Gestion de portefeuille Natcan

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1 Le Fonds d investissement RÉA II Natcan Inc. Mars 2011 Gestion de portefeuille Natcan Christian Cyr, CFA Premier vice-président actions de petite capitalisation ccyr@natcan.com Marc Lecavalier, CFA, M.Sc. Vice-président actions de petite capitalisation mlecavalier@natcan.com

2 SURVOL DE LA PRÉSENTATION Caractéristiques du RÉA II Fiscalité Performance historique Description du portefeuille Structure de frais Expertise Cette présentation est confidentielle et destinée à votre USAGE INTERNE SEULEMENT. Elle n est pas conçue pour être retransmise ou distribuée. Les informations et les opinions qui y sont exprimées le sont uniquement à titre informatif et sont sujettes à changement selon les conditions du marché ou de toute autre conjoncture. Les points de vue exprimés à la présente vous sont offerts à titre informatif seulement et aucune prise de décision pour vos placements ne devrait reposer sur ces derniers. Le Fonds RÉA II Natcan Inc. est offert par Gestion de portefeuille Natcan Inc. Un placement dans des fonds communs de placement peut donner lieu à des frais de courtage, des commissions de suivi, des frais de gestion et d autres frais. Veuillez lire le prospectus du Fonds avant de faire un placement. Les titres du Fonds ne sont pas assurés par la Société d assurance-dépôts du Canada ni par un autre organisme public d assurance-dépôts. Le Fonds n est pas garanti, sa valeur fluctue souvent et son rendement passé n est pas indicatif de son rendement dans l avenir. Les rendements sont nets des frais de gestion, nets des frais de transactions et nets des frais administratifs. Ce document ne doit en aucun cas être considéré ou utilisé aux fins d offre d achat de parts dans un fonds ou de toute autre offre de titres, quelle que soit la juridiction. En aucun cas, cette publication ne peut être reproduite en tout ou en partie, ni de quelque manière que ce soit, sans avoir obtenu la permission écrite préalable de Gestion de portefeuille Natcan. 2

3 CARACTÉRISTIQUES DU RÉA II Ce véhicule peut offrir une déduction provinciale pouvant atteindre 100 % du coût d acquisition des actions admissibles jusqu au 31 décembre 2011, sans excéder 10 % du revenu total de l année. Aucune déduction au fédéral. L investissement doit être conservé pendant une période couvrant trois (3) 31 décembre consécutifs. Si l investissement n est pas détenu pendant ce délai, la déduction utilisée antérieurement doit être ajoutée au revenu imposable dans l année du retrait. Une fois la période de détention complétée, un client peut rouler son investissement et bénéficier à nouveau d une déduction fiscale. L investissement doit alors être détenu pour une nouvelle période de trois (3) 31 décembre consécutifs. Les sommes retirées du régime ne sont pas imposables. Les dividendes et gains en capital sont imposables. Seules les sociétés québécoises ayant moins de 200 M$ d actifs sont admissibles au programme. 3

4 FISCALITÉ Le montant de la déduction permise ne peut excéder 10 % du revenu total du particulier pour l année. Le revenu total servant à calculer la déduction pour RÉA II est déterminé en vertu de l article de la Loi sur les impôts : Revenu total admissible pour RÉA II = Revenu net (Déductions pour gains en capital + indemnités de remplacement du revenu + versement des suppléments fédéraux) Le taux de déduction est de 100 % jusqu au 31 décembre 2011 Exemple de calcul de la déduction fiscale : Revenu annuel total : $ - Contribution RÉER : $ Revenu annuel total pour RÉA II $ Déduction maximum permise RÉA II (10 %) $ L investissement optimal RÉA II * $ Économie d impôt ** $ * Investissement optimal RÉA II = déduction maximum permise / taux de déduction 100 % ** Taux marginal d imposition de 24 %. L économie d impôt est liée à un crédit d impôt de 100 %. 4

