LBP Responsable Garantie Mai 2014 Méthodologie ISR

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1 LBP Responsable Garantie Mai 2014 Méthodologie ISR La Banque Postale Asset Management - 34, rue de la Fédération Paris Cedex 15 La Banque Postale Asset Management est une société de gestion agréée par l AMF sous le n SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de euros RCS Paris labanquepostale-am.fr

2 Les informations concernant l'opcvm LBP Responsable Garantie Mai 2014 figurant dans ce document sont produites à titre purement indicatif : elles ne revêtent aucune valeur pré-contractuelle ou contractuelle et ne sauraient constituer en aucun cas, ni une sollicitation quelconque d'achat ou de vente des instruments financiers objets du présent document, ni une recommandation personnalisée. Ces informations pourront être modifiées le cas échéant au cours de la gestion de l'opcvm LBP Responsable Garantie Mai 2014 et ce, dans le respect de la réglementation applicable. L'attention de l'investisseur est attirée sur le fait que les informations contenues dans le présent document ne sauraient se substituer à l'exhaustivité de la documentation légale de l'opcvm disponible sur le présent site internet. Par ailleurs, LBPAM ne saurait être tenue responsable de toute décision d'investissement prise ou non, sur la seule base des informations contenues dans ce document: en effet, tout investissement comporte des inconvénients et des avantages qu'il convient d'apprécier en fonction du profil personnalisé et étudié de chaque investisseur (rendement souhaité, risques pouvant être supportés ). Ce document n'est ni reproductible, ni transmissible, en totalité ou en partie, sans l autorisation préalable écrite de LBPAM, laquelle ne saurait être tenue pour responsable de l utilisation qui pourrait être faite du document par un tiers. La Banque Postale Asset Management 22/06/2012 2/8

3 Un fonds à capital garanti à l'échéance 1 et utilisant des critères relatifs à l Investissement Socialement Responsable. Positionnement D une durée de placement de 2 ans et 4 mois, LBP Responsable Garantie Mai 2014 a pour objectif de vous faire bénéficier d une participation à la performance d un panier de 20 actions sélectionnées selon des critères relatifs à l Investissement Socialement Responsable (I.S.R). Une formule liée à un panier de 20 actions 2 I.S.R. de sociétés de l'espace Economique Européen 3. Les entreprises composant le panier de 20 actions I.S.R répondent ainsi à plusieurs critères : o Elles n'appartiennent pas au secteur "Aérospatiale et défense" dont les activités ne correspondent pas aux critères extra-financiers retenus dans ce fonds. o Elles affichent, relativement à leurs comparables, un nombre de femmes rapporté au nombre total de salariés le plus proche de la parité ; o Elles développent les meilleures pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) au sein de chaque secteur. Les titres retenus doivent remplir les 4 conditions suivantes : une bonne note I.S.R suite à l'application du process d'analyse I.S.R de LBPAM (notation de 1 ou2), une bonne note attribuée par deux agences de notation extra-financière Vigéo (notation minimum de 4) et MSCI ESG Research (notation minimum BBB), et enfin l'appartenance à deux indices boursiers (Ethibel Excellence Europe et Dow Jones Sustainability Index Europe). La méthode de sélection ne permet pas de retenir les entreprises ayant les meilleures pratiques dans l'absolu mais celles se distinguant positivement au sein de leurs secteurs d activité. Retour sur les indices L'indice Ethibel Excellence Europe est l'un des EthibelSustainability Indices, créés en juin Cet indice est composé de 200 sociétés européennes appartenant au registre Ethibel Excellence. Ce registre inclus les sociétés ayant été notées A, B ou C par Vigeo. Sont exclus de cet indice les entreprises appartenant à certains secteurs définis, tels que ceux du tabac, de l alcool, les jeux de hasard L'indice Dow Jones Sustainability Index Europe est composé de sociétés leader en termes de développement durable. Ces sociétés sont sélectionnées selon deux types de critères : o Critères généraux : ces critères, tels que la gestion des ressources humaines ou la gouvernance d'entreprise, s'appliquent à l'ensemble des secteurs d'activité considérés ; o Critères spécifiques : ces critères s'appliquent par secteur et prennent en compte les défis et tendances du secteur considéré. o Sont exclus de cet indice les entreprises appartenant à certains secteurs définis, tels que tabac, alcool, jeux de hasard 1 La garantie à l'échéance concerne le capital net investi (hors commission de souscription) durant la période de commercialisation et conservé jusqu'à l'échéance, soit le 02 mai La performance du panier d actions est calculée dividendes non-réinvestis. 3 Actions sélectionnées par l'équipe I.S.R de La Banque Postale Asset Management selon un process spécifique à ce fonds. La Banque Postale Asset Management 22/06/2012 3/8

