BNP PARIBAS QUAM FUND MUTUAL INVESTMENT FUND. au 31/03/2014. (En abrégé BNPP QUAM) R.C.S Luxembourg B

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1 BNP PARIBAS QUAM FUND (En abrégé BNPP QUAM) MUTUAL INVESTMENT FUND A au 31/03/2014 R.C.S Luxembourg B

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3 BNP PARIBAS QUAM FUND Table des matières Page Organisation 2 Renseignements 3 Etats financiers au 31/03/ Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices 6 Portefeuille-titres au 31/03/2014 BNPP QUAM 5/15 7 BNPP QUAM 10/25 9 BNPP QUAM 15/40 11 BNPP QUAM 25/60 13 Notes aux états financiers 15 Aucune souscription ne peut être effectuée sur la base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont réputées valables que sur la base du prospectus actuel accompagné du formulaire de souscription, d'un exemplaire du dernier rapport annuel publié de la Société et du dernier rapport semestriel publié, s'il est postérieur au dernier rapport annuel. Les rapports annuel et semi-annuel peuvent être obtenus au siège social de la Société de gestion. Page 1

4 Organisation BNP PARIBAS QUAM FUND Siège social de la Société de Gestion 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand-Duché de Luxembourg Conseil d'administration de la Société de Gestion Président M. Marc RAYNAUD, «Head of Global Funds Solutions», BNP Paribas Investment Partners, Paris Membres M. Marnix ARICKX, «Managing Director», BNP Paribas Investment Partners Belgium, Bruxelles M. Stéphane BRUNET, «Chief Executive Officer», BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, Hesperange Mme Charlotte DENNERY, «Chief Operating Officer», BNP Paribas Investment Partners, Paris M. Max DIULIUS, «Deputy CEO, Alternative Investments and Incubation», BNP Paribas Investment Partners, Paris M. Anthony FINAN, «Deputy-Head of Distributors Business Line», BNP Paribas Investment Partners, Paris M. Carlo THILL, «Chairman of the Management Board», BGL BNP Paribas Luxembourg, Luxembourg Société de Gestion BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand-Duché de Luxembourg BNP Paribas Investment Partners Luxembourg est une société de gestion au sens du chapitre 15 de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 concernant les organismes de placement collectif, telle que modifiée. La Société de Gestion exerce les fonctions d administration, de gestion de portefeuille et de commercialisation. Les fonctions de calcul de la valeur nette d inventaire, de teneur de registre et d agent de transfert sont déléguées à : BNP Paribas Securities Services, succursale de Luxembourg, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand-Duché de Luxembourg La responsabilité de la gestion de portefeuille est déléguée à : Gestionnaire financier Edmond de Rothschild Asset Management (UK) Ltd., Orion House, 5 Upper St Martin s Lane, Londres WC2H 9EA, Royaume-Uni Conseiller FundQuest Advisor, 1 Boulevard Haussmann, F Paris, France Dépositaire/Agent payeur BNP Paribas Securities Services, succursale de Luxembourg, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand-Duché de Luxembourg Réviseur d entreprises agréé Ernst & Young S.A., 7 Rue Gabriel Lippmann, Parc d Activité Syrdall 2, L-5365 Munsbach, Grand-Duché de Luxembourg Page 2

5 Renseignements BNP PARIBAS QUAM FUND BNP PARIBAS QUAM FUND (le «Fonds») a été constitué le 29 novembre 2005 pour une durée illimitée en tant que Fonds Commun de Placement (FCP) de droit luxembourgeois. Le Fonds est actuellement régi par les dispositions de la Partie I de la Loi du 17 décembre 2010 concernant les organismes de placement collectif, telle que modifiée, ainsi que par la Directive 2009/65. Le Fonds est un FCP à compartiments multiples (ci-après, les «Compartiments») géré par BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, la Société de Gestion. La Société de Gestion est inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B Le règlement de gestion du Fonds, initialement signé le 29 novembre 2005, a été déposé au greffe du Tribunal d Arrondissement de et à Luxembourg et publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations (ci-après, le «Mémorial») le 19 décembre 2005 sous la forme d une mention du dépôt auprès du greffe du tribunal. Le Règlement de gestion a subi plusieurs modifications, la dernière d entre elles datant du 1 décembre 2011 et ayant été publiée au Mémorial le 6 février En l absence de dispositions contraires dans le Livre II du prospectus, la valeur nette d inventaire par part de chaque compartiment, catégorie et/ou sous-catégorie sera calculée chaque jour ouvré bancaire au Luxembourg. Elle sera calculée dans les devises figurant dans le Livre II du prospectus pour chaque compartiment. S'agissant des valeurs nettes d'inventaire et des dividendes, la Société de Gestion publie les informations requises par la loi au Grand-Duché de Luxembourg et dans tous les autres pays où les parts sont proposées au public. Ces informations sont également disponibles sur le site Internet : Le Règlement de gestion, le prospectus, le DICI et les rapports périodiques peuvent être consultés au siège social de la Société de Gestion et auprès des établissements chargés des services financiers du Fonds. Des exemplaires du Règlement de gestion et des rapports annuels et semestriels sont disponibles sur demande. Les informations concernant les changements au sein du Fonds seront publiées dans le journal Luxemburger Wort et dans tout autre journal jugé approprié par le Conseil d Administration de la Société de Gestion dans les pays dans lesquels la Société de Gestion distribue ses parts au public. L exercice du Fonds commence le 1 octobre et se termine le 30 septembre. Page 3

