Dynamiser son épargne grâce à. l assurance vie multisupports

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1 Dynamiser son épargne grâce à l assurance vie multisupports Edition 2017

2 Introduction L assurance vie, avec près de milliards d euros d encours, est de loin le placement préféré des Français. Véritable couteau suisse de l épargne, ce produit permet d allier une forte diversification de ses placements, potentiellement génératrice de rendement, avec une fiscalité très favorable et préservée dans le temps. Mais en cette période de taux d intérêt bas, les placements à capital garanti ne sont plus aussi rémunérateurs que par le passé. Désormais, pour obtenir un rendement satisfaisant, l épargnant ne peut plus se contenter d investir uniquement sur un contrat monosupport en euros. Le contrat d assurance vie multisupports, composé d un fonds en euros et d unités de compte, répond tout à fait à la recherche d une meilleure rémunération de son épargne. Mais pour souscrire le contrat qui lui correspond, le souscripteur doit d abord se poser les bonnes questions. Mon investissement est-il destiné à financer ma retraite, l achat de ma résidence principale ou encore les études de mes enfants? Vais-je avoir besoin de cet argent dans les prochaines années ou puis-je m en passer en cas de coup dur? Suis-je allergique au risque ou, au contraire, prêt à mettre en jeu une partie de mon capital pour obtenir un rendement plus élevé? L objectif de ce guide sur le contrat d assurance vie multisupports est justement d apporter les éléments indispensables pour répondre à ces interrogations et déterminer son profil d épargnant. Cet ouvrage ne peut pour autant remplacer le contact direct avec un professionnel, le plus à même de conseiller un épargnant pour choisir le placement qui lui convient le mieux. 2

3 Sommaire P. 4 Partie 1 : Les avantages du contrat multisupports P. 5 Diversification par type de supports P. 6 Pour tous les profils d épargnant P. 7 L investissement dans l immobilier P. 7 Diversification géographique P. 9 Différents modes de gestion P. 11 Les options de gestion P. 13 Le transfert Fourgous P. 14 Partie 2 : Les avantages de l assurance vie et plus spécifiquement de l assurance vie multisupports P. 15 Une grande souplesse P. 16 Une fiscalité avantageuse 1. Sur les rachats 2. En cas de décès P. 18 Quelques règles d or pour l assurance vie multisupports P. 20 Lexique P. 23 A propos de la Carac 3

4 Les avantages du contrat multisupports Une diversification du risque et une meilleure performance 4

5 Diversification par type de supports L assurance vie multisupports présente un atout de poids par rapport à d autres produits financiers : elle permet de diversifier ses placements. Il est toujours recommandé de ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier, c està-dire de ne pas se cantonner à un seul secteur d actifs et d investir sur plusieurs supports d investissement à la fois. C est la meilleure solution pour minimiser les prises de risques et obtenir une performance moins volatile de ses placements. Grâce à l assurance vie multisupports, il est possible de placer son argent sur un fonds euros, dont le capital est garanti par l assureur et dont les intérêts annuels sont définitivement acquis («effet cliquet»), ainsi que sur des supports en unités de compte appelés UC - plus risqués (le capital n est pas garanti) mais potentiellement plus rémunérateurs. 5

