Rapport Annuel.O6. Exercice social du au

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1 Rapport Annuel.O6 Exercice social du au

2 sommaire Message du Président p. 3 Chiffres clés p. 4 Panorama des métiers p. 5 Valeurs p. 9 Stratégie et perspectives p. 11 Rapport de gestion p. 13 Environnement et activité du groupe en 2006 p. 14 Actionnariat et vie sociale p. 29 Analyse des risques p. 35 Annexe p. 39

3 édito Message du Président 2006 est une année de croissance qui a été rythmée par d importants investissements induits par la mise en place progressive de notre plan , des investissements réalisés dans le développement et la structuration des équipes mais également dans l enrichissement de l offre. En 2006, Avenir Finance a réalisé un chiffre d affaires de 42,4 millions d euros, en hausse de 10% par rapport à l année Le groupe est parvenu à maintenir une marge d exploitation satisfaisante ; le résultat net s établit à 3,24 millions d euros, une baisse qui s explique notamment par le retour progressif à un taux d imposition normatif. Les investissements opérés en 2006 porteront progressivement leurs fruits et devraient contribuer à la croissance et à l amélioration des performances de l entreprise en Avenir Finance poursuit son développement en 2007 et maintient sa stratégie ambitieuse de croissance. La croissance embarquée du groupe, notre capacité à participer à la concentration du secteur et notre positionnement stratégique sont autant d atouts qui peuvent permettre à nos clients, nos actionnaires et aux collaborateurs du groupe Avenir Finance d aborder avec confiance les années à venir. Danyel BLAIN Président Directeur Général 3

4 chiffres clés 2006, UNE ANNÉE D INVESTISSEMENTS ET DE CROISSANCE En 2006, le groupe affiche un chiffre d affaires de 42,4 millions d euros, en progression de 10% par rapport à Malgré d importants investissements réalisés dans la structuration des équipes et dans l enrichissement de l offre, le groupe parvient en 2006 à maintenir une marge d exploitation satisfaisante avec un résultat opérationnel de 5,01 millions d euros en légère baisse de 2%. La baisse du résultat net part du groupe s explique notamment par le retour progressif à un taux d imposition normatif. +10% 42,4 38,5 2% 5,0 5,1 33% 4,9 3, Chiffre d affaires (M ) Résultat opérationnel (M ) Résultat Net Part du Groupe (M ) Répartition sectorielle Chiffre d affaires Résultat opérationnel 42,4 M 5,0 M 6% 13% 17% 32% 44% 36% 33% 20% Immobilier Distribution Gestion Conseil aux entreprises Bilan M Chiffre d affaires M Résultat opérationnel M Résultat avant impôt et RNPG Résultat avant impôt RPNG Depuis 2003, la croissance moyenne annuelle du chiffre d affaires s élève à 32% ; le résultat opérationnel et le résultat net part du groupe progressent respectivement de 192% et 107%. Cette analyse confirme la pertinence de la stratégie équilibrée choisie par le groupe depuis sa création. 4

5 panorama des métiers I. UNE APPROCHE UNIQUE Coté sur Eurolist, Avenir Finance est un groupe financier indépendant spécialisé dans la valorisation et le développement des patrimoines privés et professionnels. Avec une stratégie basée dès le départ sur une architecture ouverte et l objectivité d un conseil apporté en toute indépendance, Avenir Finance offre à sa clientèle les meilleurs produits, des produits performants sélectionnés pour leurs qualités intrinsèques et leur adéquation aux besoins de sa clientèle. Depuis sa création en 1995, Avenir Finance s est développé à un rythme soutenu par une croissance organique et des acquisitions externes. Ses quatre pôles d excellence, construits avec méthode, sont complémentaires et expliquent son positionnement unique sur le marché. Naturellement dédié aux actionnaires dirigeants, le groupe est aujourd hui un véritable spécialiste du capital développement, mais également des introductions en Bourse sur Alternext et Prestataire de Services d Investissement. Acteur de référence dans l immobilier patrimonial, Avenir Finance a acquis une grande expertise dans l investissement immobilier ancien de prestige dans le cadre des dispositifs fiscaux Monuments Historiques, Robien ou Borloo. En matière de gestion d actifs, Avenir Finance s appuie sur une équipe de gérants réputés dans le domaine de la multigestion et la création de produits sur mesure. Plus qu un simple site Internet, est le véritable portail financier de la distribution en ligne du groupe. Il permet aux clients d accéder à plus de OPCVM des plus grandes maisons de gestion ainsi qu à une gamme complète d investissements et de produits d épargne. Aujourd hui, avec Avenir Finance, il est possible de confier la gestion de ses patrimoines privé et professionnel à un seul partenaire ; un partenaire doté d une approche patrimoniale unique, associant architecture ouverte et création de solutions financières sur mesure et à forte valeur ajoutée. II. NOTRE CLIENTÈLE CIBLE II.1 INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS Private Equity, multigestion, stock picking : dans chacun de ces domaines, Avenir Finance s'est entouré d'experts dédiés et expérimentés qui respectent tous des processus d'investissement rigoureux. 5

