e x o s CORRIGÉ Chapitre 8. L analyse par le tableau de financement 1. Tableau de financement Partie I

........................................ Chapitr 8. L analy par l tablau d financmnt CORRIGÉ 08-01 1. Tablau d financmnt Parti I Empli Ercic N Rurc Ercic N Ditributin mi n paimnt au cur d l rcic (1)................. Acquiitin d élémnt d l actif Immbilié : Immbiliatin incrprll........... Immbiliatin crprll (2)......... Immbiliatin financièr............... 26 136 204 825 Réductin d capitau prpr........... Rmburmnt d dtt financièr (3) 37 000 Capacité d autfinancmnt d l rcic (4) Cin u réductin d élémnt d l actif immbilié : Cin d immbiliatin : - incrprll......................... - crprll (6)........................ Cin u réductin d immbiliatin financièr........... 228 906 5 700 Augmntatin d capitau prpr : Augmntatin d capital u apprt..... Augmntatin d autr capitau prpr............................... Augmntatin d dtt financièr (4)... 17 000 Ttal d mpli............... 267 961 Ttal d rurc............ 251 606 Variatin du fnd d rulmnt nt glbal (rurc ntt)................ Variatin du fnd d rulmnt nt glbal (mpli nt)...................... 16 355 (1) Rcntitutin du tablau d affctatin d réultat Réultat d N 1.............................................................................. 126 136 Variatin d rérv (250 000 150 000)................................................... 100 000 Dividnd.................................................................................... 26 136 (2) Acquiitin d immbiliatin crprll Trrain 287 000 111 000................................................................. 176 000 Intallatin tchniqu (59 900 40 125 + 9 050)............................................ 28 825.............................................................................................. 204 825 (3) Rmburmnt t augmntatin d mprunt t dtt financièr divr (vir tablau) L mprunt t dtt auprè d établimnt d crédit cncrnnt d décuvrt bancair t figurnt n trérri paif. (6) CAF Réultat...................................................................................... 145 073,14 + Dtatin au amrtimnt............................................................... 96 738,86 + Dtatin au dépréciatin t prviin..................................................... 1 954,00 Rpri ur dépréciatin t prviin...................................................... 2 224,00 + Valur cmptabl d élémnt d actif cédé *................................................ 7 050,00 Prduit d cin d élémnt d actif...................................................... 5 700,00 * Valur cmptabl d élémnt d actif cédé 31/12/N 1 Augmntatin Diminutin 31/12/N Emprunt t dtt financièr divr..... 100 000 17 000 37 000 Par différnc 80 000 228 906,00 Valur d rigin d immbiliatin cédé..................................................... 9 050 Amt d immbiliatin cédé............................................................. 2 000 d ù VCN..................................................................................... 7 050 (7) Cin d immbiliatin crprll : ln infrmatin 1

