GMF VIE. Rapport Annuel

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1 GMF VIE Rapport Annuel 2011

2 Conseil d Administration au 31 décembre 2011 Président M. Patrice forget Assistance Protection Juridique représentée par M. Didier ledeur AZUR-GMF Mutuelles d Assurances Associées représentée par M. Alex capelle Boissy Finances représentée par M. Laurent Tollié M. Thierry Derez FIDÉLIA Assistance représentée par M. Hubert ivanoff la garantie mutuelle des fonctionnaires représentée par M. Michel radelet GMF Assurances représentée par M. Pierre vionnet la sauvegarde téléassurances représentée par M. Georges collay censeur M. Jean Fleury Direction générale M. Didier ledeur Direction Groupe GMF Président et Directeur Général Thierry Derez AIS GMF Catherine Armand Covéa Finance Ghislaine Bailly Directeur Général Délégué Finances, membre du Comité Exécutif Sophie Beuvaden Technique Valérie Cohen Ressources Humaines, membre du Comité Exécutif Manuel de Dieuleveult Informatique Jean-Jacques Derosiaux Directeur Général Délégué AIS, membre du Comité Exécutif Michel Gougnard Fiscalité Philippe Haon Assistance François Josse ASSISTANCE PROTECTION JURIDIQUE Hervé Jubeau TÉLÉASSURANCES Sylvie Kordeusz Marketing et Communication membre du Comité Exécutif Sylvie Lagourgue Stratégie financière Olivier Le Borgne Immeubles Loic Lecallo Vie et Offre financière Didier Ledeur Contrôle général et Risk management Bertrand Lefebvre Partenariats Marie-Aline Moure Investissements Claude Pletinckx International Dominique Salvy Comptabilités Claude Stoki Vie sociale Françoise Stoki Directeur Général Délégué Assurances, membre du Comité Exécutif Laurent Tollié Réseau Nicolas Villain Commissaires aux comptes ERNST & YOUNG et Autres Titulaire PICARLE & Associés Suppléant Encaissement, Logistique, Production, Achats Bruno Fabre Directeur Général Délégué Secrétariat Général, membre du Comité Exécutif Jean Fleury Directeur Général Délégué Groupe GMF, membre du Comité Exécutif Patrice Forget

3 GMF VIE l'assemblée Générale Mixte du 21 mai 2012 Rapport de gestion du Conseil d Administration page 02 Mandats et fonctions exercés en 2011 par chacun des mandataires sociaux page 20 Rapport du Commissaire aux comptes page 27 Résolutions de l Assemblée Générale Ordinaire page 29 Résultats de la Société au cours des cinq derniers exercices page 35 Bilan au 31 décembre 2011 page 36 Compte de résultat au 31 décembre 2011 page 38 Tableau des engagements reçus et donnés au 31 décembre 2011 page 39 Annexe aux comptes annuels page 40 GMF VIE Société anonyme au capital de euros entièrement versé Entreprise régie par le Code des Assurances RCS Paris Siège social : 76, rue de Prony Paris Cedex 17 Adresse postale : 10-14, avenue Louis Armand Ermont Cedex

