Christian ZAMBOTTO

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1 La prévision du besoin en fonds de roulement d exploitation L analyse financière prévisionnelle cherche à mesurer le risque d illiquidité et la rentabilité prévisionnels. Comme pour le diagnostic financier, l approche par la trésorerie est privilégiée. La prévision des flux de trésorerie des opérations d exploitation constitue l étape la plus délicate. Elle nécessite la prévision des flux de trésorerie potentielle : chiffre d affaires, achats... et la connaissance des décalages de paiement sur ces mêmes opérations, c est-à-dire de la variation du besoin en fonds de roulement d exploitation ( BFRE). Diverses méthodes permettent de calculer le besoin en fonds de roulement d exploitation (BFRE) prévisionnel. 1- Calcul du BFRE prévisionnel à partir du bilan historique Cette méthode a l avantage de la simplicité et de la rapidité de mise en oeuvre. Elle souffre cependant de nombreuses critiques. 11- Méthode Pour l exercice écoulé (N), on calcule le BFRE constaté au bilan fonctionnel. En retenant l hypothèse de proportionnalité du BFRE au chiffre d affaires hors taxes (CA HT), on obtient le rapport : R = BFRE (N) / CA HT (N). La prévision du BFRE (N + 1) se fait sur la seule base de la prévision du CA HT (N + 1) : BFRE (N + 1) = R x CA HT (N + 1). EXEMPLE Le BFRE constaté au bilan de l exercice (N) est de 200 K, le chiffre d affaires hors taxes de l exercice (N) de K. Sachant que l on prévoit pour l exercice (N+1) un chiffre d affaires hors taxes de K, estimer le BFRE (N+1). Poids du BFRE en (N) : R = 200 / = 20% BFRE (N+1) = x 20% = 220 K 12 - Appréciation de la méthode Cette méthode ne permet pas de calculer un BFRE normal et moyen prévisionnel dans les cas suivants Faute de données historiques, la méthode ne peut être mise en oeuvre. Contexte Observations Exemples Activité nouvelle Faute de données historiques, la méthode ne peut être mise en oeuvre Création d entreprise, Iancement d un produit nouveau. Activité saisonnière Les données du bilan ne reflètent pas l activité moyenne de l exercice. Le niveau très faible des stocks au 31 décembre ne correspond pas au stock moyen. Situation anormale Les postes du BFRE constaté ne traduisent pas toujours un niveau normal. Le défaut d encaissement de créances d un montant élevé gonfle momentanément le poste clients. 2- Calcul du BFRE prévisionnel par la méthode des temps d écoulement* * ou méthode des experts-comptables ou méthode normative 21 - Objectif de la méthode On cherche à calculer un BFRE prévisionnel pour un niveau moyen et normal d activité, BFRE analysé en chacune de ses composantes. Les composantes du BFRE correspondent à celles que nous avons définies lors de l étude du bilan fonctionnel Hypothèse retenue On retient l hypothèse de proportionnalité du BFRE au chiffre d affaires annuel hors taxes (CA HT) : Y = a. X BFRE = a. CA HT La prévision du BFRE 1

2 23 - Méthode Exprimons, par simplification, le BFRE en fonction de ses trois principales composantes. BFRE = Stocks + Créances clients - Dettes fournisseurs BFRE = S + C - D Divisons chacun des éléments précédents par le chiffre d affaires moyen hors taxes journalier : CA HT / 360, l année étant retenue pour 360 jours. BFRE x 360 = S x C x D x 360 CA HT CA HT CA HT CA HT Chacun des postes se trouve évalué en jours de chiffre d affaires hors taxes. Isolons un élément du BFRE, par exemple les dettes fournisseurs. Nous pouvons écrire : D x 360 = Dettes fournisseurs x 360 x Achats TTC CA HT Achats TTC CA HT soit en généralisant : Poste du BFRE = Ratio de temps x Coefficient en jours de CA HT d écoulement de structure Tout poste du BFRE peut s exprimer en fonction de son ratio de temps d écoulement. Rappelons la forme générale d un ratio de temps d écoulement : Temps d écoulement = Montant moyen du poste du BFRE x 360 moyen en jours Flux moyen de l année entrant dans le poste j Les temps d écoulement sont des