Les nouvelles solutions de financement du développement coopératif

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1 Les nouvelles solutions de financement du développement coopératif «Le Mouvement a développé au fil des années les outils nécessaires à la naissance et à la croissance de ses adhérents. F Outils anciens, nouveaux outils, la panoplie des modes de financement s étoffe pour les coopératives. Participer fait le point avec le Mouvement Scop, les partenaires et spécialistes du financement. aciliter le continuum» : non, il ne s agit pas d un voyage dans le temps dans un film de science-fiction! Au contraire, il s agit bien d économie réelle, même si c est le jargon des experts pour signifier que les entreprises ont besoin de trouver des solutions de financement qui s adaptent de façon continue à chaque étape de leur existence. Comme les autres PME ou entreprises de taille intermédiaire, les Scop et les Scic sont confrontées à cet enjeu de continuité, avec les spécificités qui sont les leurs. Plusieurs familles de financeurs peuvent assurer ce continuum. D abord et avant tout, il y a les outils propres au Mouvement Scop. Il y a ensuite ceux des partenaires proches, qui sont dans la galaxie coopérative et de l économie sociale, comme le Crédit Coopératif, l Institut de développement de l économie sociale (Ides) ou France Active. Enfin, il y a les outils des acteurs en émergence, qu ils soient institutionnels, comme Bpifrance, ou citoyens, comme les plateformes de finance participative. Côté Scop, le Mouvement a développé au fil des années les outils nécessaires à la naissance et à la croissance de ses adhérents. «Il y a 50 ans, au moment de la création de Socoden, il est indéniable que les Scop pouvaient rencontrer des problèmes pour accéder aux financements bancaires, explique Thierry Perrin, directeur des engagements financiers à la CG Scop. Depuis, l acculturation des banques aux coopératives est largement acquise et au contraire même, les banques apprécient maintenant de travailler avec des entreprises qui, par nature, consacrent une part importante de leurs résultats à consolider leurs fonds propres». Socoden et Scopinvest permettent d amorcer les tours de table, tant dans des projets de création, de développement ou en cas de difficultés ; ensuite, les banques et les autres financeurs complètent le tour de table ou prennent le relais. Mieux connaître les outils financiers du Mouvement Aujourd hui, Socoden, Scopinvest et Sofiscop travaillent d ailleurs avec seulement 10 à 15 % des coopératives. Pour Christian Simon, président du directoire de Socoden, «C est à la fois le signe que les acteurs financiers traditionnels font bien leur travail auprès des Scop et des Scic, mais c est le signe aussi que nos outils sont insuffisamment connus d elles, alors que leurs besoins en PARTICIPER Juin Juillet Août

2 fonds propres demeurent incontournables». Parmi les Scop, qui ont compris cet intérêt des instruments financiers coopératifs et affinitaires, Ethiquable, Scop de commerce équitable de Fleurance (Gers), a fait appel à l ensemble de la gamme des produits du Mouvement. Au début des années 2000, les trois fondateurs ont encore pu constater que les banques ne savaient pas bien s y prendre avec leur projet. Qu à cela ne tienne! L UR Scop les a aiguillés sur la panoplie des outils nécessaires à leur plan de financement de euros. «La première à nous suivre a été la coopérative de capital solidaire IES, sous forme de titres participatifs, indique Stéphane Comar, un des trois co-gérants. Puis, nous avons présenté notre entreprise à un comité de crédit régional pour être aidés par Socoden (en prêt sur 5 ans) et par Scopinvest (Spot à l époque) en titres participatifs. Sofiscop est également intervenu en garanties. Avec nos apports personnels, la constitution de ces fonds propres nous a permis d être crédibles pour emprunter auprès des banques, la Nef et le Crédit Coopératif.» Ces bases solides ont donné de l assurance à Ethiquable, qui a ensuite réalisé trois tours de table, incluant de nouveaux partenaires, comme l Ides, mais aussi des fonds salariaux d épargne solidaire (Natixis solidaire, Ecofi) et dernièrement deux plate-formes de crowdfunding, autrement dit du financement participatif généré par internet : Blue Bees et Wiseed. L équipe d Ethiquable Le rôle de Socoden est également important en cas de reprise d entreprise, en particulier après une liquidation judiciaire. L idée que les Scop se soutiennent les unes et les autres au travers d un fonds mutualisé prend alors tout son sens. Faute de soutien de ses deux principaux actionnaires après une baisse d activité, l imprimerie Reprotechnique de Colombes (Hauts-de-Seine) a été