Fonds de marché monétaire canadien Investors

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1 Fonds de marché monétaire canadien Investors Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds POUR LE SEMESTRE CLOS LE 30 SEPTEMBRE 04 AVERTISSEMENT CONCERNANT LES DÉCLARATIONS PROSPECTIVES Il est possible que le présent rapport renferme des déclarations prospectives visant le Fonds, ses stratégies ainsi que son rendement et sa situation prévus. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés qui sont de nature prévisionnelle, qui dépendent de conditions ou d événements futurs ou s y rapportent, ou qui comprennent des termes comme «prévoir», «s attendre à», «avoir l intention», «compter», «croire», «estimer», ainsi que les formes négatives de ces expressions et d autres semblables. Par ailleurs, toute déclaration à l égard du rendement, des stratégies ou des perspectives futures du Fonds et des mesures futures qu il pourrait prendre constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections courantes à l égard d événements futurs et sont, de par leur nature, assujetties, entre autres, à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses concernant le Fonds, et à des facteurs économiques. Les déclarations prospectives ne garantissent pas le rendement futur. En fait, les événements et les résultats réels pourraient s avérer sensiblement différents de ceux énoncés ou sousentendus dans toute déclaration prospective du Fonds. Toutes sortes de facteurs importants peuvent contribuer à ces écarts, parmi lesquels les conditions générales économiques, politiques et des marchés en Amérique du Nord et à l échelle internationale, les taux d intérêt et de change, les activités des marchés des actions et financiers mondiaux, la concurrence, les changements technologiques, les modifications sur le plan de la réglementation gouvernementale, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues, et les catastrophes. Nous insistons sur le fait que la liste des facteurs importants précités n est pas exhaustive. Nous vous incitons à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d autres, avant de prendre toute décision de placement et nous vous prions instamment de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives. De plus, soyez conscient du fait que le Fonds n a pas l intention de mettre à jour les déclarations prospectives à la lumière de nouveaux renseignements, d événements futurs ou autrement, avant la publication du prochain Rapport de la direction sur le rendement du Fonds. Le présent Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds présente les faits saillants de nature financière du fonds de placement, mais non son rapport financier intermédiaire complet ni tous ses états financiers annuels audités. Si le rapport financier intermédiaire de votre fonds de placement n est pas joint au présent rapport, vous pouvez, sans frais, en demander un exemplaire, ou demander les états financiers annuels audités ou le Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds, par téléphone au (au Québec) ou au (ailleurs au Canada), ou encore en nous écrivant au 00, rue University, bureau 000, Montréal (Québec), H3A A6 ou, si vous habitez à l extérieur du Québec, au 447, avenue Portage, Winnipeg (Manitoba), R3B 3H5. Vous les trouverez aussi sur notre site Web à l adresse et sur le site de SEDAR à l adresse Les porteurs de titres peuvent également demander, par l un ou l autre de ces moyens, les politiques et procédures de vote par procuration du fonds de placement, le dossier de vote par procuration et le sommaire trimestriel du portefeuille de placements. Aucun effort n a été ménagé pour assurer l exactitude de l information contenue dans ce rapport au 30 septembre 04 (ou à la date indiquée, le cas échéant). Toutefois, le Fonds ne peut garantir ni l exactitude ni le caractère exhaustif de cette information. Veuillez vous reporter au prospectus ainsi qu aux états financiers annuels audités du Fonds pour plus de renseignements. Au Québec, les termes «conseiller» et «conseillers» désignent le «représentant» ou les «représentants». Pour connaître la valeur liquidative par titre du Fonds et obtenir des renseignements plus récents sur les marchés, visitez notre site Web à l adresse AVERTISSEMENT CONCERNANT LES RENDEMENTS FUTURS Des commissions de vente, des commissions de service, des frais de gestion et d autres frais peuvent être associés au placement dans des fonds communs de placement. Il est recommandé de lire le prospectus avant d investir. Les taux de rendement indiqués représentent le rendement composé annuel total, y compris les variations de la valeur du titre et le réinvestissement de toutes les distributions (sauf les remises sur frais), et ne tiennent pas compte des frais d acquisition, de rachat, de placement ou facultatifs ni des impôts sur le revenu exigibles qui pourraient réduire le rendement pour les épargnants. Les fonds communs de placement ne sont pas des placements garantis, leur valeur peut fluctuer fréquemment et le rendement passé n est pas garant du rendement futur. Groupe Investors Inc. 04 MC Marques de commerce de Société financière IGM Inc., utilisées sous licence par ses filiales.