2 L diagntic financir d cmpt annul........................... Parti II Ercic N Variatin du fnd d rulmnt nt glbal Bin Dégagmnt Sld Variatin «Eplitatin» Variatin d actif d plitatin : 1 2 2 1 Stck t n-cur (7)................................ 35 000 Avanc t acmpt vré ur cmmand......... Créanc clint, cmpt rattaché t autr créanc d plitatin (8)................... 44 000 Variatin d dtt d plitatin : Avanc t acmpt rçu ur cmmand n cur.. Dtt furniur, cmpt rattaché t autr dtt d plitatin (9)...................... 76 605 Ttau.................................................. 76 605 79 000 A - Variatin ntt «Eplitatin».......................... 2 395 Variatin «Hr plitatin» Variatin d autr débitur (10)................... Variatin d autr créditur...................... 5 200 Ttau.................................................. 5 200 B - Variatin ntt «Hr plitatin».................... 5 200 Ttal A + B : Bin d l rcic n fnd d rulmnt u Dégagmnt nt d fnd d rulmnt dan l rcic.. 7 595 Variatin «Trérri» Variatin d dipnibilité (11)...................... 29 260 Variatin d cncur bancair curant t d ld créditur d banqu (12).............. 20 500 Ttau.................................................. 20 500 29 260 C - Variatin ntt «Trérri».......................... 8 760 Variatin du fnd d rulmnt nt glbal (Ttal A + B + C) : Empli nt u Rurc ntt............................ 16 355 Tut l variatin fnt dan l n «N min N 1» (7) Stck t n-cur Variatin d tck = 510 000 545 000 = 35 000 (dégagmnt) (8) Créanc clint, cmpt rattaché t autr créanc d plitatin Variatin d créanc = 197 000 241 000 = 44 000 (dégagmnt) (9) Dtt furniur, cmpt rattaché t autr dtt d plitatin Variatin d dtt = 147 995 224 600 = 76 605 (bin) (10) Autr débitur Variatin d autr débitur = 15 800 21 000 = 5 200 (dégagmnt) (11) Dipnibilité : Variatin = 68 640 97 900 = 29 250 (dégagmnt) (12) Cncur bancair curant : Variatin = 21 500 42 000 = 20 500 (bin) 2

........................................ Chapitr 8. L analy par l tablau d financmnt 2. Diagntic La CAF t inuffiant pur cuvrir tu l mpli. L ntrpri a dnc dû lancr un nuvl mprunt, d aillur inuffiant, puiqu l mpli nt upériur au rurc, c qui fait diminur l fnd d rulmnt. La duièm parti du tablau d financmnt mntr qu la diminutin du bin n fnd d rulmnt t inuffiant pur cmpnr la diminutin du fnd d rulmnt. Aui, l inuffianc d rurc abutit-ll à un réductin d trérri, par l dévlppmnt d décuvrt bancair. 3

2 L diagntic financir d cmpt annul........................... CORRIGÉ 08-02 1. Riqu d illiquidité L illiquidité t un inuffianc d trérri qui manift par l fait qu l ntrpri n put plu fair fac à dtt, aui bin à l égard d n prnnl qu d autr créancir. La catin d paimnt cnduit l ntrpri au rdrmnt judiciair u à la liquidatin judiciair. 2. Mur du riqu d illiquidité L illiquidité ignal par un rati qui cmpar l actif t l paif d mêm échéanc. actif à min d un an Citn l rati d liquidité général = dtt à min d un an C rati dit nrmalmnt êtr upériur à 1 c qui dént un fnd d rulmnt pitif. 3. Cau d un ituatin d illiquidité Mauvai prfrmanc d un ntrpri Un faibl rntabilité écnmiqu cntraint l ntrpri à limitr l rnuvllmnt d immbiliatin. L ntrpri n innv pa, ll cmprim charg alarial, ll limit la prmtin d prduit... Prgrivmnt, l activité étil, l ndttmnt grit, l charg financièr accrint t l ntrpri a amrcé la piral d la défaillanc. Errur d gtin D nmbru mpl puvnt êtr dnné. Aini, un ntrpri écnmiqumnt rntabl put cmmttr d rrur d gtin cûtu. Citn, par mpl, l ca d un urcharg d frai fi du au ur-dimninnmnt qui était nécair à l épqu ù l ntrpri était flriant. Un bai d activité n prmt pa à l ntrpri d abrbr l cè d charg fi (lcau t machin inutilié...). La défaillanc put aui êtr caué par la défaillanc d un clint imprtant. Il t préférabl d divrifir la clintèl pur évitr c riqu. Fragilité d la tructur financièr Un tructur financièr dééquilibré t aui un cau d illiquidité. Aini, un BFR n augmntatin cntant, induit par la crianc du chiffr d affair, t nn financé par un accrimnt d rurc tabl, put, à trm, cnduir à un dééquilibr du bilan. D mêm, un changmnt d taill d un ntrpri, an augmntatin d capital, put cnduir à d difficulté financièr. Un ntrpri rntabl put aini dvnir nn-liquid n rain d un fragilité d a tructur financièr. 4. Survillanc du riqu d illiquidité L riqu d illiquidité dit fair l bjt d un cntrôl qutidin. Ctt miin rvint au trérir d ntrpri. C t la fnctin d gtin d trérri. 4

