COMMUNIQUE DE PRESSE 30 JUILLET 2009 Stabilité de l ANR à 16,86 par actin au 30 juin 2009 Prgressin du chiffre d affaires cnslidé semestriel à 151,3M Olivier Millet, Président du Directire d OFI Private Equity, a déclaré : «Les sciétés de ntre prtefeuille nt bien résisté aux effets défavrables de la cnjncture au premier semestre 2009. La mise à l épreuve de chaque mdèle écnmique et de chaque équipe de management a permis de démntrer la slidité de ntre prtefeuille diversifié. Chaque entreprise s est adaptée avec dynamisme au nuveau cntexte écnmique et les ambitins de crissance restent inchangées, en France cmme à l Internatinal. La stabilité de l ANR au 30 juin 2009 d OFI Private Equity Capital, démntre la bnne tenue des dix sciétés cmpsant sn prtefeuille. Par exceptin, la sciété Fndis (analyseurs scientifiques prtatifs en particuliers pur le diagnstic immbilier) a cnnu un frt décalage d activité entraînant une prudente baisse de valrisatin. Fndis pursuit cependant la cnslidatin de sn secteur avec l acquisitin au mis de juin de la sciété Biritech dans le dmaine des équipements d analyse de l eau. Les structures de bilan des sciétés du prtefeuille et le recurs raisnnable à l endettement externe permettent de résister à certains ralentissements d activité. Au 30 juin 2009, aucune des sciétés du prtefeuille n est cnfrntée à un prblème de rembursement, ni de liquidité à curt terme. Enfin, OFI Private Equity Capital, l un des leaders en France en matière de private equity respnsable, pursuit avec chaque entreprise de sn prtefeuille un prgramme ambitieux de gestin des critères extra financiers. Plusieurs sciétés nt d res et déjà débuté leur Bilan Carbne, anticipant les évlutins réglementaires en 2010 cncernant la taxatin des émissins de carbne». > FAITS MARQUANTS DU 2EME TRIMESTRE CONCERNANT LES PARTICIPATIONS DESSANGE Internatinal - chaîne de 1000 salns de ciffure dans le mnde : dynamisme de l activité France avec plus de 20 uvertures de salns en franchise et l uverture «en prpre» de la secnde «vitrine» du grupe dans le quartier de l Opéra à Paris. cessin de 10% de l investissement à un fnds de private equity franc-chinis pur 2,9 M, un prix pur l equity supérieur de 28 % au prix de revient en juillet 2008. Fndis Electrnic - matériels d analyse et de diagnstic prtatif : élargissement de l ffre prduits avec le lancement mndial au premier semestre du premier détecteur prtatif d amiante et acquisitin de la sciété Biritech, spécialiste en équipements d analyse d eau. net recul des ventes lié à un cntexte défavrable des marchés français du diagnstic immbilier, de la métallurgie et du recyclage. Gault & Frémnt - emballage cartn pur la bulangerie, vienniserie et pâtisserie: bnne résistance de l activité malgré un envirnnement de cnsmmatin erratique. améliratin des perfrmances écnmiques. Lén de Bruxelles - chaîne de 53 restaurants à thème : crissance très satisfaisante du chiffre d affaires à + 6,7 % par rapprt au premier trimestre 2008 dans un cntexte difficile. pursuite du prgramme d uvertures avec 3 nuveaux restaurants. retrait de la cte effectif le 24 juin 2009.
