Fonds indice boursier européen CIBC. Rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds

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1 Fonds indice boursier européen CIBC Rapport annue de a direction sur e rendement du fonds pour eercice cos e 31 décembre 2014 Tous es chiffres sont en doars canadiens, sauf indication contraire Le présent rapport annue de a direction sur e rendement du fonds contient es faits saiants financiers, mais n incut pas es rapports financiers annues du fonds d investissement Si vous n avez pas reçu un eempaire des rapports financiers annues avec e présent rapport annue de a direction sur e rendement du fonds, vous pouvez obtenir un eempaire des rapports financiers annues sur demande et sans frais, en composant e , en nous écrivant à a Banque CIBC, 18 York Street, Suite 1300, Toronto (Ontario) M5J 2T8, ou en consutant e site wwwcibccom/fondsmutues ou e site SEDAR à adresse wwwsedarcom Les porteurs de parts peuvent égaement obtenir de cette façon es poitiques et procédures de vote par procuration, e dossier de vote par procuration et information trimestriee sur e portefeuie Anayse du rendement du fonds par a direction Objectif et stratégies de pacement Objectif de pacement : Le Fonds indice boursier européen CIBC (Fonds) cherche à procurer une croissance à ong terme par appréciation du capita Le Fonds est géré de manière à dégager un rendement simiaire à indice MSCI Europe, qui est un indice pondéré en fonction de a capitaisation boursière à fuctuation ibre et qui vise à mesurer e rendement boursier de 16 pays européens à économie de marché Stratégies de pacement : Le Fonds empoie des stratégies de gestion passive de manière à créer un portefeuie présentant des caractéristiques simiaires à cees de indice MSCI Europe, ce qui ui permet de dégager un rendement qui suit de près ceui de indice en doars canadiens Risque Le Fonds est un fonds d actions européennes qui s adresse au investisseurs ayant un horizon de pacement à ong terme et pouvant toérer un risque de pacement modéré Pour a période cose e 31 décembre 2014, e niveau de risque goba du Fonds est resté identique à ceui mentionné dans son prospectus simpifié Résutats d'epoitation Gestion d actifs CIBC inc (GACI ou conseier en vaeurs) est e conseier en vaeurs du Fonds GACI offre directement des services de gestion de pacements à ce Fonds pour eque Gestion gobae d actifs CIBC inc agissait auparavant comme sous-conseier en vaeurs Le commentaire qui suit présente un sommaire des résutats d epoitation pour a période cose e 31 décembre 2014 Tous es montants sont en miiers de doars, sauf indication contraire La vaeur iquidative du Fonds est passée de $ au 31 décembre 2013 à $ au 31 décembre 2014, demeurant pratiquement inchangée pour a période La baisse gobae de a vaeur iquidative découe des rachats nets de 738 $ qui ont été en partie contrebaancés par e rendement positif des pacements Les parts de catégorie A du Fonds ont dégagé un rendement de 0,9 % pour a période, contre 2,8 % pour son indice de référence, soit indice MSCI Europe (indice de référence) Le rendement du Fonds tient compte des frais et des charges, ce qui n est pas e cas de indice de référence Voir a section Rendement passé pour connaître es rendements des autres catégories de parts offertes par e Fonds La faibesse persistante de économie dans a zone euro a entraîné a mise en œuvre de mesures de reance suppémentaires par a Banque centrae européenne (BCE) au cours de a période Au cours du premier trimestre de 2014, es incertitudes géopoitiques en Europe de Est et a faibesse de a croissance de économie au États-Unis par suite de températures particuièrement froides, ont entraîné une hausse des pri des produits de base (en particuier ceui de or et ceui du pétroe brut) Les pri des produits de base ont recué au cours de a deuième moitié de année, infuencés par a brusque chute du pri du pétroe brut, qui se négociait