CHAPITRE 2 : DESEQUILIBRES ECONOMIQUES ET CRISES

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1 Le phénomène inflationniste : CHAPITRE 2 : DESEQUILIBRES ECONOMIQUES ET CRISES Inflation : La hausse générale de la hausse des prix, tout les prix doivent augmenter. Cette hausse des pris doit être simultanée et cumulative. Cette hausse des prix doit être durable. Les économistes distinguent dans l inflation deux composantes : il y a l inflation globale (le taux qu on annonce) et parfois on distingue aussi l inflation sous jacente, c est le taux d inflation qu on va calculer en excluant du calcul l énergie et les produits saisonniers, c'est-à-dire l inflation structurelle, en dehors d événements saisonniers le pays a une inflation structurelle de tant. Aujourd hui le retour de l inflation est du à certains facteurs, exceptionnels, la question est de savoir si ils vont être durable ou pas. La première raison aujourd hui est la multiplication des catastrophe climatiques, cela a fait grimper certains prix, en particulier matières premières et produits agricoles. La hausse de la demande de bio carburants : les biocarburants sont crées a base des produits agricoles. La surface des terres exploitables a tendance à diminuer. 1) Controverse entre libéraux et keynésiens sur les causes de l inflation Ils sont très divergents sur les causes de l inflation. Quelles sont les causes de l inflation? Analyse libérale : Pour les libéraux et en particulier pour une partie de ces économistes (les monétaristes), pour eux l inflation n est qu un phénomène monétaire, cela veut dire qu il faut rechercher les causes de l inflation dans la sphère monétaire, dans la gestion de la masse monétaire. On doit cette phrase à milton friedman, qui inspire les politiques américaines. Ca se fonde sur une vision quantitativiste, c'est-à-dire qu on s intéresse surtout à la quantité de monnaie qui circule. La masse monétaire (surtout les crédit aujourd hui) progresse plus vite que la production réelle, ce décalage fait qu il y a trop de monnaie en circulation par rapport à l économie réelle. Si on cherche les causes de ce déséquilibre, soit c est du coté des ménages soit c est du coté des banques. Ce n est pas les ménages qui sont responsables, les vrais responsables de ce phénomène sont les banques qui alimentent l économie en monnaie de façon excessive. Une illustration très simple : l inflation en Chine qui est de 4-5%, elle est due à une cause principale : le laxisme des banques. La solution est de hausser les taux directeurs avec une réduction de la masse monétaire. Comment se propage l inflation? Le point de départ est un accroissement de la masse monétaire, des dépenses de l état excessives, un crédit trop abondant, une hausse des salaires inconsidéré..etc

2 La premières conséquence : la monnaie est donc plus abondante donc les taux d intérêts baissent, le taux d intérêt est en fait le prix de la monnaie, mécaniquement plus de monnaie en circulation donc monnaie moins rare et moins chère et baisse des taux d intérêts. La rémunération des placements diminuent, cette baisse des rendements va provoquer un report sur la consommation, cela rapporte tellement peu d épargner que on a plutôt préférence à consommer rapidement. Le premier problème c est que rien ne dit que ici les entreprises n ait augmenté leur capacité de production, ce n est pas parce qu il y a un report que les entreprises ont augmenté leur capacité de production. Les prix vont donc augmenter ; mise en place d une spirale inflationniste, au bout d un certain moment les salariés obtiennent un rattrapage salariale ( l indexation), il vont répercuter cette hausse de salaire sur leur prix de vente. On a ici une spirale inflationniste. La hausse des prix nourrit la hausse des salaires qui à son tour renourrit la hausse des prix et etc. Cette situation va a aboutir a la hausse des salaires dans un contexte ou l entreprise n aura pas augmenté son activité. C est ici simplement un phénomène monétaire. Ce phénomène se solde par une hausse des salaires sans hausse de la production. Il faut seulement que les autorités contrôlent la masse monétaire. Elle doivent fixer des normes de progression de la masse monétaire. La masse monétaire ne devrait pas augmenter plus vite que le PIB. Les analyses Keynésiennes Les approches keynésiennes sont un peu plus élargi et cherchent plus dans les causes réelles et un peu moins monétaires les causes de l inflation. Les Keynésiens font deux remarques particulières pour montrer que l inflation c est aussi un phénomène de société. La première remarque c est que les sociétés modernes sont des sociétés de conflit, le conflit social est permanent, les groupes sociaux sont en conflit permanent, ces conflits peuvent se résoudre de façon simple, c'est-à-dire céder aux revendications des différents acteurs. L inflation dans les sociétés modernes c est une façon de gérer les conflits, cest un outil de gestion sociale. L inflation est donc toujours le fruit d un rapport de force et c est un instrument officieux de régulation sociale. La seconde remarque est que nous vivons dans une société qui est une société de crédit généralisé, le crédit parceque tout simplement c est un mode financement devient aujourd hui un mode de vie, c est un système d organisation de la société ce qui est abérant, un financement d appoint devient ce autour de quoi tourne la consommation. Cette société de crédit fait que une partie de la masse monétaire échappe aux banques. Les approches keynésiennes vont déterminer 2 axes qui causent l inflation :