4 Rapport de gestion du Conseil d Administration Assemblée Générale Mixte du 21 mai 2012 Mesdames, Messieurs, Nous vous avons réunis en Assemblée Générale Mixte en application des statuts et des dispositions du Code de Commerce pour vous rendre compte de l activité de GMF VIE au cours de l exercice clos le 31 décembre 2011, des résultats de cette activité, des perspectives d avenir et soumettre à votre approbation le bilan et les comptes annuels dudit exercice. Nous vous demanderons également d'approuver le projet d apport partiel d'actif de LA CITÉ EUROPÉENNE en faveur de la Société et de vous prononcer sur une augmentation de capital réservée aux salariés dans les conditions prévus à l'article L du Code du travail. Les convocations prescrites par la loi vous ont été régulièrement adressées et tous les documents et pièces prévus par la réglementation en vigueur ont été tenus à votre disposition dans les délais impartis. Les règles de présentation et les méthodes d évaluation retenues pour l établissement de ces documents sont conformes à la réglementation en vigueur et identiques à celles adoptées pour les exercices précédents. Introduction Le Groupe GMF en 2011 De bons résultats malgré l incertitude L incertitude a été le maître mot de l année 2011 : reprise économique vite remplacée par la crainte d une récession, montée du chômage et espoirs maintes fois déçus de solution à la crise de la zone euro. Nos résultats financiers portent la marque de cette crise mais restent d un niveau très positif qui conforte notre solvabilité. Dans ce contexte et dans un environnement concurrentiel toujours âpre, nous poursuivons notre développement dans la durée. Nos résultats commerciaux sont globalement très satisfaisants pour l ensemble des sociétés du groupe grâce à plusieurs facteurs : dynamisme des équipes, bonne communication et bonne politique tarifaire, meilleure organisation du réseau et efficacité du dispositif multi canal mis en place. La progression des adhésions confirme la forte attractivité de la marque GMF avec un accroissement net du nombre des sociétaires inégalé depuis 5 ans : assurés. Sur notre marché phare, l'automobile, notre portefeuille augmente de 2 %, deux fois plus que le parc ; notre jeune contrat Santé Pass lancé en avril 2010 connait également un beau départ avec un portefeuille de contrats à fin L objectif de chiffre d affaires sur l assurance vie a été atteint, même si la collecte est en baisse comme pour l ensemble du marché en raison du contexte perturbé. La qualité des placements, le taux servi sur tous les contrats à 3,20 % et le lancement fin 2011 de l assurance emprunteur Prêtiléa devraient aider à assurer le recrutement nécessaire de nouveaux clients et le renouvellement du portefeuille. L année 2011 a par ailleurs connu une sinistralité nettement meilleure après une série préoccupante d'événements naturels en 2009 et en

5 Des projets importants, dans le cadre de Cap 2015 Sur notre cœur de métier, la refonte lancée du système d information sinistres et de l Espace Sociétaires sur gmf.fr portera les évolutions futures de notre relation clients ; au niveau de Covéa, une stratégie de mise en commun de moyens permet à chaque enseigne de gagner en performance et en sécurité : Solvabilité 2, EMA (achats) ou Coréa (réassurance) : Accélération du développement commercial de GMF Le lancement en avril 2012 du nouveau contrat DOMO PASS achève la modernisation des grands produits IARD et portera notre ambition de développement. Nous renforcerons également notre proximité avec les services publics et notre efficacité commerciale en consolidant notre dispositif multicanal et en lançant une nouvelle campagne media. Notre priorité, ce sont les sociétaires, auxquels nous devons le meilleur service. Nous sommes attentifs à leurs évolutions et envisageons avec confiance les changements que cela implique pour construire une GMF toujours aussi solide, réactive et performante, fière d être l'un des tout premiers assureurs de particuliers et l assureur de référence des agents des Services Publics. 1 - Faits marquants de l année La crise financière La crise économique et financière touche la Grèce et les pays de la zone euro ainsi que le secteur privé. Les créanciers privés ont négocié un plan d aide pour éviter la faillite. Pour la part des créanciers privés impliqués, un abandon de leurs créances en titres obligataires était prévu dès le mois de Juillet 2011 mais les négociations se sont poursuivies au-delà de l exercice GMF VIE est exposée sur la Grèce à hauteur de 263,99 millions d euros en valeur nette comptable. Une dépréciation estimée à la clôture des comptes a été comptabilisée pour 186,79 millions d euros ramenant la valeur nette comptable de la ligne de titre obligataire de l Etat Grec à 77,21 millions d euros. L appréciation de ce risque reste très proche du plan d aide définitif signé le 21 Février GMF VIE détient d autres créances sur les pays de la zone euro en difficulté (Irlande, Portugal, Espagne et Italie) pour une valeur nette comptable de 1 734,73 millions d euros et représente 8,50 % des placements en valeur du marché. Le risque de défaillance de ces pays n est pas avéré compte tenu des efforts réalisés et du plan de soutien mis en place pour le Portugal et l Irlande. Pour 2011, le critère de moins-value significative retenu en fonction de la volatilité des marchés financiers est de 30 %. Aucune provision pour dépréciation à caractère durable et aucune provision pour risque d exigibilité n ont été nécessaires à la clôture. GMF VIE 3 Rapport annuel 2011

