MEDEF Actu-Eco. Semaine du 20 au 24 mai 2013 n 120 SOMMAIRE. 1. Climat des affaires en mai 2013 : toujours défavorable dans tous les secteurs

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1 MEDEF Actu-Eco Semaine du 20 au 24 mai 2013 n 120 SOMMAIRE FRANCE 1. Climat des affaires en mai 2013 : toujours défavorable dans tous les secteurs 2. Financement des grandes entreprises en mai 2013 : desserrement des marges bancaires, réduction des délais de paiement 3. Créations d entreprise en avril 2013 : -2,5% en moyenne mobile sur trois mois (+8,9% hors auto-entrepreneurs) INTERNATIONAL 4. Marché du logement aux Etats-Unis en avril 2013 : chute des mises en chantier, mais net rebond des permis de construire 5. Change du yen au printemps 2013 : une chute qui bouleverse la grille des changes mondiale 6. Tendances récentes des marchés BRÈVE Le CAC 40 est repassé au-dessus des points le vendredi 17 mai, pour la première fois depuis début juillet 2011 (+11% en un mois). * * * 1 MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013

2 mai-07 aout-07 nov-07 fevr-08 mai-08 aout-08 nov-08 fevr-09 mai-09 aout-09 nov-09 fevr-10 mai-10 aout-10 nov-10 fevr-11 mai-11 aout-11 nov-11 fevr-12 mai-12 aout-12 nov-12 fevr-13 mai-13 1 Climat des affaires en mai 2013 : toujours défavorable dans tous les secteurs * Le climat des affaires en France est resté morose en mai L indicateur s est stabilisé au niveau de l été 2009, soit nettement en dessous de sa moyenne de longue période. 120 Indicateur synthétique du climat des affaires en France Source : INSEE * Ce niveau bas de l indicateur de climat des affaires se retrouve dans tous les secteurs, mais les évolutions ont été contrastées. Dans l industrie manufacturière, le climat des affaires s est amélioré, tout en restant défavorable (stabilité des perspectives personnelles de production, hausse des carnets de commandes globaux mais détérioration des carnets étrangers). L indicateur est resté stable dans les services (moindre pessimisme concernant les anticipations d activité, pessimisme persistant concernant les anticipations de recrutement) et dans le commerce de détail (prévisions d emploi comme d activité toujours ternes -intentions de commandes, ventes prévues-). En revanche, l indicateur s est réduit dans le bâtiment (pessimisme persistant concernant l activité des prochains mois, carnets de commandes toujours jugés largement inférieurs à la normale, perspectives de recrutement mal orientées) et dans le commerce de gros (stabilisation à un niveau bas des intentions de commandes, baisse de l emploi dans les mois à venir). 2 MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013

3 2 Financement des grandes entreprises en mai 2013 : desserrement des marges bancaires, réduction des délais de paiement Selon la dernière enquête réalisée par l AFTE et Coe-Rexecode entre le 6 et le 15 mai 2013 auprès des trésoriers des «grandes entreprises» (500 salariés et plus) : - la situation de trésorerie d exploitation reste jugée difficile ; - le solde d opinion sur les marges de crédits bancaires s est nettement replié, retombant sous son niveau de moyen terme ( ), ce qui pourrait indiquer un mouvement de desserrement des marges sur les crédits ; - l indicateur concernant la recherche de financement tend à se redresser, cette dernière reste encore difficile ; - le solde des délais de paiement des clients s est significativement replié, se situant à un niveau proche de sa moyenne Situation de la trésorerie d'exploitation (solde d'opinion, %) Moyenne Evolution des marges de crédits bancaires (solde d'opinion, %) Moyenne Recherche de financement (solde d'opinion, %) Moyenne Délais de paiement (solde d'opinion, %) Moyenne Source : AFTE / Coe-Rexecode 3 MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013

4 3 Créations d entreprise en avril 2013 : -2,5% en moyenne mobile sur trois mois (+8,9% hors auto-entrepreneurs) * Les créations d entreprise se sont contractées de -2% en avril 2013, après +2,9% en mars. Cette baisse se retrouve dans les créations d auto-entreprise (- 2,6%, en données brutes) et, de façon moins marquée, dans les créations hors auto-entrepreneurs (-1,2%, en données corrigées des variations saisonnières). Ainsi, plus de entreprises auront été créées en avril, dont 53% d autoentreprises. Niveau (avril 2013) Répartition (%, moyenne février-mars-avril 2013) Février-mars-avril 2013 / Février-mars-avril 2012 (%) Total ,5 Auto-entrepreneurs ,8-10,8 Hors auto-entrepreneurs ,2 +8,9 Industrie, dont : ,1-2,7 Industrie manufacturière ,5 +0,7 Construction ,2-5,4 Commerce ,9-1,6 Services marchands, dont : ,4-3,9 Transports et entreposage 813 1,9 +8,7 Hébergement et restauration ,9-0,3 Information et communication ,0-5,1 Activités financières et d'assurance ,4 +17,0 Activités immobilières ,9-10,4 Soutien aux entreprises ,1-3,2 Services aux ménages ,4-9,7 Enseignement, santé, action sociale ,4 +6,1 Source : INSEE * En moyenne sur les trois derniers mois connus (février-mars-avril 2013), le nombre de créations d entreprise s est inscrit en retrait de -2,5% par rapport aux trois mêmes mois de l année précédente. Par type d entreprise, cette réduction est exclusivement imputable aux créations d auto-entreprise, en baisse de -10,8% sur la période considérée. En revanche, les créations hors auto-entrepreneurs ont progressé de +8,9% en un an. Par type d activité, le repli se retrouve dans tous les grands secteurs. Ceux qui ont le plus contribué à cette baisse sont les services aux ménages (-9,7%), la construction (-5,4%) et le soutien aux entreprises (-3,2%). 4 MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013

