Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant. Par Evelyn Jacks

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1 Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Par Evelyn Jacks Printemps 2006

2 Le terme «investisseur entreprenant» lie le domaine des placements au monde des affaires, avec raison d'ailleurs. En effet, l'investisseur prospère et l'entrepreneur qui fait fortune ont beaucoup de choses en commun. Tous deux investissent du temps et de l'argent en vue d'obtenir un rendement. Ils respirent la confiance en soi, sont autonomes et font contre mauvaise fortune bon cœur. Contrairement à la plupart des gens, ils savent exactement ce qu'ils veulent. Et surtout, ils persévèrent. Et finissent par récolter le fruit de leurs efforts. «L'investisseur prospère et l'entrepreneur qui fait fortune ont beaucoup de choses en commun.» Comment s'y prennent-ils? Disons qu'ils ont tous deux recours à une méthode fiable pour prendre leurs décisions. Leurs stratégies gagnantes s'appuient sur un plan d'action clairement déterminé. Ils font ensuite preuve de rigueur pour atteindre leurs buts en se fondant sur des objectifs précis, leurs connaissances et l'information qu'ils trouvent. Ils ont la volonté et la ténacité nécessaires pour réussir malgré les obstacles et les changements de situation. Ils savent aussi que toute stratégie commence par un plan. L'importance du plan L'entrepreneur brillant suit un plan d'affaires et de même, l'investisseur prospère a un programme d'investissement. Son programme d'investissement l'oblige à formuler un processus susceptible de donner des résultats. L'investisseur chevronné établit des buts. Il sait quels rendements il recherche. L'investisseur ou l'entrepreneur avisé qui se fixe des buts détermine ses objectifs, un échéancier et la marche à suivre pour y parvenir. Ainsi, l'investisseur pourrait établir les priorités majeures de la façon suivante : il doit amasser suffisamment de capital pour prendre sa retraite en 2015; ce capital doit lui procurer un revenu suffisant pour les 20 années suivantes; afin de préserver le capital tout en touchant un revenu, il diversifie son portefeuille entre les différentes catégories d'actif, les styles de gestion, les régions et la taille des entreprises (petites et grandes capitalisations). Établir des objectifs précis permet d'élaborer un processus de planification pour la prise de décisions complexes, comme le choix de la répartition de l'actif (part du portefeuille composée d'actions, de titres à revenu fixe et de liquidités) selon le rendement après impôts dont l'investisseur aura besoin. L'investisseur cherche ensuite à réduire les coûts liés aux placements (ratio des frais de gestion, les frais généraux, les commissions, etc.), à repérer des occasions de placement en tirant parti d'autres actifs pour obtenir les résultats visés, diviser le revenu familial, et choisir des placements avantageux sur le plan fiscal. Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Page 1

3 Pour obtenir le rendement attendu de ses placements, l'investisseur chevronné adopte donc un plan financier bien structuré, un échéancier et un mode d'évaluation des avancées ou des revers. Déterminer un mode d'évaluation et se renseigner Même les plans les mieux conçus peuvent avorter s'ils ne s'appuient pas sur un solide processus décisionnel. Voilà pourquoi l'investisseur ou l'entrepreneur développe une méthode qui lui permet d'évaluer et prendre ses décisions. Warren Buffet, investisseur de renom et l'un des deux hommes les plus riches au monde 1, évalue les placements potentiels en fonction de quatre paramètres : l'entreprise, la direction, l'aspect financier et la valeur. Plus qu'une simple analyse de titre, il obtient ainsi une évaluation globale de l'entreprise, qui tient compte de son secteur d'activité. L'élaboration d'un tel mode d'évaluation permet de mettre sur pied une stratégie de placement éprouvée qui peut être rajustée avec le temps, en fonction de l'évolution des marchés. Le chef d'entreprise avisé se renseigne sur ses concurrents. De même, l'investisseur doit se tenir au fait de l'évolution du marché et recueillir de l'information. Pour ce faire, ce ne sont pas les sites Web ni les ressources en ligne qui manquent. Par exemple, BMO Ligne d'action, nommée la meilleure firme d'investissement en ligne par le quotidien The Globe and Mail, propose les données et analyses approfondies des spécialistes du secteur financier Morningstar Canada et Zacks Investment Research. L'investisseur a aussi accès aux fonds et portefeuilles modèles Heavy Hitter * conçus par L'importance des repères L'investisseur prospère dispose d'outils précis pour évaluer et limiter le risque. Les professionnels du secteur financier estiment que ces repères sont indispensables pour vérifier périodiquement si le portefeuille est bien diversifié ou trop concentré. Selon Douglas V. Nelson, auteur de The Portfolio Risk Manager, divers repères sont utilisés dans la construction d'un portefeuille gagnant : ils permettent d'établir la répartition de l'actif (proportion des actions, des titres à revenu fixe et des liquidités) et la répartition géographique (proportion des titres canadiens, américains, japonais, des marchés émergents, etc.), et de déterminer le pourcentage du rendement du portefeuille attribuable aux différentes sources de revenu. L'investisseur peut aussi utiliser comme repères la croissance des actions (titres dont le cours s'est apprécié de 20 % ou plus) ou leur cours cible (cours supérieur ou inférieur de 10 % à leur cours cible), ou chercher à se protéger contre la baisse du titre (valeur à l'échéance des obligations, cours limite à l'égard des actions, des fiducies de revenu et des fonds négociés en Bourse). L'auteur est d'avis que, plus le nombre de repères est élevé, plus l'analyse du risque sera complète. «Évaluer le risque en fonction d'une série de repères empêche de se laisser dominer par les émotions causées par la conjoncture, explique-t-il. Les repères contribuent à tenir le cap. La plupart du temps, les investisseurs avisés qui n'en tiennent pas compte commettent des erreurs et leur portefeuille devient trop concentré.» Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Page 2

