Livret 3. Mise à jour février Département Tertiaire

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1 Élaborer mon étude financière Livret 3 Calculer le fond de roulement et le besoin en fond de roulement Mise à jour février 2008 Département Tertiaire

2 Avertissement au lecteur Le présent fascicule fait l'objet d'une protection relative à la propriété intellectuelle, conformément aux dispositions du Code du même nom. Son utilisateur s'interdit toute reproduction intégrale, partielle ou par voie dérivée et toute diffusion dudit document sans le consentement exprès de l'afpa. Sous réserve de l'exercice licite du droit de courte citation, il est rappelé que toute reproduction intégrale, partielle ou par voie dérivée de ce document, sans le consentement exprès de l'afpa, est constitutive du délit de contrefaçon sanctionné par l'article L du Code de la Propriété Intellectuelle. Chef de projet : Patrick LAVIALLE Concepteurs : Claude DINSENMEYER Joëlle ZION Didier PORTANGUEN Mise à jour : Annie BRINET Dépôt légal : Calculer le FDR et BFR Page 2 / 11

3 SOMMAIRE SOMMAIRE 3 LE FONDS DE ROULEMENT 4 RAPPEL: LE BILAN 4 FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL 5 LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT 7 NOTION DU B.F.R. (BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT) 7 LE CYCLE D EXPLOITATION 7 Les ressources 7 Les besoins 8 Gestion financière 9 EXERCICES D APPLICATION 10 EXERCICE 1 10 EXERCICE 2 10 EXERCICE 3 10 CORRIGE DES EXERCICES D APPLICATION 11 EXERCICE 1 11 EXERCICE 2 11 EXERCICE 3 11 Calculer le FDR et BFR Page 3 / 11

4 RAPPEL: LE BILAN LE FONDS DE ROULEMENT Nous avons vu précédemment la notion de bilan composé de deux parties : ACTIF EMPLOIS POSSESSIONS Nous avons vu aussi les grandes masses du bilan : ACTIF IMMOBILISE PASSIF RESSOURCES DETTES CAPITAUX PROPRES Immobilisations Capital ACTIF CIRCULANT Stocks Créances clients Banque, caisse DETTES A LONG TERME Emprunts DETTES A COURT TERME Dettes fournisseurs Dettes sociales fiscales Concernant les capitaux propres : le capital social Contrairement à une idée fréquemment répandue, Il ne constitue pas un trésor de guerre soigneusement conservé dans un coffre. Cette confusion tient au fait que, pour attester de l existence des fonds pendant la période d immatriculation de l entreprise, le montant du capital apporté par les associés doit être déposé sur un compte bloqué dans une banque ou chez un notaire. Ceci ne dure que quelques semaines (3 ou 4 généralement), le temps d obtenir le numéro du Registre du Commerce et des Sociétés (RCS). En cas de besoin, pendant cette période, la banque fera éventuellement l avance de fonds pour régler des fournisseurs. Ensuite, le capital social, comme n importe quelle autre ressource, est converti en élément du patrimoine sans qu on puisse établir une correspondance précise avec une utilisation particulière. Calculer le FDR et BFR Page 4 / 11

5 FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL Le Fonds de Roulement est en fait la partie des ressources permanentes ou durables (Capitaux propres + Dettes à long terme) qui n est pas utilisée pour acquérir des emplois stables (Immobilisations). EMPLOIS STABLES RESSOURCES STABLES Fonds de Roulement Net Global Ce qui correspond à : Immobilisations Fonds de Roulement Capitaux propres Dettes à long terme FONDS DE ROULEMENT = Ressources durables - Emplois durables C est ce fonds de roulement qui permettra de faire face au financement du stock et de factures non encore payées par les clients. EXEMPLE DE CALCUL BILAN AU 31/12/N ACTIF PASSIF Immobilisations Stocks Clients Disponibilités Capital Emprunt Dettes fournisseurs Autres dettes Nous devons établir le bilan fonctionnel pour calculer le fonds de roulement. ACTIF BILAN FONCTIONNEL PASSIF Immobilisations Capital Emprunts Total Emplois stables Total Ressources stables Stocks Créances Disponibilités Dettes fournisseurs Autres dettes Total Actif circulant Total Dettes circulantes Calculer le FDR et BFR Page 5 / 11