contrainte au dépôt de bilan. Pour sauver l entreprise, l équipe des cadres a choisi la solution Scop, avec de forts enjeux de financement. «Avec Les outils financiers du Mouvement Scop Christian Simon, président de Socoden Socoden fête ses cinquante ans en 2015! Né en 1965 sous le nom de FEC, Fonds d expansion coopérative, il a été ensuite rebaptisé Socoden, Société coopérative et d entraide, pour bien marquer la vocation de mutualisation et de solidarité entre les Scop, qu elles soient petites ou grandes, en développement ou en difficulté. Abondé par le tiers des cotisations confédérales, Socoden intervient en prêt (bas de bilan) et en apportant la première pierre au financement d un projet, facilite l accès des coopératives aux financements bancaires. Socoden propose des prêts participatifs de 3 à 7 ans, pour soutenir la trésorerie. Les prêts peuvent actuellement aller de à euros pour toutes les coopératives adhérentes de la CG Scop ; la prise de participation est toujours minoritaire. Socoden effectue une centaine d opérations tous les ans et compte aujourd hui 350 prêts dans son portefeuille. Socoden a élargi sa gamme aux prêts bonifiés. Ce prêt s adresse aux coopératives dont la note Banque de France est de 3 ou 4. Son montant n est pas lié au nombre de salariés et contracté en partenariat avec la banque de la coopérative au taux d intérêt de la banque. Ce nouveau prêt vise à encourager le développement des coopératives de plus de 5 ans, adhérentes depuis plus de 3 ans. 18 PARTICIPER Juin Juillet Août 2015

3 66 salariés qui souhaitaient poursuivre et des clients qui nous étaient fidèles, notre budget dépassait les 7 millions, avec un besoin en capital d un million d euros, détaille Olivier Crus, PDG de Reprotechnique. Les sociétaires ont mis euros, ce qui a enclenché un prêt d honneur de euros du Conseil régional. Puis l apport de Socoden de euros nous a permis d accéder plus facilement aux financements du Crédit Coopératif, mais aussi aux autres financeurs comme France Active et d autres collectivités locales. Le prêt de Socoden, avec des intérêts classiques, est déjà remboursé à moitié.» Dans ce montage, pour Olivier Crus, l UR Scop a été un «angegardien». Les conseils de l Union régionale d Aquitaine ont été également précieux pour la Scic Arrainetik, de Saint-Jean-de-Luz (Pyrénées-Atlantiques) qui cherche de nouveaux débouchés pour les pêcheurs du Pays Basque. Les besoins en fonds propres de la Scic, créée l an dernier, ont été assurés par Scopinvest et par Herrikoa, une société de capital solidaire régional. «Avec l idée de créer un atelier sur le port pour la transformation des produits de la pêche, l ensemble du projet nécessitait plus de euros, indique Patrick Garcia, gérant d Arrainetik. Avec euros apportés par les collectivités locales intéressées plus euros de titres participatifs, nous avons pu lever euros d emprunts auprès du Crédit Coopératif et de la Banque Pouyanne, une banque de proximité.» Financer les dossiers importants en haut de bilan Inscrites dans leur territoire, les Scop font souvent appel à des établissements locaux, comme la banque Marze à Aubenas (Ardèche) pour la Scop Menuiserie Gero. «En 2011, comme nous avions une démarche de transmission saine, rappelle Sophie Hézard, responsable administrative de la Scop, les banques ont eu confiance dans notre projet. Nous avons aussi été appuyés par le fonds Transméa sous forme de titres participatifs. Notre seul bémol est la mise en place de titres participatifs, dont les intérêts sont plus élevés que ceux des emprunts que nous pourrions avoir en ce moment». Ces titres participatifs sont proposés de fait à des taux d intérêts plus élevés que pour des emprunts. Mais d une part, il s agit d outils de haut de bilan et non de prêts. Autrement dit, ce sont des fonds accordés sur le long terme, au moins 7 ans. D autre part, la rémunération se compose d une partie fixe et d une part variable liée aux résultats de l entreprise. Enfin, le remboursement est à la seule initiative de l entreprise bénéficiaire. Il est essentiel de comprendre qu avec des parts sociales remboursées à la valeur nominale, une coopérative est a priori peu attractive pour un investisseur en haut de bilan. D où nécessité de trouver des solutions attractives pour les coopératives ayant besoin de renforcer leurs fonds propres en plus de leurs réserves impartageables. Le titre participatif est l une de ces solutions, avantageux pour la coopérative quant à sa durée, sa souplesse de remboursement et l absence de droit de vote de l investisseur, qui y trouve néanmoins son avantage avec Scopinvest est un outil de haut de bilan pour consolider la structure financière des coopératives. L intervention de Scopinvest