Projet de fusion Foncière de Paris Foncière des 6 ème et 7 ème

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1 Projet de fusion Foncière de Paris Foncière des 6 ème et 7 ème Réunion du 12 novembre , rue Saint-Dominique Paris 7 37, bd de Montmorency Paris 16 1

2 Cofitem-Cofimur, devenue Foncière de Paris : une transformation profonde Cofitem-Cofimur au 30 Juin 2013 Foncière de Paris au 30 juin 2014 Patrimoine de location simple (Md ) 0,41 M 1,4 Md Total de Bilan consolidé (Md ) 1 Md 1,9 Md Actif net Réévalué par action ( ) Cours de bourse ( ) (30 Sept 2014) Dividende par action ( ) 5,3 (versé en 2013) 6 (versé en 2014) Capitalisation boursière (M ) (au 30 sept 2014) Flottant (% - M ) 15% - 55 M 20% M Une année de transformation 2

3 Foncière de Paris et Foncière des 6 ème & 7 ème en 2014 : plus de m² dans Paris, Levallois-Perret et Boulogne Deux SIIC parisiennes complémentaires : Une SIIC spécialisée dans le 6 ème et le 7 ème : Foncière des 6 ème et 7 ème m² dans le 6 ème et le 7 ème arrondissements Une autre couvrant le reste de Paris : Foncière de Paris m² dans Paris, Levallois-Perret et Boulogne Toutes deux gérées par une seule équipe 8-10, rue Saint-Fiacre Paris bis, rue de Grenelle Paris 7 3

4 Le bien-fondé du projet de fusion La fusion : la conséquence logique de stratégies convergentes Foncière de Paris : Un patrimoine parisien devenu largement prépondérant : 1,1 Md de patrimoine dans Paris, Levallois-Perret et Boulogne sur un total de 1,4 Md en valeur vénale Des actifs périphériques progressivement arbitrés Une montée en gamme de la qualité des actifs (vente du Lendit Lumière et de Rueil-Malmaison) Foncière 6 ème & 7 ème Plus d 1 Md de patrimoine en valeur vénale dans le 6 ème et le 7 ème arrondissements de Paris 4

5 Le bien-fondé du projet de fusion (suite) Une clarté stratégique totale Un patrimoine combiné concentré dans Paris intra-muros, peu sensible aux cycles immobiliers et de très bonne qualité Des ratios financiers et un endettement homogènes Peu ou pas d emprunt hypothécaire Des émissions obligataires aux caractéristiques très comparables Une stratégie de couverture commune essentiellement par des caps Des taux de refinancement parmi les plus compétitifs de la place : coût spot au 30 juin 2014 de 2,8% pour Foncière de Paris et de 2,6% pour Foncière des 6 ème et 7 ème Des possibilités d arbitrages largement facilitées 5

6 Une nouvelle SIIC parisienne d une taille significative 6 34,5 Md 5 17,3 Md 10,4 Md total de bilan au bureaux parisiens NB - FDPA et Foncière des 6 ème et 7 ème : total de bilan post fusion + PLV latentes de FDPA pour 190M - Terreis : le patrimoine réévalué total de la société a été préféré au total du bilan où les immeubles sont valorisés en coûts historiques - Eurosic + Siic de Paris : total de patrimoine combiné des deux sociétés estimé au 30 Sept

7 Une SIIC parisienne d une taille significative Classement des foncières selon la taille de leur patrimoine de bureaux à Paris au 30 juin 2014 (Md ) 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Foncière Lyonnaise Gecina FdP SIIC & Foncière 6 et 7 Unibail Foncière des Régions Terreis Eurosic & SIIC de Paris estimé au 30 sept 2014 compte tenu des cessions en cours 7

8 Une capitalisation supérieure à 1 Md AVANT Après Classement des SIIC par capitalisation boursière (M ) UNIBAIL-RODAMCO SE KLÉPIERRE GECINA ICADE FONCIÈRE DES RÉGIONS SOCIÉTÉ FONCIÈRE LYONNAISE MERCIALYS ALTAREA COGEDIM FONCIÈRE DES MURS EUROSIC SIIC DE PARIS TERREÏS 664 FONCIÈRE DE PARIS SIIC 649 FDL 610 FONCIÈRE DES 6e ET 7e ARRONDISSEMENTS DE PARIS 509 ANF IMMOBILIER 422 CEGEREAL 361 PATRIMOINE & COMMERCE 264 ARGAN 237 UNIBAIL-RODAMCO SE KLÉPIERRE GECINA ICADE FONCIÈRE DES RÉGIONS SOCIÉTÉ FONCIÈRE LYONNAISE MERCIALYS ALTAREA COGEDIM FONCIÈRE DES MURS EUROSIC SIIC DE PARIS FONCIÈRE DE PARIS SIIC supérieure à 1 Md TERREÏS 664 FDL 610 ANF IMMOBILIER 422 CEGEREAL 361 PATRIMOINE & COMMERCE 264 ARGAN 237 8

9 Données clés 2015 estimées post fusion Sur la base des comptes au , total de l actif pro-forma consolidé estimé : près de 2,810 Md S y ajoutent 190 M de plus-values latentes Montant des fonds propres réévalués estimé : plus de 1,15 Md (y compris plus-values latentes 190 M ) Revenus des immeubles consolidés estimés : environ 110 M (y compris dividendes Eurosic pour 5 M ) Ratio de Loan To Value estimé : 46% 4, rue de Lasteyrie Paris , rue Saint-Dominique Paris 7 9

10 A ce jour, un actionnariat largement commun 17,21% 28,43% 27% 27% 10,01% 7,08% Capitalisation boursière : 650 M 3,47% Flottant : 20% 5,67% La Tricogne 8,41% 9,5% 1,5% 1,2% Capitalisation boursière : 510 M Flottant : 15,2% 0,7% La Tricogne 0,3% Foncière de Paris Taille du patrimoine de location simple réévalué : 1,4 Md Titres de placement : 180 M (Eurosic + Foncière des 6 ème et 7 ème ) 17,6% Foncière des 6 ème & 7 ème Taille du patrimoine réévalué : 1 Md 10

11 Une opération relutive Le projet de fusion est envisagé sur la base des comptes au 31 décembre 2014, avec effet rétroactif au 1 er janvier 2015 Il est envisagé une fusion-absorption de Foncière 6 ème et 7 ème par Foncière de Paris Cette opération sera relutive pour les actionnaires, car lors de la fusion, la participation détenue par Foncière de Paris dans Foncière des 6 ème et 7 ème de 17,6% sera annulée (fusion-renonciation) 11

12 Parité de Fusion envisagée : approche multicritères Les critères retenus (ANR, Cours de Bourse, Dividendes) conduisent à une parité comprise entre 0,15 et 0,20 La parité définitive sera établie sur la base des comptes des deux sociétés au 31 décembre 2014 et sera soumise à l appréciation des commissaires à la fusion 37, bd Montmorency Paris 16 45, rue Saint-Dominique Paris 7 12

13 Calendrier prévisionnel 4 novembre 2014 : Communiqué commun annonçant le projet de fusion Novembre 2014 : Dossier de pré-notification à l Autorité de la Concurrence 13 février 2015 : Conseils d arrêtés des comptes annuels Début mars : dépôt du document E auprès de l AMF 5 mars 2015 : Conseils autorisant la signature du traité de fusion 13 mai 2015 : Assemblées générales des actionnaires approuvant les comptes 2014 et autorisant la fusion rétroactivement au 1 er janvier

14 21-23, bd Jules Ferry PARIS , rue Saint-Dominique PARIS Tél : Fax : , rue de l Université Paris 7 14