Julius Baer Multibond Société d investissement à capital variable

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1 Julius Baer Multibond Société d investissement à capital variable Rapport semestriel au 31 décembre 2011 (non audité) Les souscriptions sont uniquement effectuées sur la base du Prospectus en vigueur ou des Informations clés pour l'investisseur, accompagnées du dernier rapport annuel et du dernier rapport semestriel si celui-ci a été publié ultérieurement. Les Statuts, le Prospectus en vigueur et les Informations clés pour l investisseur, les rapports annuels et semestriels ainsi que les données concernant la directive de la SFA en matière de transparence dans les commissions de gestion peuvent être obtenus gratuitement auprès du Représentant en Suisse ou auprès de chaque Agent payeur. En cas de divergence entre la version allemande et la traduction, la version allemande fera foi. UN ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF DE DROIT LUXEMBOURGEOIS Représentant en Suisse: Swiss & Global Asset Management AG, Hardstraße 201, B.P., CH Zürich (nouvelle adresse depuis le 19 septembre 2011) Agent payeur en Suisse: Bank Julius Bär & Co. AG, Bahnhofstraße 36, B.P., CH Zurich Agent payeur en Allemagne: DekaBank Deutsche Girozentrale, Hahnstraβe 55, D Francfort-sur-le-Main Agent d information en Allemagne: Swiss & Global Asset Management Kapital AG, Taunusanlage 15, D Francfort-sur-le-Main Agent payeur en Autriche: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A Vienne Représentant et Agent payeur au Liechtenstein: LGT Bank in Liechtenstein AG, Herrengasse 12, FL Vaduz Numéro du registre de commerce: R.C.S. Luxembourg B-32187

2 Sommaire Page Organisation et direction 3 Notes aux états financiers 5 Informations complémentaires à l attention des Actionnaires en Suisse 85 Julius Baer Multibond (structure à Compartiments multiples) Julius Baer Multibond - ABS FUND Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND FUND Julius Baer Multibond - CREDIT OPPORTUNITIES BOND FUND Julius Baer Multibond - DOLLAR BOND FUND Julius Baer Multibond - DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND Julius Baer Multibond - EMERGING BOND FUND () Julius Baer Multibond - EMERGING BOND FUND (USD) Julius Baer Multibond - EMERGING MARKETS INFLATION LINKED BOND FUND Julius Baer Multibond - O BOND FUND Julius Baer Multibond - O GOVERNMENT BOND FUND Julius Baer Multibond - GLOBAL CONVERT BOND FUND Julius Baer Multibond - GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND Julius Baer Multibond - INFLATION LINKED BOND FUND Julius Baer Multibond - INFLATION LINKED BOND FUND USD Julius Baer Multibond - LOCAL EMERGING BOND FUND Julius Baer Multibond - SWISS FRANC BOND FUND Julius Baer Multibond - TOTAL RETURN BOND FUND MB ABS ARBF ARBFD ARBFP AREBF COBF DBF DMTBF EBFEU EBFUS EMILB EBF EGBF GCBF GHYBF ILBFEU ILBFUS LEBF SFBF TRBF Adresses Code de conduite de l ALFI Le Conseil d administration confirme que le Fonds a respecté les règles du Code de conduite de l ALFI pour les fonds d investissement luxembourgeois dans tous les aspects essentiels pendant la période de calcul du 1er juillet 2011 au 31 décembre

