VMR VOLATILITY DRIVEN STRUCTURED PRODUCTS FUND

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1 28 mai 2015 VMR VOLATILITY DRIVEN STRUCTURED PRODUCTS FUND Page 1 of 5 Un compartiment du Private II Wealth Management SCA-SIF de BIL Luxembourg dédié à l utilisation exclusive des produits structurés en fonction de la volatilité. Objectif: Politique Appréciation d Investissement du capital à long terme ajustée au risque Certes, la justesse de l anticipation de l évolution des prix des sous-jacents a une influence directe sur l évolution de la valeur des produits structurés utilisés, mais il est un facteur qui revêt encore plus d importance pour atteindre l objectif d une performance en relation avec le risque encouru, soit le niveau de volatilité de ces mêmes sous-jacents. C est sur la base de ce constat, que la masse sous gestion est principalement investie, soit : 1. par l utilisation de produits vendeurs de volatilité, du type «Reverse convertible» et surtout «Memory Phoenix Autocall» lorsque la volatilité est historiquement très élevée (Accumulation dès que les indices de volatilité V2X de l Eurostoxx50 et VIX du S&P500 sont supérieurs à 30% et investissement total au-dessus de 50%), notamment à la suite d une forte correction du marché, ou 2. par l emploi de produits acheteurs de volatilité, du type «Produit à capital garanti» avec une structure longue en options, lorsque les indices de volatilité précités sont historiquement très bas, notamment lorsqu ils sont inférieurs à 15%. Dans le premier cas, cela permet de striker des produits sur des cours dépréciés avec des barrières de protection très basses et offrant des coupons anormalement élevés. Dans le second cas, cela permet de bénéficier d une protection à maturité, tout en s allouant la possibilité de bénéficier d une performance à partir du cours initial du sous-jacent. Cette politique d investissement extrait l essence des propriétés vertueuses des produits structurés, tout en retirant tout ou partie du risque de marché supporté par ceux-ci lorsqu ils sont utilisés hors de ce contexte. La politique visant à vendre la volatilité lorsqu elle est anormalement élevée et acheter cette volatilité lorsqu elle est historiquement basse par le truchement de produits structurés permet, en outre, de s octroyer une marge de sécurité après investissement, par la position de barrières très éloignées des cours en vigueur et la protection du capital. Les caractéristiques spécifiques des instruments utilisés garantissent donc la souplesse nécessaire au timing des investissements et désinvestissements nécessaires à l obtention d une performance finale satisfaisante. Un maximum de 20% de la masse sous gestion peut être investi sur des stratégies annexes et spécifiques tirant parti de situations de marché favorisant l utilisation de produits structurés, ceci uniquement dans le cas où la stratégie est étayée par une analyse fondamentale convaincante et que le produit utilisé présente un ratio espérance de rendement/risque notablement supérieur à un investissement direct sur le sous-jacent visé. Restrictions d Investissement Un maximum de 30% de la masse sous gestion est investie auprès d un seul émetteur, mais au minimum 75% de la masse investie doit l être auprès d émetteurs de première qualité, tels que Royal Bank of Canada, HSBC et BNP ou sur des notes collatéralisées UCITS 4 ou COSI. Un émetteur ne peut être qualifié qu avec une notation minimum de A (S&P).

2 Rapport de gestion mensuel Stratégies 47% Stratégie directionnelle Straddle action Delta adj. 15% 12% 11% 15% LONG - titres aurifères NEUTRE - obligations LONG - ETF pétroliers Stratégie volatilité 30% 47% 23% LONG VOL SHORT VOL Exposition risque émetteur 2% 0% 11% 0% Exposition Monétaire 60% 27% CBK RBC BNP BIL 100% EUR USD Performances mensuelles historiques de VMR Jan Fev Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Year % % 0.827% % % % % % % % 1.076% Performance Hebdomadaire Performance Hebdomadaire