6 Rapport de gestion du Conseil d Administration Assemblée Générale Mixte du 21 mai Le marché Au 31 décembre 2011, le montant des cotisations collectées en assurance vie atteint 124 milliards d euros, en baisse de 14 % par rapport à l année précédente (144,4 milliards d euros en 2010). La collecte sur les supports UC est repartie à la baisse (- 9 % par rapport à 2010). Celle des supports euros est également en baisse (- 15 %). Elle a entre autres bénéficié de la baisse de la rémunération des placements à court terme, notamment celle du livret A. Les réseaux bancaires et les réseaux d assurances traditionnels ont eu des évolutions semblables, respectivement - 14 % et - 13 %. Les prestations versées en 2011 ont augmenté de 25 % pour atteindre 116,4 milliards d euros (86,4 milliards d euros en 2009 et 94 milliards d euros en 2010). La collecte nette (chiffre d affaires - prestations) s établit à 7,6 milliards d euros, soit une baisse de 85 % (50.1 milliards d'euros en 2010). Le rapport de la collecte brute à la collecte nette s établit donc à 6,13 %. Les provisions mathématiques, sont en augmentation de 2 % (1340 milliards d euros à fin 2011 contre 1 317,7 milliards d euros en 2010). Les provisions mathématiques au titre des supports unités de compte atteignent 208,8 milliards d euros en baisse de 5 % sur un an. Elles représentent 15,3 % de l encours total L activité de la société Chiffre d affaires Activité globale L activité de GMF VIE s est traduite en 2011 par un chiffre d affaires de 1 412,5 millions d euros (hors acceptation), soit une baisse de 12,2 % par rapport à Si la variation sur l exercice écoulé est similaire à celle du marché, le point de référence est très différent. GMF VIE avait en effet connu deux années de collecte tout à fait exceptionnelles en 2010 et On peut ainsi constater qu en 2011 le marché a retrouvé son niveau de 2008 (124 milliards d euro contre 122,6 soit + 1,14 % sur la période) tandis que GMF VIE termine 2011 à + 27,55 % par rapport à Activité Épargne Le chiffre d'affaires des contrats Épargne individuelle (euros et unités de comptes) s'élève à 1 348,9 millions d'euros soit une variation de - 12,9 % par rapport à l'année précédente. Ce résultat est toujours marqué par la part largement prépondérante de la collecte en euros. Les contrats d assurance vie en euros (Compte Libre Croissance, Altinéo et Temps 9 notamment) et les fonds en euros des contrats multisupports Certigo et Multéo représentent près de 90 % du chiffre d affaires total en épargne. La détérioration de l environnement financier et économique, a encore renforcé le pouvoir d attraction de l image de sécurité attachée à la marque GMF. 4 Cette baisse du chiffre d affaires Épargne s explique par une baisse des souscriptions supplémentaires de 7 % ajoutée à une baisse de la prime moyenne de près de 3 %, à euros. Dans le même temps le recrutement de nouveaux souscripteurs épargne est en baisse de 14,5 % par rapport à 2010 à

