Amundi Oblig Internationales Une gestion obligataire de convictions Janvier 2015 Document à usage strictement professionnel au sens de la Directive Européenne MIF
Amundi Oblig Internationales Caractéristiques Statut juridique: SICAV de droit Français (en EUR, USD et CHF) Benchmark: JP Morgan Government Bond Index Broad Objectif de performances : Benchmark + 2,8% brut p.a. sur l'horizon de placement de 3 ans min Tracking error (ex ante): Risque de taux d'intérêt: Maximum 6% p.a. Gestion de la sensibilité entre [0;+8] Risque devises : Univers d'investissement : Non-hedgé : gestion de risque active Jusqu à 100% OCDE govies; Investment Grade OCDE non-govies; AAA-rated ABS & MBS. Non-OCDE govies & non-govies avec rating au moins égal à celui du pays d'émission [10% max]. Toutes devises OCDE et non-ocde. I 1 I
Philosophie de gestion Document à usage strictement professionnel au sens de la Directive Européenne MIF
Amundi Oblig Internationales Philosophie de gestion Quand l analyse macro fondamentale rencontre la gestion tactique dans un contexte d allocation de risques Une gestion active et à forte conviction Une équipe Londonienne intégrée favorise une prise de décision efficace dont la séniorité, héterogéneité et complémentarité des talents diminue le risque de pensée de groupe Nos convictions par rapport aux marchés sont qualitatives, mais l équilibre du portefeuille est assuré grâce à une construction de portefeuille quantitative et une approche basée sur l allocation de risque Source: Amundi 1. Lancement du processus de gestion actuel :31/12/1993 I 3 I
Processus de gestion Document à usage strictement professionnel au sens de la Directive Européenne MIF
Processus de gestion Avant tout une méthode de gestion Un processus éprouvé depuis 1993 qui s appuie sur les compétences de l ensemble des équipes de gestion Amundi Londres Une approche «top-down» : Une approche stratégique moyen / long termes, globale et locale Une approche tactique court terme Une allocation du portefeuille en fonction du budget de risque Une gestion de convictions discrétionnaire et fondamentale I 5 I
Processus de gestion Des vues stratégiques s appuyant sur une approche collégiale Vues stratégiques Source : Amundi I 6 I
Processus de gestion 5 étapes Idea Generation: Macroeconomic Analysis Scenario Construction: Architects Committee & Strategic Views Sheet Risk Adjusted Model Portfolio Construction Implementation of Actual Portfolio & Tactical Management 1 2 3 4 Macroeconomic, quantitative models Market Data Management Guidelines Market Timing, Trading etc Amundi Strategic Economic Research Quantitative Research Fixed Income Platform External Research Continuous Risk Control: 5 Ex-ante & Ex-post risk & performance monitoring I 7 I
Processus de gestion Une approche multi-stratégique Directionnelles Vues des architectes Arbitrages Spécialistes Obligations Sensibilté Allocation pays Allocation courbe Sélection de titres Trading Devises Exposition $ Allocation G4 Allocation intra-bloc allocation devises émergentes Trading Marché / Industrie Crédit/ Dette Emergente Exposition Allocation sectorielle Sélection de titres Arbitrage dette émergente Exposition Pays Trois classes d actifs statistiquement peu corrélées / 3 angles Actions (VaR 4 et +) Zone Secteur Long/Short I 8 I
Processus de gestion Une allocation pilotée par le risque Le contrôle des risques fait partie intégrale du processus de gestion 3 niveaux complémentaires pour contrôler les risques: Front Office Outils de controle simples et instantanés Department de controle de risques- Askari independent et en profondeur Comites Risques complementaire, qualitatif Portefeuille client I 9 I
Processus de gestion Équipe de gestion & organisation 820 md sous gestion 1 Plateforme obligataire 420 md 1 / Amundi London Branch 22md 2 17 Chercheurs Quantatives 20 Recherche économique et stratégie Global Macro Global Credit Global Aggregate Global Bonds Oblig Int. Devises Global Corporates Global Emerging Dettes Emergentes 23 Analystes Crédit 10 Analystes Actions émergents 1. Source : Amundi Group données à fin juin 2014. 2. Source : Amundi London Branch données à fin juin 2014. Données fpournies à titre d information. I 10 I
Performances
Performances Portefeuille net Annualisé Relative nette Annualisée Ratio d Information net Ratio Sharpe net 1 an glissant +21,53% +6,92% 1,16 2,99 5 ans glissants +8,29% +2,70% 0,42 0,92 Depuis création +7,55% +3,19% 0,40 0,60 Source : Amundi au 31/12/2014. Performances nettes de frais calculées en euro. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. I 12 I
