Economie Générale Initiation Ecole des Ponts - ParisTech

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1 Economie Générale Initiation Ecole des Ponts - ParisTech Stéphane Gallon Caisse des Dépôts stephane.gallon@caissedesdepots.fr Séance 7 1

2 Deuxième partie du cours : macroéconomie (début : autarcie) Grandeurs (agrégation) Long terme : croissance de la richesse des pays Court terme : fluctuations de la croissance, lutte contre le chômage conjoncturel Moyen terme : inflation et chômage Séance 7 2

3 Microéconomie versus Macroéconomie Un consommateur... maximise son utilité sous contrainte de son budget La consommation des ménages en biens... a ralenti au 3 e trimestre Un producteur... maximise son profit Un marché... optimal (prix )? Comportements individuels ou étude d un secteur Liens La production industrielle a reculé aux États-Unis en octobre Le chômage est élevé en Europe depuis de nombreuses années. Comportement global Séance 7 3

4 Fondements microéconomiques de la macroéconomie Idée n 1 : Le comportement global est la somme des comportements individuels. Décrire chaque consommateur, chaque producteur, chaque marché puis agréger. Impossible Idée n 2 : Partir de données agrégées et les relier par des relations cohérentes avec ce que l on sait des comportements individuels. Possible et souhaitable Exemple : la consommation des ménages en France doit augmenter si leurs revenus sont plus élevés et que le niveau des prix reste le même. Séance 7 4

5 Quelques principes de base de la macroéconomie Décrire l économie à un niveau global avec des données agrégées Expliquer les phénomènes constatés (chômage, change,...) Prévoir (impact de faillites bancaires,...?) Recommander (l État doit-il diminuer ses dépenses? faut-il sortir de la zone euro? etc.) Keynésiens Classiques Néokeynésiens Désaccord entre macroéconomistes Monétaristes Néo-classiques Séance 7 5

6 Plan Macroéconomie 1. L utilité des approches macroéconomiques 2. Quelques performances macroéconomiques 3. La construction des variables macroéconomiques 4. L équilibre comptable d une économie fermée Séance 7 6

7 1. L intérêt des approches macroéconomiques (1) Jacques II L Angleterre est-elle plus puissante que la France? Richesses nationales Louis XIV Séance 7 7

8 1. L intérêt des approches macroéconomiques (2) Richesses nationales Source : Gregory King, contrôleur des comptes de l Armée (1688) Revenu (M ) 43,5 84,0 Revenu par habitant ( ) 7,9 6,0 Séance 7 8

9 1. L intérêt des approches macroéconomiques (3) Richesses nationales Le triste destin des premiers travaux d estimation Boisguilbert La France ruinée sous le règne de Louis XIV (1697) La dîme royale (1707) Vauban Sensibilité politique Comment agréger les données? Séance 7 9

10 1. L intérêt des approches macroéconomiques (4) Exemple totalement imaginaire Concession d eau à l étranger Chômage manifestations révolution nationalisation Facteur déclenchant = chômage Séance 7 10

11 1. L intérêt des approches macroéconomiques (5) Autre exemple totalement imaginaire Construction d un réseau (contrat pour 150 millions de pesos) Frais de construction (prévus) : 140 millions de pesos Profit : 10 millions de pesos Hausse des prix (salaires, tuyaux,...) : +10% Frais de construction (réalisés) : 154 millions de pesos Pertes : 4 millions de pesos Problème = inflation Séance 7 11

12 1. L intérêt des approches macroéconomiques (6) Dernier exemple imaginaire Croissance, chômage,...? Séance 7 12

13 2. Quelques performances macroéconomiques (1) Trois indicateurs clefs Revenu Produit Intérieur Brut Problèmes sociaux Incertitude (prix) Chômage Inflation Séance 7 13

14 2. Quelques performances macroéconomiques (2) Revenus : des écarts importants Mais la taille des pays est très différente aussi. Séance 7 14

15 2. Quelques performances macroéconomiques (3) Revenu par tête : encore des écarts Mais les écarts se résorbent peut-être dans le temps? Séance 7 15