7 La collecte nette globale de la GMF VIE s élève à 418 millions d'euros (contre 806 millions d euros en 2010), ce qui représente une diminution de 48,1 % contre 85 % pour l ensemble du marché. Le rapport entre la collecte nette et la collecte brute se situe à 29,6 % pour GMF VIE (6,13 % pour le marché). Les transferts effectués dans le cadre du dispositif «Fourgous» sont toujours en nombre très limité. La GMF VIE n a pas changé de politique dans ce domaine. Elle entend toujours répondre à la demande de ses souscripteurs et s assurer avec eux que cette opération s inscrit dans une démarche patrimoniale cohérente. Au total, sur l année 2011, 21 contrats ont été transférés pour un montant de 1 million d euros. Depuis la mise en place de cette mesure, ce sont donc contrats qui ont été visés pour un total de 67,8 millions d euros. Activité Prévoyance En 2011, l activité d assurance décès individuelle a poursuivi sa croissance. Le chiffre d affaires réalisé est de 56,2 millions d'euros, soit une progression de 5,9 % (53,1 millions d'euros en 2010). Cette progression régulière du chiffre d affaires traduit l effort toujours soutenu du réseau des GMF Conseil en matière de recrutement de nouveaux souscripteurs prévoyance qui reste au niveau des exercices précédents à Cette activité est une composante essentielle de la stratégie de GMF VIE. Elle permet en effet de diversifier son offre afin d équiper d autres cibles de sociétaires qu avec les seuls contrats d épargne. Par ailleurs elle constitue une source d activité et de résultat qui ne dépend pas de la tenue des marchés financiers. Synergie des canaux de distribution GMF VIE reste fidèle à sa stratégie en matière de contacts sortants, alternant messages commerciaux, de conseil et d information et jouant la complémentarité des canaux (mailing, ing, sms, appels téléphoniques centralisés et en agence GMF Conseil). Aussi, ce sont quelques ings (+ 145 % par rapport à 2010), sms (+ 10 % par rapport à 2010) et mailings (stable par rapport à 2010) qui ont été envoyés au cours l année Nous avons également générés des émissions d appels à hauteur de soit % par rapport à Le nombre de versements effectués par internet a continué sa progression à + 7,6 % par rapport à l'exercice Les flux d'appels téléphoniques au centre de contact ont subi une baisse d'environ 5 %, et ce pour la première fois depuis 10 ans. Cependant, la contribution du centre de contact au chiffre d'affaires est restée quasi stable. Afin d'améliorer le service téléphonique, la GMF VIE a lancé son nouveau serveur vocal interactif en janvier. Plus simple, il s'est aussi enrichi de nouvelles fonctionnalités comme le suivi de l'état des demandes clients. GMF VIE 5 Rapport annuel 2011

8 Rapport de gestion du Conseil d Administration Assemblée Générale Mixte du 21 mai 2012 Des innovations en matière de relation client ont vu le jour en 2011 : Ainsi, des entretiens patrimoniaux par visioconférence entre les clients et les conseillers ont été testés avec succès. Après la consultation des contrats sur téléphone mobile en 2010, la possibilité d'effectuer des versements a été ouverte en une application i-phone proposant une assistance aux formalités en cas de décès d'un proche a vu le jour en fin d'année Enfin, l'offre produit n'aura pas été en reste avec les 8 ème et 9 ème fenêtres du produit d'assurance vie multisupports Certigo, et surtout le lancement d'un nouveau contrat Prêtiléa. Avec Prêtiléa, c'est la première fois que la GMF VIE propose à ses sociétaires un produit d'assurance emprunteur pour des crédits immobiliers. La distribution de ce produit s'appuie sur l'ensemble des canaux - réseau, centre de contacts, internet - dans la plus grande complémentarité. Ainsi, des affaires amorcées sur un canal peuvent être poursuivies et concluent sur un autre. La souscription en ligne, avec la signature électronique est proposée. Prêtiléa devient ainsi le 5 ème produit de GMF VIE à offrir ce service aux internautes et le premier contrat d assurance emprunteur à l offrir sur le marché. Malgré les fortes inquiétudes des français quant au maintien du niveau de leur épargne, les clients de la GMF VIE ont su maintenir leur confiance et le taux de satisfaction demeure à un niveau très élevé, 98 % de satisfaits, dont plus de 70 % de totalement et très satisfaits. Clients/contrats GMF VIE compte souscripteurs (augmentation de + 3,6 % par rapport à l année 2010), qui détiennent contrats (+ 3,1 %). Ce portefeuille se décompose en contrats épargne et contrats prévoyance. Développement de l'offre produit Épargne Le contrat Certigo lancé à l automne 2007, a fait l objet de deux nouvelles fenêtres d émission en 2011 : Cap Juillet 2019 et Cap Décembre Même si le contexte de crise a fait que les résultats ont été inférieurs à ceux des premières fenêtres, la proportion d investissement sur les supports en unités de compte reste importante. A fin 2011, Certigo représente 170,4 millions d euros d épargne gérée dont 51,9 % sont investis en unités de comptes. Cette année encore, la qualité des contrats vie GMF a été reconnue par la presse financière spécialisée : Les Dossiers de l'epargne ont décerné un Label d Excellence au contrat d'assurance vie en euros Altinéo pour la 4 ème année consécutive et pour la première fois au contrat Multéo. Par ailleurs, Multéo a reçu Le Grand Trophée d Or décerné par le magazine Le Revenu, dans la catégorie "contrats multisupports actifs", ainsi qu un trophée d or dans la catégorie "contrats et fonds en euros". 6

