LETTRE FINANCIÈRE n 97

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1 Siège social 72 rue du Faubourg-Saint-Honoré Paris Tél Services administratifs 60 boulevard de La Rochelle Bar-le-Duc Tél. : info@didiermaurinfinance.fr LETTRE FINANCIÈRE n 97 - Avril article de Chris Mayer ci-joint, paru dans la Chronique Agora du 25 février dernier, nous semble extrêmement intéressant à plus d'un titre car il illustre très bien les importantes sommes d'argent que nous faisons gagner à nos clients à long terme. En complément à son article, nous rajouterons les très bonnes performances des fonds de "trading" qui achètent et revendent souvent dès lors qu'eux aussi, on les conserve sur le long terme! Ceux de nos clients qui ont suivi nos conseils sur de longues périodes, et notamment en matières de SCPI, de maisons de retraite médicalisées, d'immobilier locatif, de vignobles, etc., ont en règle générale gagné des centaines de pourcents d'intérêts intégrant les revenus et les plus-values dégagés par ces mêmes investissements. Et pourtant, la période actuelle n'est guère propice aux calculs d'intérêts!

2 En fait, la règle de bon sens qui régit le développement d'un patrimoine va à l'encontre de la dictature du "court-termisme" de nos sociétés modernes, du "tout-tout de suite" qui est chose immorale et impossible, et après tout, un enfant ne devient-il pas adulte à long terme, un grand sportif ou une entreprise performante ne le sont-ils pas, eux aussi, qu'après de longues années?! Etc. Etc. Souvent, il y a eu des phases de baisse pour ces investissements, ce qui est chose normale lorsque l'on étudie l'évolution des marchés financiers et immobiliers, mais ceux qui ont su conserver, voire se renforcer, ont en règle générale été très récompensés. L'enfant, comme le grand sportif ou l'entreprise performante, connaissent ou ont connu des phases de déception et d'échecs qui se révéleront nécessaires, finalement, pour leur développement, car ils confirment la nécessité d'être surmontés. Il en est de même en matière d'investissements où les choses sont forcément "fluctuantes", la lâcheté et la faiblesse consistant à s'en prendre aux financiers à la moindre baisse. Sur dix investissements réalisés, au mieux huit ou neuf réussiront pour seulement deux ou trois à un très haut niveau mais cela est largement suffisant pour bien valoriser son patrimoine! Comme toujours, "le mieux est l'ennemi du bien", et cette règle est parfaitement valable tant en Gestion de Patrimoine qu'en Gestion de Fortune. Pour bien illustrer ce mécanisme de bonne profitabilité à long terme, prenons l'exemple des vignobles que nous pratiquons depuis longtemps. En effet, acheter des parts de GFV représente aujourd hui une diversification crédible et pertinente, l'investissement étant un bien réel, en France, qui est non délocalisable et non extensible. Les plus values ont été au rendez-vous. Ainsi, ceux de nos clients qui ont investi en 1998 en Bourgogne, dans de très beaux Premier Crus de Vosne-Romanée, ont vu la valeur de leurs vignes progresser de 400% environ sur la période.

3 Ils ont reçu en plus, chaque année, d excellentes bouteilles d un vigneron prestigieux. Bouteilles qui elles-mêmes ont pris de la valeur. De surcroît, ils ont au passage optimisé leur fiscalité ISF et successorale. Aujourd hui, nous avons sélectionné deux opportunités exceptionnelles à Bordeaux et devrions très prochainement disposer de parts disponibles en Champagne. A cet égard, consultez les statistiques SAFER ci-contre, en sachant qu aujourd hui aucune vigne libre n est proposée en dessous du million d euros! Un autre investissement très prometteur est le diamant, porté lui aussi par les "planches à billets" des banques centrales, et vous trouverez ci-joint un article complet le concernant. Cela étant, vous devez tenir compte aujourd'hui, pour une gestion appropriée de votre patrimoine, d'autres paramètres.

