BFT SELECTION HAUT RENDEMENT P
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- Côme Ricard
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1 OBLIGATAIRE 31/01/2017 Données clés (source : Amundi) Valeur Liquidative (VL) : (C) 106,70 ( EUR ) (C/D) 105,19 ( EUR ) Date de VL et d'actif géré : 31/01/2017 Actif géré : 91,43 ( m illions EUR ) Code ISIN : (C) FR (C/D) FR Code Bloomberg : BFTS21P FP Indice de référence : Aucun Objectif d'investissement L objectif de BFT Sélection Haut Rendement 2021 est d atteindre une performance nette annualisée supérieure à 3% sur un horizon de placement de 6 ans, soit de la date de création au 15 décembre 2021 (échéance). La stratégie du fonds est principalement une stratégie de portage qui consiste à gérer un portefeuille d obligations spéculatives à haut rendement (de notation comprise entre BB+ et B- par S&P ou jugée équivalente par BFT IM) émises par des émetteurs principalement européens dont l échéance est antérieure à la fin de l année Profil de risque et de rendement (SRRI) A risque plus faible, Rendement potentiellement plus faible A risque plus élevé Rendement potentiellement plus élevé Le SRRI correspond au profil de risque et de rendement présent dans le Document d Information Clé pour l Investisseur (DICI). La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Il n est pas garanti et pourra évoluer dans le temps. Performances Evolution de la performance (base 100) * 107, ,5 100 Indicateurs Sensibilité ¹ 2,27 Sensibilité crédit 2,44 Notation moyenne B+ Spread moyen 269 Nombre de lignes (obligations) 41 Nombre emetteurs (obligations) 41 ¹ La sensibilité (en points) représente le changement en pourcentage du prix pour une évolution de 1% du taux de référence ² Spread : différence de rendement entre une obligation et son emprunt d'etat de référence (Allemagne dans le cas de la zone Euro) 97,5 03/16 04/16 05/16 06/16 07/16 08/16 09/16 10/16 11/16 12/16 01/17 (106,60) Performances glissantes * Depuis le Depuis le 1 mois 3 m ois 1 a n 3 a ns 5 a ns Depuis le 07/03/ /12/ /12/ /10/ ,60% -0,01% -0,01% 0,88% Indicateur(s) glissant(s) 1 a n 3 a ns 5 a ns Volatilité du portefeuille Performances calendaires (1) * Analyse des rendements * Les performances sont calculées dans la devise de référence, sur des données historiques. Les performances affichées sont nettes de frais de gestion. (1) Les performances calendaires couvrent des périodes complètes de 12 mois pour chaque année civile. Les performances ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances et des rendements futurs. La valeur des investissements peut varier à la hausse ou à la baisse selon l'évolution des marchés. Depuis le lancement Baisse maximale -1,65% Délai de recouvrement (jours) 15 Moins bon mois 09/2016 Moins bonne performance -0,69% Meilleur mois 07/2016 Meilleure performance 1,93%
2 Michel Zatarain Gérant de portefeuille Dia na Ra ger Gérante de portefeuille Commentaire de gestion L année 2017 a débuté dans un contexte d incertitudes politiques élevées, que ce soit aux Etats-Unis avec les doutes sur le programme de M. Trump, au UK avec les perspectives du Brexit, en Italie où des élections anticipées pourraient avoir lieu cette année, ou enfin en France où les rebondissements sur les candidats à l élection présidentielle n ont pas manqué. Parallèlement à cette thématique, les chiffres économiques ont été plutôt positifs et l inflation a rebondi plus fortement qu attendu. Le thème de la reflation lancé fin 2016 est donc bien en place. Les niveaux de marché se sont ajustés à ces perspectives d inflation avec une remontée des taux essentiellement liée à une remontée des anticipations d inflation plutôt qu à une remontée des taux réels. Le taux 10 ans allemand est ainsi passé de 0,21% à 0,43% fin janvier. Le marché primaire a été très actif sur le crédit avec un retour marqué des émetteurs dès début janvier, essentiellement dans l investment grade. Le spread moyen de l univers investment