9 Prévoyance En décembre 2011, la GMF VIE a lancé un contrat d assurance emprunteur Prêtiléa. Ce contrat a été conçu dans l'objectif de répondre aux attentes du sociétariat GMF désireux de bénéficier d un contrat compétitif et s adaptant à leur profil. Ce contrat connait un vif succès auprès des sociétaires, puisque, le premier mois et sans grande campagne de communication, plus de devis ont été réalisés. Le contrat obsèques Sérénitude, obtient également le Label d Excellence des Dossiers de l Epargne, pour la première fois. Qualité du service et de la relation clients En mars 2011, la GMF VIE a passé avec succès les audits de renouvellement liés à sa Certification Iso 9001 et sa Certification de services. Pour mémoire, ces deux certifications ont été délivrées par Bureau Veritas. La «Certification ISO 9001 : 2008» Elle garantit l'amélioration continue des prestations assurées et confirme la volonté de la GMF VIE de chercher en permanence à satisfaire ses sociétaires. La «Certification de services» VERISelect Il s'agit d'un label officiel décerné par un certificateur indépendant qui atteste du respect des engagements pris par la GMF VIE en matière de qualité de services. Ces engagements ont d'ailleurs été définis en collaboration avec des associations de consommateurs. Ces mécanismes de Certification sont au cœur du dispositif de management et de conduite des opérations de GMF VIE qui reste une des rares sociétés d'assurance à avoir obtenu ces deux certifications et à les maintenir dans la durée. Il s agit là de démarches rigoureuses et structurantes qui assurent le suivi des décisions prises, la traçabilité des actions mises en œuvre et des résultats ainsi produits. C est la raison pour laquelle depuis 2009, les activités de Contrôle Qualité et de Contrôle Interne ont été rapprochées au sein d une même Direction Contrôle et Qualité, avec également l'activité de lutte contre le blanchiment des capitaux et le Contrôle de Gestion. Le déploiement du Contrôle interne opéré sur 2011 a démontré l intérêt de capitaliser sur le Système de Management par la Qualité déjà en place (approche par les processus, audits ). GMF VIE vérifie également l efficacité de son système Qualité par la mesure régulière de la satisfaction de ses clients. Pour 2011, 98 % des souscripteurs d'un contrat d'assurance vie ou de prévoyance de la GMF VIE se disent satisfaits de la qualité du service rendu (Source : Baromètre Général de Satisfaction 2011 réalisé par l institut d études Héralis Marketing auprès de 1508 souscripteurs de la GMF VIE du 16 mars au 16 avril 2011). Activité financière Conjoncture boursière Après une année 2010 en demi-teinte (le CAC n avait fléchi que de 3,34 %), la Bourse de Paris, à l image des autres places de la zone euro, a plongé cette année et affiche une perte de - 16,95 % à 3 159,81 points. Seule la Bourse de Londres a limité les pertes (- 5,5 %). De son côté, Wall Street est la grande gagnante de 2011 avec une progression de 5,53 %. GMF VIE 7 Rapport annuel 2011