4 EVOLUTION DU PRIX DES VIGNES VQPRD EN CHAMPAGNE Valeur moyenne en euros courants par hectare ANNÉES CHAMPAGNE / ,9% Source : Safer-SSP-Terres d Europe-Scafr

5 Tout d'abord, comme vous le constaterez avec l'article ci-joint sur la Suisse, le secret bancaire est "mort" dans le monde, ce qui amène les anciens paradis fiscaux à développer de nombreux types d'investissements judicieux que nous aimons souvent commercialiser. Le secret bancaire étant "perdu", ces pays cherchent à être attractifs d'une autre façon. En conséquence, si vous êtes concernés, régulariser votre situation en sachant que nos avocats d'affaires peuvent vous aider dans cette tâche, car n'oubliez pas que les administrations fiscales ont accès à de plus en plus d'informations, même de la part de ces ex-paradis fiscaux, et que les conséquences pénales peuvent aller de peines de prison à la saisie entière du patrimoine incluant, entre autre, la vente de la résidence principale. Pourquoi prendre ce risque? Ensuite, internationalisez de plus en plus votre patrimoine pour des raisons de sécurité, car s'il existe d'excellents investissements dans notre pays, nous vous avouons que la France nous inquiète de plus en plus. Avec son endettement massif, sa récession économique, le déclin de son industrie, sa fiscalité dissuasive, son chômage et sa délinquance en augmentation constante, la France est un pays qui ne fait plus rêver. Dès lors, à Luxembourg, vous pourrez par exemple envisager un investissement dans le fonds "Katleya Mondialisation" qui cumule les avantages juridiques et fiscaux de l'assurance-vie ou ceux des bons de capitalisation avec l'avantage lié à la diversification de vos capitaux dans d'excellentes SCPI, de l'immobilier aux Etats-Unis, au Brésil et en Asie, des actions, des obligations, des métaux précieux, des matières premières, etc., ce qui vous permet, en cas de grave problème français, de détenir des capitaux à l'étranger, eux-mêmes étant investis dans de nombreux actifs très diversifiés qui nous plaisent beaucoup! Car ne l'oubliez pas, les grandes banques françaises vont aujourd'hui très mal, et on peut s'interroger sur la transparence de leurs comptes dès lors que les méthodes de comptabilisation leur permettent de loger leurs pertes dans leurs filiales et qu'il ne semble plus qu'elles offrent aujourd'hui les garanties suffisantes pour y posséder une grande partie de son patrimoine.

6 Bien entendu, on nous objectera que si nous affirmons cela, c'est pour réaliser un maximum d'affaires avec nos clients, notre vocation étant de travailler à l'international. Certes! Mais imaginez qu'un scénario comme celui des "subprimes" de se produise à nouveau où les Etats du monde entier ont dû se surendetter pour remettre des centaines de milliards dans les banques pour les sauver de la faillite. Cette fois-ci, qui les sauvera, l'etat français étant lui-même en faillite??!... Par ailleurs, notez qu'il y a 3-4 ans, nous avons fait revendre beaucoup d'appartements locatifs, pratiquement au plus haut, car nous nous attendions à une baisse importante des prix de certains biens immobiliers, notamment en province. Aujourd'hui, c'est sur le risque français que nous insistons, car si la situation perdure, qui dit que la France ne passera pas tôt ou tard par la case "extrémisme"?... Ce n'est bien sûr qu'une éventualité mais pourquoi ne pas vous y préparer?!... Pour terminer, rappelons certains investissements qu'il ne faut jamais réaliser et que nous avons toujours refusé de commercialiser, tels les Perp et autre loi Madelin qui vous font perdre la propriété de votre argent en faveur des banques et de l'etat, en échange d'une réduction d'impôts et d'une rente viagère dont on ne connaît ni la valeur en euros constants, ni la fiscalité à terme qui risque d'être très lourde. Attention aussi aux investissements dans les DOM-TOM, qui offrent beaucoup de réductions d'impôts pour une valeur de revente à perte dans la majorité des cas. Quant aux contrats d'assurance-vie en euros rapportant 3%, vendez-les car ils sont "remplis" de dettes d'etats. Par contre, pour favoriser ceux que vous aimez, réalisez des donations en franchise d'impôts si cela correspond à vos objectifs, en sachant que nous pouvons mettre en place des investissements qui seront mis aux noms de vos enfants ou de vos petits-enfants par exemple.

