Actualités économiques du Ghana au mois de Mai 2016

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1 Actualités économiques du Ghana au mois de Mai 2016 Conjoncture La croissance du PIB chute à 3.9% en 2015 La croissance du PIB a chuté à 3.9%, contre 4% en La chute du volume des exportations en raison de la baisse des cours du pétrole et de l or en sont la principale cause. Les prévisions de croissance pour l année 2016 restent optimistes de la part du gouvernement ghanéen, se situant autour de 5.4%, tandis que le FMI a pour sa part annoncé une prévision de croissance de 4.5% en raison de la chute continue des cours des matières premières sur les marchés mondiaux. Le principal moteur de la croissance ghanéenne reste l industrie, suivi par les services. Chute de la consommation d électricité La consommation d électricité a été réduite de manière significative pour les premier mois de l année 2016, étant de 38.2% inférieure aux prévisions. Les hausses tarifaires et les prélèvements ont provoqué une augmentation moyenne de 73% des tarifs, conduisant ménages et entreprises à réduire leurs consommations, alors même que plusieurs entreprises n ont toujours pas retrouvé leur plein niveau de production en raison des nombreux délestages de l an dernier. Les revenus de ces taxes seront donc très probablement inférieurs aux estimations. Les revenus de la taxe pour la consolidation fiscale inférieurs aux prévisions La taxe pour la consolidation fiscale instaurée en 2013, après son retrait en 2012, a généré 410 M GHC de revenus (92 M EUR) en 2014 et Ces recettes sont inférieures aux estimations de près de 50 M GHC pour chacune des deux années. Cette taxe a été instaurée dans le but de ralentir la progression de la dette, et de stabiliser l économie. Mais l effet collatéral, comme le démontre ces revenus inférieurs aux estimations, a été de délocaliser certaines entreprises dans les pays voisins, et d augmenter les importations. L inflation diminue à 18.7% en glissement annuel pour le mois d avril 2016 L inflation en g.a a chuté de 0.5 point, pour atteindre les 18.7% en avril Cette baisse relative est le résultat d une certaine stabilité du cédi au moins d avril, de même que du cours du baril. Néanmoins, l augmentation des tarifs publics (transport, eau, électricité, gaz, essence) continue de tirer l inflation. Ainsi, en g.a, l inflation non-alimentaire était de 24.8% contre 25.7% en mars 2016, contre 8.4% pour les biens alimentaires. Il convient de noter que malgré cette baisse relative, les prix de l immobilier (location comprise) ont augmenté eux de 72%.

2 Le FMI globalement satisfait de la poursuite du programme au Ghana Lors d une réunion devant les représentants des bailleurs de fonds, la délégation du FMI qui s est rendu au Ghana pour la 3 ème revue du programme de facilité de crédit élargie accordée en en avril 2015, s est déclarée globalement satisfaite des performances du pays en termes de croissance (3,9% tandis que le FMI tablait sur 3,5%, voire 3% en fin d année dernière) et de consolidation fiscale (le déficit 2016, année électorale devrait pouvoir être ramené à 4,8%), L'inflation reste néanmoins élevée (18,7% en avril après 19,2%), alimentée par l' «Energy Levy» et les hausses des tarifs de l eau et de l électricité et des efforts restent à accomplir dans la gestion de la masse salariale et l'assainissement de la situation financière des entreprises publiques. Par ailleurs et contrairement aux pronostics, le bon déroulement du programme obligataire domestique alimenté par des investisseurs ghanéens devrait permettre au Ministère des finances de différer l émission de son Eurobond 2016, voire d'assurer le refinancement du bond 2007 qui arrive à échéance l'année prochaine. L inflation prix-production en baisse au mois d avril 2016 Au mois d avril 2016, l inflation prix-production a diminué à 13.2% en glissement annuel, contre 14.3% en glissement annuel à fin mars. La stabilisation de la monnaie a permis de modérer l inflation prixproducteur, tout comme la diminution des prix producteurs dans le secteur minier notamment. En effet, sur la période, le cédi n a perdu que 1.01% face au dollar, contre 19.32% sur la même période en Les secteurs manufacturiers et industriels continuent d être les moteurs de cette inflation. Le gouvernement échoue à sécuriser 500 M GHC (115 M EUR) lors de la dernière émission obligataire Le gouvernement ghanéen a émis la semaine dernière sur le marché domestique un emprunt obligataire d une durée de 3 ans dans l intention de lever 500 M GHC, afin de permettre une restructuration de la dette. L objectif n a cependant pas été atteint, le montant levé n atteignant que 341 M GHC (78.4 M EUR), dont 303 M GHC (69.7 M EUR) seulement ont été acceptés à un taux nominal de 24.5% sur 3 ans. Ce rendement inférieur aux objectifs pourrait avoir un impact négatif sur l économie du pays, dont la dette a atteint 99,9 Mds GHC fin 2015 (23 Mds EUR), et dont l objectif de 500 M GHC a été intégré dans le calcul du budget de l année C est la deuxième fois cette année que le gouvernement échoue à atteindre son objectif, n étant parvenu qu à lever M GHC (98.1 M EUR) en janvier au même taux nominal de 24.5%. Comité de politique monétaire : maintien du niveau du taux directeur En raison de la pression inflationniste (18.5% en année glissante fin avril après plus de 19% en mars), le comité de politique monétaire a annoncé maintenir à 26% le taux directeur. Ce taux élevé affecte lourdement l accès au crédit des entreprises ghanéennes et pénalise la reprise de l économie, même si la croissance pour 2015 a finalement été supérieure aux prévisions du FMI (3.9% contre 3,4% prévu). Le cédi s est quant à lui globalement stabilisé au premier trimestre (-1.4% contre -14.6% au premier trimestre 2015) après une forte dépréciation sur l ensemble de l année 2015 (-22%).

