DOCUMENT POUR L INVESTISSEUR EN PRODUITS FINANCIERS

Dimension: px
Commencer à balayer dès la page:

Download "DOCUMENT POUR L INVESTISSEUR EN PRODUITS FINANCIERS"

Transcription

1 Société Anonyme Siège social: 26, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBOURG Tél.: (+352) / Fax: (+352) / Rég. Comm. Soc: Luxembourg n B Autorité de contrôle: Commission de Surveillance du Secteur Financier (C.S.S.F.) 110, route d Arlon L-1150 Luxembourg Membre de l Association pour la Garantie des dépôts, Luxembourg (AGDL) DOCUMENT POUR L INVESTISSEUR EN PRODUITS FINANCIERS PARTIE I : Définition de votre profil d investisseur Le présent document est destiné à donner un aperçu des principaux produits financiers que notre banque peut offrir à sa clientèle. Ce document ne décrit pas tous les risques et autres aspects significatifs qui concernent les investissements en instruments financiers, mais a l intérêt de fournir quelques informations générales permettant à l investisseur d être en mesure de prendre des décisions d investissement sur les marchés financiers de manière éclairée, en connaissance des produits de leurs caractéristiques ainsi que des risques inhérents. Chaque client est invité à n effectuer aucun investissement avant d être sûr d en maîtriser tous les risques et d adapter ses investissements à son patrimoine et à ses besoins. Avant d effectuer des investissements en instruments financiers, l investisseur, doit s informer auprès de son intermédiaire sur le risque et la nature de l opération en question. L investisseur doit conclure l opération seulement s il en a bien compris la nature et le degré d exposition aux risques qu elle comporte. Une bonne connaissance de votre profil d investisseur constitue une condition nécessaire pour définir le type de placement le mieux adapté au risque et à vos objectifs de performance. La première étape consiste à connaître et déterminer votre profil d investisseur. Dans cet exercice, nous pouvons vous présenter 6 profils types allant du profil «prudent» au profil «très agressif» (voir annexe I). Cette classification permet de situer l investisseur dans la catégorie la plus appropriée en termes d acceptation du risque et des objectifs d investissement. Il est important dans le choix de l investissement de prendre en compte l horizon d investissement. Par exemple, un horizon de placement à court terme, à savoir sur 1 ou 2 ans n est pas approprié pour investir dans un produit volatile, car vous risquerez de devoir vendre ce produit à un moment où les conditions du marché ne sont pas les plus favorables. D une façon générale, dans le but d atténuer les risques, il est important (a) de diversifier vos placements, (b) de répartir vos investissements dans le temps, (c) de garder des liquidités ou d investir au moins partiellement vos disponibilités dans des produits du type monétaire permettant, le cas échéant, de faire face à des besoins imprévus de trésorerie. PARTIE II : Les principaux risques associés aux instruments financiers 1) Risque d émetteur Pour les investissements en instruments financiers, il est fondamental d apprécier la solidité patrimoniale de la société émettrice et les perspectives économiques de celle-ci compte tenu des caractéristiques du (ou des) secteur(s) dans laquelle elle opère. - Il faut considérer que les prix des titres de capital (actions) reflètent à chaque moment des anticipations faites par les participants au marché, sur les perspectives de gain des sociétés émettrices. - En ce qui concerne les titres de créance (obligations), le risque que les sociétés ou entités financières émettrices ne soient pas en mesure de payer les intérêts ou de rembourser le capital emprunté se reflète sur le rendement que de telles obligations offrent. Plus le rendement est important par rapport à celui offert par des titres étatiques (par ex. emprunt d état allemand, etc.) plus le risque associé à de telles obligations est élevé. Pour apprécier le niveau de risque d un émetteur, il est important de connaître sa notation (rating) qui est définie par les agences de notation, Standard & Poors, Moody s, etc. (annexe II). 2) Risque de change Lorsqu'un instrument financier quel qu il soit, est dénommé dans une autre devise que celle de son pays (devise de référence), par ex. euro pour les clients de la zone euro, l investisseur s expose au risque de change, à savoir le risque d une dépréciation de cette devise étrangère par rapport à sa devise de référence. Pour évaluer ce risque, il est nécessaire de tenir compte de la volatilité du rapport de change entre la devise de référence (par ex. l euro) et la devise étrangère dans laquelle l investissement est dénommé. L investisseur doit considérer que les rapports (taux) de change avec les devises de plusieurs pays, en particulier de ceux en voie de développement, mais également de la devise américaine sont hautement volatiles et que l évolution des taux de change peut compromettre totalement ou partiellement le résultat de l investissement. 3) Risque d intérêt En ce qui concerne les titres de créance (obligations), l investisseur doit prendre en considération le fait que le rendement effectif s adapte continuellement aux conditions du marché par les variations de prix des titres en question. Le rendement d un titre de créance sera proche du taux de rendement offert par ce titre lors de son achat uniquement dans l hypothèse ou l investisseur détiendrait ce titre jusqu à l échéance. Dans le cas où l investisseur serait dans l obligation de réaliser l investissement avant l échéance du titre, le rendement effectif pourrait être différent de celui garanti par le titre au moment de son acquisition. En particulier, pour les titres qui prévoient le paiement d intérêt de façon prédéfinie et non modifiable durant la vie du prêt ( obligation à taux fixe ), plus longue est la vie résiduelle plus son prix pourra varier en fonction des variations des taux d intérêts du marché. Par exemple, si on considère un titre «zéro coupon» (obligation à taux fixe qui prévoit le paiement des intérêts en une tranche unique, à l échéance) avec une vie résiduelle de 10 ans et un rendement de 10 % par an, l augmentation de 1 % des taux du marché déterminerait, pour ce titre, une diminution du prix de 8,6 %. Il est donc important pour l investisseur, afin d évaluer si son investissement est approprié pour cette catégorie de titre, de vérifier à quel moment il sera nécessaire de réaliser l investissement / 8 Oct. 10

