Épargne des ménages * 1 er trimestre 2012

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1 Tableau de bord Épargne des ménages * 1 er trimestre 212 * Y compris institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) Méthodologie disponible sous : Statistiques/Monnaie_et_Finance/methode-epargne-menages.pdf mise à jour 27/7/212 Contact : sesof@banque-france.fr

2 Évolution des emplois et des ressources au 1er trimestre 212 Emplois o o FBCF : très légère augmentation en valeur aux prix courants, léger recul en volume Flux de placements financiers : remontée des flux de placements financiers, plus marquée sur les dépôts que sur les titres et l assurance vie Ressources o o Épargne brute totale : en très légère diminution Endettement : Flux importants des crédits à l habitat en janvier FLUX CVS en Mds Variation trimestrielle T 212T1 211T/212T1 EMPLOIS 268,7 27, 63,6 6, 1,8 FBCF 116,2 12,1 31,8 32,,2 Principaux placements financiers 18, 1,7 6,7 27,2 2, - dépôts et numéraire 3,2 9,8 12,8 2,2 11, - titres -13,1 6,9-3,6 1,1,7 - titres de créance -1,7 1,3-1,3 3,3,6 - actions 17,1 16,6 1, 3,1 1, - titres d'opcvm -28, -11, -3,9 -,3-1, (dont OPCVM monétaires) -2,1-7,3-1, -1,9 -,9 - assurance-vie et fonds de pension (a) 86, 3, -2, 1,9,3 Ajustement statistique (b), 9,8 2,1 6,2-18,8 Total des emplois 268,7 27, 63,6 6, 1, FLUX CVS en Mds Endettement (b) Epargne brute Placements financiers FBCF RESSOURCES 268,7 27, 63,6 6, 1,8 Epargne brute 27,1 21, 3,9 3, -, Endettement (c) 61,6 9,1 9,6 11,9 2,3 Total des ressources 268,7 27, 63,6 6, 1,8 (a) le flux est positif au 212 T1 car il tient compte de la participation des assurés aux bénéfices (b) autres placements nets (opérations financières non reprises dans le tableau) et écart entre le solde du compte de capital établi par l'insee et celui du compte financier établi par la Banque de France (c) crédits reçus des institutions financières T2 T3 T T1 T2 T3 T T1 T2 T3 T T Sources : Comptes nationaux base 2 (Banque de France, INSEE) 2

3 Détail des placements financiers : évolutions au T1 212 Actifs liquides et non risqués : reprise des dépôts à vue, collecte toujours soutenue sur les livrets, poursuite des cessions nettes de titres d OPCVM monétaires Autres actifs non risqués : nette augmentation des flux de placements sur les comptes à terme Actifs liquides et risqués : poursuite des cessions nettes de titres d OPCVM non monétaires et d actions cotées FLUX CVS en Mds Encours * T3 211T 212T1 211T 212T1 Actifs liquides et non risqués 13,6, 1, 8, 13, 97, 968,7 numéraire 3, 6, 1,7 1, 1, 6, 6, dépôts à vue 1,7 3,3 3,1-3,6 2,3 312,1 36,6 livrets et CEL 1,1 38, 1, 11,2 11,6 7,2 72,9 titres d'opcvm monétaires -2,1-7,3 -, -1, -1,9 31,7 32,8 Autres actifs non risqués 8,8, 12,1 1,9 11,1 16,7 118,1 comptes à terme -,7 9,9 2, 3,9 8,2 7, 8,7 épargne contractuelle (PEL, PEP) 6,1 2,2,3 -,1,6 211,3 211,1 assurance-vie en supports euros 8, 32,3 9,3-1,9 2,3 1219,9 1222,2 Actifs liquides et risqués -6, 3, 3,7 -, -3,2,2 66,8 titres de créance -1,7 1,3 1, -1,3 3,3 6,2 6,7 actions cotées,1,7 3,8 -,9-3,1 136,3 16, (dont actions cotées françaises),,8,2-1, -3,1 123,6 132,7 titres d'opcvm non monétaires (y. c. FCPE) -8, -3,7-1, -2,9-3, 23,8 26,1 Autres actifs risqués 1,1 12,6 1,3 1,9,8 7,3 78, actions non cotées 13, 1,9 1,9 2, 6,2 9,1 26,3 assurance-vie en supports UC 2,1 1,7 -, -, -, 21,2 221,8 Total des placements financiers 18, 1,7 31,7 6,7 27,2 368,7 371,6 * les variations d'encours comprennent les effets de valorisation (voir ci après) 1% 9% 8% 7% 6% % % 3% 2% 1% % Structure des encours (en % du total) Actifs liquides et non risqués Autres actifs non risqués Actifs liquides et risqués Autres actifs risqués 26,1 2,3 26, 26,2,1,6 1,8 1, 13,2 13,3 12,2 12,6 2,6 2,7 19, 2,2 29 T 21 T 211 T 212 T1 Sources : Comptes nationaux base 2 (Banque de France) 3