4 Un produit accessible aux entreprises et associations 4 ayant une sensibilité I.S.R.et souhaitant investir sur un horizon de placement de 2 ans et 4 mois. La composition du panier est régie par des règles strictes en matière de développement durable, prenant en compte les critères E.S.G. : o E : L Environnement traite de l impact de l entreprise sur son milieu naturel o S : Le Social traite des relations avec les fournisseurs, les clients et les salariés o G : La Gouvernance traite de l'organisation des pouvoirs et de l'éthique des affaires au sein de l entreprise. 4 Ce placement n est pas autorisé aux organismes HLM car il n est pas classé «première catégorie». La Banque Postale Asset Management 22/06/2012 4/8

5 Composition du panier actions à la date du lancement du FCP Attention, il se peut qu'en cours de vie du FCP, les émetteurs des actions composant le Panier ne respectent plus les critères ISR. HSBC Holdings PLC (Grande-Bretagne, Banques) Le groupe se distingue par un rôle très proactif sur de nombreux sujets. Il a été le premier acteur global du monde bancaire à publier et appliquer des politiques sectorielles. HSBC a également clairement identifier le changement climatique comme axe stratégique (il a un centre de recherche dédié depuis 2007) et s est doté d un comité présidé par le CEO. L exposition du groupe sur les pays émergeants représente également une opportunité de développement. En revanche, sur le volet social, HSBC a annoncé un plan social d envergure avec la suppression de emplois sur les que le groupe compte mais à noter que le volet français du plan social ne prévoit pas de licenciements secs et reposera sur des départs volontaires, ainsi que des départs en retraite. SAP AG (Allemagne, Technologie) Un groupe qui a largement tardé dans la formalisation de sa politique développement durable alors que la position du groupe était excellente. Le retard est maintenant comblé. Un groupe donc exemplaire en termes de pratiques ESG, avec un gros point fort sur la mise en valeur du capital humain. A noter que la restructuration de 2009, s'est fait dans le calme social. Enfin, le portefeuille de produits à connotation développement durable fait partie des priorités du groupe et actuellement son offre fait largement partie des meilleures du marché. Novo Nordisk A/S (Danemark, Santé) Novo est sans aucun doute l'une des meilleures entreprises d'un point de vue ESG de ce secteur très controversé. On retiendra avant tout, l'excellence des résultats sur la qualité/sécurité des produits, les essais cliniques (aucun incident depuis quelques années) et la stratégie de développement dans les pays émergeants (l accès aux médicaments). Les volets sociaux et environnementaux sont également bien traités, tandis que l'éthique des affaires semble dorénavant être au niveau. En revanche, un léger bémol sur la structure du groupe qui demeure complexe (structure via une fondation). Schneider Electric S.A. (France, Industrie) Le positionnement du groupe est clairement en ligne avec le développement durable notamment sur la thématique de l efficacité énergétique et l éco conception. La restructuration en cours (plan One) est plutôt bien menée (anticipation & dialogue), il y a peu de risques sociaux. De même depuis 2004, une grande amélioration a été faite sur les statistiques de santé/sécurité. Intesa Sanpaolo S.p.A.(Italie, Banques) Le groupe possède de bonnes structures de gouvernance (notamment un conseil d'administration indépendant à 75%). Sa démarche ESG très active suite à la fusion de 2007 (gestion des impacts environnementaux, définition de politiques de crédit sur des thématiques controversées comme les armes, implication grandissante dans le micro-crédit). Et enfin on peut remarquer qur le dialogue social ancré dans les pratiques du groupe. Hennes & Mauritz AB (Suède, Distribution) Le groupe se distingue par une très bonne maitrise environnementale de sa chaine de valeur (intensité carbone l une des plus fables du secteur) en privilégiant le transport maritime et ferroviaire. Contrairement aux autres acteurs, le capital humain est loin d être négligé, avec plus de 2.3 jours de formation par salarié, 67% des employés couverts par des accords collectifs et une diversité très poussé (56% de femmes au conseil d administration!). Sur la gouvernance, l ensemble des standards sont respectés, on peut noter que la rémunération variable du management est liée à des objectifs RSE. L'Oreal S.A. (France, Biens personnels) Par sa position de leader mondial, le groupe doit être à la pointe en matière de développement durable. Sa stratégie est avancée sur son empreinte environnementale, le contrôle de la chaîne d'approvisionnement et surtout l'innovation produits (notamment par croissance externe). Son point La Banque Postale Asset Management 22/06/2012 5/8