4 Ranga Chand, pour choisir les fonds qui lui conviennent. L'investisseur prospère est passé maître dans l'art de recueillir les renseignements pertinents concernant le risque, de sorte qu'il peut réagir judicieusement à l'évolution du marché. En fait, selon M. Gordon Pape, analyste financier de renom et auteur de The Retirement Time Bomb, sa réussite en matière de placement et, surtout, sa décision d'acheter ou de vendre un titre dépendent de plus en plus des renseignements obtenus sur le taux de rendement du titre, la stabilité des revenus, le ratio de distribution et les perspectives de l'entreprise. Voilà la clé de la réussite en placement : savoir à quel moment acheter ou vendre un titre en vue d'obtenir un rendement raisonnable moyennant un risque raisonnable. «La réussite en matière de placement et, surtout, la décision d'acheter ou de vendre un titre dépendent de plus en plus des renseignements obtenus sur le taux de rendement du titre, la stabilité des revenus, le ratio de distribution et les perspectives de l'entreprise.» -Gordon Pape Se maîtriser et, surtout, tenir le cap Tout comme l'entrepreneur chevronné, l'investisseur prospère doit apprendre à gérer tant sa situation financière que ses émotions. Il sait qu'inévitablement, le marché finira par baisser ou se relever. Il ne prend aucune décision lorsqu'il est épuisé et se méfie de ses impulsions. Il est important de savoir quand et comment se retirer du marché afin de maximiser ses gains et de limiter ses pertes. Ainsi, l'établissement d'un ordre stop à l'achat d'un titre empêche de prendre des décisions sous le coup de l'émotion. L'investisseur réévalue périodiquement ses stratégies de placement afin de déterminer si elles lui permettront d'atteindre ses buts. Lorsque tout va mal, l'investisseur chevronné se montre courageux et maîtrise ses émotions. Il fait alors preuve d'autonomie et de confiance en soi. Il reste optimiste, qu'il récolte des gains ou qu'il essuie des pertes. Et surtout, il persévère. Comme le résume si bien Peter Lynch dans son ouvrage Et si vous en saviez assez pour gagner en bourse, il faut éviter de céder à la peur et maîtriser ses émotions, pour ne pas perdre espoir au pire moment. Ce qui, il va s'en dire, ne donnerait rien de bon. «Il faut éviter de céder à la peur et maîtriser ses émotions, pour ne pas perdre espoir au pire moment.» -Peter Lynch, Et si vous en saviez assez pour gagner en bourse Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Page 3

5 Dans son ouvrage The Essential Characteristics of the Successful Trader, Joseph Stowell recommande aux investisseurs de croire en leur capacité de composer avec l'incertitude : «Il n'existe pas qu'une seule façon d'effectuer des opérations. Ne désespérez pas si certaines d'entre elles ne sont pas couronnées de succès. Même si vous perdez une bataille ou deux, vous pouvez gagner la guerre et devenir prospère.» De nombreux spécialistes du secteur financier reconnaissent que cela n'est pas facile. Dans une étude économique intégrant des éléments de psychologie, les Prix Nobel Daniel Kahneman et Amos Tversky ont montré que les gens sont incapables d'analyser complètement des décisions complexes dans des situations dont les conséquences futures sont incertaines. L'investisseur qui doit prendre une série de décisions comportant des risques tend à prendre chacune d'entre elles selon sa probabilité de gain ou de perte séparément, plutôt qu'en tenant compte de l'ensemble de ses avoirs. Ces décisions aléatoires prises sous tension peuvent compromettre gravement la réussite à long terme de la stratégie de placement, par ailleurs solide, d'un investisseur. Comment faire pour ne pas céder à la panique? Les statistiques confirment ce que les investisseurs chevronnés savent déjà : une fois que vous avez établi votre plan de placement, vous devez tenir le cap. Prenons la période de 10 ans allant de 1992 à 2003, une décennie marquée par un marché haussier vigoureux suivi d'un marché baissier. L'investisseur qui aurait investi $ dans des actions pendant toute Six étapes de la réussite de l'investisseur entreprenant Tout commence par une vision Imaginez votre avenir. Déterminez vos objectifs de placement et construisez votre portefeuille en conséquence. Cherchez-vous à obtenir un revenu de retraite? À préserver votre capital pour vos héritiers? À financer votre mode de vie? Vos décisions de placement seront fondées sur votre réponse à cette question. Élaborez un plan d'action (plan A) et un plan de rechange (plan B) Dressez la liste de vos objectifs ainsi qu'un échéancier. Vous pourrez ainsi déterminer votre tolérance au risque et faire des choix éclairés en cas d'imprévu. Renseignez vous Recherchez la meilleure information possible, apprenez à chercher et utilisez les meilleurs outils pour prendre vos décisions de placement. N'arrêtez jamais d'apprendre. Les investisseurs prospères ne cessent jamais de peaufiner leur vision et de se perfectionner. Examinez vos résultats régulièrement Comparez régulièrement les résultats obtenus avec les résultats escomptés. Déterminez vos options et prévoyez une stratégie de sortie. Célébrez vos victoires, acceptez et analysez les revers, puis rajustez votre plan ou vos objectifs de placement en tenant compte de vos buts à long terme. Suite à la page 5 Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Page 4

