Semaine du 11/05/2015 au 15/05/2015. Synthèse du marché 2 Marchés Internationaux 2 Infos marchés et secteurs 3. Sur le plan international

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1 Semaine du 11/05/2015 au 15/05/2015 Synthèse du marché 2 Marchés Internationaux 2 Infos marchés et secteurs 3 Sur le plan international - Zone euro : la croissance accélère légèrement Sur le plan national - Financement de l économie : le crédit bancaire décélère - Assurances : un secteur en croissance - MAROCLEAR : un partenariat avec London Stock Exchange - Réserves extérieures: une forte hausse sur un an - Attijariwafa Bank : soumissionne pour le rachat d une banque en Egypte - : 22e meilleure capitalisation d Afrique - BMCE Bank : lance le Dynamic Currency Conversion - Ciments du Maroc : rejoint le MSCI - MAGHREBAIL : Une augmentation de capital en numéraire - Stokvis : nouveau directeur général -...: trois nouvelles filiales pour Stokvis - TAQA MOROCCO : des résultats trimestriels en hausse - Total Maroc : le CDVM vise l avenant de la note d information relative à l IPO Données fondamentales 5 Données techniques 6

2 Synthèse de Marché Evolution hebdomadaire des indices vs. volume lundi mardi mercredi jeudi vendredi Volume MC Volume MB MASI MADEX Une semaine au rouge pour la Bourse de Casablanca comme en atteste l évolution de ses indices. Pour cette semaine, le MASI s est déprécié de 0.29% à points, tandis que le FTSE15 a reculé de 0.79 % à points. Leur performance year-to-date ressort respectivement à +2.41% pour le MASI et -1.72% pour le FTSE15. Par ailleurs, la capitalisation s établit à Md MAD, soit une variation annuelle de 2.85%. La place casablancaise a drainé un volume hebdomadaire de MMAD sur le marché global. Le volume quotidien moyen (VQM) sur le marché global depuis le début de l année s établit quant à lui à MMAD.. La tendance baissière du marché a été causée par la variation de plusieurs valeurs, à savoir STROC INDUSTRIE (-6.97%), JET ALU MAROC (-6.41%), REBAB (-5.98%) et MAROC LEASING (-3.95%). Le flux transactionnel sur le marché central a été réalisé essentiellement par les valeurs ATTIJARIWAFA BANK, BCP, LAFARGE et MAROC TELECOM qui ont représenté 67.29% des transactions de la semaine sur le marché central. Marchés Internationaux La Bourse de Paris évoluait en léger repli vendredi après les débuts en légère hausse de Wall Street, son élan de la matinée ayant été rogné par un indicateur américain décevant. Le CAC 40 a reculé de 0.87%. Wall Street restait presque stable vendredi à l'ouverture, le Dow Jones (-0.03%) et le Nasdaq (-0,03% également) restant en mesure de battre des records au lendemain d'une forte hausse, sur fond de stabilisation du marché obligataire. 2

3 Infos Marchés et Secteurs Sur le plan international: Zone euro : la croissance accélère légèrement La croissance a légèrement accéléré en zone euro au premier trimestre 2015, avec un produit intérieur brut en hausse de 0,4%, selon une première estimation des statistiques Eurostat. Ce chiffre est conforme aux attentes des analystes, après une hausse de 0,3% du PIB de la zone euro au quatrième trimestre Sur un an, le PIB corrigé des variations saisonnières a enregistré une hausse de 1% dans les 19 pays de la région. Sur le plan national: Assurances : un secteur en croissance La direction des assurances et de la prévoyance sociale a dévoilé les résultats relatifs au secteur de l assurance au titre de l année En effet, le montant des primes émises a atteint prés de MMAD contre MMAD en 2013, soit une progression de 6.3%. La situation liminaire du secteur des assurances publiée par la direction des assurances a également révélé que les opérations non vie ont totalisé MMAD, réalisant ainsi une progression de 4.5%, par rapport à MAROCLEAR : un partenariat avec London Stock Exchange Le dépositaire central des titres au Maroc a signé, le 12 mai 2015, un accord avec le groupe London Stock Exchange pour implémenter son nouveau service de Trade Repository sur le marché marocain afin de mettre en œuvre une infrastructure de collecte d information pour soutenir l émergence de Casablanca en tant que centre financier pour l Afrique. Réserves extérieures: une forte hausse sur un an Les réserves internationales nettes affichent une nette progression de 17.2%, pour s établir à Md MAD à fin avril Ainsi, le taux de couverture des besoins en biens et services devrait se renforcer. Par ailleurs, les réserves extérieures couvraient, sur le premier trimestre, 5 mois et 13 jours d importations. Attijariwafa Bank : soumissionne pour le rachat d une banque en Egypte Selon la presse grecque, le premier groupe bancaire marocain est en compétition pour le rachat de la filiale égyptienne de la banque grecque Piraeus. Attijariwafa Bank est en concurrence avec deux autres banques arabes. Les trois banques ont reçu l aval du régulateur bancaire égyptien en vue d enclencher le processus d évaluation et de négociations pour le rachat de l établissement qui dispose de 38 agences basées dans les différentes villes en Egypte. : 22e meilleure capitalisation d Afrique Le groupe bancaire marocain Attijariwafa bank arrive 22 ème dans le classement de Forbes des 100 des capitalisations boursières africaines. Ainsi, Attijariwafa Bank se positionne au premier rang dans le secteur bancaire, au niveau de l Afrique du Nord. BMCE Bank : lance le Dynamic Currency Conversion BMCE Bank vient de lancer le «Dynamic Currency Conversion» en partenariat avec le prestataire de services Global Blue. Un service qui permettra à la clientèle détentrice de cartes étrangères de fixer le montant souhaité dans sa devise avant de le retirer en dirhams. Le DDC est désormais disponible pour l ensemble des clients étrangers détenteurs de cartes VISA ou MasterCard qui se présentent à l un des 800 guichets automatiques de BMCE Bank. 3 2