données techniques, provenant des services compétents de l entreprise. Ils ne sont pas calculés à partir de situations constatées. Eléments du BFRE Besoin Ressource Service compétent Informations déterminant le temps d écoulement Stocks de matières, de marchandises Approvisionnement Marge de sécurité, délai de réapprovisionnement Stocks d encours Production Durée du cycle de production Stocks de produits finis Commercial Délai de livraison normal Crédits accordés aux clients Commercial Conditions générales de vente Crédits accordés par les Approvisionnement Durées de règlement négociées fournisseurs Dettes envers le personnel Paie Date de règlement des salaires Dettes auprès des organismes sociaux Paie Date limite de paiement des cotisations TVA collectée (a) Comptable Date limite de paiement de la TVA T\/A déductible sur biens et Comptable Date limite de paiement de la TVA services (b) (a) (b) Ces deux postes sont plus simples à appréhender que la seule TVA à décaisser. Le coefficient de structure se déduit du ratio de temps d écoulement : Coefficient de structure = Flux moyen de l année entrant dans le poste du BFRE CA HT Les coefficients de structure représentent le poids du poste du BFRE pour un 1 de chiffre d affaires hors taxes. Les données proviennent principalement de la comptabilité analytique. La prévision du BFRE 2

3 EXEMPLE 30% des clients d une entreprise industrielle règlent leurs achats au comptant, 30% à 30 jours et 40% à 60 jours. Le crédit accordé par les fournisseurs est en moyenne de 75 jours. La durée de stockage est de 90 jours pour les matières premières et de 30 jours pour les produits finis. La date limite de paiement de le TVA est le 24 du mois suivant le mois de livraison. Les salaires nets sont réglés le 28 de chaque mois. Le virement aux organismes sociaux s effectue le 15 du mois suivant. Le coût de production est le suivant pour 100 de chiffre d affaires hors taxes : - matières premières : 30 - autres charges décaissables : 10 - charges calculées (amortissements) : 5 - charges de personnel : 40 Les charges sociales patronales représentent en moyenne 35% des salaires bruts. Les retenues sociales salariales représentent en moyenne 20% des salaires bruts. Le taux de TVA moyen sur les ventes et les achats de matières premières est de 20% et de 15% sur les autres charges. Le chiffre d affaires prévisionnel est de HT. Calcul des ratios de temps d'écoulement (TE) Créances clients : TE = (30 % x 0) + (30 % x 30) + (40 % x 60) = 33 jours. Salaires nets : le personnel fournit à l'entreprise un flux régulier de services au cours d'un mois de 30 jours. La date moyenne de fourniture du flux réel mensuel se situe au milieu du mois, soit le 15. Le règlement des salaires n'intervient que le 28. Le personnel finance l'entreprise pendant : Mois (m-1) Mois (m) Flux régulier de service du personnel durant le mois (m) TE = = 13 jours. TE = 13 jours TE = 30 jours Mois (m+1) 15 du mois (m) 28 du mois (m) 15 du mois (m+1) Date moyenne de fourniture Date de paiement Date de paiement du flux de service des salaires des charges sociales Organismes sociaux : un raisonnement analogue donne : TE = = 30 jours. TVA collectée et déductible : si l'on considère que les achats et les ventes sont réguliers au cours d'un mois donné, la date moyenne de collecte ou de déductibilité de la TVA est le 15 du mois, le paiement intervenant le 24 du mois suivant. Le crédit moyen accordé par l'entreprise pour la TVA déductible et par l'état pour la TVA collectée est de : Mois (m-1) TE = = 39 jours. Mois (m) Flux régulier d'achat et de vente durant le mois (m) Mois (m+1) TE = = 39 jours 15 du mois (m) fin du mois (m) 24 du mois (m+1) Date moyenne de collecte TVA collectée et déductible Date de paiement ou de déductibilité de la TVA virés dans TVA à décaisser de la TVA du mois (m) Remarque : en cas de régime de TVA sur les encaissements, le fait générateur de la collecte n est pas la livraison mais l encaissement. Le temps d écoulement doit être ajusté : Entreprise soumise à la TVA sur les encaissements : à appliquer au chiffre d affaires concerné TE TVA collectée = TE TVA régime des livraisons + TE clients Fournisseur soumis à la TVA sur les encaissements : à appliquer aux achats concernés TE TVA déductible = TE TVA régime des livraisons + TE fournisseurs La prévision du BFRE 3