6 Pour tous les profils d épargnant Les unités de compte offrent quant à elles de nombreuses possibilités. Elles reposent notamment sur des organismes de placement collectif en valeurs mobilières, les OPCVM, qui correspondent à des sociétés d investissement à capital variable (SICAV) ou à des fonds communs de placement (FCP). Il en existe une multitude. L Autorité des marchés financiers (AMF) les classe en six familles. Parmi elles, les OPCVM actions, les plus communs, et qui permettent d acquérir des actions d entreprises, génératrices de dividendes et de plus-values en cas de cession. Ce type de fonds est en prise direct avec la Bourse et constitue un investissement relativement risqué, car lié aux fluctuations des marchés financiers. Ils sont destinés en priorité aux investisseurs sur le moyen ou long terme, les variations boursières étant «lissées» dans le temps. Les OPCVM obligataires présentent un risque plus modéré et sont adaptés à un horizon de placement plus court. Ils sont investis dans des obligations, c est-à-dire des titres de créance émis par des entreprises ou des Etats. Les OPCVM monétaires correspondent à des fonds qui prêtent de l argent aux Etats et aux entreprises sur de courtes durées. Très peu risqués, ils ne sont que faiblement rémunérateurs. Leur rendement est corrélé au niveau des taux d intérêt à court terme. Les OPCVM de fonds alternatifs sont des fonds eux-mêmes investis à plus de 10% dans d autres fonds gérés de manière alternative, c est-à-dire de façon spéculative via des produits dérivés. Ils constituent donc un placement particulièrement risqué. Les OPCVM «fonds à formule» prévoient souvent une garantie de l investissement et offrent une perspective de gain conditionnée à l évolution des cours de Bourse, par application d une formule mathématique prédéterminée. Enfin, les OPCVM diversifiés ne détiennent pas d actifs financiers spécifiques et sont investis dans un portefeuille de valeurs mobilières très variées. 6

7 L investissement dans l immobilier Outre les OPCVM, il est aussi possible de placer une partie de son argent dans l immobilier via les unités de compte de l assurance vie multisupports. L épargnant peut acquérir des parts d une société civile immobilière (SCI) ou d une société civile de placement en immobilier (SCPI) ou encore d un organisme de placement collectif en immobilier (OPCI). Bon à savoir : Investir dans les SCPI via son contrat multisupports permet de bénéficier des rendements élevés de la «pierre papier» tout en profitant du régime fiscal favorable de l assurance vie. Les SCPI connaissent un fort engouement, avec une capitalisation globale de 37,8 milliards d euros à fin septembre 2016*. Investies dans des bureaux ou des immeubles à usage commercial, d habitation ou dans l immobilier de santé (cliniques, maisons de retraite, Ehpad, etc.), elles offraient un rendement moyen de 4,85% en 2015, selon l Institut de l épargne immobilière et foncière (IEIF). Attention toutefois car, via l assurance vie, les rendements sont amputés par les frais du contrat, par nature variables. *Source : Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim). Diversification géographique La diversification de ses actifs au sein de son contrat d assurance vie ne passe pas seulement par les différents supports. Il est également conseillé d investir dans des secteurs d activité variés. Via les unités de compte, l épargnant peut placer son argent sur des actions de toutes sortes d entreprises, appartenant au secteur de l énergie comme de la grande distribution ou des télécoms. Enfin, il est intéressant de diversifier son placement d un point de vue géographique. A l intérieur des différentes catégories d OPCVM, les fonds sont classés selon qu ils se concentrent sur la France, sur la zone euro ou sont ouverts à l ensemble des marchés internationaux. Il est ainsi possible de placer son argent dans des fonds investis dans des titres d entreprises de nationalités très variées, issues de pays développés comme des économies émergentes. Outre l avantage de limiter les risques, la diversification est la meilleure façon de saisir les bonnes opportunités pour améliorer le rendement de son contrat. 7

8 Exemples de répartitions pour un investissement de sur 10 ans dans un contrat d assurance vie multisupports contenant un support en euros, une unité de compte immobilière et des unités de compte actions, selon différents profils d investisseurs. Répartition selon le profil d investisseur Support en euros 100 % sûr avec rendement < 3 % Support immobilier Risque limité et espérance de rendement de l ordre de 4% à 5% Unités de compte actions Risque important de moins-values mais espérance de rendement fort Capital au terme Répartition 1 : Objectif de rendement limité et risque nul Répartition 2 : Objectif de rendement minimum > 3% et risque limité Répartition 3 : Détient déjà des placements en actions et souhaite diversifier son épargne dans l immobilier Répartition 4 : Objectif de rendement entre 7 % et 10 % avec possibilité de prendre un risque mesuré Répartition 5 : Objectif de rendement important quitte à prendre un risque conséquent de moins-values Hypothèses de rendements optimistes : support en euros : 2 % / an support immobilier : 4,5 % / an supports en unités de compte actions : 8 % / an. Simulations brutes de frais de gestion du contrat, hors prélèvements sociaux et fiscaux. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. 8