2 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS 30 SEPTEMBRE 04 Analyse par la direction du rendement du Fonds Cette analyse par la direction du rendement du Fonds présente les opinions de l équipe de gestion du portefeuille sur les facteurs et les événements importants des six derniers mois qui ont influé sur le rendement et les perspectives du Fonds depuis le 04, date de clôture de son exercice le plus récent. Ce rapport doit être lu en même temps que le Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds pour l exercice clos le 04. Vous êtes prié de lire l avertissement concernant les déclarations prospectives à la première page du présent rapport. Résultats d exploitation ÉVOLUTION DE L ACTIF NET L actif net du Fonds a diminué de 5,5 % au cours de la période, passant à 463, M$. Cette variation résulte essentiellement d un gain de 0,6 M$ provenant des activités de placement et d une baisse de 7,6 M$ attribuable aux rachats nets. FRAIS Les ratios des frais de gestion (RFG) de toutes les séries sont généralement similaires à ceux de l exercice clos le 04. Durant les deux périodes, le Groupe Investors a pris en charge une partie des frais de gestion ou des charges d exploitation du Fonds pour s assurer que les rendements demeurent concurrentiels. Les charges totales varient d une période à l autre principalement en raison des variations de l actif moyen dans chacune des séries. L actif net moyen du Fonds pour la période s est établi à 474,6 M$, ce qui représente une baisse de 4,9 % par rapport au semestre clos le 30 septembre 03. RENDEMENT DES PLACEMENTS Pour connaître le rendement des séries et le rendement à long terme du Fonds, veuillez consulter la rubrique «Rendement passé» du présent rapport. Le rendement de chacune des séries variera principalement en fonction de l écart entre les frais imputés à chacune d elles, ou parce que les titres de la série n avaient pas été émis et n étaient pas en circulation pendant toute la période considérée. Reportez-vous à la rubrique «Renseignements sur les séries» pour prendre connaissance du pourcentage des frais annuels imputés à chaque série. Au cours du semestre clos le 30 septembre 04, la croissance économique canadienne s est améliorée, quoique moins vite qu aux États-Unis. La Banque du Canada a maintenu son taux directeur inchangé tout au long de la période. Les taux des bons du Trésor à trois mois se sont généralement situés à un peu moins de % et ont terminé la période à 0,9 %. Dans les autres segments du marché à court terme, les taux sont restés stables ou ont augmenté très légèrement. Le Fonds a légèrement réduit ses placements dans les titres garantis par le gouvernement fédéral et les provinces. Les titres gouvernementaux représentaient 64 % des placements à la fin de la période, le Fonds ayant porté la pondération des titres de sociétés à 36 %. Les placements en titres de banques canadiennes constituaient la plus grande partie de la composante des titres de sociétés. Le Fonds détient toujours des titres dont la qualité du crédit est élevée, plus de 90 % de ses placements appartenant à la catégorie des titres les mieux cotés. La durée moyenne des placements du Fonds a varié entre 70 et 78 jours au cours du dernier semestre et s établissait à 73 jours à la fin de septembre. Événements récents (RENSEIGNEMENTS EN DATE DU 7 OCTOBRE 04) Les données les plus récentes sur l économie canadienne sont moins vigoureuses que prévu : la croissance annuelle du produit intérieur brut a atteint,5 %. L équipe de gestion du portefeuille en déduit que la croissance au troisième trimestre pourrait être inférieure au taux antérieurement prévu de 3 %. L inflation a un peu augmenté, le taux de base ayant dépassé légèrement la fourchette cible de la Banque du Canada. Après avoir enregistré deux mois de croissance négative, le marché canadien du travail a fait un gain respectable en septembre. L équipe de gestion du portefeuille croit cependant que cette progression a peu de chance de modifier l attitude prudente de la Banque du Canada à l