Société d investissement à capital variable et à compartiments multiples ishares (DE) I

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1 Société d investissement à capital variable et à compartiments multiples ishares (DE) I Rapport financier et comptes annuels au 28 février 2014

2 Remarque. Les compartiments cités dans le présent rapport sont des fonds de droit allemand. L achat de parts des fonds se fait sur la base du Prospectus et du Règlement de gestion actuellement en vigueur, accompagnés des derniers comptes annuels en date et des comptes semestriels en vigueur si ces derniers ont été publiés ultérieurement aux derniers comptes annuels. Le rapport établi en langue allemande a été traduit en anglais. Seule la version allemande est opposable juridiquement. Remarque concernant la publication du bénéfice sur les actions pour les sociétés En vertu de la loi transposant l arrêt de la Cour de justice de l Union européenne (CJUE) du 20 octobre 2011 dans l affaire C 284/09 («Dividendes dispersés»), depuis le 1 er mars 2013, en plus du bénéfice jusque-là unique sur les actions du fonds, un bénéfice sur les actions du fonds pour les investisseurs soumis à l impôt sur les sociétés est également calculé. Conformément à la lettre du ministère fédéral allemand des finances datée du 9 juillet 2013 (IV C 1 - S /12/10014), pour la période allant du 1 er mars 2013 au 12 avril 2013, le bénéfice sur les actions pour les investisseurs auxquels s applique l article 8 de la loi relative à l impôt sur les sociétés a été republié au Bundesanzeiger (Journal officiel du gouvernement fédéral allemand). Depuis le 15 avril 2013, le bénéfice sur les actions pour les investisseurs soumis à l impôt sur les sociétés est publié via des médias classiques (comme par exemple Remarque relative à la licence. Informations juridiques Les fonds ishares allemands mentionnés dans le présent document sont des fonds soumis au code allemand des investissements. Ils sont gérés par BlackRock Asset Management Deutschland AG et réglementés par l autorité allemande de surveillance financière (BaFin). A l attention des investisseurs en Allemagne Les prospectus des fonds lancés en Allemagne peuvent être obtenus gratuitement sous forme électronique et imprimée auprès de BlackRock Asset Management Deutschland AG, Max-Joseph-Str. 6, Munich, Allemagne, Tél. : +49 (0) , Fax : +49 (0) , info@ishares.de. Remarques relatives au risque La valeur des actifs de tous les fonds ishares peut fluctuer et il est possible que les investisseurs ne recouvrent pas le montant investi. La performance passée n est pas un indicateur fiable des résultats futurs et ne saurait garantir une évolution future favorable. Les risques d investissement découlant de moins-values et de pertes de change ainsi que d une volatilité et d une concentration de marché élevées ne peuvent être exclus. Exclusion de responsabilité concernant les indices «STOXX» est une marque commerciale et/ou de service de STOXX Limited et son utilisation a été accordée à des fins particulières à BlackRock Asset Management Deutschland AG par l octroi d une licence. Les compartiments ishares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Basic Resources UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Construction & Materials UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Financial Services UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Food & Beverage (DE), ishares STOXX Europe 600 Health Care (DE), ishares STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Insurance UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Media UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Personal & Household Goods UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Retail UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Technology UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Telecommunications UCITS ETF (DE), ishares STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF (DE) et ishares STOXX Europe 600 Utilities UCITS ETF (DE) basés sur STOXX Europe 600 Automobiles & Parts, STOXX Europe 600 Banks, STOXX Europe 600 Basic Resources, STOXX Europe 600 Chemicals, STOXX Europe 600 Construction 1

3 & Materials, STOXX Europe 600 Financial Services, STOXX Europe 600 Food & Beverage, STOXX Europe 600 Health Care, STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services, STOXX Europe 600 Insurance, STOXX Europe 600 Media, STOXX Europe 600 Oil & Gas, STOXX Europe 600 Personal & Household Goods, STOXX Europe 600 Retail, STOXX Europe 600 Technology, STOXX Europe 600 Telecommunications, STOXX Europe 600 Travel & Leisure et STOXX Europe 600 Utilities ne sont ni recommandés, ni commercialisés, ni promus par STOXX et ce dernier ne donne aucune garantie quant au caractère recommandable d une négociation dans ce/ces produits. L indice STOXX ainsi que les marques employées dans son nom sont la propriété intellectuelle de STOXX Limited, Zurich, Suisse et/ou de leur concédant de licence. L indice est employé en vertu d une licence octroyée par STOXX. STOXX et/ou ses concédants de licence ne proposent, n émettent, ne commercialisent ni ne recommandent aucunement les valeurs reposant sur cet indice et déclinent donc tous toute responsabilité à cet égard. «ishares» est une marque déposée de BlackRock Institutional Trust Company, N.A BlackRock Asset Management Deutschland AG. Tous droits réservés. Informations complémentaires à l intention des investisseurs domiciliés en Autriche. Les prospectus portant conditions générales, ainsi que les rapports annuels et semestriels correspondants peuvent être obtenus gratuitement auprès des agents payeurs et distributeurs suivants. Agent payeur et distributeur en Autriche : UniCredit Bank Austria AG Schottengasse Vienne, Autriche Représentant fiscal en Autriche : Ernst & Young Wagramer Str Vienne, Autriche 2