6 Etats financiers au 31/03/2014 BNP PARIBAS QUAM FUND BNPP QUAM 5/15 BNPP QUAM 10/25 BNPP QUAM 15/40 BNPP QUAM 25/60 Exprimé en EUR EUR EUR EUR Notes Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres au coût d'acquisition Plus/(moins)-value non réalisée sur portefeuille-titres Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation Plus-value nette non réalisée sur instruments financiers 2, Autres actifs Passif Dettes bancaires à vue Autres passifs Valeur nette d'inventaire Etat des opérations et des changements des actifs nets Revenus sur titres et avoirs Commission de gestion et de conseil Frais bancaires Intérêts bancaires Autres frais Taxes Commission de performance Total des charges Résultat net des investissements ( ) ( ) ( ) ( ) Résultat net réalisé sur : Portefeuille-titres Instruments financiers ( ) (77 740) Résultat net réalisé Variation de la plus/moins-value nette non réalisée sur : Portefeuille-titres Instruments financiers (98 459) ( ) ( ) ( ) Résultat des opérations Emissions/(rachats) nets ( ) ( ) ( ) ( ) Dividendes distribués 8 ( ) ( ) (84 173) (51 310) Augmentation/(diminution) des actifs nets durant l'exercice/période ( ) ( ) ( ) ( ) Actifs nets au début de l'exercice/période Actifs nets à la fin de l'exercice/période Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 4

7 BNP PARIBAS QUAM FUND Consolidé EUR ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 5

8 BNP PARIBAS QUAM FUND Chiffres clés concernant les 3 derniers exercices BNPP QUAM 5/15 EUR EUR EUR Nombre de parts 30/09/ /09/ /03/ /03/2014 Actifs nets Valeur nette d'inventaire par part Parts «Classic - Capitalisation» 113,40 116,01 118, ,139 Parts «Classic - Distribution» 100,19 102,07 103, ,056 BNPP QUAM 10/25 EUR EUR EUR Nombre de parts 30/09/ /09/ /03/ /03/2014 Actifs nets Valeur nette d'inventaire par part Parts «Classic - Capitalisation» 114,57 119,77 121, ,352 Parts «Classic - Distribution» 101,10 105,27 106, ,927 Parts «Classic H USD - Capitalisation» 0 97,87 99, ,108 Parts «Classic H USD - Distribution» 0 96,54 97, ,597 Parts «Privilege - Capitalisation» , ,766 BNPP QUAM 15/40 EUR EUR EUR Nombre de parts 30/09/ /09/ /03/ /03/2014 Actifs nets Valeur nette d'inventaire par part Parts «Classic - Capitalisation» 113,85 121,76 123, ,074 Parts «Classic - Distribution» 100,61 107,16 108, ,708 BNPP QUAM 25/60 EUR EUR EUR Nombre de parts 30/09/ /09/ /03/ /03/2014 Actifs nets Valeur nette d'inventaire par part Parts «Classic - Capitalisation» 117,71 128,04 129, ,716 Parts «Classic - Distribution» 104,06 112,74 114, ,288 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 6

9 BNPP QUAM 5/15 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets Actions/Parts de fonds d'investissements ,84 Luxembourg , ,00 AMUNDI FUNDS MONEY MARKET EUROI1 EUR , ,00 AMUNDI-EURO HIGH YLD BOND-IEC EUR , ,00 AMUNDI-EUROPEAN BOND-IEC EUR , ,00 AMUNDI-GLOBAL BOND-IUC USD , ,00 AMUNDI-GLOBAL CORP BOND-IUC USD , ,00 AXA WF-EURO CREDIT IG-F CAP EUR , ,00 AXA WF-FRM EURP SCAP-FCEUR EUR , ,00 AXA WORLD FUNDS SICAV - AEDIFICANDI EUR , ,00 AXA WORLD FUND-US HIGH YIELD BOND-F USD USD , ,00 AXA WORLD-EURO 10+LT-AC EUR EUR , ,00 AXA WORLD-EURO 7-10-A-CAP EUR , ,00 AXA WORLD-GLBL H/Y BONDS-FCUSD USD , ,00 BGF-GLOBAL CORP BOND-USDA2 USD , ,00 BGF-GLOBAL HIGH YIELD BD-A2 USD , ,00 BGF-GLOBAL SMALLCAP FUND-USDA2 USD , ,00 BGF-SWISS SM+MIDCAP OPP-A2 CHF , ,00 BGF-USD HIGH YIELD BOND-A2 USD , ,00 BGF-WORLD GOLD FUND-A2-CAP USD , ,00 BNPP L1 BOND EUROPE PLUS - I - CAP EUR ,57 274,00 BNPP L1 CONVERTIBLE BOND BEST SELECTION EUROPE - I - CAP EUR , ,00 DWS INV EUR CORP BONDS-NC EUR , ,00 DWS INVEST CONVERTIBLES-NC EUR , ,00 DWS INVEST EU BD PREMIUM-FC EUR , ,00 DWS INVEST EURO-GOV BONDS-NC EUR , ,00 HSBC GIF EU CORE BD IC EUR , ,00 HSBC GIF-EURO H/Y BOND-IC EUR , ,00 HSBC GIF-GL EMER MKT BD-IC-USD USD , ,00 ING (L) INV COMPUTER TECHNOLOGIES I CAP USD , ,00 ING (L) INV HEALTH CARE I CAP USD ,51 7,84 ING (L) LIQUID EUR C CAP EUR ,00 617,00 ING L RENTA-EURO LG DUR-ICEUR EUR , ,00 INVESCO EURO CORP BOND -C- EUR , ,00 INVESCO EUROPEAN BOND-C EUR , ,00 INVESCO PAN EUR HI INCOM-C EUR , ,00 JPM EMER.MKTS DEBT A(ACC) EUR , ,00 JPM FDS EUR.STR.GRW.A C EUR , ,00 JPM FDS-US VALUE A FD ACC C USD , ,00 JPM INV-GLOBAL HIGH YIELD BOND-A ACC USD USD , ,00 JPMIF GI CONV USD SHS A USD , ,00 JPMORGAN F-EU GOVERNMENT BOND AA EUR , ,00 JPMORGAN F-EUR H/Y BD-A-A EUR , ,00 JPMORGAN F-GL CONVERT EU-A-EUR-CAP EUR , ,00 MLIIF EUROPEAN BOND REG SHS A2 EUR , ,00 MORG.EURO CORPOR.BD FD EURO I EUR , ,00 MORGAN ST INV F-EURO BOND-I EUR , ,00 MORGAN ST INV F-EURO ST B-I EUR , ,00 MORGAN ST INV F-US PROPTY - I USD , ,00 MORGAN STANLEY EUROPEAN CURRENCY HY-I EUR ,65 19,00 PARVEST BOND EURO - I - CAP EUR ,52 21,00 PARVEST BOND EURO CORPORATE - I - CAP EUR ,52 20,00 PARVEST BOND EURO GOVERNMENT- I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND EURO HIGH YIELD - I - CAP EUR ,65 26,00 PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND EURO LONG TERM - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD - I - CAP EUR , ,00 PARVEST CONVERTIBLE BOND WORLD - I - CAP EUR ,00 9,00 PARVEST EQUITY USA MID CAP - I - CAP USD ,59 4,00 PARVEST MONEY MARKET EURO - I - CAP EUR ,12 399,00 PARVEST OPPORTUNITIES USA - I - CAP USD ,01 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 7

