Conférence de presse du Crédit Foncier Le 4 février 2015 Par Bruno Deletré, Directeur Général du Crédit Foncier
BILAN 2014 La reprise se fait attendre
MARCHÉ DU CRÉDIT 2014 : des conditions de financement très favorables pour les marchés immobiliers
Un volume de crédits immobiliers qui reste sur des niveaux historiquement bas Prêts immobiliers (y compris travaux) Montants engagés * = -7,8% en 2014 Volumes de crédits à l'habitat (Md ) 166 170 169 162 144 141 129 120 119 119 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 est. * Crédits ayant fait l objet d une offre acceptée par le client 4
La baisse de la durée des crédits est-elle stoppée? 18 ans et 6 mois Durées moyennes des prêts en mois (prêts bancaires seuls) 225 212 209 214 204 210 205 209 17 ans et 6 mois 211 Source : Crédit Logement /CSA 5
Des taux d intérêt qui n ont jamais été aussi bas depuis 70 ans Taux d'intérêt moyen en % Niveau de taux record de 2,36% en décembre 2014 Une solvabilité accrue : le passage d'un taux de 4,50% à 2,40% sur une durée de 20 ans apporte pour une même mensualité un gain de 20% de pouvoir d'achat immobilier! (seuls prêts du secteur bancaire) Ensemble du marché 6 4,5 3,6 3,6 2,9 3,0 2,4 5 4 3 2 1 0 T2-04 T1-05 T4-05 T3-06 T2-07 T1-08 T4-08 T3-09 T2-10 T1-11 T4-11 T3-12 T2-13 T1-14 T4-14 Taux d'intérêt Source : Crédit Logement / CSA Taux sur 12 mois glissants, Insee 6
mais cette baisse est relative, compte tenu de l inflation Taux d'intérêt moyen en % Depuis 2010, le taux déflaté tend à remonter Le taux déflaté est égal à 2,3% au 4T 2014, contre 1,6% au 4 T 2011 6 (seuls prêts du secteur bancaire) Ensemble du marché 4,5 4,3 5 3,6 3,6 4 2,9 3,0 2,4 3 2,0 1,6 2,0 2,4 2,3 2 1 0-1 T2-04 T1-05 T4-05 T3-06 T2-07 T1-08 T4-08 T3-09 T2-10 T1-11 T4-11 T3-12 T2-13 T1-14 T4-14 Taux d'inflation* Taux d'intérêt Taux d'intérêt déflaté Source : Crédit Logement / CSA * Taux sur 12 mois glissants, Insee 7
janv.-12 févr.-12 mars-12 avr.-12 mai-12 juin-12 juil.-12 août-12 sept.-12 oct.-12 nov.-12 déc.-12 janv.-13 févr.-13 mars-13 avr.-13 mai-13 juin-13 juil.-13 août-13 sept.-13 oct.-13 nov.-13 déc.-13 janv.-14 févr.-14 mars-14 avr.-14 mai-14 juin-14 juil.-14 août-14 sept.-14 oct.-14 nov.-14 déc.-14 Baisse de 12,5% du coût d une opération immobilière entre 2012 et 2014 Coût global achat + crédit fin 2014 (logement ancien en Ile-de-France) 338 818 296 618 83 406 Montant des intérêts sur la durée du prêt 46 618-44% 255 412 250 000-2,12%* Montant de l'acquisition Montant des intérêts sur la durée du prêt Sources : Crédit Logement CSA / Crédit Foncier Immobilier * Observatoire LPI (Les Prix Immobiliers), janvier 2015/ évolution du prix moyen sur 12 mois glissants 8
MARCHÉS RÉSIDENTIELS EN 2014 2014 : des conditions de financement favorables sans effet visible sur les marchés immobiliers
Marché du neuf résidentiel 2014 Villas Saint-Cyr - 69009 Lyon - Compagnie Immobilière du Lion
août-09 sept.-09 oct.-09 nov.-09 déc.-09 janv.-10 févr.-10 mars-10 avr.-10 mai-10 juin-10 juil.-10 août-10 sept.-10 oct.-10 nov.-10 déc.-10 janv.-11 févr.-11 mars-11 avr.-11 mai-11 juin-11 juil.-11 août-11 sept.-11 oct.-11 nov.-11 déc.-11 janv.-12 févr.-12 mars-12 avr.-12 mai-12 juin-12 juil.-12 août-12 sept.-12 oct.-12 nov.-12 déc.-12 janv.-13 févr.-13 mars-13 avr.-13 mai-13 juin-13 juil.-13 août-13 sept.-13 oct.-13 nov.-13 déc.-13 janv.-14 févr.-14 mars-14 avr.-14 mai-14 juin-14 juil.-14 août-14 sept.-14 oct.-14 nov.-14 déc.-14 Nombre de logements Activité de promotion : la production au plus bas Évolution sur un an : Logements commencés -10,3% Permis de construire -12% (en milliers d'unités) 550.000 Nombre de logements cumulés sur 1 an glissant 500.000 450.000 400.000 350.000 381 075 Permis de construire 300.000 250.000 297 532 Logements commencés Sources : SOeS, Sit@del2 (janv. 2015), Crédit Foncier Immobilier 11
