Résultats 1 er semestre 2004 Paris 1 er septembre 2004

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1 Résultats 1 er semestre 2004 Paris 1 er septembre 2004

2 Sommaire de la présentation Introduction Les grandes tendances du marché L environnement concurrentiel Les indicateurs d activités au 1er semestre 2004 Notre métier La bourse en ligne La gestion Les services de back-office et d exécution Organigramme de la société Compte d exploitation Structure financière au 30 juin 2004 La vie du titre Perspectives

3 Les grandes tendances du marché Part de Bourse Direct sur le marché du courtage en ligne sur les 6 derniers mois Nbre moyen d ordres exécutés / mois Nbre de comptes Nbre moyen d ordres par compte Marché des courtiers en ligne Bourse Direct Part de marché de Bourse Direct ,09 % ,10 % 0,74 1,03 ns Maintien de la part de marché dans un contexte boursier difficile.

4 L environnement concurrentiel Très forte concentration du secteur de la bourse en ligne Autres Fortuneo- Direct Finance Cortal-Consors Bourse Direct Boursorama Leader du marché en France avec comptes et 2,1 millions d ordres exécutés. 38 % de part de marché. Axes de développement : les clients hyper actifs et les produits d épargne

5 L environnement concurrentiel Très forte concentration du secteur de la bourse en ligne Autres Fortuneo- Direct Finance Cortal-Consors Bourse Direct Boursorama 1,1 million de comptes sur 3 métiers : distribution d OPCVM, courtage en ligne et partenariat. Axe son développement sur les produits d épargne pour lesquels il est leader en Europe (Livret notamment).

6 L environnement concurrentiel Très forte concentration du secteur de la bourse en ligne Autres Fortuneo- Direct Finance ABS, Symphonis, CPR on line, Dubus, acteurs de niche ou affiliés à de grands groupes bancaires Cortal-Consors Bourse Direct Boursorama

7 Les indicateurs d activité au H H1 2003* Variation Nbre de comptes ,5 % Nbre de transactions ,8 % Nbre d ordres / client / mois 1,03 0, ,7 % Revenu moyen par ordre 17,90 15, ,2 % Conservation 241,4 M 205,6 M + 17,4 % * Proforma : en réunissant les activités de Capitol et de Bourse Direct

8 Notre métier Résultats 1 er semestre 2004

9 Une salle de marché au service de ses clients La Bourse en ligne Bourse Direct, rassemble toutes les compétences pour accompagner sa clientèle sur ses 3 métiers : Des outils innovants et performants, une sécurité optimale, une information économique et financière complète, mais également une écoute quotidienne et des tarifs compétitifs La Gestion 2 services reposant sur le dialogue, la transparence et la confiance réciproque : la gestion conseillée et la gestion sous mandat. Les services de back-office et d exécution à destination des établissements financiers, pour la gestion et le traitement des comptes de leurs clients

10 Une salle de marché au service de ses clients La Bourse en ligne : une offre complète sur un site de très grande qualité. Une large gamme d outils fiables, innovants et performants : listes personnelles, portefeuille fictif, streaming, module d analyse technique et graphique, alertes paramétrables, screening, Capistream,

11 Une salle de marché au service de ses clients

12 Une salle de marché au service de ses clients Le Streaming

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14 Une salle de marché au service de ses clients

15 Une salle de marché au service de ses clients Le Market Meter

16 Une salle de marché au service de ses clients

17 CapiStream

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19 Une salle de marché au service de ses clients Toute l information économique et financière : tendances de l ensemble des marché, des avis et des prévisions d analystes, commentaires d experts, espace warrants, Une sécurité optimale : système de transactions sécurisées ultraperfectionné, contrôle des ordres et transmission instantanée sur les marchés. Une écoute quotidienne : grâce à une équipe de chargés de clientèle disponibles tous les jours pendant les heures de bourse pour répondre aux questions des clients, les informer sur l actualité des marchés mais aussi pour les assister dans leurs transactions boursières