3 Masse sous gestion Masse sous gestion : EUR Mios Commentaires 11/5 : Les deux jambes call et put du straddle sur le S&P500 ne sont plus appropriées, la jambe call arrivant à son échéance le 15 mai prochain et la jambe put étant décalée (out the money) de 40 points par rapport au spot. La valeur temporelle se contracte très rapidement. Afin de protéger cette valeur résiduelle, nous vendons les calls S&P500 mai 2015 strike 2100 et les puts S&P500 juin 2015 strike Nous achetons, en outre, afin de recréer une position straddle en achetant des puts S&P500 juin 2015 strike 2100 et des calls S&P500 juin 2015 strike /5 : La couverture de notre exposition au dollar américain via une vente à terme de USD contre EUR arrive à son échéance le 26 mail. Nous roulons la position pour un mois supplémentaire et pour un montant équivalent. Informations Générales du Fond

4 Nom du Fond : Private II Wealth Management SCA-SIF Nom du compartiment : VMR Volatility Driven Structured Products Sub-Fund Type de Fond : Fond d investissement spécialisé Domicile du Fond : Luxembourg Code isin : LU Ticker Bloomberg : VMRVDSA LX Monnaie du Fond : EUR Souscriptions : Hebdomadaire avec un montant minimum de EUR 125,000 Remboursement : Hebdomadaire Frais de souscription : Jusqu à 3% de la valeur nette d inventaire Honoraires de conseil et de gestion Honoraires de performance : Aucun : 1.4% p.a de la valeur nette d inventaire Frais fixes : 0.5% p.a de la valeur nette d inventaire Frais de remboursement : Aucun TER (Total Expense Ratio) : 1.9% p.a Société Gérante : BIL Manage Invest S.A ( BMI ) Gestionnaire : BCB & Partners S.A., Luxembourg Conseil : Aurelys Monaco SAM, Monaco ( Aurelys ) Agent administratif : Experta Corporate and Trust Services Agent administrative adjoint : European Fund Administration S.A., Luxembourg Auditeurs : Ernst &Young S.A., Luxembourg Dépositaire : Banque Internationale à Luxembourg S.A., Luxembourg Distributeur Représentant pour la Suisse Conseiller Légal du Fond (Loi Luxembourgeoise) : : BMI ( Switzerland) and Aurelys (Monaco) Acolin Fund Services AG : Elvinger, Hoss & Prussen, Luxembourg

5 DISCLAIMER This material has been prepared by Aurelys Monaco SAM. This material is for informational and illustrative purposes only. Neither the Fund, the Management Company, the Investment Manager nor the Investment Advisor represents, warrants or guarantees that this information is suitable for any investment purpose and it should not be used as a basis for investment decisions. This material does not purport to contain all of the information that a prospective investor may wish to consider. This material is not to be relied upon as such or used in substitution for the exercise of independent judgment. This material should not be viewed as a current recommendation or a solicitation of an offer to buy or sell shares of the VMR Volatility Driven Structured Products Sub-Fund. The prospective investor should not assume that that any investments in structured products or undertakings for collective investment will be profitable and no representation is made that any prospective investor will make any profit or will be able to avoid incurring substantial losses. Investing entails risks, including possible loss of some or all of the investor s principal. Before deciding to invest, prospective investors must pay particular attention to risk factors and determine if this investment product suits the investor s particular circumstances and should independently assess (with the investor s tax, legal and financial legal advisers) the specific risks and the legal, regulatory, tax etc. consequences. Prospective investors should have the financial ability and willingness to accept the risk characteristics of this investment product. Neither the Fund, the Management Company, the Investment Manager nor the Investment Advisor makes representations as to the suitability of this investment product for any particular investor or as to the future performance of this investment product. The charts, tables and graphs contained in this document are not intended to be used to assist the prospective investor in determining which structured products to buy or sell or when to buy or sell structured products. The investment strategy described herein relies on models and predictions with regard to the performance of investment generated by these models and may not be accurate because of imperfections in the models, their deterioration over time, or other risk factors. Even if the model functions as anticipated, it cannot account for all factors that may influence the prices of the investments such as event risks.