6 Calcul du Fonds de Roulement Net Global : Ressources stables Emplois stables Fonds de Roulement Net Global Ce qui signifie qu il existe un surplus financier de qui devra couvrir les besoins d exploitation. ATTENTION! Pour le banquier, le FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL devra toujours être POSITIF, c est-à-dire : LES RESSOURCES STABLES > AUX EMPLOIS STABLES Calculer le FDR et BFR Page 6 / 11

7 LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT NOTION DU B.F.R. (BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT) Dans la réalité, l entreprise va pouvoir compter sur une source importante de financement : les dettes à court terme. Les fournisseurs n exigent pas tous un paiement comptant, les charges sociales des salariés se payent après coup, entre la réception de la facture EDF et la date effective de paiement il y a un délai appréciable pour l entreprise. On appelle Besoin en Fonds de Roulement (B.F.R.) Stocks + Créances - Dettes à court terme. Il s agit ici de considérer les éventuels besoins financiers liés au cycle d exploitation de l entreprise. L entreprise apporte sur un marché un bien ou un service ; elle en retire un prix qui lui permet d acheter des matières afin de produire à nouveau. Toutes les matières n étant pas consommées instantanément, elles restent quelque temps en stock. Ce processus répétitif est le cycle d exploitation. LE CYCLE D EXPLOITATION Le cycle d exploitation de l entreprise génère des ressources et des besoins financiers d exploitation. Les ressources Elles apparaissent grâce aux crédits consentis par les partenaires non banquiers de ll entrepriise, à savoiir : les fournisseurs, qui livrent une marchandise ou un service sans exiger un paiement immédiat ; l Etat, à qui l entreprise ne verse pas pour des raisons techniques évidentes, l impôt quotidiennement mais procède à des versements groupés. Par exemple, la TVA des petites entreprises est régularisée tous les trimestres. L entreprise bénéficie là de délais de paiement ; les salariés et les organismes sociaux pour les cotisations sociales à qui l entreprise doit quelques semaines de travail ou cotisations. Généralement, dans la détermination des ressources financières d exploitation pour une petite entreprise, on ne prend pas en compte les deux derniers éléments qui sont les dettes fiscales et sociales. Calculer le FDR et BFR Page 7 / 11

8 Les besoins Ils naissent avec deux postes d actif d exploitation : Les stocks. L entreprise, selon son activité, a besoin d avoir des marchandises ou matières premières disponibles. Elles ont été achetées, mais pas encore utilisées ou vendues. La valeur de ces éléments constitue pour l entreprise un besoin financier puisque leur achat a nécessité des ressources et leur valeur n est pas immédiatement disponible. De plus dès que le stock baisse de trop, il faut le reconstituer à un niveau approprié. Les clients auxquels l entreprise fait crédit. L entreprise a vendu, réalisé un chiffre d affaires et supporté des dépenses (charges) pour réaliser la vente. Mais l argent correspondant n est pas disponible et reste pendant la durée du crédit chez l acheteur. Plus le délai de règlement des clients est long, plus le montant des créances clients sera élevé. Le bilan fonctionnel et le besoin en fonds de roulement Immobilisations Capitaux propres FFoo nndss dee roouu r lleem l eennt t Créances Dettes à Long terme Dettes à Court terme Stock Disponible trésorerie BB eessooi ii nn een FF oonndss dee RRoouul lleemeent t Si vous connaissez les délais de règlement clients et fournisseurs ainsi que votre délai de rotation des stocks, vous pourrez calculer le besoin en fonds de roulement sans utiliser le bilan fonctionnel. Pour chaque poste, on aura les formules suivantes. achats HT x nombre de jours de stocks Valeur du stock = 360 ventes TTC x délais de règlement clients Créances clients = 360 achats TTC x délais de règlement fournisseurs Dettes fournisseurs = 360 Il est admis par convention que l année financière dure 360 jours. Prenons l exemple d un boulanger pâtissier : Il lui faut l équivalent de 25 jours d achat de matières en stocks. Ses clients le paient en moyenne à 5 jours et les fournisseurs lui accordent en moyenne 50 j de crédit (données moyennes de la profession établies par les centres de gestion). Son CA prévisionnel est de ttc et ses achats représentent ttc. Calcul du B.F.R. = (TVA à 5.5%) Rotation du stock = ( /1.055 x 25/360)= 2 369, 67 Rotation des clients = ( x 5/360) =1 666,67 Calculer le FDR et BFR Page 8 / 11

