des matières premières

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1 La globalité des indices de matières premières JPMCCI de J.P.Morgan est désormais disponible à travers les certificats Voncert de Vontobel. Investissez ainsi efficacement et simplement dans le domaine des matières premières La famille d indices «JPMorgan Commodity Curve» donne accès à une vaste sélection de produits basés sur 35 matières premières. Les investisseurs ont la possibilité de reproduire le marché des matières premières de manière individuelle ou globale avec un seul produit. Dans cette optique, ils peuvent faire appel à la méthodologie novatrice des indices JPMCC et profiter d une stratégie de «roll-over» intelligente qui minimise le risque de pertes liées au «roll-over» et permet en outre d investir dans les matières premières sans limite de durée. Méthodologie JPMCCI le «benchmark» des indices sur matières premières Le JPMorgan Commodity Curve Index (JPMCCI) est le premier indice de matières premières qui suit une méthodologie neutre sur la courbe à terme et tient également compte du volume de contrats en circulation dans la quasi-totalité des échéances. Cette approche repose sur la pondération des matières premières en fonction de l «open interest», c est-à-dire du nombre total de contrats à terme (futures) en circulation sur le marché des matières premières. Le mécanisme de «roll-over» c.-à-d. la pondération se base sur des règles claires dont la mise en œuvre obéit à un processus transparent. La méthodologie de l indice réduit considérablement le risque de pertes liées au «roll-over». Dans une perspective financière, les investisseurs participent là où «le marché» investit dans les matières premières (open interest). Le concept de pondération innovant et la vaste diversification sur 35 matières premières font ainsi du JPMCCI un nouvel indice de référence. Open Interest Contrairement aux indices traditionnels, le JPMCC Index n investit pas tous les contrats dans le mois de contrat le plus proche mais investit les positions ouvertes tout au long de la courbe à terme. Cette stratégie permet de prendre en compte toutes les échéances le long de la courbe à terme proportionnellement au volume de contrats en circulation et de lisser d emblée les éventuelles pertes résultant du «roll-over» des contrats. Exemple fictif: répartition de l Open Interest sur la courbe des Futures Open Interest (valeur absolue) Proportion de l'open Interest (en %) % 13.3% 23.3% Oct 11 Nov 11 Déc 11 Jan 12 Juin 12 Déc 12 Déc 13 Proportion de l'open Interest total en pourcent 5.3% Source: Banque Vontobel SA, situation au % 15.0% Le graphique ci-dessus montre comment pourrait se présenter la répartition tout au long de la courbe à terme du volume de contrats en circulation portant sur une matière première. Dans cet exemple, pendant le mois d échéance d octobre, 27.8% des positions ouvertes sont investies dans le contrat à terme le plus proche, 13.3% dans le mois de novembre et 23.3% dans le mois de décembre. Comme, contrairement à la plupart des indices de matières premières, des positions sont prises dès le début dans toutes les échéances, le risque de pertes liées au «roll-over» est fortement réduit. Dans cet exemple, quelque 65% sont investis au total dans les trois contrats à l échéance la plus proche. 8.2%

2 Aperçu des «JPMorgan Commodity Curve Indizes» (JPMCCI) Avec 35 matières premières différentes dans l indice global, quatre sous-indices des secteurs énergie, métaux précieux, métaux industriels et matières premières agricoles ainsi qu une sélection d indices sur matières premières individuelles, le JPMCCI est l un des indices les plus largement diversifiés du marché. Il permet ainsi de répliquer le marché des matières premières dans toute sa diversité de façon simple et transparente, une performance que les indices traditionnels ne sont pas en mesure d égaler. Vontobel met ainsi à la disposition des inves - tisseurs une vaste palette de produits pour reproduire le marché des matières premières avec un ou plusieurs produits en fonction de leurs besoins individuels. La représentation suivante vous donne un aperçu des indices de matières premières JPMCCI disponibles. Indice global JPMCCI Aggregate TRI s agricoles énergétiques Métaux industriels Métaux précieux JPMCCI Agriculture TRI JPMCCI Energy TRI JPMCCI Industrial Metals TRI JPMCCI Precious Metals TRI Indice matières premières JPMCCI Coton TRI JPMCCI Pétrole Brent TRI JPMCCI Cuivre TRI JPMCCI Or TRI JPMCCI Maïs TRI JPMCCI Pétrole brut TRI JPMCCI Argent TRI JPMCCI Cacao TRI JPMCCI Gaz naturel TRI JPMCCI Café TRI JPMCCI Sucre TRI JPMCCI Blé TRI

3 Indice global JPMCCI Aggregate Le JPMCCI Aggregate réplique l ensemble du marché des matières premières. Il se compose de 35 indices de matières premières individuelles à travers 5 indices sectoriels, offrant ainsi une étendue et une diversité bien supérieures aux indices de matières premières traditionnels. A l heure actuelle, les matières premières énergétiques représentent les valeurs phares de l indice. Les matières premières agricoles et les métaux industriels revêtent une importance similaire dans l évolution du JPMCCI Aggregate, tandis que les métaux précieux et le bétail y jouent un rôle plutôt secondaire % Energy 21.48% Agriculture 15.42% Industrial Metals 13.07% Precious Metals 12.98% Livestock Index-Codes JPMCCI Aggregate: ISIN GB00B4VL6563, Bloomberg JMCXTR, Reuters CHVONT074=JPML Indice global JPMCCI Aggregate 11.96% 3.21% 5.67% *Les performances et simulations passées ne constituent pas un indicateur fiable de la performance future. Les impôts et taxes éventuels ont un impact négatif sur le rendement. JPMCCI de individuelles dans l indice global (JPMCCI Aggregate) Performance 2 Matière première Secteur Bourse Pondération 3 Mois 6 Mois 1 Année Aluminum Industrial metals LME 4.32% 6.11% 20.67% 26.17% Beef Cattle Livestock CME 0.31% 9.13% 13.10% 0.27% Brent Crude Energy ICE 10.81% 12.51% 3.46% 4.42% Cocoa Agriculture NYBOT 0.45% 24.31% 10.46% 18.73% Coffee Agriculture NYBOT 0.99% 0.62% 22.24% 46.29% Copper Industrial metals LME 6.43% 2.66% 10.24% 17.76% Copper Industrial metals COMEX 1.41% 2.13% 11.57% 19.04% Corn Agriculture CBOT 5.74% 53.11% 35.52% 12.69% Cotton Agriculture NYBOT 0.81% 11.94% 11.63% 22.91% Crude Oil Energy NYMEX 22.39% 9.92% 10.57% 5.40% Ethanol Energy CBOT 0.07% 31.60% 17.10% 1.55% Gas Oil Energy ICE 6.95% 13.44% 1.20% 5.01% Gold Precious metals COMEX 10.22% 7.60% 1.92% 8.58% Lead Industrial metals CME 0.56% 1.66% 10.22% 25.84% Lean Pork Livestock CME 0.75% 6.32% 14.05% 12.35% Live Cattle Livestock CME 1.92% 1.99% 6.60% 0.71% Natural Gas Energy NYMEX 3.13% 5.96% 9.58% 48.25% Nickel Industrial metals LME 1.10% 2.03% 17.67% 28.65% Orange Juice Agriculture NYBOT 0.07% 7.25% 34.23% 18.49% Palladium Precious metals NYMEX 0.16% 2.21% 11.65% 21.22% Petrol (Gasoline) Energy NYMEX 3.71% 21.56% 4.34% 16.00% Platinum Precious metals NYMEX 0.30% 8.11% 9.69% 18.19% RobustCoffee Agriculture LIFFE 0.25% 3.43% 4.24% 13.42% Rough Rice Agriculture CBOT 0.06% 3.79% 0.52% 22.99% Silver Precious metals COMEX 2.38% 12.81% 9.71% 25.22% Soy Bean Meal Agriculture CBOT 1.19% 47.96% 61.50% 42.61% Soy Bean Oil Agriculture CBOT 1.20% 13.62% 2.26% 7.07% Soy Beans Agriculture CBOT 5.22% 37.60% 37.92% 22.09% Spring Wheat Agriculture MGE 0.28% 25.80% 18.25% 7.10% Sugar Agriculture NYBOT 1.91% 0.49% 18.75% 25.66% Tin Industrial metals LME 0.26% 1.01% 17.99% 20.81% Wheat Agriculture CBOT 2.26% 29.28% 23.07% 2.42% White Sugar Agriculture LIFFE 0.22% 7.54% 6.59% 13.25% Winter Wheat Agriculture KCBOT 0.85% 27.75% 18.90% 7.86% Zinc Industrial metals LME 1.33% 2.10% 13.71% 21.85% 1 Etat au ; Source: J.P.Morgan; 2 Les performances et simulations passées ne sauraient constituer un indicateur fiable des performances futures. Les taxes et frais éventuels ont un effet négatif sur les rendements.