4 Société d investissement à capital variable et à compartiments multiples ishares (DE) I Rapport financier et comptes annuels au 28 février Principes généraux La société d investissement à capital variable (Investmentaktiengesellschaft, ci-après «InvAG») à compartiments multiples ishares (DE) I («ishares (DE) I») est un fonds d investissement prenant la forme d une société d investissement à capital variable gérée en externe au sens de l article 108 paragraphe 1, en lien avec l article 1 paragraphe 13, du code allemand des investissements («KAGB»). Elle a été fondée le 6 juin 2008 pour une durée indéterminée et est constituée sous la forme d un fonds à compartiments multiples. Le capital social initial de cette société d investissement à capital variable est divisé en actions de participation qui sont exclusivement détenues par BlackRock Asset Management Deutschland AG («BAMDE»). La société mère de toutes les sociétés BlackRock est BlackRock Inc., New York, États-Unis Activité commerciale L objet de l entreprise est l investissement et la gestion de ses propres ressources selon une stratégie d investissement constante et selon le principe de la répartition des risques pour le placement collectif de capitaux, conformément aux articles 162 et 213 du KAGB et au règlement de gestion applicable, l unique objectif étant d intéresser les actionnaires au bénéfice tiré de la gestion de l actif de la Société. ishares DE I est constituée sous la forme d une société d investissement à capital variable (Investmentaktiengesellschaft, ci-après «InvAG») à compartiments multiples. Depuis sa création le 13 octobre 2008 et jusqu au 28 février 2014, ishares DE I a lancé vingt-et-un compartiments : Il s agit notamment du compartiment fondateur ishares I Founder Shares et de vingt autres compartiments autorisés à la distribution publique. Le capital social contenu dans le compartiment ishares I Founder Shares pour la période considérée a été, comme l année précédente, investi dans sept obligations d État de la zone euro afin de répondre aux exigences de l article 206 paragraphe 4 du KAGB. À la fin de l exercice, le revenu net ordinaire calculé pour la période couverte par le rapport sera réinvesti dans le compartiment après les retenues fiscales appropriées, notamment l impôt de solidarité. Les vingt compartiments autorisés à la distribution publique mettent l accent sur la réplication de segments individuels du marché des capitaux reflétés dans un indice. Via une réplication aussi fidèle que possible, il devrait être possible de réaliser une erreur de suivi faible. En répliquant un indice de performance, les dividendes ou les intérêts font l objet d un réinvestissement ; s agissant de la réplication d un indice de cours, les revenus générés sont capitalisés jusqu à distribution aux porteurs de parts. State Street Bank GmbH, Munich, a été nommé aux fonctions de dépositaire. Annexe 4/1

5 1.2. Accord de délégation de gestion BlackRock Asset Management Deutschland AG, Munich («BAMDE») est mandatée comme société externe de gestion d ishares DE I au sens de l article 112 paragraphe 1 du KAGB du 4 juillet Conformément à l accord de délégation de gestion passé avec BAMDE, la société externe de gestion est responsable de l investissement et de la gestion des ressources de la société ainsi que de la réalisation de l activité générale de gestion d ishares DE I, y compris son activité de vente. L accord de délégation de gestion est conclu pour une durée indéterminée et peut être résilié par les parties moyennant un préavis de 12 mois au terme de chaque mois calendaire. En vertu de cet accord de délégation de gestion, BAMDE peut notamment prendre toutes les décisions d investissement et représenter la Société lors de l acquisition et la cession d actifs. L exercice des droits de vote revient également à BAMDE. Dans le cadre de l activité générale de gestion, la société de gestion met les moyens requis ainsi que le personnel à disposition. Les prestations de BAMDE comprennent notamment les domaines de la finance, de l administration de fonds et du controlling, de la gouvernance juridique et produit, du développement produit, des relations publiques ainsi que de la commercialisation et de la distribution. BAMDE gère les compartiments de la même manière que ses propres compartiments dont elle assure la gestion. Le système de gestion du risque d ishares (DE) I, y compris le système de gestion du risque des compartiments, a été délégué à BAMDE et le système de gestion des risques est en conséquence intégré à la société de gestion. Le système de gestion du risque de BAMDE garantit que le risque lié aux positions investies de même que chaque impact sur le profil de risque global de la société d investissement soit à tout moment contrôlé et puisse être mesuré. BAMDE perçoit en vertu de son accord de délégation une commission de gestion au titre de chaque compartiment, selon les dispositions relatives aux frais de chaque compartiment. La responsabilité de BAMDE se limite à l exécution des obligations précisées au contrat de délégation de gestion. BAMDE n est notamment pas responsable de la performance ou de la réalisation d un objectif d investissement. ishares DE I n a pas conclu d accord d externalisation. BAMDE, en sa qualité de société externe de gestion, peut en vertu du contrat de délégation de gestion déléguer totalement ou en partie la réalisation des prestations contractuelles à des prestataires de services externes. BAMDE a délégué l administration du fonds à State Street Bank GmbH, Munich. 2. Rapport économique 2.1. Développement du secteur et de l économie générale en 2013 La reprise économique s est poursuivie en Allemagne en Si en 2012 l Allemagne faisait encore figure d exception dans la zone euro, d autres économies ont elles aussi commencé à se redresser dès la fin de l année. Cependant, d un point de vue international, les taux de croissance de la zone euro restent en dessous de ceux des autres grandes économies occidentales. Dans les pays développés, les taux d inflation ont fortement reculé malgré la reprise de la croissance, ce qui a permis aux banques centrales de continuer leur politique monétaire expansionniste. Cette combinaison de redressement Annexe 4/2