près des tau es pus bas depuis 2009 sur fond d inquiétudes concernant offre ecédentaire de pétroe à échee mondiae et de faibesse de économie chinoise Aors que e Consei des gouverneurs de a Réserve fédérae (Réserve fédérae) a mis fin à son programme d achat d obigations au cours de a période, a Banque du Japon a aissé entendre qu ee pourrait mettre en œuvre des mesures de reance suppémentaires, au besoin Les rendements obigataires des pays déveoppés à économie de marché ont diminué en réponse au raentissement de a croissance économique et des perspectives de faibes tau d infation Sur e pan régiona, es marchés boursiers du Danemark, de a Begique, de Irande, de a Suisse et de a Finande ont souri au rendement du Fonds pendant a période À inverse, es marchés boursiers du Portuga, de Autriche, de Aemagne et de a France ont nui au rendement du Fonds À titre de fonds indicie, a composition du Fonds doit reféter cee d un portefeuie possédant des caractéristiques simiaires à cees de

2 Fonds indice boursier européen CIBC indice de référence À cette fin, des titres ont été ajoutés et vendus pendant a période De avis du conseier en vaeurs, a croissance économique à échee mondiae devrait se poursuivre au cours de a prochaine période et es marchés boursiers des pays déveoppés devraient afficher des gains Toutefois, pour que a tendance sur es marchés haussiers actuee se poursuive, ces gains devront vraisembabement provenir de améioration de a croissance des ventes (étant donné que es cours ne sont pas aussi bas qu is ont été au cours des dernières années) Seon e conseier en vaeurs, une diminution des emprunts pourrait porter atteinte à a croissance économique en Chine, et e risque de défation demeure queque peu éevé dans a zone euro En raison de ce qui précède, e conseier en vaeurs ne s attend qu à des changements très gradues dans es poitiques des banques centraes à échee mondiae en 2015 Événements récents Le 1 er janvier 2014, Gestion d actifs CIBC inc, CIBC Asset Management Hodings Inc, Gestion privée de portefeuie CIBC Inc et Gestion gobae d actifs CIBC inc (Gestion CIBC) ont été regroupées afin de former une entité juridique, Gestion d actifs CIBC inc, une fiiae en propriété ecusive de a Banque Canadienne Impériae de Commerce (Banque CIBC ou gestionnaire) Ce regroupement n a aucune incidence sur es activités, es opérations ou es affaires du Fonds GACI continue d agir à titre de conseier en vaeurs du Fonds et de fournir des services de gestion de pacements directement au Fonds, pour eque Gestion CIBC agissait auparavant à titre de sous-conseier en vaeurs GACI est a fiiae de gestion d actifs de a Banque CIBC Normes internationaes d information financière (IFRS) Les entités d investissement ayant une obigation d information du pubic ou es fonds d investissement auques s appiquent e Règement sur information continue des fonds d investissement sont tenues d adopter es IFRS pour es rapports financiers intermédiaires et es états financiers annues des périodes annuees ouvertes à compter du 1 er janvier 2014 Par conséquent, e Fonds a adopté es IFRS à compter du 1 er janvier 2014 et pubie ses premiers états financiers annues préparés seon es IFRS pour eercice cos e 31 décembre 2014 Les rapports financiers intermédiaires et es états financiers annues de 2014 comprennent es informations financières comparatives de 2013 et es états de a situation financière d ouverture au 1 er janvier 2013 Au 31 décembre 2014, incidence de a transition des Fonds au IFRS correspond à ce qui suit : Seon es IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements conformément au indications de IFRS 13, Évauation de a juste vaeur, suivant esquees a juste vaeur correspond au pri compris dans écart acheteur-vendeur qui refète e mieu a juste vaeur orsque actif ou e passif a un cours acheteur ou un cours vendeur L IFRS 13 permet égaement utiisation du cours moyen ou d une autre convention d