Les évolutions. Evolutions liées à la réforme Ucits IV

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1 Note d accompagnement Juillet 2011 Ce document de synthèse vous présente le contenu fonctionnel de la nouvelle version d EuroPerformance-Engine, en vous détaillant les éléments suivants : - Les évolutions Réforme UCITS IV, Fiche synthétique de caractéristiques, benchmarks composites, nouveaux critères de sélections et nouveaux paramétrages, gestion des taux de changes utilisateur, adaptations détermination séries historiques, amélioration des fonctions d export - Les corrections apportées Les évolutions Evolutions liées à la réforme Ucits IV Nouveau document réglementaire Le DICI (Document d Information Clé pour l Investisseur) ou KID (Key Information Document) est disponible dans l onglet prospectus de la fiche individu (soumis à abonnement). La dernière version du document est présentée en plus des autres documents disponibles (Prospectus ou Prospectus simplifié ou Notice). 1/15

2 Indicateur de risque SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator) L indicateur de risque est présenté dans Engine dans la fiche synthétique de caractéristique des fonds (voir infra). Il est également disponible en tant que critère dans le module Tableau et peut être défini à une date paramétrable, de façon à pouvoir retracer l évolution de cet indicateur. Illustration Libellé long Code SRRI Juillet 2011 SRRI Décembre 2011 Fonds Test FR Fonds Test 1 FR Fonds Test 2 FR L indicateur de risque est sélectionnable (filtrable) dans une analyse Tableau. Il est également possible d effectuer des regroupements sur ce critère. 2/15

3 Fiche synthétique de caractéristiques L onglet Synthèse a été ajouté dans la fiche individu afin de présenter une nouvelle fiche de caractéristiques des fonds. Composition de la fiche L information présentée dans la fiche est organisée en rubrique : Entête Libellé, code, Style Rating, indicateur UCITS et indicateur de risque (SRRI) Identification Données générales descriptives du fonds (nature, devise, domiciliation ) Gestion Zone géographique, type de gestion Classification Valorisation Droits et frais Graphique Performance Evolution Catégorie AMF et Catégorie 2010 Europerformance Dernière VL connue, fréquence de valorisation, dernier actif net fin de mois, souscriptions nettes sur une année glissante (donnée soumise à abonnement) Droits d entrée et de sortie, frais de gestion maximum et dernier TFE connu (donnée soumise à abonnement) Performance du fonds comparée à la performance de son indice de référence sur une période de 5 ans, ou, si l historique n est pas suffisant, depuis la création du fonds Données Performance / Volatilité du fonds Calculées sur différentes périodes. Les calculs sont basés sur les données valides au dernier vendredi précédent la date de génération de la fiche Gestion La fiche synthétique peut être générée pour toutes les valeurs mobilières, y compris les fonds utilisateurs. Elle est directement imprimable et exportable au format.pdf en utilisant les boutons du navigateur intégré dans l onglet. 3/15

4 Indices de référence et benchmarks composites La version 6.2 Engine vous permet de retrouver plus d information sur les indices de référence. Jusqu alors, seuls les benchmarks simples (composés à 100% d un indice ou d un taux) étaient accessible dans le produit. Désormais, Engine propose de l information sur : - Les benchmarks simples, - Les benchmarks composites, - Les benchmarks non codifiés mais identifiés par un libellé. De plus, il est signalé lorsqu il n y a pas d indice de référence déclaré. Révision de la maquette de l onglet Benchmark L onglet benchmark est désormais scindé en deux parties : Partie maître (Sélection Type d association) Partie détail (Contextuelle de la sélection dans la partie Maître) Affichage spécifique pour les benchmarks composites Tout le détail de la composition de l indice de référence est affiché dans la partie détail de l onglet Benchmark. Exemple : Indice de référence composite avec couche historique % Stoxx 600 technology Ret Eur (Clôture) de la création du fonds au 03/05/ % Cac All Tradable (Clôture) et 20 % Stoxx Europe 600 Price (Clôture) à compter du 03/05/2010 Nota : lorsque l indice de référence a changé, les couches historiques sont affichées en italique. 4/15