3 Organisation et direction La Société a son siège au 69, Route d'esch L Luxembourg Conseil d administration de la Société Président: Martin Jufer Member of the Executive Board Swiss & Global Asset Management AG Zurich, Suisse Membres: Freddy Brausch Partner Linklaters LLP Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg Andrew Hanges CEO GAM (UK) Ltd. Londres, Royaume-Uni Jean-Michel Loehr Chief Industry & Government Relations RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Esch-sur-Alzette, Grand-Duché de Luxembourg Dr. Thomas von Ballmoos Executive Director Swiss & Global Asset Management AG Zurich, Suisse Société de gestion Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A. 25, Grand-Rue L Luxembourg Conseil d administration de la Société de gestion Président: Martin Jufer Member of the Executive Board Swiss & Global Asset Management AG Zurich, Suisse Membres: Andrew Hanges CEO GAM (UK) Ltd. Londres, Royaume-Uni Yvon Lauret Independent Adviser Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg Michele Porro Member of the Executive Board Swiss & Global Asset Management AG Zurich, Suisse Dirigeants de la Société de gestion Ewald Hamlescher Managing Director Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A. Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg Steve Kieffer Managing Director Swiss & Global Asset Management (Luxembourg) S.A. Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg Conseiller en investissements/gestionnaire d' Pour le Compartiment GLOBAL CONVERT BOND FUND: EMCore AG Städtle 22 FL 9490 Vaduz Pour les Compartiments ABSOLUTE RETURN BOND FUND, ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER, ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS et LOCAL EMERGING BOND FUND: GAM International Management Limited 12 St. James s Place Londres SW1A 1NX Pour les Compartiments DOLLAR BOND FUND, DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND et GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND: Artio Global Management LLC 330 Madison Avenue New York, NY 10017, Etats-Unis Pour tous les autres Compartiments: Swiss & Global Asset Management AG Hardstraße 201 B.P. CH Zurich (nouvelle adresse depuis le 19 septembre 2011) Le Gestionnaire d'/conseiller en investissements peut faire appel à des Conseillers en investissements/conseillers en investissements adjoints pour la gestion des différents Compartiments. Swiss & Global Advisory S.A. 25, Grand-Rue L Luxembourg Michel Malpas Independent Adviser Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg 3

4 Organisation et direction Banque dépositaire, Agent administratif, Agent payeur principal et domiciliataire ainsi qu Agent de transfert et de tenue du registre nominatif RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L Esch-sur-Alzette Distributeurs La Société ou la Société de gestion a désigné des distributeurs et peut en autoriser d autres à vendre les Actions dans une quelconque juridiction. Réviseur d entreprises PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d'esch L Luxembourg Conseiller juridique Linklaters LLP 35, Avenue John F. Kennedy L Luxembourg Représentants nationaux Suisse: Swiss & Global Asset Management AG Hardstraße 201 B.P. CH Zurich (nouvelle adresse depuis le 19 septembre 2011) Agent payeur en Allemagne: DekaBank Deutsche Girozentrale Hahnstraße 55 D Francfort-sur-le-Main Agent d information en Allemagne: Swiss & Global Asset Management Kapital AG Taunusanlage 15 D Francfort-sur-le-Main Autriche: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG Graben 21 A Vienne Italie: Dott. Matteo Angeloni Via Montesanto, 68 I Rome France: CACEIS Bank 1-3, Place Valhubert F Paris Espagne: Atlas Capital Inversiones A.V., S.A. C. / Montalbán 9 E Madrid Royaume-Uni: GAM Sterling Management Ltd. 12 St. James s Place Londres, SW1A 1 NX, Royaume-Uni. Belgique: RBC Dexia Investor Services Belgium S.A. Place Rogier 11 B Bruxelles Liechtenstein: LGT Bank in Liechtenstein AG Herrengasse 12 FL 9490 Vaduz Suède MFEX Mutual Fund Exchange AB Linnégatan 9-11 S Stockholm Taïwan: Concord Capital Management Corp. 9F, No. 176, Sec. 1, Keelung Rd. Taipei, Taïwan, République de Chine. 4