4 JPMCCI agricoles L évolution démographique future est l un des principaux facteurs de croissance pour les matières premières. La croissance de la population dans les pays émergents incite particulièrement les investisseurs à s intéresser de près aux matières premières agricoles. Pour tenir compte de la diversité du marché des matières premières agricoles, ce sous-indice réunit 15 matières premières individuelles. Les principaux facteurs d influence sur les marchés agraires sont bien entendu les conditions climatiques, mais également la qualité des ressources végétales, le potentiel des nouvelles semences ainsi que la menace de phénomènes météorologiques inhabituels, de tempêtes ou encore de parasites. Les principales places de négoce pour les matières premières agricoles sont le Chicago Mercantile Exchange (CME) ainsi qu Euronext LIFFE à Londres % Corn 24.28% Soy Bean 10.52% Wheat 18.88% Sugar 15.56% Soy Bean Oil 15.53% Soy Bean Meal 14.61% Coffee 13.94% Winter Wheat 13.75% Cotton 12.11% Cocoa 11.31% Spring Wheat 11.18% RobustCoffee 1.01% White Sugar 10.31% Orange Juice 10.27% Rough Rice Index-Codes JPMCCI agricoles: ISIN GB00B4P5SW59, Bloomberg JMCXAGTR, Reuters CHVONT071=JPML JPMCCI agricoles 29.58% 17.74% 0.30% JPMCCI Energie Ce sous-indice permet aux investisseurs de répliquer la performance du secteur énergétique par l intermédiaire d un seul produit. Le pétrole et le gaz naturel jouent naturellement les premiers rôles au sein de cet indice. En termes de volume de négoce et d importance économique, le secteur de l énergie est le numéro un des marchés de matières premières. Par conséquent, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI et Brent représentent les principaux contrats de matières premières avec la plus forte visibilité au monde. Les catégories WTI Light Sweet Crude Oil et Brent Crude Oil ont la pondération la plus élevée dans l indice et se négocient sur deux bourses à terme différentes % Crude Oil 22.98% Brent Crude 14.77% Gas Oil % Gasoline % Natural Gas % CBOT Ethanol Index-Codes JPMCCI Energie: ISIN GB00B4X1VG03, Bloomberg JMCXENTR, Reuters CHVONT072=JPML JPMCCI Energie 11.62% 6.34% 0.43% JPMCCI Métaux industriels Le cuivre, l aluminium, le plomb, le nickel, le zinc et l étain comptent parmi les principaux métaux industriels. Le London Metal Exchange (LME) et le Chicago Mercantile Exchange (CME) sont les deux premières places de négoce pour ces métaux. Le cuivre et l aluminium sont particulièrement importants dans l économie réelle, ce qui explique leur pondération supérieure à la moyenne. Pour tenir compte du rôle particulier du cuivre, deux bourses différentes sont prises en considération: le London Metal Exchange (LME) et le New York Commodity Exchange (COMEX). Les capacités d extraction et de production ainsi que les stocks font partie des facteurs exerçant une influence prépondérante sur la formation des prix des métaux industriels. A l instar des matières premières énergétiques, les métaux industriels sont également considérés comme des matières premières très sensibles à la conjoncture % Copper 28.05% Aluminium 19.13% COMEX Copper 18.62% Zinc 17.16% Nickel 13.66% Lead 11.69% Tin Index-Codes JPMCCI Métaux industriels: ISIN GB00B4V1B392, Bloomberg JMCXIMTR, Reuters CHVONT073=JPML JPMCCI Métaux industriels 0.83% 14.46% 21.88% JPMCCI Métaux précieux L or, l argent, le platine et le palladium appartiennent au groupe des métaux précieux. Moyen d échange essentiel depuis des siècles, ils ont toujours été considérés par les investisseurs comme une protection contre l inflation et une «valeur refuge» en temps de crise. Les métaux précieux se négocient 24 heures sur 24 auprès de nombreuses places boursières. Outre les prix des contrats à terme, il existe également des prix «spot» pour la livraison directe. Les métaux précieux sous forme de lingots ou de pièces de monnaie ne doivent pas non plus être négligés. Dans ce sous- indice, l or règne en maître avec une pondération supérieure à deux tiers. La performance ne diffère ici que peu de celle d autres indices de référence car l or et l argent se caractérisent par une courbe à terme très plate. Index-Codes JPMCCI Métaux précieux: ISIN GB00B4PCHS51, Bloomberg JMCXPMTR, Reuters CHVONT075=JPML 78.22% Gold 18.23% Silver 12.33% Platinum 11.22% Palladium JPMCCI Métaux précieux 8.46% 3.75% 12.77% *Les performances et simulations passées ne constituent pas un indicateur fiable de la performance future. Les impôts et taxes éventuels ont un impact négatif sur le rendement.