5 Affichage des indices de référence dans les tableaux Toutes les «typologies» d indices de référence sont affichables dans un tableau grâce au critère Benchmark. Libellé long Benchmark Commentaire Fonds test 1 MSCIE Europe ex EMU (Ouverture) Indice de référence simple Fonds test 2 50% EONIA Capitalisé (Ouverture) + 25% MSCIE World (Ouverture) + 25% CAC 40 Gross Total Return (Ouverture) Indice de référence composite Fonds test 3 100% MSCI Europe Short Daily TR Indice de référence non codifié (libellé) Fonds test 4 --No Benchmark-- Pas d'indice de référence déclaré A noter : lorsqu il y a un historique (changement d indice de référence), seule la couche valide est présentée. Utilisation des benchmarks dans les calculs Pour pouvoir être utilisé dans un calcul (en tant qu individu voir infra ou pour les calculs relatifs aux indices de référence), le benchmark doit être codifié. Ceci exclut donc les benchmarks qui ne sont identifiés que par un libellé. Dans le cas de benchmarks composites, tous les composants doivent être codifiés. Au niveau de l onglet benchmark, un indicateur de disponibilité dans les calculs est présenté. Exemples Benchmark composite - tous les composants sont codifiés. Indice non codifié - uniquement identifié par un libellé Utilisation des benchmarks composites dans les analyses Il est possible d utiliser les indices de références composites en tant qu individu dans vos analyses. Cette fonction n est possible que lorsque l indicateur de disponibilité pour les calculs est cochée (voir ci-dessus). L utilisation de l indice composite en tant qu individu s effectue par un drag and drop de l association «Indice de référence» de l onglet benchmark vers une analyse (graphiques, tableau ). 5/15

6 Drag&Drop Gestion de la période d étude et des séries historiques Plusieurs adaptations ont été réalisées dans la version 6.2 : Module Tableau Il est désormais possible d effectuer un calcul même si la date de dernière valeur est inférieure à la date de fin de période d étude. Le calcul sera possible si la date de fin de période d étude est au maximum égale à la date de fin de valorisation + la fréquence de valorisation (1 pour un fonds quotidien, 7 pour un fonds hebdomadaire ) + la tolérance de recherche, paramétrée dans les préférences utilisateurs. Cette possibilité, déjà offerte sur le calcul de performance, permet notamment d effectuer une analyse en milieu de semaine mixant des fonds à valorisation quotidienne et des fonds hebdomadaires. Modules Graphiques Une option d inclusion des fins de mois dans une série hebdomadaire est proposée dans les modules graphiques. Cette option est disponible en paramétrage pour les critères Performance et Valeur, uniquement lorsque le calcul est effectué en pas de calcul hebdomadaire. 6/15

7 Illustration : Graphique de performance et valeur sur un fonds hebdomadaire - Série historique hebdomadaire en fin de semaine : détail des points. Date Performance Valeur vendredi 18 mars , ,99 vendredi 25 mars , ,85 vendredi 1 avril , ,30 vendredi 8 avril , ,08 vendredi 15 avril , ,60 jeudi 21 avril , ,67 vendredi 29 avril , ,72 vendredi 6 mai , ,21 vendredi 13 mai , ,03 vendredi 20 mai , ,08 vendredi 27 mai , ,10 vendredi 3 juin , ,68 vendredi 10 juin , ,27 vendredi 17 juin , ,86 Date Performance Valeur vendredi 18 mars , ,99 vendredi 25 mars , ,85 jeudi 31 mars , ,39 Fin de mois hors série hebdo vendredi 1 avril , ,30 vendredi 8 avril , ,08 vendredi 15 avril , ,60 jeudi 21 avril , ,67 vendredi 29 avril , ,72 Fin de mois appartenant à série hebdo vendredi 6 mai , ,21 vendredi 13 mai , ,03 vendredi 20 mai , ,08 vendredi 27 mai , ,10 mardi 31 mai , ,10 Fin de mois hors série hebdo vendredi 3 juin , ,68 vendredi 10 juin , ,27 vendredi 17 juin , ,86 Module Graphique par individu L option «Ajuster automatiquement l axe des dates» a été redéfinie pour gérer un nouveau cas d utilisation : différence de profondeur historique entre un fonds et son benchmark. Rappel : L option d ajustement de l axe des dates permet, lorsque l on effectue une analyse sur des individus ayant une profondeur d historique différente, d ajuster chaque graphique avec les dates propres à chaque individu. Illustration Graphe de performance depuis l origine pour deux fonds ayant une profondeur d historique différente : Libellé Début d'historique Fonds Test 1 29/11/1991 Fonds Test 2 07/09/2001 7/15