2 4) Risque de liquidité Ce risque est lié aux caractéristiques inhérentes à une valeur mobilière (ex. faible capitalisation, faible volume boursier quotidien) ou à des situations de marché particulières (crise de liquidité) en raison desquelles l exécution de l ordre d achat ou de vente n est pas réalisable totalement ou partiellement et souvent à des conditions défavorables. Pour les OPC (ex. hedge funds) des rachats massifs peuvent déterminer une suspension du calcul de la Valeur Nette d Inventaire (VNI) par la banque dépositaire et l ordre d achat/vente peut donc rester en suspens des semaines, voire des mois. 5) Risque spécifiques associés à l investissement en produits dérivés Les produits dérivés, tels que les options et les warrants réagissent avec un effet de levier aux variations de cours de l actif sous-jacent. Si à l échéance du «call» (c est-à-dire de l option d achat), le prix du sous-jacent est inférieur au prix d exercice prévu par le contrat, ou si à l échéance du «put» (c est-à-dire l option de vente), il est supérieur au prix d exercice, l instrument aura perdu toute valeur. A noter qu en cas de vente de certains produits dérivés ou des contrats «futures» qui ne seraient pas couverts pas des actifs sous-jacents, les risques de pertes sont à priori illimités. PARTIE III : Description des principaux instruments financiers I. Les instruments du marché monétaire Le marché monétaire est un marché sur lesquels les investisseurs institutionnels et les organismes bancaires et financiers placent leurs avoirs ou se financent à court terme (c est-à-dire pour une période de moins d un an). Les taux de référence de ce marché sont l EONIA, l EURIBOR, le LIBOR. Les principaux produits du marché monétaire sont les suivants : (a) dépôt à vue «call» ou à terme auprès d une Banque ; (b) bons du trésor qui représente une créance sur un Etat ; (c) billet de trésorerie qui est une créance négociable représentant un placement effectué auprès d une entreprise ; (d) change comptant «spot» qui est l échange au comptant d une devise contre une autre «ex. EUR/USD» ; (e) change à terme qui est l échange à terme d une devise contre une autre à un cours convenu lors de la conclusion de l opération; NB. Cette opération peut être effectuée dans un but de couverture du risque de change ou dans un but spéculatif. I.I Risques spécifiques liés aux instruments du marché monétaire Il s agit principalement du risque de crédit qui se traduit par le non-paiement des intérêts et par le non-paiement partiel ou total du capital. Ce risque peut être atténué ou évité par le choix de contrepartie ou émetteur de tout premier ordre. La connaissance de la notation attribuée à ces derniers permet d apprécier ce risque de crédit. L autre risque spécifique associé aux instruments du marché monétaires est le risque de change (cf. sub 2). II. Les titres de créance (obligations) L obligation est un titre de créance négociable envers l émetteur (sociétés privées, états souverains, organismes internationales, etc.) qui est rémunéré sous forme de paiements d intérêts «coupons» qui peuvent être à taux fixe ou à taux variable. A la date d échéance finale, l émetteur rembourse le capital au prix de remboursement. Les principales caractéristiques d une obligation sont : (a) La valeur nominale ou valeur «faciale» qui représente le montant de la créance (b) Le prix d émission/de remboursement qui peuvent être supérieurs à la valeur nominale (le «pair») ou inférieurs à celle-ci ; (c) Le prix du marché qui représente sa valeur liquidative du jour. Celle-ci est déterminée par sa liquidité, le risque du crédit associé à l émetteur et l évolution des taux. A savoir qu en général si les taux d intérêts montent, les prix des obligations baissent et vice-versa. (d) Le taux du coupon qui peut être fixe ou variable; (e) Le rendement qui exprime par rapport à une date le rendement effectif de l obligation jusqu à l échéance et qui est en fonction de sa valeur du marché à cette date. (f) Le remboursement qui peut avoir lieu à une date fixe (l échéance) ou par anticipation s il existe une option «call» réservée à l émetteur ou une option «put» réservée au porteur. Les principaux types d obligations sont : (a) obligations à taux variable (floating rate notes) qui varie à chaque roll over en fonction du taux du marché monétaire de la période (EURIBOR ou LIBOR) ; (b) obligations à taux fixe dont le coupon reste inchangé jusqu à l échéance ; (c) obligations à coupon zéro (zéro bonds) qui n offrent pas de paiement d intérêt pendant la durée de vie. En contrepartie, son prix d émission est nettement plus bas par rapport à une obligation avec coupon, en raison de la capitalisation d intérêts. (d) obligations à taux croissant/décroissant (step up/step down) dont le taux peut augmenter ou diminuer au cours de la vie de l instrument à des périodes déterminés lors de l émission du titre; (e) obligations convertibles qui peuvent être converties en actions, si le détenteur le souhaite et selon des modalités définies lors de l émission; (f) obligations reverse convertible qui permet de bénéficier d un coupon plus élevé que celui d une obligation classique, mais dont le remboursement du capital est lié au cours de l action de référence par rapport à un prix fixé par avance. Si, à l échéance du reverse convertible, le cours de l action de référence se trouve en dessous de ce prix fixé, l investisseur sera remboursé en actions de référence. Dans le cas contraire, l investisseur sera remboursé normalement du capital. Dans tout les cas, l investisseur perçoit le coupon ; II.I Risques spécifiques liés aux obligations Il s agit du risque de crédit qui dépend de la solidité financière de l émetteur et qui est exprimé par le rating qui lui est assigné. Ce risque est moindre pour les obligations «investment grade» (rating supérieur à BBB) et plus élevé pour celles qui se situent dans le «speculative grade». Le niveau de risque se reflète sur le rendement de l obligation. Les prix des obligations varient également en fonction des fluctuations de la courbe des taux (risque de taux). A ce risque sont plus sensibles les obligations à taux fixe ayant de surplus une durée résiduelle longue. 2 / 8

3 III. Les actions L action représente une quote-part du capital social d une société de capitaux. Ce titre de propriété confère à l investisseur des droits de participation aux assemblées, de vote, etc. et des droits pécuniaires liés aux résultats de la société et versés sous forme de dividende. Par contre, l investisseur est totalement exposé au risque de la société à hauteur du montant investi. III.I Risques spécifiques liés aux actions Le prix des actions est strictement lié à l évolution de la société et des ses résultas effectifs et des anticipations (par ex. «profit warning» mais également à des facteurs externes et notamment la conjoncture économique («bull market = marché en hausse» ou «bear market = marché en baisse») et les prévisions économiques sectorielles et macro-économiques. L investissement en actions implique donc un degré élevé de volatilité et un risque pouvant aller en cas d insolvabilité de la société jusqu à la perte totale du capital investi. IV. Les organismes de placement collectifs (OPC) Un OPC ou fonds d investissement est un instrument qui permet d investir dans la plupart des valeurs mobilières (action, obligations, instruments monétaires, etc.) en appliquant le principe de la diversification des risques. En contrepartie du montant investi, l investisseur reçoit des parts de l OPC qui peuvent être sous forme de parts de capitalisation ou de parts de distribution. La valeur d une part correspond à la VNI («Valeur Nette d Inventaire». Juridiquement l OPC peut se présenter sous forme d un FCP (Fonds commun de placement) qui n a pas de personnalité juridique ou de SICAV qui disposent d une personnalité juridique distincte des investisseurs. Selon la loi UCITS III, les SICAV sont soumises à des restrictions d investissement assez rigides imposées par la réglementation et par la politique d investissement définie par le prospectus. Elles sont soumises à la surveillance de la CSSF. Les principales catégories de fonds suivant leur politique d investissement sont : (a) OPC monétaires (investissant principalement en instruments du marché monétaires) (b) OPC obligataires (investissant principalement en obligations) (c) OPC actions (investissant principalement en actions) (d) OPC mixtes (investissant en obligations et en actions) (e) OPC de fonds de fonds (investissant principalement en d autres OPC) (f) OPC immobilières (g) OPC de type hedge funds (à la recherche d une gestion alternative et d une performance absolue, ne cherchant pas de se calquer sur la tendance des marchés boursiers) (h) OPC à capital garanti ou à rendement garanti (s agit d un produit structuré) (i) OPC institutionnels ou FIS (ayant moins de restrictions par rapport à un OPC destinée au public, mais réservé aux institutionnels ou à des investisseurs professionnels ou avertis). IV.I Risques spécifiques liés aux OPC En ce qui concerne les OPC destinés au grand public qui tombent dans le champs d application de la partie I de la loi 2002 sur les fonds d investissement (UCITS III), le degré de diversification qu ils doivent respecter est de nature à réduire sensiblement le risque. Quant aux performances attendues en général ces fonds suivent un benchmark associé au «sous-jacent» investi. V. Les contrats d options et les warrants Ces contrats appartiennent à la catégorie des produits dérivés. L achat d une option donne le droit, mais non l obligation, d acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent. Un call (option d achat) donne à l acheteur le droit d acheter un nombre déterminé d unités des sous-jacent, à un prix déterminé à l avance, appelé prix d exercice et ceci à une date future, la date d échéance. Un put (option de vente) donne à l acheteur le droit de vendre un nombre déterminé d unités du sous-jacent à un prix déterminé à l avance et ceci à une date future. Le vendeur d un contrat d option doit en tous cas accepter la décision de l acheteur. L acheteur d un call est gagnant à l échéance du contrat dans le cas où le prix de l actif sous-jacent est supérieur au prix d exercice. L acheteur d un put est gagnant à la date d échéance du contrat si le prix de l actif sous-jacent est inférieur au prix d exercice. Une option call est appelée «in the money» lorsque le cours du sous-jacent est supérieur au prix d exercice. Par contre, une option put est appelée «in the money» lorsque le cours du sous-jacent est inférieur au prix d exercice. Dès qu une option est «in the money» elle a une valeur intrinsèque positive. Une option call est dite «out of the money» lorsque le cours du sous-jacent est inférieur au prix d exercice. Une option put est dite «out of the money» lorsque le cours du sous-jacent est supérieur au prix d exercice. Dès que le cours du sous-jacent équivaut est égal au prix d exercice, l option est dite «at the money». Les contrats d option offrent un fort effet de levier dans la mesure où le capital investi est inférieur par rapport à l actif sous-jacent. Le risque quant au capital investi est aussi beaucoup plus élevé. La valeur des options dépend de différents facteurs, à savoir le niveau et la volatilité du cours des l actif sous-jacent, le prix d exercice, le temps qui reste à courir avant l expiration, ainsi que les taux d intérêt. A noter qu il existe des contrats d option qui portent sur un actif sous-jacent pouvant être une action, un métal précieux et une matière première et d autres ayant un sous-jacent représenté par un indice boursier, contrat à terme obligataire, un taux d intérêt, un taux de change, etc. Le règlement d une option peut se faire, selon le cas, par la livraison physique du sous-jacent ou par un règlement en espèces correspondant au différentiel entre le prix d exercice et le cours du marché de l actif sous-jacent à la date d échéance. Les principaux types de contrats d option sont les suivants : (a) les options de type européen qui peuvent être exercées seulement à une date déterminée, en général la date d échéance et les options de type américain qui peuvent être exercées à tout moment jusqu à la date d échéance. (b) les warrants qui sont une forme d options négociées en bourse et qui représentent le droit d acheter ou de vendre un actif financier à des conditions de prix et de durée définies à l avance. Tout warrant se réfère à un actif spécifique qui peut être une action, un indice boursier ou autre, une matière première, un cours de change ou un panier d actions, d indices ou de matières premières. Il peut être considéré comme faisant partie des produits dérivés. Dans certains cas, le warrant peut servir à protéger un portefeuille (comme une assurance) contre un mouvement défavorable. 3 / 8