4 Infos Marchés et Secteurs Ciments du Maroc : rejoint le MSCI A l occasion de la révision semi-annuelle des indices MSCI, le titre CIMAR serait intégré à l indice MSCI FM Morocco dés le 29 mai courant. Selon les Eco, l indice MSCI FM Small Cap verra d un côté, l entrée de Saham Assurances et de Résidences Dar Saada et d un autre côté, la sortie d Alliances Développement Immobilier à partir de la même date. MAGHREBAIL : Une augmentation de capital en numéraire Le Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières a visé en date du 12 mai 2015, une note d information relative à l augmentation de capital par apport en numéraire de la société MAGHREBAIL, portant sur un maximum de actions pour un montant de 244 MMAD. Le prix de souscription et la prime d émission sont fixés à respectivement 680 MAD et 500 MAD par action. Ainsi, la période de souscription se déroulera du 25 mai 2015 au 26 juin 2015 inclus. Stokvis : nouveau directeur général L ancien directeur général de l ONDA devient directeur général au sein de Stokvis Nord Afrique. Il est chargé du pôle support et filiales, notamment Stokvis Motors, Stokvis Industries et Komcat. Sa nomination sera entérinée lors de l assemblée générale ordinaire du 26 mai : trois nouvelles filiales pour Stokvis Le management de Stokvis devra procéder au changement de dénomination de GMD par Stokvis Automotive et l augmentation de 50 MMAD de son capital. Par ailleurs, le groupe devra créer Stokvis International pour un capital de 1 MMAD, et ultérieurement, Stokvis Engins pour 92.5 MMAD de capital et Stokvis Agri pour 97.5 MMAD de capital. Ainsi, Komcat deviendra Stokvis Rental. TAQA MOROCCO : des résultats trimestriels en hausse Le groupe TAQA MOROCCO a procédé à la publication de ses résultats au titre du premier trimestre En effet, le chiffre d affaires consolidé ressort en progression de 61% pour s établir à MMAD à fin mars Cette évolution trouve son origine dans l amélioration du taux de disponibilité des unités 1 à 4 et des unités 5&6 de respectivement 94.5% et 94.1%. Pour sa part, le résultat d exploitation consolidé s affiche à 661 MMAD en amélioration de 66%, suite à (i) l effet conjugué de la mise en exploitation commerciale des Unités 5&6 et (ii) de l optimisation des charges d exploitation et de maintenance. Ainsi, la marge d exploitation ressort à 30% à fin mars 2015, contre 29% à fin mars Au final, le résultat net consolidé s élève à 330 MMAD au titre du premier trimestre 2015, en hausse de 22% relativement à son niveau au premier trimestre 2014, grâce à l effet combiné de l amélioration du résultat d exploitation consolidé et de la prise en compte des charges d intérêts sur emprunts au niveau de la filiale JLEC 5&6. Par ailleurs, la distribution de dividendes de 22 MAD par action sera effective à compter du 24 juillet Total Maroc : le CDVM vise l avenant de la note d information relative à l IPO Le CDVM a publié en date du 11 mai 2015, un avenant apportant une modification de certaines données intermédiaires figurant sur le tableau de la page 40 de la note d information relative à l introduction en bourse de Total Maroc, visée par le CDVM en date du 30 avril En effet, les chiffres relatifs aux amortissements avaient été reportés sur la ligne «investissements» au lieu de la ligne «amortissements». Cette dernière contenait, improprement, le calcul «EBITA Impôt sur le résultat d exploitation». Cette modification, portant uniquement sur la retranscription desdits chiffres, ne remet pas en cause l exactitude des calculs des flux de trésorerie disponibles qui restent inchangés et n a par conséquent, aucun impact sur la valorisation résultant de la méthode DCF. 4 2

5 Données Fondamentales 5

6 Données Techniques 6

7 Khadija Saimane Hamza Elbouchtaoui Fouad Berrada 7

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