évauation suivie par es intervenants du marché, faute de mieu en pratique, pour déterminer a juste vaeur à intérieur d un écart acheteur-vendeur Le Fonds a adopté certaines conventions comptabes afin d évauer es pacements à aide du cours moyen du marché, qui se rapproche sensibement de a vaeur iquidative cacuée pour étabissement du pri des opérations pour es porteurs de parts (vaeur iquidative de opération) L IFRS 10, États financiers consoidés, prévoit une eception au principe de consoidation et eige que es fiiaes soient comptabiisées par une entité d investissement à a juste vaeur par e biais du résutat net Le gestionnaire a concu que e Fonds répondait à a définition d une entité d investissement au 31 décembre 2014, 31 décembre 2013 et 1 er janvier 2013 ainsi que pour es périodes coses es 31 décembre 2014 et 2013 Seon es principes comptabes généraement reconnus (PCGR) du Canada, e Fonds comptabiisait ses parts rachetabes dans es capitau propres Seon es IFRS, Internationa Accounting Standard 32, Instruments financiers : présentation (IAS 32), eige que es parts ou actions d une entité qui incuent une obigation contractuee pour émetteur de es racheter ou de es rembourser contre de a trésorerie ou un autre actif financier soient cassées dans es passifs financiers Au 31 décembre 2014, 31 décembre 2013 et 1 er janvier 2013, es parts du Fonds ne satisfaisaient pas au critères de IAS 32 permettant e cassement dans es capitau propres et ont donc été recassées dans es passifs financiers dans es états de a situation financière Seon es IFRS, un tabeau des fu de trésorerie doit être présenté, y compris des données comparatives de 2013 Le Fonds n a pas présenté ce tabeau auparavant, te qu i était permis par es PCGR du Canada D autres recassements, des différences en matière de présentation et des informations à fournir compémentaires sont nécessaires dans es états financiers pour qu is soient conformes au IFRS Opérations entre parties iées Les rôes et responsabiités de a Banque CIBC et de ses sociétés affiiées, en ce qui a trait au Fonds, se résument comme suit et sont assortis des frais et honoraires (coectivement es frais) décrits ci-après Gestionnaire La Banque CIBC est e gestionnaire du Fonds La Banque CIBC reçoit des frais de gestion à égard des activités et de epoitation quotidiennes du Fonds, cacués en fonction de a vaeur iquidative de chaque catégorie de parts du Fonds, comme i est décrit à a section Frais de gestion Le gestionnaire rémunère égaement ses grossistes pour es activités de commerciaisation iées au Fonds De temps à autre, a Banque CIBC fournit des capitau de ancement au Fonds Fiduciaire La Compagnie Trust CIBC, fiiae en propriété ecusive de a Banque CIBC, est e fiduciaire (fiduciaire) du Fonds Le fiduciaire est e tituaire des biens (iquidités et titres) du Fonds pour e compte des porteurs de parts 2

3 Fonds indice boursier européen CIBC Conseier en vaeurs Le conseier en vaeurs fournit des services de consei en pacement et de gestion de portefeuie au Fonds ou prend des dispositions pour a prestation de ces services GACI, fiiae en propriété ecusive de a Banque CIBC, est e conseier en vaeurs du Fonds Paceur Des courtiers et d autres sociétés vendent es parts du Fonds au investisseurs Ces courtiers et autres sociétés comprennent es courtiers iés à a Banque CIBC comme e paceur principa Pacements CIBC inc (Pacements CIBC), a division de courtage à escompte Pro Investisseurs CIBC de Services Investisseurs CIBC inc (SI CIBC), a division Service Impéria CIBC de SI CIBC et a division CIBC Wood Gundy de Marchés mondiau CIBC inc (MM CIBC) Pacements CIBC, SI CIBC et MM CIBC sont des fiiaes en propriété ecusive de a Banque CIBC La Banque CIBC peut payer des commissions de suivi à ces courtiers et sociétés reativement à a vente de parts du Fonds Ces courtiers et autres sociétés peuvent verser une partie de ces commissions de suivi à eurs conseiers qui vendent des