IMV Technlgies - santé animale : crissance de 1,4% de l activité au 1 er semestre. perspective favrable au secnd semestre sur le cœur de métier «santé animale» et frt ptentiel sur le Bibanking «santé humaine». Grupe Financière de Siam - étanchéité industrielle en milieu hstile : ralentissement au secnd trimestre de l activité aux US cmpensée partiellement par de bnnes perfrmances en Eurpe. slides perfrmances industrielles et pursuite de négciatin sur des prjets de crissance externe. > ANR (ACTIF NET RÉÉVALUÉ) ÉCONOMIQUE DE 16,86 PAR ACTION AU 30 JUIN 2009 Depuis l augmentatin de capital de juillet 2007, l ANR par actin résiste malgré le cntexte défavrable. Le curs de burse affiche tujurs une décte de 65%: 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 Décte sur ANR 6,00 4,00 Curs 2,00 0,00 juil.-07 sept.-07 déc.-07 mars-08 juin-08 sept.-08 déc.-08 mars-09 30-juin-09 L ANR au 30 juin 2009 s élève à 99,8M u 16,86 par actin, réparti de la manière suivante: Curs 30 juin 2009 31 mars 2009 M par actin M Prtefeuille de private equity - participatins majritaires 127,9 21,62 131,2 Prtefeuille de private equity - participatins minritaires 10,2 1,72 9,3 Ttal Prtefeuille 138,1 23,34 140.5 Dettes financières nettes de trésrerie -31,3-5,29-33,6 Autres actifs, investissements histriques, autres passifs et minritaires -7,0-1,19-6,8 Ttal 99,8 16,86 100,1
La valeur du prtefeuille est passée de 140,5 M au 31 mars à 138,1M, du fait de la syndicatin d une partie de l investissement Dessange, et de la dépréciatin passée sur l investissement Fndis suite au frt ralentissement de l activité. Le prtefeuille a bénéficié sur certaines lignes de la légère appréciatin des multiples cmparables par rapprt au 31 mars (vir détail en annexe). L ANR par actin après impact de la distributin de dividende réalisée en juillet partiellement en actins est de 16,48. Les dettes financières cmprennent un emprunt bligataire à échéance 2013 pur 30M, une dette bancaire de 15M à échéance septembre 2010, ainsi que la trésrerie dispnible d un mntant de 15M. Au 30 juin 2009, le rati de gearing net (endettement net sur fnds prpres) est de 31,3%, et le Lan t Value (endettement net sur actif réévalué) est de 20,3 %. Les autres passifs snt cmpsés de la part des minritaires (5,2 M ) dans le FCPR OFI PEC 2 qui a été uvert à des investisseurs tiers en 2008, aux engagements de distributin de dividendes (1,6M ) mis en paiement en juillet, ainsi que des dettes furnisseurs et dettes envers la sciété de gestin OFI Private Equity au titre des frais de gestin. Les autres actifs cmprennent principalement un investissement histrique (0,5 M ), des titres de participatin destinés à être cédés au management des sciétés du prtefeuille (0,6 M ), et des créances sur la sciété de gestin en rétrcessin de cmmissins sur pératins, qui nt pur effet de diminuer les frais de gestin des FCPR. > PORTEFEUILLE DE PRIVATE EQUITY AU 30 JUIN 2009 Au 30 juin 2009, OFI Private Equity Capital détient un prtefeuille de dix participatins dans des sciétés nn ctées, six sciétés snt détenues majritairement (Dessange Internatinal, Fndis Electrnic, Gault & Frémnt, Lén de Bruxelles, IMV Technlgies, Grupe Financière de Siam (Siem Supranite et The Flexitallic Grup, Inc.), et 4 minritairement (Axsn Technlgies, Mrs Smitt Hldings, Crédirec, Grupe BFR (Japack). Au 30 juin 2009, le prtefeuille d OFI Private Equity Capital se répartit de la manière suivante : Dessange Internatinal 21,7% Trésrerie 9,7% Axsn 0,2% Mrs Smitt 3,4% Crédirec 1,7% Grupe Japack 1,3% Fndis Electrnic 5,7% Gault & Frémnt 6,6% IMV Technlgies 16,3% Lén de Bruxelles 13,4 % Financière de Siam 20,0%