7 Récapitulatif des abattements en matière de droits de mutation à titre gratuit Enfants Conjoint survivant ou partenaire de pacs (donation seulement) Petits-enfants (donation seulement) Arrières petits-enfants (donation seulement) Frères-sœurs Neveux-nièces Autre abattement (succession seulement) Source : Gestion de Fortune n 235 Mars 2013 A noter : le délai de rappel fiscal, à savoir le temps nécessaire avant de pouvoir à nouveau prétendre à l'abattement dans le cadre d'une donation consentie entre les mêmes personnes, est désormais de 15 ans. Pourcentage des droits de mutation applicables sur la part nette taxable après abattement Jusqu'à % Entre et % Entre et % Entre et % Entre et % Entre et % Au-delà de % Et comme toujours, pour en savoir plus, consultez nos sites Internet. Didier MAURIN La présente note d information, en tenant compte des différentes tendances qui s expriment dans le monde de l économie ou dans la presse financière, a pour but de vous informer et de vous faire partager mon analyse financière personnelle afin de vous permettre de faire vos choix et de prendre vos décisions dans les meilleures conditions possibles. Gardez toutefois présent à l esprit que les marchés financiers sont susceptibles de fluctuer à la hausse comme à la baisse, que les performances passées ne préjugent pas des performances à venir, et qu il n est donc pas prudent ni raisonnable de concevoir un investissement sur les marchés financiers et immobiliers comme un placement à court terme et/ou sans risque. N omettez pas en outre de considérer qu il importe de diversifier votre patrimoine en tenant compte tout à la fois de vos propres objectifs et de la conjoncture du moment.

8 Robert Kirby et le portefeuille bocal à café 25 fév 2013 Chris Mayer Catégorie: Article, Indices, marchés actions, stratégies Avez-vous déjà entendu parler du portefeuille bocal à café? Je déjeunais avec Preston Athey, l excellent investisseur à l origine du Small-Cap Value Fund, de T. Rowe Price, lorsqu il me posa cette question. J en avais entendu parler, ce qui je crois le surprit un peu parce que je n avais que douze ans lorsque cette idée fit son apparition et qu elle n est pas très connue. Cependant, je la connaissais parce que le portefeuille bocal à café est l une des ces idées classiques que les fans de la finance n oublient pas. Je me propose de vous expliquer ce type de portefeuille dans les lignes qui suivent. Il n existe rien de plus facile ni de plus efficace pour gérer ses actions. Je voudrais également vous demander votre aide pour un petit projet suggéré par Preston. Tout a commencé avec Robert Kirby, alors gestionnaire de portefeuille chez Capital Group. Il écrivit pour la première fois à propos de l idée du bocal à café à l automne 1984 dans le Journal of Portfolio Management. Le concept du portefeuille bocal à café tire ses origines de l Ouest américain, lorsque les gens mettaient ce qu ils avaient de plus précieux dans un bocal à café et le cachaient sous leur matelas, écrit Kirby. Le succès de cette méthode dépendait entièrement de la sagesse et de la prévoyance utilisées pour sélectionner les objets placés dans le bocal à café. L idée est assez simple : il faut trouver les meilleures actions possibles et ne plus y toucher pendant 10 ans. Ce type de portefeuille n entraîne quasiment aucun frais et il est très facile à gérer. Toutefois, le plus gros avantage est un peu plus subtil et intéressant. Il fonctionne parce qu il empêche vos plus bas instincts de vous faire du mal. Dans cet article, Kirby raconte comment cette idée lui est venue. L idée du bocal à café m est venue pour la première fois dans les années 1950", écrit Kirby. A cette époque, celui-ci travaillait pour une grande entreprise qui conseillait les individus sur

9 leurs investissements. Une des ses clientes, avec qui il travaillait depuis 10 ans, se retrouva soudainement veuve. Elle hérita du portefeuille d actions de son mari et elle le laissa au soin de Kirby. En étudiant le portefeuille, Kirby écrit : Je fus amusé de trouver qu il avait en secret adopté les conseils que nous avions donnés pour le portefeuille de sa femme. Lorsque j ai regardé la taille de la succession, ce fut un choc. Le mari avait appliqué une petite astuce de son cru à nos conseils : il ne tenait aucunement compte de nos recommandations de vente. Il s était contenté d investir près de $ dans chaque conseil d achat. Puis il déposait le certificat dans son coffre-fort et l oubliait. Le triomphe de la paresse C était merveilleux. Certes, son portefeuille comportait un certain nombre d échecs, d une valeur de $ environ. Des petites positions. Mais il avait également quelques grosses positions d une valeur de $ chacune. Cependant, le plus beau était qu il avait une énorme position de $ qui à elle seule était plus grande que la valeur totale du portefeuille de sa femme. Comme l écrit Kirby, [elle] venait d un petit engagement dans une entreprise appelée Haloid ; cette dernière s avéra correspondre à des millions d actions de Xerox. Voilà une histoire édifiante, le triomphe de la léthargie et de la paresse. Elle montre clairement comment le portefeuille bocal à café est conçu pour vous protéger de vous-même l obsession de vérifier le cours des actions, les frénésies d achat et de vente, les lamentations sur l économie et les mauvaises nouvelles. Cela vous oblige à allonger votre horizon temporel. Vous ne mettez dans votre bocal à café que ce qui selon vous sera un bon pari à 10 ans. Le pauvre Kirby avait géré avec zèle le compte de l épouse courant après les publications de résultats, réduisant la voilure sur certaines actions et ajoutant de nouvelles positions. Il aurait gagné plus d argent s il avait suivi le credo du paresseux et s était contenté de garder ses investissements. Cet exemple me rappelle le travail de Thomas W. Phelps, un de mes théoriciens de

