Comptabilité financière 2 Examen final 9 mai 2016

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1 Comptabilité financière 2 Examen final 9 mai 2016 CPTC Répondez directement sur ce document Nom :... Prénom :... Numéro Banner : B00... Durée : 2 heures Calculatrice Essec autorisée Ordinateur, autres appareils personnels et documents interdits Note sur 20 : Cet examen est composé de trois parties indépendantes : Première partie : cas de consolidation Deuxième partie : cas de tableau de flux de trésorerie Troisième partie : cas d analyse financière Annexe 1 : Bilan et compte de résultat consolidé de Christian Dior Annexe 2 : Ratios

2 Cas 1 : Consolidation (8 points) Le capital de la société F est composé de actions de 30 euros, dont actions sont à droit de vote double. Au 31 décembre 2015, la société M acquière actions de la société F, dont les actions à droit de vote double et consent un prêt de euros à cette dernière. 1. Calculer le pourcentage de contrôle de M sur F 2. Caractériser la nature du contrôle et indiquer la méthode de consolidation applicable 3. Calculer le pourcentage d intérêt de M dans F Les bilans résumés des deux sociétés au 31 décembre 2015 sont les suivants (en milliers d euros) Société M Société F Actif Immobilisations corporelles (net) Titres Société F Prêts Stocks Créances clients Disponibilités Total Passif Capital social Réserves Résultat de l exercice Dettes financières Dettes fournisseurs Total BBA /2016 CPTC

3 Vous disposez des informations complémentaires suivantes : A la date d acquisition, la juste valeur de l immeuble de bureaux détenu par la Société F est estimée par un expert à euros alors qu il apparaît au bilan pour une valeur nette comptable de euros. Les créances clients de la Société F devraient être dépréciées de euros au 31 décembre Calculer le montant du goodwill 5. Calculer la part des intérêts non contrôlant au 31 décembre 2015 BBA /2016 CPTC

4 6. Préparer le bilan consolidé dans le tableau ci dessous Société M Société F Ajustements Actif Goodwill Immobilisations corporelles (net) Titres Société F Prêts Stocks Créances clients Disponibilités Total Élimination des titres Elimination des opérations réciproques Bilan consolidé Passif Capital social Réserves Résultat de l exercice Intérêts non contrôlants Dettes financières Dettes fournisseurs Total BBA /2016 CPTC

5 Cas 2 : Tableau de flux de trésorerie (6 points) Voici les bilans au 31 décembre 2014 et 2015 de la société Albert : ACTIF (en en milliers d euros) Actif immobilisé (valeur brute) Amortissements cumulés Actif immobilisé (valeur nette) Stocks Créances clients et autres créances d'exploitation Disponibilités TOTAL ACTIF PASSIF Capital Réserves Résultat de l'exercice (1) Capitaux propres Dettes financières (2) Dettes fournisseurs TOTAL PASSIF (1) Le résultat de l exercice 2014 a été affecté en partie en réserves et en partie distribué sous forme de dividendes aux actionnaires au cours de l exercice 2015 (2) La société Albert a souscrit un nouvel emprunt pour un montant de 5 millions d euros au cours de l exercice Il vous est demandé de préparer le tableau de flux de trésorerie en vous aidant du cadre présenté sur la page suivante. BBA /2016 CPTC

6 Tableau de flux de trésorerie pour l exercice 2015 Résultat net Dotation aux amortissements Capacité d autofinancement Variation des stocks Variation des créances Variation des dettes Variation du Besoin en Fonds de Roulement Flux de trésorerie d exploitation (I) Acquisitions d immobilisations Flux de trésorerie d investissement (II) Flux de trésorerie disponible (I + II) Augmentation de capital Distribution de dividendes Nouvel emprunt Remboursement d emprunt Flux de trésorerie de financement (III) Flux nets de trésorerie (I + II + III) Trésorerie d ouverture Trésorerie de clôture BBA /2016 CPTC

7 Cas 3 : Analyse financière (6 points) À partir d un extrait des états financiers consolidés du groupe Christian Dior fournis en annexe 1, veuillez répondre aux questions ci dessous. Une sélection de ratios est indiquée en annexe Pourquoi l analyse de l évolution de la marge brute et du résultat opérationnel (en valeur et en pourcentage) au cours des trois exercices présentés n est pas pertinente? Expliquez quelle démarche adopter dans ce cas. 2. À l aide du ratio adéquat, analysez l évolution du taux de marge d exploitation sur les trois exercices 3. À l aide du ratio adéquat, montrez que le groupe Christian Dior mise plus sur la marge que sur le volume sur les exercices 2015 et 2014 BBA /2016 CPTC

8 Annexee 1 : Compte de résultat consolidéé du groupe Christian Dior BBA /2016 CPTC

9 Annexee 1 (suite) : Bilan consolidé du groupe Christian Dior BBA /2016 CPTC

10 Annexe 2 : Sélection de ratios Ratio de marge d exploitation Rotation de l actif Ventes Actif EBIT Ventes Rentabilité économique (ROA) = EBIT / Actif Rentabilité financière (ROE) = Bénéfice net / Capitaux propres Ratio de marge bénéficiaire (MBN) = Bénéfice net / Ventes Ratio de marge bénéficiaire d exploitation (MBE) = EBIT / Ventes Ratio de marge bénéficiaire brute (MBB) = Marge brute sur ventes Liquidité générale = Actif courant / Passif courant Liquidité relative = (Actif courant Stocks) / Passif courant Liquidité immédiate = Disponibilités / Passif courant Endettement = (Passif courant + Passif non courant) / Actif Dettes LT / CP = Passif non courant / Capitaux propres Part des CP = Capitaux propres / Total du bilan Couverture de l Actif non courant 1 = Actif non courant / Capitaux propres Couverture de l Actif non courant 2 = Actif non courant / (Capitaux propres + Passif noncourant) BBA /2016 CPTC