6 fort est la qualité de la gestion des ressources humaines, qui en fait un employeur privilégié. Une certaine vigilance est cependant nécessaire en matière de gouvernance. Industria de Diseno Textil S.A. (Espagne, Distribution) Le groupe a formalisé sa politique développement durable depuis de nombreuses années (plus de 8 ans). La gestion environnementale est excellente avec une production de proximité très poussée ce qui lui permet également de s'affranchir des risques sociaux associés à la production systématique dans les pays émergeants. La capacité d innovation fait également partie des points forts, notamment avec l écosystème social, les réseaux de distribution, l'accompagnement des fournisseurs. A noter quel groupe a quelques références bio, mais ce n'est pas un axe majeur de développement, Inditex préfère améliorer les conditions locales de manière globale plutôt que de communiquer sur une labellisation parcellaire. Essilor International S.A. (France, Santé) Le groupe est depuis longtemps impliqué dans le développement durable. Non seulement son positionnement produit est intéressant et peu risqué (il bénéficie des tendances long terme comme le vieillissement de la population), mais la politique ESG est également plutôt bien adaptée (avec de gros efforts sur son engagement sociétal et la R&D). Adidas AG (Allemagne, Biens personnels) Longtemps mise en cause comme l'ensemble du secteur textile (notamment pour le travail des enfants dans les pays en voie de développement), l entreprise a nettement amélioré ses pratiques et fait partie des références du secteur. La gestion du risque social est solide, aussi bien du côté des fabricants que de celui de ses fournisseurs de matières premières (programme d'audit sur le respect des normes imposées par le groupe, transparence accrue, programme d'accompagnement des sous-traitants, multiplication des partenariats en cas de controverses, etc.). A titre d'illustration, le groupe n'est pas exposé au coton ouzbek (problématique du travail des enfants). Sur le thème de la maîtrise des impacts environnementaux, le groupe monte également en puissance, par la fixation d'objectifs sur l'utilisation d'eau ou encore les émissions de gaz à effet de serre. Ses principaux fournisseurs sont associés au programme. Enfin, Adidas accélère en matière d'innovation de sa gamme de produits (éco-produits, chaussures pour les populations à bas revenus en partenariat avec Muhammad Yunus, etc.). Pearson PLC (Grande-Bretagne, Média) Ce groupe méconnu est le premier éditeur éducatif et professionnel au monde. Il possède également plusieurs titres de presse notamment le Financial Times. Le groupe s est impliqué de manière formelle très tôt dans le développement durable (signature du Pacte mondiale en 2000). Le groupe a été critiqué en 2007 par Greenpeace sur son approvisionnement en papier et depuis le système d approvisionnement semble robuste (achat exclusivement en Amérique du Nord et Scandinavie, 100% de certification type FSC en cours ). Sur le volet des ressources humaines, le groupe est un de meilleurs du secteur avec un programme d actionnariat salariés (50% des salariés sont actionnaires) et une très bonne GPEC (Gestion prévisionnelle des emplois et des compétences). Reed Elsevier PLC (Grande-Bretagne, Média) C'est l'acteur de référence du secteur. Il se distingue sur plusieurs points notamment avec un réel engagement du directoire sur le développement durable, un conseil d'administration indépendant à 100% et un système de rémunération très détaillé basé sur des objectifs longs termes. Le groupe porte une attention particulière sur son attractivité/rétention, et les résultats sont largement positifs (19M sur la formation en 2009, des résultats de satisfactions des employés extrêmement positifs...). On notera également que le groupe prend des engagements au niveau environnemental (utilisation de papiers, recyclage des déchets, énergie...) Capgemini (France, Technologie) Cet acteur se distingue de ses comparables par une réflexion assez avancée sur les thématiques environnementales et sociales. Dans son activité, le capital humain est d'une grande importance. Le groupe est ainsi assez avancé sur le sujet (peu de licenciements, politique RH assez ambitieuse...), même s'il fait face à des défis importants pour fidéliser ses salariés en Inde, La Banque Postale Asset Management 22/06/2012 6/8

