Dominique Nouvellet. Siparex. Pionnier du capital investissement frangais. Preface de Rene Ricol. MINES Pari siech

Transcription

1 Dominique Nouvellet Siparex Pionnier du capital investissement frangais Preface de Rene Ricol MINES Pari siech

2 Table des matieres Preface Avant-propos ^ '' Prologue PRliMIHRK PARTI Ii - UNH HISTOIRii D'lvNTRIiPRliNIiURS DANS UN MONDK FINANCIKR CONSHRVATKUR 15 Chapitre 1 - Pourquoi im enarque a-t-il cree une PME de la finance? Un enarque atypique Un rapport au ministre surprenant 1 * 3. Le createur d'entrcprise: un profil tres particulier Le gain: la principale motivation du verkable entrepreneur? 20 Chapitre 2 - Comment reussir une Start up dans un environnement hostile? Une mobilisation forte L'engagement de Jean Montet puis de Franfois Michelin Les reticences des assureurs et rhostilite des banques Le röle cle de la Caisse des depöts Un trio de choc Des fonds propres pour faire decoller une start up 29 Chapitre 3 - Les premiers pas Un Consei) d'administration compose d'administrateurs engagcs Une equipe de depart professionnelle La crainte des «canards boiteux» Le face ä face avec Bernard Tapie Deux coups de maitre: Cap Gemini et Salomen Une PME doit etre geree avec methode et professionnalisme Le Club Siparex: bien avant la naissance des reseaux sociaux Une approche de terrain et une poliuque de communication Eviter l'exercice solitaire du pouvoir Comment jusufier de fonds propres eleves? 44

3 184 Siparex. Pionnier du capital investissement frangais Chapitre 4 - La bourse ou des fonds d'investissement? La recherche d'actionnaires internationaux La bourse: un exercice difficile L'attaque des raiders La bourse: une bonne ou une mauvaise idee? Eloge de la bonne gouvernance Ä defaut de trouver des capitaux en bourse, langons des fonds d'investissement non cotes Lever des fonds: professionnalisme, confiance et esprit d'entreprise 61 Chapitre 5 - La vie des affaires n'est pas un long fleuve tranquille Une approche du marche differenciante Le suivi de nos partieipations: au cceur de notre metier d'aetionnaire Un actionnaire implique et ecoute Rares sont les «patrons voyous» ä la tete des PME frangaises Comment sortir d'une partieipation non cotee? Que deviennent les entrepreneurs et leurs entreprises apres Siparex? 78 Chapitre 6 - Diversifications, partenariats, croissance externe: une tentation legitime Changer de taille ne doit pas etre un peche d'orgueil Les diversifications de Siparex Le developpement sur le territoire national Le developpement en Europe Une experience originale et reussie en Russie L'experience du venture capital en Californie Le developpement de partenariats sur la rive sud de la Mediterranee Des diversifications sectorielles Une occasion manquee dans la banque privee Un echec bien maitrise dans la fusion-acquisition Les premiers pas tumultueux du venture capital en France L'investissement dans les PME cotees en bourse La diversification vers les petites PME regionales 105 Chapitre 7 - L'organisation d'un groupe de societes: une preoccupation constante Une architecture en permanence adaptee Defendre l'independance du groupe Maintenir nos valeurs Defendre l'independance de decision de la societe de gestion Promouvoir des partenariats avec nos prineipaux actionnaires 114

4 Associer nos principaux cadres aux destinees du groupe 1 7. Des struetures moins complexes qu'il n'y parait I Chapitre 8 - La gestion et la promotion d'une equipe de collaborateurs: un devoir essentiel pour tout dirigeant Une equipe soudee par une vraie culture commune La gestion delicate de certaines arrivees Les avantages et les dangers des formules d'interessement La partieipation des equipes aux decisions La gestion difficile de certains departs Comment concilier nos racines regionales avec une dimension nationale et internationale? Les dangers des equipes nc partageant pas des valeurs fortes 127 Chapitre 9 - L'atterrissage: pourvu qu'il n'y ait pas de crash! La preparation de sa succession: un defi tres difficile pour un dirigeant Un successeur venant de l'exterieur ou de l'interieur? Sortir totalement de l'entreprise une fois la succession assuree? Quelques legons ä tirer d'une «succession reussie» 134 DuUXlHMli PARTI U - RÜFLKXIONS n'uxpkrhincu 135 Chapitre 10 - Capitalisme familial, capitalisme d'etat: y a-t-il des exceptions frangaises? Le capitalisme familial: une pepiniere d'excellentes entreprises Le Mittelstand allemand «protege» par une fiscalite non captatrice Le capitalisme d'etat: une necessite dans plusieurs dornaines Le jacobinisme et l'etatisme Notre tradition etatiste freine le developpement de nos entreprises Les capitalistes ne sunt, sauf exception, ni plus court termistes ni plus «gourmands» que l'etat 150 Chapitre 11 - Le capital investissement au secours des PME et des ETI: vraie ou fausse Solution? 153!. Les PME et les ETI franfaises et le capital investissement La France dispose d'une elite d'entrepreneurs meconnue Les ETI et les PME trouvent ä l'etranger des conditions plus attrayantes Le capital investissement pour l'elite des PME et des ETI Le capital investissement ne peut resoudre les problemes de toutes les PME Les fonds de LBO sont-ils intrinsequement pervers? Le LBO non speculatif Le capital investissement: un metier d'avenir 164

5 186 Siparex. Pionnier du capital investissement frangais Conclusions 169 Epilogue 173 Remerciements 175 Bibliographie 177 Index alphabetique 179