Crane Survey Paris Offices Summer 2012

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1 Crane Survey Paris Offices Summer 212

2 Introduction Un retour de l offre future à sa moyenne historique, grâce à une opération d envergure qui masque des niveaux d activité plus modestes. Immeuble Strato Opérations dont la surface de bureaux a été ajustée rue Blanche - Paris 9 e 23/25 Avenue Frankiln Roosevelt - Paris 8 e Area Prima - Châtillon Magistère - Paris 8 e New Side - La Garenne Colombes Chantiers différés 24 rue Erlanger - Paris 16 e Espace Villiers - Neuilly-sur-Seine Evergreen (Eole) - Montrouge Errata (informations nouvelles) Victoire Haussmann - Paris 9 e Solaris - Clamart Espace Clichy - Clichy Boulevard National tranche 1 - La Garenne-Colombes Carré Bréguet - Paris 11 e 71/73 rue de Provence - Paris 9 e Changements de noms Magistère - Paris 8 e Ex. Lisbonne Lumen - Montrouge Ex. Focus Area Prima - Châtillon Ex. Skalen Garonne Métropolitain - Villejuif Ex. Gobelins Métropolitain Rhin Métropolitain - Villejuif Ex. Tolbiac Métropolitain Sodéarif Le Paris Crane Survey, publié par Deloitte, a été réalisé en collaboration avec le GRECAM à partir de l exploitation de la base de données de l'observatoire Immobilier d Entreprise du GRECAM. Cette étude recense de façon exhaustive toutes les opérations neuves et les restructurations de bureaux «en blanc 1» de plus de 1 m² en chantier à Paris et en première couronne, ainsi que celles qui ont été livrées au cours des six mois écoulés, soit entre le 1 er octobre 211 et le 31 mars 212, et ayant fait l objet d un permis de construire. Pour le deuxième semestre consécutif, la production neuve est en hausse de 3 % à Paris et en première couronne, atteignant 1,3 million de mètres carrés en chantier au 31 mars 212. Ce semestre marque ainsi le retour de la production neuve à son niveau historique moyen constaté dans l étude depuis 23. Malgré ce signal positif en volume, l activité reste faible en nombre de chantiers. Les soixante opérations recensées restent loin des sommets atteints dans le passé où l on a pu compter plus de cent grues et 1,8 millions de mètres carrés en chantier. Sur la période écoulée, la construction de 37 m² de bureaux supplémentaires n a été atteinte que grâce aux 115 m² du Campus SFR à Saint-Denis, qui comptent donc pour plus de 3% des surfaces mises en chantier sur la période. Sur ces dix-huit nouvelles opérations, les «clés-en-main locatifs» ne sont qu au nombre de trois, mais représentent 36 % des surfaces compte tenu du Campus SFR précité. 82 m² disponibles en cours de construction vont arriver sur le marché au cours des trois prochaines années, majoritairement en 213. Aucune opération n est encore recensée au-delà de 214. La principale disponibilité se trouvant dans EQHO à La Défense, avec 78 m² prévus pour fin 213. Dans la continuité des niveaux de production des derniers semestres, les livraisons à Paris et en première couronne restent très faibles tant en nombre qu en volume : onze chantiers ont été livrés au cours de la période écoulée, et totalisent moins de 15 m², à comparer à 35 m² en moyenne depuis le début de notre étude en 23. Ces surfaces, déjà pré-commercialisées à près de 5% (Hachette à Malakoff ou LCL à Villejuif), ont continué de s écouler au cours des six derniers mois de sorte que la production neuve venant s ajouter au demi million de mètres carrés de première main disponible à Paris et en première couronne n a été que de 55 m² cet hiver. Aucune livraison de très grande taille (supérieure à 3 m²) qui permettrait le regroupement de grands utilisateurs, n a été recensée. La plus grande opération livrée - Opéra Victoire (29 m²) - se situe dans Paris intramuros et est entièrement louée à trois utilisateurs. Exception faite des futurs locaux de SFR, la demande placée dans le neuf cet hiver croît de 47 % par rapport à notre précédente édition, pour atteindre 15 m² du fait de la prise à bail par General Electric de 33 m² dans son opération Citylights à Boulogne-Billancourt. Neuf nouveaux locataires se sont engagés sur des bureaux en chantier. Ici encore, l impulsion de SFR à Saint-Denis et de GE à Boulogne-Billancourt viennent hausser l absorption du neuf en chantier à près de 19 m², alors que les sept autres prises à bail totalisent moins de 45 m². (1) Dans un souci d homogénéité avec les éditions britanniques et allemandes des Crane Survey de Deloitte, le Paris Crane Survey considère l absence d utilisateur final lors du dépôt de permis de construire, alors que la définition française du «blanc» a pour référence la date d ouverture du chantier. 2