En M Prix de revient initial Valrisatin au 30 juin 2009 Variatin Prtefeuille equity 70,7 77,3 +9,3% Prtefeuille mezzanine 63,4 60,8-4,1% Ttal 134,1 138,1 +3% L ensemble du prtefeuille de private equity est valrisé au 30 juin 2009 à 138,1 M, pur un prix de revient initial de 134,1M, sans prendre en cmpte la plus value de 2,3 M réalisée à l ccasin de la cessin de titres Aut Escape, ni les intérêts cash payés par le prtefeuille mezzanine, pur un cumul de 2,5M. > ACTIVITE DES SOCIETES DU PORTEFEUILLE Les sciétés dnt OFI Private Equity Capital est actinnaire pursuivent leur dévelppement : Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 53,0 M, en ligne avec 2007. Leader de la ciffure haut de gamme en France et en Eurpe Dévelppement favrable de l ensemble des activités du grupe, tant en franchise que sur l activité prduits 1 er semestre 2009 : Le CA du 1 er semestre 2009 est de 26,5M, en diminutin de 2% par rapprt au 1 er semestre 2008. Le premier semestre est marqué ntamment par l uverture «en prpre» du saln JD Opéra, deuxième vitrine du grupe après le saln histrique Franklin Rsevelt, ainsi que par l uverture de 20 nuvelles franchises en France sus les tris marques du grupe, en ligne avec les prévisins du management. Cncernant le pôle prduit, le semestre est ntamment marqué par l extensin de la ligne capillaire Phytdess et Camille Albane. Des lancements de nuveaux prduits snt prévus pur la fin de l année. Perspectives 2009 : le grupe demeure bien psitinné sur ses marchés: augmentatin du nmbre de salns franchisés avec la pursuite du rythme actuel d uvertures, cnclusin de partenariats stratégiques de dévelppement à l internatinal (ntamment en Chine et aux Etats-Unis), lancement de nuveaux prduits à la marque Dessange Paris en France puis à l internatinal, dévelppement de l activité licence de marques du grupe.
Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 20,2 M, en hausse de 9% par rapprt à 2007. Leader du marché des analyseurs prtables pur diagnstic immbilier Activité 2009 impactée négativement par la crise 1 er semestre 2009 : Le début d année a été marqué par un recul imprtant des ventes sur la plupart des secteurs (diagnstic immbilier, métallurgie, recyclage). Ces secteurs, frtement impactés par la crise écnmique, repussent leurs investissements en matériels neufs. Perspectives 2009 : La sciété cntinue néanmins ses prjets de dévelppement et accélère la diversificatin de sn ffre pur prfiter de la future reprise : lancement du premier détecteur prtable d amiante en avril 2009, démarrage et mntée en puissance de l ffre relative au diagnstic thermique des bâtiments, acquisitin de nuvelles cartes en distributin (labratire et prtable), acquisitin stratégique de la sciété Biritech en mai 2009. La sciété Biritech distribue et assure une maintenance de qualité sur des prduits d analyse de l eau. La sciété, très présente dans les labratires d analyses départementaux, sert également des grands cmptes cmme Vélia et Evian. Cette crissance externe permet à Fndis de se psitinner sur le secteur prteur de l eau en faisant l acquisitin d une marque recnnue et d une base clients imprtante. Après plusieurs années de frte crissance, le chiffre d affaires pr frma sur 12 mis glissants du grupe Fndis / Biritech est de 16,7M au 30 juin 2009. Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 36,9 M, stable par rapprt à 2007. Leader français de l emballage cartn pur la bulangerie-vienniseriepâtisserie Slidité et récurrence des résultats 1 er semestre 2009 : Dans un cntexte de marché lié à une cnsmmatin erratique, la sciété résiste de manière satisfaisante en enregistrant au premier semestre un chiffre d affaires de 17M, sit une baisse de l rdre de 3% par rapprt à 2008. L EBITDA reste stable grâce à des investissements de prductivité et une gestin perfrmante. La sciété explre activement de nuvelles pistes de dévelppement des ventes, parvient à gagner de nuveaux cntrats et étffe sn ffre auprès des clients existants, ce qui lui permet de cnfrter et renfrcer sn leadership sur le marché. D un pint de vue pératinnel, ce dépliement dans la stratégie cmmerciale s accmpagne de gains de prductivité et d une gestin rigureuse de ses cûts grâce ntamment à une parfaite maîtrise cllective des utils et prcédés de fabricatin. Perspectives 2009 : Les dirigeants restent prudents pur le deuxième semestre 2009, prévyant une activité en ligne avec le premier semestre. Le grupe anticipe néanmins une prgressin des ventes auprès de nuveaux clients dans le secteur de la restauratin hrs fyer ainsi que la mise sur le marché de nuveaux prduits (barquettes cuissn, mini-mules).
Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 82,0M sit une hausse de 6,8%. Grupe de référence de la restauratin à thème en France Malgré la crise, uverture de 3 nuveaux restaurants et pursuite d une crissance rentable 1 er semestre 2009 : Lén de Bruxelles pursuit sn dévelppement avec l uverture au premier semestre 2009 de tris nuveaux restaurants : Tryes (franchise), Valenciennes et Amiens. Lén de Bruxelles cmpte à ce jur 51 restaurants, dnt 50 en prpre. Le premier semestre est très satisfaisant au regard du marché et de la cncurrence, Lén de Bruxelles affiche en effet un chiffre d affaires au 30 juin 2009 de 41,4M cntre 38,3 M au 30 juin 2008, sit une prgressin de 6,7%. A périmètre cmparable, l activité restaurants atteint 37,0 M cntre 37,6 M en 2008, sit un recul de 1,4%. Perspectives 2009 : La baisse de la TVA au 1 er juillet 2009 devrait avir un effet psitif sur l activité et la marge de la sciété, et ce en intégrant les effrts réalisés en terme de cmpétitivité des prix, d embauches et d investissements. Le retrait de cte a été fficialisé le 24 juin 2009. Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 45,9 M, en hausse de 15,3% par rapprt à 2007. leader mndial pur la cnceptin, la fabricatin et la distributin de matériel pur inséminatin artificielle animale Frte dynamique cmmerciale, lancement de nuveaux prduits et cnslidatin de la psitin de leader mndial 1 er semestre 2009 : IMV Technlgies affiche une évlutin psitive de sn chiffre d affaires au 1 er semestre (+1,4%), qui s élève à 24,2 M cntre 23,9 M au 1 er semestre 2008. La vente de cnsmmables est une activité très récurrente et est dnc peu impactée par la crise écnmique, même si un phénmène de réductin des stcks des distributeurs peut être cnstaté. Les cmmandes de machines d équipements cnnaissent un ralentissement, majritairement en raisn de reprts dans le temps. Les dévelppements R&D de ces 36 derniers mis cmmencent à prter leurs fruits avec des ventes qui débutent en 2009. De nmbreux prjets prmetteurs snt en curs de dévelppement. Sur le plan industriel, le nuveau site HQE est en curs de cnstructin et la migratin est prévue mi 2010. Perspectives 2009 : IMV Technlgies cntinue ainsi le renfrcement de sa psitin de leader mndial dans l inséminatin artificielle animale. Parallèlement à l activité animale, IMV Technlgies devient un acteur incnturnable sur certaines applicatins de la santé humaine, ntamment dans le dmaine du «Bibanking». Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 87,0 M, en hausse de 15% par rapprt à 2007. Grupe Financière de Siam (Siem + The Flexitallic 1 er semestre 2009 : Dans un cntexte difficile ntamment aux Etats-Unis, le grupe réalise des perfrmances en retrait par rapprt à l excellente perfrmance du 1 er semestre 2008. Les ventes en Eurpe se cmprtent bien et snt glbalement en ligne avec l exercice précédent, sans pur autant cmpenser la baisse bservée au
Grup) Acteur mndial de slutins d étanchéité industrielle Activité en baisse cmpensée par de slides perfrmances industrielles et pératinnelles Etats-Unis. Au 30 juin 2009, le chiffre d affaires cnslidé atteint 38.3 M sit -10% par rapprt au 30 juin 2008. La baisse des vlumes utre-atlantique est principalement liée à un phénmène de déstckage et également à un effet de change /$ défavrable par rapprt à 2008. Le grupe affiche cependant une rentabilité pératinnelle très satisfaisante. L intégratin des différentes entités, parfaitement réussie, tant au niveau pératinnel que managérial, permet la réalisatin de synergies