7 aujourd'hui premier pays d'implantation du groupe. Etonnamment, Cap Gemini communique également sur ses pratiques environnementales. ING Groep N.V. (Pays-Bas, Assurance) L approche ESG du bancassureur est bien déclinée dans les différentes activités du groupe. Par exemple, en financement corporate, ING applique les Principes d Equateur et a rédigé des politiques d investissement pour une dizaine de secteurs controversés. Le groupe met en avant son ouverture au dialogue et est particulièrement transparent sur ses échanges avec les ONG et la société civile. La gravité de la crise pour le groupe menace néanmoins les pratiques ESG du groupe, et nécessite de la vigilance. Peugeot S.A. (France, Automobile) Le groupe se développe avec une certaine sérénité. D'un point de vue développement durable, la stratégie environnementale est pertinente et devrait permettre au groupe un développement mondial (notamment avec le plug in hybride diesel à 50 g de CO2). Sur la gestion sociale, le groupe a également démontré un certain savoir-faire, le climat semble apaisé et sur les risques psychosociaux des formations ont été faites pour la hiérarchie (détection) et des cellules de veille sont mises en place. Comme beaucoup de sociétés avec un modèle historique familiale, la gouvernance n'est pas le point fort du groupe. On peut regretter le manque d'indépendance du board et des comités. Danone S.A. (France, Alimentaire) Le groupe est la référence du secteur agroalimentaire en matière de développement durable. Il a été un précurseur et semble systématiquement avoir un temps d'avance sur ses concurrents (création de business model, intégration de critères liés au développement durable dans la rémunération des managers pour mieux mettre ces enjeux au cœur de sa stratégie, etc.). Tous les enjeux du secteur agroalimentaire sont traités de manière adéquate, notamment la sécurité alimentaire (système de management dédié, traçabilité intégrale, etc.), la qualité nutritionnelle (reformulation de certaines gammes de produits, sensibilisation des consommateurs, etc.), la gestion des impacts environnementaux (préservation des ressources en eau, limitation des émissions de gaz à effet de serre, etc.). Outokumpu Oyj (Finlande, Ressources de bas) Le groupe se distingue par une réel implication environnementale avec un positionnement sur l inox du groupe est moins impactant sur l environnement que les aciéristes traditionnels, un taux de recyclage de 90% (vs 60% pour l industrie) et un mix d utilisation d électricité faiblement émetteur en gaz à effet de serre (80% sans CO2). Sur le volet social, l ensemble des indicateurs ont bons avec plus de 80% de taux de participation à l enquête de satisfaction, un taux de fréquence d accident assez faible (de 4 en 2010). Sur la gouvernance, on notera la réelle conviction du management dans la volonté de faire du groupe un leader en termes de développement durable. Aviva PLC (Grande-Bretagne, Assurance) Aviva est l'un des acteurs de l'assurance les plus en avance dans la prise en compte d'enjeux extrafinanciers dans son activité. En effet, Aviva prend compte les critères ESG et les tendances long termes de manière formel dans la gestion de ses encours. Par ailleurs, le groupe a prouvé son savoir-faire e, développant une activité de microcrédit en Inde. Par ailleurs, le groupe participe à de nombreuses initiatives multipartites (avec institutions internationales et ONG) en faveur du développement durable. Enfin, sa politique sociale est reconnue en matière de diversité. AXA S.A. (France, Assurance) D'un point de vue développement durable, AXA fait partie des assureurs ayant le mieux et le plus tôt intégré les enjeux du développement durable. Le groupe continue d innover dans le bon sens, en termes d offre produits avec par exemple le développement ISR ou les produits d'assurance sur les thèmes environnementaux (assurance voiture en fonction de la fréquence d'utilisation, assurances dédiées aux énergies renouvelables ). Sur la gestion du capital humain, le groupe est toujours excellent avec à titre d'exemple la signature d'une charte sur la reconnaissance du parcours syndical dans le développement de la carrière et l'évolution professionnelle. La Banque Postale Asset Management 22/06/2012 7/8

8 Munich Re (Allemagne, Assurance) Un acteur de référence dans le secteur de l'assurance. Le réassureur a une longueur d'avance en matière d'intégration des risques émergents dans le business model (expertise sur le changement climatique par exemple). Sa bonne diversité géographique et activité lui permet de réduire l'exposition aux risques tandis que sa gestion reconnue du capital humain est un atout indéniable. La Banque Postale Asset Management 22/06/2012 8/8