5 4 Marché du logement aux Etats-Unis en avril 2013 : chute des mises en chantier, mais net rebond des permis de construire * En avril 2013, les mises en chantier de logements neufs aux Etats-Unis ont fortement chuté (-16,5% par rapport au mois précédent, après +5,4% en mars), retombant ainsi sous la barre du million. Sur un an, elles s inscrivent néanmoins en hausse de +13,1%. En revanche, les perspectives du marché de la construction résidentielle sont bien orientées. Tout d abord, le nombre des permis de construire s est accrus de +14,3% en avril, après une baisse de -6,5% en mars. Ils ont ainsi dépassé le million, niveau jamais atteint depuis juin Sur un an, ils ont progressé de +35,8%. Par ailleurs, l indice de confiance des constructeurs dans le secteur résidentiel s est redressé en mai Mises en chantier de logements (moyenne mobile sur trois mois annualisée, milliers) Moyenne = Moyenne = Source : US Census Bureau * Le marché de la construction de logements reste ainsi un facteur d optimisme pour la croissance américaine des prochains mois. En moyenne mobile sur les trois derniers mois connus (février-mars-avril 2013), les mises en chantier ont progressé de +4,4% par rapport aux trois mois précédents (+30,8% sur un an), même si elles restent inférieures de -29% à leur niveau moyen des années De plus, les permis de construire ont augmenté de +2,4% au cours de la période considérée (+25,8% sur un an). 5 MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013

6 5 Change du yen au printemps 2013 : une chute qui bouleverse la grille des changes mondiale * Sur le marché des changes, le yen poursuit sa chute. Son taux de change effectif nominal par rapport à l ensemble des monnaies a baissé de -23,7% entre miseptembre 2012 et mi-mai Le mouvement s est amplifié depuis le changement de gouvernement en décembre 2012 et l annonce du programme de politique économique, appelé «Abenomics», du nom du nouveau Premier Ministre, Shinzo Abe. Ce programme comporte trois volets : un plan de relance, une politique d assouplissement monétaire et des réformes structurelles pour soutenir la compétitivité de l économie nationale. * Cette chute de la monnaie nippone a été de quelque -24% par rapport au dollar et par rapport à l euro sur la période considérée. C est dire que les prix en euros des produits fabriqués au Japon ont baissé de près d un quart depuis septembre Cette chute constitue donc un choc de compétitivité violent pour les entreprises européennes, notamment dans le secteur des biens d équipements (automobile). 165 Taux de change effectif nominal du yen (1997 = 100) * De la même façon, cette baisse du yen affecte tout autant les autres économies de la région asiatique, dont le Japon est l un de leurs principaux partenaires commerciaux. Le yen s est en effet déprécié de quelque -25% par rapport à leur monnaie. 6 MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013

7 1 yen = Evolution 20 septembre mai 2013 Won coréen -24,2 Yuan chinois -25,7 Bath thaïlandais -26,5 Roupie indienne -23,0 Dollars taïwanais -22,7 Dollar singapourien -22,2 Dollar américain -24,1 Euro -23,5 L impact sur ces pays dépend de leur position par rapport à l économie japonaise. Pour certains, comme pour la Corée du sud, dont les produits exportés sont en concurrence avec les produits japonais, cet impact peut être négatif. En revanche, les pays, dont les produits sont complémentaires à ceux du Japon (Thaïlande, par exemple), pourraient bénéficier du regain de dynamisme de ce dernier sur les marchés extérieurs, dû à la dépréciation du yen. Ce bouleversement des rapports de change conduit certaines autorités monétaires en Asie à intervenir sur les marchés jusqu à abaisser leurs taux directeurs. 7 MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013

8 6 Tendances récentes des marchés 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 Taux de rendement des obligations d'etat à 10 ans (%) Allemagne France 1,78 1,36 5,6 5,4 5,2 5,0 4,8 4,6 4,4 4,2 4,0 3,8 3,6 Taux de rendement des obligations d'etat à 10 ans (%) Italie Espagne 4,19 3, indices boursiers (100=2011) pays développés 120,1 1,38 1 euro =... dollar ,4 1,36 1,34 1, pays émergents 1,30 1,28 1, , Prix du baril de pétrole brut Mer du Nord (brent) Cours des matières premières hors pétrole et métaux précieux (100 = 1988) dollars 99, dollar s , euros 65 euros 185 Rédaction achevée le 24 mai MEDEF Actu-Eco semaine du 20 au 24 mai 2013