3 Informations sectorielles Le déficit de logement s accroît Le déficit actuel de logement estimé à 1.7 million d'unités devrait atteindre 2 millions en D'après la Ghana Real Estate Developers Association (GREDA), cette carence contraint 50 % de la population à vivre dans des logements précaires voire insalubres. Pour remédier à ce problème, le gouvernement tente de développer la construction de logements accessible à la majeure partie de la population dont le revenu annuel moyen est de 1590 USD. Pour faire face à cette problématique, le parlement doit aussi ré-étudier la Real Estate Agency Bill. Ouverture d une usine de transformation de canne à sucre Le président Mahama a inauguré la toute première usine de transformation de canne à sucre ghanéenne à Komenda (région centrale). Cette usine, qui sera opérationnelle à la fin du mois, produira près de tonnes de sucre annuellement, ce qui permettra de réduire de moitié la quantité de sucre importée. Une loi sera prochainement introduite au Parlement afin de statuer sur l importation de sucre qui représente 200 M USD chaque année. Par ailleurs, cette usine s auto-fournira de l électricité, générant à plein régime 5 MW en utilisant de l éthanol, dont 2 MW seront redistribués à la ville de Komenda et ses environs. Afin de soutenir les cultivateurs de canne à sucre, le gouvernement a obtenu un prêt de 24 M USD auprès de la banque indienne Exim. Forte hausse des transactions de mobile money Le nombre de transactions grâce au système de mobile money a augmenté de 216% en 2015, soit un montant total échangé de 9.2 Mds USD contre 3.2 Mds USD en millions de transactions ont été effectuées, contre 106 millions en 2014, principalement grâce à l entrée d un quatrième opérateur dans le segment, Vodafone, aux côtés de MTN, Tigo et Airtel. Les opérateurs de télécommunications jouent ainsi un rôle majeur dans la bancarisation du pays, qui n était que de 40% en Des millions de personnes exclues du système financier classique peuvent désormais effectuer des transactions financières en toute sécurité et de manière fiable, cette activité étant encadrée par la Banque Centrale depuis juillet La construction de la centrale à charbon d Aboano débutera en avril 2017 Volta River Authority a annoncé que la construction (soumise à l aval de l EPA, l Agence de protection de l Environnement) de la centrale à charbon d Aboano débutera en avril Cette centrale est financée à hauteur de 1.5 Mds USD sous forme de prêt de long terme par le Fonds chinois de développement Chine-Afrique. Cela permettra de rajouter 700 MW à la capacité électrique du Ghana, capacité que VRA prévoit par la suite d augmenter jusqu à MW. Parallèlement à cette centrale, un port destiné à l acheminement du combustible fourni par les firmes sud-africaine Glencore Xstrata et colombienne Anglo Americain sera construit. Plusieurs organisations environnementales, dont Greenpeace, contestent ce choix de centrale à charbon, en raison des impacts environnementaux connus de ce combustible.