10 BNPP QUAM 5/15 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets 6 639,00 PFLUX WATER SHS I CAP EUR , ,00 PICTET SICAV - EUR HIGH YLD -I-CAP EUR , ,00 PICTET SICAV - GENERICS-IUSD USD , ,00 PICTET SICAV - SMALL CAP EUR -I-CAP-EUR EUR , ,00 PICTET-EUR GOVMNT BONDS-I EUR , ,00 PICTET-GLOB MEGATREND SEL-IUSD USD , ,00 PIONEER FUNDS-EURO AG BO-AEURA EUR , ,00 PIONEER FUNDS-US H/Y-AUSD USD , ,00 PIONEER FUNDS-US M/C VAL-AUSD USD , ,00 PIONEER SF-EUR COMMODITIES -C- EUR , ,00 PIONEER SF-EUR CRV 10+YR-HEURA EUR , ,00 PIONEER SF-EURO C 7-10Y-AEURA EUR , ,00 ROB CAP GR-EURO HY BND DHC -DH ACC EUR , ,00 ROBECO EURO GOVNMT BD-DEUR EUR , ,00 SCHRODER INTL EURO BOND-C AC EUR , ,00 SCHRODER INTL GLB HI YD-CUSD USD , ,00 SCHRODER INTL MIDD EAST-CUSD-A USD , ,00 SCHRODER INTL SWISS EQTY-CAC CHF , ,00 VONTOBEL BELVISTA COMM-I USD USD , ,00 VONTOBEL EUR MID & SM CP-I EUR ,98 France ,95 31,00 AXA IM EURO LIQUIDITY EUR ,56 1,00 CAAM TRESO ETAT EUR , ,00 EDM D ROTH EURO HIGH YIELD-C EUR , ,00 EDM D ROTH GLOBAL HEALTHCR-A EUR , ,00 EDM D ROTH INFRASPHERE-A EUR ,95 Irlande , ,00 AXA ROSENBERG GLB SM CAP-A USD , ,00 BNY MELLON GL LAND FUND C EUR ,60 Royaume-Uni , ,00 NEWTON LONG GILT FUND-IS-ACC GBP ,61 Total portefeuille-titres ,84 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 8