10 Rapport de gestion du Conseil d Administration Assemblée Générale Mixte du 21 mai aura été extrêmement tourmenté. Sur le plan économique, les pays ont eu à faire face à plusieurs chocs - Le séisme japonais du 11 mars qui a eu pour effet de déstabiliser l ensemble de l industrie mondiale, - Les événements au Proche Orient qui ont contribué à maintenir les prix du pétrole sous tension, mais c est bien entendu la crise des dettes publiques de plusieurs pays dans la zone euro qui aura joué un rôle majeur engendrant sur les marchés une succession de mouvements de panique et de rebonds. Sur les marchés obligataires, les taux courts sont restés à des niveaux extrêmement faibles et les taux à moyen et long terme, même s ils ont en moyenne légèrement progressé sur 2011, demeurent à des niveaux historiquement bas. Le TME (taux moyen des emprunts d Etat) a une nouvelle fois battu son plus bas historique en descendant à 2,71 % en septembre. C est surtout cette tendance sur les marchés obligataires, qui, cumulée à la nécessité de faire face à la décote des obligations grecques, a pénalisé le rendement des portefeuilles sur Activité immobilière En 2011, près de 15 milliards d euros ont été investis sur le marché français de l immobilier d entreprise (+ 29 % sur un an). C est le second semestre qui a été très actif et particulièrement les trois derniers mois (6 milliards d euros), du fait de la fin annoncée de mesures fiscales avantageuses, des incertitudes économiques et des besoins de dégagement de plus-values. La demande a été soutenue par l importance des liquidités en fonds propres qui ont contribué à maintenir des prix élevés. Les grandes transactions supérieures à 100 millions euros ont représenté un volume élevé. Les acheteurs sont néanmoins restés vigilants et sélectifs. De très nombreux dossiers ont été retirés de la vente du fait du niveau trop élevé des exigences de certains vendeurs. Les bureaux ont encore été le produit phare de cette activité en totalisant près de 12 milliards d euros. L offre s est raréfiée dans le marché des commerces qui a été peu actif. Dans le secteur résidentiel, la construction de logements s est redressée (proche de mises en chantier) en restant toutefois inférieure aux besoins annuels estimés à unités. Le volume des ventes de logements neufs (proche de ) est en repli par rapport à 2010 (- 13 %) du fait notamment du niveau élevé des prix pour les accédants à la propriété et des évolutions réglementaires moins favorables pour les investisseurs. Le prix moyen France entière poursuit sa progression mais à un rythme moins soutenu (+ 4,2 % sur un an au 3 ème trimestre) et enregistre une baisse sur certains secteurs au 4e trimestre. En Ile de France la hausse qui a encore été de 10 %, décélère en fin d année. Pour les logements anciens, en 2011 les prix ont atteint un niveau historiquement élevé. En France, au quatrième trimestre, ils se situaient à d euros (+ 7,3 %) et à Paris à d euros (+ 19 %) mais avec une tendance à la stabilité en fin d année, voire même à la baisse dans certaines grandes agglomérations. Au cours de l année 2011, la valeur du patrimoine de GMF VIE a progressé de plus de 6 %. 8