9 Différents modes de gestion Gestion libre Pour que son contrat d assurance vie soit performant, il faut avant tout bien le gérer. Pour cela, différentes solutions s offrent à l épargnant. S il est à l aise avec le fonctionnement des marchés financiers et sait identifier les secteurs porteurs, il peut s occuper lui-même de la gestion de son placement. On parle alors de «gestion libre». Le souscripteur du contrat répartit à sa guise son épargne entre le fonds euros et les diverses unités de comptes. Gestion profilée Mais la plupart du temps, les particuliers ne sont pas des experts de la finance et le fonctionnement des places boursières leur est obscur. Ils ont alors la possibilité de déléguer la gestion de leur contrat. La gestion profilée, pilotée par l assureur selon le profil de l assuré ou sous mandat, permet de confier son argent à un professionnel, une société de gestion qui analyse l évolution des cours et effectue les choix les plus pertinents pour faire fructifier l épargne. Au préalable, le souscripteur du contrat établit avec l assureur son profil, qui influence la répartition de son argent entre les différents supports. Si l épargnant est plutôt peu enclin au risque, il sera considéré comme «prudent» et son capital sera placé en priorité sur le fonds euros. S il présente un profil «dynamique» et semble prêt à supporter d éventuelles pertes, l investissement dans des actions sera privilégié. Enfin, à cheval entre les deux, le profil «équilibré» s apparente à un compromis entre sécurité et prise de risque pour booster le rendement du contrat. Ce profilage peut cependant varier en fonction du contrat souscrit. Profil Prudent Profil Equilibré Profil Dynamique 75 % 50 % 25 % 25 % 50 % 75 % Support en euros Supports en unités de compte 9

10 Gestion à horizon Un troisième mode de gestion permet d adapter la composition de son placement en fonction de son âge. Il s agit de la gestion à horizon parfois appelée également profil horizon. Le principe consiste à faire évoluer la répartition de l épargne à mesure que se rapproche le moment du départ à la retraite. Les changements qui s opèrent dans l allocation des fonds sont automatiques. L épargnant n a donc rien à faire une fois son contrat souscrit. Placé sur des supports davantage risqués lorsqu il a 30 ans (essentiellement des UC), son argent est investi sur des produits de plus en plus sécurisés (majoritairement le fonds euros) au fil du temps, pour qu il puisse bénéficier de son capital une fois retraité. Exemple de grille de ventilation évolutive dans le cadre d une gestion à horizon Durée restant jusqu au terme (en années) Supports en unités de compte Support en euros % 0% 19 95% 5% 18 90% 10% 17 85% 15% 16 80% 20% 4 20% 80% 3 15% 85% 2 10% 90% 1 5% 95% 0 0% 100% 10

11 Les options de gestion Au-delà des différents modes de gestion de son contrat d assurance vie multisupports, des options existent pour faire fructifier au mieux son épargne, en fonction de ses attentes. Elles permettent notamment de faire évoluer la répartition de son capital entre le fonds euros et les unités de compte. Pour commencer, l épargnant peut procéder à des arbitrages «libres», c est-à-dire qu il a la possibilité de modifier comme il le souhaite l allocation de ses actifs, en transférant le montant de son choix d un support à un autre. Les contrats d assurance vie peuvent néanmoins prévoir des conditions limitatives, comme un nombre précis d arbitrages gratuits autorisés chaque année. En cas de dépassement de ce nombre, des frais supplémentaires sont alors prélevés par l assureur. Sécuriser les plus-values Des arbitrages automatiques peuvent également être fixés au préalable. Ils permettent à l épargnant de ne pas avoir à s occuper de la répartition future de son argent, en fonction de l orientation des cours boursiers. Parmi les options les plus courantes, celle permettant la sécurisation des plusvalues est particulièrement bien adaptée pour un épargnant au profil «prudent». Souvent appelée «stop win», elle consiste à reverser les gains obtenus grâce aux unités de compte dans le fonds euros, dont le capital est garanti. L opération assure ainsi la sauvegarde définitive des plusvalues. Un seuil est prévu, d au moins 5% généralement, à partir duquel les gains générés par les unités de compte sont transférés. Eviter les moins-values A l inverse, une option appelée «stop loss» vise à limiter les moins-values. En cas de chute des cours de Bourse, elle évite à l épargnant de voir ses pertes se creuser au-delà d un certain seuil. L argent placé sur des unités de compte investies en actions est alors automatiquement rapatrié vers un support sécurisé, le fonds euros. L option peut être activée dès qu une moins-value est constatée par rapport à l investissement de départ ou le plus haut point atteint. 11