égard des taux d intérêt. Elle estime que la banque centrale gardera les taux d intérêt à leurs niveaux historiquement bas actuels pour le reste de 04 et pendant le premier trimestre de 05. Dans ce contexte, il faut s attendre à ce que la durée moyenne du Fonds demeure à l intérieur d une fourchette de 70 à 80 jours, se rapprochant davantage de la valeur la plus élevée. Autres événements NORMES INTERNATIONALES D INFORMATION FINANCIÈRE («IFRS») Le er avril 04, le Fonds a adopté les IFRS en guise de référentiel comptable, conformément aux exigences du Conseil des normes comptables (CNC) du Canada. Auparavant, le Fonds établissait ses états financiers selon les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada), énoncés dans la Partie V du Manuel de CPA Canada (Comptables professionnels agréés du Canada). Les états financiers intermédiaires résumés non audités pour la période close le 30 septembre 04, y compris l information comparative, forment la première série d états financiers dressés d après les IFRS. L incidence du passage des PCGR du Canada aux IFRS a été prise en compte rétrospectivement et est communiquée dans les notes des états financiers. Les principaux changements aux états financiers qui découlent de la conversion aux IFRS sont les suivants : L État de la situation financière remplace l État de l actif net : - Les titres émis et rachetables du Fonds ont été classés comme passif financier. L État du résultat global remplace l État des résultats. L État des variations de la situation financière remplace l État de l évolution de l actif net. Un Tableau des flux de trésorerie est maintenant présenté pour le Fonds. Parmi les autres changements dignes de mention, notons le reclassement de certains soldes, des modifications au format des états financiers ainsi que des renseignements supplémentaires ou améliorés aux notes afférentes aux états financiers, y compris une note détaillée et des renseignements sur le rapprochement à l égard du passage du Fonds aux IFRS.

3 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS 30 SEPTEMBRE 04 Opérations entre parties liées Société de gestion d investissement I.G. Ltée est le gestionnaire, le fiduciaire et le conseiller en valeurs du Fonds. Le Fonds est offert par l intermédiaire des conseillers de Services Financiers Groupe Investors Inc. et de Valeurs mobilières Groupe Investors Inc., collectivement appelés les placeurs. Le gestionnaire, le conseiller en valeurs, les placeurs et le fiduciaire sont, indirectement, des filiales entièrement détenues par Société financière IGM Inc. Le Fonds a payé des frais de gestion au gestionnaire et au conseiller en valeurs en contrepartie de services de gestion et de conseil en placement (se reporter à la section «Frais de gestion»). Le Fonds a aussi payé des frais d administration au gestionnaire. En contrepartie, le gestionnaire a pris à sa charge les coûts et charges d exploitation du Fonds, à l exception de certains coûts précis. Le fiduciaire est chargé de la supervision et de la gestion générales des affaires du Fonds et le Fonds lui verse des honoraires en contrepartie de ses services. Reportez-vous à la rubrique «Renseignements sur les séries» pour prendre connaissance des frais annuels (en pourcentage de l actif net moyen) payés par chacune des séries. Au cours de la période, le Groupe Investors a remboursé 0,8 M$ au Fonds afin de s assurer qu il reste concurrentiel. Il n est pas garanti que des frais ou charges seront annulés dans le futur. Certains autres fonds de placement distribués par le Groupe Investors et d autres investisseurs admissibles peuvent investir dans la série S du Fonds. Toutes ces opérations dans le Fonds sont exécutées conformément aux instructions permanentes approuvées par le Comité d examen indépendant à la valeur liquidative par titre aux fins du rachat déterminée le jour de l opération, conformément aux politiques publiées du Fonds. Le Fonds n a payé aucune commission ni aucuns autres frais d opération à l égard de ces opérations. Au 30 septembre 04, ces fonds