20 Une salle de marché au service de ses clients La Bourse en ligne : 3 marques, 3 positionnements pour couvrir l intégralité du marché Logo Bourse Direct Capitol mesactions Age moyen Environ 50 ans Entre 30 et 50 ans Entre 20 et 40 ans CSP Retraités, cadres et employés Cadres, professions libérales Cadres et employés Nbre moyen d ordres / mois / cpte 1,9 1,4 0,6 Portefeuille moyen Sur la base d une enquête réalisée auprès de la clientèle (questionnaire en ligne) et d une étude sur l activité de la clientèle effectuées en juin 2004.

21 Une salle de marché au service de ses clients La Bourse en ligne : 3 marques, 3 positionnements pour couvrir l intégralité du marché Positionnement de la clientèle Clientèle avertie et plutôt haut de gamme à la recherche de services et conseils personnalisés. Clientèle de traders actifs, mobile, à la pointe de la technologie et de l innovation Clientèle peu active de premiers accédants s initiant à la bourse. Outils et services Site très riche en informations économiques et boursières et à forte valeur ajoutée. Chargés de clientèle à la disposition des clients pour la passation d ordres par téléphone (sans surcoût) et une assistance quotidienne dans la gestion de leur portefeuille Site de professionnels ultra rapide et enrichi régulièrement d outils technologiques innovants. Streaming sur téléphone mobile, outil d analyse technique et graphique entièrement paramétrable, screening, Premier et seul freebroker. Site plus simple bénéficiant des développements technologiques du groupe.

22 Une salle de marché au service de ses clients La Gestion : Une véritable relation de partenariat. La gestion conseillée : pour les clients souhaitant continuer à gérer eux-mêmes leur portefeuille en bénéficiant de l appui et de conseils de professionnels La gestion sous mandat : réservée aux investisseurs souhaitant déléguer la gestion de tout ou partie de leur portefeuille tout en gardant une totale visibilité de leurs avoirs. Une écoute quotidienne : grâce à une équipe de techniciens disponibles tous les jours pendant les heures de bourse pour répondre aux questions des clients, les informer sur l actualité des marchés mais aussi pour les assister dans leurs transactions boursières

23 Une salle de marché au service de ses clients La Gestion : Un pôle d activité en plein développement Bourse Direct a renforcé son activité de gestion d actifs en rachetant le 1 er juillet dernier 85 % du capital de la société de gestion SCS Compagnie Financière. Ce rachat a permis à Bourse Direct de consolider ce pôle d activité : le nouvel ensemble Bourse Direct Asset Management et SCS Compagnie Financière représente 50 millions d euros d actifs sous gestion. Bourse Direct s attache aujourd hui à développer ses encours sous gestion par le recrutement de nouvelles équipes et/ou l acquisition de sociétés de gestion,

24 Une salle de marché au service de ses clients Les services de back-office et d exécution : des prestations de services d experts adaptées à chaque catégorie de clients institutionnels : sociétés de gestion, établissements financiers, courtiers en ligne, en totale adéquation avec leurs besoins : une offre de services allant du site web transactionnel à la tenue de compte-conservation, en passant par la compensation, négociation. proposées et commercialisées auprès des différents acteurs financiers de la place.