8 Fonds Test 1 Fonds Test 1 29/11/ /11/1991 Fonds Test 2 Fonds Test 2 29/11/ /09/2001 L option d ajustement de l axe des dates s applique désormais également lorsque la profondeur d historique est différente pour chaque calcul au sein d un même graphique. Le graphique commence alors à la date minimum commune des différents calculs. Dans le cas de calcul de performance, lorsqu il y a ajustement, le calcul est rebasé à cette date. Illustration : Graphique de performance d un fonds et de son benchmark Libellé Début d'historique Fonds Test 1 29/11/1991 CAC ALL TRADABLE GROSS TR (Clôture) 19/12/2008 Fonds Test 2 Fonds Test 2 07/09/ /12/2008 8/15

9 Nouveaux critères de sélection Deux nouveaux critères ont été définis dans le module Tableau : OPCVM et Devise de Référence. Ils vous permettront de détailler dans vos analyses toute la hiérarchie d un Opcvm. Ces critères sont sélectionnables et filtrables. Il est également possible d effectuer un regroupement sur ces critères. Illustration : somme des souscriptions sur un Opcvm avec détail niveau compartiment juridique Sélection sur critère OPCMV Libellé Compartiment Compartiment juridique Devise Ref Devise Valo Sous.nettes 1 An ( ) XXX select - opcvm XXX select A Eur XXX select - comp.jur EUR EUR ,49 XXX select I Eur XXX select - comp.jur EUR EUR ,44 XXX select Europe I Eur XXX select Europe - comp.jur EUR EUR ,80 XXX select Europe A Eur XXX select Europe - comp.jur EUR EUR ,48 XXX select US Equity I Eur Cap XXX select US - comp.jur EUR EUR ,10 XXX select US Equity A Eur XXX select US - comp.jur EUR EUR ,15 XXX select US Equity I Usd XXX select US - comp.jur EUR USD ,59 XXX select US Equity A Usd XXX select US - comp.jur EUR USD ,85 XXX select US Equity EUR I Cap XXX select US - comp.jur EUR EUR ,32 Somme ,36 Nouveaux paramétrages de critères Critère Dividende / Coupon Il est désormais possible de paramétrer la devise d expression du dividende d un fonds dans un tableau. Auparavant, ce critère était exprimé systématiquement dans la devise de valorisation. Illustration Application du taux de change EUR / JPY au 13/12/2010 Libellé long Devise valorisation Dividende devise valo Dividende Date du dividende XXX Japan B JPY 74,34 0,67 13/12/10 9/15

10 Critère alpha Une nouvelle expression du critère alpha est proposée : l alpha annualisé. L annualisation est calculée sur 365 jours. Cette option est disponible dans le paramétrage du critère dans les modules graphes et tableau. Libellé long Alpha Alpha annualisé Alpha jensen : tsr 3 % Alpha jensen annualisé tsr 3 % Alpha jensen tsr eonia Alpha jensen annualisé tsr eonia Fonds Test 0, , , , , , Rappel, l alpha de Jensen correspond à un alpha corrigé d un taux sans risque. Gestion des taux de change utilisateur La version 6.2 vous permet de gérer vos propres taux de change et de les utiliser dans vos calculs. Les taux de change utilisateur doivent être associés à la nouvelle place «Place utilisateur». Cette place de cotation doit être considérée comme une source, au même titre que la BCE ou le Fixing Six Telekurs. Création d un taux de change utilisateur (ex : EUR/DKK) L alimentation des cours s effectue par importation de valeurs dans l onglet historique du taux de change. 10/15

11 Utilisation du taux de change Utilisateur Pour appliquer les taux de change utilisateur dans les calculs, il suffit de définir dans les paramètres utilisateur la Place Utilisateur. Remarque : Si un taux de change n a pas été défini pour cette source (Place Utilisateur), le taux de change BCE sera appliqué. Illustration : Application des différents taux de change EUR / DKK Taux Cours (05/01/2011) EUR/COURONNE DNK (Fixing Six Telekurs) 7,4523 EUR/COURONNE DNK (BCE) 7,4527 EUR/COURONNE DNK (Place Utilisateur) 7,4540 Libellé fonds Devise Valo Valeur devise Valo (05/01/2011) Valeur en Euro 321,2203 = Valeur / Taux de change Fixing Six Telekurs XXX Index Equity Fund DKK 2393,83 321,2031 = Valeur / Taux de change BCE 321,1470 = Valeur / Taux de change Place Utilisateur Améliorations des fonctions d export Export Excel La version 6.2 Engine assure la complète compatibilité avec Excel Il est donc possible de créer et utiliser des modèles d export 2007 pour tous les modules Engine (tableaux, graphiques et analyses). Il est toujours possible d utiliser des modèles d export Excel Pour une vision globale des modèles d export, se reporter au «Guide d utilisation des modèles d export» disponible sur l espace Engine du site 11/15