5 VONCERT sur les indices «JPMorgan Commodity Curve» (JPMCCI) Les VONCERT sont des certificats tracker (catégorie de produit ASPS 1300) qui offrent une participation simple, transparente et efficace à la performance du sous-jacent. Vontobel offre des certificats tracker (Open End) sur la famille d indices JPMCC et permet ainsi aux investisseurs privés d accéder en toute simplicité au marché des matières premières. Les investisseurs ont à leur disposition une vaste palette de produits proposant des certificats tracker (catégorie ASPS 1300) aussi bien sur l indice global «JPMCCI Aggregate Total Return Index» que sur les quatre sous-indices et les douze indices de matières premières individuelles. Les investisseurs peuvent non seulement acquérir ces VONCERT dans leur «devise originale», le dollar US, mais aussi dans les variantes «CHF Quanto» et «EUR Quanto» (marqué avec ) afin de se protéger contre le risque de change de l USD face au CHF ou à l EUR. Dans leur Version «COSI» (marqué avec ), les certificats sont garantis par nantissement, ce qui minimise le risque de défaut de l émetteur. Les certificats COSI ont une durée fixe de 10 ans. Sous-jacent VONCERTs Catégorie Nom Calcul de l indice Devise de l indice N o de Valeur Symbole Echéance Cours offert actuel 1 Devise Indice global JPMCCI Aggregate TRI Total Return USD ETCCIU Open End USD ETCCIC Open End CHF Quanto ETCCIE Open End EUR Quanto ETXCIU USD (COSI ) 3 JPMCCI Agriculture TRI Total Return USD ETCAGU Open End USD agricoles ETCAGC Open End CHF Quanto ETCAGE Open End EUR Quanto ETXAGU USD (COSI ) 3 JPMCCI Corn TRI Total Return USD ETCCRU Open End USD JPMCCI Cocoa TRI Total Return USD ETCCAU Open End USD JPMCCI Coffee TRI Total Return USD ETCCFU Open End USD JPMCCI Cotton TRI Total Return USD ETCCTU Open End USD JPMCCI Sugar TRI Total Return USD ETCSUU Open End USD JPMCCI Wheat TRI Total Return USD ETCWHU Open End USD JPMCCI Energy TRI Total Return USD ETCENU Open End USD énergétiques ETCENC Open End CHF Quanto ETCENE Open End EUR Quanto ETXENU USD (COSI ) 3 JPMCCI Brent Crude TRI Total Return USD ETCBCU Open End USD JPMCCI Brent Crude TRI Total Return USD ETCBCC Open End CHF Quanto 2 JPMCCI Brent Crude TRI Total Return USD ETCBCE Open End EUR Quanto 2 JPMCCI Crude Oil TRI Total Return USD ETCCOU Open End USD JPMCCI Crude Oil TRI Total Return USD ETCCOC Open End CHF Quanto 2 JPMCCI Crude Oil TRI Total Return USD ETCCOE Open End EUR Quanto 2 JPMCCI Natural Gas TRI Total Return USD ETCNGU Open End USD JPMCCI Natural Gas TRI Total Return USD ETCNGE Open End EUR Quanto 2 JPMCCI Natural Gas TRI Total Return USD ETCNGC Open End CHF Quanto 2 JPMCCI Industrial Metals TRI Total Return USD ETCIMU Open End USD Métaux industriels Métaux précieux ETCIMC Open End CHF Quanto ETCIME Open End EUR Quanto ETXIMU USD (COSI ) 3 JPMCCI Copper TRI Total Return USD ETCCLU Open End USD JPMCCI Copper TRI Total Return USD ETCCLC Open End CHF Quanto 2 JPMCCI Copper TRI Total Return USD ETCCLE Open End EUR Quanto 2 JPMCCI Precious Metals TRI Total Return USD ETCPMU Open End USD ETCPMC Open End CHF Quanto ETCPME Open End EUR Quanto ETXPMU USD (COSI ) 3 JPMCCI Gold TRI Total Return USD ETCGOU Open End USD JPMCCI Silver TRI Total Return USD ETCSIU Open End USD 1 Etat au ; Commission de gestion 1.00%; Commisssion de gestion COSI 1.35%; Commission de gestion initiale 1.00%, peut varier jusqu à max 2.00% p.a. 2 Les frais Quanto actuels sont consultables sur 3 COSI Collateral Secured Instruments InvestorProtection engineered by SIX; Informations supplémentaires: Emetteur Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai; Garant Vontobel Holding AG, Zurich (S&P A; Moody s A2). Cotation: demandée auprès de SIX Swiss Exchange Remarque: les VONCERT reflètent globalement la performance du sous-jacent. Ni le sponsor de l indice, ni Vontobel ne fournissent une garantie quelconque quant à une performance donnée. Les VONCERT n offrent aucune protection du capital. Les produits ne bénéficiant pas de la couverture Quanto sont exposés à un risque de change.