6 Bénéficiant d'outils exclusifs extrêmement puissants en matière de modélisation d'actifs financiers, nos gérants de fonds peuvent notamment : expliquer le comportement sectoriel ou géographique de tout OPCVM ou portefeuille d'actifs financiers, optimiser en permanence le couple rendementrisque du portefeuille, contrôler le respect du cahier des charges en matière de risque. Jusqu à présent adressée aux particuliers souhaitant diversifier leurs actifs, l offre d Avenir Finance Immobilier s est ouverte à partir de 2006 aux institutionnels, ce qui devrait permettre une augmentation conséquente du nombre de biens vendus grâce à leur commercialisation par blocs. II.2 ENTREPRISES Avenir Finance a conçu et met en œuvre une véritable politique d'accompagnement des entreprises en conseillant et assistant leurs dirigeants dans la valorisation de leur société et la gestion de leur patrimoine privé. Nos prestations assurent des solutions efficaces en matière de : gestion des excédents de trésorerie, gestion du passif social, de l'épargne salariale... financement du développement, cession ou transmission d entreprises. II.3 GESTION PRIVÉE Le conseiller Avenir Finance est un professionnel dédié, à l écoute et apte à traiter l'ensemble des préoccupations patrimoniales de nos clients. Expérimenté, régulièrement formé, associé au capital et au développement de l'entreprise, il construit au fil des années une histoire pérenne assise sur des échanges permanents. Chef d'orchestre d'une allocation d'actifs complète et parfaitement maîtrisée, il s'appuie sur des spécialistes externes et internes couvrant l'ensemble du champ patrimonial pour mettre en place et suivre une solution personnalisée. II.4 CONSEILLERS EN GESTION DE PATRIMOINE INDÉPENDANTS Depuis 2003, le groupe Avenir Finance propose aux Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants de faire bénéficier leurs clients de l ensemble de ses produits et services financiers. S appuyant sur l expertise métiers du groupe, le Département Partenaires d Avenir Finance met ainsi à la disposition des CGPI une offre de produits et services adaptée à leurs statuts spécifiques et aux besoins de leurs clients finaux. En outre, la plateforme technologique web du Département Partenaires permet aux CGPI de consulter et administrer en toute simplicité les comptes de leurs clients, d accéder aux outils et reportings nécessaires au calcul de leurs rétrocessions et au suivi de leur activité. III. DES FILIALES DÉDIÉES III.1 GESTION D ACTIFS Société de gestion du groupe, Avenir Finance Investment Managers assure la conception et la gestion d'opcvm ainsi que la gestion sous mandat 6

