L approche DBFM appliquée aux infrastructures scolaires

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1 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) L approche DBFM appliquée aux infrastructures scolaires Benoît Theys Directeur PPP & Infrastructures BNP Paribas Fortis 1 Octobre 2009 Brussels, <> 2006

2 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 2 Contents 1. BNP Paribas Fortis et le PPP 3. Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire 4. Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire 5. Conclusions

3 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 3 Contents 1. BNP Paribas Fortis et le PPP 3. Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire 4. Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire 5. Conclusions

4 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 4 1. BNP Paribas Fortis et le PPP Suivi du marché depuis son avènement (PFI anglais) Création d une cellule propre à la gestion du PPP Couverture du monde entier Centre de décision à Bruxelles Investissements dans les fonds propres de projet

5 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 5 1. BNP Paribas Fortis et le PPP Les Projets PPP en Belgique Diabolo HSH Bank Via-Zaventem BNP Paribas Fortis Liefkenshoekspoortunnel BNP Paribas Fortis, Santander, Société Générale, Bayern LB, BNG, ING Brabo I Dexia, KBC, BNG Vlaamse Scholen BNP Paribas Fortis

6 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 6 1. BNP Paribas Fortis et le PPP Portefeuille de 63 transactions PPP Belgique : Via Zaventem Ecoles Flamandes

7 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 7 1. BNP Paribas Fortis et le PPP Fortis PPP & Infrastructure Finance International recognition League Table : MLA Transport Rank Company Total US$ m Transactions Market Share (%) 1 Royal Bank of Scotland 2, Dexia Group 1, Fortis Bank 1, Grupo Santander 1, BNP Paribas 1, Calyon 1, UniCredit Group 1, Caja Madrid 1, Société Générale Caixa Geral de Depósitos Source: Infrastructure Journal, 2008

8 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 8 1. BNP Paribas Fortis et le PPP Selected Fortis Deals of the Year Awards in 2007 and 2008 European Infrastructure European Rail European PPP America PPP European Infrastructure Liefkenshoek Rail Tunnel - Belgium EUR 841,000,000 Design, build, finance & maintain the 16.2 km railway link between the East & West banks of the river Scheldt MLA, Intercreditor Agent, Senior Facility Agent, Equity Bridge Facility Agent, Security Agent, Account Bank & Hedge Provider Future Strategic Tanker Aircraft (FSTA) - UK GBP 4,171,000,000 Provision of 14 new Airbus A Airto-Air and Air Refuelling Transport aircraft. MLA and Hedge Provider Northwest Anthony Henday Drive (Edmonton) - Canada CAD 353,199,901 Construction and operation of the Northwest Henday Drive ring road in Edmonton MLA, Administrative Agent and Hedge Provider Tunel do Marao - Portugal EUR 762,000,000 Financing of the availability based motorway Douro Interior Mandated Lead Arranger North American Transport European Transport PPP Deal of the Year PPP Deal of the Year Infrastructure Deal of the Year SH North America USD 752,000,000 Construction of the toll motorway SH-130 segments 5&6 between Austin & San Antonio MLA, Bookrunner & Facility Agent Via-Zaventem - Belgium Equity EUR 4,000,000 Senior Facilities EUR 64,300,000 Road part of the rail tunnel construction under the airport of Brussels Bookrunner, MLA, Admin Agent & Swap Provider M6 Motorway Phase 3 - Hungary EUR 1,100,000, km motorway between Szekszárd and Pécs Mandated Lead Arranger, Bookrunner & Swap Provider Mersin International Port - Turkey USD 600,000,000 Acquisition of the operation rights and capacity expansion of the Port of Mersin Lead Arranger

9 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 9 Contents 1. BNP Paribas Fortis et le PPP 3. Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire 4. Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire 5. Conclusions

10 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 10 Coût du projet Qualité de l infrastructure Durée de vie de l infrastructure

11 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 11 Oudenaarde

12 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 12

13 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 13 Sint-Lambrechts-Herk

14 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 14 Ieper

15 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 15

16 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 16 Coût du projet Surcoût Qualité de l infrastructure Durée de vie de l infrastructure

17 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 17

18 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 18 Etat de l infrastructure à la fin du contrat PPP EUR 3 milliards Etat de l infrastructure dans un financement classique, après une période de 20 à 30 ans