6 économique et de politique monétaire expansionniste a stimulé les marchés des actions des économies développées du monde entier. Après une très bonne évolution en 2012, le DAX a encore fortement progressé en 2013 ; passant de 7 612,39 à 9 552,16, il a affiché une croissance de plus de 25 %. Il n est ainsi dépassé que par quelques indices, comme par exemple le Nikkei. Le secteur allemand des investissements a continué de croître en 2013 : les actifs gérés par des fonds allemands atteignaient au 31 décembre 2013 un volume de 2,1 billions d euros (année précédente : 2,04 billions d euros), soit une croissance d environ 600 milliards d euros, ou 40 %, au cours des cinq dernières années. Les fonds spécialisés représentaient environ un billion d euros. En ce qui concerne les fonds ouverts au publics, les fonds mixtes étaient les plus recherchés : ils ont enregistré un afflux de fonds à hauteur de 18,2 milliards d euros. Les fonds de titres à revenu fixe ont également connu une évolution positive, avec des apports de fonds nets de 8,8 milliards d euros, tandis que les fonds en actions ont affiché un afflux de 6,6 milliards d euros en Le marché des ETP (produits cotés) et des ETF (fonds indiciels cotés) a continué de se développer de manière dynamique en ishares a particulièrement profité de cette évolution ; en effet, en 2013, la société a affiché le plus grand afflux en ETF de la région EMOA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) 2. ishares a par ailleurs enregistré dans l ensemble de la région EMOA des apports de fonds nets de plus de 27,1 milliards de dollars américains, soit 15,7 milliards d euros 3, ce qui représente une croissance de 17,8 % par rapport à l année précédente, qui était déjà elle aussi une année de forte croissance. Les fonds indiciels cotés (ETF) sont devenus en 2013 un élément important du secteur des fonds d investissement en Allemagne. Selon les statistiques de la BVI, à la fin de l année 2013 on comptait 321 ETF avec des actifs à hauteur de 76 milliards d euros. Parmi ceux-ci, 64 ETF affichant un volume d investissement d environ 37,5 milliards d euros appartenaient aux ETF de la marque ishares lancés et gérés en Allemagne par BAMDE et ishares (DE) Actifs du fonds et apports de fonds nets de la société Dans le rapport financier de l année précédente, nous avions prévu une tendance légèrement positive pour le secteur financier ; cette tendance s est confirmée en Une évolution positive du marché alliée à des apports conséquents de fonds nets ont conduit en 2013 à une hausse de 0,3 milliard d euro de l actif géré par ishares (DE) I. L actif géré dans les 20 compartiments d ishares (DE) I 5 au Source : Résumé statistique de l association fédérale pour l investissement et la gestion des actifs (BVI) 2014, numéro 01/2014 du 6 février 2014, Bundesverband für Investment und Asset Management e.v. Source : BlackRock, ETP Landscape Industry Highlights (Panorama des ETP événements marquants du secteur), décembre Les transactions boursières ne permettent pas d obtenir des données exactes sur le marché allemand des ETF ; il est seulement possible d obtenir des informations à partir d estimations suffisamment précises dans le contexte européen. La conversion des dollars américains en euros a été faite au taux de change du 31 décembre 2013 (0,7255). Source : Conférence de presse annuelle de la BVI du 6 février Le compartiment ishares (DE) I Founder Shares n est ici pas pris en compte parce que les actions de participation qu il contient, qui sont semblables à un capital social variable, sont détenues à 100 % par la société parente BAMDE et ne sont pas autorisées à la distribution au public. Annexe 4/3

7 28 février 2014 représentait ainsi environ 2,1 milliards d euros (année précédente : 1,8 milliard d euros). 3. Description de la situation d ishares DE I 3.1. Description des compartiments Le compartiment fondateur «ishares I Founder Shares» conforme aux directives se compose du capital de constitution de la société fondatrice BAMDE et est affecté à l actif d investissement. Le capital social initial s élevait à euros et est divisé en actions de participation nominatives qui confèrent des droits exclusivement sur l actif du compartiment «ishares I Founder Shares». Chaque action de participation confère une voix lors de l assemblée générale et est émise sans valeur nominale. Les actions de participation de l ishares I Founder Shares, dont la valeur est de ,74 euros au 28 février 2014, sont détenues à 100 % par BlackRock Asset Management Deutschland AG, Munich. En vertu du règlement de gestion en vigueur, la société de gestion perçoit une commission de gestion annuelle de 0,09 % calculée sur la base de la valeur nette d inventaire du compartiment calculée chaque jour de Bourse. Le compartiment «ishares I Founder Shares» a réalisé au cours de la période considérée un revenu net ordinaire de 5 077,38 euros. Les vingt compartiments d ishares DE I autorisés à la distribution publique sont des ETF à réplication intégrale et à distribution lancés pour une durée indéterminée. La société de gestion BAMDE perçoit, pour la gestion des compartiments, une commission forfaitaire à hauteur de 0,45 % par an calculée sur la base de la valeur nette d inventaire moyenne du compartiment établie chaque jour de Bourse. Le nombre d actions de placement sans droit de vote ainsi que le volume total au 28 février 2014, le revenu net ordinaire et la distribution en numéraire pour l exercice allant du 1 er mars 2013 au 28 février 2014 des compartiments autorisés à la distribution publique s établissent comme suit : Compartiment Nombre d actions de placement au 28 fév Volume total au 28 fév Revenu net ordinaire en EUR Distribution en numéraire en EUR ishares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Basic Resources UCITS ETF , ,74 0, , ,05 0, , ,09 0, , ,25 1,06 Annexe 4/4

8 (DE) ishares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Construction & Materials UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Financial Services UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Food & Beverage UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Health Care UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Industrial Goods & Services UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Insurance UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Media UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Oil & Gas UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Personal & Household Goods UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Real Estate UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Retail UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Technology UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Telecommunications UCITS , ,71 1, , ,21 0, , ,01 1, , ,41 1, , ,05 1, , ,89 0, , ,01 0, , ,46 0, , ,59 1, , ,46 1, , ,94 0, , ,67 0, , ,59 0, ,27 2,59 Annexe 4/5