5 Notes aux états financiers Cadre juridique de la Société Julius Baer Multibond (ci-après la «Société») a été constituée le 1 er décembre 1989 pour une durée indéterminée. Elle est organisée sous la forme d une société d investissement à capital variable sur la base de la version en vigueur de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915, telle qu amendée, et agréée en tant qu organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) conformément à la partie I de la loi du 20 décembre 2002 jusqu au 30 juin 2011 et en tant qu organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) conformément à la partie I de la loi du 17 décembre 2010 à partir du 1 er juillet La Société est inscrite au registre du commerce luxembourgeois sous le numéro B Elle a son siège au 69, Route d Esch, L Luxembourg. Règles de présentation des comptes Présentation du rapport annuel et du rapport semestriel non audité Le rapport annuel et le rapport semestriel non audité de la Société ont été établis conformément aux dispositions luxembourgeoises régissant les organismes de placement collectif (OPC). Le présent rapport a été établi sur la base du dernier calcul de la nette d inventaire avant la clôture de l exercice. Consolidation Chaque Compartiment de la Société présente ses comptes dans sa devise de base. Les comptes de la Société (structure à compartiments multiples) sont présentés en francs suisses après consolidation des et des passifs des différents Compartiments, convertis aux taux de change en vigueur le dernier jour de la période comptable. Présentation des comptes Le rapport annuel et le rapport semestriel non audité de la Société sont présentés conformément aux dispositions luxembourgeoises régissant les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM). Le principe de la comptabilité d exercice est pris en considération lors de l établissement du rapport annuel et du rapport semestriel non audité. Les règles de présentation des comptes sont toujours observées. Evaluation des et des passifs Les et les passifs sont évalués à la valeur nominale, à l exception des dérogations suivantes. Devises étrangères Les transactions conclues dans une devise autre que celle du Compartiment concerné sont converties au taux de change en vigueur le jour de la transaction. Les et les passifs libellés dans une devise autre que celle du Compartiment concerné sont convertis au taux de change en vigueur le jour de la clôture de l exercice. Les gains et les pertes de change sont portés au compte de résultat de l exercice en cours. Portefeuille-titres Les titres qui sont négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé et ouvert au public sont évalués sur la base du dernier cours disponible de la période comptable. Les titres non cotés sont caractérisés comme tels. Ils sont évalués sur la base de leur valeur probable de réalisation estimée avec prudence et de bonne foi. Le différentiel entre la valeur de marché et le coût d acquisition moyen est comptabilisé en tant que plus-value/moins-value non réalisée sur titres. Les titres libellés dans une devise autre que celle du Compartiment concerné sont convertis au taux de change en vigueur le jour de la clôture de l exercice ou le jour de la vente. Les gains et les pertes de change éventuels sont portés au compte de résultat avec les plus-values/moins-values sur titres. Le résultat net (bénéfice ou perte) réalisé sur la vente de titres est déterminé sur la base du prix d achat moyen. Les dividendes sont comptabilisés à la date «ex-dividende». Les produits des titres sont comptabilisés après déduction des impôts à la source. Certains des du Fonds ont été évalués au moyen des prix des courtiers en l absence de marchés liquides. La part des concernés s élevait, au 31 décembre 2011: à du Compartiment Julius Baer Multibond - ABS FUND à 8.05 du Compartiment Julius Baer Multibond - CREDIT OPPORTUNITIES BOND FUND à 6.54 du Compartiment Julius Baer Multibond - LOCAL EMERGING BOND FUND à 5.63 du Compartiment Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND 5.59 du Compartiment Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND à 5.09 du Compartiment Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS à 4.95 du Compartiment Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER à 4.89 du Compartiment Julius Baer Multibond - SWISS FRANC BOND FUND à 4.39 du Compartiment Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND FUND à 3.91 du Compartiment Julius Baer Multibond - EMERGING BOND FUND USD à 2.28 du Compartiment Julius Baer Multibond - EMERGING BOND FUND O C est pourquoi les prix obtenus lors de la vente de ces titres peuvent différer de ceux obtenus lors de l évaluation. Prêt de titres Les revenus des opérations de prêts de titres sont portés séparément au compte de résultat. Les titres en prêt à la date de clôture de l exercice continuent à figurer dans l état du portefeuilletitres. Au 31 décembre 2011, aucune opération de prêt de titres n était en cours. 5

