDE) Avec une croissance en valeur du PIB de 3,5% par an et une épargne retraite égale à 50% du PIB en 2023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 Prévision de l évolution des encours d'épargne retraite en Mds et en % du PIB (2013-2023) +8% par an 1 450Mds en 2023 60% 50% 40% 30% 20% 10% Le montant total d épargne retraite en 2023 sera de 1 450Mds soit une croissance de 8% par an 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 ER ratio 0% Source : estimations DEBORY ERES Conférence M&G - avril 2014 20

notamment en épargne salariale et retraite collective La croissance du marché de l épargne retraite sera notamment portée par l épargne retraite collective (PERCO et art. 83) Mds 600 500 400 300 Marché de l'épargne d'entreprise et de la retraite collective (2003-2023) 400 à 500 Md dans 10 ans Assurance retraite collective Ce compartiment atteindra à 200 lui tout seul 400 à 500 100 milliards dans 10 ans 0 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 Epargne salariale DEBORY ERES Source AFG, FFSA-GEMA 2013, analysesdebory ERES Conférence M&G - avril 2014 21

C est une vraie opportunité pour les CGPi Madelin PERP PERCO Article 83 Equipement du marché Marché mûr : 58% des TNS Equipement : 9% des salariés Equipement : 28% des salariés (surtout les grandes entreprises) Equipement Situation concurrentielle Distribution multi réseaux Produit vendu par les réseaux salariés (banque et assurance) Vendu par les réseaux bancaires sans service ni suivi Vendu par les courtiers et les réseaux salariés des assureurs Part de marché des 5 premiers Valeur ajoutée des CGPi Part de marché des CGPi 65% Generali, AG2R, AXA, Swiss Life, Groupama 70% Prédica, CNP, AXA, Sogecap, Allianz 80% Amundi, Natixis, BNP, CM CIC Forte Conseil fiscal et retraite indépendant sans préférence produit + gestion financière 60% AXA, AG2R, Generali, Allianz, CNP 10% 10% 7% 10% 8% 10% 1% 5% Conférence M&G - avril 2014 22

Confirmée par l attente des français vis-à-vis d eux 86% des français sont disposés à souscrire un contrat dédié retraite s il leur est correctement expliqué Les conseillers indépendants identifiés comme l interlocuteur le plus crédible La retraite est l attente n 1 des clients des CGPI devant la constitution d un patrimoine et la transmission Il faut donc élargir le spectre au-delà du traditionnel «Madelin» des TNS Source : Etudes Accenture, HSBC, cercle des épargnants, TNS-Sofres, Caisse des Dépôts et Consignations Conférence M&G - avril 2014 23

LES DISPOSITIFS D ÉPARGNE RETRAITE Conférence M&G - avril 2014 24

La vraie approche retraite nécessite d être objective et orientée conseil Une attente croissante de conseil Convergence de tous les produits Fréquentes modifications réglementaires Absence de ressources dédiées à ces sujets chez les professionnels, les particuliers et dans les PME Prolifération d acteurs mono offres Sélectionner de façon objective le bon produit en fonction Du statut des bénéficiaires : gérant TNS, chef d entreprise salarié, salarié Du mode de sortie souhaité : capital ou rente Du ciblage de population : individu, collège, tous les salariés, activité professionnelles dans le cadre familial Conférence M&G - avril 2014 25

PANORAMA DES PRODUITS D ÉPARGNE RETRAITE Conférence M&G - avril 2014 26

Mode de Sortie Comptes Versements Panorama de l épargne retraite entreprise et individuelle ENTREPRISE BENEFICIAIRE Participation Intéressement Abondement PERCO Cotisations Retraite Jours CP ou RTT Cotisations (obligatoires collectives) Versements personnels (facultatifs) Sauf Art 39 et IFC Dispositifs d entreprise (exonérations possibles) IFC PERCO ART. 83 ART. 39 Contrat Madelin PERP CAPITAL CAPITAL OU RENTE RENTE RENTE 20% sortie en capital possible Conférence M&G - avril 2014 27

Une efficacité très élevée! Taux d efficacité (salarié) 38% 77% Calculs réalisés sur la base d hypothèses moyennes de charges patronales de 45%, de charges salariales de 15%, et d une TMI de 30%. Prélèvements : CGS/CRDS de 8% à la charge des bénéficiaires + FSV sur part Abondement PERCO <2300 Taux d efficacité (TNS) 44% 77% Calculs réalisés sur la base d hypothèses moyennes de charges pour le TNS de 30% (+CSG/CRDS ) et de TMI de 41%. Conférence M&G - avril 2014 28

L INTERDÉPENDANCE DES PRODUITS D ÉPARGNE RETRAITE Conférence M&G - avril 2014 29

Le plafond épargne retraite : une incitation annuelle à préparer sa retraite Chaque contribuable reçoit chaque année sur son avis d imposition le rappel de l enveloppe qu il peut consacrer à son épargne retraite en déduction de son revenu imposable AVIS D IMPÔT 2014 Impôt sur le revenu et prélèvements sociaux sur les revenus de 2013 PLAFOND EPARGNE RETRAITE Le plafond disponible pour la déduction des Cotisations d épargne retraite versées en 2014, pour la déclaration des revenus à souscrire en 2015 est de : Plafond total de 2012 Cotisations prises en compte en 2013 Plafond non utilisé pour les revenus de 2011 Plafond non utilisé pour les revenus de 2012 Plafond non utilisé pour les revenus de 2013 Plafond calculé sur les revenus de 2013... Plafond pour les cotisations versées en 2014... Déclar. 1 60 215 3 152 14 758 + 15 254 + 14 312 + 13 856 = 58 180 Déclar. 2 21 534 1 108 5 235 + 5 123 + 5 426 + 5 322 = 21 106 Ce «disponible» est consommé par différents supports d investissement : article 83, contrat Madelin, PERP, PERCO Conférence M&G - avril 2014 30