9 ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Travel & Leisure UCITS ETF (DE) ishares STOXX Europe 600 Utilities UCITS ETF (DE) , ,72 0, , ,65 1,40 ishares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF (DE) Objectifs d investissement et politique d investissement Le compartiment ishares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF (DE), qui jusqu au 19 janvier 2014 existait sous le nom d ishares STOXX Global Select Dividend 100 (DE), est similaire à un fonds indiciel coté (Exchange Traded Fund, ETF) qui réplique le plus fidèlement possible la performance de l indice STOXX Global Select Dividend 100 Index. Le compartiment offre un accès à 100 actions européennes dotées d un taux de dividende élevé au sein de l indice STOXX Global Afin de répliquer l indice, le compartiment investit, dans le cadre d une approche d investissement passive, directement dans les valeurs comprises dans l indice selon leur pondération dans ce dernier. Structure du compartiment par rapport aux objectifs d investissement et principaux changements intervenus au cours de l exercice sous revue Le taux de réplication du compartiment par rapport à l indice de référence s élevait à la fin de la période considérée à 99,833 %. Les entrées de fonds au cours de la période sous revue ont de la même manière été investies conformément à la pondération des actions dans l indice. Les dividendes sont cumulés dans le Fonds. Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres. Le compartiment ishares STOXX Global Select Dividend 100 UCITS ETF (DE) est un fonds de distribution. Les bénéfices sont minorés des frais puis distribués dans le cadre des distributions intermédiaires ou six semaines après la clôture de l exercice. Les modifications de l indice, communiquées par le promoteur de l indice, sont immédiatement reflétées dans le Fonds. Entrées 18/03/2013 Balfour Beatty PLC Registered Shares LS -,50 GB /03/2013 Royal Dutch Shell Reg. Shares Class B EO -,07 GB00B03MM408 18/03/2013 Li & Fung Ltd. Registered Shares HD-,0125 BMG5485F /03/2013 Total S.A. Actions au Porteur EO 2,50 FR /03/2013 Lockheed Martin Corp. Registered Shares DL 1 US Annexe 4/6

10 18/03/2013 Seagate Technology PLC Registered Shares DL -,00001 IE00B58JVZ52 24/06/2013 Monadelphous Group Ltd. Registered Shares o.n. AU000000MND5 24/06/2013 ConocoPhillips Registered Shares DL -,01 US20825C /09/2013 K+S Aktiengesellschaft Namens-Aktien o.n. DE000KSAG888 Sorties 18/03/2013 Vodafone Group PLC Registered Shares DL-, GB00B16GWD56 18/03/2013 Man Group PLC Reg. Shares DL -, GB00B83VD954 18/03/2013 Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.n. DE /03/2013 Cliffs Natural Resources Inc. Registered Shares DL -,125 US18683K /03/2013 Ameren Corp. Registered Shares DL -,01 US /03/2013 Astellas Pharma Inc. Registered Shares o.n. JP /06/2013 Keppel Land Ltd. Registered Shares SD -,50 SG1R /06/2013 Hudson City Bancorp Inc. Registered Shares DL -,01 US /09/2013 Drax Group PLC Registered Shares LS -, GB00B1VNSX38 Les gains et pertes réalisés découlent essentiellement des transactions sur actions opérées en raison de modifications de l indice, d opérations sur le capital et du rachat de parts. Principaux risques et événements survenus au cours de l exercice Risque de marché Afin d atteindre son objectif la réplication aussi fidèle que possible de la performance de l indice STOXX Global Select Dividend 100 le compartiment suit un processus d investissement exclusivement passif. Ainsi, la gestion de portefeuille de ce compartiment n a impliqué aucune prise ou diversification de risques active. Au cours de l exercice sous revue, le compartiment a été exposé au risque général et spécifique de marché inhérent aux titres individuels. Sur l ensemble de la période, la diversification des secteurs et des titres opérée par le promoteur de l indice a été réalisée au sein de l univers des actions mondiales. Le compartiment a donc été soumis, en termes absolus, à un risque de marché élevé. Risque de change Au cours de la période considérée, le compartiment a investi, conformément à l objectif de l indice, dans des entreprises mondiales. La devise de référence du compartiment étant l euro, le risque de change était élevé. Risque de liquidité Annexe 4/7

11 Les actifs détenus par le compartiment étant réalisables à tout moment, le risque de liquidité était faible. Risque opérationnel La gestion des risques opérationnels s effectue pour le compartiment dans le cadre du système de gestion des risques de BlackRock Asset Management Deutschland AG. Les domaines et les processus d activité déterminants pour le compartiment qui sont délégués par BlackRock Asset Management Deutschland AG à des entreprises tierces sont soumis à un processus de contrôle de l externalisation mis en place au sein de BlackRock Asset Management AG. Les domaines et processus concernés incluent la sous-traitance de la comptabilité du compartiment à State Street Bank GmbH, Munich, ainsi que la délégation au sein du groupe du processus de gestion des échanges à BlackRock Investment Management (UK) Limited. Les processus essentiels à ce compartiment et les risques opérationnels connexes sont régulièrement identifiés, analysés et surveillés. Si ces risques opérationnels deviennent significatifs, les données sont immédiatement intégrées à une base de données sur les risques afin d être correctement documentées et analysées et pour que des mesures puissent être prises ou adaptées afin de réduire les risques opérationnels. Lorsque des incidents affectent le compartiment, la société de gestion tierce le dédommage en principe des pertes encourues. ishares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF (DE) Objectifs d investissement et politique d investissement Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF (DE), qui jusqu au 19 janvier 2014 existait sous le nom d ishares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts (DE), est similaire à un fonds indiciel coté (Exchange Traded Fund, ETF) qui réplique le plus fidèlement possible la performance de l indice STOXX Europe 600 Automobiles & Parts (indice de prix). Ce dernier représente les sociétés du secteur européen des constructeurs et équipementiers automobiles au sein de l indice multi-sectoriel STOXX Europe 600, lequel reflète les sociétés de grande, moyenne et petite capitalisation de 18 économies développées d Europe. La capitalisation boursière correspond au cours en vigueur de l action d une société, multiplié par le nombre d actions en circulation de cette société. Afin de répliquer l indice, le compartiment investit, dans le cadre d une approche d investissement passive, directement dans les valeurs comprises dans l indice selon leur pondération dans ce dernier. Structure du compartiment par rapport aux objectifs d investissement et principaux changements intervenus au cours de l exercice sous revue Le taux de réplication du compartiment par rapport à l indice de référence s élevait à la fin de la période considérée à 99,115 %. Les entrées de fonds au cours de la période sous revue ont de la même manière été investies conformément à la pondération des actions dans l indice. Annexe 4/8