11 BNPP QUAM 10/25 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets Actions/Parts de fonds d'investissements ,51 Luxembourg , ,00 AMUNDI FUNDS MONEY MARKET EUROI1 EUR ,83 986,00 AMUNDI-EURO HIGH YLD BOND-IEC EUR , ,18 AMUNDI-EUROPEAN BOND-IEC EUR , ,00 AMUNDI-GLOBAL BOND-IUC USD ,79 415,90 AMUNDI-THAILAND-IUC USD , ,00 AXA WF-EURO CREDIT PL-FC EUR , ,00 AXA WF-FRM EURP SCAP-FCEUR EUR , ,00 AXA WORLD FUNDS SICAV - AEDIFICANDI EUR , ,00 AXA WORLD-EURO 7-10-A-CAP EUR , ,00 BGF-SWISS SM+MIDCAP OPP-A2 CHF , ,00 BGF-WORLD GOLD FUND-A2-CAP USD ,38 2,28 BNP PARIBAS INSTICASH FUND USD - I - CAP USD 246 0,00 1,39 BNP PARIBAS INSTICASH EUR - I - CAP EUR 195 0, ,92 BNPP L1 BOND EUROPE PLUS - I - CAP EUR , ,64 BNPP L1 EQUITY USA CORE - I - CAP USD ,48 0,44 CAF EUROPEAN CONV.BD INST.CAP. EUR 664 0, ,50 DWS INVEST CONVERTIBLES-NC EUR , ,00 DWS INVEST EURO-GOV BONDS-NC EUR , ,78 DWS INVEST GOLD+PRECI MET-NC EUR , ,00 DWS INVEST TOP DIV EUR P-NC EUR , ,00 HSBC GIF-ASIA EX JAPN SML-IC USD , ,00 HSBC GIF-EURO H/Y BOND-IC EUR , ,00 HSBC GIF-GL EMER MKT BD-IC-USD USD , ,00 HSBC GIF-INDIAN EQUITY-IC USD , ,00 HSBC GIF-THAI EQUITY -IA- USD ,87 0,22 HSBC GIF-US EQUITY-IUSD USD 5 0, ,12 ING (L) INV COMPUTER TECHNOLOGIES I CAP USD ,94 0,07 ING (L) INV EUROPE OPPORTUNITIES I CAP EUR 525 0, ,00 ING (L) RENTA-EURO-IC EUR , ,00 ING (L) RENTA-US CREDIT-IC USD , ,00 ING L RENTA-EURO LG DUR-ICEUR EUR , ,00 INVESCO ENERGY FUND-C USD , ,00 INVESCO EURO RESERVE-C EUR , ,04 INVESCO PAN EUR HI INCOM-C EUR , ,00 INVESCO PAN EURO S/C EQTY-C EUR ,62 0,13 INVESCO USD RESERVE-C USD 8 0, ,10 JPM EMER.MKTS DEBT A(ACC) EUR , ,82 JPM FDS EU.ST.VAL.A EUR C EUR , ,44 JPM FDS EUROLD EQ.A EUR C EUR , ,74 JPM FDS EUROPE EQ.A EUR C EUR , ,49 JPM FDS-US VALUE A FD ACC C USD ,49 14,00 JPM LIQ-USD GOV LIQUIDITY-AA USD , ,58 JPMF GBL.NATURAL RESSOURCES -A-ACC EUR EUR , ,00 JPMORGAN F-GL CONVERT EU-A-EUR-CAP EUR , ,00 MLIIF EUROPEAN BOND REG SHS A2 EUR , ,56 MORGAN ST INV F-EURO BOND-I EUR , ,00 MORGAN ST INV F-EURO ST B-I EUR , ,00 MORGAN ST INV F-US PROPTY - I USD ,32 0,11 PARVEST BOND EURO CORPORATE - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND EURO HIGH YIELD - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND EURO LONG TERM - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD - I - CAP EUR , ,00 PARVEST CONVERTIBLE BOND WORLD - I - CAP EUR ,87 0,22 PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP - I - CAP JPY , ,00 PARVEST EQUITY WORLD TECHNOLOGY - I - CAP EUR ,59 794,00 PARVEST OPPORTUNITIES USA - I - CAP USD , ,00 PICTET SICAV - EUR HIGH YLD -I-CAP EUR ,05 0,33 PICTET SICAV - EUR SHORT MID TERM BD-I-CAP EUR 45 0, ,00 PICTET SICAV - GENERICS-IUSD USD ,47 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 9

12 BNPP QUAM 10/25 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets ,63 PICTET-CLEAN ENERGY-IUSD USD , ,00 PICTET-EUR GOVMNT BONDS-I EUR , ,00 PICTET-GLOB MEGATREND SEL-IUSD USD ,56 0,26 PIONEER EURO STRATEGIC BD A CAP EUR 23 0,00 0,34 PIONEER FDS GLBL ECOLG A ND EUR 74 0,00 0,40 PIONEER FUNDS-EUR CRP BD-AEUR EUR 4 0, ,62 PIONEER FUNDS-US M/C VAL-AUSD USD , ,00 PIONEER SF-EUR CRV 10+YR-HEURA EUR , ,82 PIONEER SF-EURO C 7-10Y-AEURA EUR ,98 0,20 ROBECO EURO CRDT BND-DEUR EUR 26 0, ,00 ROBECO EURO GOVNMT BD-DEUR EUR , ,00 SCHRODER INTL AS SM COM-C AC USD , ,00 SCHRODER INTL EURO BOND-C AC EUR , ,88 SCHRODER INTL GLO CON B-CUSDA USD , ,00 SCHRODER INTL MIDD EAST-CUSD-A USD , ,00 SCHRODER INTL SWISS EQTY-CAC CHF , ,00 SISF US SMALL & MID CAP EQTY - C USD , ,00 VONTOBEL BELVISTA COMM-I USD USD , ,00 VONTOBEL FAR EAST J CAP USD , ,00 VONTOBEL FUTURE RESOURCES-I EUR , ,00 VONTOBEL GL V US J CAP USD ,98 France , ,20 BNP PARIBAS MONEY PRIME EURO - I - CAP EUR ,70 1,00 CAAM TRESO ETAT EUR , ,00 EDM D ROTH EURO HIGH YIELD-C EUR , ,00 EDM D ROTH INDIA-A EUR , ,00 EDM D ROTH INFRASPHERE-A EUR , ,00 TRICOLORE RENDEMENT C - CAP - 3 DEC EUR ,52 Irlande , ,66 AXA ROSENBERG GLB SM CAP-A USD , ,31 BNY MELLON GL LAND FUND C EUR ,42 Royaume-Uni , ,15 NEWTON LONG GILT FUND-IS-ACC GBP ,80 Total portefeuille-titres ,51 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 10