Moins de 300 000 logements construits Recul en 1 an (2013/2014) de près de 10% Recul en 7 ans (2007/2014) de plus de 35% Recul en 7 ans (2007/2014) de 48% pour l accession (-15% pour l année 2014) 466 400 421 334 346 346 332 297 297 257 196 182 226 178 184 153 80 67 68 80 98 58 44 51 105 100 95 74 55 39 98 37 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 est. total logements accession locatif social locatif privé Sources : Panorama du financement/ Crédit Foncier Immobilier, Sitadel II, DAEI/SES/AEREL, modèle FANIE Y compris résidences secondaires 12
Résidentiel neuf : le volume des stocks s alourdit Baisse des ventes : -15,3% sur l année Le volume de logements neufs se maintient à un peu plus de 105 000 logements, en légère hausse sur un an Et correspond désormais à près de 17 mois de commercialisation 23 21 19 112 481 109 397 22,1 Stock en volume 105 061 115.000 105.000 17 16,8 95.000 15 13 11 15,5 Stock en mois de commercialisation 85.000 75.000 9 7 5 6,2 59 334 7,1 65.000 55.000 Source : ECLN, Crédit Foncier Immobilier 13
Maisons individuelles : une baisse de 43% en 7 ans (2007-2014) 182.500 Evolution des ventes de maisons individuelles en secteur diffus 160.600 143.700 140.800 143.300-20% entre 2012 et 2013 128.100-3% 102.600 99.000 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (estimations) La contraction du marché de la maison individuelle, violente en 2013, se ralentit progressivement Le repli affecte surtout l Ouest et le Sud-Est, mais a épargné le Nord, l Ile-de-France et l Est Sources : Etudes Crédit Foncier Immobilier, Markemetron 14
Mais les prix du neuf restent élevés et amplifient la crise de la demande Evolution des prix de vente des logements neufs (prix moyen à la réservation) 310.000 290.000 270.000 250.000 230.000 210.000 190.000 4.100 3.900 3.700 3.500 3.300 3.100 2.900 2.700 2.500 3 886 / m² - 0,9 % 260 000 + 4,6% Prix de vente des maisons en secteur groupé Prix de vente des appartements 15
Marché de l ancien en 2014 27 rue de Cronstadt Paris - Commercialisation Crédit Foncier Immobilier 16
Le niveau de transactions dans l ancien en-dessous des niveaux d avant crise 705 000 transactions estimées à fin 2014 soit une correction légère de 2% du volume d activité par rapport à 2013 mais une activité inférieure de 14% à la moyenne observée dans les années d'avant crise 814.000 823.000 829.000 820.000 810.000 780.000 802.000 673.000 704.000 723.000 705. 000 594.000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (estim.) Estimation source Notaires INSEE 17
Les prix poursuivent leur érosion dans l immobilier ancien Immobilier ancien : variation des prix à fin novembre 2014 Prix Moyen à fin novembre 2014 Variation sur 12 mois PARIS appartements 8 030-2,1% PTE COURONNE appartements 4 310-0,9% PTE COURONNE maisons 342 800-2,3% GDE COURONNE appartements 2 980-2,4% GDE COURONNE maisons 273 200-1,9% Immobilier ancien : variation des prix au 3 ème trimestre 2014 Prix Moyen T3 2014 Variation sur 12 mois PROVINCE appartements nd -1,8% PROVINCE maisons nd -0,8% Sources : Crédit Foncier Immobilier /Notaires IDF / Notaires de France 18
Les différences régionales persistent Prix* actuels au m² d'un appartement T3 ancien ou récent : Lille 2 650 Évolution 12 mois + 3% et audelà 0% à +3% de 0% à -3% -3% et audelà Nantes 2 700 Le Havre 1 800 Le Mans 1 600 Bordeaux 3 150 Angers 2 000 Toulouse 2 650 PARIS 8 000 Clermont-Ferrand 1 800 St-Etienne 1 200 Montpellier 2 600 Reims 2 000 Dijon 2 200 Lyon 3 500 Nîmes 1 800 Marseille 2 600 Grenoble 2 400 Strasbourg 2 400 Nice 3 600 Toulon 2 600 *Prix à fin 2014 Relevé sur les mutations récentes d un appartement de 3 pièces. Chiffres source LPI Ecarts sur 12 mois estimés, source Crédit Foncier Immobilier 19