12 Les dividendes sont cumulés dans le Fonds. Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres. Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF (DE) est un fonds de distribution. Les bénéfices sont minorés des frais puis distribués dans le cadre des distributions intermédiaires ou six semaines après la clôture de l exercice. Au cours de l exercice sous revue, le promoteur de l indice n a annoncé aucune entrée ni aucune sortie d entreprises pour l indice. Les gains et pertes réalisés découlent essentiellement des transactions sur actions opérées en raison de modifications de l indice, d opérations sur le capital et du rachat de parts. Principaux risques et événements survenus au cours de l exercice Risque de marché Afin d atteindre son objectif la réplication aussi fidèle que possible de la performance de l indice STOXX Europe 600 Automobiles & Parts le compartiment suit un processus d investissement exclusivement passif. Ainsi, la gestion de portefeuille de ce compartiment n a impliqué aucune prise ou diversification de risques active. Au cours de l exercice sous revue, le compartiment a été exposé au risque général et spécifique de marché inhérent aux titres individuels. Sur l ensemble de la période, la diversification des secteurs et des titres opérée par le promoteur de l indice a été déterminée au sein de l univers des actions européennes. Le compartiment a donc été soumis, en termes absolus, à un risque de marché élevé. Risque de change Au cours de la période considérée, le compartiment a investi, conformément à l objectif de l indice, dans des entreprises européennes. La devise de référence du compartiment étant l euro, le risque de change était moyen. Risque de liquidité Les actifs détenus par le compartiment étant réalisables à tout moment, le risque de liquidité était faible. Risque opérationnel La gestion des risques opérationnels s effectue pour le compartiment dans le cadre du système de gestion des risques de BlackRock Asset Management Deutschland AG. Les domaines et les processus d activité déterminants pour le compartiment qui sont délégués par BlackRock Asset Management Deutschland AG à des entreprises tierces sont soumis à un processus de contrôle de l externalisation mis en place au sein de BlackRock Asset Management AG. Les domaines et processus concernés incluent la sous-traitance de la comptabilité du compartiment à State Street Bank GmbH, Munich, ainsi que la délégation au sein du groupe du processus de gestion des échanges à BlackRock Investment Management (UK) Limited. Les processus essentiels à ce compartiment et les risques opérationnels connexes sont régulièrement identifiés, analysés et surveillés. Annexe 4/9

13 Si ces risques opérationnels deviennent significatifs, les données sont immédiatement intégrées à une base de données sur les risques afin d être correctement documentées et analysées et pour que des mesures puissent être prises ou adaptées afin de réduire les risques opérationnels. Lorsque des incidents affectent le compartiment, la société de gestion tierce le dédommage en principe des pertes encourues. ishares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE) Objectifs d investissement et politique d investissement Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE), qui jusqu au 19 janvier 2014 existait sous le nom d ishares STOXX Europe 600 Banks (DE), est similaire à un fonds indiciel coté (Exchange Traded Fund, ETF) qui réplique le plus fidèlement possible la performance de l indice STOXX Europe 600 Banks (indice de prix). Ce dernier représente les sociétés du secteur européen bancaire au sein de l indice multi-sectoriel STOXX Europe 600, lequel reflète les sociétés de grande, moyenne et petite capitalisation de 18 économies développées d Europe. La capitalisation boursière correspond au cours en vigueur de l action d une société, multiplié par le nombre d actions en circulation de cette société. Afin de répliquer l indice, le compartiment investit, dans le cadre d une approche d investissement passive, directement dans les valeurs comprises dans l indice selon leur pondération dans ce dernier. Structure du compartiment par rapport aux objectifs d investissement et principaux changements intervenus au cours de l exercice sous revue Le taux de réplication du compartiment par rapport à l indice de référence s élevait à la fin de la période considérée à 99,992 %. Les entrées de fonds au cours de la période sous revue ont de la même manière été investies conformément à la pondération des actions dans l indice. Les dividendes sont cumulés dans le Fonds. Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres. Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE) est un fonds de distribution. Les bénéfices sont minorés des frais puis distribués dans le cadre des distributions intermédiaires ou six semaines après la clôture de l exercice. Les modifications de l indice, communiquées par le promoteur de l indice, sont immédiatement reflétées dans le Fonds. Entrées 18/03/2013 Banco Com. Português SA (BCP) Acç. Nom. + Port. Reg. o.n. PTBCP0AM /06/2013 BANKIA S.A. Acciones Nominativas EO 1 ES /06/2013 Bankinter S.A. Acciones Nom. EO -,30 ES I37 23/09/2013 Komercní Banka AS Inhaber-Aktien KC 500 CZ Annexe 4/10