3 Paris et l'ouest parisien Evolution des chantiers et des livraisons à Paris et en première couronne depuis octobre 23 m Sodéarif Immeuble Rezo Surface disponible en chantier Surface livrée disponible* * au cours des 6 mois précédents Surface totale en chantier Surface livrée louée* Sources : Observatoire Immobilier d'entreprise du GRECAM - Etude Deloitte Paris Crane Survey Paris Comme lors de notre précédente édition, 16 opérations sont en chantier à Paris. La production parisienne se maintient légèrement au dessus de 2 m² qui semble être son niveau d étiage. Mais les 6 m² lancés sur cinq nouveaux chantiers ne compensent pas les 8 m² livrés au cours de la période écoulée. Plus de la moitié de ces nouveaux chantiers offrent des surfaces supérieures à 1 m². Sur les 8 m² livrés, 25 m² sont encore disponibles à la location, représentant la moitié de l offre livrée disponible sur l ensemble du périmètre de l étude. 12 m² de bureaux disponibles, actuellement en cours de construction, viendront s y ajouter d ici 214. Les nouveaux locataires enregistrés ont signé en majorité pour des immeubles situés dans Paris. Ils représentent 48 % des surfaces louées sur la période si l on exclut l opération du Campus de SFR à Saint- Denis. Avec les prises à bail d Axa et Euroclear, les 3 m² de Deka Immobilien dans Opéra Victoire sont entièrement occupés. Deutsche Bank occupera la totalité de l immeuble de la Caisse des Dépôts en construction avenue Franklin Roosevelt, et le cabinet d avocats Hogan Lovells celui d'adia, au 17 avenue Matignon. Le quartier Central des Affaires a concentré 28 % des surfaces placées sur la période, hors opération SFR. L Ouest parisien Les Hauts-de-Seine concentrent deux tiers des surfaces en chantier entrant dans l étude, et la même proportion de disponibilités. Sept nouveaux chantiers y ont été lancés, avec seulement 2 % précommercialisés. La commune de Montrouge regroupe cinq chantiers à elle seule, pour un total de près de 75 m², dont 33 m² seront disponibles du fait des mises en chantier du Fairway et du 98 rue Maurice Arnoux. A La Défense, ce sont plus de 25 m² qui seront disponibles d ici 214 grâce à la mise en chantier de la Tour D2 (45 m² prévus pour fin 214). A Boulogne-Billancourt, les opérations Petra et Kinetik (21 4 et 14 4 m²) viennent porter à plus de 15 m² les surfaces en chantier disponibles. Fait rare, l activité locative sur le neuf ou restructuré, objet de notre étude, a été faible dans les Hauts-de- Seine, malgré l'annonce de l'installation de General Electric à Boulogne-Billancourt sur 33 m². Seuls deux autres immeubles ont fait l objet de prises à bail : le «clé-en-main locatif» de GRT Gaz à Bois- Colombes (pour 7 7 m²) et le seul immeuble de l étude sis à Neuilly-sur-Seine (1 67 m² loués par Altran et Chanel), soit à peine 5 m² transactés dans le secteur traditionnellement le plus actif pour le neuf francilien. Alors qu aucune opération du plan de renouveau de La Défense n a été livrée ce semestre, ce ne sont pas moins de 32 m² qui sont attendus dans les Hauts-de-Seine d ici la fin de l année, et près de 4 m² en 213. Crane Survey - Paris Offices Summer 212 3

4 Le Nord et l'est de Paris Surface de bureaux en chantier En m2 utiles Paris Secteur des Affaires de l Ouest La Défense Reste Hautsde-Seine Saint- Denis Reste Seine-Saint -Denis et Val-de-Marne Sources : Observatoire Immobilier d'entreprise du GRECAM - Etude Deloitte Paris Crane Survey Nord et Est parisien A Saint-Denis, Vinci a débuté la construction du plus grand «clés-en-mains locatif» recensé dans le Paris Crane Survey : 115 m² construits pour SFR, qui réalise avec ce regroupement, le plus grand mouvement d entreprise jamais enregistré sur le marché parisien. Les dix autres programmes en cours de construction dans ces deux départements totalisent seulement 153 m², soit moins d opérations que dans la capitale, tant en nombre qu en surface. Rappelons que ce secteur a accueilli jusqu à trente cinq grues en 28. En dehors de SFR, les cinq nouvelles opérations entrant dans le champ de l étude depuis notre dernière édition ont été lancées «en blanc», et viendront ajouter 78 m² aux 65 m² déjà en chantier et disponibles. Seuls 9 6 m² pour le Crédit Lyonnais à Villejuif ont été précommercialisés dans ce secteur, soit moins de 1 % du volume en chantier à livrer d ici décembre 214. La faiblesse de l activité locative se traduit par une seule prise à bail depuis notre dernière édition : Lufthansa prend 2 3 m² au sein de l immeuble Le Cézanne, livré à Saint-Denis. Calendrier des livraisons m Livré Commercialisé Disponible Sources : Observatoire Immobilier d'entreprise du GRECAM - Etude Deloitte Paris Crane Survey La proportion des certifications environnementales atteint 89 % de la production neuve de l étude Les marchés londoniens La reprise de la production neuve londonienne s accélère. Avec 855 m² en construction, la production