7 de portefeuilles pour sa clientèle privée et institutionnelle. Société de gestion agréée par l AMF depuis 1997, Avenir Finance Investment Managers a développé trois axes principaux d expertise : la gestion de fonds de fonds multigestionnaires, la gestion de fonds selon des méthodes quantitatives, la gestion de fonds actions en stockpicking. Filiale du groupe, Avenir Finance Gestion a développé une expertise spécifique dans le capital développement et la transmission d entreprises à travers une gamme de fonds dédiés à l investissement non coté (FIP et FCPI). En investissant dans des sociétés régionales mûres en croissance, Avenir Finance Gestion offre aux particuliers la possibilité de participer au développement du tissu industriel des PME et PMI françaises tout en bénéficiant d avantages fiscaux spécifiques ; elle apporte en outre aux chefs d entreprise les moyens de financer leur développement et de pérenniser leur entreprise. III.2 CONSEIL AUX ENTREPRISES Spécialisée dans l ingénierie financière pour les PME, Avenir Finance Corporate apporte aux dirigeants d entreprise son expertise dans les opérations de haut de bilan : diagnostic financier, levée de dettes et LBO, introduction en bourse et suivi boursier, placements privés, fusions & acquisitions Depuis le succès de la première cotation sur Alternext le 17 mai 2005 avec l introduction de la société Meilleurtaux, Avenir Finance Corporate s est imposée comme le Listing Sponsor le plus actif et le leader des introductions sur ce marché. La société intervient également sur les autres compartiments d Euronext (Eurolist et Marché Libre) et sur des émissions secondaires. Son équipe est composée de huit professionnels disposant en moyenne d une expérience de plus de dix ans dans la finance d entreprise. La Société de Bourse, intégrée au sein du groupe Avenir Finance, prend en charge le placement des titres, le reclassement de blocs, la négociation d ordres sur le marché et le suivi des valeurs notamment en analyse financière. Le groupe est donc en mesure de conduire la totalité d une opération. III.3 IMMOBILIER Depuis sa création en 1997, Avenir Finance Immobilier a réussi à s imposer comme un des acteurs majeurs de l achat et la revente de biens immobiliers haut de gamme destinés à être rénovés dans le cadre de dispositifs fiscaux spécifiques (loi Robien, loi Malraux, Monuments Historiques). Les équipes d'avenir Finance Immobilier analysent l'investissement immobilier avec la même rigueur que celle appliquée à la gestion collective, s assurant du respect de valeurs fondamentales telles que : l'emplacement, la qualité architecturale de l'immeuble et ses prestations, le choix du dispositif : Déficit foncier classique, Loi Malraux, Monuments Historiques, Loi Robien (ex loi Besson)... 7

8 III.4 UNE DISTRIBUTION MODERNE, DIRECTE ET INDIRECTE Pour commercialiser ses produits, Avenir Finance s appuie sur deux axes de distribution complémentaires : la distribution directe (réseau de conseillers en gestion privée et Internet) et la distribution indirecte (Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants (CGPI) et partenariats avec les grands comptes). Plus qu un simple site Internet, est le véritable portail financier de la distribution en ligne du groupe. Il permet aux clients d accéder à plus de OPCVM des plus grandes maisons de gestion ainsi qu à une gamme complète d investissements et de produits d épargne. Cette entité assure la distribution des produits immobiliers et de l assurancevie. Elle bénéficie de la même technologie que sa société sœur et des partenariats ad hoc. En outre, Avenir Finance s est dotée, au sein de cette filiale, d une plateforme de distribution spécifique qui fournit des solutions adaptées aux Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants (CGPI). En s appuyant sur les outils de gestion dérivés de Sicavonline, le conseiller indépendant peut optimiser le portefeuille d investissements de son client en choisissant parmi les offres du groupe Avenir Finance mais également parmi les SICAV, FCP de plus de 75 sociétés de gestion différentes. Par ailleurs, les nombreux partenariats de distribution noués avec les plus grands établissements financiers nous offrent la possibilité d étendre de façon indirecte la commercialisation de nos produits financiers et immobiliers. 8

9 valeurs INDÉPENDANCE, INNOVATION & ENGAGEMENT Indépendance Détenu majoritairement par son Président fondateur et ses associés, le groupe Avenir Finance n'est rattaché à aucun groupe bancaire ou d'assurances. Cette indépendance est mise à profit pour construire avec nos clients un dialogue objectif, dans le but de satisfaire durablement l'ensemble de leurs besoins. Innovation Offrir de nouvelles opportunités d investissement, grâce à une offre innovante et sans cesse enrichie, voilà le véritable moteur du groupe. L innovation ne se limite pas à la création de nouvelles offres, mais porte également sur une véritable réflexion sur l avenir et la détection des valeurs de demain. Offrir à nos clients de nouvelles perspectives, en adéquation avec l éthique et la déontologie, est au cœur de nos préoccupations. Cela se concrétise aussi au travers de notre action militante au sein de la Fondation Avenir Finance. Engagement Le groupe a construit sa réussite sur les compétences et l engagement de ses collaborateurs autour de valeurs communes fortes. Notre engagement se porte avant tout sur la satisfaction client à travers un accompagnement évolutif et réactif qui s inscrit dans la durée. Cette fidélisation de la clientèle passe par une relation de confiance instaurée au moyen d une gestion dynamique et attentive des besoins. Avenir Finance est également un acteur engagé dans la société, créateur de valeur financière et éthique, contribuant à la performance économique mais également sociale et environnementale de l entreprise. C est dans ce sens que le groupe soutient des projets environnementaux dans les pays francophones au travers de la Fondation Avenir Finance. 9