........................................ Chapitr 8. L analy par l tablau d financmnt CORRIGÉ 08-03 1. Cntructin du tablau d financmnt Calcul d la CAF à partir du réultat (n millir d ur) Réultat d l rcic.................................................. 1 873 + Dtatin au amrtimnt, dépréciatin t prviin (14 132 + 133 + 3261).............................................. 17 526 Rpri d plitatin ( 56 1 200)................................ 1 256 + Valur cmptabl d élémnt d actif cédé.......................... 407 Prduit d cin d élémnt d actif.............................. 650 CAF............................................................... 17 900 Tablau d mpli t d rurc d l rcic (n millir d ur) Tablau d financmnt n cmpt (I) Empli Ercic N Rurc Ercic N Ditributin mi n paimnt au cur d l rcic............ Acquiitin d élémnt d l actif immbilié : Immbiliatin incrprll (1). Immbiliatin crprll (2)... Immbiliatin financièr...... Rmburmnt d dtt financièr (3).................. 0 100 19 805 998 288 Capacité d autfinancmnt d l rcic.................... Cin u réductin d élémnt d l actif immbilié : Cin d immbiliatin : crprll (5)................. Augmntatin d dtt financièr (4).................. 17 900 650 7 388 Ttal d mpli.............. 21 191 Ttal d rurc........... 25 938 Variatin du fnd d rulmnt nt glbal (rurc ntt)..... 4 747 (1) d aprè l tablau d immbiliatin (2) Cntructin..................................................................... 5 048 Intallatin tchniqu............................................................... 15 000 Autr.............................................................................. 1 941 Immbiliatin crprll n cur.................................................. 816 min Diminutin d immbiliatin crprll...................................... 3 000 Acquiitin d immbiliatin crprll............................................ 19 805 (3) Emprunt t dtt financièr divr : 452 740 = 288 rmburmnt d dtt financièr (4) Emprunt t dtt auprè d établimnt d crédit hr cncur bancair (78 675 38 000) (53 287 20 000) = 7 388 augmntatin d dtt financièr (5) Vir l cmpt d réultat. 5

2 L diagntic financir d cmpt annul........................... Tablau d mpli t d rurc d l rcic Ercic N Bin Dégagmnt Sld 1 2 2 1 Variatin «Eplitatin» Variatin d actif d plitatin : Stck t n-cur (1)................................ 12 512 Avanc t acmpt vré ur cmmand (2)....... 522 Créanc clint, cmpt rattaché t autr créanc d plitatin (3)..................................... 15 878 Variatin d dtt d plitatin : Avanc t acmpt rçu ur cmmand n cur (4) 1 109 Dtt furniur, cmpt rattaché t autr dtt d plitatin (5)..................................... 4 699 Ttau................................................ 30 021 4 699 A - Variatin ntt «Eplitatin» 25 322 Variatin «Hr plitatin» : Variatin d autr débitur (6).................... 1 469 Variatin d autr créditur (7)................... 933 Ttau................................................ 1 469 933 B - Variatin ntt «Hr plitatin» 536 Bin d l rcic n fnd d rulmnt (Ttal A+B) 25 858 Variatin «Trérri» Variatin d dipnibilité (8)........................ 3 111 Variatin d cncur bancair curant t d ld créditur d banqu (9)...................... 18 000 Ttau................................................ 0 21 111 C - Variatin ntt «Trérri».......................... 21 111 Variatin du fnd d rulmnt nt glbal (Ttal A+B+C) Empli nt.......................................................................... 4 747 (1) L bin d financmnt élèv à 12 512. (2) 1 185 663 = 522 bin Pt N N 1 Variatin Matièr prmièr t autr 10 602 7 370 En-cur d prductin 0 429 Prduit intrmédiair t fini 18 529 10 834 Marchandi 13 108 11 094 Ttal 42 239 29 727 12 512 Pt N N 1 Variatin Matièr prmièr t autr 10 602 7 370 En-cur d prductin 0 429 Prduit intrmédiair t fini 18 529 10 834 Marchandi 13 108 11 094 Ttal 42 239 29 727 12 512 6