parts du Fonds au investisseurs Ententes et rabais de courtage Le conseier en vaeurs prend des décisions, notamment sur a séection des marchés et des courtiers ainsi que sur a négociation des commissions, en ce qui a trait à acquisition et à a vente de titres en portefeuie, de certains produits dérivés (y compris es contrats à terme standardisés) et à eécution des opérations sur portefeuie Les activités de courtage peuvent être attribuées par e conseier en vaeurs à MM CIBC et CIBC Word Markets Corp, toutes deu fiiaes de a Banque CIBC MM CIBC et CIBC Word Markets Corp peuvent aussi réaiser des marges à a vente de titres à revenu fie et d autres titres et de certains produits dérivés (y compris es contrats à terme) au Fonds La marge correspond à écart entre es cours vendeur et acheteur d un titre dans un marché donné, en ce qui a trait à eécution des opérations sur portefeuie Ee varie seon divers facteurs, comme e type et a iquidité du titre Les courtiers, y compris MM CIBC et CIBC Word Markets Corp, peuvent fournir des biens et des services, autres que ceu reatifs à eécution d ordres, au conseier en vaeurs en contrepartie partiee du traitement des opérations de courtage par eur entremise (appeés, dans industrie, rabais de courtage) Ces biens et services sont payés à même une partie des commissions de courtage, aident e conseier en vaeurs à prendre des décisions en matière de pacement pour e Fonds ou sont iés directement à eécution des opérations sur portefeuie au nom du Fonds En outre, a Banque CIBC peut signer des ententes de récupération de a commission avec certains courtiers à égard du Fonds Toute commission récupérée est versée au Fonds Au cours de a période, e Fonds n a versé aucune commission de courtage ni aucuns autres frais à MM CIBC ou à CIBC Word Markets Corp Les marges associées au titres à revenu fie et à d autres titres ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne peuvent être incuses dans e cacu de ces montants Opérations du Fonds Le Fonds peut concure une ou pusieurs des opérations suivantes (opérations entre parties iées) en se fondant sur es instructions permanentes émises par e Comité d eamen indépendant (CEI) : investir dans des titres de participation de a Banque CIBC ou d émetteurs iés à un sous-conseier ou détenir ces titres; investir dans des titres d emprunt non négociés en Bourse de a Banque CIBC ou d un émetteur apparenté, émis dans e cadre d un pacement initia ou achetés sur e marché secondaire, ou détenir de tes titres; faire un pacement dans es titres d un émetteur orsque MM CIBC, CIBC Word Markets Corp ou tout membre du groupe de a Banque CIBC (courtier ié) agit à titre de preneur ferme au cours du pacement des titres ou en tout temps au cours de a période de 60 jours suivant a fin du pacement de ceu-ci (dans e cas d un «pacement privé», en conformité avec a dispense reative au pacements privés accordée par es autorités canadiennes en vaeurs mobiières et es poitiques et procédures portant sur ces pacements); concure avec un courtier ié, orsque ceui-ci agit à titre de mandant, des opérations d achat ou de vente de titres de capitau propres ou de créance; concure des opérations sur devises et sur instruments dérivés iés à des devises dans esquees a contrepartie est une partie iée; concure des opérations d achat ou de vente de titres avec un autre fonds de pacement ou un compte sous gestion géré par e gestionnaire ou une de ses sociétés affiiées Le CEI eamine au moins une fois par année es opérations entre parties iées à égard desquees i a émis des instructions permanentes Le CEI est tenu d aviser es autorités canadiennes en vaeurs mobiières s i juge qu une décision de pacement n a pas été prise en conformité avec es conditions de son approbation Dépositaire La Compagnie Trust CIBC Meon est e dépositaire du Fonds (dépositaire) Le dépositaire détient a totaité des iquidités et des titres du Fonds et s assure que ces