croît de 28 % par rapport à la précédente édition du London Crane Survey de Drivers Jonas Deloitte. Plusieurs signes témoignent de la confiance des promoteurs : un nombre important de nouvelles grues, dont 65 % de lancements d opérations «en blanc», y compris de grandes opérations telles que «Sea Containers House» (27 m²) dans Southbank ou «Fitzroy Place» (29 m²) dans le West End, et une reprise de l activité qui s étend en dehors des pôles établis de la City et du West End. Malgré quelques grandes signatures UBS, 65 m² à la City ou encore l European Medicines Evaluation Agency, 27 m² dans les Docklands le contexte économique pèse sur les utilisateurs et leur capacité d absorption de cette offre future. A Londres, 37 m² neufs déjà livrés sont actuellement disponibles à la location, à comparer à une demande placée dans le neuf ou restructuré en 211 dans Central London qui a difficilement atteint les 25 m², son niveau le plus bas depuis 1 ans. Les certifications environnementales Avec 89 % des immeubles du périmètre de l étude faisant l objet d une certification environnementale multicritère et/ou d un label énergétique (63 bâtiments sur 71), production neuve et production «verte» font 4

5 Conclusion pratiquement un seul et même ensemble. Paris fait baisser cette moyenne avec 71 % des immeubles faisant l objet d une certification du fait de leur plus grande complexité inhérente aux rénovations par opposition aux constructions neuves. En dehors de Paris, 95 % des immeubles sont certifiés, soit la totalité des immeubles à l exclusion de 2 chantiers. Le phénomène de certifications multiples, déjà constaté dans les précédentes versions de l étude, est devenu la norme et se confirme également dans celle-ci, avec une tendance particulière à la double certification HQE BREAM. En ce qui concerne les performances environnementales des immeubles concernés, un profil type se dégage assez clairement de leur analyse. Celui-ci reflète des pratiques constructives privilégiant la gestion des fluides (énergie, eau, déchets) et les aspects organisationnels (chantier, systèmes et procédés) au détriment des aspects de santé (qualité sanitaire, qualité de l air, qualité de l eau) et de confort (hygrothermique, visuel, olfactif, mais aussi acoustique). Ceci ne manquera pas d intéresser les acteurs soucieux de mieux répondre aux attentes des utilisateurs. La biodiversité n étant traitée de façon exhaustive que dans l un des trois grands référentiels, elle reste aujourd hui un phénomène marginal. Cependant, cela pourrait évoluer sous l effet combiné des politiques publiques locales et de l évolution des référentiels d évaluation de la qualité environnementale du cadre bâti. Niveau de «performance» par cible sur un échantillon de 59 immeubles certifiés NF, bâtiments tertiaires, démarche HQE Santé & espaces Confort olfactif Santé & air Confort visuel Profil moyen Principales disponibilités dans des opérations en chantier* Tour EQHO - La Défense Tour MAJUNGA - La Défense Tour D2 - La Défense Santé & eau Accoustique CARPE DIEM - La Défense Citylights - Boulogne-Billancourt Environnement immédiat Top 1 3, 2, 1,, Hygrothermie * Par ordre décroissant de surface disponible Procédés et matériaux Nuisances chantier Gestion énergie Gestion eau Gestion déchets Gestion entretien & maintenance Principales opérations* livrées depuis octobre 211** Opéra Victoire - Paris rue Blanche - Paris Le Cezanne - Saint-Denis La Garonne Métropolitain - Villejuif * Par ordre décroissant de surface totale ** Livraisons jusqu'à fin mars 212 Conclusion Cette dix-huitième édition du Paris Crane Survey met en exergue les disparités géographiques entre les marchés étudiés. L Ouest parisien totalise 65 % des chantiers en cours contre seulement 2 % pour le Nord et l Est parisiens, même si Saint-Denis connait un rebond spectaculaire du fait, entre autre, de la mise en chantier du campus SFR. Sur les six mois écoulés, malgré l inquiétude qui pèse sur les marchés et les difficultés d accès au financement, seules trois opérations de «clé-en-main locatif» ont été lancées, soulignant que quinze opérations ont été lancées «en blanc» cet hiver. L activité locative a été peu dynamique cet hiver, deux tiers des surfaces actuellement en chantier sont encore disponibles et le contexte économique actuel pèse sur les prises de décision des utilisateurs. Toutefois, la profondeur des marchés de Paris et de première couronne combinée aux attentes des utilisateurs quant à des outils immobiliers performants et durables ne devraient pas freiner les professionnels de l immobilier (promoteurs, investisseurs, banquiers) dans leurs décisions d engagement pour du bureau «en blanc». Opérations en chantier au 31 mars 212 Surface totale en m² utiles Surface commercialisée en m² utiles Surface disponible en m² utiles Paris SAO La Défense Reste St Denis Reste Seine-Saint-Denis et Val-de-Marne TOTAL Crane Survey - Paris Offices Summer 212 5