Cette enveloppe individuelle de déduction fiscale créée en 2003 rend certaines solutions interdépendantes Limite de déductibilité fiscale Cotisations Article 83 VIF Articles 83 Abondement PERCO Jours de CP monétisés Madelin PERP Abondement PEE Intéressement Assurance Vie Article 39 Participation (IFC) Entreprise Individuel Conférence M&G - avril 2014 31

10% x Revenu professionnel (2013) Mini = 10% du PASS / Maxi = 10% de 8 PASS Plafond épargne retraite : illustration DISPONIBLE PERP (2014) Plafond Epargne Retraite (2014) Jours CP PERCO/83 VIF 83 (2014) PREFON, COREM (2014) Cotisations Madelin (2013) Abondement PERCO (2013) Cotisations 83 (2013), hors VIF Montant des cotisations qui excède le Mad 15 (15 % de la fraction de bénéfice imposable comprise entre 1 et 8 PASS) Attention : abondement PERCO sanctuarisé même si > au PER Attention : informations souvent omises par le contribuable Conférence M&G - avril 2014 32

Plafond épargne retraite : consommation Les cotisations PERP et VIF 83 s imputent en priorité : sur le PER de l année n puis sur les PER des 3 années précédentes, en commençant par le plus ancien (n-3) (article 41 ZZ ter de l annexe III au CGI) EXEMPLE : Cotisation PERP 2014 = 15 000 AVIS D IMPÔT 2014 Déclar. 1 Plafond total de 2012. 33 300 Cotisations prises en compte pour 2013 5 000 Soldes non utilisés après cotisations 2014 Plafond non utilisé pour les revenus de 2011 7 900 + 3 100 Non reportable Plafond non utilisé pour les revenus de 2012... + 8 300 + 8 200 Reportable Plafond non utilisé pour les revenus de 2013 + 4 500 + 4 500 Reportable Plafond calculé sur les revenus de 2013 + 10 200 + 0 Reportable Plafond pour les cotisations versées en 2014 = 30 900 => Les 3 100 non consommés du plafond 2011 sont définitivement perdus Conférence M&G - avril 2014 33

Epargne d entreprise : les grandes caractéristiques CAPITALISATION / Cotisations définies ENGAGEMENT / Prestations définies Bénéficiaires Accès chef d entreprise Alimentation Mode de sortie Disponibilité des sommes PERCO Art 83 Madelin PERP IFC Art 39 Collectif Oui + conjoint Versements employeur et bénéficiaires Capital ou rente Retraite et achat de la résidence principale avant la retraite Collectif ou collégial Oui, si dirigeant salarié ou assimilé Cotisations employeurs et salariés possibles Oui, si TNS Versements réguliers du bénéficiaire 100% en rente (1) Retraite Individuel Oui Versements libres du bénéficiaire Rente (1) +20% en capital ou 100% si primo-accession à la retraite Collectif ou collégial Oui, si dirigeant salarié ou assimilé Cotisations employeur en fonction du passif social de l entreprise Capital 100% en rente (1) Retraite (1) Régime des pensions Conférence M&G - avril 2014 34

APPROCHE COMMERCIALE Conférence M&G - avril 2014 35

Approche commerciale A cibler en priorité : Les professionnels salariant leur conjoint/leurs enfants Arbitrage PERCO/Madelin Confusion de l enjeu patrimonial et personnel Les libéraux en association (exemple : SCM de médecins) Les holdings de management Les TPE/PME avec dirigeant éligible Juxtaposition régimes collectifs/catégoriels Paramétrage du ciblage fin des populations, dont le / les dirigeants Ne pas être mono produit mais combiner intelligemment : PEE+PERCO, PERCO+83, 83+PERP, Madelin+PERP Conférence M&G - avril 2014 36

Vos facteurs-clés de succès auprès de vos clients en épargne salariale et retraite NE FAITES PAS Oublier l épargne salariale et retraite dans votre approche FAITES PLUTOT Incluez-la systématiquement (qualité du conseil, génération de valeur long terme) Formez-vous, mettez-vous régulièrement à niveau Attaquer bille en tête des entreprises de grande taille Réinventer de la poudre à chaque fois Se désintéresser des schémas mis en place chez les clients après la vente Travaillez en lien avec des prescripteurs (experts comptables, courtiers entreprise) Faites des premières affaires sur des cas simples et sans interdépendance complexes sur des pros et TPE Montez en régime, en vous faisant aider pour les plus grandes entreprises Utilisez des outils éprouvés (modèles ou outils de génération d accords et de contrats) Suivez les évolutions réglementaires et les besoins de maintenance Allez chercher chaque année l abondement et les versements volontaires Mettez en place prélèvements, gestion pilotée ou accès individuel au comptes des bénéficiaires que vous suivez en tant que CIF Conférence M&G - avril 2014 37