4 Calcul des coefficients de structure (CS) : Stock de matières premières (MP) : CS = Flux annuel de matières premières entrant en stock = Coût d achat des MP pour 1 de CA HT Chiffre d affaires annuel hors taxes CS = 0,30 Produits finis : CS = Flux annuel de produits finis entrant en stock = Coût de production d 1 de CA HT Chiffre d affaires annuel hors taxes Matières premières consommées pour 1 de CA HT 0,30 + Charges de personnel pour 1 de CA HT 0,40 + Autres charges pour 1 de CA HT 0,15 = Coût de production d 1 de CA HT 0,85 Créances clients : CS = Flux annuel de créances entrant dans le poste clients = Créances TTC pour 1 de CA HT Chiffre d affaires annuel hors taxes CS = 1 x 1,20 / 1 = 1,20 TVA collectée : CS = TVA collectée pour 1 de CA HT = 0,20 Fournisseurs : CS = Flux annuel d achats = Achats TTC pour 1 de CA HT Chiffre d affaires annuel hors taxes Achats HT de matières premières pour 1 de CA HT 0,300 + Autres achats HT pour 1 de CA HT 0,100 + TVA sur achats : 0,3 x 20% + 0,10 x 15% 0,075 = Achats TTC pour 1 de CA HT 0,475 TVA déductible sur achats de biens et services : CS = TVA déductible pour 1 de CA HT = 0,075 Salaires nets et versements aux organismes sociaux : Nous cherchons : SN : Salaires nets pour 1 de CA HT et OS : Versements aux organismes sociaux pour 1 de CA HT Exprimons les variables suivantes pour 1 de CA HT : CH : Charges de personnel SB : Salaires bruts CP : Charges patronales RS : Retenues salariales Nous savons que : CH = 0,4 Nous pouvons en déduire : CH = SB + CP = SB + (0,35 x SB) => SB = CH / 1,35 SB = SN + RS = SN + (0,20 x SB) => SN = 0,80 x SB SN = 0,80 x CH / 1,35 = 0,80 x 0,4 / 1,35 = 0,237 OS = CP + RS = CH SN = 0,40 0,237 = 0,163 La prévision du BFRE 4

5 Le BFRE représente : soit : Postes TE Coefficient de BFRE en jours de CA HT structure Besoin Ressource Stocks de matières premières 90 0,300 27,00 Stocks de produits finis 30 0,850 25,50 Créances clients 33 1,200 39,60 TVA déductible 39 0,075 2,93 Fournisseurs 75 0,475 35,63 Salaires nets 13 0,237 3,08 Organismes sociaux 30 0,163 4,89 TVA collectée 39 0,200 7,80 95,03 51,40 43,63 95,03 51,40 = 43,63 jours de chiffre d affaires hors taxes 43,63 / 360 = 12,12% du chiffre d affaires hors taxes. Pour un chiffre d affaires prévisionnel de HT, le BFRE prévisionnel est de : 24 - Intérêt de la méthode 43,63 x / 360 = L incidence d une variation du chiffre d affaires sur le BFRE peut être rapidement évaluée. EXEMPLE Dans l exemple précédent, une hausse du chiffre d affaires de 10 % entraîne une hausse proportionnelle du BFRE de : x 10 % = Les temps d écoulement sont des variables d action sur lesquelles les responsables peuvent agir pour modifier le BFRE. Le principal intérêt de cette méthode est de pouvoir mesurer rapidement les conséquences d une modification des conditions d exploitation sur le niveau du BFRE. EXEMPLE Une meilleure relance clients devrait permettre de réduire de 10 % le délai de règlement des clients. Quelle en est la conséquence sur le BFRE? Le temps d écoulement baisse de : 10 % de 33 soit 3,3 jours. Sachant que le ratio de structure est de 1,2 cela représente une baisse du BFRE de : 3,3 x 1,2 = 3,96 jours de chiffre d affaires hors taxes, soit en valeur : 3,96 x / 360 = Rejet de l hypothèse de proportionnalité du BFRE au chiffre d affaires Dans la plupart des entreprises, surtout celles à caractère industriel, l existence de charges fixes influence les composantes du BFRE. C est notamment le cas pour les stocks de produits finis. La relation précédemment établie est affinée. Elle ne sera plus du type : Y = a. X c est-à-dire : BFRE = a. CA HT mais de la forme : Y = a. X + b b correspondant à des éléments du BFRE indépendants du chiffre d affaires La prévision du BFRE 5