25 Organigramme de la société Résultats 1 er semestre 2004

26 Organigramme de la société au 30 juin 2004 Bourse Direct c est aussi la garantie financière d un Groupe solide : Bourse Direct est une filiale de VIEL & Cie, 3 ème intermédiaire financier au niveau mondial et 1 er en France. VIEL & Cie 99,22% Capitol Fondateur Institutionnels Public 66,27 % 5,79 % 9,93 % 18,01 % Bourse Direct 99,99 % 85,00 % 100,00% 100,00% 99,67% BDAM SCS Cie Financière ID Multimédia Bourse Direct Communication Tacite Pôle de gestion

27 Compte d exploitation Résultats 1 er semestre 2004

28 Compte d exploitation Un compte d exploitation qui n intègre pas encore l intégralité des synergies En millions d euros H H Variation 2003 Produits d exploitation bancaires 3,0 2,7 12,1 % 5,1 Charges d exploitation bancaires Produit Net Bancaire Charges d exploitation Résultat d exploitation RCAI Résultat exceptionnel -0,6 2,4-3,6-1,2-1,2 0,1-0,8 1,9-2,8-0,9-0,9-0,1-23,2 % 29,9 % 27,1 % -21,7 % - 66,6 % -1,8 3,3-5,9-2,6-2,6-1,7 Amortissements écart d acquisition -0,3-0,1 - -0,2 Résultat net part du Groupe -1,4-1,1-27,2 % - 4,5

29 Compte d exploitation avec des produits d exploitation en baisse de 2,9 % à périmètre constant dans un marché en baisse de 4,8 % Le produit d exploitation bancaire s établit à 3,0 millions, en hausse de 12,1 % au 1 er semestre 2004 par rapport au 1 er semestre 2003, en intégrant les activités de Capitol sur les mois de mai et juin En intégrant les activités de Capitol sur l ensemble du semestre le produit d exploitation se serait établit à 4,4 millions Evolution comparée des produits d exploitation (en milliers d euros) T T T T Capitol Bourse Direct

30 Compte d exploitation et des charges d exploitation qui présentent un fort potentiel de baisse par finalisation de la mise en place des synergies. Les charges d exploitation s établissent à 3,6 millions au 1 er semestre 2004 contre 2,8 millions au 1 er semestre 2003, En intégrant Capitol sur l ensemble du 1er semestre 2004, ces charges d exploitation se seraient élevées à 5,5 millions, A compter du 1 er janvier 2004, les charges d exécution ont été complètement internalisées suite au lancement de la plate-forme d exécution de Capitol.

31 Compte d exploitation Des charges d exploitation qui présentent un fort potentiel de baisse par finalisation de la mise en place des synergies Composition des charges d exploitation En millions d euros Charges d exploitation S S1 Année Année 2004 (1) 2004 (2) 2003 (2) -3,2-4,9-9,8-10,2 Charges d exploitation bancaires - 1,2-1,2-2,4-3,3 Total des charges y compris exécution - 4,4-6,1-12,2-13,5 Coûts de restructuration 0,2 0,2 0,5 - Charges non récurrentes * 0,7 0,8 1,6 - Charges d exploitation retraitées -3,5-5,1-10,1-13,5 (1) Proforma Bourse Direct et Capitol sur l ensemble du 1er semestre (2) Bourse Direct et Capitol en proforma sur l ensemble de l année 2004 par rapport au 1er semestre 2004, et 2003 * Les charges non récurrentes concernent principalement des contrats liés à l exploitation de la plate-forme informatique de Bourse Direct

32 Structure financière Résultats 1 er semestre 2004

33 Bilan simplifié au Une situation financière renforcée En millions d euros H H Actif Passif Trésorerie & VMP 55,5 1,3 Comptes de régularisation et passifs divers 4,5 3,7 Opérations avec la clientèle et actifs divers 5,1 1,2 Dettes envers les établissements de crédit 14,5 0,2 Opérations avec la clientèle 39,0 - Part dans les entreprises Actifs long terme 0,1 18,4-1,3 Provisions pour R & C 0,7 0,7 Fonds propres de base et complémentaires 20,4-0,8 Total Actif 79,1 3,8 Total Passif 79,1 3,8

34 Bilan simplifié au Renforcement des capitaux propres et de la situation de trésorerie Les capitaux propres de Bourse Direct s établissent à un montant de 20,4 millions au 30 juin 2004 (contre des capitaux propres négatifs de 0,8 million au 31 décembre 2003) La dette financière propre de la société d un montant de 0,2 million a été remboursée. Les dettes envers les établissements de crédit au 30 juin 2004 pour un montant de 14,5 millions correspondent à des emprunts de titres dans le cadre de la nouvelle activité de compensation de la société, La trésorerie propre de la société s élève à 4,0 millions au 30 juin 2004 Bourse Direct souhaite renforcer sa situation financière afin d assurer son développement par croissance interne et croissance externe.