12 Dynamiser son placement Une autre option s offre encore au particulier, notamment s il est prêt à supporter une part de risque : la dynamisation des intérêts. Elle vise à rendre son contrat d assurance vie plus performant. Les intérêts annuels générés par le fonds euros sont basculés dans les unités de compte. Seuls les gains accumulés au fil des ans sont donc mis en jeu et le capital de départ investi par l épargnant sur le fonds euro reste garanti. Investir progressivement Enfin, le particulier peut avoir recours à l investissement progressif. Cette option consiste à placer petit à petit son épargne sur des unités de comptes investies en actions. La prise de risque est donc progressive. Dans la pratique, une part des sommes figurant sur le fonds euros est régulièrement reversée dans des unités de compte. La fréquence de ce transfert et son montant sont déterminés au préalable avec l assureur. Ce type d arbitrage automatique permet notamment de ne pas investir d un coup une grande partie de son capital à une date qui peut s avérer malheureuse, comme dans le cas d une brusque chute des cours boursiers. Assurer la transmission d un capital grâce à la garantie plancher A côté des options de gestion financière, certains contrats d assurance vie multisupports proposent des garanties optionnelles. Ces dernières peuvent se révéler très utiles si le souscripteur vient à décéder dans un contexte financier défavorable. L objectif est d assurer un capital minimum pour les bénéficiaires de son contrat. La garantie plancher est généralement suggérée par les assureurs aux particuliers. Elle permet la transmission d un capital au décès de l assuré, correspondant le plus souvent au total des cotisations qui ont été versées sur le contrat. Si les unités de compte subissent une moins-value à cette date, elles n amputent donc pas les sommes initialement placées par l épargnant. 12

13 Le transfert Fourgous Contrairement à certains produits d épargne comme le plan d épargne retraite populaire (Perp) ou le plan d épargne en actions (PEA), une assurance vie n est pas transférable d un assureur à un autre. Autrement dit, une fois le contrat souscrit, impossible d opter pour une offre alternative. Ouvrir un nouveau contrat est donc une obligation. Le souscripteur a également la possibilité de transférer l épargne investie sur un contrat monosupport en euros vers un contrat multisupports. L amendement Fourgous, adopté dans le cadre de la loi pour la confiance et la modernisation de l économie, offre depuis le 26 juillet 2005 la possibilité de reverser les produits de son contrat en euros sur un contrat multisupports tout en gardant l antériorité fiscale. Une faculté bien utile pour les épargnants qui disposent de ressources limitées, désirent augmenter leur prise de risque pour obtenir un rendement supérieur et souhaitent bénéficier des avantages fiscaux liés à l ancienneté de leur contrat.. Ainsi, s il le détient depuis au moins 8 ans, il continuera de bénéficier de l abattement prévu en cas de rachat, à savoir euros par an pour un célibataire et euros par an pour un couple marié ou pacsé soumis à une imposition commune. Plusieurs contraintes doivent être prises en compte. Ainsi, la transformation du contrat doit avoir lieu auprès du même organisme assureur. De plus, cette opération doit donner lieu à la conversion d une part significative de l épargne vers des supports en unités de compte, à savoir un minimum de 20%. Si cette condition n est pas respectée, l administration peut remettre en cause le maintien de l antériorité fiscale du contrat. 13