12 Nouvelle fonction de personnalisation des entêtes de colonnes Il est désormais possible de personnaliser complètement les entêtes de colonnes (Onglet de données des modules Tableaux et graphiques) en export Excel. Une option sous forme de case à cocher est définie dans les préférences utilisateur Onglet Export / Automatisation. Exemple d utilisation : calcul de performance, performance relative et performance de l indice de référence Option décochée Libellé fonds Performance fonds du 28/05/2010 au 27/05/2011 En Euro Performance relative du 28/05/2010 au 27/05/2011 En Euro Relatif - Benchmark : Indice de référence Fonds test benchmark 1,54-0,92 3,93 Performance benchmark du 28/05/2010 au 27/05/2011 En Euro Calcul de l'indice de référence Option cochée Libellé fonds Performance fonds Performance relative Performance benchmark Fonds test benchmark 1,54-0,92 3,93 12/15

13 Module Performance et risques constatés : nouvelle maquette Nouvelle maquette du résultat de l analyse, directement exportable au format.pdf Dans le bloc paramètre de l analyse, la période de calcul est indiquée.. Elle permet de vérifier, pour une période d étude sélectionnée (période théorique), quelles dates de valeur aux bornes de la période ont été utilisées. Tous les calculs et ratio sont présentés avec la précision (nombre de décimales) que vous avez définis dans les préférences utilisateur d affichage. Auparavant, le format d affichage des données était fixé à deux décimales. 13/15

14 Les corrections Liste des corrections applicatives apportées par la version Engine 6.2 : Module Tableau Gestion des rangs Les rangs de type quartile sont désormais correctement calculés lorsqu ils sont définis avec un niveau de classement correspondant à un critère non visible dans un tableau (exemple : rang sur le critère catégorie EPF, sélectionné mais non affiché). Module Tableau Gestion des critères Critère valeur : il est à présent possible d afficher la valeur en date de début d historique lorsque cette date correspond à un jour férié. Il n y a plus d application de taux de change sur le critère TFE. La donnée est exprimée en pourcentage. Correction de l anomalie de suppression du filtre appliqué sur un critère de type calcul lorsqu un autre filtre est défini sur les critères Type de gestion ou Fiscalité. Module Tableau Divers Le calendrier initialisé en création de tableau correspond désormais au calendrier défini dans les préférences utilisateur (auparavant systématiquement initialisé à «France»). Version anglaise: diverses corrections mineures pour affichage correct de la fenêtre de paramétrage d un tableau. Module Tableau et Graphique Gestion des critères de type calcul Correction de la non application dans les calculs, dans certains cas d utilisation, du taux sans risque défini par l utilisateur sur le critère alpha. Correction de la formule de calcul du ratio de Calmar : harmonisation de l expression du numérateur (performance) et du dénominateur (perte maximum) qui sont désormais tous les deux exprimés sous forme de ratio. Modules Graphiques Gestion des périodes d étude Lorsque la date de début de période d étude correspond à un jour férié (par exemple un premier janvier), le premier point du graphique est désormais affiché. Modules Graphiques Gestion des critères Correction de l instabilité de la définition de la période mobile en mode création de graphes (dans certains cas, lorsque l on définissait plusieurs fois le même critère avec des périodes mobiles différentes, le résultat ne tenait compte que de la période mobile du premier critère). Module Graphique par individu Export format Image Le libellé du fonds n est plus indiqué dans la légende du graphique. Fiche Individu Onglet Prospectus La date des documents (Prospectus, notice, ) est à présent correctement affichée. Création individu Différentes corrections mineures sur la création d un individu taux de change. 14/15

15 Création d individu composite Les indices de performance de l individu composite sont systématiquement recalculés en amont des calculs dans les modules d analyse. Jusqu ici, si l individu composite n avait jamais été calculé, le module Performance et Risques constatés ne produisait pas de résultat. Fonction de copie d un travail utilisateur Diverses corrections mineures dans les fonctions de copie des travaux afin de conserver tous les paramétrages entre le travail de base et le travail copié. Exemples : unité d expression des critères Actif Net et Souscriptions Nettes, option «voir uniquement les regroupements», Fonction de copie individu Copie de fonds : correction de la suppression de la donnée Pays de commercialisation sur le fonds copié. Copie de fonds : les données Code Isin, l indicateur d appartenance au Palmarès Europerformance et les classifications Europerformance ne sont plus copiées. Copie d indice : les indices de performances sont calculés sur l indice copié au moment de sa création. Copie d indice : Les indices de performances de l indice à partir duquel a été effectuée la copie ne sont plus recalculés. 15/15