détenaient environ 5,0 % de l actif net du Fonds. Au 30 septembre 04, le Groupe Investors détenait un placement dans la ou les séries suivantes du Fonds : série REEI : 00 $. Frais de gestion Le Fonds paie des frais de gestion au Groupe Investors. Les frais de gestion payés par chacune des séries sont calculés sous forme de pourcentage de la valeur liquidative de la série à la fermeture des bureaux de chaque jour ouvrable (se reporter à la section «Renseignements sur les séries» pour connaître les taux payables par série). Le montant des frais de gestion a servi en partie à payer les coûts afférents aux conseils en placement et aux services de gestion de placements, de même qu aux services de placement de titres, y compris les coûts des services de planification financière, les commissions et les primes des conseillers, ainsi que les coûts relatifs à la commercialisation et aux autres activités promotionnelles et séances de formation du Fonds. Pour le semestre clos le 30 septembre 04, en moyenne environ 48 % du total des produits tirés des frais de gestion reçus de l ensemble des fonds du Groupe Investors découlaient des conseils en placement et des services de gestion de placements. Le solde de ces produits a servi à financer le paiement des services de placement de titres. Le paiement des services de placement de titres du Fonds a dépassé 00 % du total des frais de gestion payés (à l exception des frais payés par les séries non offertes au détail, si elles sont émises) pour le semestre clos le 30 septembre 04. Ce pourcentage peut varier d une série à l autre en fonction des actifs investis dans chacune des séries. Puisque les fonds du marché monétaire paient des frais de gestion annuels moins élevés que la plupart des autres fonds du Groupe Investors, le montant payé pour les services de placement de titres comprend une proportion plus importante de frais de gestion du Fonds que la moyenne de l ensemble des fonds du Groupe Investors. Lorsque les frais de gestion n ont pas couvert en totalité les coûts des services rendus au Fonds, la différence a été financée directement par le Groupe Investors.

4 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS 30 SEPTEMBRE 04 Sommaire du portefeuille de placements AU 30 SEPTEMBRE 04 Les principaux titres en portefeuille du Fonds (jusqu à concurrence de 5) à la clôture de la période, ainsi que les principales catégories d actifs dans lesquelles le Fonds a investi, sont présentés ci-dessous. Le Fonds ne détenait aucune position courte à la clôture de la période. Le présent sommaire du portefeuille de placements peut varier en raison des opérations en cours sur les titres en portefeuille. Le sommaire du portefeuille de placements du Fonds sera mis à jour à la fin du prochain trimestre. Prière de se reporter à la page couverture pour connaître les modalités à suivre pour se le procurer. Sommaire des 5 principaux titres en portefeuille % de la valeur liquidative Gouvernement du Canada, 0,98 %, ,4 Gouvernement du Canada, 0,955 %, ,6 Gouvernement du Canada, 0,965 %, ,6 Banque Royale du Canada, 0,95 %, ,0 Gouvernement du Canada, 0,96 %, ,7 Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux flott., ,3 Banque Royale du Canada, taux flott., ,3 Banque de Montréal, taux flott., ,3 La Banque de Nouvelle-Écosse, taux flott., ,3 Province de Colombie-Britannique,,0 %, ,3 Province de Colombie-Britannique,,03 %, , La Banque de Nouvelle-Écosse, taux flott., ,3 Banque Canadienne Impériale de Commerce, taux flott., , Gouvernement du Canada, 0,93 %, , Province de Saskatchewan, 0,98 %, , Province d Alberta, 0,97 %, , Province d Ontario,,00 %, , Province d Ontario,,0 %, -0-05,0 Province d Ontario,,0 %, ,8 Banque de Montréal, taux flott., ,7 OMERS Finance Trust,,6 %, ,7 Province d Alberta, 0,98 %, ,6 Province de Colombie-Britannique, 0,97 %, 0--04,5 Compagnie Pétrolière Impériale Limitée,, %, , Province du Nouveau-Brunswick, 0,98 %, , 98,7 Sommaire de la composition du portefeuille PAR TYPE D ACTIF % de la valeur liquidative Titres du marché monétaire 