14 14 Les avantages de l assurance vie et plus spécifiquement de l assurance vie multisupports

15 Une grande souplesse Plus que n importe quel autre produit d épargne, un contrat d assurance vie multisupports offre une grande souplesse à son souscripteur. Les versements et rachats auxquels un épargnant peut procéder sont totalement libres. Flexibilité sur les versements La flexibilité est totale pour l épargnant à bien des égards. Il n est pas contraint par un plafond de versement contrairement à de nombreux produits (Livret A, PEA...). Dans le même sens, aucune cotisation obligatoire minimum n est généralement exigée du souscripteur (à l inverse du PEL ou du contrat de retraite Madelin). L assuré jouit donc d une grande latitude pour alimenter son contrat en une seule fois et/ou au fil de l eau. Enfin, il reste possible de souscrire une assurance vie à versements programmés pour éviter d oublier de remplir le contrat ou pour lisser l effort d épargne dans le temps. La périodicité des cotisations peut être mensuelle, trimestrielle, semestrielle ou annuelle. A savoir : Il est possible de demander une avance, c est-à-dire un prêt consenti par son assureur dont le montant varie en fonction du capital versé sur le contrat. Cette avance doit cependant être remboursée avec les intérêts à un taux fixé à l avance. Pendant ce temps, le capital emprunté continue de générer des gains potentiels. Liquidité totale du contrat Autre avantage de l assurance vie, le souscripteur peut récupérer tout ou partie de son capital dès qu il le souhaite. Aucune condition ne vient contraindre la faculté de reprendre son épargne. Une qualité que ne possèdent pas de nombreux produits d épargne destinés au financement de la retraite, comme le Perp ou le plan d épargne retraite collectif (Perco) dont les fonds sont bloqués (sauf cas exceptionnels) jusqu au départ à la retraite. Ce rachat peut être partiel et porter seulement sur une partie de l encours du contrat, ou total et concerner la totalité du capital et des intérêts produits. Ce dernier cas entraîne obligatoirement la clôture définitive du contrat, une opération qui peut se révéler préjudiciable d un point de vue fiscal. 15

16 A savoir : Une fiscalité avantageuse En optant pour l imposition au barème de l impôt sur le revenu, le souscripteur s acquitte de la fiscalité un an après le rachat. Avec le prélèvement forfaitaire, elle s applique au moment du rachat car directement effectuée par l assureur. A savoir : Attention, le choix du mode d imposition est définitif. Impossible donc de demander à changer d option pour un épargnant qui s aperçoit qu il aurait été moins prélevé avec l autre système d imposition. 1. Sur les rachats Fiscalité adoucie avec le temps L assurance vie n est pas le placement préféré des Français pour rien. La fiscalité réservée aux rachats sur les contrats en euros comme multisupports est un de ses principaux atouts. Pour les retraits effectués du vivant du souscripteur, la fiscalité sur les intérêts générés est dégressive dans le temps. Les gains de l épargnant sont, par défaut, soumis à une imposition progressive au barème de l impôt sur le revenu. Ce choix n est pas recommandé pour les foyers fiscaux situés dans une tranche marginale d imposition (TMI) élevée, de 41% ou 45%. Ces contribuables ont tout intérêt à lui préférer le prélèvement forfaitaire libératoire (PFL), dont le taux diminue en fonction de la durée de détention du contrat. De 35% pour les rachats effectués sur un contrat ouvert depuis moins de quatre ans, le niveau du prélèvement tombe à 15% pour les retraits sur des contrats âgés de quatre à huit ans. Enfin, au-delà de cette durée, le taux se limite à 7,5%. Comme pour l imposition au barème de l impôt sur le revenu, un abattement annuel de euros pour un célibataire et de euros pour un couple s applique sur les intérêts et les plus-values. Sous ces seuils, aucune fiscalité n est donc supportée par le souscripteur. Seuls les prélèvements sociaux, tels que la CSG et la CRDS, au taux de 15,5% viennent amputer les gains obtenus lors d un rachat sur un contrat d assurance vie. Pour maximiser le rendement de son assurance vie multisupports, choisir le bon mode d imposition est primordial. Charge au souscripteur d arbitrer pour la stratégie la plus efficace, entre barème de l impôt sur le revenu et prélèvement forfaitaire, en fonction de l âge de son contrat mais également de sa tranche marginale d imposition. Quoi qu il en soit, un épargnant a donc tout intérêt à souscrire son contrat au plus tôt pour «prendre date» fiscalement et limiter son imposition lorsqu il se décidera à retirer une partie de son capital. 16