10 l investissement préférés, aujourd hui oublié. Comme Kirby, Phelps croyait lui aussi au pouvoir d acheter à bon escient et de garder. Pourquoi n y a-t-il pas plus de gens qui gardent leurs actions? Selon Phelps, les investisseurs ont été conditionnés pour mesurer la performance du cours des actions tous les trimestres ou tous les ans, mais pas la performance de l entreprise. Un exemple mémorable qu il utilise (parmi d autres) est Pfizer, dont l action a chuté entre 1946 et 1949 et à nouveau entre 1951 et Les clients axés sur la performance auraient enguirlandé un conseiller en investissement qui les aurait gardées, écrit Phelps. Mais les investisseurs qui l ont fait entre 1942 et 1972 ont gagné 141 fois leur mise de départ. Phelps montre que si on se contentait de regarder les chiffres financiers annuels de Pfizer en ne tenant pas compte des informations, du marché boursier, des prévisions économiques et de tout le reste vous n auriez jamais vendu l action. Elle fut rentable durant toute cette période, générant de bons retours sur investissement, avec des bénéfices grimpant toujours plus haut de façon intermittente. Pfizer était une bonne action de bocal à café. Quelles actions mettriez-vous donc aujourd hui dans votre bocal à café? Preston Athey propose Markel (MKL). Markel, un assureur, présente des résultats sur le long terme très intéressants. Depuis 1990, ses investisseurs sont en hausse de plus de 2000%. Ne vous laissez pas décourager par le prix élevé. Comme l a fait remarquer Preston, Markel est comme un petit Berkshire Hathaway. (La célèbre entreprise de Warren Buffett s échange à $ l action!) La clé est ce que vous obtenez pour ce que vous payez. MKL s échange à seulement 1,2 fois sa valeur comptable, comparé à une moyenne historique long terme de deux fois. Les titres des assureurs sont en petite forme. Et alors que le cycle tourne, soyez prêt à gagner : non seulement la valeur comptable de MKL augmente mais le marché retourne les meilleurs facteurs sur ce marché. Je songe de plus en plus au portefeuille bocal à café et à ce que je pourrais y mettre. Et vous? Quelle(s) action(s) mettriez-vous dans votre bocal? Source : La Chronique Agora Lundi 25 février 2013

11 L'INVESTISSEMENT DIAMANT Un diamant ne fait pas faillite En prenant possession de son diamant, un investisseur n est exposé à aucun risque de défaillance d un tiers. Comme l or, le diamant est un actif tangible et qui peut être cédé à tout moment. Une valeur refuge Le diamant d investissement est un placement de long terme. Comme tout actif tangible, le diamant résiste à l inflation parce qu il conserve sa valeur intrinsèque, peu importe la devise. Plusieurs études ont démontré que les diamants d investissement préservent le pouvoir d achat de leurs propriétaires, et ce pendant de nombreuses années. Un placement universel Contrairement aux autres gemmes, le diamant bénéficie d un système international organisé de valorisation. Les diamants sont prisés dans le monde entier, et quel que soit l endroit où ils sont vendus, leur valeur est toujours établie selon les mêmes critères. Du fait de son attrait universel le diamant est une des principales alternatives aux devises. Il peut être utilisé partout dans le monde comme monnaie d échange, ce d autant plus que sa valeur est établie et reconnue. Les diamants sont éternels Inaltérable, indestructible, le diamant ne peut être affecté par les éléments naturels tels que l humidité ou la température : il ne souffre d aucun aléas de conservation.