4 En effet le put-warrant est utilisé souvent comme instrument de couverture d un portefeuille contre les variations de marché. Dans ce cas il s agit d un put-warrant sur un indice boursier spécifique (ex. DAX) et permet de se couvrir contre une baisse des actions allemandes en portefeuille. Le «call-warrant» permet au contraire de disposer du droit d acheter un actif sous-jacent à un prix fixe (prix d exercice) jusqu à une date d échéance. VI. Les contrats «futures» Les «futures», comme les options, font partie de la famille des produits dérivés. Ce sont des contrats à terme standardisés par lesquelles les parties (au contraire des options) s engagent d une façon ferme d acheter ou de vendre une quantité définie d un actif sous-jacent à un prix fixé et à une date déterminée (date d échéance). Si, à la date d échéance, le prix du sous-jacent au contrat est supérieur au prix spécifié, l acheteur du contrat réalise un profit. Au contraire, il réalise une perte. Pour le vendeur on applique le raisonnement contraire. Les «futures», qui peuvent porter sur des matières premières, des devises, des taux d intérêts, des indices boursiers, présentent, comme les produits dérivés, un effet de levier avec les avantages et les inconvénients que cela implique. En général, le dénouement de ces contrats a lieu en espèces le dernier jour de cotation. Avant d acheter ce genre de produits il est impératif de bien connaître les mécanismes et d effectuer un suivi régulier. En principe, les transactions sur ces produits sont réservées à des investisseurs avertis ayant connaissance, du fonctionnement des ces produits et des risques associés, et pouvant également supporter les pertes éventuelles. VII. Les produits structurés Les produits structurés sont des instruments financiers complexes qui se composent de différents instruments financiers auxquels est associé leur risque. En général, un produit structuré comporte un élément de protection du capital (le plus souvent un produit obligataire) et un élément de risque (ex. action, un indice, etc.) qui permet d améliorer les performances dans le cas ou certaines conditions devraient se réaliser. Il existe des produits structurés appelés «défensifs» lorsque l essentiel du capital est investi dans un produit obligataire, en principe du type «zéro coupon» et d autres désignés comme «agressifs», étant basés sur une stratégie qui comporte une moindre protection du capital et un élément à risque plus élevé. Les plus courants sont ceux à caractère «défensif» qui privilégient la protection du capital par rapport à la recherche d une performance élevée qui comporte évidemment une prise de risque importante. VIII. Les placements «alternatifs» et les fonds «offshore» Pour «placement alternatif» on entend un investissement en fonds de placement et de participation domestiques et étrangers, qui se distingue des placements traditionnels en actions et en obligations par le style d investissement. Les formes les plus connues de placement alternatif sont par exemple les «hedge funds» dont la stratégie d investissement comprend le plus souvent des ventes à découvert, des effets leviers ou des instruments financiers dérivés. Les placements en «private equity fun» (capital-risque, financement de rachats de sociétés) entrent également dans cette catégorie. Le terme fonds offshore désigne des fonds de placement domiciliés dans des centres «offshore». Il s agit par exemple des Bahamas, des Bermudes, des Iles Cayman, de Panama. Les risques spécifiques liés à ce genre de produits sont : 1) Risque de l effet levier Dans ce domaine, les stratégies d investissement peuvent comporter des risques élevés. Dans le cadre de l utilisation des effets de levier, une évolution de faible amplitude du marché peut déjà conduire à d importants gains ou à des pertes substantielles. Dans certains cas, la totalité des sommes investies est susceptible de disparaître. 2) Absence de transparence Souvent, l investisseur en placements «alternatifs» ne dispose que peu d informations. Les stratégies parfois fort complexes des fonds d investissement manquent fréquemment de transparence pour l investisseur. Les changements de stratégie, qui peuvent conduire à un accroissement sensible des risques, sont souvent mal compris, voire totalement mésestimés ou sous-estimés par les investisseurs. 3) Une liquidité potentiellement limitée Les placements alternatifs ont des degrés de liquidité très divers. La liquidité peut être très limitée. Dans le cadre de «hedge fund», les rachats ne sont possibles que mensuellement, trimestriellement, voir même annuellement. Pour les «private equity fund», la période de «lock up» peut attendre une durée de plusieurs années. 4) Une réglementation minimale Beaucoup de fonds dans ce secteur sont domiciliés dans un centre «offshore». Ils sont donc souvent soumis à une réglementation minimale. De nombreux problèmes ou retards peuvent survenir dans l exécution d ordres d achats ou de vente de parts de ces fonds pour lesquels la banque ne peut assumer aucune responsabilité. L application des droits et donc d une protection efficace et adéquate des investisseurs n est pas systématiquement assurée. Compte tenu de ce qui précède, il est rappelé que l investisseur intéressé par des placements alternatifs et notamment par des «fonds offshore» doit être conscient de ces risques. PARTIE IV: Classification des produits financiers en complexes et non-complexes En conformité avec la Directive MIFID, une liste non exhaustive des produits financiers établie par l ABBL précisant leur classification en complexes et non-complexes (actions, obligations, UCITS et instruments du marché monétaire) est jointe au présent document (annexe III). Annexe I : profils d investissement standards Annexe II : tableau des ratings Annexe III : Classification des produits financiers (complexes/ non complexes) 4 / 8

5 ANNEXE I : PROFILS D INVESTISSEMENT STANDARDS Profil Caractéristiques Descriptif Pourcentage d'actions ou assimilés(*) Maintien de valeur / Revenu Profil prudent Risque bas Votre priorité absolue est la préservation de votre capital et vous souhaitez en disposer à tout instant. L horizon d investissement est d au moins 2 ans. Vous investissez exclusivement en produits monétaires ou obligataires. 0% Rendement Profil modéré Risque bas / moyen Vous privilégiez la sécurité dans vos investissements tout en souhaitant améliorer leur rendement par une participation modérée d actifs plus rémunérateurs mais aussi plus risqués. L horizon d investissement est d au moins 3 ans. 0-30% Croissance avec Rendement Profil modéré Risque moyen / élevé Vous souhaitez une diversification de votre portefeuille entre des actifs défensifs tels que le monétaire ou les produits à taux fixe et des actifs plus risqués mais surtout plus rémunérateurs tels que les actions ou les produits liés aux cours des marchés actionnaires. L horizon d investissement est d au moins 4 ans. 0-50% Croissance Profil dynamique Risque élevé Vous souhaitez une répartition équilibrée de votre portefeuille entre des actifs à taux fixe et des actifs plus risqués mais surtout plus rémunérateurs liés aux cours des marchés actionnaires. L horizon d investissement est d au moins 5 ans % Croissance Maximum Profil agressif Risque très élevé Votre objectif est la croissance de votre capital à moyen et long terme et de maximiser la performance de votre portefeuille. Vous êtes disposé à investir une part très significative de votre portefeuille dans des actifs risqués. Vous avez une bonne connaissance et expérience des produits financiers et des risques associés. Vous acceptez que votre portefeuille soit sujet à de fortes fluctuations % L horizon d investissement est d au moins 7 ans. Actions Profil très Agressif Risque très élevé Votre objectif est la croissance de votre capital à moyen et long terme et de maximiser la performance de votre portefeuille. Vous êtes disposé à investir une part très significative de votre portefeuille dans des actifs risqués et vous ne voulez pas de produits à taux fixe. Vous avez une bonne connaissance et expérience des produits financiers et des risques associés. Vous acceptez que votre portefeuille soit sujet à de fortes fluctuations % L horizon d investissement est d au moins 8 ans. (*) produits financiers ayant un niveau de risque moyen / élevé / très élevé (produits dérivés sans capital garanti, structurés, hedges funds, etc.) Annexe I 5 / 8