6 E X E M P L E Dans l exemple précédent, modifions la détermination du coût de production, les autres données étant identiques. Coût de production variable pour 100 fixe annuel de CA HT Matières premières 30 Autres charges décaissables Charges calculées Charges de personnel Evaluons le BFRE en distinguant partie proportionnelle au chiffre d affaires et partie fixe. Postes TE Partie variable Coefficient Besoin Ressource Stocks de matières premières 90 0,300 27,00 Stocks de produits finis 30 0,360 (a) 10, (b) Créances clients 33 1,200 39,60 TVA déductible 39 0,069 (c) 2, (d) Fournisseurs 75 0,429 (e) 32, (f) Salaires nets (g) Organismes sociaux (h) TVA collectée 39 0,200 7,80 80,09 39, , (a) Coût variable de production pour 1 de CA HT = 0,30 + 0,06 (b) Coût fixe de production annuel x 30 / 360 = ( ) x 30 /360 = (c) TVA sur charges variables pour 1 de CA HT = 0,30 x 20% + 0,06 x 15% = 0,069 (d) TVA sur charges fixes annuelles x 39 /360 = x 15% x 39 / 360 = (e) Achats TTC pour 1 de CA HT = 0,30 x 1,20 + 0,06 x 1,15 = 0,429 (f) Achats fixes annuels TTC x 75 / 360 = ( x 1,15) x 75 / 360 = (g) Salaires nets annuels x 13 / 360 = ( x 0,80 / 1,35) x 13 / 360 = Partie fixe Besoin Ressource (h) Versement annuel x 30 / 360 = ( x 0,55 / 1,35) x 30 /360 = Le BFRE représente : 40,11 jours de CA HT On peut vérifier qu une hausse du chiffre d affaires provoque une hausse moins que proportionnelle du BFRE. Situation 1 Situation 2 Variation Chiffre d'affaires HT ,00% BFRE ,19% La prévision du BFRE 6

7 3- Applications 31- Cas ARNAUD La société ARNAUD vient de lancer la fabrication et la commercialisation d un nouveau produit et le dirigeant souhaite connaître le besoin en fonds de roulement d exploitation (BFRE) lié à cette nouvelle production. A l aide des informations réunies en annexe, 1- Exprimer le BFRE et chacune de ses composants en jours de chiffre d affaires hors taxes. 2- Exprimer le BFRE en pourcentage du chiffre d affaires hors taxes. 3- Calculer ce besoin pour un chiffre d affaires annuel hors taxes prévisionnel de ANNEXE Conditions prévisionnelles d exploitation - durée moyenne de stockage des matières premières : 60 jours - durée moyenne de stockage des produits finis : 30 jours - crédit accordé aux clients : 60 jours - crédit fournisseurs de matières premières : 45 jours - salaires nets payés le 28 du mois, versements aux organismes sociaux le 15 du mois suivant, - TVA payée le 20 du mois, - autres charges payées au comptant. Estimation des coûts Les coûts ont été estimés ainsi, pour 100 de chiffre d affaires hors taxes : - matières premières : 30, - salaire net : 20, - charges patronales et cotisations salariales précomptées : 12, - autres charges décaissables : 20, - dotations aux amortissements : 5. TVA Le taux normal de TVA s applique au chiffre d affaires, aux achats de matières premières et à 50% des autres charges. 32- Cas JANY La société anonyme JANY est spécialisée dans la fabrication et la vente de trottinettes. Ses produits sont distribués uniquement dans des magasins d articles de sport. Le directeur financier souhaite faire une étude du besoin en fonds de roulement sur la base de l exercice écoulé (N), de manière à vérifier si les réalisations de l exercice sont conformes aux normes. 1- A partir de l annexe 1, calculer le besoin en fonds de roulement d exploitation (BFRE) normatif, en jours de chiffre d affaires hors taxes et en valeur. Le BFRE normatif précédent n est pas adapté à un diagnostic pertinent par comparaison avec le BFRE constaté au bilan. Les postes du bilan représentent des situations en fin de mois alors que travail précédent a été réalisé sur la base de situations moyennes. Les postes à corriger sont relatifs aux charges de personnel et à la TVA. 2- Reprendre le travail précédent et calculer le BFRE normatif fin de mois, en jours de chiffre d affaires hors taxes et en valeur. 