14 Sorties 18/03/2013 BANKIA S.A. Acciones Nominativas EO 2 ES /06/2013 National Bank of Greece S.A. Namens-Aktien EO 0,30 GRS /09/2013 Raiffeisen Bank Intl AG Inhaber-Aktien o.n. AT Les gains et pertes réalisés découlent essentiellement des transactions sur actions opérées en raison de modifications de l indice, d opérations sur le capital et du rachat de parts. Principaux risques et événements survenus au cours de l exercice Risque de marché Afin d atteindre son objectif la réplication aussi fidèle que possible de la performance de l indice STOXX Europe 600 Banks le compartiment suit un processus d investissement exclusivement passif. Ainsi, la gestion de portefeuille de ce compartiment n a impliqué aucune prise ou diversification de risques active. Au cours de l exercice sous revue, le compartiment a été exposé au risque général et spécifique de marché inhérent aux titres individuels. Sur l ensemble de la période, la diversification des secteurs et des titres opérée par le promoteur de l indice a été déterminée au sein de l univers des actions européennes. Le compartiment a donc été soumis, en termes absolus, à un risque de marché élevé. Risque de change Au cours de la période considérée, le compartiment a investi, conformément à l objectif de l indice, dans des entreprises européennes. La devise de référence du compartiment étant l euro, le risque de change était moyen. Risque de liquidité Les actifs détenus par le compartiment étant réalisables à tout moment, le risque de liquidité était faible. Risque opérationnel La gestion des risques opérationnels s effectue pour le compartiment dans le cadre du système de gestion des risques de BlackRock Asset Management Deutschland AG. Les domaines et les processus d activité déterminants pour le compartiment qui sont délégués par BlackRock Asset Management Deutschland AG à des entreprises tierces sont soumis à un processus de contrôle de l externalisation mis en place au sein de BlackRock Asset Management AG. Les domaines et processus concernés incluent la sous-traitance de la comptabilité du compartiment à State Street Bank GmbH, Munich, ainsi que la délégation au sein du groupe du processus de gestion des échanges à BlackRock Investment Management (UK) Limited. Les processus essentiels à ce compartiment et les risques opérationnels connexes sont régulièrement identifiés, analysés et surveillés. Annexe 4/11

15 Si ces risques opérationnels deviennent significatifs, les données sont immédiatement intégrées à une base de données sur les risques afin d être correctement documentées et analysées et pour que des mesures puissent être prises ou adaptées afin de réduire les risques opérationnels. Lorsque des incidents affectent le compartiment, la société de gestion tierce le dédommage en principe des pertes encourues. ishares STOXX Europe 600 Basic Resources UCITS ETF (DE) Objectifs d investissement et politique d investissement Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Basic Resources UCITS ETF (DE), qui jusqu au 19 janvier 2014 existait sous le nom d ishares STOXX Europe 600 Basic Resources (DE), est similaire à un fonds indiciel coté (Exchange Traded Fund, ETF) qui réplique le plus fidèlement possible la performance de l indice STOXX Europe 600 Basic Resources (indice de prix). Ce dernier représente les sociétés du secteur européen des ressources de base au sein de l indice multi-sectoriel STOXX Europe 600, lequel reflète les sociétés de grande, moyenne et petite capitalisation de 18 économies développées d Europe. La capitalisation boursière correspond au cours en vigueur de l action d une société, multiplié par le nombre d actions en circulation de cette société. Afin de répliquer l indice, le compartiment investit, dans le cadre d une approche d investissement passive, directement dans les valeurs comprises dans l indice selon leur pondération dans ce dernier. Structure du compartiment par rapport aux objectifs d investissement et principaux changements intervenus au cours de l exercice sous revue Le taux de réplication du compartiment par rapport à l indice de référence s élevait à la fin de la période considérée à 100,00 %. Les entrées de fonds au cours de la période sous revue ont de la même manière été investies conformément à la pondération des actions dans l indice. Les dividendes sont cumulés dans le Fonds. Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres. Le compartiment ishares Europe STOXX 600 Basic Resources UCITS ETF (DE) est un fonds de distribution. Les bénéfices sont minorés des frais puis distribués dans le cadre des distributions intermédiaires ou six semaines après la clôture de l exercice. Les modifications de l indice, communiquées par le promoteur de l indice, sont immédiatement reflétées dans le Fonds. Entrées 18/03/2013 Polymetal Intl PLC Registered Shares o.n. JE00B6T5S470 Sorties 18/03/2013 Petropavlovsk PLC Registered Shares LS -,01 GB /05/2013 Xstrata PLC Registered Shares DL -,50 GB Annexe 4/12

16 24/06/2013 SSAB AB Namn-Aktier A (fria) o.n. SE /06/2013 Acerinox SA (CE Fab.Acero In.) Acciones Nom. EO -,25 ES /06/2013 Kazakhmys PLC Registered Shares LS -,20 GB00B0HZPV38 24/06/2013 Eurasian Natural Res. Corp. Registered Shares DL -,20 GB00B29BCK10 24/06/2013 Evraz PLC Registered Shares DL 1 GB00B71N6K86 23/09/2013 Salzgitter AG Inhaber-Aktien o.n. DE Les gains et pertes réalisés découlent essentiellement des transactions sur actions opérées en raison de modifications de l indice, d opérations sur le capital et du rachat de parts. Principaux risques et événements survenus au cours de l exercice Risque de marché Afin d atteindre son objectif la réplication aussi fidèle que possible de la performance de l indice STOXX Europe 600 Basic Resources le compartiment suit un processus d investissement exclusivement passif. Ainsi, la gestion de portefeuille de ce compartiment n a impliqué aucune prise ou diversification de risques active. Au cours de l exercice sous revue, le compartiment a été exposé au risque général et spécifique de marché inhérent aux titres individuels. Sur l ensemble de la période, la diversification des secteurs et des titres opérée par le promoteur de l indice a été déterminée au sein de l univers des actions européennes. Le compartiment a donc été soumis, en termes absolus, à un risque de marché élevé. Risque de change Au cours de la période considérée, le compartiment a investi, conformément à l objectif de l indice, dans des entreprises européennes. La devise de référence du compartiment étant l euro, le risque de change était moyen. Risque de liquidité Les actifs détenus par le compartiment étant réalisables à tout moment, le risque de liquidité était faible. Risque opérationnel La gestion des risques opérationnels s effectue pour le compartiment dans le cadre du système de gestion des risques de BlackRock Asset Management Deutschland AG. Les domaines et les processus d activité déterminants pour le compartiment qui sont délégués par BlackRock Asset Management Deutschland AG à des entreprises tierces sont soumis à un processus de contrôle de l externalisation mis en place au sein de BlackRock Asset Management AG. Les domaines et processus concernés incluent la sous-traitance de la comptabilité du compartiment à State Street Bank GmbH, Munich, ainsi que la délégation au sein du groupe du processus de gestion des échanges à BlackRock Investment Management (UK) Limited. Annexe 4/13