industrielles significatives depuis le début de l année. Perspectives 2009 : Le niveau d activité au deuxième semestre devrait suivre la même tendance que le premier semestre. Néanmins, la qualité de l ffre du grupe ainsi que les synergies cmmerciales permettent de gagner des parts de marché, et de dévelpper l activité avec de nuveaux clients, ntamment dans l activité de l énergie hrs pétrle. Distributeur de machines d emballage et cnditinnement dans le secteur agr-alimentaire Stabilité des marges et bjectif de crissance externe Rappel 2008/2009 : Après un exercice 2007-2008 qui a cnnu un frt dévelppement cmmercial, l exercice 2008-2009 (cls le 31 mars 2009), a enregistré un ralentissement de sn activité avec un chiffre d affaires cnslidé d envirn 27.6 M. Début d exercice 2009/2010 : Ce ralentissement se cnfirme sur le premier trimestre de l exercice 2009-2010. Il est principalement lié à des décalages de cmmandes dans l industrie agr-alimentaire. Les perfrmances au 31 mars 2009 snt certes inférieures à 2008 mais prches du busines plan d rigine. La sciété, ayant affiché une bnne tenue des marges sur la péride, a pu prcéder à un rembursement anticipé de 35 % des crédits senir, rednnant une flexibilité financière au grupe dans le cadre de sa crissance. Depuis 2007, les dirigeants nt renfrcé l rganisatin du grupe au niveau cmmercial, marketing, financier avec une attentin particulière prtée sur la rérganisatin du pôle industrie. Ils travaillent aujurd hui à des pprtunités de crissance externe afin de cmpléter le pôle industrie du grupe tut en diversifiant sa gamme de clients et de prduits, ntamment à l exprt. Rappel 2008 : Chiffre d affaires en hausse de 10% par rapprt à 2007. Acteur de référence du recuvrement amiable de créances bancaires civiles Cnslidatin de la psitin de leader 1 er semestre 2009 : Le chiffre d affaires au 30 juin atteint 17,1 M, en crissance de 29%, en dépit des effets de la crise sur le rythme d encaissement des créances, et d une ffre de prtefeuilles peu dynamique sus l effet de l attentisme des furnisseurs habituels. Perspectives 2009 : Les perspectives pur le secnd semestre snt intéressantes, avec des cessins de prtefeuille de créances attendues, et des cûts de structure maîtrisés. Crédirec cnslide sa psitin de leader sur le marché français du recuvrement de la créance civile, en s appuyant sur un util fiable d évaluatin des prtefeuilles et sur une plate-frme de recuvrement
perfrmante. Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 31,1 millins d eurs, en hausse de 16% par rapprt à 2007. Acteurs majeurs du marché des cmpsants électrmécaniques principalement pur les applicatins ferrviaires Frt dynamisme du marché ferrviaire dans le mnde 1 er semestre 2009 : le début d exercice est marqué par une bnne tenue du marché ferrviaire français, très peu impacté par la crise. A l internatinal, la dynamique du ferrviaire est tujurs très bnne, avec cependant des décalages dans les cmmandes et des négciatins plus fermes sur les prix. Dans ce cntexte, l année 2009 devrait être une nuvelle année de crissance, mais à un rythme inférieur aux années précédentes. Le chiffre d affaires à fin juin s élève à 14,9 M, en crissance de 2% par rapprt à 2008. Le carnet de cmmandes s élève à 22,3M. Perspectives 2009 : Le lancement de nuvelles applicatins laisse présager de belles perspectives pur les années futures. Le niveau de marge devrait être maintenu à myen terme dès que l unité de fabricatin en Chine sera pératinnelle (fin d année 2009). Rappel 2008 : L exercice 2008 affiche un chiffre d affaires de 58,4 millins d eurs, en baisse de 2,3% par rapprt à 2007. Leader eurpéen de la cnceptin, frmulatin et prductin de résines de hautes perfrmances pur des applicatins technlgiques avancées 1 er semestre 2009 : Sur les 6 premiers mis de l exercice 2009, l activité d Axsn s est ralentie, cnfrntée à un envirnnement écnmique particulièrement difficile, ntamment dans l autmbile et la cnstructin, secteurs auxquels le grupe est partiellement expsé, Axsn a cnnu un ralentissement de sn activité sur les 6 premiers mis de l exercice 2009. Le management a réagi rapidement tant sur un plan cmmercial que financier, en mettant en place un prgramme d ptimisatin des frais de structure, en allant chercher de nuveaux débuchés et en réalisant une augmentatin de capital de 600 K, pur permettre au grupe de pursuivre sn expansin sur de nuveaux marchés. Les filiales américaines, espagnles et japnaises nt particulièrement été affectées par la dégradatin de l envirnnement écnmique mndial. La baisse d activité dans ces filiales a été cmpensée par les perfrmances des filiales allemandes et françaises, témignant de la capacité du grupe à s adapter à la situatin actuelle. Perspectives 2009 : La restructuratin pératinnelle étant largement initiée, le renfrcement des fnds prpres finalisé, le grupe va puvir traverser sereinement la péride de ralentissement actuelle et être en psitin favrable pur bénéficier à plein de la reprise.
> CHIFFRE D AFFAIRES CONSOLIDE CUMULE AU 30 JUIN 2009 DE 151,3M Le chiffre d affaires cnslidé cumulé au 30 juin 2009 s élève à 151,3M, cntre 92,3M au 30 juin 2008, péride qui n intégrait pas 4 des sciétés à ce jur en prtefeuille. Le chiffre d affaires cnslidé du 2eme trimestre 2009 s élève à 71,6 M cntre 54,5M au 2eme trimestre 2008. > PERSPECTIVES SECOND SEMESTRE 2009 ET 2010 La fin de l exercice 2009 devrait vir la plupart des entreprises de sn prtefeuille cnslider leurs psitins de leader. Dans ce cntexte OFI Private Equity Capital cncentre ses ressurces financières dans l accmpagnement des sciétés du prtefeuille existant en sutenant en particulier des prjets de crissance externe actuellement à l étude et qui purraient se réaliser fin 2009 u au curs du premier semestre 2010. Les 12 prchains mis devraient également permettre de matérialiser le début du «prcessus de réductin de la dette bancaire» des bilans des sciétés du prtefeuille, ce qui, à perfrmance écnmique et multiple cnstant, devrait avir un effet mécanique psitif sur l ANR d OFI Private Equity Capital. Calendrier prévisinnel Cmmuniqué de presse sur les cmptes cnslidés semestriels au 30 juin 2009 : 24 septembre 2009 Réunin SFAF : 30 septembre 2009 Fiche signalétique : Cde : OPEC NYSE Eurnext Paris, Cmpartiment C Cde ISIN : FR0000038945 Nmbre de titres : 5 917 580 Flttant : 36,72 % Pur plus d infrmatins, merci de cnsulter le site : > À PROPOS D OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL OFI Private Equity Capital, sciété ctée sur NYSE Eurnext Paris (Cmpartiment C) (Cde OPEC) est la sciété d investissement de la sciété de gestin OFI Private Equity, qui investit en equity et en mezzanine dans des sciétés françaises, dnt les valrisatins snt cmprises entre 15 et 75 millins d eurs, ayant déjà fait l bjet d une première pératin de capital transmissin (LBO secndaire). > À PROPOS D OFI PRIVATE EQUITY OFI Private Equity est la sciété de gestin pur cmpte de tiers du grupe OFI dédiée au capital investissement et spécialisée dans les pératins de LBO secndaire.