16 2. Quelques performances macroéconomiques (4) Revenu par tête : des écarts persistants Séance 7 16

17 2. Quelques performances macroéconomiques (5) Performances nationales (en %) Croissance du PIB Taux de chômage Inflation (IPC) 1,8-0,3-2,8 2,5 1,8 2,8 1,6 4,6 5,8 9,3 9,6 8,9 8,1 7,6 2,9 3,8-0,3 1,6 3,1 2,1 1,4 Source : FMI IPC = Indice des Prix à la Consommation Séance 7 17

18 2. Quelques performances macroéconomiques (6) Performances nationales (en %) Croissance du PIB Taux de chômage Inflation (IPC) 2,3-0,1-3,1 1,7 2,0 0,0 0,2 8,4 7,8 9,5 9,7 9,6 10,3 11,0 1,6 3,2 0,1 1,7 2,3 2,2 1,0 Source : FMI Séance 7 18

19 2. Quelques performances macroéconomiques (7) Performances nationales (en %) Croissance du PIB Taux de chômage Inflation (IPC) 2,2-1,0-5,5 4,7-0,6 2,0 2,0 3,8 4,0 5,1 5,1 4,6 4,4 4,2 0,1 1,4-1,3-0,7-0,3 0,0 0,0 Source : FMI Déflation : pas très bon signe... Elevé pour le standard nippon Séance 7 19

20 2. Quelques performances macroéconomiques (8) Performances nationales (en %) Croissance du PIB Taux de chômage Inflation (IPC) Source : FMI 1,6 2,3 3,8 2,4-4,7 9,8 8,0 nd nd nd nd nd nd nd 1,9 6,3 1,0 1,4 4,9 1,3 2,9 Séance 7 20

21 La focalisation sur le PIB ou la consommation par tête est-elle justifiée? Séance 7 21

22 L approche du bien-être par enquête Notez votre bonheur sur une échelle de 1 à 10 et répondez à un questionnaire sur votre situation (êtes-vous marié(e)? etc.). Statistiquement, pour être heureux : être riche, marié, avec un travail stable dans un pays sans chômage où on peut faire confiance aux autres, avec des libertés individuelles et enfin croire en Dieu. Séance 7 22

23 3. La construction des variables macroéconomiques (1) Définition du Produit Intérieur Brut Comment ajouter des voitures, des litres de vins, des heures de cours d économie,... pour parler de la production? Somme de tous les biens et services finals produits dans une économie pendant une période donnée. Exemple : un an Exemple : la France Attention aux doubles comptes (exemple production de moteurs déjà comptée si intégrée à des voitures neuves). Séance 7 23

24 3. La construction des variables macroéconomiques (2) Calcul du Produit Intérieur Brut en volume Exemple d une économie produisant des pommes de terre et des livres Année Prix 2004 Année Pommes de terre (t) Livres (unités) Pommes de terre ( /t) Livres ( /unité) 2 3 Pommes de terre ( ) Livres ( ) TOTAL Utilisation d une base de prix fixes pour tout convertir en Le PIB a augmenté de 1,8% en volume entre 2004 et Séance 7 24

25 3. La construction des variables macroéconomiques (3) Calcul du Produit Intérieur Brut en valeur Année Prix Année Pommes de terre (t) Pommes de terre ( /t) 2 3 Pommes de terre ( ) Livres (unités) Livres ( /unité) 3 3 Livres ( ) TOTAL Utilisation des prix courants pour tout convertir en Le PIB a augmenté de 22,4% en valeur entre 2004 et Séance 7 25

26 3. La construction des variables macroéconomiques (4) Evolution du prix du PIB Année PIB Volume PIB Valeur (+1,8%) (+22,4%) L évolution des prix entre 2004 et 2005 est responsable d une hausse de la valeur du PIB de103. Le prix du PIB a augmenté de 20,2% (103 / 509). Au total, le PIB augmente en valeur de 22,4%,ce qui se décompose en : une hausse du volume produit de 1,8% une hausse du prix de la production de 20,2% Séance 7 26