17 Les processus essentiels à ce compartiment et les risques opérationnels connexes sont régulièrement identifiés, analysés et surveillés. Si ces risques opérationnels deviennent significatifs, les données sont immédiatement intégrées à une base de données sur les risques afin d être correctement documentées et analysées et pour que des mesures puissent être prises ou adaptées afin de réduire les risques opérationnels. Lorsque des incidents affectent le compartiment, la société de gestion tierce le dédommage en principe des pertes encourues. ishares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF (DE) Objectifs d investissement et politique d investissement Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF (DE), qui jusqu au 19 janvier 2014 existait sous le nom d ishares STOXX Europe 600 Chemicals (DE), est similaire à un fonds indiciel coté (Exchange Traded Fund, ETF) qui réplique le plus fidèlement possible la performance de l indice STOXX Europe 600 Chemicals (indice de prix). Ce dernier représente les sociétés du secteur européen de la chimie au sein de l indice multi-sectoriel STOXX Europe 600, lequel reflète les sociétés de grande, moyenne et petite capitalisation de 18 économies développées d Europe. La capitalisation boursière correspond au cours en vigueur de l action d une société, multiplié par le nombre d actions en circulation de cette société. Afin de répliquer l indice, le compartiment investit, dans le cadre d une approche d investissement passive, directement dans les valeurs comprises dans l indice selon leur pondération dans ce dernier. Structure du compartiment par rapport aux objectifs d investissement et principaux changements intervenus au cours de l exercice sous revue Le taux de réplication du compartiment par rapport à l indice de référence s élevait à la fin de la période considérée à 99,998 %. Les entrées de fonds au cours de la période sous revue ont de la même manière été investies conformément à la pondération des actions dans l indice. Les dividendes sont cumulés dans le Fonds. Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres. Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF (DE) est un fonds de distribution. Les bénéfices sont minorés des frais puis distribués dans le cadre des distributions intermédiaires ou six semaines après la clôture de l exercice. Les modifications de l indice, communiquées par le promoteur de l indice, sont immédiatement reflétées dans le Fonds. Entrées 23/09/2013 Evonik Industries AG Namens-Aktien o.n. DE000EVNK013 Les gains et pertes réalisés découlent essentiellement des transactions sur actions opérées en raison de modifications de l indice, d opérations sur le capital et du rachat de parts. Annexe 4/14

18 Principaux risques et événements survenus au cours de l exercice Risque de marché Afin d atteindre son objectif la réplication aussi fidèle que possible de la performance de l indice STOXX Europe 600 Chemicals le compartiment suit un processus d investissement exclusivement passif. Ainsi, la gestion de portefeuille de ce compartiment n a impliqué aucune prise ou diversification de risques active. Au cours de l exercice sous revue, le compartiment a été exposé au risque général et spécifique de marché inhérent aux titres individuels. Sur l ensemble de la période, la diversification des secteurs et des titres opérée par le promoteur de l indice a été déterminée au sein de l univers des actions européennes. Le compartiment a donc été soumis, en termes absolus, à un risque de marché élevé. Risque de change Au cours de la période considérée, le compartiment a investi, conformément à l objectif de l indice, dans des entreprises européennes. La devise de référence du compartiment étant l euro, le risque de change était moyen. Risque de liquidité Les actifs détenus par le compartiment étant réalisables à tout moment, le risque de liquidité était faible. Risque opérationnel La gestion des risques opérationnels s effectue pour le compartiment dans le cadre du système de gestion des risques de BlackRock Asset Management Deutschland AG. Les domaines et les processus d activité déterminants pour le compartiment qui sont délégués par BlackRock Asset Management Deutschland AG à des entreprises tierces sont soumis à un processus de contrôle de l externalisation mis en place au sein de BlackRock Asset Management AG. Les domaines et processus concernés incluent la sous-traitance de la comptabilité du compartiment à State Street Bank GmbH, Munich, ainsi que la délégation au sein du groupe du processus de gestion des échanges à BlackRock Investment Management (UK) Limited. Les processus essentiels à ce compartiment et les risques opérationnels connexes sont régulièrement identifiés, analysés et surveillés. Si ces risques opérationnels deviennent significatifs, les données sont immédiatement intégrées à une base de données sur les risques afin d être correctement documentées et analysées et pour que des mesures puissent être prises ou adaptées afin de réduire les risques opérationnels. Lorsque des incidents affectent le compartiment, la société de gestion tierce le dédommage en principe des pertes encourues. Annexe 4/15