........................................ Chapitr 8. L analy par l tablau d financmnt (3) Pt N N 1 Variatin L bin d financmnt élèv à 15 878. (4) 241 1 350 = 1 109 rurc (5) Créanc clint 57 249 42 465 Autr créanc d plitatin 1 300 806 Charg cntaté d avanc 4 300 3 700 Ttal 62 849 46 971 15 878 L dégagmnt d fnd d rulmnt élèv à 4 699. (6) Créanc divr = (3 767 2 298) = 1 469 bin (7) Pt N N 1 Variatin Dtt furniur 24 780 20 954 Dtt fical t cial 1 120 32 Prduit cntaté d avanc 12 367 12 582 Ttal 38 267 33 568 4 699 Pt N N 1 Variatin Dtt ur immbiliatin 3 037 2 180 Dtt fical t cial (IS) 665 589 Ttal 3 702 2 769 933 L dégagmnt d fnd d rulmnt élèv à 933. (8) 6 015 9 126 = 3 111 dégagmnt (9) 38 000 20 000 = 18 000 dégagmnt 2. Intrprétatin du tablau d financmnt La ituatin financièr d la ciété Mr t ain u rérv d brvatin figurant ci-aprè au pint 5. 1. La CAF t pitiv t a prmi d financr prqu ttalmnt l acquiitin d immbiliatin crprll. 2. L ntrpri a dévlppé un plitiqu d crianc qui a nécité d invtimnt imprtant. 3. Cu-ci nt été financé par d mprunt. 4. En cnéqunc, l fnd d rulmnt a augmnté t la rurc dégagé a rvi à financr n parti l bin généré par l ba du bilan. 5. On cntat, dan l ba du bilan, un trè frt augmntatin d tck t d créanc clint dnt il faudrait idntifir l cau. L fnd d rulmnt a été inuffiant pur fair fac à c augmntatin t l rcur au cncur bancair a été inévitabl pur cmplétr l financmnt. 7

2 L diagntic financir d cmpt annul........................... CORRIGÉ 08-04 1. CAF négativ L réultat d la ciété Midali t déficitair. L calcul d la CAF put êtr réalié à partir d c réultat. Un mntant négatif d CAF lai uppr qu l autr pt cntitutif d la CAF à partir du réultat (dtatin ntt d rpri t d pluvalu) n nt pa prmi d cmblr la prt. N dipant pa du cmpt d réultat, il n t pa pibl d vérifir l mntant d la CAF. 2. Vérificatin t plicatin d mntant d pt du tablau d financmnt Acquiitin d immbiliatin : L mntant d acquiitin figur dan l tablau d immbiliatin. Acquiitin d immbiliatin incrprll Frai d établimnt................................................ 500 000 Acquiitin d immbiliatin crprll Intallatin tchniqu.............................................. 1 135 500 Autr............................................................. 177 000 Ttal............................................................... 1 312 500 Acquiitin d immbiliatin financièr Participatin....................................................... 104 850 Prêt............................................................... 3 250 Ttal............................................................... 108 100 Cin d immbiliatin crprll Valur d ntré...................................................... 99 888 Amrtimnt................................................... 72 000 Valur ntt cmptabl.............................................. 27 888 + Plu-valu........................................................ 43 600 Cin............................................................ 71 488 3. Significatin d ld Variatin ntt «Eplitatin» t «Hr Eplitatin». C ld négatif indiqunt qu l activité d plitatin t hr plitatin a ntraîné un augmntatin du bin n fnd d rulmnt d 209 847 au cur d l rcic N. Variatin ntt «Trérri» C ld pitif ignifi qu la trérri a dégagé d rurc au cur d l rcic N, du fait d cncur bancair. 4. Sn ppé d ld La prmièr parti du tablau mntr un dminanc d mpli. L fnd d rulmnt a augmnté au cur d l rcic N d 458 079. La duièm parti mntr ù l rurc nt été truvé. Ell prvinnnt ntammnt d autr débitur t d l accrimnt d cncur bancair. 8