6 Notes aux états financiers Options Achat d options: à l achat d une option, la prime versée est comptabilisée en tant qu investissement; elle est ensuite évaluée au cours du marché. A l exercice d une option put achetée, la prime est retranchée du prix de vente de la valeur sous-jacente pour donner le bénéfice ou la perte. A l exercice d une option call achetée, la prime est ajoutée au prix d achat de la valeur sous-jacente. Opérations à terme (Contrats de change à terme, futures, swaps) Les opérations à terme sont comptabilisées au cours du marché correspondant à la durée résiduelle de chaque contrat à la date de clôture de l exercice. Le résultat non réalisé est égal à la différence entre le prix convenu et le prix du marché à la date de clôture de l exercice. Il est porté au compte de résultat. Vente d options: à l émission (vente) d une option, la prime reçue est comptabilisée en tant qu engagement; elle est ensuite évaluée au cours du marché. A l exercice d une option call émise, la prime reçue est ajoutée au prix de vente de la valeur sous-jacente pour donner le bénéfice ou la perte. A l exercice d une option put émise, la prime vient en déduction du prix d achat de la valeur sous- jacente. Lehman Brothers International (Europe) Dans le cadre de la faillite de Lehman Brothers International (Europe) (ci-après «LBIE») en septembre 2008, l exposition des Compartiments de la SICAV relative aux créances et engagements sur LBIE au 31 décembre 2011 était celle présentée dans le tableau ci-dessous (il contient uniquement des informations sur les Compartiments pour lesquels l exposition aux créances ou engagements était supérieure à 0.5% de la VNI). Nom du Compartiment Créance Engagement Montant (en Montant (en Julius Baer Multibond Devise milliers) en % de la VNI milliers) en % de la VNI Net (- = Engagement) Montant (en milliers) en % de la VNI ABSOLUTE RETURN BOND FUND DOLLAR BOND FUND USD Les créances et engagements sur LBIE présentés se composent de margin cash accounts (comptes de marge) et d instruments financiers dérivés conclus entre la SICAV et LBIE sur la base de contrats ISDA. Le Conseil d administration a décidé de ne procéder à aucun(e) dépréciation ou amortissement sur les positions des instruments financiers dérivés au 31 décembre 2011 car leur régularisation demeure probable. S agissant des positions des comptes de marge, les co-administrateurs de LBIE ont confirmé les créances début juillet Le Conseil d administration a donc pris la décision d ajuster en conséquence les montants dans les Fonds. Au 31 décembre 2011, l exposition du Compartiment Julius Baer Multibond ABSOLUTE RETURN BOND FUND s élevait comme indiqué dans le tableau ci-dessus à millions, ce qui représente 0.47% de la VNI du Compartiment. Au 31 décembre 2011, aucun montant n a été versé par LBIE à la SICAV. Compte tenu de l incertitude quant à la régularisation définitive de toutes les créances et engagements sur LBIE, le montant effectivement réalisable est susceptible de diverger fortement des montants prévisionnels présentés ci-dessus. 6

7 Notes aux états financiers Impôts En vertu du droit luxembourgeois, la Société n est pas soumise à l impôt sur le revenu au Luxembourg. De même, les dividendes versés par la Société sont actuellement exonérés de l impôt à la source au Luxembourg. La Société doit toutefois acquitter une taxe d abonnement de 0.05% p.a. sur les, laquelle est réduite à 0.01% p.a. pour les Actions de la Catégorie C (Actions réservées aux investisseurs institutionnels). Cette distinction se fonde sur l interprétation par la Société de la législation actuellement en vigueur, laquelle est susceptible d être amendée également avec effet rétroactif et d imposer, si tel est le cas, l application du taux de 0.05%, avec effet rétroactif également. L impôt est calculé sur les à la fin de chaque trimestre et payable tous les trois mois à terme échu. Dans la mesure où certains pays prélèvent un impôt sur les plus-values réalisées, la Société constitue pour chaque Compartiment des provisions sur les plus-values non réalisées. Catégories d Actions En fonction du Compartiment (voir le Prospectus en vigueur), différentes Catégories d Actions peuvent être émises: - Actions A: Actions avec distribution des revenus et/ou des plusvalues - Actions B: Actions sans distribution des revenus et/ou des plusvalues - Actions C (réservées aux investisseurs institutionnels): Actions sans distribution des revenus et/ou des plus-values - Actions Ca (réservées aux investisseurs institutionnels): Actions avec distribution des revenus et/ou des plus-values - Actions E (réservées à certains distributeurs, tel que défini dans le Prospectus): Actions sans distribution des revenus et/ou des plusvalues. Revenus des obligations à coupon zéro Dans le cadre des obligations à coupon zéro, la part d intérêts «fictive» est calculée comme produit d intérêt et, au sein du compte de résultat, une réorganisation du poste «Variation nette découlant de plus-/moins-values non réalisées sur titres» est effectuée sous le poste «Produits des titres». C est pourquoi le résultat non réalisé compris dans l «état des» diverge de celui inclus dans le «compte de résultat». Commission de service Le terme de «commission de service» recouvre tous les coûts résultant de l exploitation de la société. Il englobe ainsi, entre autres, les coûts suivants - dès lors qu'ils ne sont pas déjà portés séparément ou comptabilisés dans une autre catégorie: frais de gestion opérationnelle et de surveillance de l activité de la Société, de services de conseil fiscal, juridique et d audit, achat et vente de titres, taxes nationales, frais de convocation de l assemblée générale, de délivrance de confirmations d actions, de rédaction de rapports d activité et de prospectus, frais liés aux mesures de promotion et de marketing ainsi qu aux autres mesures d assistance commerciale, frais d émission et de rachat d actions, versement de dividendes, frais d agent payeur et de représentants, frais payés à RBC Dexia en tant qu Agent administratif et Agent payeur, Agent de transfert et de tenue de registre nominatif, frais d enregistrement, de rapports aux autorités de surveillance des différents pays de commercialisation, frais et débours du Conseil d administration de la Société, primes d assurances, intérêts, frais d introduction en bourse et de courtier, remboursement des débours de la banque dépositaire et de tous les autres partenaires contractuels de la Société, frais de calcul et de publication de la nette d inventaire par Action ainsi que du prix de l Action et droits de licence, en particulier pour la marque «Julius Baer». Actions I (réservées à certains investisseurs institutionnels, tel que défini dans le Prospectus): Actions sans distribution des revenus et/ou des plus-values. Pooling et cogestion Aux fins d une gestion efficace et dans le but de réduire les frais administratifs, le Conseil d administration peut, si une telle pratique est autorisée par les politiques de placement des Compartiments concernés, décider de cogérer tout ou partie des de certains Compartiments et d autres OPCVM luxembourgeois de Swiss & Global Asset Management. Les de ces Compartiments seront référencés ci-après sous l appellation «pool». Les des différents Compartiments en cogestion sont gérés selon la technique du pooling. Les cogérés sont référencés ci-après sous l appellation «pool». Ces pools sont uniquement utilisés aux fins de la gestion interne. Ils ne constituent pas des entités légales distinctes et ne sont pas directement accessibles aux investisseurs. Lors de chaque calcul de la nette d inventaire, le résultat total non réalisé du pool est réparti entre les Compartiments sur la base des facteurs d allocations du pool mis à jour quotidiennement. Cette méthode ne permet pas de garantir que la somme de ces résultats non réalisés au niveau des Compartiments correspond aux variations nettes découlant des plus ou moins-values non réalisées sur titres présentées dans le rapport. 7