actifs sont conservés séparément des autres iquidités ou titres qu i peut détenir Le dépositaire fournit égaement d autres services au Fonds, y compris a tenue des dossiers et e traitement des opérations de change Le dépositaire peut retenir es services de sous-dépositaires pour e Fonds Les frais et es marges pour es services rendus par e dépositaire et directement iés à eécution des opérations sur portefeuie par e Fonds sont payés par GACI ou par e courtier ou es courtiers à a demande de GACI, jusqu à concurrence du montant des crédits découant des rabais de courtage issus des activités de négociation au nom du Fonds au cours du mois en question Tous es autres frais et marges découant des services rendus par e dépositaire sont payés 3

4 Fonds indice boursier européen CIBC par e gestionnaire et recouvrés auprès du Fonds La Banque CIBC détient une participation de 50 % dans e dépositaire Fournisseur de services La Société de services de titres mondiau CIBC Meon (STM CIBC) fournit certains services au Fonds, y compris des services de prêt de titres, de comptabiité, d information financière et d évauation de portefeuie Les frais pour ces services sont payés par e gestionnaire et recouvrés auprès du Fonds La Banque CIBC détient indirectement une participation de 50 % dans STM CIBC 4

5 Fonds indice boursier européen CIBC Faits saiants financiers Les tabeau ci-dessous présentent es principaes informations financières sur e Fonds et ont pour objet de vous aider à mieu comprendre e rendement financier du Fonds pour es périodes coses e 31 décembre Actif net par part¹ du Fonds parts de catégorie A Actif net au début de a période 9,68 $ 7,52 $ 6,67 $ 7,59 $ 7,89 $ Augmentation (diminution) iée à epoitation : Tota des produits 0,46 $ 0,33 $ 0,30 $ 0,24 $ 0,26 $ Tota des charges (0,17) (0,14) (0,09) (0,09) (0,08) Profits réaisés (pertes réaisées) pour a période 0,13 (0,14) (0,40) (0,50) (0,43) Profits atents (pertes atentes) pour a période (0,32) 2,28 1,28 (0,38) 0,10 Augmentation (diminution) totae iée à epoitation 2 0,10 $ 2,33 $ 1,09 $ (0,73) $ (0,15) $ Distributions : Du revenu de pacement (à ecusion des dividendes) 0,30 $ 0,18 $ 0,25 $ 0,14 $ 0,19 $ Des dividendes Des gains en capita Remboursement de capita Tota des distributions 3 0,30 $ 0,18 $ 0,25 $ 0,14 $ 0,19 $ Actif net à a fin de a période 9,48 $ 9,68 $ 7,52 $ 6,67 $ 7,59 $ 1 Cette information est tirée des états financiers annues audités du Fonds Le Fonds a adopté es IFRS e 1 er janvier 2014 Auparavant, e Fonds préparait ses états financiers conformément au principes comptabes généraement reconnus du Canada (PCGR) tes qu is sont définis dans a Partie V du Manue de CPA Canada Seon es PCGR du Canada, e Fonds évauait a juste vaeur de ses pacements conformément au chapitre 3855 du Manue de 'ICCA, qui eigeait utiisation du cours acheteur pour es positions acheteur et du cours vendeur pour es positions vendeur Par conséquent, actif net par part présenté au états financiers peut différer de a vaeur iquidative cacuée au fins de étabissement du pri des titres du fonds L epication de ces différences se trouve dans es notes des états financiers pubiés avant e 1 er janvier 2014 Lors de a première appication des IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements à 'aide des cours de côture, orsque ces cours s'inscrivent dans 'écart acheteur-vendeur Par conséquent, es méthodes comptabes utiisées par e Fonds pour évauation de a juste vaeur des pacements inscrits dans es états financiers sont sembabes au méthodes utiisées pour évauer a vaeur iquidative au fins des opérations avec es porteurs de parts L actif net d ouverture au 1 er janvier 2013 a donc été retraité pour tenir compte des ajustements au méthodes comptabes effectués seon es IFRS Tous es chiffres présentés pour es périodes antérieures au 1 er janvier 2013 ont été préparés seon es PCGR du Canada 2 L actif net et es distributions sont fonction du nombre