6 Chevilly-Larue Opérations en chantier / Under construction Opérations livrées / Completed N OPERATION / ADRESSE* DEVELOPMENT / ADDRESS* Paris - Opérations en chantier / Under construction HQE/ HEQ LEED BREEAM BBC VILLE TOWN 1 CLAUDE BERNARD , BOULEVARD MACDONALD PARIS 19 e PROMOTEURS / PROPRIETAIRES Villeneuve-le-Roi DEVELOPERS / Rungis OWNERS BNPPI PROMOTION IMMO. D'ENT. / SEB IMMO INVEST / NEXT ESTATE INCOME FUND LOCATAIRE TENANT Créteil LIVRAI- SON COMPL- ETION SURFACE TOTALE** TOTAL AREA** SURFACE DISPO.** AVAILABLE AREA.** BNP PARIBAS Q SOLSTYS BIS, RUE DE VIENNE l PARIS 8 e NEXITY ENTREPRISES (SARI) / DEKA IMMOBILIEN T8 RUE DE TOLBIAC PARIS 13 e NEXITY ENTREPRISES (SARI) / VILLE DE PARIS VILLE DE PARIS CARRÉ BREGUET 17/19 BIS, RUE BRÉGUET n PARIS 11 e CA IMMOBILIER PROMOTION (EX UNIMO) / PROMAFFINE / STAM EUROPE / AEW EUROPE 5 LAENNEC 4/42, RUE DE SÈVRES - TRANCHE 1 PARIS 7 e ALTAREA-COGEDIM / ALLIANZ GLOBAL INVESTORS Q RÉZO BOULEVARD PÉREIRE u n PARIS 17 e SODEARIF / SNEF / TISHMAN SPEYER PROPERTIES Q STRATO BOULEVARD PÉREIRE u n PARIS17 e SODEARIF / SNEF / TISHMAN SPEYER PROPERTIES Q SAINT-DOMINIQUE 2 45/51, RUE SAINT-DOMINIQUE PARIS 7 e FONCIÈRE DES 6 e ET 7 e ARRONDISSEMENTS CHATEAUFORM France / Confidentiel Q VICTOIRE HAUSSMANN 65/67, RUE DE LA VICTOIRE PARIS 9 e LA MONDIALE Q /25, AVENUE FRANKLIN ROOSEVELT n PARIS 8 e CAISSE DES DÉPÔTS ET CONSIGNATIONS DEUTSCHE BANK Q , AVENUE MATIGNON PARIS 8 e ALTAREA-COGEDIM / ABU DHABI INVESTMENT AUTHORITY HOGAN LOVELLS Q MAGISTÈRE 62-64, RUE DE LISBONNE PARIS 8 e GECINA / SAGI Q LE ROSSINI 38, BOULEVARD DES ITALIENS u n PARIS 9 e PITCH PROMOTION / INOVALIS Q /35, RUE DE CHÂTEAUDUN PARIS 9 e SWISS LIFE Q HÔTEL DE SENECTERRE 24, RUE DE L'UNIVERSITÉ PARIS 7 e FONCIÈRE DES 6 e ET 7 e ARRONDISSEMENTS HÔTEL MERCY-D'ARGENTEAU 16, BOULEVARD MONTMARTRE PARIS 9 e GECINA Q Paris - Opérations livrées / Completed 17 OPÉRA - VICTOIRE 64, RUE DE LA CHAUSSÉE D'ANTIN l PARIS 9 e ALTAREA-COGEDIM / DEKA IMMOBILIEN , RUE BLANCHE PARIS 9 e BNPPI PROMOTION IMMO. D'ENT. / THE CARLYLE GROUP 19 BEAUVAISIS 11, RUE DE CAMBRAI PARIS 19 e ICADE PROMOTION TERTIAIRE / ICADE FONCIÈRE PARCS TERTIAIRES 2 MISTRAL 2, BOULEVARD DIDEROT PARIS 12 e VINCI IMMOBILIER 21 GREEN ONE 22, RUE PAJOL n PARIS 18 e ALTAREA-COGEDIM / SCPI EDISSIMMO (AMUNDI IMMOBILIER) BANQUE DE FRANCE / AXA / EUROCLEAR TOTAL Q CRITÉO AGENCE FRANCAISE DE DEVELOPPEMENT SYNDEX SOCIETE D'EXPERTISE COMP. Q TOTAL Le texte vert référence les nouvelles opérations en chantier / Green text denotes new start this Survey Normes : HQE (Haute qualité environnementale), l LEED (Leadership in Energy and Environmental Design), u BREEAM (BRE Environmental Assessment Method), n BBC (Bâtiment Basse Consommation) Données fournies par le GRECAM - * Par ordre décroissant de surface totale / Areas listed in decending order Data provided by GRECAM ** Les surfaces sont en m² utiles / Floor areas are in usable m 2 6

7 N OPERATION / ADRESSE* DEVELOPMENT / ADDRESS* HQE/ HEQ LEED BREEAM BBC Secteur des Affaires de l'ouest - Opérations en chantier / Under construction VILLE TOWN PROMOTEURS / PROPRIETAIRES DEVELOPERS / OWNERS LOCATAIRE TENANT LIVRAI- SON COMPL- ETION SURFACE TOTALE** TOTAL AREA** SURFACE DISPO.** AVAILABLE AREA.** 22 IN/OUT 46, QUAI ALPHONSE LE GALLO l u BOULOGNE-BILLAN. HINES FRANCE / SOCIÉTÉ FONCIÈRE LYONNAISE Q CITYLIGHTS 24, ROND-POINT DU PONT DE SÈVRES TOUR VENDÔME CITYLIGHTS 24, ROND-POINT DU PONT DE SÈVRES TOUR CHENONCEAUX BOULOGNE-BILLAN. BOULOGNE-BILLAN. BNPPI PROMOTION IMMO. D'ENT. / GE REAL ESTATE FRANCE / BNP REAL ESTATE BNPPI PROMOTION IMMO. D'ENT. / GE REAL ESTATE France / BNP REAL ESTATE GENERAL ELECTRIC PÉTRA AVENUE EMILE ZOLA l n BOULOGNE-BILLAN. HINES FRANCE / IVANOE CAMBRIDGE Q KINETIK AVENUE EMILE ZOLA u n BOULOGNE-BILLAN. VINCI IMMO. / NEXITY ENTRE. (SARI) / UNION INVESTMENT CITYLIGHTS 24, ROND-POINT DU PONT DE SÈVRES TOUR AMBOISE BOULOGNE-BILLAN. BNPPI PROMOTION IMMO. D'ENT. / GE REAL ESTATE FRANCE / BNP REAL ESTATE GENERAL ELECTRIC /14, RUE DU PORT NANTERRE BNPPI PROMO. IMMO. D'ENT. / BNP - PARIBAS (CARDIF) Q VIA VERDE PLACE NELSON MANDELA n NANTERRE BNPPI PROMOTION IMMO. D'ENT. / M.A.C.S.F Q /14, AVENUE C. DE GAULLE n NEUILLY-SUR-SEINE GECINA ALTRAN / CHANEL Q E+ 3, RUE DU MOULIN DES BRUYÈRES COURBEVOIE GROUPE NATEKKO INPI TOTAL Secteur des Affaires de l'ouest - Opérations livrées / Completed , QUAI DE LA BATAILLE DE STALINGRAD ISSY-LES- MOULINEAUX C.N.P BNP PARIBAS REAL ESTATE 1/ TOTAL 7 3 La Défense - Opérations en chantier / Under construction 33 TOUR EQHO u COURBEVOIE-EPAD VINCI IMMOBILIER / ICADE FONCIÈRE BUREAUX TOUR MAJUNGA l u PUTEAUX-EPAD UNIBAIL - RODAMCO Q TOUR D2 COURBEVOIE-EPAD SOGEPROM / BOUYGUES IMMOBILIER / SOGECAP CARPE DIEM l COURBEVOIE-EPAD AVIVA INVESTORS / HINES FRANCE Q BASALTE (SALLE DES MARCHES) PUTEAUX-EPAD NEXITY ENTRE. (SARI) / SOGEPROM / SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SOCIETE GENERALE Q TOUR EUROPE u COURBEVOIE-EPAD KANAM GRUND TOTAL La Défense - Opérations livrées / Completed TOTAL Reste Petite Couronne (Hauts-de-Seine) - Opérations en chantier / Under construction 39 CARRÉ 92 - CRYSTAL AVENUE DES LOUVRESSES n GENNEVILLIERS GA ENTREPRISE / AG REAL ESTATE FRANCE THALES SOLARIS 6, AVENUE RÉAUMUR n CLAMART SERCIB KRAFT FOOD CITYZEN AVENUE DE L'EUROPE - TRANCHE 1 n u BOIS-COLOMBES SEFRI-CIME / AXA REIM COFACE Q WEST PLAZA RUE DU DÉBARCADÈRE n COLOMBES H.R.O. Q PARK AZUR 97/15, AVENUE P. BROSSOLETTE n MONTROUGE GECINA CNEN BOULEVARD NATIONAL - BAT 1 u n GARENNE-COL. (LA) SEFRI-CIME / SMA BTP Q AREA PRIMA RUE PIERRE SÉMARD CHATILLON BOUWFONDS MARIGNAN IMMO. / AREA Q NEW SIDE 52, RUE VEUVE LACROIX l u n GARENNE-COL. (LA) HINES FRANCE / GECINA UPSILON 1, RUE RAYMOND DAVID n MALAKOFF L'IMMO. D'ILE-DE-FRANCE / MGPA / CARVAL INVESTORS FAIRWAY 157, AVENUE PIERRE BROSSOLETTE n MONTROUGE ALSEI PROMO. / LASALLE INVESTMENT MANAGEMENT Q EVERGREEN 5, AVENUE J. JAURÈS - TRANCHE 3 MONTROUGE BNPPI PROMO. IMMO. D'ENT. / CRÉDIT AGRICOLE IMMO CREDIT AGRICOLE POINTE MÉTRO RUE H. BARBUSSE - TRANCHE 2 GENNEVILLIERS NEXITY ENTREPRISES (SARI) / GECINA Q PALATIS 15-21, RUE LOUIS LEJEUNE n MONTROUGE SODEARIF / AEW EUROPE BOUL. NATIONAL - BAT 2 u n GARENNE-COL. (LA) SEFRI-CIME / SMA BTP Q CITYZEN AVENUE DE L'EUROPE - TRANCHE 2 u n BOIS-COLOMBES SEFRI-CIME / AXA GRT GAZ , RUE MAURICE ARNOUX n MONTROUGE SOCIÉTÉ DE LA TOUR EIFFEL ESPACE CLICHY 45, RUE MOZART CLICHY EIFFAGE IMMOBILIER / FONCIÈRE DES RÉGIONS Q TOTAL Reste Petite Couronne (Hauts-de-Seine) - Opérations livrées / Completed 56 LE PAUL BERT 11, RUE PAUL BERT n MALAKOFF SODEARIF / GROUPE NATEXIS HACHETTE Q NOVA 71, BOUL. NATIONAL GARENNE-COL. (LA) SCI CHARLEBOURG DÉFENSE / CBRE INVESTORS TOTAL Saint-Denis - Opérations en chantier / Under construction 58 CAMPUS SFR ZAC LANDY FRANCE PLEYEL u n SAINT-DENIS VINCI SFR Q LE SISLEY AVENUE DES FRUITIERS SAINT-DENIS ICADE PROMOTION TERTIAIRE / ALTAREA COGEDIM / SILIC Q PYRAMIDES AVENUE DU PRÉS. WILSON n SAINT-DENIS EMERIGE / BNP - PARIBAS (CARDIF) TOTAL Saint-Denis - Opérations livrées / Completed 61 LE CEZANNE AVENUE DES FRUITIERS SAINT-DENIS EUROPEQUIPEMENT / SDIP / SILIC SOCIETE DU GRAND PARIS / LUFTHANSA Q TOTAL Reste Petite Couronne (Seine-Saint-Denis et Val-de-Marne) - Opérations en chantier / Under construction 62 W AVENUE LOUIS LUC - TRANCHE 1 CHOISY-LE-ROI ICADE PROMOTION TERTIAIRE Q URBAGREEN ROUTE DE LA PYRAMIDE u n JOINVILLE-LE-PONT ICADE PROMOTION TERTIAIRE / WERELDHAVE Q C2 RUE ALBERT DHALENNE SAINT-OUEN NEXITY ENTREPRISES (SARI) / GECINA OVALIE RUE ARAGO SAINT-OUEN CAPITAL & CONTINENTAL / AVIVA INVESTORS Q B INITIAL 89, RUE MARCEAU n MONTREUIL BOUWFONDS MARIGNAN IMMOBILIER / SPIE BATIGNOLLES IMMOBILIER / NOTAPIERRE AXEO , AVENUE ARISTIDE BRIAND - TRANCHE 2 n ARCUEIL BNPPI PROMOTION IMMO. D'ENT. / MACIF Q LE RHIN - METROPOLITAIN AVENUE DE PARIS - TRANCHE 3 VILLEJUIF ICADE PROMOTION TERTIAIRE / LE CRÉDIT LYONNAIS CRÉDIT LYONNAIS Q LES CÉRAMIQUES 1 ET 2 63, RUE BEAUMARCHAIS n MONTREUIL SODEARIF Reste Petite Couronne (Seine-Saint-Denis et Val-de-Marne) - Opérations livrées / Completed TOTAL LE GARONNE - METROPOLITAIN AVENUE DE PARIS - TRANCHE 2 VILLEJUIF ICADE PROMOTION TERTIAIRE CREDIT LYONNAIS YWOOD BUSINESS BOULEVARD DE LA GARE n BOISSY-SAINT-LEGER NEXITY ENTREPRISES (SARI) / CONSEIL GÉNÉRAL 94 CONSEIL GÉNÉR. 94 Q TOTAL Crane Survey - Paris Offices Summer 212 7

8 Introduction The return of construction activity in line with historical averages, as a result of one exceptional scheme, masking the reality of only modest development activity. Cour-Laennec Office floor area adjusted by developers rue Blanche - Paris 9 e 23/25 Avenue Frankiln Roosevelt - Paris 8 e Area Prima - Châtillon Magistère - Paris 8 e New Side - La Garenne Colombes Delayed construction starts 24 rue Erlanger - Paris 16 e Espace Villiers - Neuille-sur-Seine Evergreen (Eole) - Montrouge Errata (new information) Victoire Haussmann - Paris 9 e Solaris - Clamart Espace Clichy - Clichy Boulevard National tranche 1 - La Garenne-Colombes Carré Bréguet - Paris 11 e 71/73 rue de Provence - Paris 9 e Names modified Magistère - Paris 8 e Ex. Lisbonne Lumen - Montrouge Ex. Focus Area Prima - Châtillon Ex. Skalen Garonne Métropolitain - Villejuif Ex. Gobelins Métropolitain Rhin Métropolitain - Villejuif Ex. Tolbiac Métropolitain Altarea-Cogedim Introduction The Paris