8 Notes aux états financiers Commission de gestion Actuellement, la commission annuelle suivante, calculée sur la base de la nette d inventaire du Compartiment, est prélevée à la charge dudit Compartiment à la fin de chaque mois au titre des conseils fournis dans le cadre de la gestion de son portefeuille, des prestations administratives qui y sont associées ainsi que de sa commercialisation: Vue d ensemble des commissions (p.a.) Devise Catégories d Actions A/B/E* Catégories d Actions C/Ca** Catégorie d Actions I Julius Baer Multibond - ABS FUND CHF 0.45% 0.20% - ABS FUND 0.55% 0.30% - ABSOLUTE RETURN BOND FUND, CHF, GBP, USD 1.00% 0.55% - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER, CHF, GBP, USD 0.90% 0.45% - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS, CHF, GBP, USD 1.10% 0.65% 0.60% ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND FUND USD,, CHF 1.20% 0.65% - CREDIT OPPORTUNITIES BOND FUND, USD 1.00% 0.60% - DOLLAR BOND FUND USD 0.80% 0.35% - DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND USD 0.60% 0.30% - EMERGING BOND FUND () 1.40% 0.70% - EMERGING BOND FUND (USD) USD 1.40% 0.70% - EMERGING MARKETS INFLATION LINKED BOND FUND USD,, CHF, GBP 1.30% 0.70% - O BOND FUND 0.80% 0.35% - O GOVERNMENT BOND FUND 0.70% 0.30% - GLOBAL CONVERT BOND FUND, CHF, USD 1.00% 0.55% - GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND, USD, GBP 1.10% 0.60% - INFLATION LINKED BOND FUND, CHF 0.70% 0.30% - INFLATION LINKED BOND FUND USD USD 0.70% 0.30% - LOCAL EMERGING BOND FUND USD,, GBP, CHF 1.40% 0.70% - SWISS FRANC BOND FUND CHF 0.55% 0.30% - TOTAL RETURN BOND FUND, CHF 0.80% 0.35% - *) Une commission de distribution supplémentaire pouvant atteindre 0.50% p.a. maximum est prélevée au titre des Actions «E». Dans le cas du Compartiment ABS FUND, cette commission de distribution supplémentaire ne peut dépasser 0.45% p.a. **) S agissant de la distribution, de l offre ou de la détention d Actions C, Ca et I, la Société ne verse aux Distributeurs aucune commission au titre de services de distribution éventuels. Les commissions susmentionnées permettront de rémunérer les organismes distributeurs et les gérants de portefeuille pour la commercialisation des Compartiments, et de rembourser les investisseurs institutionnels détenant, du point de vue économique, les Actions de la Société pour des tiers. 8