4 Patrimoine financier et indicateurs de marché La croissance du patrimoine financier brut des ménages est renforcée par la remontée des marchés financiers, et dans une moindre mesure la reprise des flux de placements Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en % T2 T3 T T1 T2 T3 T T1 T2 T3 T T Flux de placements financiers Réévaluation Patrimoine financier brut (1) %,,,, 3, 3, 2, 2, 1, 1,,, taux sur dépôts et placements monétaires * (échelle de gauche) taux OAT 1 ans (échelle de gauche) CAC (variation trimestrielle, échelle de droite) T2 T3 T T1 T2 T3 T T1 T2 T3 T T % * Taux de dépôt de l agrégat monétaire M3 hors pièces et billets, toutes maturités, des ménages et SNF résidents MONTANTS CVS en Mds 29T 21T 211T3 211T 212T1 Patrimoine financier brut (1) 328, 397,6 376, 368,7 371,6 Variation du patrimoine financier brut 36,9,2-12,8 32,2 92,9 Flux de placements financiers 16,9 26,9 31,7 6,7 27,2 Réévaluation 2, 27,3-17, 2, 6,7 (1) Encours de placements financiers Sources : Comptes nationaux base 2 (Banque de France, INSEE)

5 Comparaisons internationales : flux de placements financiers (1/2) Principaux flux de placements financiers au ème trimestre 211 Augmentation des flux de placements financiers aux États-Unis et au Japon FLUX CVS en % du RDB 2 Dépôts et liquidités Actions Assurance-vie et fonds de pension Titres de créance Titres d'opcvm Total des principaux placements financiers T T1 T2 T3 T T T1 T2 T3 T T T1 T2 T3 T Royaume-Uni États-Unis Japon -1 T T1 T2 T3 T T T1 T2 T3 T T T1 T2 T3 T T1 T T1 T2 T3 T Allemagne Espagne France Italie -1 Sources : Comptes nationaux (Banque de France, Eurostat, Réserve Fédérale, Banque du Japon)

6 Comparaisons internationales : encours de placements financiers (2/2) Structure du patrimoine financier des ménages à fin décembre 211 Au sein de la zone euro, l Allemagne et la France se caractérisent par l importance relative de l assurance vie, l Italie par celle des titres de créance et l Espagne par celle des dépôts et liquidités Le niveau relativement élevé du ratio encours de placements financiers/rdb au Royaume-Uni et aux États-Unis s explique notamment par l existence dans ces deux pays d un système de retraite reposant principalement sur la capitalisation (Fonds de pension). Encours de placements financiers ventilés par instruments (à fin décembre 211 en % du RDB) dépôts et liquidités en % du RDB titres de créance actions titres d'opcvm assurance-vie et fonds de pension % 39% 13 31% 26% 31% % % Allemagne Espagne France Italie Royaume-Uni Etats-Unis Japon Sources : Comptes nationaux (Banque de France, Eurostat, Réserve Fédérale, Banque du Japon) 6

7 Comparaisons internationales : Taux d épargne et endettement (1/2) Le taux d épargne français (soit la part non consommée du revenu disponible brut (RDB) rapportée au RDB) varie très peu au cours des derniers trimestres. Ratios CVS en %, en France T1 211T2 211T3 211T 212T1 Taux d'épargne 1,6 1,3 16,3 1,8 1,7 1, Taux d'épargne financière 6,7 6,3 7,1 6, 6, 6,1 Dette / RDB 8,1 8, 81, 81, 81,8 82, Dette / Epargne Brute 1, 19,7 22, 19,6 18,7 17,8 Taux d épargne en % 2% 19% 18% 17% 16% 1% 1% 13% 12% 11% 1% 27Q1 27Q2 27Q3 27Q 28Q1 28Q2 28Q3 28Q 29Q1 29Q2 29Q3 29Q 21Q1 21Q2 21Q3 21Q 211Q1 211Q2 211Q3 211Q 212Q1 Allemagne France Italie Espagne Sources : Comptes nationaux (Banque de France, INSEE, Eurostat) 2% 19% 18% 17% 16% 1% 1% 13% 12% 11% 1% 7

8 Comparaisons internationales : Taux d épargne et endettement (2/2) Ratios de dette en % du PIB Le taux d endettement des ménages français augmente encore un peu, mais il reste inférieur à celui de la plupart des grands pays Ratios de dette en % du PIB déc.-1 déc.-3 déc.- déc.-7 déc.-9 déc déc.-1 déc.-3 déc.- déc.-7 déc.-9 déc.-11 Etats-Unis Japon Royaume-Uni Allemagne France Italie Espagne Sources : Comptes nationaux (Banque de France, INSEE, Eurostat) 8