13 BNPP QUAM 15/40 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets Actions/Parts de fonds d'investissements ,77 Luxembourg , ,00 AMUNDI FUNDS MONEY MARKET EUROI1 EUR , ,00 AMUNDI-EUROPEAN BOND-IEC EUR ,74 491,00 AMUNDI-THAILAND-IUC USD , ,00 AXA WF-FRM EURP SCAP-FCEUR EUR , ,00 AXA WORLD FUNDS SICAV - AEDIFICANDI EUR , ,00 BGF-GLOBAL SMALLCAP FUND-USDA2 USD , ,00 BGF-SWISS SM+MIDCAP OPP-A2 CHF , ,00 BGF-WORLD GOLD FUND-A2-CAP USD ,95 2,24 BNP PARIBAS INSTICASH EUR - I - CAP EUR 315 0, ,00 BNPP L1 BOND EUROPE PLUS - I - CAP EUR , ,00 BNPP L1 EQUITY USA CORE - I - CAP USD , ,00 DWS INV GLOBAL INFRASTRCT-FC EUR , ,00 DWS INVEST CONVERTIBLES-NC EUR , ,00 DWS INVEST EURO SMALL/MID-NC EUR , ,00 DWS INVEST GOLD+PRECI MET-NC EUR , ,00 HSBC GIF-ASIA EX JAPN SML-IC USD , ,00 HSBC GIF-EUROLND EQ SM CO-IC EUR , ,00 ING (L) INV COMPUTER TECHNOLOGIES I CAP USD , ,00 ING (L) INV HEALTH CARE I CAP USD ,05 814,00 ING L RENTA-EURO LG DUR-ICEUR EUR , ,00 INVESCO ENERGY FUND-C USD , ,00 INVESCO GLOBAL LEISURE-C USD , ,00 INVESCO INDIA EQUITY-E ACC EUR , ,00 INVESCO PAN EURO S/C EQTY-C EUR , ,00 JF TAIWAN-A- (ACC) USD-CAP USD , ,00 JPM EMERGING MIDDLE EAST EQ.A(ACC)C USD , ,00 JPM FDS EUR.STR.GRW.A C EUR , ,00 JPM FDS-US VALUE A FD ACC C USD , ,00 JPM INV-JPM US SELECT EQ-A USD , ,00 JPMF INDIA-A (ACC) USD USD , ,00 JPMORGAN F-EUROPE FOCUS-AEURA EUR , ,00 MORGAN ST INV F-US PROPTY - I USD , ,00 PARVEST BOND EURO HIGH YIELD - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND EURO LONG TERM - I - CAP EUR ,23 313,00 PARVEST EQUITY INDIA - I - CAP USD ,12 644,00 PARVEST OPPORTUNITIES USA - I - CAP USD , ,00 PICTET FUNDS LUX BIOTHECH I USD , ,00 PICTET SICAV - EUR HIGH YLD -I-CAP EUR , ,00 PICTET SICAV - GENERICS-IUSD USD , ,00 PICTET SICAV - SMALL CAP EUR -I-CAP-EUR EUR , ,00 PICTET-CLEAN ENERGY-IUSD USD , ,00 PICTET-EUR GOVMNT BONDS-I EUR , ,00 PICTET-LATIN AME LO CURR-IUSD USD , ,00 PIONEER FUNDS-INDIAN EQ-AUSD USD , ,00 PIONEER FUNDS-US H/Y-AUSD USD , ,00 PIONEER FUNDS-US M/C VAL-AUSD USD , ,00 PIONEER SF-EUR CRV 10+YR-HEURA EUR , ,00 ROBECO EURO GOVNMT BD-DEUR EUR , ,00 SCHRODER INTL MIDD EAST-CUSD-A USD , ,00 VONTOBEL FAR EAST J CAP USD , ,00 VONTOBEL GLOBAL VALUE EQT-I USD ,95 France ,35 2,00 CAAM TRESO ETAT EUR , ,00 EDM D ROTH GLOBAL HEALTHCR-A EUR , ,00 EDM D ROTH INDIA-A EUR , ,00 EDM D ROTH INFRASPHERE-A EUR , ,00 TRICOLORE RENDEMENT C - CAP - 3 DEC EUR ,02 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 11

14 BNPP QUAM 15/40 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets Royaume-Uni , ,00 NEWTON LONG GILT FUND-IS-ACC GBP ,72 Total portefeuille-titres ,77 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 12