3- En utilisant l annexe 2 et l étude menée dans la deuxième question, répondre aux questions et réaliser les travaux suivants : 31- Calculer le besoin en fonds de roulement d exploitation constaté au bilan de l exercice (N). 32- En fonction du chiffre d affaires réalisé en (N), à quel niveau devrait se situer le besoin en fonds de roulement normatif fin de mois? 33- Calculer les valeurs des postes du BFRE normatif fin de mois pour le niveau de chiffre d affaires constaté. Regrouper les postes pour ne faire apparaître que cinq postes comme au bilan. 34- Rechercher les causes des différences significatives entre les deux évaluations du BFRE et proposer des solutions pour remédier à cette situation. La prévision du BFRE 7

8 ANNEXE 1 A- Caractéristiques de l exploitation Production annuelle normale unités produites Ventes annuelles normales unités vendues au prix de 100 hors taxes l une Durées moyennes de stockage Matières premières : 15 jours Produits finis : 10 jours Règlement des fournisseurs Matières premières : 30 jours Autres charges de production : 15 jours Autres charges de distribution : 20 jours Règlement des clients 20% du chiffre d affaires au comptant 40% du chiffre d affaires : paiement à 30 jours 40% du chiffre d affaires : paiement à 60 jours Salaires nets Versés le dernier jour du mois Charges sociales patronales et Réglées le 15 du mois suivant retenues salariales TVA Payée le 20 de chaque mois B- Structure du coût de revient annuel complet standard Matières premières et fournitures Charges de production - salaires nets charges sociales autres charges de production amortissements des équipements Charges de distribution - salaires nets charges sociales autres charges de distribution C- Informations complémentaires L activité est régulière sur l ensemble de l année. La TVA au taux normal s applique à l ensemble des opérations réalisées par la SA JANY. ANNEXE 2 Renseignements extraits des comptes sociaux de l exercice (N) Stocks de matières premières et fournitures Stocks de produits finis Clients et comptes rattachés Fournisseurs de matières premières et fournitures Autres dettes d exploitation (*) (*) Les autres dettes d exploitation comprennent les dettes envers les organismes sociaux et la TVA à décaisser. Le chiffre d affaires hors taxes, réalisé au cours de l exercice (N), s élève à Cas MET Voir DECF 1991, question Modification du BFRE Dans une entreprise, le besoin en fonds de roulement d exploitation représente 75 jours de chiffre d affaires hors taxe se décomposant ainsi : Matières premières 12 Produits finis 63 Encours 3 Clients 48 T.V.A. déductible 9 Fournisseurs de matières premières 27 Fournisseurs d autres charges 12 Organismes sociaux 15 TVA collectée 6 Total Soit 75 jours de chiffre d affaires HT Afin d'améliorer la situation, il est envisagé d'apporter les modifications suivantes : Les approvisionnements seront réalisés avec une fréquence double, par contre le stock minimum qui représentait le quart du stock moyen sera maintenu en volume. La prévision du BFRE 8

9 Le délai de fabrication sera réduit de 20 %. Les produits qui étaient emballés dès leur sortie des ateliers de fabrication, ne le seront désormais qu'au moment de la vente, Les emballages représentent 10 % du coût de fabrication proprement dit. II est possible d'écouler la moitié de la production auprès de grossistes qui paieraient deux fois plus vite que les clients actuels mais moyennant un escompte de 5 %. Les autres éléments ne subiraient pas de modifications directes. 1- Exprimer le nouveau besoin en fonds de roulement d exploitation en jours de chiffre d affaires HT. 2- Quelles seraient les modifications à apporter au travail précédent si la réduction de prix de 5% était à caractère commercial (remise). 