Crane Survey published by Deloitte records all office construction and completions in Paris and the inner suburbs during the past six months. The survey includes all speculative office schemes 1, of more than 1, m² which are (a) currently under construction/ comprehensive refurbishment, or (b) which have been completed since our last publication. The data is provided by l Observatoire Immobilier d Entreprise du Grecam and covers the period 1 October 211 to 31 March 212. The Survey has identified 1.3 million square meters of offices under construction in Paris and the inner suburbs as of the 31 March 212, once again an increase of 3% from the previous six month period. This increase brings the level of new construction back in line with the historical averages not seen since the early years of the Paris Crane Survey. Despite this upbeat sign, the construction activity is more limited with regards to the number of cranes on the Paris skyline. Sixty buildings under construction are far from the peak levels of more than a hundred schemes and 1.8 million square meters under construction in 28. The volume of 37, additional square meters launched over the survey is largely a result of 115, m² for the SFR Campus in Saint-Denis, which represents more than 3% of the newly started projects. Only three turn-key schemes have been identified out of the eighteen new projects, of which 36% of the space is attributed to the afore mentioned SFR campus. Almost 825, m² currently under construction and available will be completed in the next three years, with the majority delivered in 213. No completions are planned beyond 214. In line with the low level of new office development recorded in the previous editions, the number and the volume of completions in Paris and the inner suburbs have continued to be weak: only eleven buildings have been completed over the six month period, close to 15, m² compared to an average of 35, m² since the beginning of the Paris Crane Survey in 23. The previous edition had already indicated that of this space nearly 5% was pre-let (Hachette in Malakoff and LCL in Villejuif), which over the last six months has seen more lettings, leaving only 55, m² of vacant space that can be added to the total of 5, m² vacant stock of new office accommodation within Paris and the inner suburbs. No large scale schemes (bigger than 3, m²), which would accommodate a sizeable occupier on a single site, were completed during the survey. The largest completed development Opéra Victoire (29, m²) is located within Paris and is fully let to three tenants. This winter, excluding the SFR campus, the take-up in new office space either in construction or recently completed developments has increased by 47% at 15, m² being let during the six month period lead by General Electric's lease on 33, m² in their Citylights project located in Boulogne-Billancourt. A total of nine new tenants have signed leases for office space currently under construction, but once again the total take-up of 19, m² has been predominantly driven by SFR in Saint-Denis and GE in Boulogne-Billancourt, as the other seven leasing deals only amount to less than 45, m². (1) On submission of planning application 8

9 Paris and West of Paris Construction & completion in Paris and inner suburbs since 23 m2 2,, 1,8, 1,6, 1,4, 1,2, 1,, 7, 6, 4, 2, Available offices under construction Completed* * over the last 6 months Total area under construction Completed and let* Sources: Observatoire Immobilier d'entreprise du GRECAM - Deloitte Paris Crane Survey Paris Sixteen projects are under construction in Paris, the same number as in the previous survey. With scarcely 2, m² under construction, the development activity in the capital remains at a low level. Five new projects representing 6, m² have started since last Crane Survey, not enough to offset the 8, m² completed over the six month period. Four of the new starts will provide office space over 1, m². Only 25, m² out of 8, m² of the office space completed over the last six months are still vacant, representing nearly 5% of the total available stock of the newly completed projects for the entire Paris and inner suburb area. 12, m² of additional vacant office space currently under construction in Paris is scheduled to be delivered by 214. Most of the new tenants identified in this survey have signed for buildings located in Paris, i.e. 48% of the demand in the six month period excluding the SFR scheme in Saint-Denis. Axa and Euroclear have leased residual office space in the Opéra Victoire, a 3, m² building owned by Deka Immobilien wich is now fully let. Deutsche Bank will occupy the entire building of La Caisse des Dépôts currently under construction Avenue Franklin Roosevelt, and