5 PERFORMANCE HISTORIQUE: SEULEMENT TROIS ANNÉES DE RENDEMENTS NÉGATIFS Rendements 1 an au 31 décembre de chaque année (excluant l impact fiscal et net des frais de gestion) 50.0% 40.0% 30.0% 43.7% Rendements annualisés au 31 décembre an 15.05% 3 ans -5.33% 5 ans -1.85% 10 ans -0.48% 31.7% 33.1% 20.0% 10.0% 3.4% 9.9% 10.6% 6.0% 1.9% 5.8% 1.6% 17.5% 14.4% 3.5% 4.0% 3.2% 15.0% 16.3% 0.0% -10.0% -20.0% -12.8% -22.3% -30.0% -31.7% * -40.0% -50.0% % C lasses Investisseurs / Conseillers Classe F Un placement dans des fonds communs de placement peut donner lieu à des frais de courtage, des commissions de suivi, des frais de gestion et d autres frais. Veuillez lire le prospectus des fonds avant de faire un placement. Les titres des fonds ne sont pas assurés par la Société d assurance-dépôts du Canada ni par un autre organisme public d assurance-dépôts. Les fonds ne sont pas garantis, leur valeur fluctue souvent et leur rendement passé n est pas indicatif de leur rendement dans l avenir. 5 * Classe F - Année à date du 31 juillet au 31 décem bre 2008

6 PERFORMANCE HISTORIQUE (SUITE) 20.0% Rendements 3 et 5 ans au 31 décembre de chaque année (net des frais de gestion) 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% Rendements 3 ans Rendements 5 ans 6

7 PERFORMANCE HISTORIQUE (SUITE) Rendement cumulatif de janvier 1993 à décembre 2010 $40, $ $35,000 Rendement avant l'avantage fiscal Rendement incluant l'avantage fiscal $30,000 $25,000 $20,000 $15, $ $10,000 $5,000 $ Les rendements utilisés dans le graphique ci-dessus sont basés sur l hypothèse suivante : Un investisseur dont le revenu annuel net est de $ investit $ dans le Fonds et obtient alors un taux de déduction de 100 % et un crédit d impôt de 24 % (Québec seulement). Il vend ensuite ses actions et investit de nouveau $ tous les trois ans. Ses gains réalisés et ses retours d impôt sont investis en bons du Trésor du Canada 30 jours ; les revenus et le gain en capital réalisés (taux d inclusion de 50 %) sont imposés à un taux de 24 % (Québec seulement). 7

8 DESCRIPTION DU PORTEFEUILLE Répartition sectorielle au 31 décembre 2010 Fonds d investissement RÉA II Natcan Inc. Indice S&P/TSX Petites capitalisations Déviation Produits industriels 29,9 % 10,2 % + 19,7 % Consommation discrétionnaire 20,9 % 7,6 % + 13,3 % Soins de la santé 10,9 % 1,7 % + 9,2 % Technologie de l information 10,7 % 2,5 % + 8,2 % Encaisse 2,4 % 0,0 % + 2,4 % Consommation de base 5,4 % 3,5 % + 1,9 % Télécommunications 0,0 % 0,0 % 0,0 % Services publics 2,0 % 2,9 % - 0,9 % Services financiers 4,5 % 14,0 % - 9,5 % Énergie 4,2 % 18,2 % - 14,0 % Matériaux 9,2 % 39,3 % - 30,1 % Ces données sont basées sur la valeur des actifs du portefeuille avant la déduction des frais de gestion. 8

9 DESCRIPTION DU PORTEFEUILLE Principaux titres boursiers du fonds au 31 décembre 2010 Titre Secteur Pondération (%) Capitalisation (M$) Ventes (M$) Ratio cours/ventes Ratio cours/bénéfices anticipés D-Box Technologies Consommation discrétionnaire 7, ,0 n.d. Amaya Gaming Consommation discrétionnaire 4, ,0 n.d. Paladin Labs Soins de la santé 4, ,9 33,1 MTY Food Consommation discrétionnaire 4, ,2 17,6 Mines Richmont Matériaux 4, ,1 14,8 Groupe CVTech Produits industriels 4, ,6 11,0 FirstService Services financiers 2, ,5 14,5 Groupe Opmédic Soins de la santé 2, ,6 14,8 TransForce Produits industriels 2, ,7 17,8 Transat A.T. Consommation discrétionnaire 2, ,2 7,4 Sources : Bloomberg, CPMS, Datastream, Natcan, Thomson One Ces données sont basées sur la valeur des actifs du portefeuille avant la déduction des frais de gestion. La La valeur valeur marchande marchande totale totale du du portefeuille est est d environ d environ 64,3 64,3 M$. M$ % du du Fonds Fonds est est investi investi dans dans des des titres titres éligibles éligibles au au RÉA RÉA II. II. 9