rée de parts en circuation de a période en question Le tota de augmentation ou de a diminution iée à epoitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circuation au cours de a période 3 Les distributions ont été payées au comptant ou réinvesties dans des parts additionnees du Fonds, ou es deu Ratios et données suppémentaires parts de catégorie A Vaeur iquidative totae (en miiers) $ $ $ $ $ Nombre de parts en circuation Ratio des frais de gestion 5 1,23 % 1,23 % 1,23 % 1,21 % 1,17 % Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 6 2,62 % 2,55 % 2,66 % 2,50 % 2,30 % Ratio des frais d'opération 7 0,04 % 0,05 % 0,03 % 0,02 % 0,04 % Tau de rotation du portefeuie 8 28,73 % 14,02 % 2,24 % 2,36 % 10,10 % Vaeur iquidative par part 9,48 $ 9,68 $ 7,52 $ 6,67 $ 7,59 $ 4 L information est présentée au 31 décembre de toute période indiquée 5 Le ratio des frais de gestion est étabi d après e tota des charges du Fonds (moins es commissions et autres coûts de transaction du portefeuie) engagées par une catégorie de parts ou imputées à une catégorie de parts pour a période indiquée, et i est eprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne de cette catégorie au cours de a période 6 La décision de renoncer au frais de gestion et au charges d epoitation ou de es prendre en charge est au gré du gestionnaire Cette pratique peut se poursuivre indéfiniment ou être abandonnée en tout temps sans avis au porteurs de parts 7 Le ratio des frais d opération représente e tota des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuie avant impôt sur e résutat et est eprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne au cours de a période Les marges associées à a négociation de titres à revenu fie ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne sont pas incus dans e cacu du ratio des frais d opération Le ratio des frais d'opération comprend es frais attribuabes au fonds négociés en Bourse 8 Le tau de rotation du portefeuie indique dans quee mesure e conseier en vaeurs ou e sous-conseier gère es pacements de ceui-ci Un tau de rotation de 100 % signifie que e fonds achète et vend tous es titres de son portefeuie une fois au cours de a période Pus e tau de rotation au cours d une période est éevé, pus es frais d opération payabes par un fonds sont éevés au cours de cette période, et pus i est probabe qu un investisseur réaise des gains en capita imposabes au cours de eercice I n y a pas nécessairement de ien entre un tau de rotation éevé et e rendement d un fonds 5

6 Fonds indice boursier européen CIBC Actif net par part¹ du Fonds parts de catégorie priviégiée a Actif net au début de a période 14,39 $ 11,19 $ 10,00 $ b Augmentation (diminution) iée à epoitation : Tota des produits 0,69 $ 0,44 $ 0,46 $ Tota des charges (0,14) (0,12) (0,05) Profits réaisés (pertes réaisées) pour a période 0,19 (0,18) (0,66) Profits atents (pertes atentes) pour a période (0,61) 3,92 1,42 Augmentation (diminution) totae iée à epoitation 2 0,13 $ 4,06 $ 1,17 $ Distributions : Du revenu de pacement (à ecusion des dividendes) 0,56 $ 0,40 $ 0,48 $ Des dividendes Des gains en capita Remboursement de capita Tota des distributions 3 0,56 $ 0,40 $ 0,48 $ Actif net à a fin de a période 14,07 $ 14,39 $ 11,19 $ a Données présentées pour a période du 16 janvier 2012 au 31 décembre 2012 b Pri de souscription initia 1 Cette information est tirée des états financiers annues audités du Fonds Le Fonds a adopté es IFRS e 1 er janvier 2014 Auparavant, e Fonds préparait ses états financiers conformément au principes comptabes généraement reconnus du Canada (PCGR) tes qu is sont définis dans a Partie V du Manue de CPA Canada Seon es PCGR du Canada, e Fonds évauait a juste vaeur de ses pacements conformément au chapitre 3855 du Manue de 'ICCA, qui eigeait utiisation du cours acheteur pour es positions acheteur et du cours vendeur pour es positions vendeur Par conséquent, actif net par part