35- Cas NATAGEL Pour l'exercice à venir, les dirigeants sont soucieux de connaître le besoin en fonds de roulement correspondant à l'exploitation, ainsi que le chiffre d'affaires assurant le seuil de rentabilité. Ce besoin en fonds de roulement d'exploitation est proportionnel au chiffre d'affaires à une constante additive près. Les éléments suivants vous sont communiqués : le coût d'achat des produits destinés à la fabrication représente 55 % du prix de vente H.T. ; les achats de marchandises destinés à la revente pour laquelle les marchés sont définitivement fixés, s'élèvent à H.T. pour un prix de vente de H.T. ; les charges incorporées au coût de revient en dehors de d'amortissements se répartissent ainsi : Consommations en provenance des tiers, autre que les approvisionnements : , plus 10 % du chiffre d'affaires H.T. des produits fabriqués ; seule la moitié de ces consommations supporte une T.V.A. récupérable de 19,60 % ; Impôts et taxes sur rémunération : 5 % des salaires et traitements bruts ; Salaires et traitements bruts : et 8 % du chiffre d'affaires H.T. des produits fabriqués ; Charges sociales patronales : 40 % des salaires et traitements bruts, les retenues sur salaires et traitements bruts s'élèvent à 14 % ; l'entreprise bénéficie d'un crédit fournisseur de 40 jours pour les approvisionnements en matières premières et marchandises et de 20 jours pour les autres consommations ; les salaires et traitements sont payés le 25 de chaque mois, les charges sociales et les retenues le 15 du mois suivant ; les taxes sur rémunérations sont toutes payées en fin d'année ; le stock moyen de matières premières est de 25 jours ; celui des produits fabriqués est de 35 jours ; celui des marchandises est de 60 jours ; celui des en-cours est négligeable ; le crédit moyen accordé aux clients est de 60 jours ; le taux de T.V.A. sur les matières premières et les ventes de produits fabriqués est de 5,5 %, et celui sur les marchandises de 19,6 % ; la date limite de paiement de la TVA est le 24 du mois suivant le mois de livraison ; les charges financières non incluses dans les coûts de revient représentent 18 % du montant du besoin en fonds de roulement. 1- En justifiant les hypothèses de calcul, déterminer le besoin en fonds de roulement d exploitation en fonction du chiffre d'affaires H.T. journalier des produits fabriqués. 2- Déterminer le chiffre d'affaires H.T. des produits fabriqués assurant le seuil de rentabilité, en tenant compte des charges liées au financement du besoin en fonds de roulement. La prévision du BFRE 9

10 36- Cas VINLO La société Vinlo désire appliquer la méthode du fonds de roulement normatif pour calculer le besoin en fonds de roulement qui résulte de l exploitation de sa branche indépendante VAL. Pour ce faire, les informations suivantes sont réunies : Durées moyennes de stockage : matières premières : 30 jours ; produits finis : 20 jours ; La fabrication s échelonne sur 10 jours ; Les crédits obtenus sont les suivants : fournisseurs de matières premières : 45 jours ; charges proportionnelles : 45 jours charges fixes, pour 50% seulement à crédit : 20 jours ; salaires nets : ils sont réguliers et payés le 5 de chaque mois ; charges sociales : elles sont payées le 15 du mois ; Les crédits accordés sont les suivants : clients, pour 40% du chiffre d affaires : paiement comptant ; clients, pour 20% du chiffre d affaires : paiement à 30 jours ; clients, pour 40% du chiffre d affaires : paiement à 60 jours ; La T.V.A. est réglée le 20 du mois. La T.V.A. récupérable sur frais est estimée à : 8% en moyenne pour celle qui concerne les frais proportionnels ; 5% en moyenne pour celle qui concerne les frais fixes ; La T.V.A. sur les ventes est au taux normal ; La T.V.A. sur achats, au taux normal est entièrement récupérable. 