15 BNPP QUAM 25/60 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets Actions/Parts de fonds d'investissements ,21 Luxembourg , ,00 AMUNDI FUNDS MONEY MARKET EUROI1 EUR ,62 870,00 AMUNDI-EUROPEAN BOND-IEC EUR , ,00 AMUNDI-GLOBAL BOND-IUC USD ,46 355,00 AMUNDI-THAILAND-IUC USD , ,00 AXA WF-FRM EURP SCAP-FCEUR EUR , ,00 AXA WORLD FUNDS SICAV - AEDIFICANDI EUR , ,00 BGF NEW ENERGY FUND USDA2 CAP USD , ,00 BGF-GLOBAL SMALLCAP FUND-USDA2 USD , ,00 BGF-SWISS SM+MIDCAP OPP-A2 CHF , ,00 BGF-WORLD GOLD FUND-A2-CAP USD ,79 1,17 BNP PARIBAS INSTICASH EUR - I - CAP EUR 165 0, ,00 BNPP L1 BOND EUROPE PLUS - I - CAP EUR , ,00 DWS INV GLOBAL INFRASTRCT-FC EUR , ,00 DWS INVEST COMMODITY PLUS-NC EUR , ,00 DWS INVEST CONVERTIBLES-NC EUR , ,00 DWS INVEST EURO SMALL/MID-NC EUR , ,00 HSBC GIF-ASIA EX JAPN SML-IC USD , ,00 HSBC GIF-EUROLND EQ SM CO-IC EUR , ,00 HSBC GIF-INDIAN EQUITY-IC USD , ,00 ING (L) INV COMPUTER TECHNOLOGIES I CAP USD ,96 126,04 ING (L) LIQUID EUR C CAP EUR ,10 477,00 ING L RENTA-EURO LG DUR-ICEUR EUR , ,00 INVESCO PAN EURO S/C EQTY-C EUR , ,00 JF TAIWAN-A- (ACC) USD-CAP USD , ,00 JPM EMERGING MIDDLE EAST EQ.A(ACC)C USD , ,00 JPM INV-JPM EUR ST DI- AACEUR EUR , ,00 JPMF GBL.NATURAL RESSOURCES -A-ACC EUR EUR , ,00 JPMORGAN F-EUROPE FOCUS-AEURA EUR , ,00 JPMORGAN F-US GROWTH-A-AUSD USD , ,00 MERRILL LYNCH CV TECHN.PF A USD , ,00 MORGAN ST INV F-US PROPTY - I USD ,03 12,00 PARVEST BOND EURO GOVERNMENT- I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND EURO HIGH YIELD - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND EURO LONG TERM - I - CAP EUR , ,00 PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD - I - CAP EUR ,43 233,00 PARVEST EQUITY INDIA - I - CAP USD ,06 17,00 PARVEST EQUITY USA MID CAP - I - CAP USD ,82 487,00 PARVEST OPPORTUNITIES USA - I - CAP USD , ,00 PICTET FUNDS LUX BIOTHECH I USD , ,00 PICTET SICAV - GENERICS-IUSD USD , ,00 PICTET-CLEAN ENERGY-IUSD USD , ,00 PICTET-EUR BONDS-I EUR , ,00 PICTET-EUR GOVMNT BONDS-I EUR , ,00 PICTET-GLOB MEGATREND SEL-IUSD USD , ,00 PICTET-USA INDEX-ISUSD USD , ,00 PIONEER FUNDS-INDIAN EQ-AUSD USD , ,00 PIONEER FUNDS-ITALIAN EQ-AEUR EUR , ,00 PIONEER FUNDS-US M/C VAL-AUSD USD , ,00 PIONEER SF-EUR COMMODITIES -C- EUR , ,00 PIONEER SF-EUR CRV 10+YR-HEURA EUR , ,00 PIONEER SF-EURO C 7-10Y-AEURA EUR , ,00 ROB CG-ROB ALL STR EUR-DEUR EUR , ,00 ROBECO EURO GOVNMT BD-DEUR EUR , ,00 SCHRODER INTL AS SM COM-C AC USD , ,00 SCHRODER INTL EUR SM CO-C AC EUR , ,00 SCHRODER INTL-GL CLIM CH-CUSDA USD , ,00 SISF US SMALL & MID CAP EQTY - C USD , ,00 VONTOBEL BELVISTA COMM-I USD USD , ,00 VONTOBEL FUTURE RESOURCES-I EUR ,01 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 13

16 BNPP QUAM 25/60 Portefeuille-titres au 31/03/2014 Exprimé en EUR Quantité Dénomination Devise de cotation Valeur d'évaluation % des actifs nets Irlande , ,00 AXA ROSENBERG GLB SM CAP-A USD , ,00 BNY MELLON GL LAND FUND C EUR ,51 France ,48 535,00 BNP PARIBAS MONEY PRIME EURO - I - CAP EUR , ,00 TRICOLORE RENDEMENT C - CAP - 3 DEC EUR ,06 Total portefeuille-titres ,21 Les notes en annexe font partie intégrante de ces états financiers. Page 14

17 Notes aux états financiers Page 15

18 BNP PARIBAS QUAM FUND Notes aux états financiers au 31/03/2014 Note 1 - Généralités a) Evénements survenus au cours de la période clôturée le 31 mars 2014 Aucun événement particulier n'est survenu au cours de la période. b) Compartiments ouverts Tous les compartiments dont le portefeuille est détaillé dans le présent document sont disponibles à la souscription au 31 mars Note 2 - Principales méthodes comptables a) Valeur nette d inventaire Le présent rapport semestriel est préparé sur la base de la dernière valeur nette d inventaire au 31 mars b) Présentation des états financiers Les états financiers sont préparés et présentés conformément à la législation en vigueur au Luxembourg concernant les organismes de placement collectif. La devise de consolidation du Fonds est l euro (EUR). L'état des opérations et des variations des actifs nets couvre la période du 1er octobre 2013 au 31 mars c) Evaluation du portefeuille-titres La valeur des parts/actions d Organismes de placement collectif («OPC») sera calculée sur la base de la valeur nette d inventaire la plus récente disponible le Jour d'évaluation. Si ce cours n'est pas représentatif, l'évaluation se basera sur le prix de vente probable, estimé avec prudence et en toute bonne foi par le Conseil d Administration. L'évaluation de toutes les valeurs cotées en bourse ou sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et accessible au public, est basée sur le dernier cours de clôture connu à la date d évaluation, ou sur le dernier cours de clôture connu le jour de marché suivant cette date pour les marchés asiatiques et, si les valeurs concernées sont négociées sur plusieurs marchés, elle est basée sur le cours de clôture le plus récent sur le marché principal de ces valeurs. Si ce cours n'est pas représentatif, l'évaluation se basera sur le prix de vente probable, estimé avec prudence et en toute bonne foi par le Conseil d Administration. Les titres qui ne sont pas cotés ou négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et accessible au public seront évalués sur la base du prix de vente probable estimé avec prudence et en toute bonne foi par un professionnel compétent mandaté à cette fin par le Conseil d Administration de la Société de Gestion. d) Résultat net réalisé sur le portefeuille-titres Le résultat net réalisé sur les titres d investissement est calculé sur la base du coût moyen des titres vendus. e) Conversion des devises étrangères La valeur du portefeuille-titres et des autres actifs et engagements libellés dans une devise autre que la devise de référence de chaque compartiment sera convertie au taux de change en vigueur à la date d évaluation. Les revenus et dépenses exprimés dans une devise autre que celle du compartiment sont convertis dans cette devise sur la base des taux de change applicables à la date de la transaction. Les plus et moins-values de change sont comptabilisées dans l état des opérations et des changements des actifs nets. Page 16