6 cette période aurait vu la valeur de son placement grimper à $, soit près du triple. Par contre, celui qui aurait raté les cinq jours de plus forte hausse du marché aurait vu ce rendement amputé de 23 %. Enfin, l'investisseur qui aurait raté les 30 jours de plus forte hausse aurait vu la valeur de son placement fondre de 69 % 2. Rendement après impôt Tout comme l'entrepreneur de haut vol, l'investisseur prospère sait que la plus importante dépense à laquelle il devra faire face est l'impôt sur le revenu et la plus value du capital. Il est crucial de choisir des placements fiscalement avantageux pendant les années où le capital s'apprécie, puis lorsqu'on en tire un revenu. En faisant ainsi, on s'assure d'obtenir un rendement supérieur à 10 % bon an, mal an. Préparer l'avenir, à défaut de le prévoir Pour obtenir régulièrement les rendements visés, il faut donc mettre en œuvre une stratégie gagnante qui repose sur une vision, un processus rigoureux fondé sur des objectifs précis et l'application judicieuse des connaissances et de l'information. Six étapes de la réussite de l'investisseur entreprenant Suite de la page Tenez le cap Que vous remportiez des gains ou subissiez des pertes, lorsque vient le temps de prendre des décisions de placement, tenez compte des repères que vous vous êtes fixés. Êtes-vous en voie d'atteindre vos objectifs? Quels rajustements devriezvous apporter à votre portefeuille? Résistez à l'envie de prendre des décisions aléatoires - Prenez vos décisions en tenant compte de vos buts et de vos objectifs. Pour obtenir les résultats souhaités, vous devez vous doter d'un plan, le peaufiner, le modifier au besoin, le mettre en œuvre et vous y tenir. Comme l'explique si bien Sherry Cooper dans son best seller Ride the Wave: Taking Control in the Acceleration Age : «N'essayez pas de prévoir l'évolution des marchés. Personne n'y parvient très longtemps. Prévoyez la volatilité et les changements, mais aussi la croissance, la prospérité et la création de valeur.» Voilà précisément ce qu'ont en commun l'investisseur et l'entrepreneur prospères : la capacité inégalée d'utiliser un processus de planification bien conçu pour analyser la situation et prendre en toute confiance des décisions complexes dont les conséquences sont incertaines. 1 Source : magazine Forbes, Source : «Time in the Market still beats timing the market» de Boyd Ernman, National Post, 22 avril 2006 Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Page 5

7 À propos de l'auteur Evelyn Jacks est présidente du Knowledge Bureau et auteur de 37 livres sur la planification fiscale personnelle. Son dernier livre s'intitule Essential Tax Facts. Le prochain, Get Your People to Work Like They Mean It, qui sera publié à l'automne, a été écrit en collaboration avec Jean Blacklock, chef de l'exploitation, Société de fiducie BMO. Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Page 6

8 AVIS : Les renseignements et les opinions qui précèdent ne visent qu'à fournir de l'information générale. L'auteur n'en garantit ni l'exactitude ni l'exhaustivité, et n'engage aucune responsabilité pour un préjudice découlant de l'utilisation de cette information. Ces renseignements et opinions sont susceptibles d'être modifiés sans préavis, ils sont de nature générale et ne constituent ni des conseils de placement personnalisés, ni une offre ou la sollicitation d'une offre d'achat ou de vente de titres. Bien que l'auteur ait reçu une rénumération pour écrire cet article, Evelyn Jacks n'est pas conseillère en produits de placement et n'est pas enregistrée ou certifiée pour agir à titre de conseillère. Celle-ci ne reçoit pas de compensations ou de bénéfices sur la vente des produits de placement mentionnés. BMO Ligne d'action Inc. est membre de BMO Groupe financier. Selon le classement du quotidien The Globe & Mail 2002, 2003, 2004, 2005 et 4 février 2006, de Gómez Canada T1 et T3 2002, T2 et T et de Watchfire GómezPro, T MD Marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence. * «Heavy Hitter» est une marque déposée de Chand Carmichael & Company Limited, utilisée sous licence. BMO Ligne d'action Inc. est une filiale en propriété exclusive de la Banque de Montréal. Membre du FCPE et de l'accovam. (05/06) Stratégies gagnantes pour l'investisseur entreprenant Page 7