19 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 19 Objectif du PPP = Optimiser la dépense publique = «Value for Money» Comment vérifier que le PPP offre un meilleur résultat que le financement classique? Aspects quantitatifs Aspects qualitatifs

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21 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 21 Aspects quantitatifs: PPC, PSC, Coûts et revenus (NPV à partir du ) Préparation Adjudication Avant-Projet Construction Exploitation Revenus de location Valeur actuelle nette (au ) Option PPP ( ) , , , , ,- -/ , ,- Option classique ( ) , , , , ,- -/ , ,-

22 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 22 Aspects quantitatifs: PPC, PSC, Option publique ( ) Option PPP ( ) Préparation Adjudication Avant-Projet Réalisation Exploitation Revenus de location Valeur actualisée

23 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 23 NPV of Costs NPV of Costs Construction Costs Financing costs during construction Operating costs during construction Operating Costs Maintenance Costs during Maintenance

24 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 24 Aspects quantitatifs/qualitatifs : la neutralité SEC 95 A partir du moment où le partenaire privé prend en charge : le risque de construction et le risque de marché ou le risque de disponibilité; alors, le financement lié au projet peut ne pas être consolidé dans l endettement de l autorité adjudicatrice.

25 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 25 Aspects qualitatifs : PO peut se consacrer entièrement à sa mission d enseignement (0,5 FTE épargné) Temps d attente : 2,5 ans versus 8 à 10 ans Qualité des bâtiments motivation des enseignants et des élèves

26 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 26 Contents 1. BNP Paribas Fortis et le PPP 3. Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire 4. Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire 5. Conclusions

27 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire Allocation des risques dans le PPP La règle est de faire supporter le risque par la partie qui est la plus à même de le maîtriser Public Privé Assurances - Exploitation de l infrastructure - Risque de volume ou de marché - Construction - Maintenance - Autres sources financières CREATIVITE CONCURRENCE - Responsabilité civile - Risque chantier - Incendie - Véhicules - etc. mais aussi vandalisme

28 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire Quelques risques spécifiques : Public - Force Majeure - Change-in-Law - Permits - Surpayements Privé Vandalisme Assurances! Primes de risques

29 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 29 Contents 1. BNP Paribas Fortis et le PPP 3. Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire 4. Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire 5. Conclusions

30 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire D une manière générale : Modélisation financière maîtrise des prix Mise en concurrence des entrepreneurs Maîtrise des timings Maîtrise des processus Bancabilité terme du crédit Pour l infrastructure scolaire : Pacte scolaire pouvoir de décision des PO non discrimination (ou pas de cross-subsidiation) entre les PO versus bancabilité risque financier sur les PO? multiplication pouvoirs décisionnels?

31 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% -20,00% -40,00% -60,00% Flemish Schools - BBV against Construction Cost BBV around the average Construction Cost around the average

32 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire Vlaamse Scholen Adjudication en 2 phases gestionnaire entrepreneurs Processus initié et monitoré par AGIOn Pouvoir décisionnel final laissé aux PO Communauté Française Adjudication par lots d écoles Entrepreneurs = sponsors Communauté Française = interface des financiers

33 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) 33 Contents 1. BNP Paribas Fortis et le PPP 3. Allocation des risques dans le cas de l infrastructure scolaire 4. Eléments de structurations spécifiques à l infrastructure scolaire 5. Conclusions

34 Merchant Banking Global Export & Project Finance (GEPF) Conclusions Le financement d infrastructure scolaire par un schéma PPP doit s inscire dans un cadre «DBFM» similaire aux autres infrastructures, tout en étant adapté pour certaines de ses spécificités; Le schéma PPP offre des garanties indéniables par rapport au financement classique : la garantie de construction dans les délais et les budgets prévus; la garantie d une maintenance des bâtiments pendant toute la durée du contrat; la neutralité SEC 95; des aspects qualitatifs tels que des bâtiments agréables à vivre pour les enseignants et les élèves, une période de temps plus courte que les listes d attente dans le financement classique, la possibilité de la direction de se concentrer sur sa fonction première, l enseignement. Le PPP constitue probablement aujourd hui le meilleur (le seul?) accélérateur possible aux investissements nécessaires pour résorber le retard en matière d infrastructure scolaire.

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