11 Performances des contrats Au titre de l année 2011, la GMF VIE a servi un taux de rendement de 3,20 % (net frais de gestion déduits et brut de prélèvements sociaux). Ce taux en repli par rapport à 2010 (3,90 %), se situe toujours dans le haut du marché et reste très compétitif. Il est important de noter que ce taux de rendement a bénéficié à tous les contrats d épargne, sans distinction d ancienneté, ni de conditions de montant de versement ou d investissement en unités de comptes. La crise financière est venue rappeler que le premier engagement d un assureur vie est la préservation du capital confié, quelles que soient les circonstances. La sécurité absolue pour le souscripteur est donc la priorité, et l espérance de gains supérieurs ne doit pas la faire perdre de vue. Fidèle à sa vocation, GMF VIE est particulièrement prévoyante et prudente dans cette période particulièrement troublée. C est dans ce même esprit que GMF VIE a constitué sur les exercices précédents des réserves qui ont pu être mises à contribution pour amortir les chocs des marchés actions et conserver une rémunération de l épargne attractive. La provision pour participation aux bénéfices a fait l objet d une reprise de 70 millions d euros, équivalent à la dotation de l exercice précédent. Au 31 décembre 2011 elle se monte à 204 millions d euros et représente 1,31 % de l'épargne gérée. Pour tenir compte de la baisse structurelle des rendements et d un contexte financier qui tarde à retrouver sa sérénité, les taux annuels minimum garantis pour 2012 ont été ramenés à 2,50 % (taux net de frais de gestion et brut de prélèvements sociaux) Le résultat Le résultat, avant participation des salariés et impôts sur les sociétés, s inscrit en bénéfice à 60,6 millions d euros contre 79,3 millions d euros au 31 décembre 2010, soit une baisse de 23,4 % Après prise en compte de la participation des salariés et de l impôt sur les sociétés, le résultat net est bénéficiaire de 41,4 millions d'euros. GMF VIE 9 Rapport annuel 2011

12 Rapport de gestion du Conseil d Administration Assemblée Générale Mixte du 21 mai Activité de l'exercice Chiffre d'affaires La répartition du chiffre d'affaires par produit s'établit ainsi : En millions d'euros Produits /2010 Assurance vie (individuelle et groupes ouverts) Fréquence Épargne 20,40 30,1 31,1 28,1-9,8 % Temps 9 (séries 1, 2, 3) 85,01 122,03 117,9 101,2-14,2 % Compte Libre Croissance (séries 1, 2) 544,16 779,29 713, ,7 % Plein Cap 0,13 0,26 0,33 0,01-71,3 % Option PEP 22,69 33,93 25,7 21,1-17,9 % Compte Énergie Europe 1,38 1,27 0,71 0,85 19,7 % Action 50 0,27 0,40 0,34 0,38 12,8 % Multéo 170,40 257, ,24-31,5 % Instalavie 0,01 0,007 0,006 0,014 N.S Certigo 35,17 56,13 37,94 23,47-38,1 % Altinéo 173,80 275,02 389,41 399,42 2,6 % Sous-total 1 053, , , ,9-12,9 % Assurance décès (individuelle et groupes ouverts) Capital Relais 20,75 20,9 20,97 21,06 0,4 % Capital Famille 1,88 1,91 1,94 1,95 0,5 % Plan Jeunesse 0,22 0,19 0,16 0,19 16,4 % Sérénitude 19,37 21,11 22,63 23,76 5,0 % Accolia 2,90 5,28 7,12 9,04 27,0 % Autres 0,35 0,31 0,27 0,26-0,02 % Sous-total 45,47 49,7 53,09 56,25 5,9 % Assurances collectives 8,40 7,77 7,74 7,35-0,05 % Total 1 107, , , ,5-12,2 % Sorties de capitaux Les sorties de capitaux s'inscrivent à 994,4 millions d euros, en hausse de 23,8 % par rapport à 2010 (803,1 millions d'euros). Les prestations sinistres ont deux origines principales : Les capitaux décès sont en hausse de 17,9 % et, s élèvent à 365,3 millions d euros (309,9 millions d euros en 2010). Les rachats sont en hausse de 27,5 % et s élèvent à 625,8 millions d euros (490,9 millions d euros en 2010). 10