9 Notes aux états financiers Commission de surperformance S agissant des Compartiments Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND, Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER, Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS, et Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND FUND, le Conseiller en investissements ou le gestionnaire d peut en outre prétendre à une commission de gestion de portefeuille indexée sur la performance («commission de surperformance»). La commission de surperformance peut être exigée lorsque le rendement (exprimé en pourcentage) depuis le début de l exercice est supérieur à celui de l indice de référence mentionné ci-dessous pour chaque Compartiment et devise (surperformance par rapport à l indice de référence), lequel est adapté à la situation actuelle du marché à la fin de chaque trimestre (dernier jour d évaluation des mois de mars, juin, septembre et décembre), et que, parallèlement, la nette d inventaire par Action est supérieure au High Water Mark (surperformance par rapport au High Water Mark). Les deux conditions doivent être remplies. La commission de surperformance s élève à 10% par an de la surperformance par rapport au High Water Mark ou de la surperformance par rapport à l indice de référence, la plus petite de ces deux surperformances (exprimées en pourcentage) étant prise comme base de calcul. Lors du lancement du Compartiment ou d une Catégorie d Actions libellée dans une autre devise que la devise de référence, le High Water Mark correspond toujours au prix d émission initiale. Si la nette d inventaire par Action observée le dernier jour d évaluation d un exercice ultérieur est supérieure au High Water Mark appliqué jusqu à cette date et si le rendement (exprimé en pourcentage) au cours de l exercice est supérieur à celui de l indice de référence, le High Water Mark est déterminé le dernier jour d évaluation de chaque exercice en fonction de la nette d inventaire calculée avant déduction de la commission de surperformance par Action provisionnée. Dans tous les autres cas, le High Water Mark reste inchangé. Indice de référence pour chaque Compartiment et devise Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND En : LIBOR à 3 mois en En CHF: LIBOR à 3 mois en CHF En USD: LIBOR à 3 mois en USD En GBP: LIBOR à 3 mois en GBP ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER En : LIBOR à 3 mois en En CHF: LIBOR à 3 mois en CHF En USD: LIBOR à 3 mois en USD En GBP: LIBOR à 3 mois en GBP ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS En : LIBOR à 3 mois en En CHF: LIBOR à 3 mois en CHF En USD: LIBOR à 3 mois en USD En GBP: LIBOR à 3 mois en GBP ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND FUND En USD: LIBOR à 3 mois en USD En : LIBOR à 3 mois en En CHF: LIBOR à 3 mois en CHF Le montant de la commission de surperformance est recalculé chaque jour d évaluation, selon la méthode énoncée ci-avant, sur la base de la surperformance observée depuis le début de l exercice, et provisionné pour chaque Compartiment ou Catégorie d Actions. Chaque jour d évaluation, le montant de la commission de surperformance ainsi calculé est comparé à la provision constituée le jour d évaluation précédent. Ainsi, la provision constituée le jour précédent est ajustée en fonction de la différence observée entre le montant recalculé et ladite provision. La commission de surperformance calculée selon la méthode susmentionnée n est versée au Conseiller en investissements ou au Gestionnaire d' qu après la clôture de l exercice de la Société. De cette manière, la commission de surperformance n est versée que si le rendement (exprimé en pourcentage) du Compartiment calculé dans la devise correspondante sur un exercice complet est supérieur à celui de l indice de référence (surperformance par rapport à l indice de référence), et si, parallèlement, la nette d inventaire par Action est supérieure au High Water Mark (surperformance par rapport au High Water Mark). 9