10 DESCRIPTION DU PORTEFEUILLE Principaux titres boursiers hors RÉA II au 31 décembre 2010 Titre Secteur Pondération (%) Capitalisation (M$) Ventes (M$) Ratio cours/ventes Ratio cours/bénéfices anticipés FirstService Services financiers 2, ,5 14,5 TransForce Produits industriels 2, ,7 17,8 Transat A.T. Consommation discrétionnaire 2, ,2 7,4 Atrium Consommation de base 2, ,7 10,6 Génivar Produits industriels 2, ,8 15,3 Hélicoptères Canadiens Produits industriels 2, ,5 8,7 Garda World Produits industriels 2, ,3 11,1 Médiagrif Technologie de l information 2, ,2 16,8 Forzani Consommation discrétionnaire 2, ,4 14,7 Valener Services publics 2, ,3 21,5 Sources : Bloomberg, CPMS, Datastream, Natcan, Thomson One Ces données sont basées sur la valeur des actifs du portefeuille avant la déduction des frais de gestion % du du Fonds Fonds est est investi investi dans dans des des titres titres non non éligibles éligibles au au RÉA RÉA II. II. 10

11 STRUCTURE DE FRAIS Les nouvelles émissions seront maintenant offertes sous trois formes : Classe Conseillers Commission de vente initiale de 2,5 %, aucune commission de maintien, frais de rachat jusqu à la troisième année. Classe Investisseurs Aucune commission de vente initiale, commission de maintien de 1 %, aucuns frais de rachat. Classe F Aucune commission de vente initiale, aucune commission de maintien, aucuns frais de rachat, frais de gestion réduits de 1 %. Le fonds vise un ratio des frais de gestion de 2,5 %. 11

12 EXPERTISE Christian Cyr, CFA Premier vice-président actions de petite capitalisation Christian Cyr s est joint à Gestion de portefeuille Natcan en 2000 en tant qu analyste d abord, puis de vice-président, actions de petite capitalisation. En janvier 2008, il a été promu premier vice-président de l équipe. Christian cumule 14 années d expérience dans l industrie du placement. Avant de joindre Natcan, il a œuvré à titre d analyste pour Valeurs mobilières Desjardins et Tassé & Associés où il couvrait les différents secteurs du marché canadien. Christian détient un baccalauréat en finance de l Université Laval. Il est détenteur de la désignation CFA. Marc Lecavalier, CFA, M.Sc. Vice-président actions de petite capitalisation Vice-président actions de petite capitalisation, Marc Lecavalier s est joint à Natcan en 2001 à titre d analyste pour l équipe d obligations corporatives et à haut rendement. De 2004 à 2008, il a occupé le poste d analyste en placement pour l équipe des titres de petite capitalisation avant d être promu au rôle qu il occupe présentement. Marc est détenteur d un baccalauréat en administration (option finance) et d une maîtrise en administration (finance) de l Université de Sherbrooke. Il est également détenteur de la désignation CFA. 12

13 EXPERTISE (SUITE) Actifs sous gestion 1 au 31 décembre 2010 Fonds d investissement RÉA II Natcan Inc. : 64 M$ Fonds croissance Québec Altamira 2 : 20 M$ Fonds petite capitalisation Banque Nationale : 589 M$ Fonds mondial de petites sociétés Altamira : 46 M$ Total : 719 M$ 1 Actifs sous gestion des fonds mutuels 2 Le Fonds croissance Québec Altamira a remporté un prix aux Canadian Lipper Fund Awards édition 2008 dans la catégorie Fonds d actions de petite et moyenne capitalisation sur 1 an. 13

14 CODES FUNDSERV Classe Conseillers FIA 509 Classe Investisseurs FIA 809 Classe F FIA 709 Période de vente : Du 7 mars au 25 mars 2011 COMMUNIQUER AVEC NOUS Téléphone : Banque Nationale Distribution aux Conseillers 14