se fait sous forme de titres participatifs ou d obligations d une durée supérieure à sept ans. Leur montant peut aller de à euros, avec une rémunération indexée sur la performance de la coopérative. Scopinvest compte 65 coopératives dans son portefeuille. Sofiscop a été imaginé dans les années C est un outil de garantie destiné à se substituer aux cautions personnelles des dirigeants. Sofiscop est un établissement associé au Crédit Coopératif par une convention d association et géré en partenariat avec la CG Scop. Le taux de garantie est de 25 ou 50 % du montant des emprunts ; elle peut compléter les garanties de Bpifrance. Sofiscop concerne toutes les Scop. L extension aux Scic et aux coopératives 47 est à l étude. Sur les mêmes principes, les coopératives de la Région Rhône-Alpes et Paca peuvent faire appel à Sofiscop Sud-Est, via leur union régionale. Sofiscop et Sofiscop Sud-Est ont accordé plus de 150 garanties en Les outils financiers régionaux Transméa est un outil financier pour les entreprises reprises par leurs salariés dans la Région Rhône-Alpes. Il est abondé en partie par Socoden, mais aussi par d autres partenaires financiers, comme le Crédit Coopératif ou la Région Rhône-Alpes. Les interventions se font en titres participatifs ou en capital, sur des seuils de à euros. Sur un modèle similaire, Pargest est l outil financier des Sociétés coopératives et participatives en Région Provence-Alpes-Côte d Azur. Il intervient en capital, titres participatifs, prêts participatifs ou garanties. Son maximum d intervention s élève à euros par salarié. Capital Scop est un outil du Conseil régional des Pays de la Loire pour les Scop et les Scic. Capital Scop propose des subventions entre et euros par salarié, en fonction de l apport au sociétariat. PARTICIPER Juin Juillet Août

4 Des entreprises artisanales peuvent bénéficier d un appui financier, comme ça a été le cas de la Menuiserie Géro en Ardèche une meilleure rémunération qu avec des prêts ou titres obligataires traditionnels. Quelques kilomètres plus au Sud, à Tarascon (Bouches-du-Rhône), la Scop Usis a, elle, été aidée par le fonds régional Pargest, qui est intervenu dans le capital de la société aux côtés de Socoden et de Sofiscop. «Même avec des années de pertes, précise Patrick Hugues, directeur d Usis, nous avons pu compter sur l appui du Mouvement Scop, pour le refinancement de nos activités.» Dans les modèles de plans de financement ou les budgets prévisionnels, on a déjà croisé plusieurs fois les noms du Crédit Coopératif ou de l Ides géré par Esfin Gestion. Aucune surprise! Ce sont des partenaires privilégiés des coopératives au même titre que la société d investissement France Active. «65 % des coopératives sont clientes du Crédit Coopératif, révèle Valérie Sevennec, directrice des Entreprises et Valérie Duhommet-Jacquin, responsable de marché. Nous sommes habitués à leur démarche. Une Charte de partenariat entre le Crédit Coopératif et la CG Scop a réaffirmé notre engagement dès 1997, puis à nouveau en 2008.» Esfin Gestion, qui gère l Ides créée il y a trente ans et qui a accompagné plus de 450 projets, est au cœur, dès ce mois-ci, d une innovation majeure destinée aux coopératives en croissance ayant les plus gros besoins en financement et pour celles transmises dans de bonnes conditions. Esfin Gestion lance en effet Impact coopératif, un nouveau fonds de 100 millions d euros, auquel participent notamment Bpifrance, le Crédit Coopératif et le Mouvement Scop. Les investissements du fonds se feront en titres participatifs pour des montants de 1 à 7 millions d euros. «L objectif est de permettre aux entreprises coopératives et en particulier aux Scop de changer d échelle en leur apportant les fonds propres nécessaires au financement de leur développement», indiquent les trois co-gérants d Impact coopératif Dominique de Margerie, Pascal Trideau et Thierry Lopez. L essor du financement participatif par Internet Enfin, si certains experts annoncent la disparition future des banques, du moins sous leur forme physique, la finance participative (ou crowdfunding) a de son côté le vent en poupe. De plus en plus nombreuses sont les plateformes Internet qui proposent du financement aux entreprises (dons, prêts ou capital) et certaines ont même ciblé les coopératives. Pour Nicolas Dabbaghian, PDG de Spear, une coopérative financière qui fait des prêts, «le financement participatif est l avenir écrit du financement des entreprises. Comme les Scop sont participatives dans leur essence, elles ne devraient pas avoir de réticences à y recourir.» Spear, comme la plateforme d investissement Wiseed, développent ce printemps leur plateforme pour accueillir plus particulièrement les