DES INTERVENTIONS STRUCTURELLES SOUS ACCOMPAGNÉES DES INTERVENTIONS CONJONCTURELLES MAL ORIENTÉES

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1 DES INTERVENTIONS STRUCTURELLES SOUS ACCOMPAGNÉES et DES INTERVENTIONS CONJONCTURELLES MAL ORIENTÉES par Dr. Olivier RAMIANDRISOA Université d Antananarivo

2 I - DES INTERVENTIONS STRUCTURELLES SOUS ACCOMPAGNEES

3 Taux de croissance et Taux d'inflation (en %) Source: Banque Mondiale BP (en % du PIB) Changements structurels et performance macroéconomique 60 TENDANCE LIBERALE ECONOMIE PLANNIFIEE TENDANCE LIBERALE 0, , ,00-15, Année Croissance PIB Inflation Balance des paiements (en % du PIB) -20,00-25,00

4 Changements structurels et performance macroéconomique - L inflation paraît être plus maîtrisée pendant les périodes de tendance libérale que pendant celle de l économie socialiste planifiée - Les prémices de décollage économique n apparaissent que dans la période de tendance libérale

5 Millions de personnes Résultats sectoriels de la libéralisation: cas du secteur de la télécommunication Abonnées à la téléphonie mobile 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Année

6 Existence de pratiques anticoncurrentielles - La fraude douanière atteint un niveau préoccupant. - Plusieurs saisies de conteneurs à Tamatave cette année: 10 conteneurs de Farine, 1 conteneur de Whisky, etc. - Plus de 285 conteneurs auraient traversé frauduleusement la frontière ces dernières années Tableau 1: Import - Export de Ciment entre Pakistan et Madagascar en Kg Année Export de Pakistan à Import de Madagascar en destination de Madagascar provenance de Pakistan Ecart Sources: Direction Générale des Douanes, COMTRADE

7 Existence de pratiques anticoncurrentielles - Le pays figure parmi ceux les plus corrompus du monde: - Classement de Transparency International en 2015: 123 ème rang / 168 avec un score de 28 Source: Direction Générale des Douanes

8 Existence de pratiques anticoncurrentielles - Le pays risque de devenir un lieu de blanchiment d argent: - De 2008 à 2014, le nombre de Déclarations d Opérations Suspectes (DOS) a connu une croissance moyenne annuelle de +36,79% - Nombre de DOS de 2014: 131 Source: SAMIFIN

9 Existence de pratiques anticoncurrentielles Fraude douanière et évasion fiscale, Corruption, Blanchiment d argent Concurrence déloyale Destruction du tissu industriel et de l économie

10 II - DES INTERVENTIONS CONJONCTURELLES MAL ORIENTEES

11 Taux (en %) Politique monétaire: incohérence entre les objectifs et la réalité Croissance du PIB Croissance de la Masse monétaire Inflation de l'année t Source: Banque Mondiale Année

12 Politique monétaire: incohérence entre l objectif et la réalité - Objectif affiché: «Maintenir le soutien à la croissance tout en contenant la poussée inflationniste» Communiqué de la BCM et de la CSBF du 20/04/2004. (Flexible inflation-targeting) - Réalité: L intervention monétaire vise essentiellement la stabilité de la monnaie. Le poids de la croissance dans la fonction de réaction de la Banque Centrale serait très faible. (Strict inflation-targeting)

13 Une expansion monétaire tirée par le crédit à l Etat Part moyenne de chaque contrepartie dans la variation de la Masse Monétaire ( ) 43% 13% 44% AEN Crédit à l'etat Cédit à l'éco Part de chaque contrepartie dans la variation de la Masse Monétair (en Millions d'ariary) Année AEN Crédit à l'etat Cédit à l'éco Source: BCM

14 Variables en % Absence de lien clair entre les dépenses de l Etat et la Croissance Evolution des Dépenses publiques et de la Croissance économique Année Depenses publiques de l'année t (en % du PIB) Croissance du PIB (% annuel) Source: Banque Mondiale, FMI

15 Variables en % du PIB 1980 Source: Banque Mondiale, FMI Une politique budgétaire orientée vers l extérieur 60 Evolution des Dépenses publiques et des Importations de biens et services Année Depenses publiques de l'année t (en % du PIB) Importations de biens et services de l'année t+1 (en % du PIB)

16 Fuite de capitaux en Million de USD (USD constant de 2010) Source: Ndikumana et Boyce (2012), BCM, INSTAT, Banque Mondiale Variation de la Dette Extérieure (en Millions de USD) Une partie de la dette fuit frauduleusement le pays 0,0025 Fuite de capitaux Variation_Dette 1E+09 0, ,0015 0, ,0005-5E E+09-0,0005-1,5E+09-0,001-0,0015-2E+09-0,002-2,5E+09 Année

17 Conclusion - Le processus de libéralisation doit être accompagné de mesures visant à limiter les actes anticoncurrentiels; - L expansion monétaire doit être orientée beaucoup plus vers le financement de l économie afin que la politique monétaire puisse véritablement soutenir la croissance; - La transparence doit être assurée dans la gestion de la dette afin d éviter les détournements et la fuite de capitaux; - Les dépenses de l Etat doivent être réorientées vers les biens domestiques pour que la politique budgétaire arrive véritablement à stimuler la demande locale.