10 Notes aux états financiers Les autres charges concernées incluent: Devise Commission de service Frais de licence Autres charges Julius Baer Multibond - ABS FUND ABSOLUTE RETURN BOND FUND ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND FUND USD CREDIT OPPORTUNITIES BOND FUND DOLLAR BOND FUND USD DOLLAR MEDIUM TERM BOND FUND USD EMERGING BOND FUND () EMERGING BOND FUND (USD) USD EMERGING MARKETS INFLATION LINKED BOND FUND USD O BOND FUND O GOVERNMENT BOND FUND GLOBAL CONVERT BOND FUND GLOBAL HIGH YIELD BOND FUND INFLATION LINKED BOND FUND INFLATION LINKED BOND FUND USD USD LOCAL EMERGING BOND FUND USD SWISS FRANC BOND FUND CHF TOTAL RETURN BOND FUND Total Instruments financiers dérivés Contrats de change à terme Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABS FUND CHF janvier Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND KRW USD janvier USD KRW janvier JPY janvier USD janvier GBP janvier GBP janvier JPY janvier USD janvier COP JPY janvier JPY janvier USD janvier GBP janvier KRW janvier MXN janvier ZAR janvier GBP janvier JPY janvier KRW janvier

11 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND (suite) USD janvier ZAR janvier AUD USD janvier CAD janvier CAD USD janvier HUF janvier USD janvier HUF janvier JPY USD janvier MXN CAD janvier NOK SEK janvier NZD AUD janvier SEK USD janvier SEK NOK janvier USD CAD janvier USD janvier USD JPY janvier USD SEK janvier USD AUD janvier USD ZAR janvier USD NGN janvier ZAR USD janvier NGN USD janvier CHF janvier CHF janvier USD janvier GBP janvier GBP janvier USD janvier USD février USD février CHF février USD février GBP février SEK février NZD février GBP février SEK février USD février BRL février BRL février GBP février CHF février CHF février JPY février USD février GBP février SGD février

12 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND (suite) MYR février JPY février USD février KRW USD février USD KRW février AUD CAD février AUD USD février AUD MXN février AUD NZD février CAD février CAD USD février CAD AUD février CZK février CAD février CHF février HUF février JPY février PLN février USD février GBP février SEK février 2012 USD MXN février 2012 USD CZK février 2012 USD GBP février 2012 USD GBP USD février 2012 USD HUF février HUF USD février HUF SEK février INR USD février JPY février JPY USD février MXN CAD février MXN février MXN USD février MXN GBP février MXN AUD février 2012 USD NOK PLN février 2012 USD NOK SEK février 2012 USD NZD USD février NZD SEK février 2012 USD NZD AUD février PLN février PLN USD février PLN NOK février SEK février SEK TRY février SEK USD février SEK NZD février

13 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND (suite) TRY USD février TRY SEK février TRY NOK février USD CAD février USD février USD HUF février USD JPY février USD PLN février USD TRY février USD GBP février USD SEK février USD AUD février USD MXN février USD NZD février USD INR février AUD février AUD février BRL février USD février GBP février NOK février KRW USD février USD février USD KRW février USD mars GBP mars SEK mars USD mars GBP mars USD mars USD mars GBP mars JPY avril USD avril GBP avril USD avril MXN USD avril USD MXN avril CHF mai BRL novembre BRL novembre JPY mars HKD USD mars Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER KRW USD janvier USD KRW janvier USD janvier

14 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER (suite) GBP janvier GBP janvier USD janvier COP JPY janvier JPY janvier USD janvier GBP janvier KRW janvier MXN janvier ZAR janvier JPY janvier KRW janvier USD janvier ZAR janvier AUD USD janvier CAD janvier CAD USD janvier HUF janvier USD janvier HUF janvier JPY USD janvier MXN CAD janvier NOK SEK janvier NZD AUD janvier SEK USD janvier SEK NOK janvier USD CAD janvier USD janvier USD JPY janvier USD SEK janvier USD AUD janvier USD ZAR janvier ZAR USD janvier CHF janvier CHF janvier USD janvier GBP janvier GBP janvier USD janvier USD février USD février CHF février USD février GBP février SEK février AUD février NZD février GBP février

15 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER (suite) SEK février USD février BRL février BRL février GBP février CHF février JPY février USD février GBP février SGD février MYR février JPY février USD février KRW USD février USD KRW février AUD CAD février AUD USD février AUD MXN février AUD NZD février CAD février CAD USD février CAD AUD février CZK février CAD février CHF février HUF février JPY février PLN février USD février GBP février SEK février MXN février CZK février GBP février GBP USD février HUF février HUF USD février HUF SEK février INR USD février JPY février JPY USD février MXN CAD février MXN février MXN USD février MXN GBP février MXN AUD février NOK PLN février NOK SEK février