9 Rotation des achats = ( x 50/360)= Calcul du BFR : ( 2369, ,67 ) = - 963,66. On a ici un excédent en financement d exploitation, situation très favorable puisque que l activité de l entreprise crée des ressources financières. Gestion financière LLee BB eessooi iin eenn FFonndss dee RRoouul lleemeen t doiit it êêt trr ee ccoouu vveer rt parr llee l FFoo nndss dee RRo uul ll eemeennt t lluui l ii-mêêmee,, - Si F.R. > B.F.R., la différence se nomme trésorerie - Si jamais B.F.R. > F.R.,il y a un découvert ; Celui-ci doit alors être négocié avec le banquier. B.F.R. + Trésorerie = F.R. et F.R. - B.F.R. = Trésorerie Si le B.F.R. et le F.R. sont très faciles à calculer lorsque l on est en possession du bilan, ce sont des notions difficiles à maîtriser lorsqu on travaille sur des prévisions! Mais on aura compris que ce sont des critères fondamentaux pour le banquier. Il est nécessaire d adapter F.R. et B.F.R. aux besoins réels de l entreprise. Attention! Une activité qui progresse trop vite amène une augmentation brusque du B.F.R. (l activité augmente, donc les stocks et les créances augmentant le B.F.R. explose alors que le F.R. lui est resté identique). On voit alors apparaître des problèmes de trésorerie que le banquier ne tolère pas très longtemps. Calculer le FDR et BFR Page 9 / 11

10 EXERCICE 1 A vous de jouer maintenant! EXERCICES D APPLICATION ACTIF Immobilisations Stocks Créances clients Disponibilités PASSIF Capital Emprunt Dettes fournisseurs Autres dettes Calculez le Fonds de Roulement Net Global EXERCICE 2 A vous de jouer! En reprenant l exercice d application ci-dessus, calculez le Besoin en Fonds de Roulement de la Société Y. EXERCICE 3 A vous de jouer! Calcul du BF.R. d un Artisan Plombier : Il lui faut l équivalent de 30 jours d achat (1 mois) de matières en stocks. Ses clients le paient en moyenne à 10 jours et les fournisseurs lui accordent en moyenne 60 jours de crédit (2 mois). Son CA prévisionnel est de ttc et ses achats de marchandises représentent ttc. Calcul du B.F.R.? = (TVA à 19.6%) Rotation du stock = Rotation des clients = Rotation des achats = Calcul du BFR : Calculer le FDR et BFR Page 10 / 11

11 EXERCICE 1 CORRIGE DES EXERCICES D APPLICATION Ressources durables Emplois durables F.R. Net Global EXERCICE 2 Stocks Clients Dettes à court terme B.F.R EXERCICE 3 Rotation du stock = ( /1,196 x 30/360) = 2 508,36 Rotation des clients = ( x10/360) = 4 166,67 Rotation des achats = ( x 60/360) = Calcul du BFR : , , ,00 = 675,03 Calculer le FDR et BFR Page 11 / 11