Marchés résidentiels en 2014 : ce qu il faut retenir Marché du neuf : Volume : le nombre de logements construits (297 000 en 2014) est en-dessous du seuil des 300 000 unités pour la 1 ère fois depuis 1997, très loin de l objectif des 500 000 nouveaux logements. En 7 ans (2007 / 2014), le nombre de logements construits a baissé de 35% (-10% en 2014); hors locatif social et privé, cette baisse est même de 48% (-15% en 2014). Prix : les prix du neuf restent toutefois élevés et amplifient la crise de la demande. Marché de l ancien : Volume : le nombre de transactions dans l ancien (705 000 transactions) en 2014 retrouve le niveau de 2012, et affiche une baisse de 2% par rapport à 2013. Ce niveau reste très en-deçà (-14%) des niveaux d avant-crise (820 000 transactions). Prix : les prix poursuivent leur érosion à un rythme modéré (de l ordre de -2%) en 2014 pour les appartements à Paris et en Province. 20
IMMOBILIER D ENTREPRISE EN 2014 Immobilier d entreprise : un contraste entre location et investissement 21
Marché locatif tertiaire 2014 22
Millions Marché locatif : l activité tertiaire se redresse en volumes Demande placée en Île-de-France : 2,1 millions de m² en 2014 +15% par rapport à 2013-9% par référence à la moyenne décennale (2,3 millions de m²) 3,2 3,0 2,8 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 2,8 2,9 2,3 2,4 2,5 2,2 2,3 2,0 2,1 1,9 1,8 1,6 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 23
Millions de m² Marché locatif : toutefois, le stock tertiaire francilien atteint un niveau historiquement élevé +3% au dernier trimestre 2014 (et +2,52% sur un an) +27% par rapport à la moyenne décennale (2004-2013 : 3,16 millions de m²) Soit près de 2 années de placement locatif 4,5 3,6 4,02 4,0 3,5 2,9 3,0 2,5 2,4 2,5 2,0 24
Des loyers faciaux globalement stables mais l écart entre loyers faciaux et réels s accentue Analyse statistique des baux commerciaux les plus récents étudiés par Crédit Foncier Expertise (Bureaux > 1 000 m²) Source : Crédit Foncier Immobilier Carte réalisée avec Cartes & Données - Articque 25
Marché de l investissement en immobilier d entreprise 2014 Liberté Coupole - 94 Charenton Commercialisé par Crédit Foncier Immobilier 26
L écart de taux est de plus en plus favorable à l investissement en immobilier d entreprise Une abondance de liquidités à placer et un taux obligataire historiquement bas, à faible rendement (OAT 10 ans : 0,78% au 7 janvier 2015) Malgré une pression baissière sur les taux de rendement, une prime de risque immobilier significative de 283 points de base pour les produits core Ecart en PB Taux OAT TEC à 10 ans, moyenne calculée à partir des taux quotidiens (données : sources AFT, BDF) 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 1,65 1,09 0,51 Taux de rendement "prime" Paris Q.C.A. (Source : CFI) -0,51 0,76 1,85 1,63 1,39 1,71 2,05 1,99 Evolution de spread (taux en %) OAT 10 ans et taux de rendement immobilier "prime" Paris Q.C.A. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 T1 2014 T2 2014 2,11 2,56 2,49 2,78 T3 2014 Oct. 2014 Nov. 2014 Déc. 2014 3,75 2,83% 0,92 27
Fort rebond de l investissement en immobilier d entreprise banalisé * : +50 % +50% par rapport à 2013 +4% par référence à la moyenne décennale (16 milliards d ) (En milliards d euros) 28,5 24,4 22,5 17,5 15 14,5 15 11 10 12 13 8,5 11,2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Source : Crédit Foncier Immobilier * bureaux, commerces, entrepôts, locaux d activités 28
Cette hausse de l investissement profite à tous les marchés Allocation géographique : Belle progression des volumes, encore plus en régions 25 20 6,2 15 3,1 2,4 3,9 10 5 11,9 12,1 11,1 16,3 Régions : +59% Ile-de-France : +47% 0 2011 2012 2013 2014 29
Taux de rendement planchers sur l immobilier prime BUREAUX 2009 2010 2011 2012 2013 2014 PARIS QCA 5,50% 4,75% 4,70% 4,25% 4,25% 3,75% REGIONS 7,25% 6,50% 6,00% 6,00% 5,75% 5,50% COMMERCES 2009 2010 2011 2012 2013 2014 CENTRE-VILLE 5,25% 4,85% 4,50% 4,00% 4,00% 3,75% CENTRES COMMERCIAUX 5,50% 4,75% 4,75% 5,00% 5,00% 4,50% RETAILS PARKS 7,00% 6,50% 6,25% 6,25% 6,00% 5,50% Sources : www.marche-immo.com / Crédit Foncier Immobilier 30