3 - L inflation par la demande - L inflation par les couts L inflation par la demande : l inflation se transmet par la demande qui va devenir excessive par rapport à l offre, que peut provoquer cette rupture entre l offre et la demande? une surconsommation des ménages L inflation par les couts L inflation est provoquée par les éléments de la demande globale 4 possibilités : - La surconsommation génère de l inflation, la hausse des prix. Pourquoi : hausse des revenus, mode de vie américanisé = surconsommation. - Sur investissement : trop acheter de machines ca fait grimper le prix de ces équipements. Or un investissement a besoin de mat 1ere pour fonctionner. or le suréquipement entraine hausse des mat 1eres. Ces 2 possibilités, c est ce qui se passe en chine : taux d inflation entre 4 a 5% et 9% d inflation. C est une inflation qu on peut qualifier de surchauffe inflationniste. Elle ne s accompagne pas de chômage comme en France. C un bon signe pour l économie. Mais ils doivent la combattre avec des mesures rigoureuses. - L inflation serait due à un excès de dépenses publiques. L état dépense trop donc il a un déficit et du coup ceci revient à injecter dans l économie un volume de monnaie qui est excessif : c est à la fois : inflation /dette / déficit. Comment peut-on réduire quand on est un état artificiellement une dette? En laissant se déprécier la monnaie et en laissant se développer l inflation. - Les Exportations : (ex la chine et l inde) les pays exportateurs de mat 1eres peuvent se trouver en rupture certaines fois. En conséquence, la très forte demande induite par l inflation conduit à une réduction de l offre. Dans certains pays le fait d exporter beaucoup est bon pour la balance. L inflation par les coûts (de production) : Idée générale= Des coûts de production parfois excessifs sont répercutés par l entreprise sur les prix de vente 2 types de coûts de production : - Les couts salariaux : Raymond Courbis : les 3 P : productivité, parité, pouvoir d achat. dans l économie, le salaire va être déconnecté du prix du marché. lorsque dans un secteur de l économie il y a des gains de productivité, il faut redistribuer. il est donc logique que ces gains de productivité soient redistribués dans les salaires. Dans certains pays ou les syndicats, les organes de revendication, sont forts, ces hausses de salaires

4 vont avoir tendance a se diffuser. L ensemble du secteur doit profiter si ya des hausses. dans d autres secteurs, il n y a pas les mêmes gains de productivité et l entreprise doit accepter l alignement salarial = parité. il y a un hétérogénéité des gains de productivité et on aboutit a une homogénéité des hausse de salaires. Pouvoir d achat : les salaires augmentent mais les entreprises qui n ont pas de gains de productivité suffisant, elles vont répercuter des hausses de salaires dans les prix de vente. Ya hausse des prix mais pas de la productivité. L augmentation des prix annule l augmentation des salaires précédents. Courbe de Phillips (faire des recherches) : quand le chômage est faible, la main d œuvre est assez rare et donc plus cher = ca gonfle les coûts salariaux et donc l inflation. Lorsque le chômage est faible le rapport de force est du cote des salariés. Il y a déflation quand la courbe devient négative. - Les coûts non salariaux : les entreprises ont un ensemble de cout autres que les salaires qui sont : transport, logistique, charge fiscale, charge sociale, assurance, transport, distribution Certaines entreprises peuvent avoir un comportement de marge c a d quelles adoptent un stratégie qui vise a maintenir les marges bénéficiaires alors même que le transport la logistique etc coute plus cher donc elles vont répercuter dans leurs prix ce cout afin de maintenir leur marge identique. Une polémique sur le rôle de la grande distribution en France : on accusait la grande distribution de propager l inflation. Leclerc accusait les autres de la propager. les marges arrières? la grande distribution obtient des rabais de ses fournisseurs mais une loi ancienne interdisait jusqu à l année dernière de répercuter ces remises sur le prix de vente. La grande distribution ne peut pas favoriser le prix des produits et donc de favoriser l inflation : a vérifier. La loi empêche les prix de baisser. Dans la réalité, les causes demande et cout se mélangent. 1.2) Les analyses structurelles de l inflation : l idée c est de trouver dans les structures de la société des causes qui sont dues a des comportements, des modes de vies sociaux. Les structures oligopolistiques : sont très fortes aujourd hui.un oligopole va toujours chercher a se protéger et a se reproduire. Ya quelques sociétés qui vont être concurrentes mais elles ont intérêt a maintenir l oligo pour rester autonome et indépendant des banques, pouvoirs publics pour le rester, la meilleure façon c est d avoir une assez grosse marge d autofinancement. il faut aussi rester indépendant du prix de l argent. Pour avoir une marge suffisante et s autofinancer : avoir un nivo de prix suffisamment élevé. En oligopole ils ont toute la liberté de fixer les prix. les membres de l oligopole cherchent a se préserver et ils fixent un nivo de marge bénéficiaire donné ensuite ils en déduisent un nivo de prix de vente suffisant = oligopole=principe du pricing power. C est ce pricing power qui est une des caractéristiques de l inflation moderne. Les membres de l oligopole sont insensibles à la hausse des taux, pas gênés dans leur activité mais ceci est néfaste pour l économie.