the legal firm Hogan Lovells have leased space at 17 Avenue Matignon. Excluding the SFR campus, 28% of the leasing activity over the last six months has been concentrated in the Paris Central Business District. West of Paris Two-thirds of the office space under construction included within this survey is located in the suburb of Hauts-de-Seine, with the same proportion of available space. Seven development projects have started since the last survey, of which only 2% are pre-let. Five projects under construction are concentrated in the district of Montrouge, amounting to 75, m² in total including 33, m² of vacant space (with the Fairway and 98-1 Rue Maurice Arnoux newly started). In the La Défense submarket, the launch of the D2 tower (45, m² scheduled for the end of 214) adds to the total of 25, m² available space by 214. Javier Urquijo Tour Eqho Crane Survey - Paris Offices Summer 212 9

10 North and East of Paris Office space under construction or refurbishment In usable m2 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, Development pipeline m2 1,, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Paris Western Business Districts La Défense Completed Let Available Rest of Hautsde-Seine Saint- Denis Sources: Observatoire Immobilier d'entreprise du GRECAM - Deloitte Paris Crane Survey Sources: Observatoire Immobilier d'entreprise du GRECAM - Deloitte Paris Crane Survey The proportion of certified structures reaches 89% of the new production. Rest of Seine-Saint -Denis et Val-de-Marne 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 1,, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, In Boulogne-Billancourt, the two newly started projects Petra and Kinetik (21,4 m² and 14,4 m²) increases the total of available space under construction to 15, m². Unusually for this area, which is traditionally the most active for lease transactions for new or refurbished office space, the take-up level in the Hautsde-Seine suburb has been weak over this period to 5, m² of which GE in Boulogne-Billancourt accounts for 33, m². Only two other buildings have been the subject of lease transactions: a turnkey for GRT Gaz in Bois-Colombes (for 7,7 m²), and the only building within the study located at Neuilly-sur-Seine (1,67 m² let to Altran and Chanel). No projects have been completed since our previous survey as part of the renewal plan of La Défense, however in the Hautsde-Seine suburb as a whole, there is 32, m² scheduled for delivery by the end of this year, and nearly 4, m² additional space due in 213. North and East of Paris In Saint-Denis, Vinci has launched the construction of the largest "turn-key" ever recorded in the Paris Crane Survey; 115, m² developed for SFR, which is the biggest concentration on one site for a single company in the market ever. The other ten projects under construction both in Seine- Saint-Denis and Val-de-Marne amount to a total of only 153, m², i.e. less in number and volume than within Paris, and significantly less than the 35 peak recorded in 28 in these two areas. Apart from the SFR project, the five new starts are all speculative builds and will add 78, m² of available space to the 65, m² existing pipeline was pre-let by Crédit Lyonnais in Villejuif, i.e. less than 1% of the total volume to be completed by the end of 214.The weak occupier demand is illustrated with only one lease transaction being completed this winter: Lufthansa let 2,3 m² in Le Cézanne delivered in October in Saint-Denis. London markets The recovery in the development activity across Central London accelerates since the previous London Crane Survey published by Drivers Jonas Deloitte. The total volume of space under construction amounts 855, m² at the end of the first quarter of 212, a rise of 28% on the previous level recorded. Several signs highlight increasing developer confidence across London : a significant number of starts, of which 65% are speculative, including large schemes such as Sea Containers (27, m²), the Southbank, and Fitzroy Place (29, m²) in the West End, indicating an upturn in activity outside the established central markets of the City and West End. 1