4 Subvention américaine de USD pour la construction d une centrale solaire L agence américaine pour le commerce et le développement (USTDA) a accordé une subvention de USD pour la construction d une centrale solaire de 100 MW dans la région de l Upper West dans le cadre de l initiative Power Africa de USAID qui vise à augmenter la production d électricité en Afrique sub-saharienne. A cela s ajoute une assistance technique. Cette centrale, dont la construction débutera cette année pour un coût total de 150 M USD, permettra d ici 2018 d alimenter ménages ghanéens. L énergie solaire est une priorité du gouvernement ghanéen, qui souhaite que 10% des sources d énergie soit renouvelables. Le Ministère de l Electricité accorde 80 licences pour la production d énergies renouvelables Le Vice-Ministre de l Electricité Jinapor a annoncé avoir accordé 80 licences à des sociétés en vue de produire MW d énergies renouvelables. Alternative valorisée par le gouvernement, ces licences reflètent également d après lui la volonté du gouvernement ghanéen de développer les partenariats public-privé et augmenter la participation de ce secteur. Par ailleurs, le Vice-Ministre a annoncé le lancement d un appel d offre pour la construction d une centrale solaire de 20 MW. Du 9 au 11 août se tiendra à Accra le deuxième salon des énergies renouvelables. Le gouvernement s associe à l IFAD pour investir 113 M dans le secteur agricole Le gouvernement ghanéen (GoG) s est associé au Fonds International pour le développement agricole (IFAD) afin d injecter 113 M USD dans le secteur. Cela fait partie du programme mis en œuvre afin de réduire la pauvreté dans le domaine agricole, impliquer les jeunes et développer la chaine de valeur du secteur agricole, le GASIP, auquel s additionne une subvention de 10 M USD de la part de l IFAD pour atténuer les effets du changement climatique dans le cadre du programme pour l adaptation des petits propriétaires. Par ailleurs, le GASIP va prochainement publier un appel à proposition afin de développer les initiatives public-privé et sélectionner les différents acteurs qui participeront à ce programme. Le Cocobod annonce vouloir lever 2 Mds USD pour financer la prochaine campagne cacaoyère Le Ghana Cocoa Board, l instance régulatrice de la filière cacao, s est vu accorder par le Parlement l autorisation de lever 2 Mds USD, contre 1.8 Mds USD l an dernier, afin de financer la campagne 2016 dont l objectif est de tonnes, contre tonnes cette année. Cassiel Ato Forson, le viceministre des finances, a par ailleurs demandé un retrait temporaire du droit de timbre, représentant 1% du montant levé par l institution, retrait qui a été accepté par le Parlement. Malgré des conditions météorologiques défavorables, le Cocobod s est déclaré optimiste quant à la réalisation de l objectif de production.

5 Les exportations de bois ont augmenté de 36% en 2015 La quantité de bois exportée en 2015 a augmenté de 4.5% pour atteindre m3. Les revenus de la filière ont ainsi atteint M EUR soit une hausse de 36% par-rapport à La filière est en replis progressif, la déforestation s accentuant. Le continent asiatique est le principal client, représentant 58% des ventes, suivi par l Afrique (19%), l Europe (14%), le continent américain (5%) et le Moyen-Orient (3%). La CEDEAO représente l essentiel des débouchés pour le bois ghanéen, dominés par le Nigéria (39%), suivi du Burkina Faso (24%), du Niger (20%) et du Sénégal (7%). Relations bilatérales Projets chinois à Accra pour un montant de 750 M USD L Assemblée Métropolitaine d Accra a signé un MoU avec la société chinoise Shenzhen City Sacher Investment Company pour la réalisation de projets à hauteur de 750 M USD. Les secteurs concernés sont multiples, de l énergie solaire à l agriculture en passant par l industrie. L agriculture concentre l essentiel des fonds, avec un investissement de 500 M USD. 150 M USD seront consacrés à la production de 100 MW d énergie solaire, et 100 M USD à la mise en place d une aciérie, dont l objectif de capacité de production annuelle est de 500 M de tonnes. Visites officielles Visite d une délégation d hommes d affaires turcs Organisée par la chambre de commerce turque, une délégation d hommes d affaires est venue explorer plus particulièrement le secteur du tourisme, mais également de l énergie solaire. Codirigée par la Fédération du Tourisme ghanéenne, cette visite a permis au Ghana de réitérer son intérêt à accueillir des investissements étrangers, et à renforcer les liens avec la Turquie. Faisant suite à la visite du président Erdogan en mars dernier, visite durant laquelle il avait déclaré vouloir augmenter les échanges entre les deux pays pour atteindre 1 Md USD en 2020, cette mission officielle reflète l importance croissante de la Turquie comme partenaire du Ghana.