12 Le diamant d investissement présente également l avantage non négligeable de ne nécessiter aucun frais de gestion! Le contexte de marché : des données favorables Une demande en expansion : selon une étude de Bain et de l Antwerp World Diamond Center (Centre mondial du diamant d Anvers), la demande de diamants va doubler d ici 2020 alors que l offre va quant à elle continuer de stagner, et par conséquent cela conduira à une hausse significative du prix des diamants. Une offre en déclin : l offre, quant à elle, ne croit que de 2.8% par an, car les mines de diamants s épuisent et à ce jour, aucune nouvelle découverte n a été faite. Un actif rentable Les prix des diamants ont régulièrement augmenté depuis les 50 dernières années de 5 à 10% par an en moyenne. Même la crise financière de 2008 n a provoqué qu une légère baisse du prix de certaines tailles de carat, compensée par leur plus-value les années suivantes. Un diamant de 1 carat présentant les meilleures caractéristiques 4 C est estimé actuellement autour de $, alors qu il en valait seulement en 2002, une augmentation de 100% en 10 ans! Les prévisions montrent un probable doublement du prix des diamants taillés de 2012 à Un scénario de base pour les dix années à venir prévoyant un retour sur investissement ( RoI ) de 10% par an semble fiable et cohérent avec les données historiques. Un bon placement de diversification de portefeuille Le marché du diamant est purement physique, il ne génère pas de produits dérivés instables et il n est pas lié à celui des monnaies: il n est donc pas tenu par des considérations géopolitiques et les possibles manipulations afférentes. Un placement d une grande stabilité, même en temps de crise Sa volatilité représente environ la moitié de celle de l or. De plus, comparée à d autres placements, la faible volatilité des diamants taillés est soulignée par un haut degré de régularité dans sa progression, ce qui de ce fait génère un investissement optimal en terme de «Risk-Return». Une concentration de valeur inégalée Le diamant est l actif qui recouvre la plus forte concentration de valeur au poids dans le plus petit format possible.

13 Un actif discret et idéal pour la transmission Le diamant est l investissement le plus confidentiel qui existe car «le propriétaire est le détenteur»: l achat de diamants ne génère pas de déclaration ni d enregistrement, ce qui permet à l acquéreur d acheter des diamants en préservant plus facilement son anonymat. Il s agit d un produit d investissement que l on peut facilement transmettre de génération en génération. Les critères d évaluation d un diamant d investissement : - Forme : rond (brillant) - Poids : plus de 1 carat. - Couleur : D, E, (Blanc exceptionnel) F, G (Blanc extra) - Pureté : FL, IF (Flawless), VVS1, VVS2, (Inclusions minuscules difficiles à percevoir à la loupe grossissante 10 fois). - Taille : Parfaite, Excellente, ou Très Bonne. Les diamants d investissement sont vendus dans un emballage scellé (encartage rigide) facilement transportable. Chaque diamant est accompagné d un certificat d authenticité établit par l'une des institutions d'expertise indépendantes officielles suivantes : - GIA à New York (Gemological Institute of America), - HRD à Anvers (Hoge Raad voor Diamant), - IGI à Anvers (International Gemological Institute). Le diamant peut faire l objet d une micro-inscription au laser de son numéro de certificat sur le rondiste du diamant afin d'associer la pierre au diamant. Source : Auraria

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16 Source : Fidelity Worldwide Investment Février 2013

17 De goutte d eau, devenir tache d huile N 889 en bref : Les USA nous donnent le la S occuper plus de la base Durant toute la campagne électorale US et surtout après l élection, le problème du Fiscal Cliff a été le sujet le plus débattu et on nous expliquait que faute d accord entre Républicains et Démocrates les USA allaient connaître une situation intenable, se déchirer sur les coupes budgétaires automatiques, etc. Fin février, pas d accord encore et mise en route des mesures automatiques : est-ce que le monde s est effondré? Les bourses ont-elles dévissé? Non! Et pourquoi? Parce que le taux de croissance espéré aux USA est d au moins 2% et que l impact des coupes serait de 0,5%, donc bien moindre que la croissance qui restera positive. Et voilà, tout le monde est content. Et bien entendu, on dira que tout est déjà dans les prix et qu on peut continuer à aller de l avant, même en Europe bien que le vieux continent subira probablement un certain contrecoup de ces réductions budgétaires. Notons que parallèlement, le FED a redit son soutien à la croissance via toutes sortes de mécanismes qui sont résumés par les termes de Quantitative Easing. Parce que la mission de la FED est notamment de soutenir l économie en se mettant au service de l Etat. Le discours de Bernanke a d ailleurs contrebalancé magnifiquement l effet italien sur les marchés boursiers. Toujours en parallèle, les Américains se sont lancés dans une série de négociations avec l Europe et le Japon afin de créer de véritables zones de libre-échange, encore plus grandes que l ALENA, destinées à faciliter les échanges commerciaux et à doper la croissance des partenaires.