Performance calendaire nette au 31 Décembre 2014 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 OECD Bonds -5.29 3.38 2.20-0.26 1.97 1.65 3.74 1.23-0.86 1.08 14.82-2.77-7.68-1.40 2.44 2.87 Global bond exposure -0.61 0.71 1.22-1.33-0.28-1.08-0.90 1.28-0.83 2.56 1.65 0.49-1.01-0.92 0.38-4.29 Global bond market allocation -1.96 0.74 0.85 0.74 1.90 1.45 1.02-0.21-1.15-0.80 1.82 0.22 0.56 0.88 1.18 0.83 Yield curve segment allocation -2.60 1.32 0.03 0.24 0.06 1.28 3.62 0.17 0.80 0.17 3.78-1.36 3.47-1.30-0.33 2.74 Bond selection 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00-0.01 0.32 0.00 0.00-2.12-10.70-0.06 1.21 3.59 Credit -0.12 0.61 0.10 0.09 0.29 0.00 0.00 0.00 0.00-0.85 7.57 0.19-9.18 13.12 0.78 1.69 Non-OECD Bonds 0.00 0.00 0.18 0.70 1.63-0.86 0.58 0.01-0.33-0.94 0.91 0.87-0.48 2.14 0.26-0.28 Currency allocation -0.39 0.61 2.34 9.84 9.64 5.13 8.02 4.33-5.85-5.53 9.40 2.62-3.27 10.82 1.88 4.08 Trading -0.66 0.51 0.42 1.13 1.03 0.74 0.20 1.16 1.41-1.53 0.42 1.11 1.13 2.65 1.29 1.12 TER -0.78-0.78-0.78-0.78-0.78-0.78-0.78-1.92-0.35-0.81-3.74-0.88-0.80-4.11-1.11-2.30 Total net out-performance -7.12 3.72 4.36 10.63 13.49 5.88 11.76 4.81-5.98-7.73 21.81 1.14-20.28 23.22 5.54 7.16 Ex-post tracking error 5.8 6.3 5.2 4.8 4.5 4.1 5.2 5.3 8.7 15.6 7.4 4.2 9.5 4.5 6.2 - Information ratio -1.24 0.59 0.84 2.21 3.00 1.42 2.27 0.99-0.64-0.50 2.96 0.28-2.14 5.19 0.90 - Absolute Portfolio Performance 4.28 12.85 9.29 12.11 9.21 8.68 19.62 0.07-6.04 8.34 21.13 14.10-10.53 23.91-2.65 21.77 (1994-2005: TER de 0.78% p.a; à partir de 2006 : TER de 0.8% + comm perf de 20% > Indice +2.8% p.a.). I 13 I
Caractéristiques
Caractéristiques du fonds Gestion : Univers d Investissement : Objectif de gestion : Durée minimum de placement recommandée : Fourchette de Tracking Error : Discrétionnaire, budget de risque Obligations internationales Surperformer son indice de référence par le biais d une gestion active sur les marchés de taux et change, sur une durée de 3 ans. Supérieure à 3 ans 6 % max.ex ante Fourchette de sensibilité : entre 0 et 8 Garantie de capital : Risque taux : Risque de change : Risque de crédit : Risques High Yield : Risque ABS/MBS : Profil Risques Non Oui Oui Oui Oui Oui Risque lié à l utilisation de dérivés : Oui 1 Le DICI (Document d Information Clé pour l Investisseur) comporte les informations essentielles sur l OPCVM, et doit être remis à l Investisseur avant toute souscription. Le prospectus complet est disponible sur les sites www.cpr-am.fr et www.amundi.com ou sur simple demande auprès de «Le Comptoir par CPR». Code ISIN : FR0010156604 (action P) Minimum 1 ere souscription : 1 action (action P) Frais de gestion fixes annuels : 1,0 % TTC max. (action P) Commissions de surperformance : 20% TTC max. par an de la différence entre l actif valorisé et l actif de référence Commission Souscriptions / Rachats non acquise à la SICAV : 1 % max. / 0% (action P) Ordres : Règlement : Forme juridique : Classification AMF : Affectation du résultat : SICAV de droit français conforme aux normes européennes Obligations et titres de créances internationaux Capitalisation Date de création : 22/04/2005 (action P) Échelle de de risque selon DICI1 : Ordres Avant 12 h 30 en J Exécuté sur la valeur liquidative en J+1 Juridique 1 2 3 4 5 6 7 Le niveau de risque de ce fonds reflète le risque du marché des obligations internationales sur lequel il est investi et son mode de gestion. I 15 I
Annexes
L équipe de gestion Laurent Crosnier CIO - Amundi London Branch CIO - Amundi (UK) Ltd Cedric Morisseau Head of Global Bonds, Absolute Return and Currency GFI & Asian Fixed Income Singapore & Kuala Lumpur P. Jauer CIO P. Chow L. Aderdor R. Lim H.J. Koh T. Neo N. Nazlan K. Kamaruddin Global Fixed Income Absolute Return & Currency Amundi UK Limited London London London Global Bonds Global Aggregate Global Corporate EMD Absolute Return Currency Insurance Solutions C. Morisseau C. Morris+ R. Stefani A. Beaudu L. Crosnier P. Dubreuil+ R. Mercier G. Pesques P. Dubreuil+ S. Fawn S. Strigo M. Vydrine F. Castaldi Y. Casa A. Burgues J. Kwok R. Puri M. Styles C. Morris+ P.Hayden+ Experienced Team Responsible for Defining the Top-down Macro Views Name Function Location Tenure with Amundi Industry Experience Laurent Crosnier, CFA MARKET PROFILE London 23 25 Cédric Morisseau MARKET PROFILE London 20 20 Fabio Castaldi QUANT PROFILE London 8 21 Philippe Jauer MARKET PROFILE Singapore 18 25 Merrick Styles QUANT PROFILE London 8 10 Chris Morris MACRO PROFILE London 3 21 Average 13 20 Source: Amundi I 17 I
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