> AUTRES INFORMATIONS Valrisatins au 30 juin 2009 Pur rappel, OFI Private Equity Capital suit les précnisatins de l Internatinal Private Equity & Venture Capital Valuatin Bard («IPEV»), reprises en intégralité par l AFIC et l EVCA, dans l estimatin des valrisatins trimestrielles. Dans sn cmmuniqué du 20 nvembre 2008, l IPEV a réitéré sa précnisatin pur une valrisatin à juste valeur, sur la base d un prcessus et des méthdlgies d évaluatin apprpriées afin d assurer la transparence nécessaire à l égard des différents intervenants du secteur, que ce sit actinnaires, investisseurs, cmmissaires aux cmptes, régulateurs, etc. L IPEV a également réaffirmé que la ntin de jugement est essentielle à l estimatin de la juste valeur, et ne saurait pas être remplacée par une applicatin de prcessus mécanique. Histriquement, la méthdlgie de valrisatin utilisée par OFI Private Equity Capital pur des titres nn ctés était basée sur la référence à des cmparables, sit des multiples de résultats avec des cmparables bursiers, sit un cmparable à une transactin récente, ainsi que la méthdlgie des Discunted Cash Flws (DCF). La chérence des résultats btenus en termes de multiple d EBITDA implicite a été revue avec les multiples bursiers de chaque échantilln de cmparables, et en particulier avec les multiples d EBITDA de prix d achat par OFI Private Equity Capital. L exercice de valrisatin du prtefeuille au 30 juin 2009 fait ressrtir des multiples d EBITDA entre 4,1x et 9,5x, pur un multiple myen de 6,9x, par rapprt au prix myen des investissements à l rigine de 6,5x l EBITDA du prtefeuille OFI Private Equity Capital. Le tableau ci-dessus présente l évlutin de la valrisatin glbale par participatin sur le dernier trimestre et depuis l rigine de l investissement Sur 2nd trimestre 2009 Raisn principale de l évlutin Depuis l rigine Investissements 2008 DESSANGE Internatinal -6,8% Fndis Electrnic -25.8% Syndicatin partielle, sur la base de la valeur au 30 mars 2009 Frte baisse d activité +21.5% -38.8% Gault & Frémnt -0.6% +5,5% Lén de Bruxelles -0.1% +4% Investissements 2007 Financière de Siam (Siem et Flexitallic) IMV Technlgies +10.1% Investissements 2006/2005 +0.1% +32.2% Hausse des cmparables bursiers +53.5% Axsn Technlgies -24.2% Crédirec +10.5% Baisse des cmparables bursiers et des résultats Hausse des cmparables bursiers -75.0% +3.4%
Grupe Japack +11.8% Mrs Smitt Internatinal +11.7% Hausse des cmparables bursiers Hausse des cmparables bursiers +13.3% +38.7% * ANR écnmique : Il est rappelé que les cmptes cnslidés en nrmes IFRS intègrent l évlutin du périmètre de la Sciété, ntamment la cnslidatin des FCPR OFI PEC 1 et OFI PEC 2, les sciétés IMV Technlgies, Siem Supranite, The Flexitallic Grup, Inc., Lén de Bruxelles, Gault & Frémnt, Fndis Electrnic et DESSANGE Internatinal, ainsi que leurs hldings d acquisitin respectives. Afin de permettre une plus grande lisibilité et cmparabilité dans le temps, OFI Private Equity Capital publie trimestriellement un actif net réévalué écnmique («ANR écnmique»). Cet ANR écnmique est un indicateur financier qui reflète la perfrmance de la sciété en tant que sa vraie fnctin écnmique de sciété d investissement. L ANR écnmique est calculé sur la base des cmptes cnslidés de la Sciété sur un périmètre de cnslidatin restreint en intégrant seulement la Sciété OFI Private Equity Capital et les FCPR OFI PEC 1 et OFI PEC 2, les participatins des FCPRs étant valrisées en tant qu instruments financiers en juste valeur par résultat. Cmpte tenu d un périmètre de cnslidatin différent, l ANR écnmique n est pas strictement cmparable aux cmptes cnslidés de la Sciété. Plus de détail sur la méthdlgie de l ANR (écnmique) peuvent se truver dans le Dcument de référence de la Sciété, qui est dispnible sur sn site internet.