6 Évolution historique de l indice global JPMCCI Aggregate et des 4 sous-indices, de septembre 2011 à août Évolution en % Sep 11 Oct 11 Nov 11 Déc 11 Jan 12 Fev 12 Mar 12 Avr 12 Mai 12 Juin 12 Juil 12 Aou 12 JPMCCI Aggregate JPMCCI Agriculture JPMCCI Energy JPMCCI Industrial Metals JPMCCI Precious Metals Les performances et simulations passées ne constituent pas un indicateur fiable de la performance future. Les impôts et taxes éventuels ont un impact négatif sur le rendement., état au «JPMorgan Commodity Curve Index» Les nouveaux indices sur matières premières de Banque Vontobel Vontobel Investment Banking N hésitez pas à commander notre brochure complète pour les informations détaillées sur les investissements dans les matières premières sur De plus amples informations, notamment sur les opportunités et les risques, sont disponibles sur et Avertissement de licence Les Titres ne sont en aucune manière parrainés, approuvés, vendus ou recommandés par J.P. Morgan Securities Ltd. J.P.Morgan ne fait aucune déclaration et n émet aucune garantie, expresse ou implicite, vis-à-vis des détenteurs des Titres ou plus généralement du public, quant à l opportunité d un investissement dans des titres en général ou dans les Titres en particulier, ou la capacité du JPMorgan Commodity Curve Index à réaliser les objectifs fixés. J.P.Morgan a octroyé une licence à Bank Vontobel AG (le «preneur de licence») pour l utilisation du JPMorgan Commodity Curve Index en relation avec les Titres. J.P.Morgan n a aucune responsabilité ni obligation d aucune sorte en relation avec l émission, l administration, la commercialisation ou le négoce des Titres. J.P.Morgan est le nom commercial pour JPMorgan Chase & Co. ainsi que ses sociétés et marques affiliées dans le monde entier. Mentions légales La présente brochure est exclusivement publiée à des fins d information. Elle ne saurait constituer une recommandation ni un conseil en placement et ne contient ni une offre ni une invitation à faire une offre. Elle ne dispense pas d un conseil professionnel indispensable avant toute décision d achat, notamment en ce qui concerne les risques y afférents. Les «Directives visant à garantir l indépendance de l analyse financière» de l ASB ne s appliquent pas. La documentation de produit déterminante sur le plan juridique (prospectus de cotation) se compose du termsheet définitif avec les Final Terms et du programme d émission enregistré auprès de SIX Swiss Exchange. Ces documents ainsi que la brochure «Risques particuliers dans le commerce de titres» peuvent être obtenus gratuitement à l adresse ou auprès de Banque Vontobel SA, Financial Products, Place de l Université 6, CH-1205 Genève (tél. +41 (0) ). La performance passée ne saurait être interprétée comme une indication ou une garantie de la performance future. Les produits structurés ne sont pas considérés comme des placements collectifs de capitaux au sens de la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LFPCC) et ne sont donc pas soumis aux dispositions de la LFPCC ou à l Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA). La valeur des produits structurés peut non seulement dépendre de l évolution du sous-jacent, mais également de la solvabilité de l émetteur. L investisseur est exposé au risque de défaut de l émetteur/du garant. La présente publication et les produits financiers auxquels elle fait référence ne sont pas destinés aux personnes soumises à une juridiction limitant ou interdisant la distribution de ces produits financiers ou la diffusion de cette publication et des informations qu elle contient. Toutes les indications contenues dans la présente publication sont fournies sans garantie. Septembre 2012 Bank Vontobel SA. Tous droits réservés. Pour de plus amples informations sur les indices JPMCCI, veuillez contacter: Advisory Financial Products Team Genève Téléphone +41 (0) Place de l Université 6 advisoryderivativesgeneva@vontobel.ch CH-1205 Genève 01/ FR SC