74, Billets à taux flottant 5,5 99,7 Trésorerie 0, Autres actifs (passifs) nets 0, Total 00,0 PAR SECTEUR Gouvernement fédéral 39,5 Sociétés 36,3 Gouvernements provinciaux 3,9 99,7 PAR COTE DE SOLVABILITÉ R (élevé) 9,6 R (moyen) 8, 99,7 Renseignements sur les séries AU 30 SEPTEMBRE 04 Options Frais Frais Frais Honoraires d achat de gestion de service d administration du fiduciaire Séries disponibles (%) (%) (%) (%) Parts de fonds communs de placement FAR/SF,00-0,0 0,05 Série REEI FAR/SF,00-0,0 0,05 Série S s. o.,00-0,0 0,05 Les parts de fonds communs de placement seront désignées comme étant des parts de série «A» (placements avec FAR), de série «B» (placements SF) ou de série «C» (placements achetés avant le 8 juillet 003) sur votre relevé. Les placements avec frais d acquisition reportés (FAR) sont assujettis, lorsqu ils sont vendus, à des frais de rachat dégressifs d au plus 5,50 % qui sont réduits à néant après 7 ans. Les placements achetés selon l option sans frais (SF) ne sont généralement pas assujettis à des FAR lorsqu ils sont vendus. D autres frais peuvent s appliquer. Reportez-vous au prospectus du Fonds pour en savoir plus. Pour en savoir plus, reportez-vous à la section «Opérations entre parties liées». Les titres ne peuvent être achetés que par d autres fonds de placement ou d autres investisseurs admissibles.

5 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS 30 SEPTEMBRE 04 Rendement passé Il importe de se rappeler que le rendement passé n est pas nécessairement garant du rendement futur. Les rendements présentés ci-dessous : supposent le réinvestissement de toutes les distributions (sauf les remises sur frais) dans le Fonds; ne comprennent pas les frais d acquisition, les impôts sur le revenu, les frais accessoires et les frais de conseil payables directement par les porteurs de titres de certaines séries venant réduire le rendement; représentent le rendement exprimé en dollars canadiens; indiquent le rendement pour le semestre clos le 30 septembre 04 et pour chacun des 0 derniers exercices, ou depuis la création de la série. Les exercices sont les suivants : à 008 période de douze mois close le 30 septembre période de six mois close le - 00 à 04 période de douze mois close le La date de création des séries au cours de ces périodes est : - le 4 novembre 0 pour la série REEI - le 5 juillet 006 pour la série S Au cours de ces périodes, les événements suivants peuvent avoir eu une incidence sur le rendement : Au cours de certaines périodes de mesure du rendement, certains frais ou charges peuvent avoir été abandonnés ou absorbés par le gestionnaire. Il n y a aucune assurance que les frais seront abandonnés à l avenir. En octobre 007, le Fonds a commencé à verser des frais d administration. En échange, le gestionnaire a commencé à payer certains coûts et charges d exploitation qui étaient auparavant payés par le Fonds. Rendement d un exercice à l autre Ces graphiques indiquent la variation à la hausse ou à la baisse à la clôture de chaque période considérée de la valeur d un placement en titres effectué le premier jour de chaque exercice. Le pourcentage indiqué pour le premier exercice d une série est le rendement réel obtenu depuis la date de sa création. Les graphiques illustrent donc le rendement du Fonds au fil du temps. PARTS DE FONDS COMMUNS DE PLACEMENT SÉRIE REEI SÉRIE S /05 09/06 09/07 09/08 03/09 03/0 03/ 03/ 03/3 03/4 09/4 %,4,6 3,3,8 0,5 0,0 0,3 0,3 0,3 0,3 0, 09/05 09/06 09/07 09/08 03/09 03/0 03/ 03/ 03/3 03/4 09/4 % 0, 0,3 0,3 0, 09/05 09/06 09/07 09/08 03/09 03/0 03/ 03/ 03/3 03/4 09/4 % 0,6 3,3,8 0,5 0, 0,3 0,3 0,3 0,3 0,