17 2. En cas de décès A savoir : Désigner plusieurs bénéficiaires permet d éviter le risque que le bénéficiaire unique ne décède et annule l avantage fiscal de la clause. Le plus simple peut être de prévoir plusieurs rangs de bénéficiaires, en précisant par exemple «Mes enfants par parts égales ou en cas de décès d un de mes enfants, mes propres petits-enfants nés ou à naître». Si le souscripteur d un contrat d assurance vie multisupports vient à décéder, la fiscalité à sa succession est là encore adoucie pour ses héritiers. Ce régime de faveur doit toutefois être étudié de près, la date de souscription du contrat mais également celle des dépôts et l âge de l épargnant au moment des versements jouent en effet sur la fiscalité applicable lors de la succession. Les contrats souscrits avant le 20 novembre 1991 Les contrats ouverts avant le 20 novembre 1991 ne sont pas intégrés à l actif successoral du défunt et ne sont donc pas soumis aux droits de succession. Mieux encore, si les primes ont été versées sur l assurance vie avant le 13 octobre 1998, le contrat ne supporte aucune taxation. Passé cette date, l actif de l assurance vie bénéficie d un abattement de euros par bénéficiaire désigné (voir ci-dessous), l excédent éventuel étant taxé à 20% jusqu à euros et à 31,25% au-delà de ce seuil. Les contrats souscrits après le 20 novembre 1991 Lorsque l assurance vie a été ouverte après le 20 novembre 1991, les primes versées avant le 13 octobre 1998 sont également exonérées de taxation si le souscripteur avait moins de 70 ans lors des versements. Dans le cas contraire, les droits de succession s appliquent sur le capital après un abattement de euros réparti, à parts égales, entre l ensemble des bénéficiaires. Si le contrat a été alimenté après le 13 octobre 1998, l âge du souscripteur joue encore. S il avait moins de 70 ans lors du versement des primes, un abattement de euros par bénéficiaire vient diminuer l actif taxable, prélevé au taux de 20% jusqu à euros puis 31,25% audelà. Si les versements ont eu lieu après les 70 ans de l épargnant, les droits de succession sont appliqués après un abattement global de euros. Le choix de la clause bénéficiaire Lors de la souscription, il faut avant tout penser à désigner un ou plusieurs bénéficiaires du contrat. Ces derniers ne doivent pas forcément avoir de lien de parenté avec l assuré. Il peut même s agir d une personne morale, comme une association ou une fondation. Sans clause bénéficiaire dûment remplie, il sera impossible d avantager les proches de l épargnant à son décès et l assurance vie retombera automatiquement dans l actif de la succession. Attention : le montant des capitaux légués au(x) bénéficiaire(s) ne doit pas être «manifestement exagéré» au regard du patrimoine du souscripteur décédé, sous peine que ces héritiers ne contestent le bénéfice devant la justice. 17