35 La vie du titre Résultats 1 er semestre 2004

36 La vie du titre Evolution comparée du cours de l action Bourse Direct et du Nouveau Marché sur 1 an Bourse Direct Nouveau Marché 70 08/ 03 10/ 03 12/ 03 02/ 04 04/ 04 06/ 04 08/ 04 Cours de bourse arrêtés au 30/08/2004

37 La vie du titre Evolution comparée du cours des actions Bourse Direct, Boursorama, DAB et Comdirect sur 1 an DAB Bourse Direct Boursorama Comdirect 60 8/03 9/03 10/03 11/03 12/03 1/04 2/04 3/04 4/04 5/04 6/04 7/04 8/04 Cours de bourse arrêtés au 30/08/2004

38 La vie du titre Multiples boursiers des courtiers en ligne Capitalisation Boursière CB / PNB 2003 Boursorama 310,6 M 4,6 DAB Bank 305,2 M 2,7 Comdirect 782,6 M 5,6 Bourse Direct 30,5 M 4,7 * Capitalisation boursière au 30/08/2004 * PNB de Capitol et Bourse Direct cumulés au 31 décembre 2003

39 Perspectives Résultats 1 er semestre 2004

40 Perspectives 2004 Bourse Direct concentre ses efforts sur 3 objectifs principaux : 1 - Poursuivre la rationalisation des coûts de fonctionnement 2 - Axer son développement sur ses 3 métiers 3 - Participer à la consolidation du secteur de la bourse en ligne

41 Perspectives 2004 Bourse Direct concentre ses efforts sur 3 objectifs principaux : 1 - Poursuivre la rationalisation des coûts de fonctionnement 2 - Axer son développement sur ses 3 métiers Réduction des coûts avec pour objectif le retour à la rentabilité à court terme 3 - Participer à la consolidation du secteur de la bourse en ligne

42 Perspectives 2004 Bourse Direct concentre ses efforts sur 3 objectifs principaux : 1 - Poursuivre la rationalisation des coûts de fonctionnement 2 - Axer son développement sur ses 3 métiers La bourse en ligne : opérations de fidélisation clientèle et de recrutement de nouveaux clients sur chaque segment de marché La gestion d actifs : développement des encours sous gestion 3 - Participer à la consolidation du secteur de la bourse en ligne Le métier de compensation-exécution-tenue de comptes : conquête de nouveaux clients.

43 Perspectives 2004 Bourse Direct concentre ses efforts sur 3 objectifs principaux : 1 - Poursuivre la rationalisation des coûts de fonctionnement 2 - Axer son développement sur ses 3 métiers 3 - Participer à la consolidation du secteur de la bourse en ligne Bourse Direct se présente comme un pôle de regroupement majeur particulièrement attractif dans le cadre de la consolidation du secteur.

44 Conclusion Perspectives macroéconomiques encourageantes à l échelle internationale pour le 2 nd semestre 2004, mais peu de visibilité à moyen terme sur les marchés. 2 nd semestre 2004 probablement marqué par un attentisme des investisseurs sans mouvements brutaux sur les principaux marchés financiers. Dans ce contexte, l ensemble Bourse Direct-Capitol poursuivra son développement dans le cadre de la mise en place des synergies de coûts. Il se positionne comme un acteur majeur coté de la bourse en ligne en France pouvant constituer un pôle fédérateur des indépendants du secteur.