10 LA FONDATION AVENIR FINANCE Parce que les enjeux solidaires sont aussi ceux des entreprises, mais parce qu investissement solidaire et investissement patrimonial performant peuvent ne pas être incompatibles, Avenir Finance a choisi de créer en juillet 2005 la Fondation Avenir Finance. Avec la création de la Fondation Avenir Finance se concrétise notre vision de la place de l'entreprise, et notamment du monde de la finance dans la société. La Fondation Avenir Finance privilégie le financement de projets concrets dans le domaine de l'environnement ; son objectif est de participer à la préservation du patrimoine naturel et notamment de notre ressource la plus précieuse : l'eau. L eau, parce qu elle est symbole de la vie, est notre ressource la plus précieuse, mais c est aussi une ressource qu il faut apprendre à mieux partager et gérer. L'eau, parce qu elle constitue indiscutablement un enjeu majeur pour les années à venir, tant sur le plan écologique qu'humanitaire. La Fondation Avenir Finance est placée sous l'égide de l'institut de France et est reconnue d intérêt général, gage de sérieux et la garantie de concrétiser notre engagement en toute transparence. Elle réunit deux fois par an son Conseil d'administration, composé de trois représentants de la Fondation et de trois représentants de l'institut de France (le Chancelier et deux Académiciens), pour décider de l'attribution du financement et des projets soutenus. La Fondation est financée sous forme de dons ou de legs mais aussi par l intermédiaire de produits financiers solidaires conçus et distribués au sein du groupe Avenir Finance. Début juin 2006, le Conseil d Administration a décidé d accorder son premier financement à l Association 1001 fontaines pour demain ( Cette association, créée en septembre 2004, a pour vocation de permettre aux communautés rurales de pays en voie de développement d accéder à l eau potable. Sa mission est d installer des stations de traitement permettant ensuite aux villageois de couvrir euxmêmes leurs besoins en eau potable à partir de l eau de surface et cela sans infrastructure lourde, ni compétence technique spécifique. En 2006, en collaboration avec l ONG cambodgienne DEEP (Développement et Éducation en Eau Potable), 1001 fontaines pour demain a permis à huit villages isolés du Cambodge de consommer désormais une eau saine. Sur ces huit villages, trois ont été financés par la Fondation Avenir Finance pour un montant total de euros. En 2007, la Fondation financera, toujours avec 1001 fontaines pour demain, un premier village à Madagascar sur le modèle développé au Cambodge pour un budget d environ euros. Elle apportera également son soutien, avec l Association Médicale Franco Asiatique, à la construction de deux puits pour approvisionner en eau courante les deux hôpitaux de Myeik en Birmanie, pour un montant de euros. 10

11 stratégie et perspectives Croissance organique et amélioration des performances opérationnelles En 2006, l accent a été mis sur le développement et la structuration des équipes. Le renforcement significatif des fonctions supports service clients et marketing et des équipes commerciales permet d améliorer la qualité de service et de développer les ventes. Ces recrutements, qui ont pesé à court terme sur la rentabilité, devraient contribuer en 2007 à la croissance et à l amélioration des performances de l entreprise. Poursuite du développement de l offre et des réseaux Avenir Finance compte poursuivre en 2007 la structuration de ses équipes et l élargissement de ses offres de services et de ses réseaux : poursuite du développement des réseaux de distribution, avec notamment le développement de la gestion privée et le renforcement du réseau des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants, avec pour objectif de doubler la taille du réseau à trois ans afin d augmenter la collecte ; renforcement des équipes de gestion d actifs, avec notamment la création d une offre de placements alternatifs. En parallèle, les FIP prennent progressivement le relais des FCPI et un OPCI est en cours de développement ; élargissement des canaux de distribution immobiliers notamment via de grands réseaux partenaires. A moyen terme, Avenir Finance maintient sa stratégie ambitieuse, stratégie qui repose sur une croissance embarquée prometteuse, une capacité à participer à la concentration du secteur, ainsi qu un positionnement sur des axes de croissance à fort potentiel. 11

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