FCFA BOUC ÉMISSAIRE OU OBSTACLE AU DÉVELOPPEMENT

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Pierre Nolet
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1 FCFA BOUC ÉMISSAIRE OU OBSTACLE AU DÉVELOPPEMENT

2 INTRODUCTION Le FCFA suscite beaucoup de débats depuis quelques mois quant à sa pertinence pour nos pays Les opinions sont souvent tranchées entre ceux qui veulent le supprimer et ceux qui veulent le garder à tout prix Ces débats sont utiles et devraient être relayés par de vraies discussions au niveau des décideurs publics sur l avenir du FCFA

3 INTRODUCTION Il est tout aussi intéressant que les jeunes élites, futurs décideurs puissent s intéresser à cette question majeure La présentation s inscrit dans ce contexte et portera sur L histoire du FCFA et la présentation de son dispositif Les acquis de la monnaie mais aussi les difficultés qu elle pose Les perspectives d avenir

4 I Le FCFA : Histoire et dispositif 11 La grande histoire du FCFA 1851 Loi organique des banques coloniales 1853 Création de la banque du Sénégal 1895 Création de l AOF 1901 Création de la BAO Banque de l Afrique de l Ouest intégrant la banque du Sénégal, banque d émission ayant son siège à Paris 1929 Renforcement du dispositif de la BAO 1945 création de francs coloniaux dont le CFA et fixation de la parité avec le franc de métropole

5 I Histoire et Présentation 11 La Grande histoire du FCFA 1948 nouvelle parité fixe jusqu en Création d une Institution d émission en AOF et en AEF et formalisation du compte d opération avec le trésor français 1957 formalisation progressive des règles bancaires et financières dans les colonies 1959 transformation de l institut d émission en BCEAO 1962 création de l UMOA, modification des statuts de la BCEAO et engagement d autres reformes 1973 Reforme majeure de l UMOA, de la BCEAO, création de la BOAD, nouvelles règles sur le compte d opération

6 I Histoire et présentation du FCFA 11 La grande histoire du FCFA 1974 Sommet des chefs d état pour fixer les sièges de la BCEAO et de la BOAD et le dispositif de désignation des dirigeants 1994 Changement de parité à la suite d une dévaluation du FCFA 2010 Reformes de la Banque centrale sans toucher les fondements du dispositif du FCFA

7 I Histoire et Présentation du FCFA 12 Présentation du Dispositif Cadre institutionnel Conférence des chefs d état Conseil des ministres Banque centrale avec un Gouverneur et un conseil d administration BOAD avec un Président et un conseil d administration Comité monétaire dans chaque pays Dispositif de coopération avec la France selon des accords spécifiques

8 I Histoire et Présentation du FCFA 12 Dispositif du FCFA Principes de base et règles - La stabilité macro économique, la lutte contre l inflation, la rigueur budgétaire comme fondements - Le maintient de la convertibilité et la garantie de la monnaie par le dépôt de réserves auprès du trésor français Le maintient de la qualité des signatures, de la solvabilité des banques, l encadrement du crédit

9 I Histoire et Présentation du FCFA 12 Dispositif Fonctionnement au quotidien - Rapports étroits entre les banques centrales et les institutions financières françaises autour des agrégats financiers - Rencontres techniques régulières entre les ministres des finances de la zone et de la France - Suivi très rapproché de l activité des banques par la banque centrale

10 II Bilan 21 Les acquis du FCFA Unité monétaire, cohésion économique favorable à un développement d ensemble et à des relations socio économiques poussées entre les pays Facilité des relations économiques entre les États Assise plus solide de la monnaie, fondée sur plusieurs pays, Intégration dans le commerce internationale, crédibilité et convertibilité de la monnaie

11 II Bilan 21 Acquis Inflation modérée Crédibilité de la monnaie en Afrique de l Ouest comparée aux autres monnaies Indépendance de la Banque centrale vis-àvis des États Bonne couverture des importations par des avoirs extérieurs et des engagements de la BCEAO par des ressources extérieures

12 II Bilan 21 Acquis Monnaie relativement forte, accès aux biens importés, modération des prix dans les villes Discipline budgétaire des États Discipline monétaire de la Banque centrale

13 II Bilan 22 Insuffisances Incohérences des politiques socio économiques, vision globale inexistante, peu de stratégies de développement pensées à l échelle de la zone Malgré la monnaie la base économique des pays n a pas fondamentalement changé depuis les indépendances La croissance économique ne figure pas parmi les priorités de la gestion monétaire

14 II Bilan 22 Insuffisances Peu de crédit à l économie et prédominance des crédits à court terme Monnaie forte obstacle pour les exportations et concurrence des produits importés vis-à-vis de la production locale Maintient de réserves importantes auprès du trésor français qui peuvent être utilisées pour soutenir les investissements publics

15 II Bilan 22 Insuffisances Présence française dans les instances de gestion de la monnaie (conseil d administration )

16 III Perspectives 31 Renforcement du pilotage politique et non technocratique de la monnaie Tendre vers la mise en cohérence des politiques économiques et des stratégies de développement des pays pour aboutir à des orientations claires en matière monétaire Les politiques fixent le cap à l échelle régionale et nationale, les techniciens suivent et non le contraire

17 III Perspectives 32 Situer l économie et la monnaie au cœur des débats publics Les décideurs politiques, les acteurs de la société civile, la presse doivent tous faire de l économie ainsi que de la monnaie des sujets d intérêt majeur Plus de débats, plus de suivi des programmes des candidats, plus d interpellation des décideurs

18 III Perspectives 33 Corriger les insuffisances du FCFA Privilégier l économie, la croissance, la création de richesse et non la lutte contre l inflation Faciliter le crédit et assouplir ses conditions Soutenir les investissements publics par l utilisation des réserves de change

19 III Perspectives 33 Corriger les insuffisances du FCFA Flexibiliser la gestion du cours de la monnaie, la désarrimer de l Euro et la lier à un panier de monnaies correspondantes aux pays en relation économique avec la zone Privilégier la compétitivité des produits locaux à la quiétude des citadins Parachever la gestion exclusive de la monnaie par les africains et s orienter vers des relations normales avec la france

20 III Perspectives 34 Élargir les horizons: Monnaie CEDEAO? Monnaie Africaine? L option CEDEAO est la plus plausible à moyen terme (15 ans), rendre la seconde zone monétaire réelle et s orienter vers une seule monnaie ouest africaine à l horizon 2030 Les autres régions africaines devraient essayer de faire la même chose

21 CONCLUSION Le statut quo n est plus tenable, les banques centrales elles mêmes en sont conscientes Le Président de la République française a ouvert la possibilité de reforme en renvoyant l initiative aux décideurs africains A nous d agir, de nous organiser et d emprunter une ferme volonté politique pour faire enfin de notre monnaie un véritable instrument de développement économique

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