6 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS 30 SEPTEMBRE 04 Faits saillants financiers Les tableaux qui suivent présentent des données financières clés sur le Fonds qui vous aideront à comprendre son rendement financier pour le semestre clos le 30 septembre 04 et pour les cinq derniers exercices, s il y a lieu. Les renvois sont présentés après la section «Ratios et données supplémentaires». Actif net par titre PARTS DE FONDS PARTS COMMUNS DE FONDS DE COMMUNS PLACEMENT DE PLACEMENT (en $) (en $) Actif net à l'ouverture de la période,00,00,00,00,00,00 Augmentation (diminution) découlant des activités Total des produits 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-3 Total des charges (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) - Gains (pertes) réalisé(e)s au cours de la période Gains (pertes) non réalisé(e)s au cours de la période Total de l augmentation (la diminution) découlant des activités Distributions À partir du revenu net de placement (sauf les dividendes) À partir des dividendes À partir des gains en capital Remboursement de capital Total des distributions annuelles Actif net à la clôture de la période,00,00,00,00,00,00 SÉRIE S (en $) Actif net à l'ouverture de la période,00,00,00,00,00,00 Augmentation (diminution) découlant des activités Total des produits 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-3 Total des charges (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) - Gains (pertes) réalisé(e)s au cours de la période Gains (pertes) non réalisé(e)s au cours de la période Total de l augmentation (la diminution) découlant des activités Distributions À partir du revenu net de placement (sauf les dividendes) À partir des dividendes À partir des gains en capital Remboursement de capital Total des distributions annuelles Actif net à la clôture de la période,00,00,00,00,00,00 SÉRIE REEI (en $) Actif net à l'ouverture de la période,00,00,00,00 s. o. s. o. Augmentation (diminution) découlant des activités Total des produits 0,0 0,0 0,0 - s. o. s. o. 3 Total des charges (0,0) (0,0) (0,0) - s. o. s. o. Gains (pertes) réalisé(e)s au cours de la période s. o. s. o. Gains (pertes) non réalisé(e)s au cours de la période s. o. s. o. 4 Total de l augmentation (la diminution) découlant des activités s. o. s. o. Distributions À partir du revenu net de placement (sauf les dividendes) s. o. s. o. À partir des dividendes s. o. s. o. À partir des gains en capital s. o. s. o. Remboursement de capital s. o. s. o. 5 Total des distributions annuelles s. o. s. o. Actif net à la clôture de la période,00,00,00,00 s. o. s. o.

7 RAPPORT INTERMÉDIAIRE DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS 30 SEPTEMBRE 04 Ratios et données supplémentaires PARTS DE FONDS COMMUNS DE PLACEMENT Total de la valeur liquidative (VL aux fins du rachat) (en milliers de $) Nombre de titres en circulation (en milliers) de gestion (%) 0,83 0,83 0,8 0,7 0,58 0,43 de gestion avant les renonciations ou absorptions (%),7,7,6,6,5, 7 de négociation (%) Taux de rotation des titres en portefeuille (%) s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. Valeur liquidative par titre (VL aux fins du rachat) ($),00,00,00,00,00,00 SÉRIE REEI Total de la valeur liquidative (VL aux fins du rachat) (en milliers de $) s. o. s. o. Nombre de titres en circulation (en milliers) s. o. s. o. 6 de gestion (%) 0,83 0,84 0,83 0,79 s. o. s. o. de gestion avant les renonciations ou absorptions (%),7,7,7,7 s. o. s. o. 7 de négociation (%) s. o. s. o. Ces calculs sont prescrits par les règlements sur les valeurs mobilières et ne se veulent pas un rapprochement de l actif net par titre à l ouverture et à la clôture. Cette information est tirée des états financiers annuels audités et du rapport financier intermédiaire non audité au 30 septembre 04 du Fonds. L information financière présentée pour le semestre clos le 30 septembre 04 est établie conformément aux IFRS. L information pour les périodes antérieures au er avril 04 provient des états financiers établis selon les PCGR du Canada. Avant le er avril 04, l actif net par titre présenté dans les états financiers pouvait différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l établissement des prix du Fonds. Cet écart était attribuable aux exigences des PCGR du Canada et aurait pu donner lieu à une évaluation des placements détenus par le Fonds conformément aux PCGR du Canada différente de la valeur marchande servant à déterminer la valeur liquidative du Fonds aux fins de l achat et du rachat des titres du Fonds (VL aux fins du rachat). La VL aux fins du rachat par titre à la clôture de la période est présentée à la section «Ratios et données supplémentaires». 