coopératives. «Internet est un endroit où les entrepreneurs peuvent trouver de l argent peu cher, affirme Michel Kaluszynski, responsable du financement des coopératives pour Wiseed. Les plateformes en France, régies par l ordonnance du 30 mai 2014, donnent de la sécurité et de la confiance aux souscripteurs. Nous leur permettons d investir en direct pour les projets de leur choix. Nous visons principalement la cible de l amorçage* pour les PME coopératives.» Il y a trois ans, la Scop Cultures Trafic de Clermont-Ferrand (Puy-de-Dôme) s est lancée dans une première expérience de crowdfunding, avec le site de dons Ulule. «La formule nous a semblé un peu compliquée pour une demande de euros, évoque Emmanuelle Peronne, une des cogérantes. Nous avions besoin d amorcer des ressources pour la création d Epicentre, un espace de co-working. Mais, au-delà de l aspect financier, cela nous a permis de mobiliser notre réseau et d acquérir de la notoriété. Par ailleurs, Ulule est venue dans nos locaux cette année, pour expliquer à des créateurs d entreprise l intérêt du crowdfunding.» Du plus ancien (la collecte de dons, même si elle se fait désormais sur Internet) au plus moderne (les nouveaux outils financiers), du spécifique (les outils dédiés) au droit commun (les outils de Bpifrance), la multiplication des canaux de financement doit être aussi un moyen d assumer le «choc coopératif». Le plus souvent intégrées dans des logiques de cofinancement, les Sociétés coopératives et participatives 20 PARTICIPER Juin Juillet Août 2015

5 Trois questions à Guillaume Mortelier, directeur de la stratégie et du développement de Bpifrance Comment Bpifrance parvient-elle à financer les Scop et les Scic? Un des objectifs de la loi du 31 décembre 2012 qui a créé Bpifrance est le soutien à l ESS. Dès juin 2013, nous avons mis en place un plan pour renforcer nos actions auprès des structures de l ESS ; nous nous inscrivons ainsi dans la continuité d Oséo, un des opérateurs financiers qui a intégré Bpifrance. Les Scop et Scic ont accès à nos dispositifs généraux en bas de bilan : les prêts de développement qui financent l immatériel ; les dispositifs pour l export, le court terme. Depuis début 2015, un prêt de développement dédié spécifiquement aux entreprises de l économie sociale et solidaire a été mis en place, en lien avec le gouvernement. Il s agit d un prêt sur 5 ans, avec un an de différé, sans garanties, pour à euros (et jusqu à euros, avec une intervention régionale). Nous arrivons en co-financement d autres partenaires, dans un rapport d un euro pour un euro. Pour la partie qui concerne l investissement, que peut apporter Bpifrance aux Scop et aux Scic? Jusqu à maintenant, on ne pouvait que difficilement investir dans les Scop, même si nous l avons fait dans le passé, comme pour le développement de Scopelec. Mais il y avait un besoin de changement d échelle pour certaines Scop. Aux côtés d Esfin Gestion, du Crédit Coopératif et de la CG Scop, Bpifrance va abonder le nouveau fonds Impact coopératif avec pour objectif de réunir un tour de table de 50 à 100 millions d euros. Cela permettra au fonds d investir dans les Scop en titres participatifs. Un Fiso (Fonds d innovation sociale) sera mis en place, à titre d expérimentation, dans neuf régions. Les projets locaux porteurs d innovation sociale pourront, en cas d accord, recevoir des aides sous forme d avances récupérables. Où les Scop peuvent-elles se renseigner sur ces pistes de financement et d investissement? On peut accompagner les Scop sur de nombreux projets! Il faut qu elles se renseignent auprès des référents ESS, qui ont été installés auprès des 42 directions régionales de Bpifrance. Elles y trouveront les informations pour connaître tous les financements auxquels elles peuvent prétendre. Comme nous intervenons en co-financements, les coopératives peuvent aussi être aiguillées vers nous, au travers de leurs financeurs habituels, que ce soient des banques, des financeurs solidaires ou des collectivités locales. Guillaume Mortelier «On peut accompagner les Scop sur de nombreux projets» constatent avec plaisir, qu il n est plus forcément nécessaire de constituer un dossier financier spécifique pour chacun des financeurs et qu il devient possible de fournir les mêmes informations et documents comptables aux différents organismes qui, en se concertant et en coordonnant leur action, harmonisent aussi les modalités du cahier des charges qu elles demandent aux entreprises qui les sollicitent Eric Larpin * Amorçage : fonds d appui au lancement de l entreprise en vue de sa création ou aux premiers moments de sa création L équipe de Reprotechnique, reprise en Scop avec le soutien de Socoden PARTICIPER Juin Juillet Août