18 On aime ou on n aime pas ce que sous-entendent tous ces éléments pour la justice sociale, l écart entre riches et pauvres, l exploitation de la planète, etc. mais, sur le plan strictement financier, il faut dire qu ils contribuent à donner de l essence au moteur des optimistes et à celui de ceux qui affirment que les marchés anticipent notre futur de 6 à 9 mois. Tant mieux. Ce qui serait idéal maintenant c est que cet optimisme descende à l étage du dessous, celui qui est occupé par la grande masse de la population. Car c est là que se joue la réussite de tous les plans élaborés par les pays européens. Sans le retour de la consommation, pas de relance de l activité industrielle ou des services, localement ou dans l UE. Et sans cette relance, pas de vraie croissance et donc pas de recettes fiscales suffisantes. On ne le sait que trop bien. Il devient nécessaire de rassurer le consommateur pour qu il recommence à investir et à dépenser. Le moyen le plus efficace est de lui prouver que ses revenus futurs ne diminueront pas et qu ils seront toujours là. Bien plus difficile à réaliser qu à dire évidemment. Mais prioritaire si on veut que toutes les petites gouttes d eau isolées se transforment en tache d huile qui s étaleront et remettront les rouages en route. A quand une communication positive qui donnera confiance plutôt qu une avalanche de commentaires qui ne parlent que de crise? Et qu on arrête de nous dire que la fin du monde est pour demain! Y en a marre de toutes ces peurs qui se répandent et ne servent à rien d autre que de nous contenir voire de nous asservir. Bon week-end. Marc Gilson Source : Le Billet Quotidien Vendredi 1 er mars 2013

19 Source : L'Agefi Hebdo du 28 février au 6 mars 2013

20 Source : Gestion de Fortune n Mars 2013

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28 Guy Marchal - 28/02/2013 Les pays émergents deviennent le centre du commerce international Super fret. Les échanges commerciaux entre les pays émergents sont devenus plus importants que les exportations de marchandises qu'ils destinent aux économies développées. Même en tenant compte des échanges de matières premières (dont la forte croissance peut fournir une explication à la tendance) ou de produits semi-finis qui termineront leur vie dans les pays développés, le fait est que les échanges commerciaux entre économies émergentes ont fortement progressé au cours de la décennie écoulée, note Frédéric Neumann, économiste de HSBC. Entre 2000 et 2012, la part de l'amérique du Nord (qui inclut pourtant le Mexique) dans les ventes de l'asie hors Japon est passée de 23 % à 14 %. En revanche, le «Reste du monde» qui intègre le Moyen-Orient, l'amérique latine, l'afrique et l'océanie (y compris l'australie) représente désormais 16 % du total contre 7 % au début du siècle. L'économiste cite le cas de l'inde dont 36 % des exportations en 2012 ont eu comme destination le «Reste du monde», avec près des deux tiers en biens d'équipements vers le Moyen-Orient. Source : L'Agefi Hebdo du 28 février au 6 mars 2013 Articles reproduits par le cabinet DMF avec l'autorisation du CFC. Les documents reproduits sont des œuvres protégées et ne peuvent à nouveau être reproduits sans l'autorisation du CFC. P. S. : l'affaire Cahuzac est riche d'enseignements : 1. comme vous le voyez, lever le secret bancaire est aujourd'hui facile et rapide. 2. Nos politiciens mentent constamment. Ne les croyez pas lorsqu'ils affirment qu'une crise bancaire grave ne peut pas arriver dans notre pays ou que l'etat ne se servira pas dans vos comptes français comme à Chypre. Société de Conseil en Gestion de Patrimoine SNC au Capital de euros R.C.S. PARIS B Code APE 6622Z Carte Professionnelle n T9503 délivrée par la Préfecture de Paris "Garanties financières et Assurances de responsabilité civile et professionnelle conformes aux Articles L530-1 et 2 du code des Assurances" Société de courtage en assurance ORIAS n , sous le contrôle de l'autorité de Contrôle Prudentiel - ACP, 61 rue de Taitbout, PARIS Cedex 9 Conseiller en Investissements Financiers n D Membre de la C.N.C.I.F. Chambre Nationale des Conseillers en Investissements Financiers - Association agréée par l'amf Membre de la C.N.C.E.F. Chambre Nationale des Conseils Experts Financiers