Le solaire : la révolution sans subvention

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1 Le solaire : la révolution sans subvention Novembre 2014, SAS au capital de , RCS Paris , rue Réaumur Paris Orias n Conseil en Investissements Financiers n D membre de la CNCIF agréée par l'amf Sous le contrôle de l ACP, 61 rue Taitbout, Paris Cedex 9

2 Une opportunité de marché portée par la transition énergétique A quoi sert un tableau de bord mensuel? Un changement de paradigme pour la production d électricité Qui génère milliards d Euro de besoin d investissement La transition énergétique correspond à un changement de paradigme dans la façon dont nous produisons et distribuons l électricité Transition d une production centralisée vers une production décentralisée proche des utilisateurs Transformation des réseaux de transport et de distribution électrique Dans l UE, les drivers de la transition énergétique sont : Les cibles EU et EU 2030 L après Fukushima Le réchauffement climatique La nécessité d une plus grande indépendance énergétique milliards d Euro de nouveaux investissements sur les 20 prochaines années Dans l efficacité énergétique Dans le réseau électrique Dans de nouvelles capacités de production électrique non conventionnelles (ie. ni les énergies fossiles ni le nucléaire) 600GW de capacité de production électrique doit être ajouté dans les 20 prochaines années 2

3 Le Solaire, l énergie disponible la plus importante vs. renouvelable et non renouvelable Source : R. Perez et al. 3

4 En Europe, une industrie mature après une phase de démarrage chaotique La crise financière, la diminution soudaine des subventions dans certains pays du fait de problèmes budgétaires, et une arrivée massive de modules chinois à faible coût ont profondément affecté la performance de certains acteurs mais ont favorisé une maturation rapide de l industrie. Consolidation des équipementiers Changements réglementaires Forte baisse des subventions Les équipementiers sont entrés dès 2008 dans une guerre des prix qui a résulté dans la disparition des acteurs n ayant pas pu bénéficier d économies d échelle Cela explique les difficultés rencontrées notamment par des acteurs français comme Photowatt, qui n ont pas su croître Le prix des modules photovoltaïques a été divisé par 5 en 4 ans L infrastructure est soumise au régime réglementaire du pays dans lequel elle se trouve Certains pays européens (Espagne, République Tchèque) ont introduit des changements rétroactifs de la législation applicable Faiblesse de la réglementation initiale non adaptée au mix énergétique et à sa structure de coûts, sans mécanisme de gestion du volume et donc du coût total pour le pays Arrêt soudain des subventions lié à la crise financière et à la pression budgétaire Le prix d achat de l électricité produite à partir de photovoltaïque est constamment ajusté à la baisse pour les nouvelles centrales afin de refléter la réduction du coût de construction (prix des panneaux solaires divisé par 5 en 4 ans) Une centrale Photovoltaïque produit aujourd hui son électricité en-deçà du prix de vente à l utilisateur final socket parity Malgré ces difficultés, la capacité installée a cru de plus de 50% par an depuis 2006 et le coût moyen d une installation commerciale ou industrielle a été divisé par 5 4

5 Une technologie mature et une faible volatilité des revenus Une technologie mature Le principe de l'effet photoélectrique (transformation directe d'énergie portée par la lumière en électricité) a été appliqué dès 1839 par Antoine Becquerel et son fils Edmond Becquerel qui ont noté qu'une chaîne d'éléments conducteurs d'électricité donnait naissance à un courant électrique spontané quand elle était éclairée La première cellule photovoltaïque industrielle a été produite en 1954 Les cellules photovoltaïques alimentent les satellites en électricité depuis 1958 Une faible volatilité annuelle des revenus Bien qu intermittente et pouvant varier grandement d un jour à l autre, l irradiation solaire moyenne annuelle est d une grande stabilité. Elle varie de + ou 5% d une année sur l autre A titre de comparaison, la ressource «vent» pour l énergie éolienne varie de + ou 15% par an L irradiation solaire sur un site donné peut également être estimée avec une grande précision grâce à des mesures locales historiques sur plus de 15 à 30 ans corrélées à des données satellitaires (PVGIS, Meteonorm, ) Cette faible volatilité de la ressource solaire et la grande précision de calcul de l irradiation annuelle sur un site donné permettent une grande prédictibilité et stabilité des revenus d une centrale d une année sur l autre 5