........................................ Chapitr 8. L analy par l tablau d financmnt 5. Rapprt Nm d l autur du rapprt Dat Mniur Trublfêt, Chf cmptabl Rapprt ur l tablau d financmnt pur l rcic N La ituatin financièr d ntr ciété t préccupant dpui pluiur anné. L élémnt ignificatif nt l uivant. 1. La CAF t négativ t l itnc d réultat déficitair dpui tri an n lai pa pérr un rdrmnt. 2. Nu puruivn cpndant un plitiqu d crianc t réalin d invtimnt imprtant qui n puvnt êtr financé par l rurc d plitatin. 3. C t l augmntatin d capital, d un part, t l dévlppmnt d cncur bancair, d autr part, qui nt dégagé l rurc nécair. 4. En cnéqunc, il t indipnabl d ngagr an délai un rtructuratin an laqull ntr ciété riqu à trm d diparaîtr. Signatur d l autur du rapprt 9

2 L diagntic financir d cmpt annul........................... CORRIGÉ 08-05 1. Établimnt du tablau d financmnt Empli Prmièr parti du tablau d financmnt Ercic N Rurc Ercic N Ditributin mi n paimnt Capacité d autfinancmnt d au cur d l rcic (1)........ 4 000 l rcic (3).................... 600 Acquiitin d élémnt d l actif Cin u réductin d élémnt immbilié : d l actif immbilié : Immbiliatin incrprll. 250 Cin d immbiliatin : Immbiliatin crprll 3 120 crprll............... 2 200 (2)......................... Immbiliatin financièr.. Cin u réductin d immbiliatin Rmburmnt d dtt financièr (4)............ 5 000 financièr (5).................. 1 040 Augmntatin d dtt 12 000 financièr (5).................. Ttal d mpli.............. 8 410 Ttal d rurc........... 18 600 Variatin du fnd d rulmnt nt glbal (rurc ntt)..... 10 190 (1) Réultat d N 1................................................................... 4 310 Variatin rérv tatutair u cntractull (4 530 4 220)....................... 310 Dividnd vré n N au titr d N 1................................................. 4 000 (2) Cntructin..................................................................... 150 Intallatin tchniqu................................................................ 120 Autr............................................................................... 2 060 Immbiliatin crprll n cur................................................... 980 Avanc t acmpt................................................................. 210 Virmnt d pt à pt : Immbiliatin crprll n cur................................................... 220 Avanc t acmpt................................................................. 180 Acquiitin d immbiliatin crprll............................................... 3 120 (3) CAF Réultat nt............................................................... 9 430 Dtatin plitatin....................................................... 11 550 Rpri plitatin....................................................... 1 500 Dtatin financièr....................................................... 2 110 Rpri financièr........................................................ 2 750 Dtatin cptinnll................................................... 540 Rpri cptinnll.................................................... 140 Prduit d cin....................................................... 2 200 Valur cmptabl d élémnt cédé..................................... 1 220 CAF..................................................................... 600 (4) Prêt : ln l tablau d immbiliatin..................................................5 000 (5) D aprè l ann 6 10