3 Depuis le er avril 04, les commissions et les autres coûts d opérations de portefeuille sont inclus dans le total des charges. Avant le er avril 04, ces coûts étaient présentés dans les gains (pertes) réalisé(e)s et non réalisé(e)s de la période considérée aux fins des présents tableaux. 4 La valeur liquidative et les distributions sont fonction du nombre réel de titres en circulation au moment considéré. L augmentation ou la diminution découlant des activités est fonction du nombre moyen pondéré de titres en circulation au cours de la période. Pour une période au cours de laquelle une série est créée, l information financière est fournie depuis la date de création de la série jusqu à la clôture de la période. 5 Les distributions ont été versées en trésorerie ou réinvesties en titres supplémentaires du Fonds, ou les deux. 6 Le ratio des frais de gestion (RFG) est établi d après le total des charges, exclusion faite des commissions et des autres coûts d opérations de portefeuille, de la période indiquée et il est exprimé en pourcentage annualisé de l actif net moyen quotidien au cours de la période, sauf indication contraire. Pour une période au cours de laquelle une série est créée, le RFG est annualisé depuis la date de création de la série jusqu à la clôture de la période. Lorsqu un Fonds investit directement ou indirectement par l intermédiaire de contrats dérivés dans des titres d un fonds sous-jacent, les RFG présentés pour le Fonds comprennent la tranche des RFG du (des) fonds sous-jacent(s) attribuable à ce placement. De la même manière, les RFG présentés pour le Fonds ne comprennent ni les frais de gestion ni les autres frais auxquels il a renoncé en raison de son placement dans le(s) fonds sous-jacent(s). Certains frais qui ne sont pas récurrents, ou dont le montant ou le moment est incertain, n ont pas été annualisés. 7 Le ratio des frais de négociation représente le total des commissions et des autres coûts d opérations de portefeuille, exprimé sous forme de pourcentage annualisé de l actif net moyen quotidien au cours de la période. Lorsqu un Fonds investit dans des titres d un fonds sous-jacent, les ratios des frais de négociation du Fonds comprennent la tranche des ratios des frais de négociation du (des) fonds sous-jacent(s) attribuable à ce placement. 8 Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds est un indicateur de la fréquence de remplacement des placements du Fonds par le conseiller. Un taux de rotation de 00 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. En règle générale, plus le taux de rotation de titres d un Fonds est haut, plus les frais de négociation payables par celui-ci au cours d une période sont élevés, et plus fortes sont les chances que les investisseurs reçoivent des gains en capital imposables durant la période. Il n y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d un Fonds. Les opérations réalisées aux fins de rajustement du portefeuille de titres du Fonds après une fusion, le cas échéant, sont exclues du calcul du taux de rotation des titres en portefeuille. Le taux de rotation des titres en portefeuille ne s applique pas aux fonds du marché monétaire. 8 Taux de rotation des titres en portefeuille (%) s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. Valeur liquidative par titre (VL aux fins du rachat) ($),00,00,00,00 s. o. s. o. SÉRIE S Total de la valeur liquidative (VL aux fins du rachat) (en milliers de $) Nombre de titres en circulation (en milliers) de gestion (%) 0,83 0,83 0,8 0,7 0,54 0,30 de gestion avant les renonciations ou absorptions (%),7,6,7,7,3, 7 de négociation (%) Taux de rotation des titres en portefeuille (%) s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. s. o. Valeur liquidative par titre (VL aux fins du rachat) ($),00,00,00,00,00,00

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