19 BNP PARIBAS QUAM FUND Notes aux états financiers au 31/03/2014 f) Allocation des dépenses Les dépenses qui ne sont pas attribuables à un compartiment, une catégorie ou une sous-catégorie sont allouées aux différents compartiments, catégories ou sous-catégories à parts égales ou, si les montants concernés le justifient, au prorata de leurs actifs nets respectifs. g) Evaluation des contrats de change à terme Les plus ou moins-values de change non réalisées sur des contrats de change à terme non échus sont évaluées à la date d évaluation sur la base des taux de change à terme applicables à cette date et sont comptabilisées dans l état des actifs nets. h) Revenus des investissements Les intérêts sont comptabilisés au prorata temporis au moment de chaque calcul de la valeur nette d inventaire («VNI»). i) Swing pricing Dans certaines conditions de marché et en tenant compte du volume et de la taille des transactions d achats et de ventes pour un compartiment, une catégorie ou une classe donné(e), la Société de Gestion peut considérer qu il est dans l intérêt des Porteurs de parts de calculer la VNI par part sur la base des prix d achat et de vente des actifs et/ou en utilisant une estimation de l'écart entre les cours acheteurs et vendeurs applicables sur les marchés sur lesquels les actifs sont négociés. La Société de Gestion peut ajuster la VNI pour tenir compte des frais de transaction et des commissions de vente, sous réserve que ces frais et commissions ne dépassent pas 1,00% de la VNI du compartiment, de la catégorie ou de la classe à ce moment. Aucune procédure de swing pricing n a été appliquée pour la période clôturée le 31 mars Note 3 - Commissions de gestion et de conseil (maximum par an) Les commissions de gestion, calculées et déduites des actifs nets moyens d'un compartiment, d'une catégorie de parts ou d'une classe de parts, sont versées à la Société de Gestion et servent à couvrir la rémunération des gestionnaires et des distributeurs dans le cadre de la commercialisation des parts du Fonds. La commission de gestion est divisée entre la Société de Gestion, les conseillers en investissement et les distributeurs. Elle représente 1,35% des actifs nets par an. Pour tous les compartiments, une commission de conseil de 0,15% est payée directement au conseiller. Un compartiment ne peut investir dans un OPCVM ou un autre OPC (sous-jacent) appliquant une commission de gestion supérieure à 3,00% par an. Note 4 - Commissions de performance BNPP QUAM 5/15 La commission de performance payable à la Société de Gestion représente 15% de la différence positive entre la performance annuelle du compartiment (sur l exercice comptable) et celle du hurdle rate (l EONIA, avec un plafond à 6%) plus un point de pourcentage. Cette commission est provisionnée lors de chaque calcul de VNI suivant la technique «high water mark with hurdle rate», dont le niveau est revu annuellement. BNPP QUAM 10/25 La commission de performance payable à la Société de Gestion représente 15% de la différence positive entre la performance annuelle du compartiment (sur l exercice comptable) et celle du hurdle rate (l EONIA, avec un plafond à 6%) plus deux points de pourcentage. Cette commission est provisionnée lors de chaque calcul de VNI suivant la technique «high water mark with hurdle rate», dont le niveau est revu annuellement. Page 17

20 BNP PARIBAS QUAM FUND Notes aux états financiers au 31/03/2014 BNPP QUAM 15/40 La commission de performance payable à la Société de Gestion représente 15% de la différence positive entre la performance annuelle du compartiment (sur l exercice comptable) et celle du hurdle rate (l EONIA, avec un plafond à 6%) plus trois points de pourcentage. Cette commission est provisionnée lors de chaque calcul de VNI suivant la technique «high water mark with hurdle rate», dont le niveau est revu annuellement. BNPP QUAM 25/60 La commission de performance payable à la Société de Gestion représente 15% de la différence positive entre la performance annuelle du compartiment (sur l exercice comptable) et celle du hurdle rate (l EONIA, avec un plafond à 6%) plus quatre points de pourcentage. Cette commission est provisionnée lors de chaque calcul de VNI suivant la technique «high water mark with hurdle rate», dont le niveau est revu annuellement. Note 5 - Autres frais Les autres frais sont calculés et déduits mensuellement des actifs nets moyens d un compartiment, d une catégorie de parts ou d une classe de parts et servent à couvrir les frais généraux de conservation des actifs (rémunération du Dépositaire) et les frais d administration journalière (calcul de la VNI, tenue des registres et comptabilité, avis aux porteurs de parts, production et impression des documents légalement requis pour les porteurs de parts, domiciliation, coûts et frais de révision d entreprise ), à l exception des commissions de courtage, commissions pour transactions non liées au dépôt, intérêts et frais bancaires, dépenses exceptionnelles, et la taxe d abonnement en vigueur au Luxembourg, ainsi que toute autre taxe belge spécifique. Note 6 - Taxes Le Fonds est soumis au Luxembourg à une taxe d abonnement annuelle représentant 0,05% de la valeur nette d inventaire. Ce taux est ramené à 0,01% pour : a) Les compartiments dont l objet exclusif est le placement collectif en instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d établissements de crédit ; b) Les compartiments dont l objet exclusif est le placement collectif auprès d établissements de crédit ; c) Les compartiments, catégories et classes réservés aux investisseurs institutionnels, Gestionnaires et OPC La taxe d abonnement ne s applique pas dans les cas suivants : a) La partie des actifs investis en parts ou actions d autres OPC, pour autant que ces parts ou actions aient déjà été soumises à la taxe d abonnement. b) Les compartiments, catégories et/ou classes : (i) Dont les titres sont réservés aux investisseurs institutionnels, aux Gestionnaires ou aux OPC, et (ii) Dont l objet exclusif est le placement collectif en instruments du marché monétaire et en dépôts auprès d établissements de crédit, et (iii) Dont l échéance résiduelle pondérée ne dépasse pas 90 jours, et (iv) Ayant obtenu la meilleure note possible auprès d une agence de notation reconnue. c) Les compartiments, catégories et/ou classes de parts réservés : (i) Aux institutions de retraite professionnelle ou aux véhicules d investissement similaires, créés à l initiative d un ou plusieurs employeurs au profit de leurs employés, et (ii) Aux sociétés regroupant les investissements d un ou plusieurs employeurs pour offrir un régime de retraite à leurs employés. d) Aux compartiments dont le principal objectif est d investir dans des organismes de microfinance. e) Les compartiments, catégories et/ou classes : (i) Dont les titres sont cotés ou négociés sur au moins une bourse ou un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, et (ii) Dont l objectif exclusif est de répliquer la performance d'un ou de plusieurs indices. Lorsqu elle est due, la taxe d abonnement est payable trimestriellement sur la base des actifs nets y afférents et est calculée à la fin du trimestre auquel la taxe se rapporte. Page 18