........................................ Chapitr 8. L analy par l tablau d financmnt Duièm parti du tablau d financmnt Ercic N Variatin du fnd d rulmnt nt glbal Bin Dégagmnt Sld 1 2 2 1 Variatin «Eplitatin» Variatin d actif d plitatin : Stck t n-cur (1)............................... 9 850 Créanc clint, cmpt rattaché t autr créanc d plitatin (2).................. 11 300 Variatin d dtt d plitatin : Avanc t acmpt rçu ur cmmand n cur 50 Dtt furniur, cmpt rattaché t autr dtt d plitatin (3)..................... 3 800 Ttau............................................... 21 200 3 800 A - Variatin ntt «Eplitatin»......................... 17 400 Variatin «Hr plitatin» : Variatin d autr débitur (4)................... 4 280 Variatin d autr créditur (5).................. 40 Ttau............................................... 4 320 B - Variatin ntt «Hr plitatin»................... 4 320 Ttal A+B : Bin d l rcic n fnd d rulmnt............... 13 080 Variatin «Trérri» Variatin d dipnibilité.......................... 590 Variatin d cncur bancair curant t d ld créditur d banqu.................. 2 300 Ttau............................................... 2 890 C - Variatin ntt «Trérri»......................... 2 890 Variatin du fnd d rulmnt nt glbal (Ttal A+B+C) Empli nt......................................................................... 10 190 (1) N N 1 Matièr prmièr t autr apprviinnmnt......... 3 740 1 700 En-cur d prductin d bin.......................... 920 850 Prduit intrmédiair t fini........................... 14 450 5 660 Prviin.............................................. 1 050 Ttal................................................... 19 110 9 260 Variatin............................................. 9 850 Bin (2) N N 1 Clint................................................. 22 180 10 200 Charg cntaté d avanc............................ 80 60 Prviin.............................................. 700 Ttal................................................... 22 260 10 960 Variatin............................................... 11 300 Bin 11

2 L diagntic financir d cmpt annul........................... (3) N N 1 (4) Dtt furniur...................................... 5 900 1 450 Dtt fical t cial................................ 840 1 480 Prduit cntaté d avanc.............................. 40 50 Ttal.................................................... 6 780 2 980 Variatin................................................ 3 800 Dégagmnt N N 1 Autr créanc......................................... 120 680 VMP.................................................... 80 3 750 Prviin............................................... 50 Ttal.................................................... 200 4 480 Variatin.............................................. 4 280 Dégagmnt (5) N N 1 Autr dtt............................................ 70 30 Variatin................................................ 40 Dégagmnt 12

........................................ Chapitr 8. L analy par l tablau d financmnt 2. Rapprt Raul Dchiffr Eprt-cmptabl À l attntin d Mniur Martin, Préidnt-dirctur général Sciété Fatnt Diagntic financir mmair Sciété Midali Dat Vu m avz dmandé d vu fair un diagntic financir rapid d vtr ciété. Vu l urgnc, j attir vtr attntin ur l pint uivant dan c pré-rapprt qui ra uivi d un diagntic cmplt dan l prchain jur. 1. L dnné ignificativ du tablau d financmnt nt l uivant : L fnd d rulmnt t n augmntatin du fait d un mprunt qui a pallié un capacité d autfinancmnt inuffiant. L rcur à l mprunt n purrait rnuvlr. la duièm parti du tablau mntr qu l bin n fnd d rulmnt d plitatin a frtmnt augmnté, n rain du gnflmnt d tck t d créanc clint. L ntrpri a btnu d cncur bancair pur aainir ctt ituatin. L cau d ctt augmntatin d tck t d créanc dan un cntt d diminutin du chiffr d affair, dvraint rtnir tut vtr attntin. 2. La dégradatin du réultat dvnu déficitair pliqu par : l augmntatin d charg d prnnl ; l augmntatin d amrtimnt ; l augmntatin d charg financièr. 3. Mur à nviagr : Prndr tut dipitin pur réduir l tck t l créanc clint ; Sllicitr v acié pur qu il ucrivnt à un augmntatin d capital ; Négcir l rprt d échéanc d rmburmnt d mprunt. Signatur d M. Dchiffr 13