6 Un impact environnemental faible et un cycle de développement rapide Une impact environnemental faible Une énergie abondante Couvrir 0,7% de la surface de l Europe avec des modules photovoltaïques permettrait de générer 100% de ses besoins en électricité Une faible empreinte carbone L empreinte carbone de l électricité photovoltaïque est 65 fois plus faible que celle de l électricité produite à base de combustibles fossiles Un cycle de développement rapide De l identification d un site jusqu à la mise en service, le cycle de développement d une centrale photovoltaïque varie entre 1 et 2 ans pour une durée d exploitation de 20 à 35 ans (revenus contractualisés sur 20 ans en moyenne et durée de vie de 35 ans) A titre de comparaison, les projets éolien ont un cycle beaucoup plus long de 3 ans en Allemagne à 6-7 ans en France Un payback énergétique rapide Le payback énergétique (ie. le temps nécessaire à une centrale pour produire suffisamment d énergie afin de compenser celle utilisée pour sa construction) du photovoltaïque est de moins d un an pour une durée de vie de plus de 30 ans Un impact sur les ressource en eau très faible le photovoltaïque consomme en moyenne 0,1l/kWh contre 0,75 à 75 l/kwh pour les technologies conventionnelles (fossile, nucléaire) Source : EPIA 6

7 Les énergies renouvelables sont déjà les moins chères en 2012 La Commission européenne a commandé une étude avec pour objectif de lui permettre de combler le manque de connaissances tout en quantifiant l'étendue des interventions publiques sur les marchés de l'énergie dans les 28 États membres. Ce rapport intérimaire, publié le 13 octobre 2014, collecte et présente les données sur les coûts et les subventions à travers les différentes technologies de production d'électricité dans l'industrie et dans tous les États membres de l'ue. Elle est un premier résultat concret suite à la communication «Le marché intérieur de l'électricité afin de tirer le meilleur parti de l'intervention publique" de Novembre Les résultats montrent que, en 2012, les énergies renouvelables (Géothermie, Eolien et Photovoltaïque) sont déjà moins chères 1. UE : coût total de production d'une unité d'électricité (MWh) en UE LCOE Coût total sur une Coûts externes base par MWh Géothermique Eolien terrestre Energie solaire photovoltaïque * Hydro Eolien offshore Nucléaire Biomasse Gaz Charbon UE28: soutien total accordé par énergie UE /2012 en milliards Soutien direct Soutien indirect Autre soutien Subventions (valeur 2012) totales Géothermique 2 2 Gaz 6 6 Energie solaire photovoltaïque Eolien Biomasse Hydro Nucléaire Charbon * Les valeurs présentées ici pour l énergie solaire photovoltaïque sont une surestimation de la situation actuelle du au rythme élevé du développement technologique pour cette technologie (cf slide8) Source: European Union Commission, «Subsidies and cots of EU energy» an interim report, Octobre

8 Un coût de production solaire en baisse très rapide Après la forte baisse des dernières années, le coût de production de l électricité photovoltaïque est largement compétitif. De plus la baisse des coûts devrait continuer. Le prix actuel de l électricité nucléaire en France est de 5 ceur/kwh soit grosso modo le prix du charbon. Le prix de l EPR serait de 7 à 9 ceur/kwh soit le prix du solaire en zone «ensoleillée» (ligne rouge) en Sources : Deutsche Bank, Nomura, Cours des comptes 8

9 Une croissance toujours plus rapide qu attendue En 2000, quelle était la prédiction sur la capacité solaire mondiale en 2010? Quelle était la capacité solaire mondiale en 2010? En 2010, quelle était la prédiction sur la capacité solaire mondiale en 2020? Quelle était la capacité solaire mondiale en 2013? 4 GW 4 GW 87 GW 53 GW 8 GW 8 GW 113 GW 87 GW 24 GW 24 GW 247 GW 113 GW 41 GW 41 GW 324 GW 136 GW L'IEA prédisait que la capacité solaire atteindrait 4 GW en 2010 En 2010, le réalisé est 10fois ce qui était prévu en 2000 L'IEA prédisait que la capacité solaire atteindrait GW en 2020 En2013,soit7ansavant, ona atteint le niveau des prévisions de Sources : International Energy Agency 9

10 Une croissance attendue très forte Sources : International Energy Agency, Roth Capital, Bloomberg New Energy Finance, Eurostat 10

11 Les investisseurs avertis, McKinsey avril 2014: The solar industry is poised to assume a bigger role in global energy markets. Utilities will probably be the first, but far from the only, major sector to feel solar s disruptive potential. Citibank Avril 2014: solar is already becoming more attractive than gas-fired peaking plants, both from a cost perspective and a fuel diversity perspective Bloomberg June 2014: Warren Buffett plans to double Berkshire Hathaway's investment in wind and solar power in the U.S. to $30 billion, Warren Buffet is closing a coal plant inherited as part of the NV Energy acquisition and replacing it with a solar farm. Jim Barry, Managing Director at BlackRock, commented: "We are pleased to have invested in the Canadian solar energy sector, 11

12 Contacts Tel : Fax : Mob : jcm@conatusfinance.com 12