5 2 ème explication structurelle : c est le développement de la consommation ostentatoire : c est le fait que depuis 20 ans la population se porte sur des produits à très forte valeur ajoutée.or le prix de vente est largement supérieur au prix de production. on ne vend plus des produits mais des marques. La différence entre produit et marque : le produit c est ce que le producteur fabrique et la marque c est ce que le consommateur achète. Autre cause structurelle : la faiblesse ou l instabilité structurelle de certaines monnaies qui part définition propagent l inflation. L instabilité légendaire du dollars : quand il se déprécie les prix ont tendance à augmenter. 1.3 : les politiques anti-inflationnistes et les inflations. (comment doit on lutter contre l inflation : les remèdes) Pourquoi faut il lutter contre l inflation : 5 raisons : 1- Lutter contre l inflation rentre déjà dans une logique de justice sociale. L inflation introduit un élément évident d injustice car les premiers à souffrir des effets de l inflation sont les classes sociales défavorisées, les classes moyennes alors que les classes supérieurs ou aisées arrivent à s en préserver au mieux. Il y a une inégalité devant l inflation (donc devant le risque du chômage). Les classes aisées ont une plus grande facilité à négocier une hausse des salaires que un smicard non qualifié. Le type d épargne que ces classes choisissent est plus rentable. Les titulaires de revenus fixes souffrent le plus de l inflation. (les taux d intérêt des livrets d épargnes sont menacés par l inflation) 2- Les méngaes vont chercher à se protéger contre l inflation.les plus favorisés vont tenter d échapper à l inflation. Valeurs refuges : pour les très gros épargnant (ceux qui ont des capitaux à protéger), ils vont se reporter sur les matières premières, l immobilier, marchés financiers, métaux précieux et bijoux, vin, arts. Ce type d épargne qui échappe au circuit traditionnel, 3- La perte de pouvoir d achat pour les classes les plus moyennes fait que ces classes moyennes vont moins épargner sur les circuits classiques, elles font de la désépargne. Si l épargne des riches quitte les circuits traditionnels et l épargne des moins riches ponctionnée au final il y aura moins d épargne dans les circuits financiers donc les entreprises auront moins de ressources pour se financer. ce qui fait que l entreprise a plus de mal à investir. 4- Le crédit à la consommation ou à l investissement devient plus cher car l inflation déprécie la monnaie or les prêteurs vont exiger contre l inflation une prime de risque. Celle-ci renchérit le cout de l endettement. Les firmes les plus touchées par l inflation sont des PME car elles devront emprunter à des taux plus élevées mais elles ont la structure financière la plus fragile. Au niveau des firmes ya une injustice. Les firmes les plus fragiles vont emprunter le plus cher.

6 5- Globalement, en France ou le tissu industriel est constituée de petites entreprises, la rentabilité des entreprises et leur compétitivité se dégrade. Ceci va évidement avoir des répercussions sur l emploi. CONCL des 5 points : l inflation est préjudiciable à la consommation et à l épargne pour l investissement et l exportation. Elle est néfaste à la croissance et à l emploi. Depuis 20 ans, ya eu une lutte d avantage contre l inflation que contre le chômage.