6 ANNEXE II : RATINGS Qualité S&P Moodys Commentaire Risque de défaut Investment grade AAA Aaa Emetteurs de la meilleure qualité, ayant une situation financière solide Très faible Speculative grade AA+ AA AA - A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa Caa Caa Emetteurs de bonne qualité, légèrement plus risqués que ceux notés AAA Emetteurs de qualité dont la situation financière risque d être affectée par la conjoncture Emetteurs de qualité moyenne ayant une capacité de remboursement satisfaisante Dépendance et incertitudes par rapport aux changements de la conjoncture économique Forts changements de la situation financière en fonction des conditions économiques Vulnérabilité financière et remboursement liée à des conditions économiques favorables CC Ca Vulnérabilité financière extrême > positions très spéculatives Faible Faible Moyen Elevé Elevé Très élevé Très élevé C C Défaut de paiement prévisible Excessif Default D C Défaut de paiement constaté Excessif Annexe II 6 / 8

7 ANNEXE III : CLASSIFICATION DES PRODUITS FINANCIERS (COMPLEXES / NON COMPLEXES) Définitions Examples of products (non-exhaustive list) / Non- Annexe III 7 / 8 Understanding / Comments Warrants article 38 of Dir L2 2006/73 2. Money-market instruments (Art Level 1) Those classes of instruments which are normally dealt in on the money market, such as treasury bills, certificates of deposit and commercial papers and excluding instruments of payment. 1. Transferable securities (Art Level 1) A. shares in companies and other securities equivalent to shares in companies, partnerships or other entities, and depositary receipts in respect of shares. Shares Equities Non- GDR (Global Depositary Receipt) Non- ADR (American Depositary Receipt) Non- Bons de Jouissance Non- Bons de Participation Non- Shares cum Warrant = UNITS Non- Shares certificate Non- Strip VVPR Non- Real estate certificate Non- B. Bonds or other forms of securitised debt, including depositary receipts in respect of such securities. Bonds Bonds (regular) Non- Bons de Caisse Non- Bons de Caisse Step Up Non- FRN (Floating Rate Notes)/reverse floating rate notes Non- Subordinated Bonds Non- Perpetual Bonds Non- Bond cum Warrant = UNITS Non- Obligations de Jouissance Non- Inflation Linked Bonds (OAT, UK, ) Non- any guaranted capital products Non- see note 11b Other types of debt Convertible bonds /Noncomplex see note 11b instruments Reverse Convertible see note 11b ABS (Asset Back Securities) Non- see note 11b MBS (Mortgage Back Securities) Non- Coverted Bonds Non- C. Any other securities giving the right to acquire or sell any such transferable securities or giving rise to a cash settlement determined by reference to transferable securities, currencies, interest rates or yields, commodities or other indices or measures. Treasury bonds OLO Non- UK Treasuries Non- T-Bills Non- BTAN Non- OAT Non- Germany Non- Bunds NL Non- Other government bonds (ES, PT, IR, ) Non- Money Markets Non- Structered Bons de Caisse Non- Certificates of deposit Certificate of deposit Non- Les effets de commerce ECP (Euro Commercial Paper) Non- (hors instruments de Short Term Paper Non- paiement) Commercial Paper Non- 3. Units in collective investment undert. UCITS Non- Including ETF (Exchange traded funds) Non- UCITS /Noncomplex Please refer to note 11.c 4. Options, futures, swaps, forward rate agreements and any other derivative contracts relating to securities, currencies, interest rates or yields, or other derivatives instruments, financial indices or financial measures which may be settled physically or in cash. FRA Forex Forw ard (OTC Forw ard sur Forex) including NDF non deliverable forw ard IRS

S AV O I R I N V E S T I R L E G U I D E D E L I N V E S T I S S E U R

S AV O I R I N V E S T I R L E G U I D E D E L I N V E S T I S S E U R S AV O I R I N V E S T I R L E G U I D E D E L I N V E S T I S S E U R S O M M A I R E PARTIE I : Les principes d investissement 2 PARTIE II : Les principaux risques liés aux instruments financiers 4 PARTIE

Plus en détail

INSTRUMENTS FINANCIERS ET RISQUES ENCOURUS

INSTRUMENTS FINANCIERS ET RISQUES ENCOURUS INSTRUMENTS FINANCIERS ET RISQUES ENCOURUS L objet de ce document est de vous présenter un panorama des principaux instruments financiers utilisés par CPR AM dans le cadre de la fourniture d un service

Plus en détail

Instruments financiers

Instruments financiers FR 20130311 Instruments financiers 1. Les obligations Il s agit de titres à revenu fixe, remboursables à l échéance finale, à un prix connu au moment de l émission (sauf pour les emprunts avec options

Plus en détail

Note informative aux clients de la BANQUE RAIFFEISEN et des CAISSES RAIFFEISEN affiliées en relation avec les produits financiers offerts

Note informative aux clients de la BANQUE RAIFFEISEN et des CAISSES RAIFFEISEN affiliées en relation avec les produits financiers offerts Note informative aux clients de la BANQUE RAIFFEISEN et des CAISSES RAIFFEISEN affiliées en relation avec les produits financiers offerts Cher client, chère cliente, La BANQUE RAIFFEISEN tient à vous informer

Plus en détail

Risk Management: TP1

Risk Management: TP1 Risk Management: TP1 Q 1) FRA: Forward Rate Agreement Source : http://fr.wikipedia.org/wiki/forward_rate_agreement C est un contrat de gré à gré sur un taux d intérêt ou sur des devises, avec un montant

Plus en détail

Calcul et gestion de taux

Calcul et gestion de taux Calcul et gestion de taux Chapitre 1 : la gestion du risque obligataire... 2 1. Caractéristique d une obligation (Bond/ Bund / Gilt)... 2 2. Typologie... 4 3. Cotation d une obligation à taux fixe... 4

Plus en détail

Obligation structurée

Obligation structurée Obligation structurée Une obligation pas comme les autres Sommaire Introduction 5 Nature de l investissement 7 Avantages et inconvénients 7 Mécanismes de performance 8 Avec ou sans protection du capital

Plus en détail

Guide de l investisseur

Guide de l investisseur Guide de l investisseur SOMMAIRE 2 LES PRINCIPES D INVESTISSEMENT 5 LES DIFFÉRENTES FORMES D INVESTISSEMENT 6 Les obligations 16 Les actions 24 Les fonds d investissement 36 Les produits dérivés 42 Les

Plus en détail

Cornèr Banque. Risques liés à la commercialisation des différents types d instruments financiers. Vos valeurs, nos valeurs.

Cornèr Banque. Risques liés à la commercialisation des différents types d instruments financiers. Vos valeurs, nos valeurs. Cornèr Banque Risques liés à la commercialisation des différents types d instruments financiers Vos valeurs, nos valeurs. 2 Sommaire I. Risques de base 4 1. Risque de conjoncture 4 2. Risque d inflation

Plus en détail

Guide de l investisseur

Guide de l investisseur Guide de l investisseur Sommaire 2 Les principes d investissement 5 Les différentes formes d investissement 6 Les obligations 16 Les actions 24 Les fonds d investissement 36 Les produits dérivés 42 Les

Plus en détail

Obligation structurée

Obligation structurée Obligation structurée Introduction Une obligation structurée, également connue sous la dénomination de Structured Note, a les caractéristiques principales d une obligation : un émetteur, une durée déterminée,

Plus en détail

Obligations. Brochure destinée aux investisseurs particuliers BASIC. Société du groupe KBC. Publié par KBC Securities en collaboration avec Euronext

Obligations. Brochure destinée aux investisseurs particuliers BASIC. Société du groupe KBC. Publié par KBC Securities en collaboration avec Euronext Brochure destinée aux investisseurs particuliers Publié par KBC Securities en collaboration avec Euronext p. 2 Index 1. Qu est-ce qu une obligation? 3 Définition 3 Différences entre actions et obligations

Plus en détail

Guide de l'investisseur

Guide de l'investisseur Guide de l'investisseur Les principaux instruments d investissement PRINCIPAUX SERVICES FINANCIERS EN RAPPORT AVEC DES PRODUITS D'INVESTISSEMENT Il faut distinguer ces trois principaux services financiers

Plus en détail

Brochure d information instruments financiers

Brochure d information instruments financiers Brochure d information instruments financiers Annexe au contrat de gestion CONTENU Introduction 4 1. Les véhicules d investissement 5 1.1. Organismes de placement collectif (OPC) 5 1.1.1. Description 5

Plus en détail

LA GESTION DU RISQUE DE TAUX D INTERÊT

LA GESTION DU RISQUE DE TAUX D INTERÊT LA GESTION DU RISQUE DE TAUX D INTERÊT Finance internationale, 9 ème éd. Y. Simon & D. Lautier 1 Pour les investisseurs, le risque de taux d intérêt est celui : - d une dévalorisation du patrimoine - d

Plus en détail

APERCU DES CARACTERISTIQUES ET RISQUES ESSENTIELS DES INSTRUMENTS FINANCIERS

APERCU DES CARACTERISTIQUES ET RISQUES ESSENTIELS DES INSTRUMENTS FINANCIERS APERCU DES CARACTERISTIQUES ET RISQUES ESSENTIELS DES INSTRUMENTS FINANCIERS I. Risques de base 1) Risque de conjoncture Des changements dans l activité d une économie de marché ont toujours des répercussions

Plus en détail

Brochure d information instruments financiers

Brochure d information instruments financiers Brochure d information instruments financiers Introduction Pour bien investir, il faut être informé. Disposer d informations sur la nature, les atouts et les inconvénients des différentes formes d investissement.