27 3. La construction des variables macroéconomiques (5) Quelques chiffres sur le PIB français (en % par rapport à l année précédente) Croissance économique de la France = croissance du PIB en volume -3,1 1,7 2,0 0,0 0,2 Croissance du PIB en valeur -2,5 2,7 3,3 1,5 1,6 Source : INSEE En 2011, le PIB en valeur s est monté à 2001 milliards d euros soit par habitant environ. Quels revenus avez-vous produits / touchés? Séance 7 27

28 3. La construction des variables macroéconomiques (6) Les limites de l indicateur PIB La mesure (suffisamment sérieuse) du PIB est récente (milieu du XX e siècle). Les chiffres (croissance, etc.) dépendent de la qualité des données utilisées et des conventions. Le PIB ne mesure pas le bonheur (environnement...). Quand on épouse sa femme de ménage, le PIB diminue. Séance 7 28

29 3. La construction des variables macroéconomiques (7) PIB en valeur = revenus Preuve sur un exemple (économie à deux entreprises) Producteur d oranges Coûts : - salaires versés (270 ) Recettes : vente d oranges - au consommateur final (100 ) - à Tropacini (400 ) Profit : 230 Tropacini Coûts : - achat d oranges (400 ) - salaires versés (300 ) Recettes : vente de jus d oranges au consommateur final (800 ) Profit : 100 PIB valeur = = 900 Revenus = 900 totaux Revenus des salariés = = 570 Revenus des actionnaires = = 330 Séance 7 29

30 3. La construction des variables macroéconomiques (8) Partage des revenus en France en % 34% 53% Rémunérations des salariés Excédent brut d'exploitation Impôts nets des subventions Source : INSEE Séance 7 30

31 3. La construction des variables macroéconomiques (9) PIB en valeur = valeur ajoutée totale Preuve sur un exemple Producteur d oranges Tropacini Coûts : - salaires versés (270 ) Recettes : vente d oranges - au consommateur final (100 ) - à Tropacini (400 ) Profit : 230 Profit : 100 Valeur ajoutée = 500 0= 500 Valeur ajoutée = = 400 Valeur Ajoutée (VA) = Ventes Consommations Intermédiaires PIB = VA = 900 Coûts : - achat d oranges (400 ) - salaires versés (300 ) Recettes : vente de jus d oranges au consommateur final (800 ) Séance 7 31

32 3. La construction des variables macroéconomiques (10) Conclusion sur le PIB Le PIB est à la fois : la production totale, le revenu et la valeur ajoutée d une économie pendant une durée donnée. Variations de long terme Variations de court terme Séance 7 32

33 Explications possibles aux variations du PIB 1. Variations de la demande (e.g. optimisme des consommateurs, dépenses de l Etat...) oui à court terme 2. Capital détenu, technologies utilisées, productivité des travailleurs, etc. oui à moyen terme 3. Systèmes éducatif, judiciaire et d affaires ; réglementation publique, efforts de R&D, etc. oui à long terme Séance 7 33

34 4. Equilibre comptable d une économie fermée (1) Rien ne se perd, rien ne se crée. Un pays (par exemple la France) Flux économiques en valeur ( ) durant une période de temps donnée (e.g. un an) Trois agents (1. les ménages ; 2. l Etat ; 3. les entreprises) Quatre marchés (1. les biens et services ; 2. le travail ; 3. la monnaie ; 4. les titres) Description des marchés Rangement des variables dans un Tableau Economique d Ensemble Séance 7 34

35 4. Equilibre comptable d une économie fermée (2) Le marché des biens et services Offre Demande p.y p.c p.i p.g Prix Volume Hypothèse : pas de stock... Séance 7 35

36 4. Equilibre comptable d une économie fermée (3) Le marché du travail Offre Demande s.l s.n Salaire Volume Chômage : L > N L = N Quantités désirées Quantités réalisées Séance 7 36

37 4. Equilibre comptable d une économie fermée (4) Le marché de la monnaie Offre Demande M o M d Variation du stock de monnaie (on veut mesurer des flux) Exemple : 100 dans une tirelire en dans la tirelire en 2006 aucune demande de monnaie de 2005 à Séance 7 37