Marchés de l immobilier d entreprise en 2014 : ce qu il faut retenir La baisse des loyers du marché des bureaux se poursuit, alors même que le marché de l investissement en immobilier d entreprise affiche une santé impressionnante Marché locatif tertiaire : Volume : une demande placée de bureaux (2,1 millions de m²) en hausse de 15% par rapport à 2013 ; toutefois, ce niveau reste inférieur de 9% par rapport à la moyenne décennale (2,3 millions). Le stock tertiaire francilien affiche un niveau historiquement élevé (4,02 millions de m² d offre disponible), soit près de deux années de placement locatif. Loyers : les loyers réels continuent à baisser avec des écarts important entre loyers réels et loyers faciaux pouvant aller jusqu à -30% à La Défense pour l Ile-de-France et -25% à Lille. Marché de l investissement en immobilier d entreprise : Volume : depuis 2007, l investissement en immobilier d entreprise n a jamais affiché d aussi bons résultats : 22,5 Mds investis, l investissement en immobilier d entreprise a progressé de 50% en 2014, et de façon encore plus significative en province (+59% dans les régions; +47% en Ile-de-France). Rendement : l investissement en immobilier d entreprise est porté par une abondance de liquidités à placer et une prime de risque immobilier qui bondit pour les produits core : 283 points de base fin 2014 à comparer à 76 points de base en moyenne en 2008! 31
PERSPECTIVES MARCHÉ 2015 La reprise est-elle au bout du tunnel? 32
Marché de l immobilier résidentiel 2015 Le Patio (rénovation) Marseille - Commercialisation Crédit Foncier Immobilier 33
Persistance de taux de crédit immobilier très favorables Taux d'intérêt moyen en % (prêts bancaires seuls hors assurance) Ensemble du marché secteur concurrentiel 5,5 5,07 5,0 4,5 4,52 4,0 3,5 3,0 2,5 3,92 3,44 3,27 3,83 3,9 3,27 2,94 3,08 2,85 2,65 2,38 2,30 2,0 Source : Crédit Logement / CSA prévision Crédit Foncier Immobilier 34
Redémarrage lent de la construction de logements 466 421 334 332 297 320 297 182 226 178 184 153 180 80 67 105 100 95 98 100 55 39 37 40 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 est. 2015 prév. locatif privé locatif social accession total logements Sources : Panorama du financement/ Crédit Foncier Immobilier, Sitadel II, DAEI/SES/AEREL, modèle FANIE Y compris résidences secondaires 35
Une légère progression du volume de transactions dans l ancien en 2015 784.000 811.000 814.000 823.000 829.000 820.000 810.000 673.000 780.000 802.000 704.000 723.000 705.000 740. 000 594.000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Source Estimation notaires INSEE Prévision Crédit Foncier Immobilier 36
Une érosion des prix des logements anciens au plan national Base 100 au 1 er trimestre 2010 - Série brute 125 120 119,5 118,9 117 115,6 115-0,7% 110 105-0,8% 100-1% 95 France métropolitaine Province Île-de-France 37
Une croissance limitée du volume de crédits à l'immobilier résidentiel Prêts immobiliers (y compris prêts travaux) hors rachats et renégociations Montants engagés Volumes de crédits à l'habitat (Mds ) 170 169 162 141 120 119 129 119 130 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EST. 2015 PRÉV. Source : Crédit Foncier Immobilier 38
Marché de l immobilier d entreprise en 2015 Banque Populaire Provence et Corse à Marseille AMO Conseil & Audit Crédit Foncier Immobilier 39
Une demande locative de bureaux en Ile-de-France en reprise très modérée Très légère progression possible de la demande placée de bureaux en Ile-de-France. 2,3 1,85 2,1 2,2 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 En millions de m² placés par an - prévision Crédit Foncier Immobilier 40
Un marché de l investissement toujours bien orienté 28,5 24,4 22,5 24 17,5 10 12 13 8,5 11,2 15 14,5 15 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Source : Crédit Foncier Immobilier 41
Merci de votre attention! Contacts presse Nicolas Pécourt - Directeur Communication externe et RSE- Tél : 01 57 44 81 07- nicolas.pecourt@creditfoncier.fr Kayoum Seraly - Responsable Communication Presse et Externe - Tél : 01 57 44 78 34 - kayoum.seraly@creditfoncier.fr