Plus en détail

GUIDE DE L INVESTISSEUR INFORMATION SUR LES RISQUES

GUIDE DE L INVESTISSEUR INFORMATION SUR LES RISQUES GUIDE DE L INVESTISSEUR INFORMATION SUR LES RISQUES DES INSTRUMENTS FINANCIERS PREAMBULE Conformément aux dispositions du Règlement Général de l Autorité des Marchés Financiers, ce qui suit a pour objectif

Plus en détail

Instruments financiers

Instruments financiers Instruments financiers Brochure simplifiée émise dans le cadre de la réglementation «MiFID» (Directive relative aux marchés d instruments financiers) Janvier 2010 Sommaire Partie I. Les instruments financiers

Plus en détail

1. PÉRIODE DE SOUSCRIPTION... 3 2. PRIME... 3 3. DATE DE PAIEMENT... 3 4. DATE D INVESTISSEMENT... 3 5. PÉRIODE D INVESTISSEMENT...

1. PÉRIODE DE SOUSCRIPTION... 3 2. PRIME... 3 3. DATE DE PAIEMENT... 3 4. DATE D INVESTISSEMENT... 3 5. PÉRIODE D INVESTISSEMENT... Sommaire 1. PÉRIODE DE SOUSCRIPTION... 3 2. PRIME... 3 3. DATE DE PAIEMENT... 3 4. DATE D INVESTISSEMENT... 3 5. PÉRIODE D INVESTISSEMENT... 3 6. DESCRIPTION DU FONDS D INVESTISSEMENT INTERNE... 3 Date

Plus en détail

Directive européenne sur les Marchés d Instruments Financiers (MiFID)

Directive européenne sur les Marchés d Instruments Financiers (MiFID) Directive européenne sur les Marchés d Instruments Financiers (MiFID) Informations destinées aux clients privés de Banque Degroof Petercam Octobre 2015 La Directive européenne 2004/39/EC du 1 avril 2004

Plus en détail

Cornèr Banque (Luxembourg) S.A. Risques associés aux profils de gestion

Cornèr Banque (Luxembourg) S.A. Risques associés aux profils de gestion Cornèr Banque (Luxembourg) S.A. Risques associés aux profils de gestion 1 Introduction Gestion patrimoniale mobilière Gestion patrimoniale fonds d investissement Gestion en placements alternatifs Gestion

Plus en détail

Brochure d information instruments financiers. Fintro. Proche et Pro.

Brochure d information instruments financiers. Fintro. Proche et Pro. Brochure d information instruments financiers Fintro. Proche et Pro. Contenu Introduction 4 1. Les véhicules d investissement 5 1.1. Organismes de placement collectif (OPC) 5 1.1. 5 1.1.2. Statut juridique

Plus en détail

MiFID. Informations relatives aux instruments de placement Optima

MiFID. Informations relatives aux instruments de placement Optima MiFID Informations relatives aux instruments de placement Optima MiFID 3 INTRODUCTION Tout profil d investisseur ou de risque est lié à certains risques financiers, qui dépendent notamment des actifs

Plus en détail

0592 Les contrats à terme de taux d intérêt

0592 Les contrats à terme de taux d intérêt Le 12 avr. 2012 Les crises.fr - Des images pour comprendre 0592 Les contrats à terme de taux d intérêt Ce billet fait suite à celui présentant les produits dérivés. Les futures, sur taux d intérêt Les

Plus en détail

Produits financiers dérivés. Octobre 2007

Produits financiers dérivés. Octobre 2007 Produits financiers dérivés Octobre 2007 Plan Généralités sur les produits dérivés Les contrats Forward Les contrats Futures Les swaps Les options «plain vanilla» Les options exotiques Page 2 Généralités

Plus en détail

RISQUES ET NATURE SPECIFIQUES DES PRINCIPAUX INSTRUMENTS FINANCIERS

RISQUES ET NATURE SPECIFIQUES DES PRINCIPAUX INSTRUMENTS FINANCIERS RISQUES ET NATURE SPECIFIQUES DES PRINCIPAUX INSTRUMENTS FINANCIERS La présente section vise à vous communiquer, conformément à la Directive, une information générale relative aux caractéristiques des

Plus en détail

PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION : OPCVM CONFORME AUX NORMES EUROPEENNES

PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION : OPCVM CONFORME AUX NORMES EUROPEENNES SG MONETAIRE PLUS PROSPECTUS SIMPLIFIE OPCVM CONFORME AUX NORMES EUROPEENNES PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : CODE ISIN : FR0000003964 DENOMINATION : SGA MONETAIRE PLUS FORME JURIDIQUE : SICAV

Plus en détail

LES MARCHÉS DÉRIVÉS DE CHANGE. Finance internationale 9éme ed. Y. Simon & D. Lautier

LES MARCHÉS DÉRIVÉS DE CHANGE. Finance internationale 9éme ed. Y. Simon & D. Lautier LES MARCHÉS DÉRIVÉS DE CHANGE 1 Section 1. Les instruments dérivés de change négociés sur le marché interbancaire Section 2. Les instruments dérivés de change négociés sur les marchés boursiers organisés

Plus en détail

Brochure d information instruments financiers

Brochure d information instruments financiers Fortis Investments Brochure d information instruments financiers Publication exclusivement déstinée aux professionnels de l investissement Brochure d information instruments financiers Contenu Introduction

Plus en détail

LETTRE AUX PORTEURS. Objet : La Française Trésorerie Moyen Terme (FR0010607226 / FR0011468388)

LETTRE AUX PORTEURS. Objet : La Française Trésorerie Moyen Terme (FR0010607226 / FR0011468388) LETTRE AUX PORTEURS Paris, le 10 août 2015 Objet : La Française Trésorerie Moyen Terme (FR0010607226 / FR0011468388) Madame, Monsieur, Vous êtes porteur de part(s) du fonds commun de placement La Française

Plus en détail

Instruments financiers Brochure simplifiée émise dans le cadre de la réglementation «MiFID»

Instruments financiers Brochure simplifiée émise dans le cadre de la réglementation «MiFID» Instruments financiers Brochure simplifiée émise dans le cadre de la réglementation «MiFID» (Directive relative aux marchés d instruments financiers) Juin 2014 Sommaire Partie I. Les instruments financiers

Plus en détail

REGLEMENT FINANCIER DE L ARRCO. (juin 2007)

REGLEMENT FINANCIER DE L ARRCO. (juin 2007) REGLEMENT FINANCIER DE L ARRCO (juin 2007) REGLEMENT FINANCIER DE L ARRCO PREAMBULE L Association pour le régime de retraite complémentaire des salariés (Arrco) a pour objet la mise en œuvre de l accord

Plus en détail

annexe aux conditions générales revenus garantis - gamme patrimoine contrat d assurance sur la vie individuel libellé en unités de compte.

annexe aux conditions générales revenus garantis - gamme patrimoine contrat d assurance sur la vie individuel libellé en unités de compte. annexe aux conditions générales revenus garantis - gamme patrimoine contrat d assurance sur la vie individuel libellé en unités de compte. Architas (SA) EUROPEAN EQUITY FUND Présentation succincte Dénomination

Plus en détail

MiFID. Informations relatives aux instruments de placement Optima Banque

MiFID. Informations relatives aux instruments de placement Optima Banque MiFID Informations relatives aux instruments de placement Optima Banque MiFID 3 INTRODUCTION Tout profil d investisseur ou de risque est lié à certains risques financiers, qui dépendent notamment des

Plus en détail

Directives de placement

Directives de placement CREDIT SUISSE FONDATION DE PLACEMENT 2E PILIER Directives de placement 1 avril 2015 Sommaire Article Page 1 Principes généraux 2 2 Portefeuilles mixtes (Balanced Portfolios) 4 2.1 CSF 2 Mixta-LPP 25 4

Plus en détail

Communiqué de l Instance pour la publicité des participations du 3 décembre 2013 II/13. Déclaration des instruments financiers.