18 Quelques règles d or pour l assurance vie multisupports L assurance vie multisupports offre le cadre idéal pour «booster» le rendement de son épargne. Cependant, le souscripteur doit impérativement respecter certaines règles pour ne pas voir la performance de son contrat rabotée. Voici les quelques points clés à retenir. A. Souscrire tôt pour «prendre date» fiscalement La taxation sur les rachats étant dégressive dans le temps, souscrire au plus tôt un contrat d assurance vie permet d éviter une fiscalité prohibitive. Une stratégie qui consiste donc à «prendre date» fiscalement, quitte à ne verser qu une prime limitée à l ouverture du contrat. B. Effectuer des versements réguliers Dans l optique d optimiser le rendement de son contrat, prévoir des versements programmés (mensuels, trimestriels, semestriels ou annuels) n est pas dénué d intérêt. Cette technique mise en place avec son assureur permet notamment de lisser les effets des marchés boursiers sur le capital et écarte le risque d investir au «mauvais moment». Autre avantage : le souscripteur n a pas besoin de fournir un effort d épargne trop important en une seule fois. C. Bien définir ses objectifs d épargne La souscription d une assurance vie multisupports doit être couplée à un véritable suivi. L assuré doit donc se faire accompagner par son assureur et effectuer des points réguliers pour être certain que le mode de gestion correspond à ses attentes. Ce suivi peut par exemple lui permettre de mettre en place des versements programmés ou encore de procéder à des arbitrages sur son contrat en fonction de ses objectifs, parfois amenés à évoluer en cours de vie. 18

19 D. Ne pas avoir besoin de l argent investi Certes, l assurance vie multisupports est «liquide». Pour autant, procéder à des rachats sur son contrat n est guère conseillé avant 8 ans notamment. Ce produit correspond à une stratégie de valorisation de son capital constitué ou en cours de constitution sur le long terme et n est donc pas adapté à des retraits réguliers. Les souscripteurs en manque de liquidité doivent donc plutôt opter pour le support garanti, le fonds euros. Dans la même logique, il ne faut en aucun cas céder à la panique en cas de baisse des marchés financiers et arbitrer son épargne vers le fonds euros. Une chute des cours de Bourse pourra être compensée en cas de remontée progressive des marchés actions. En outre, la moins-value demeure virtuelle tant qu aucun rachat n a été effectué. 19

20 20 Lexique

21 LEXIQUE A Allocation : répartition de l épargne entre les différents supports financiers proposés dans le cadre de l assurance vie multisupports. L épargnant peut allouer une partie de son argent au fonds euros et les sommes restantes aux unités de compte. Arbitrage : opération qui consiste à modifier la répartition de son épargne entre les différents supports de son contrat. Les arbitrages peuvent être «libres» ou programmés au préalable avec l assureur. On dit alors qu ils sont «automatiques». F FCP : de la famille des OPCVM, le fonds commun de placement s apparente à une copropriété de valeurs mobilières dont l investisseur peut détenir des parts. Géré par une société de gestion, le FCP ne procure aucun droit de vote, à la différence de la Sicav. Fonds euros : ce support de l assurance vie offre une garantie du capital investi et un «effet cliquet» sur les intérêts annuels (ils sont définitivement acquis). Les éventuelles moins-values sont donc supportées par l assureur. Le fonds euros est généralement moins rémunérateur que les unités de compte. G Garantie plancher décès : elle permet au bénéficiaire du contrat de recevoir une somme minimale au décès de l assuré, généralement égale au total des cotisations versées. Cette garantie évite de voir le capital accumulé entamé par d éventuelles moins-values. 21

22 O OPCVM : organisme de placement collectif en valeurs mobilières, véhicule collectif d investissement où une société de gestion gère l épargne pour le compte d investisseurs tiers. Ils reposent sur deux grandes familles de produits : les FCP et les Sicav. S Sicav : la société d investissement à capital variable a pour objectif d acquérir et de gérer un portefeuille. L investisseur peut acheter des actions de cette société anonyme et ainsi s exprimer sur sa gestion lors des assemblées générales. U Unités de compte (UC) : ce type de support permet de placer son épargne dans des actifs très divers, comme des actions d entreprises, des obligations d Etat ou de l immobilier. Potentiellement très rémunératrices, les UC peuvent également entraîner des moins-values en cas de chute des cours de Bourse. 22

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24 Conception : Lecaux Communication Janvier 2017 Illustration S. Tréma Crédit photographique : THINKSTOCK Toute reproduction même partielle interdite