grade euro a légèrement remonté sur le mois (de 72 bp à 74 bp) alors que celui du high yield euro a baissé d une dizaine de bp. Au cours du mois, la performance de BFT Sélection Haut Rendement 2021 est en hausse de 0,03% et s élève à 7,51% depuis le lancement (1er mars 2016). Le portefeuille est constitué de 41 obligations, de maturité principalement 2020 et Deux nouveaux émetteurs ont intégré le portefeuille, le géant minier Anglo-American et le groupe italien SNAI, actif dans le secteur des jeux. Les trois principaux émetteurs sont le groupe équipementier automobile allemand IHO (holding de Continental et Schaeffler), le tour-opérateur allemand TUI et SNAI. Les principaux pays sont la France (20,5%), le Royaume-Uni (15,1%) et l Italie (12,4%). L ensemble des titres du portefeuille est libellé en euro et le secteur financier n est pas représenté. Le taux de rendement brut du fonds à fin janvier est de 2,84%. Répartition géographique Répartition sectorielle France 20,50 % Consommation 25,84 % Royaume-Uni 15,08 % Italie 12,38 % Chimie 16,26 % Allemagne 11,77 % Biens d'équipement 13,97 % Etats-Unis 9,09 % Telecom/Techno 10,55 % Espagne 6,82 % Mexique 5,85 % Automobile 10,37 % Pays-Bas 3,28 % Autres 8,21 % Belgique 2,91 % Suisse 2,83 % Transports 6,69 % Pologne 2,79 % Énergie 5,85 % Irlande 2,61 % Japon 1,84 % OPCVM MM & Cash 4,95 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % En pourcentage d actif, CDS inclus En pourcentage d actif, CDS inclus BFT Investment Managers - Société Anonyme au capital de Société de Gestion de agréée
3 Répartition par type d'instruments Répartition par notations 80 % Obligations callable 68,12 % 60 % 62,19 % 40 % Obligations à taux fixe 24,40 % 29,68 % 20 % Obligations à taux variable 5,21 % 0 % 2,92 % 2,94 % 4,95 % BBB BB B NR OPCVM MM & Cash Le total peut être différent de 100%, car le cash différé est exclu Mutual Fund MM 4,93 % Devises -2,67 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % BFT Investment Managers - Société Anonyme au capital de Société de Gestion de agréée
4 Les principaux émetteurs Secteur % d'actif Sensibilité Emetteurs Etats Emetteurs hors Etats IHO VERWALTUNGS GMBH Industrie 2,96% 0,05 TUI AG Industrie 2,96% 0,13 SNAI SPA Industrie 2,94% 0,05 CASINO GUICHARD PERRACHON SA Industrie 2,94% 0,11 HOMEVI SAS Industrie 2,94% 0,02 TELECOM ITALIA SPA/MILANO Industrie 2,94% 0,11 AIR FRANCE-KLM Industrie 2,94% 0,12 THYSSENKRUPP AG Industrie 2,94% 0,10 SAMVARDHANA MOTHERSON AUTO GP Industrie 2,93% 0,01 SAIPEM FINANCE INTL BV Industrie 2,93% 0,11 CEMEX FINANCE LLC Industrie 2,93% 0 PETROLEOS MEXICANOS (PEMEX) Industrie 2,92% 0,10 CNH INDUSTRIAL FINANCE EUROPE Industrie 2,92% 0,13 LABEYRIE FINE FOODS Industrie 2,92% 0,06 CIRSA FUNDING LUXEMBOURG Industrie 2,92% 0,04 BFT Investment Managers - Société Anonyme au capital de Société de Gestion de agréée
5 Caractéristiques principales Forme juridique Société de gestion Dépositaire Fonds Commun de Placement (FCP) de droit français BFT Investment Managers CACEIS Bank Date de création du compartiment/opc 01/03/2016 Date de création de la classe 01/03/2016 Devise de référence de la classe Affectation des sommes distribuables Code ISIN EUR (C) Capitalisation (C/D) Capitalisation et/ou Distribution (C) FR (C/D) FR Code Reuters - Code Bloomberg Souscription minimum: 1ère / suivantes Périodicité de calcul de la VL (C) BFTS21P FP (C/D) BFT21PD FP 1 part(s) / 1 centième part(s)/action(s) Quotidienne Limite de réception des ordres Ordres reçus chaque jour J avant 12:25 Frais d'entrée (maximum) 2,00% Frais de gestion directs annuels maximum Commission de surperformance 0,90% TTC Frais de sortie (maximum) 1,00% Frais courants 0,90% ( Estimés ) Durée minimum d'investissement recommandée Historique de l'indice de référence Non 6 ANS 07/03/2016: Aucun Avertissement Ce document est fourni à titre d information seulement et il ne constitue en aucun cas une recommandation, une sollicitation ou une offre, un conseil ou une invitation