21 BNP PARIBAS QUAM FUND Notes aux états financiers au 31/03/2014 Le Fonds peut en outre être soumis à un impôt étranger sur les OPC dans les pays où le compartiment est autorisé à la distribution. Note 7 - Taux de change Les taux de change suivants ont été utilisés pour la consolidation et pour la conversion des classes de parts libellées dans une devise différente de la devise de référence du compartiment concerné au 31 mars 2014 : 1 EUR = 1,48700 AUD 1 EUR = 1,21745 CHF 1 EUR = 0,82670 GBP 1 EUR = 141,93910 JPY 1 EUR = 1,37825 USD Note 8 - Dividendes Les dividendes suivants ont été distribués le 21 janvier 2014 pour les parts en circulation en date du 14 janvier 2014 : Compartiment Part Devise Coupon n Dividende/part BNPP QUAM 5/15 Classic - Distribution EUR 8 0,08 BNPP QUAM 10/25 Classic - Distribution EUR 8 0,08 BNPP QUAM 10/25 Classic H USD - Distribution USD 8 0,08 BNPP QUAM 15/40 Classic - Distribution EUR 8 0,08 BNPP QUAM 25/60 Classic - Distribution EUR 8 0,08 Note 9 - Contrats de change à terme Au 31 mars 2014, les contrats de change à terme en cours étaient les suivants : BNPP QUAM 5/15 Devise Montant des achats Devise Montant des ventes EUR CHF USD EUR GBP USD Plus-value nette non réalisée (en EUR) Au 31 mars 2014, l échéance maximale de tous les contrats ouverts est le 4 avril BNPP QUAM 10/25 Devise Montant des achats Devise Montant des ventes CHF CHF EUR EUR GBP GBP USD USD Plus-value nette non réalisée (en EUR) Au 31 mars 2014, l échéance maximale de tous les contrats ouverts est le 4 avril Page 19

22 BNP PARIBAS QUAM FUND Notes aux états financiers au 31/03/2014 BNPP QUAM 15/40 Devise Montant des achats Devise Montant des ventes CHF CHF EUR EUR GBP GBP USD USD Plus-value nette non réalisée (en EUR) Au 31 mars 2014, l échéance maximale de tous les contrats ouverts est le 4 avril BNPP QUAM 25/60 Devise Montant des achats Devise Montant des ventes CHF CHF EUR EUR GBP GBP USD USD Plus-value nette non réalisée (en EUR) Au 31 mars 2014, l échéance maximale de tous les contrats ouverts est le 4 avril Contreparties aux contrats de change à terme : BNP Paribas Securities Services Note 10 - Changements dans la composition du portefeuille-titres La liste des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille-titres est disponible gratuitement au siège social de la Société de Gestion. Note 11 - Rétrocession des commissions de gestion Tout ou partie des commissions de gestion de certains OPC sous-jacents détenus par le Fonds lui sont remboursées. Ces remboursements sont payés au Fonds par les gestionnaires d'investissement des OPC sous-jacents et comptabilisés à la rubrique «Revenus sur titres et avoirs» de l'etat des opérations et des changements des actifs nets. Note 12 - Garantie Afin de limiter le risque de contrepartie sur les contrats de change à terme, le Fonds a mis en place un processus de garantie. Au 31 mars 2014, aucune garantie n'était constituée au titre des contrats de change à terme. Note 13 - Frais de transaction Les frais de transaction encourus par le Fonds au titre de l'achat ou de la vente de valeurs mobilières, d'instruments du marché monétaire, de produits dérivés ou d'autres actifs éligibles comprennent essentiellement les frais de base, les frais divers sur les transactions, les droits de timbre, les commissions de courtage, les frais de conservation, les frais de TVA, les taxes boursières et les frais RTO (réception et transmission d'ordres). Le Fonds n'a encouru aucun frais de transaction au titre de la période clôturée le 31 mars Page 20

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24 Une présence globale Europe Allemagne Autriche Belgique Espagne France Grèce Italie Luxembourg Pays-Bas Portugal Royaume-Uni Suisse Amérique du Nord Canada Etats-Unis Amérique Latine Argentine Brésil Chili Colombie Mexique Uruguay Asie-Pacifique Australie Bruneï Chine Corée du Sud Hong Kong Inde Indonésie Japon Malaisie Singapour Taïwan Pays nordiques Danemark Finlande Norvège Suède EEMEA Bahreïn Koweït Maroc République Tchèque Russie Turquie Toutes nos adresses sur dans la rubrique «Qui sommes-nous?» 14, rue Bergère Paris - France Décembre Design: - P _FR