Le CAC vu de Nouillorque (Sem 26, 26 juin 15) Hemve 31

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1 Le CAC vu de Nouillorque (Sem 26, 26 juin 15) Hemve 31 Le bulletin hebdomadaire, sur votre site Tsipras annonce un referendum le 5 juillet sur le plan d aide, La Grèce s achemine vers le défaut Le défaut potentiel grec domine les marchés Dimanche dernier, Tsipras proposait une nouvelle version pour réduire ses déficits. Les marchés ont fait semblant d y croire en remontant brutalement lundi. Ils ont vécu sur un nuage toute la semaine.le réveil va être dur lundi Pourtant les créanciers avaient douché leurs espoirs mercredi : la proposition grecque augmente encore plus les impôts, sans diminuer les dépenses publiques. C est le meilleur moyen d asphyxier l économie grecque. Les créanciers ne croient pas à une meilleure collecte des impôts. Sur les 4 premiers mois, les recettes fiscales sont en recul de 12%. La Grèce a surtout besoin d investissement de ses résidents et des étrangers, et d une baisse des dépenses publiques. Aucun accord n est obtenu cette semaine. La Grèce persiste dans son refus de diminuer le déficit, les pensions, et d augmenter la TVA. Réunion l Eurogroup samedi à 14h pour la 5 ème fois en dix jours. Si accord il y a, il permettrait juste de gagner du temps, et de repousser la défaillance. Une Europe totalement inefficace Que pensez vous qu il peut se décider dans des réunions à autant de participants? Quand 30 personnes parlent 3 minutes, cela prend une heure et demie. Une heure trente pour ouvrir la réunion, autant pour la conclure. La paralysie totale. Rien ne se décide sur la Grèce, Rien sur les migrants. Les chefs d état ont mis un ultimatum à la Grèce. Ça passe ou ça casse. Va-t-on vers la fermeture des banques lundi? Va-t-on vers des élections grecques prochainement? Le problème principal reste la solidité des banques, dont les avoirs sont adossés aux dettes d état, qui ne valent plus rien. On s orientait vendredi, vers l utilisation des fonds de garantie des banques de 10 Mds prêté par le FESF. Mais à quoi bon si les déficits continuent, fragilisant encore plus les banques? Un accord éventuel obtenu samedi/dimanche devrait encore être ratifié lundi par le parlement grec et par le parlement allemand, pour être mis en œuvre, avant le 30 juin. Syriza ne peut accepter un plan «humiliant». L absence d accord entrainerait le chaos en Grèce, pire qu en 1 / 5 26 juin15

2 Argentine en % des grecs veulent rester dans l euro. Mais 80% ne veulent pas de l austérité. On est dans une impasse depuis 5 mois. On s oriente donc vers un défaut de l état, un défaut des banques, et un défaut politique. Voilà où mène la démagogie. Vendredi à 23h (1 h du matin à Athènes), coup de théâtre, Tsipras appelle les grecs à un référendum le 5 juillet pour approuver ou pas les conditions «humiliantes» imposées par les créanciers. Soit les grecs votent contre, et ce sera le chaos. Soit ils votent pour, et il faudra des élections générales. Beaucoup d incertitudes en perspective. Les marchés vont encaisser la nouvelle lundi matin. Les distributeurs de billets sont pris d assaut dès la nuit de vendredi. Le contrôle des capitaux semble inévitable. Une semaine en bourse : Le Cac oscille toujours dans son couloir entre le plafond de verre des taux et un plus bas 5% en dessous. La facture de la Grèce s élèvera à 60 Mds pour la France. Quand le Cac perd 5% c est 50 Mds. Mais globalement les marchés jouent un accord et une sortie de crise. Le plafond de verre en fonction des taux de la zone euro et les détachements de dividendes du CAC maj 26 Hemve le plafond de verre cac réel avr. 8-avr. 15-avr. 22-avr. 29-avr. 6-mai 13-mai 20-mai 27-mai 3-juin 10-juin 17-juin 24-juin 1-juil. 2 / 5 26 juin15

3 CAC en $ Le CAC en $ comparé au S&P sur un an (maj 26 juin 15) Hemve 31 les deux échelles ont le même pourcentage de variation attention au support 2080 S&P CAC en $ S&P mai-14 1-juin-14 1-juil août-14 1-sept oct nov déc janv févr mars-15 1-avr mai-15 1-juin-15 1-juil.-15 Le CAC en $ est sur une ligne de résistance forte. L indice de confiance du Michigan supérieur aux attentes fait remonter les taux en fin de semaine aux US et en zone euro. Après la Grèce ce sera retour sur la FED Le reste de l économie passe au second plan. Toujours un chômage en forte croissance en France. Encore chômeurs de plus en mai. Même si le PMI manufacturier montre une stabilisation, après 14 mois de récession. Pole emploi dépasse les 6 millions d inscrits. Le conflit des taxis devient violent : toujours les faux fuyants du gouvernement pour faire appliquer la loi. Son incapacité à s adapter aux évolutions de la société. On ne peut accepter simultanément des chauffeurs qui paient taxes sociales et Tva et d autres qui ne paient rien du tout ; Les premiers sont forcément 30% plus chers. Certes le service des taxis est moins bon. Mais il ne peut y avoir une telle différence de charges. Se pose le même problème pour de plus en plus d applications sur internet hôtels, le Co-working Supprimer l application. Uber Pop peut se faire en un jour, contrairement aux déclarations du gouvernement.cela a été fait pour les applications racistes. Ou alors il faut imposer que tous paient les mêmes taxes. On ne peut pas revenir à une situation de monopole des taxis, avec une pénurie manifeste et des couts trop élevés, dus à des licences au prix excessif et à des charges trop chères. En France, tout se résume aux impôts, au droit du travail et à l inefficacité du gouvernement. Un pays gouverné par deux canards, sans tête. Quelle stratégie jouer? On attend la fin du feuilleton grec le 5 juillet. 3 / 5 26 juin15

4 Détachement des dividendes. On s approche de la fin de la saison. Aucun dividende la semaine prochaine. Reste à détacher Unibal le 6 juillet (2 pts) Quelle tendance la semaine prochaine? Retour vers les 4800? 26 juin15 10Y 2,47 OAT 1,30 S&P 2101 Cac 5059 eurod 1, : Tendance Semaine 2,57 1,30 Prochaine?? 1,106 (AT) Analyse Hemve On attend l issue de la négociation grecque samedi et dimanche. Difficile de faire une prévision. Schäuble parle de C est à dire pile ou face. Le référendum grec n est pas dans les cours de vendredi. 4 / 5 26 juin15

5 Prévision Hemve, L évolution des marchés dépend des concessions de Tsipras. Le plafond de verre des taux est un obstacle à une hausse.. La boite de jeu du CAC, la semaine prochaine (maj 26 juin 15) Hemve cac support resistance prevision MM plafond de verre des taux juin 18-juin 20-juin 22-juin 24-juin 26-juin 28-juin 30-juin 2-juil. 4-juil. La ligne bleue donne la tendance probable du CAC dans une semaine : Les deux autres lignes les bornes extrêmes, pour le trading hebdomadaire le support et la résistance. Si la ligne de tendance rejoint un support ou une résistance, c est un signal d inversion de tendance. Il faut voir cet outil uniquement comme un guide pour éviter les contre sens, et non une prévision infaillible. Il reste un pied de pilote pour l interprétation de chacun, et toujours possible l arrivée d un cygne noir non détectable par principe. Soyez très prudent Bon weekend. Hemve 31 5 / 5 26 juin15