13 en % des PM ouverture décès 2,01 2,23 2,40 2,42 2,22 2,41 rachats 3,26 3,27 3,71 3,21 3,61 4, Charges de production et d'exploitation Les frais généraux, toutes charges comprises, s élèvent à 85,7 millions d euros contre 85,2 millions d euros en 2010, soit une augmentation de 0,6 %. Le ratio de frais généraux/chiffre d'affaires est de 6,06 % contre 5,29 % en Exprimé en fonction des provisions mathématiques, ce ratio de frais généraux s élève à 0,55 % contre 0,57 % en Ce niveau de ratios constitue une performance notable parmi les acteurs du marché Produits financiers Le montant des produits financiers réalisés en 2011 est de 488 millions d euros à comparer à 722 millions d euros en 2010 soit une baisse de 32,3 %. Cette baisse s explique essentiellement par deux facteurs : La constatation dans les comptes d une dépréciation (70 %) sur les obligations d Etat grec pour 187 millions d euros ramenant à 77 millions d euros la valeur comptable de ces obligations. Des gains de change moins favorables de 14 millions d euros contre 58 millions d euros en La constitution de la provision pour dépréciation sur les obligations d Etat grec a eu pour conséquence une diminution du taux de rendement de l actif, compensée en partie par une reprise sur la Provision pour Participation aux Bénéfices pour maintenir la compétitivité de la rémunération servie aux assurés (3,20 % en 2011 contre 3,90 % en 2010). A ce jour, les analyses avancées par les parties intéressées (créanciers, politiques et autorités) et qui prennent en compte différents éléments d analyse comme l absence de plans d aide internationale, le vote de mesures de redressement des finances nationales, les opérations de refinancement, le respect des échéances de la dette, pour le Portugal et l Irlande, qui bénéficient d un plan de soutien, les efforts réalisés conduisent à considérer qu il n existe pas à ce stade de risque significatif de défaut prévisible à court terme pour les pays de la zone euro autres que la Grèce Répartition des actifs financiers (hors unités de compte) Les chiffres sont exprimés en valeur de réalisation. En millions d euros Actifs financiers Répartition 2011 Obligations et SICAV obligataires , , ,9 81,3 % Prêts et avances sur polices 69,9 41,5 42,8 0,3 % Actions et OPCVM diversifiées 2 309, , ,3 12,3 % Immeubles et SCI 888,9 920,3 947,1 5,6 % OPCVM de trésorerie 99,6 66,7 99,8 0,5 % Total , , ,9 100 % GMF VIE 11 Rapport annuel 2011

14 Rapport de gestion du Conseil d Administration Assemblée Générale Mixte du 21 mai 2012 Les plus-values latentes en fin d exercice atteignent 765,1 millions d'euros, à comparer à milliard d'euros au 31 décembre Informations sur la participation aux bénéfices (Article 85 de la Loi sur la Sécurité Financière). La participation aux bénéfices, visée à l'article L du Code des Assurances, attribuée aux assurés au titre de l'exercice 2011, s'élève à 415 millions d'euros. Comme chaque année, le Conseil d Administration a décidé de la répartition de la participation aux bénéfices sur la base des propositions faites par la commission ad hoc nommée en son sein Informations sur les délais de paiement Conformément à la loi de modernisation de l économie du 04 août 2008, les sociétés doivent publier à la clôture de l exercice, l encours fournisseur par date d échéance. Echéances des dettes 31/12/ /12/ Moins de 30 jours Entre 30 jours et 60 jours Plus de 60 jours Total Informations sur les structures financières Actionnariat Nous vous informons que, suite à l Assemblée Générale Ordinaire Annuelle du 16 juin 2011, quatre actionnaires personnes morales ont exercé leur option pour le paiement du dividende en actions. En conséquence, actions nouvelles ont été créées. Le capital social de la société a été augmenté de d euros et a été porté de d euros à d euros. Au 31 décembre 2011, le capital est réparti de la façon suivante : GMF ASSURANCES : actions soit 62,51 % AZUR-GMF Mutuelles d Assurances Associées : actions soit 17,24 % LA GARANTIE MUTUELLE DES FONCTIONNAIRES : actions soit 11,92 % ASSURANCES MUTUELLES DE FRANCE : actions soit 8,33 % Autres actionnaires : 20 actions Nous vous rappelons qu'au 31 décembre 2011, il n'y a aucune participation salariale au capital de GMF VIE Filiales et Participations supérieures à 5 % Prise de participation : 7,13 % de la société Médica pour 53,9 millions d euros. Cession de participation : 45 % de la société Amthémis pour 41,7 millions d euros dégageant une plus value de 5,7 millions d euros. 12

RAPPORT ANNUEL 2010 GMF VIE GMF VIE

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