Communiqué de l Instance pour la publicité des participations du 3 décembre 2013 II/13. Déclaration des instruments financiers. Communiqué de l Instance pour la publicité des participations du 3 décembre 2013 II/13 Déclaration des instruments financiers Résumé: Instruments financiers prévoyant une exécution en nature Sont soumis

Plus en détail

CHAPITRE I - REGLEMENT DE GESTION DU FONDS D INVESTISSEMENT INTERNE ALLIANZ RENDEMENT 2017.

CHAPITRE I - REGLEMENT DE GESTION DU FONDS D INVESTISSEMENT INTERNE ALLIANZ RENDEMENT 2017. Table de matière CHAPITRE I - REGLEMENT DE GESTION DU FONDS D INVESTISSEMENT INTERNE ALLIANZ RENDEMENT 2017... 3 CHAPITRE II AUTRES DISPOSITIONS RELATIVES AU FONDS D INVESTISSEMENT INTERNE... 6 1. Gestion

Plus en détail

REGLEMENTS FINANCIERS DE L AGIRC ET DE L ARRCO. (avril 2014)

REGLEMENTS FINANCIERS DE L AGIRC ET DE L ARRCO. (avril 2014) REGLEMENTS FINANCIERS DE L AGIRC ET DE L ARRCO (avril 2014) PREAMBULE REGLEMENT FINANCIER DE L AGIRC L Association générale des institutions de retraite des cadres (Agirc) a pour objet la mise en œuvre

Plus en détail

LES PRODUITS STRUCTURÉS

LES PRODUITS STRUCTURÉS DécryptEco LES PRODUITS STRUCTURÉS DE LA CONCEPTION À L UTILISATION Nicolas Commerot Responsable offre de marché et négociation SG Private Banking, Pierre Von Pine Directeur marketing Produits structurés

Plus en détail

1. Qu est-ce que MiFID (Markets in Financial Instruments Directive)?

1. Qu est-ce que MiFID (Markets in Financial Instruments Directive)? 1. Qu est-ce que MiFID (Markets in Financial Instruments Directive)? 2. Afin de fournir un service d investissement à ses clients, Delta Lloyd Bank est tenue de catégoriser ses clients 3. L un des fondements

Plus en détail

Instruments financiers

Instruments financiers Instruments financiers Brochure simplifiée émise dans le cadre de la réglementation «MiFID» (Directive relative aux marchés d instruments financiers) Janvier 2010 Sommaire Partie I. Les instruments financiers

Plus en détail

PRISMA Credit Allocation Europe

PRISMA Credit Allocation Europe PRISMA Credit Allocation Europe Directives de placement Entrée en vigueur le 19 juin 2015 PRISMA Fondation Place Saint-Louis 1 Case postale 1110 Morges 1 www.prisma-fondation.ch info@prisma-fondation.ch

Plus en détail

NOTICE D INFORMATION SUR LES INSTRUMENTS FINANCIERS

NOTICE D INFORMATION SUR LES INSTRUMENTS FINANCIERS NOTICE D INFORMATION SUR LES INSTRUMENTS FINANCIERS 1 LA BOURSE ET LES MARCHES FINANCIERS Les marchés financiers sont l une des sources de financement de l économie. Ils permettent aux sociétés privées

Plus en détail

La Française Rendement Global 2020 - Part F - FR0011594183 Ce FCP est géré par La Française Asset Management, société du Groupe La Française

La Française Rendement Global 2020 - Part F - FR0011594183 Ce FCP est géré par La Française Asset Management, société du Groupe La Française Information clé pour l'investisseur Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de ce FCP. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont

Plus en détail

INSTRUMENTS FINANCIERS

INSTRUMENTS FINANCIERS BANQUE NEUFLIZE OBC BANQUE NEUFLIZE OBC INSTRUMENTS FINANCIERS 2 ANNEXE A LA CONVENTION DE COMPTE 6 DÉFINITION DES RISQUES 7 TCN (TITRES DE CRÉANCES NÉGOCIABLES) 8 OBLIGATIONS 9 ACTIONS 10 BONS DE SOUSCRIPTION

Plus en détail

Produits complexes. Produits non complexes. Risques généraux liés aux opérations de trading

Produits complexes. Produits non complexes. Risques généraux liés aux opérations de trading Nous proposons un large éventail de produits d investissement présentant chacun des risques et des avantages spécifiques. Les informations ci-dessous offrent une description d ensemble de la nature et

Plus en détail

PARVEST WORLD AGRICULTURE Compartiment de la SICAV PARVEST, Société d Investissement à Capital Variable

PARVEST WORLD AGRICULTURE Compartiment de la SICAV PARVEST, Société d Investissement à Capital Variable Compartiment de la SICAV PARVEST, Société d Investissement à Capital Variable PARVEST World Agriculture a été lancé le 2 avril 2008. Le compartiment a été lancé par activation de sa part N, au prix initial

Plus en détail

Nature et risques des instruments financiers

Nature et risques des instruments financiers 1) Les risques Nature et risques des instruments financiers Définition 1. Risque d insolvabilité : le risque d insolvabilité du débiteur est la probabilité, dans le chef de l émetteur de la valeur mobilière,

Plus en détail

PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION : Conforme aux normes européennes DENOMINATION :

PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION : Conforme aux normes européennes DENOMINATION : SOGEMONE CREDIT PROSPECTUS SIMPLIFIE Conforme aux normes européennes PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : DENOMINATION : SOGEMONE CREDIT FORME JURIDIQUE : FCP de droit français COMPARTIMENTS/NOURRICIER

Plus en détail

Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations. 12 Mai 2011

Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations. 12 Mai 2011 Exchange Traded Funds (ETF) Mécanismes et principales utilisations 12 Mai 2011 Sommaire I Présentation du marché des ETF II Construction des ETF III Principales utilisations IV Les ETF dans le contexte

Plus en détail

BLACKROCK GLOBAL FUNDS

BLACKROCK GLOBAL FUNDS CE DOCUMENT EST IMPORTANT ET REQUIERT VOTRE ATTENTION IMMÉDIATE. En cas de doute quant aux mesures à prendre, consultez immédiatement votre courtier, votre conseiller bancaire, votre conseiller juridique,

Plus en détail

ING (L) Invest European Equity

ING (L) Invest European Equity PROSPECTUS SIMPLIFIÉ LUXEMBOURG - AVRIL 8 ING (L) INVEST Introduction Ce compartiment a été lancé par l apport de l avoir social du compartiment «European Equity» (lancé le 17 octobre 1997) de la SICAV

Plus en détail

Total Privilège Durée d investissement conseillée Éligibilité

Total Privilège Durée d investissement conseillée  Éligibilité Total Privilège Instrument financier émis par Natixis SA (Moody s : A2, Fitch : A, Standard & Poor s : A au 20 novembre 2014) dont l investisseur supporte le risque de crédit. Total Privilège est une alternative

Plus en détail

je vise des perspectives de rendement

je vise des perspectives de rendement assurance-placement je vise des perspectives de rendement en profitant du potentiel de fonds réputés life opportunity selection 3 dynamic AXA Belgium Finance (NL) Dans le contexte économique actuel, il

Plus en détail

TURBOS WARRANTS CERTIFICATS. Les Turbos Produits à effet de levier avec barrière désactivante. Produits non garantis en capital.

TURBOS WARRANTS CERTIFICATS. Les Turbos Produits à effet de levier avec barrière désactivante. Produits non garantis en capital. TURBOS WARRANTS CERTIFICATS Les Turbos Produits à effet de levier avec barrière désactivante. Produits non garantis en capital. 2 LES TURBOS 1. Introduction Que sont les Turbos? Les Turbos sont des produits

Plus en détail

4,50 % Obligation Crédit Mutuel Arkéa Mars 2020. par an (1) pendant 8 ans. Un placement rémunérateur sur plusieurs années

4,50 % Obligation Crédit Mutuel Arkéa Mars 2020. par an (1) pendant 8 ans. Un placement rémunérateur sur plusieurs années Obligation Crédit Mutuel Arkéa Mars 2020 4,50 % par an (1) pendant 8 ans Souscrivez du 30 janvier au 24 février 2012 (2) La durée conseillée de l investissement est de 8 ans. Le capital est garanti à l

Plus en détail

CHAPITRE I - REGLEMENT DE GESTION DES FONDS D

CHAPITRE I - REGLEMENT DE GESTION DES FONDS D Table de matière CHAPITRE I - REGLEMENT DE GESTION DES FONDS D INVESTISSEMENT INTERNES 3 1. AI Europe... 3 2. AI Patrimoine... 3 3. AI Emergents... 4 4. AI Strategy Neutral... 5 5. AI Strategy Balanced...