présenté au états financiers peut différer de a vaeur iquidative cacuée au fins de étabissement du pri des titres du fonds L epication de ces différences se trouve dans es notes des états financiers pubiés avant e 1 er janvier 2014 Lors de a première appication des IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements à 'aide des cours de côture, orsque ces cours s'inscrivent dans 'écart acheteur-vendeur Par conséquent, es méthodes comptabes utiisées par e Fonds pour évauation de a juste vaeur des pacements inscrits dans es états financiers sont sembabes au méthodes utiisées pour évauer a vaeur iquidative au fins des opérations avec es porteurs de parts L actif net d ouverture au 1 er janvier 2013 a donc été retraité pour tenir compte des ajustements au méthodes comptabes effectués seon es IFRS Tous es chiffres présentés pour es périodes antérieures au 1 er janvier 2013 ont été préparés seon es PCGR du Canada 2 L actif net et es distributions sont fonction du nombre rée de parts en circuation de a période en question Le tota de augmentation ou de a diminution iée à epoitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circuation au cours de a période 3 Les distributions ont été payées au comptant ou réinvesties dans des parts additionnees du Fonds, ou es deu Ratios et données suppémentaires parts de catégorie priviégiée a Vaeur iquidative totae (en miiers) $ $ $ Nombre de parts en circuation Ratio des frais de gestion 5 0,49 % 0,48 % 0,50 %* Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 6 1,18 % 1,12 % 1,29 %* Ratio des frais d'opération 7 0,04 % 0,05 % 0,03 % Tau de rotation du portefeuie 8 28,73 % 14,02 % 2,24 % Vaeur iquidative par part 14,07 $ 14,39 $ 11,19 $ a Données présentées pour a période du 16 janvier 2012 au 31 décembre 2012 * Le ratio a été annuaisé 4 L information est présentée au 31 décembre de toute période indiquée 5 Le ratio des frais de gestion est étabi d après e tota des charges du Fonds (moins es commissions et autres coûts de transaction du portefeuie) engagées par une catégorie de parts ou imputées à une catégorie de parts pour a période indiquée, et i est eprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne de cette catégorie au cours de a période 6 La décision de renoncer au frais de gestion et au charges d epoitation ou de es prendre en charge est au gré du gestionnaire Cette pratique peut se poursuivre indéfiniment ou être abandonnée en tout temps sans avis au porteurs de parts 7 Le ratio des frais d opération représente e tota des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuie avant impôt sur e résutat et est eprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne au cours de a période Les marges associées à a négociation de titres à revenu fie ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne sont pas incus dans e cacu du ratio des frais d opération Le ratio des frais d'opération comprend es frais attribuabes au fonds négociés en Bourse 8 Le tau de rotation du portefeuie indique dans quee mesure e conseier en vaeurs ou e sous-conseier gère es pacements de ceui-ci Un tau de rotation de 100 % signifie que e fonds achète et vend tous es titres de son portefeuie une fois au cours de a période Pus e tau de rotation au cours d une période est éevé, pus es frais d opération payabes par un fonds sont éevés au cours de cette période, et pus i est probabe qu un investisseur réaise des gains en capita imposabes au cours de eercice I n y a pas nécessairement de ien entre un tau de rotation éevé et e rendement d un fonds 6