19 ishares STOXX Europe 600 Construction & Materials UCITS ETF (DE) Objectifs d investissement et politique d investissement Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Construction & Materials UCITS ETF (DE), qui jusqu au 19 janvier 2014 existait sous le nom d ishares STOXX Europe 600 Construction & Materials (DE), est similaire à un fonds indiciel coté (Exchange Traded Fund, ETF) qui réplique le plus fidèlement possible la performance de l indice STOXX Europe 600 Construction & Materials (indice de prix). Ce dernier représente les sociétés du secteur européen de la construction et des matériaux au sein de l indice multi-sectoriel STOXX Europe 600, lequel reflète les sociétés de grande, moyenne et petite capitalisation de 18 économies développées d Europe. La capitalisation boursière correspond au cours en vigueur de l action d une société, multiplié par le nombre d actions en circulation de cette société. Afin de répliquer l indice, le compartiment investit, dans le cadre d une approche d investissement passive, directement dans les valeurs comprises dans l indice selon leur pondération dans ce dernier. Structure du compartiment par rapport aux objectifs d investissement et principaux changements intervenus au cours de l exercice sous revue Le taux de réplication du compartiment par rapport à l indice de référence s élevait à la fin de la période considérée à 99,963 %. Les entrées de fonds au cours de la période sous revue ont de la même manière été investies conformément à la pondération des actions dans l indice. Les dividendes sont cumulés dans le Fonds. Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres. Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Construction & Materials UCITS ETF (DE) est un fonds de distribution. Les bénéfices sont minorés des frais puis distribués dans le cadre des distributions intermédiaires ou six semaines après la clôture de l exercice. Les modifications de l indice, communiquées par le promoteur de l indice, sont immédiatement reflétées dans le Fonds. Entrées 23/09/2013 Kingspan Group PLC Registered Shares EO -,13 IE /12/2013 OCI N.V. Registered Shares o.n. NL Sorties 23/09/2013 Acciona S.A. Acciones Port. EO 1 ES /12/2013 YIT Oyj Registered Shares o.n. FI Les gains et pertes réalisés découlent essentiellement des transactions sur actions opérées en raison de modifications de l indice, d opérations sur le capital et du rachat de parts. Annexe 4/16

20 Principaux risques et événements survenus au cours de l exercice Risque de marché Afin d atteindre son objectif la réplication aussi fidèle que possible de la performance de l indice STOXX Europe 600 Construction & Materials le compartiment suit un processus d investissement exclusivement passif. Ainsi, la gestion de portefeuille de ce compartiment n a impliqué aucune prise ou diversification de risques active. Au cours de l exercice sous revue, le compartiment a été exposé au risque général et spécifique de marché inhérent aux titres individuels. Sur l ensemble de la période, la diversification des secteurs et des titres opérée par le promoteur de l indice a été déterminée au sein de l univers des actions européennes. Le compartiment a donc été soumis, en termes absolus, à un risque de marché élevé. Risque de change Au cours de la période considérée, le compartiment a investi, conformément à l objectif de l indice, dans des entreprises européennes. La devise de référence du compartiment étant l euro, le risque de change était moyen. Risque de liquidité Les actifs détenus par le compartiment étant réalisables à tout moment, le risque de liquidité était faible. Risque opérationnel La gestion des risques opérationnels s effectue pour le compartiment dans le cadre du système de gestion des risques de BlackRock Asset Management Deutschland AG. Les domaines et les processus d activité déterminants pour le compartiment qui sont délégués par BlackRock Asset Management Deutschland AG à des entreprises tierces sont soumis à un processus de contrôle de l externalisation mis en place au sein de BlackRock Asset Management AG. Les domaines et processus concernés incluent la sous-traitance de la comptabilité du compartiment à State Street Bank GmbH, Munich, ainsi que la délégation au sein du groupe du processus de gestion des échanges à BlackRock Investment Management (UK) Limited. Les processus essentiels à ce compartiment et les risques opérationnels connexes sont régulièrement identifiés, analysés et surveillés. Si ces risques opérationnels deviennent significatifs, les données sont immédiatement intégrées à une base de données sur les risques afin d être correctement documentées et analysées et pour que des mesures puissent être prises ou adaptées afin de réduire les risques opérationnels. Lorsque des incidents affectent le compartiment, la société de gestion tierce le dédommage en principe des pertes encourues. Annexe 4/17

21 ishares STOXX Europe 600 Financial Services UCITS ETF (DE) Objectifs d investissement et politique d investissement Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Financial Services UCITS ETF (DE), qui jusqu au 19 janvier 2014 existait sous le nom d ishares STOXX Europe 600 Financial Services (DE), est similaire à un fonds indiciel coté (Exchange Traded Fund, ETF) qui réplique le plus fidèlement possible la performance de l indice STOXX Europe 600 Financial Services (indice de prix). Ce dernier représente les sociétés du secteur européen de la finance au sein de l indice multi-sectoriel STOXX Europe 600, lequel reflète les sociétés de grande, moyenne et petite capitalisation de 18 économies développées d Europe. La capitalisation boursière correspond au cours en vigueur de l action d une société, multiplié par le nombre d actions en circulation de cette société. Afin de répliquer l indice, le compartiment investit, dans le cadre d une approche d investissement passive, directement dans les valeurs comprises dans l indice selon leur pondération dans ce dernier. Structure du compartiment par rapport aux objectifs d investissement et principaux changements intervenus au cours de l exercice sous revue Le taux de réplication du compartiment par rapport à l indice de référence s élevait à la fin de la période considérée à 98,978 %. Les entrées de fonds au cours de la période sous revue ont de la même manière été investies conformément à la pondération des actions dans l indice. Les dividendes sont cumulés dans le Fonds. Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres. Le compartiment ishares STOXX Europe 600 Financial Services UCITS ETF (DE) est un fonds de distribution. Les bénéfices sont minorés des frais puis distribués dans le cadre des distributions intermédiaires ou six semaines après la clôture de l exercice. Les modifications de l indice, communiquées par le promoteur de l indice, sont immédiatement reflétées dans le Fonds. Entrées 24/06/2013 Intl Personal Finance PLC Registered Shares LS -,10 GB00B1YKG049 23/09/2013 Azimut Holding S.p.A. Azioni nom. EUR o.n. IT /09/2013 Intrum Justitia AB Namn-Aktier SK -,02 SE Sorties 23/09/2013 Eurazeo S.A. Actions au Porteur o.n. FR Les gains et pertes réalisés découlent essentiellement des transactions sur actions opérées en raison de modifications de l indice, d opérations sur le capital et du rachat de parts. Principaux risques et événements survenus au cours de l exercice Risque de marché Annexe 4/18