Plus en détail

Avertissement sur les risques liés aux instruments financiers Clients professionnels

Avertissement sur les risques liés aux instruments financiers Clients professionnels Avertissement sur les risques liés aux instruments financiers Clients professionnels 07/10/2014 Le présent document énonce les risques associés aux opérations sur certains instruments financiers négociés

Plus en détail

TRAVAUX PRATIQUES N O 1

TRAVAUX PRATIQUES N O 1 FINANCE & RISK MANAGEMENT TRAVAUX PRATIQUES N O 1 Introduction aux produits dérivés Par : GHLAM Karim Professeur responsable : MORESINO Francesco Assistant : RIBON Stéphane Genève, 05.10.2012 Haute École

Plus en détail

risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée Éligibilité

risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance Durée d investissement conseillée  Éligibilité Orange Dégressif Orange Dégressif est une alternative à un placement risqué en actions et présente un risque de perte en capital, en cours de vie et à l échéance. Instrument financier émis par Natixis

Plus en détail

Les valeurs mobilières. Les actions 3. Les droits et autres titres de capital 5. Les obligations 6. Les SICAV et FCP 8

Les valeurs mobilières. Les actions 3. Les droits et autres titres de capital 5. Les obligations 6. Les SICAV et FCP 8 Les actions 3 Les droits et autres titres de capital 5 Les obligations 6 Les SICAV et FCP 8 2 Les actions Qu est-ce qu une action? Au porteur ou nominative, quelle différence? Quels droits procure-t-elle

Plus en détail

Global Markets Product Risk Book

Global Markets Product Risk Book Communication Marketing Global Markets Product Risk Book Version française Cette communication n a pas été préparée conformément aux prescriptions légales visant à promouvoir l indépendance de la recherche

Plus en détail

Ask : Back office : Bar-chart : Bear : Bid : Blue chip : Bond/Junk Bond : Bull : Call : Call warrant/put warrant :

Ask : Back office : Bar-chart : Bear : Bid : Blue chip : Bond/Junk Bond : Bull : Call : Call warrant/put warrant : Parlons Trading Ask : prix d offre ; c est le prix auquel un «market maker» vend un titre et le prix auquel l investisseur achète le titre. Le prix du marché correspond au prix le plus intéressant parmi

Plus en détail

KBC ASSET MANAGEMENT N.V.

KBC ASSET MANAGEMENT N.V. Glossaire Capitalisation boursière Valeur de marché d'une entreprise à un moment donné. La capitalisation boursière est égale au nombre d'actions émises multiplié par le cours de l'action. Compartiment

Plus en détail

APERÇU DES CARACTERISTIQUES

APERÇU DES CARACTERISTIQUES APERÇU DES CARACTERISTIQUES ET RISQUES ESSENTIELS DES INSTRUMENTS FINANCIERS Keytrade Bank Luxembourg S.A. - www.keytradebank.lu Conditions générales - Mars 2010 1 APERÇU DES CARACTERISTIQUES ET RISQUES

Plus en détail

Avis aux actionnaires de la Sicav "Pictet"

Avis aux actionnaires de la Sicav Pictet Avis aux actionnaires de la Sicav "Pictet" Pictet, Société d investissement à capital variable 15, av. J.F. Kennedy, L 1855 Luxembourg R.C. Luxembourg n B 38 034 Il est porté à la connaissance des actionnaires

Plus en détail

Aperçu des caractéristiques et risques essentiels des instruments financiers

Aperçu des caractéristiques et risques essentiels des instruments financiers Aperçu des caractéristiques et risques essentiels des instruments financiers Table des matières Introduction... 2 1. Risques d investissement généraux... 2 2. Caractéristiques par instrument financier...

Plus en détail

Les Obligations Convertibles (introduction)

Les Obligations Convertibles (introduction) TROISIEME PARTIE Les Obligations Convertibles (introduction) Avril 2011 Licence Paris Dauphine 2011 Sommaire LES OBLIGATIONS CONVERTIBLES Sect 1 Présentation, définitions Sect 2 Eléments d analyse et typologie

Plus en détail

Alpha Conviction. Durée d investissement conseillée : 6 ans (en l absence d activation automatique du mécanisme de remboursement anticipé).

Alpha Conviction. Durée d investissement conseillée : 6 ans (en l absence d activation automatique du mécanisme de remboursement anticipé). Alpha Conviction Instrument financier émis par Natixis (Moody s : A2 ; Standard & Poor s : A au 14 janvier 2014) dont l investisseur supportera le risque de crédit. Alpha Conviction est une alternative

Plus en détail

UFF OBLIGATIONS 3-5 (part A)

UFF OBLIGATIONS 3-5 (part A) LETTRE AUX PORTEURS Paris, le 23 octobre 2015 Objet : UFF OBLIGATIONS 3-5 Madame, Monsieur, Nous vous informons que LA FRANÇAISE ASSET MANAGEMENT, actuellement société de gestion par délégation de votre

Plus en détail

Zoom Sur Prosperity Note

Zoom Sur Prosperity Note Prosperity Un panier diversifié composé de fonds gérés par des sociétés de gestion renommées Une protection à tout moment de 80% de la plus haute valeur du Portefeuille de Référence Titre de créance non

Plus en détail

Formes d investissement: points forts et points faibles

Formes d investissement: points forts et points faibles Formes d investissement: points forts et points faibles Ce document est un extrait de la brochure Formes d investissement : points forts et points faibles et comprend les descriptions de produits de différents

Plus en détail

AVERTISSEMENT ET INFORMATION SUR LES RISQUES LIES A LA NEGOCIATION DES CONTRATS A TERME ET DES ACTIONS

AVERTISSEMENT ET INFORMATION SUR LES RISQUES LIES A LA NEGOCIATION DES CONTRATS A TERME ET DES ACTIONS Le présent document énonce les risques associés aux opérations sur certains instruments financiers négociés par Newedge Group S.A. pour le compte d un client «le Client». Le Client est informé qu il existe

Plus en détail

2010 Directives concernant le mandat de gestion de fortune

2010 Directives concernant le mandat de gestion de fortune 2010 Directives concernant le mandat de gestion de fortune Les présentes Directives ont été adoptées par le Conseil d administration de l Association suisse des banquiers dans le but de promouvoir et de

Plus en détail

ING Turbos Infinis. Avantages des Turbos Infinis Potentiel de rendement élevé. Pas d impact de la volatilité. La transparence du prix

ING Turbos Infinis. Avantages des Turbos Infinis Potentiel de rendement élevé. Pas d impact de la volatilité. La transparence du prix ING Turbos Infinis Produit présentant un risque de perte en capital et à effet de levier. Les Turbos sont émis par ING Bank N.V. et sont soumis au risque de défaut de l émetteur. ING Turbos Infinis Les

Plus en détail

Guide de l investisseur BANKING - INSURANCE - LEASING. Let s talk about your future

Guide de l investisseur BANKING - INSURANCE - LEASING. Let s talk about your future Guide de l investisseur BANKING - INSURANCE - LEASING Let s talk about your future L objectif de cette brochure est de présenter brièvement les principaux types de produits négociables sur les marchés

Plus en détail

FCPE EP ECHIQUIER PATRIMOINE. Notice d Information

FCPE EP ECHIQUIER PATRIMOINE. Notice d Information FCPE EP ECHIQUIER PATRIMOINE Fonds Commun de Placement d Entreprise (FCPE) - Code valeur : 990000097559 Compartiment oui non Nourricier oui non Notice d Information Un Fonds Commun de Placement d Entreprise

Plus en détail

LES TURBOS. Investir avec du levier sur les indices et les actions!

LES TURBOS. Investir avec du levier sur les indices et les actions! LES TURBOS Investir avec du levier sur les indices et les actions! Produits présentant un risque de perte en capital, à destination d investisseurs avertis. Émetteur : BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V.