16 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER (suite) NZD USD février NZD SEK février NZD AUD février PLN février PLN USD février PLN NOK février SEK février SEK TRY février SEK USD février SEK NZD février TRY USD février TRY SEK février TRY NOK février USD CAD février USD février USD HUF février USD JPY février USD PLN février USD TRY février USD GBP février USD SEK février USD AUD février USD MXN février USD NZD février USD INR février AUD février AUD février USD février GBP février NOK février KRW USD février USD février USD KRW février GBP mars SEK mars USD mars GBP mars USD mars USD mars GBP mars USD avril GBP avril USD avril MXN USD avril USD MXN avril CHF mai CHF juin BRL novembre

17 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND DEFENDER (suite) BRL novembre JPY mars HKD USD mars Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS KRW USD janvier USD KRW janvier USD janvier GBP janvier GBP janvier USD janvier COP JPY janvier JPY janvier USD janvier GBP janvier KRW janvier MXN janvier ZAR janvier GBP janvier JPY janvier KRW janvier USD janvier ZAR janvier AUD USD janvier CAD janvier CAD USD janvier HUF janvier USD janvier HUF janvier JPY USD janvier MXN CAD janvier NOK SEK janvier NZD AUD janvier SEK USD janvier SEK NOK janvier USD CAD janvier USD janvier USD JPY janvier USD SEK janvier USD AUD janvier USD ZAR janvier USD NGN janvier ZAR USD janvier NGN USD janvier CHF janvier CHF janvier USD janvier GBP janvier

18 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (suite) GBP janvier USD janvier USD février USD février CHF février USD février GBP février SEK février NZD février GBP février SEK février USD février BRL février BRL février GBP février CHF février CHF février JPY février USD février GBP février SGD février MYR février JPY février USD février KRW USD février USD KRW février AUD CAD février AUD USD février AUD MXN février AUD NZD février CAD février CAD USD février CAD AUD février CZK février CAD février CHF février HUF février JPY février PLN février USD février GBP février SEK février MXN février CZK février GBP février GBP USD février HUF février HUF USD février

19 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (suite) HUF SEK février INR USD février JPY février JPY USD février MXN CAD février MXN février MXN USD février MXN GBP février MXN AUD février NOK PLN février NOK SEK février NZD USD février NZD SEK février NZD AUD février PLN février PLN USD février PLN NOK février SEK février SEK TRY février SEK USD février SEK NZD février TRY USD février TRY SEK février TRY NOK février USD CAD février USD février USD HUF février USD JPY février USD PLN février USD TRY février USD GBP février USD SEK février USD AUD février USD MXN février USD NZD février USD INR février AUD février AUD février BRL février USD février GBP février NOK février KRW USD février USD février USD KRW février USD mars GBP mars SEK mars

20 Notes aux états financiers Instruments financiers dérivés (suite) Contrats de change à terme (suite) Achats Ventes Date d échéance Devise Bénéfice/perte non réalisé(e) Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN BOND FUND PLUS (suite) USD mars GBP mars USD mars USD mars USD avril GBP avril USD avril MXN USD avril USD MXN avril CHF mai BRL novembre BRL novembre HKD USD mars Julius Baer Multibond - ABSOLUTE RETURN EMERGING BOND FUND USD janvier 2012 USD -848 CHF USD janvier 2012 USD USD janvier 2012 USD USD janvier 2012 USD BRL USD janvier 2012 USD CLP USD janvier 2012 USD -417 TRY USD janvier 2012 USD -100 ZAR USD janvier 2012 USD ILS USD janvier 2012 USD TRY janvier 2012 USD MXN USD janvier 2012 USD PLN USD janvier 2012 USD TRY janvier 2012 USD USD BRL janvier 2012 USD USD janvier 2012 USD USD PLN janvier 2012 USD USD KRW janvier 2012 USD USD MXN janvier 2012 USD USD CLP janvier 2012 USD KRW USD janvier 2012 USD -320 BRL USD février 2012 USD BRL USD février 2012 USD CLP USD février 2012 USD COP USD février 2012 USD KRW USD février 2012 USD USD BRL février 2012 USD USD février 2012 USD USD KRW février 2012 USD USD COP février 2012 USD USD MXN février 2012 USD USD ZAR février 2012 USD USD CLP février 2012 USD ZAR USD février 2012 USD