38 4. Equilibre comptable d une économie fermée (5) Le marché des titres Quels sont ces titres? 1. Des actions 2. Des obligations Titre de propriété d une entreprise, donnant pouvoir de décision et droit à dividende Titre de créance donnant droit à remboursement et intérêt Séance 7 38

39 4. Equilibre comptable d une économie fermée (6) Le marché des titres Offre Demande g B e B d B Variation du stock de titres (on veut mesurer des flux) Exemple : 100 actions France Telecom détenues en actions France Telecom détenues en 2006 aucune demande... Séance 7 39

40 4. Equilibre comptable d une économie fermée (7) Le marché des titres Rémunération des titres (transfert de valeur) Actions D Dividendes Obligations Pour simplifier : pas d intérêt versé (cette année) sur les titres émis par l Etat ou les entreprises pour se financer. N.B. Les dividendes constituent une ressource pour les ménages, comme leur travail (qu ils offrent). Séance 7 40

41 4. Equilibre comptable d une économie fermée (8) Les impôts (transfert de valeur) p.t T : impôts en volume Remarque : nombreuses hypothèses simplificatrices (ici, les entreprises ne paient pas d impôt...) N.B. Les impôts constituent une ressource pour l Etat, comme la monnaie (qu il offre). Séance 7 41

42 py 4. Equilibre comptable d une économie fermée (9) Le Tableau Economique d Ensemble (TEE) Flux en valeur ( ) pour l année... et le pays... B g pc pi pg sl sn M M o d Emplois / Demandes Ressources / Offres Marchés Entreprises Ménages État Entreprises Ménages État pi sn D pc M d B pt d pg Biens Travail Monnaie Titres Impôts Dividendes py e B sl D M B g pt o e B d B D pt Séance 7 42

43 4. Equilibre comptable d une économie fermée (10) Lecture en ligne du TEE Emplois / Demandes Ressources / Offres Marchés Entreprises Ménages État Entreprises Ménages État pi pc pg Biens py sn Travail sl M d Monnaie M o D d B pt Titres Impôts Dividendes e B D B g pt Demande = Offre Equilibre de chaque marché Séance 7 43

44 4. Equilibre comptable d une économie fermée (11) Equilibre de chaque marché I + C + G = Y N = L d M = M d B = B e o + B g Séance 7 44

45 4. Equilibre comptable d une économie fermée (12) Lecture en colonne du TEE Emplois / Demandes Ressources / Offres Marchés Entreprises Ménages État Entreprises Ménages État pi pc pg Biens py sn Travail sl M d Monnaie M o D d B pt Titres Impôts Dividendes e B D B g pt Emplois = Ressources Contrainte budgétaire de chaque agent Séance 7 45

46 4. Equilibre comptable d une économie fermée (13) Contrainte budgétaire de chaque agent py + B e = pi + sn + D Les entreprises tirent leurs ressources de la vente des biens produits et de l émission de titres. Elles s en servent pour investir, payer leurs salariés et verser des dividendes à leurs actionnaires. sl + D = pc + M d + B d + pt M o + B g + pt = pg Séance 7 46

47 4. Equilibre comptable d une économie fermée (14) Loi de Walras Emplois / Demandes Ressources / Offres Marchés Entreprises Ménages État Entreprises Ménages État pi pc pg sn Biens Travail py sl Si toutes les contraintes budgétaires sont vérifiées et si tous les marchés sauf un sont équilibrés... D M d B pt d Monnaie Titres Impôts Dividendes e B D M B g pt o alors, le dernier marché est nécessairement équilibré. On peut se passer d écrire l équilibre d un marché (dans la suite, celui des titres). Séance 7 47

48 Grandeurs (agrégation) Prochaine séance Long terme : croissance de la richesse des pays Court terme : fluctuations de la croissance, lutte contre le chômage conjoncturel Moyen terme : inflation et chômage Séance 7 48

49 Economie Générale Initiation Ecole des Ponts - ParisTech Stéphane Gallon Caisse des Dépôts stephane.gallon@caissedesdepots.fr Séance 7 49