Plus en détail

HSBC ETFs PLC PROSPECTUS SIMPLIFIÉ 8 septembre 2011

HSBC ETFs PLC PROSPECTUS SIMPLIFIÉ 8 septembre 2011 HSBC ETFs PLC PROSPECTUS SIMPLIFIÉ 8 septembre 2011 Le présent Prospectus simplifié contient des informations essentielles sur HSBC S&P 500 ETF (le «Compartiment»), un compartiment de HSBC ETFs PLC (la

Plus en détail

Les placements et leurs risques

Les placements et leurs risques Les placements et leurs risques Octobre 2012 1/49 Table des matières Table des matières... 2 1. Introduction... 4 1.1. Notice sur le présent document... 4 1.2. Définition des principaux risques d un placement...

Plus en détail

Informations sur la nature et les caractéristiques des instruments financiers et les risques associés

Informations sur la nature et les caractéristiques des instruments financiers et les risques associés Informations sur la nature et les caractéristiques des instruments financiers et les risques associés Septembre 2007 Informations sur la nature et les caractéristiques des instruments financiers et les

Plus en détail

Lettre aux porteurs du fonds absorbé «Alcyone France».

Lettre aux porteurs du fonds absorbé «Alcyone France». Lettre aux porteurs du fonds absorbé «Alcyone France». Le 02 janvier 2014 Objet : Fusion-absorption du FCP «Alcyone France» (ISIN : FR0007483581) par le FCP «TRUSTEAM GARP» (Part C : FR0007066725) Madame,

Plus en détail

Question 1: Analyse et évaluation des obligations

Question 1: Analyse et évaluation des obligations Question 1: Analyse et évaluation des obligations (56 points) Vous travaillez pour le département de trésorerie d une banque internationale. L établissement bénéficie d une très bonne réputation et peut

Plus en détail

BROCHURE D INFORMATION

BROCHURE D INFORMATION BROCHURE D INFORMATION Instrument financier complexe non garanti en capital Durée d investissement conseillée : 3 ans en l absence d activation automatique du mécanisme de remboursement anticipé Produit

Plus en détail

AFIM EONOS 5 RAPPORT ANNUEL. Exercice clos le 31 décembre 2014. Société de gestion : AVENIR FINANCE INVESTMENT MANAGERS

AFIM EONOS 5 RAPPORT ANNUEL. Exercice clos le 31 décembre 2014. Société de gestion : AVENIR FINANCE INVESTMENT MANAGERS AFIM EONOS 5 RAPPORT ANNUEL Exercice clos le 31 décembre 2014 Code ISIN : Part B : FR0010789784 Part C : FR0010800300 Dénomination : AFIM EONOS 5 Forme juridique : FCP de droit français Compartiments/nourricier

Plus en détail

RISQUES ASSOCIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS (GLOSSAIRE)

RISQUES ASSOCIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS (GLOSSAIRE) RISQUES ASSOCIÉS AUX INSTRUMENTS FINANCIERS (GLOSSAIRE) apperçu des Principaux risques et caractéristiques Annexe 2 Table des matières 1. Préambule 5 2. Informations générales sur les risques 6 2.1 Introduction

Plus en détail

Table des matières. 2. Actions 2.1. Caractéristiques générales 2.2. Trackers

Table des matières. 2. Actions 2.1. Caractéristiques générales 2.2. Trackers Table des matières 1. Obligations 1.1. Caractéristiques générales 1.2. Obligations selon l émetteur 1.2.1. Bons de caisse 1.2.2. Obligations linéaires (OLO) 1.2.3. Bons d Etat 1.2.4. Corporate bonds 1.2.5.

Plus en détail

Conditions Générales Annexe. Caractéristiques des Instruments Financiers et risques spécifiques associés à ceux-ci

Conditions Générales Annexe. Caractéristiques des Instruments Financiers et risques spécifiques associés à ceux-ci Conditions Générales Annexe Caractéristiques des Instruments Financiers et risques spécifiques associés à ceux-ci 2 Table des matières I Dispositions généraux...4 1 Risque de liquidité... 4 2 Risque lié

Plus en détail

PROSPECTUS SIMPLIFIE DECEMBRE 2010 INFORMATIONS GENERALES. 16, boulevard des Italiens, F-75009 Paris France

PROSPECTUS SIMPLIFIE DECEMBRE 2010 INFORMATIONS GENERALES. 16, boulevard des Italiens, F-75009 Paris France PARWORLD TRACK EUROPE SMALL CAP Compartiment de PARWORLD, société luxembourgeoise d investissement à capital variable (ci-après la «SICAV») Constituée le 11 août 2000 PROSPECTUS SIMPLIFIE DECEMBRE 2010

Plus en détail

PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION : OPCVM conforme aux normes européennes

PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : INFORMATIONS CONCERNANT LES PLACEMENTS ET LA GESTION : OPCVM conforme aux normes européennes SG MONETAIRE EURO PROSPECTUS SIMPLIFIE OPCVM conforme aux normes européennes PARTIE A STATUTAIRE PRESENTATION SUCCINCTE : DENOMINATION : SG MONETAIRE EURO FORME JURIDIQUE : SICAV de droit français COMPARTIMENTS/NOURRICIER

Plus en détail

Cette offre peut être close à tout moment.

Cette offre peut être close à tout moment. Certificat Oméga Protection 90 Juillet 2018 Placement d une durée de 4 ans et 9 jours offrant une protection du Capital Investi 1 à hauteur de 90% à la date de Remboursement. 1 Le Capital Investi correspond

Plus en détail

Code ISIN : FR0011346063

Code ISIN : FR0011346063 Indosuez Odyssée II Titre de créance complexe présentant un risque de perte en capital. Code ISIN : FR0011346063 Cet instrument financier émis par Natixis (Moody s : A2 / Fitch : A+ / Standard & Poor s

Plus en détail

Investir. Notre indépendance vous garantit un choix objectif

Investir. Notre indépendance vous garantit un choix objectif Investir Notre indépendance vous garantit un choix objectif Contenu P 04 Une gamme complète de fonds P 07 Bien investir, une question de stratégie P 11 Produits structurés P 14 Types de risques Investir?

Plus en détail

Annexe 1 au R.S.O.I. La Politique de Meilleure Exécution des Ordres («P.M.E.O»)

Annexe 1 au R.S.O.I. La Politique de Meilleure Exécution des Ordres («P.M.E.O») Annexe 1 au R.S.O.I La Politique de Meilleure Exécution des Ordres («P.M.E.O») 1 1.Domaine d application et disponibilité 2.Définitions 3.Opérations 4.Produit d une vente 5.Meilleure exécution 6.Traitement

Plus en détail

MiFID. MiFID, l harmonisation des marchés financiers et des capitaux CORPORATE BANKING

MiFID. MiFID, l harmonisation des marchés financiers et des capitaux CORPORATE BANKING MiFID ifid MiFID, l harmonisation des marchés financiers et des capitaux CORPORATE BANKING MiFID ou Markets in Financial Instruments Directive (Directive concernant les marchés d instruments financiers)

Plus en détail

FORMATIONS FINANCIÈRES RÉALISÉES

FORMATIONS FINANCIÈRES RÉALISÉES FORMATIONS FINANCIÈRES RÉALISÉES l'ensemble de ces sujets de formations ont été construits sur mesure à la demande de nos clients SOMMAIRE LES MARCHÉS 3 LES MARCHÉS FINANCIERS NIVEAU 1 4 LES MARCHÉS FINANCIERS

Plus en détail

Credit Suisse (CH) (A/A1) Fund Opportunity Coupon 2024. portefeuille. Type d investissement A QUOI VOUS ATTENDRE? Public cible

Credit Suisse (CH) (A/A1) Fund Opportunity Coupon 2024. portefeuille. Type d investissement A QUOI VOUS ATTENDRE? Public cible Credit Suisse (CH) (A/A1) Fund Opportunity Coupon 2024 Un nouvel élan pour votre portefeuille A QUOI VOUS ATTENDRE? Titre de dette structuré émis par Credit Suisse AG. Coupon brut annuel variable égal

Plus en détail

Rendement Décembre 2013

Rendement Décembre 2013 Bouygues Rendement Décembre 2013 Obligation de droit français présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l échéance. L investisseur supporte le risque de crédit de NATIXIS (Standard

Plus en détail

Allianz, un groupe solide

Allianz, un groupe solide Allianz, un groupe solide Rédaction achevée le XX / 01 /2012 Rédaction achevée le XX / 01 /2012 Direction de la Communication - Allianz France Achevé de rédiger le 19 mars 2014 AVERTISSEMENT: Ce document

Plus en détail