d achat ou de vente des parts ou actions des FCP, FCPE, SICAV, compartiment de SICAV, SPPICAV présentés dans ce document («les OPC») et ne doit en aucun cas être interprété comme tel. Ce document ne constitue pas la base d un contrat ou d un engagement de quelque nature que ce soit. Toutes les informations contenues dans ce document peuvent être modifiées sans préavis. La société de gestion n accepte aucune responsabilité, directe ou indirecte, qui pourrait résulter de l utilisation de toutes informations contenues dans ce document. La société de gestion ne peut en aucun cas être tenue responsable pour toute décision prise sur la base de ces informations. Les informations contenues dans ce document vous sont communiquées sur une base confidentielle et ne doivent être ni copiées, ni reproduites, ni modifiées, ni traduites, ni distribuées sans l accord écrit préalable de la société de gestion, à aucune personne tierce ou dans aucun pays où cette distribution ou cette utilisation serait contraire aux dispositions légales et réglementaires ou imposerait à la société de gestion ou à ses fonds de se conformer aux obligations d enregistrement auprès des autorités de tutelle de ces pays. Tous les OPC ne sont pas systématiquement enregistrés dans le pays de juridiction de tous les investisseurs. Investir implique des risques : les performances passées des OPC présentées dans ce document ainsi que les simulations réalisées sur la base de ces dernières, ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne préjugent pas des performances futures de ces derniers. Les valeurs des parts ou actions des OPC sont soumises aux fluctuations du marché, les investissements réalisés peuvent donc varier tant à la baisse qu à la hausse. Par conséquent, les souscripteurs des OPC peuvent perdre tout ou partie de leur capital initialement investi. Il appartient à toute personne intéressée par les OPC, préalablement à toute souscription, de s assurer de la compatibilité de cette souscription avec les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d un tel investissement et de prendre connaissance des documents réglementaires en vigueur de chaque OPC. Les prospectus complets des OPC de droit français visés par l Autorité des Marchés Financiers (AMF) sont disponibles gratuitement sur simple demande au siège social de la société de gestion. La source des données du présent document est la société de gestion sauf mention contraire. La date des données du présent document est celle indiquée sous la mention en tête du document sauf mention contraire. L information contenue dans ce document est exclusivement destinée aux investisseurs institutionnels, aux investisseurs professionnels, «qualifiés» ou spécialisés et aux intermédiaires financiers. Elle n est pas destinée à être distribuée au grand public, à la clientèle de particuliers et aux clients d institutions financières quelle que soit la juridiction en vigueur ni aux «Ressortissants des États-Unis». De plus, tout destinataire de l information doit être reconnu dans l Union européenne comme investisseur «Professionnel» tel que le définit la Directive 2004/39/CE du 21 avril 2004 sur les Marchés d Instruments Financiers («MIFID») ou chaque réglementation nationale et dans le cas de la Suisse comme «Investisseur qualifié» au sens de la loi fédérale suisse du 23 juin 2006 sur les organismes de placement collectif (CISA), de l ordonnance du 22 novembre 2006 sur les placements collectifs et de la circulaire FINMA 08/8 sur l appel public à l épargne au sens de la législation sur les organismes de placement collectif du 20 novembre L information ne peut en aucune manière être distribuée au sein de l Union européenne à un investisseur non «Professionnel» tel que le définit la directive MIFID ou, en Suisse, à un investisseur qui ne répond pas à la définition d «Investisseur qualifié» selon la législation et la réglementation en vigueur. 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