1- Calculer le besoin en fonds de roulement en distinguant la partie variable de la partie fixe. Renseignements complémentaires Production annuelle : articles, répartie sur 12 mois Prix de vente unitaire hors T.V.A. 360 Coût de production : Charges proportionnelles unitaires : matières premières 120 autres charges 40 Charges fixes globales : salaires nets charges sur salaires autres charges amortissements Les en-cours sont estimés à 100% pour les matières premières et charges proportionnelles et à 50% pour le reste. Une étude plus approfondie des conditions d exploitation permet de constater que parmi les durées énoncées précédemment certaines sont variables et suivent une loi normale dont les paramètres sont les suivants : Crédit sur achats de matières premières Crédit sur charges proportionnelles Crédit sur charges fixes Crédit clients Durée de stockage de matières premières Durée de stockage des produits finis Durée de fabrication Durées espérées Écart-type Ces durées sont exprimées, comme les écarts, en jours. Ces variables aléatoires seront considérées comme indépendantes. Les autres éléments seront constants. 2- Calculer le besoin en fonds de roulement espéré, sa dispersion. 3- Calculer l encaisse que doit détenir l entreprise pour faire face à ses échéances dans 95% des cas. La prévision du BFRE 10

11 37- Cas CHAMPAGNE EQUIPEMENT La société Champagne Equipement exerce son activité dans le secteur informatique. Elle développe des logiciels spécifiques qu'elle commercialise sur les matériels d'un grand constructeur. Soucieuse de son équilibre financier, elle a décidé d'évaluer de manière précise son besoin en fonds de roulement moyen d'exploitation en jours de chiffre d'affaires hors taxe en distinguant partie fixe et partie variable. 1- En utilisant les informations fournies en annexe, réalisez ce travail. 2- Expliquez en quoi ce besoin est différent de celui constaté au bilan de l'entreprise. 3- Le besoin précédemment calculé correspond-il aux liquidités gelées dans le cycle d'exploitation? Commentez. 4- Sous quelles conditions la relation établie permet-elle de calculer le besoin en fonds de roulement d'exploitation prévisionnel? ANNEXE 1 : PROCESSUS DE COMMANDE - LIVRAISON - FACTURATION Commande client Date: JJ/MM/AAAA Cette commande porte sur du matériel et du logiciel. En moyenne, le matériel représente 60% de la commande et le logiciel 40%. Commande du matériel précédent à notre fournisseur Date: JJ/MM/AAAA Nous appliquons un taux de marge sur le matériel de 25% du prix d'achat lorsque nous le distribuons. Livraison et facturation du matériel par le fournisseur Test du matériel durant le mois MM + 1 Livraison et facturation du matériel et logiciel au client ANNEXE 2 : DELAIS DE REGLEMENT Date: JJ/MM+1/AAAA Date : JJ/MM+2/AAAA Clients A la date de la commande, versement de 30% du montant hors taxe de cette commande représentant 50% de la valeur du matériel. Le solde est réglé en deux parts égales à la livraison et à 60 jours de la livraison. Fournisseurs - Matériel informatique : acompte de 40% du montant hors taxe à la commande, le solde 60 jours le 10 après la livraison - Autres biens et services et autres charges à 10 jours Etat La TVA est réglée le 20 du mois. Le taux normal s'applique au matériel et logiciel, un taux moyen de 10% s'applique aux autres biens et services et aux autres charges. Organismes sociaux Paiement le 25 du mois suivant Personnel Paiement le 25 du mois même ANNEXE 3 : INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES Parmi le stock figure pour de matériel essentiellement destiné à la maintenance du matériel pendant les six premiers mois de garantie. Les charges suivantes : - autres services extérieurs, autres charges, impôts et taxes : hors taxe par an, - charges de personnel : par an sont considérées comme fixes et régulièrement réparties sur l'année. Les charges de personnel englobent les charges sociales patronales estimées à 35% des salaires bruts. Les retenues précomptées sur salaires (cotisations salariales) représentent en moyenne 15% des salaires bruts. Afin de faciliter ses déclarations de TVA, la société a opté à la TVA sur les débits. La prévision du BFRE 11