11 Conclusion Despite few large leasing deals UBS for 65, m² in the City and the European Medicines Evaluation Agency for 27, m² located in the Docklands the current economic context continues to affect occupier demand and the capacity to take-up the future supply. 37, m² of new or refurbished space already delivered is currently vacant in London, compared with an annual take-up for new or refurbished space of 25, m² in 211 in Central London, the lowest level of annual take-up for over 1 years. Environmental certifications 89% of the buildings falling into the scope of the survey are certified either with a multi-criteria environmental assessment method or an energy label (63 buildings out of 71). Green buildings and new buildings are barely undistinguishable, one from the other. The average falls to 71% in Paris. This is due to the inherent complexity of renovation with new construction projects. Outside Paris, 95% of the buildings are certified, almost all of them with the exception of two building sites. The cross certification phenomenon, already identified in previous editions of the survey is now common practice. Within this context HQE-BREEAM are gaining momentum. With regards the environmental performance of the buildings surveyed, an average environmental profile can clearly be identified. The average profile reflects current practice among French professionals who tend to emphasize energy management and organizational aspects to the detriment of issues falling into the health and well-being category. This performance gap will be of the greatest interest to those seeking to meet occupiers expectations. Conclusion The eighteenth edition of the Paris Crane Survey illustrates geographical disparity between the submarkets studied. With 65% of new or refurbished space under construction concentrated in the West of Paris, while only 2% of the total volume was been identified within the North and East of Paris. This is despite the spectacular increase for Saint-Denis in the North with its SFR campus having started within this period. Over the last six months, despite a downbeat sentiment on the markets and difficult access to finance, only three "turn-key" projects have been launched, emphasizing the fifteen speculative developments started this winter. Occupier demand has been weak, with two-thirds of the total volume under construction being available, and the current economic difficulties affecting occupiers decisions. "Performance" level by environmental impact over a sample of 59 buildings certified "NF, bâtiments tertiaires, démarche HQE" Health and air Health and space Olfactive comfort Average Main available office developments under construction* Tour EQHO - La Défense Tour MAJUNGA - La Défense Tour D2 - La Défense Health and water Visual comfort CARPE DIEM - La Défense Acoustics Citylights - Boulogne-Billancourt * In descending order of total area Immediate surroundings Top 1 3, 2, 1,, Hygrothermics Offices under construction or refurbishment as at 31/3/212 Total floor area m² Process and Management Building Site Waste Energy Water Operation and maintenance Main completions* since October 211** Opéra Victoire - Paris rue Blanche - Paris Le Cezanne - Saint-Denis La Garonne Métropolitain - Villejuif * In descending order of total area ** Completion up to the end of September 211 Let floor area m² Available floor area m² Paris 27,687 87,343 12,344 Western Business District 188,461 63, ,318 La Défense 3,528 43, 257,528 Rest of Hauts-de-Seine 362, ,8 172,992 Saint-Denis 153,8 115, 38,8 Rest of Seine-Saint-Denis et Val-de-Marne 114,47 9,6 14,447 TOTAL 1,327,315 57, ,429 Nonetheless, the size of the Paris and inner suburb markets combined with aging stock and increasing occupiers requirements for efficient and sustainable buildings, should encourage related professionals (developers, investors and banks) to launch speculative office developments. Crane Survey - Paris Offices Summer

12 Contacts Brice Chasles Associé bchasles@deloitte.fr Olivier Gerarduzzi Evaluation olgerarduzzi@deloitte.fr Deloitte Real Estate Advisory est une équipe de 2 spécialistes de l immobilier qui propose une offre de services unique Emmanuel Bertrand AMO ebertrand@deloitte.fr Christian Gillet Principal cgillet@deloitte.fr Pascal Souchon Stratégie immobilière psouchon@deloitte.fr Cécile Debouzie Support aux transactions cdebouzie@deloitte.fr Alfonso Ponce Développement Durable aponce@deloitte.fr Edouard Guibert Conseil au financement eguibert@deloitte.fr Deloitte fait référence à un ou plusieurs cabinets membres de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, société de droit anglais («private company limited by guarantee»), et à son réseau de cabinets membres constitués en entités indépendantes et juridiquement distinctes. Pour en savoir plus sur la structure légale de Deloitte Touche Tohmatsu Limited et de ses cabinets membres, consulter En France, Deloitte SA est le cabinet membre de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, et les services professionnels sont rendus par ses filiales et ses affiliés. Deloitte 185, avenue Charles-de-Gaulle Neuilly-sur-Seine Cedex Tél. : 33 () Fax : 33 () Juin 212 Deloitte Conseil - Tous droits réservés - Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited Studio graphique Neuilly Document imprimé sur papier certifié PEFC