7 Fonds indice boursier européen CIBC Actif net par part¹ du Fonds parts de catégorie institutionnee a Actif net au début de a période 10,69 $ 10,00 $ b Augmentation (diminution) iée à epoitation : Tota des produits 0,49 $ 0,05 $ Tota des charges (0,09) (0,01) Profits réaisés (pertes réaisées) pour a période 0,14 Profits atents (pertes atentes) pour a période (0,36) 0,98 Augmentation (diminution) totae iée à epoitation 2 0,18 $ 1,02 $ Distributions : Du revenu de pacement (à ecusion des dividendes) 0,44 $ 0,31 $ Des dividendes Des gains en capita Remboursement de capita Tota des distributions 3 0,44 $ 0,31 $ Actif net à a fin de a période 10,45 $ 10,69 $ a Le rendement de 2013 couvre a période du 10 octobre 2013 au 31 décembre 2013 b Pri de souscription initia 1 Cette information est tirée des états financiers annues audités du Fonds Le Fonds a adopté es IFRS e 1 er janvier 2014 Auparavant, e Fonds préparait ses états financiers conformément au principes comptabes généraement reconnus du Canada (PCGR) tes qu is sont définis dans a Partie V du Manue de CPA Canada Seon es PCGR du Canada, e Fonds évauait a juste vaeur de ses pacements conformément au chapitre 3855 du Manue de 'ICCA, qui eigeait utiisation du cours acheteur pour es positions acheteur et du cours vendeur pour es positions vendeur Par conséquent, actif net par part présenté au états financiers peut différer de a vaeur iquidative cacuée au fins de étabissement du pri des titres du fonds L epication de ces différences se trouve dans es notes des états financiers pubiés avant e 1 er janvier 2014 Lors de a première appication des IFRS, e Fonds évaue a juste vaeur de ses pacements à 'aide des cours de côture, orsque ces cours s'inscrivent dans 'écart acheteur-vendeur Par conséquent, es méthodes comptabes utiisées par e Fonds pour évauation de a juste vaeur des pacements inscrits dans es états financiers sont sembabes au méthodes utiisées pour évauer a vaeur iquidative au fins des opérations avec es porteurs de parts L actif net d ouverture au 1 er janvier 2013 a donc été retraité pour tenir compte des ajustements au méthodes comptabes effectués seon es IFRS Tous es chiffres présentés pour es périodes antérieures au 1 er janvier 2013 ont été préparés seon es PCGR du Canada 2 L actif net et es distributions sont fonction du nombre rée de parts en circuation de a période en question Le tota de augmentation ou de a diminution iée à epoitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circuation au cours de a période 3 Les distributions ont été payées au comptant ou réinvesties dans des parts additionnees du Fonds, ou es deu Ratios et données suppémentaires parts de catégorie institutionnee a Vaeur iquidative totae (en miiers) $ 220 $ Nombre de parts en circuation Ratio des frais de gestion 5 0,35 % 0,35 %* Ratio des frais de gestion avant renonciations et prises en charge 6 1,02 % 0,73 %* Ratio des frais d'opération 7 0,04 % 0,05 %* Tau de rotation du portefeuie 8 28,73 % 14,02 % Vaeur iquidative par part 10,45 $ 10,69 $ a Le rendement de 2013 couvre a période du 10 octobre 2013 au 31 décembre 2013 * Le ratio a été annuaisé 4 L information est présentée au 31 décembre de toute période indiquée 5 Le ratio des frais de gestion est étabi d après e tota des charges du Fonds (moins es commissions et autres coûts de transaction du portefeuie) engagées par une catégorie de parts ou imputées à une catégorie de parts pour a période indiquée, et i est eprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne de cette catégorie au cours de a période 6 La décision de renoncer au frais de gestion et au charges d epoitation ou de es prendre en charge est au gré du gestionnaire Cette pratique peut se poursuivre indéfiniment ou être abandonnée en tout temps sans avis au porteurs de parts 7 Le ratio des frais d opération représente e tota des commissions et des autres coûts de transaction du portefeuie avant impôt sur e résutat et est eprimé en pourcentage annuaisé de a vaeur iquidative moyenne quotidienne au cours de a période Les marges associées à a négociation de titres à revenu fie ne sont pas vérifiabes et, pour cette raison, ne sont pas incus dans e cacu du ratio des frais d opération Le ratio des frais d'opération comprend es frais attribuabes au fonds négociés en Bourse 8 Le tau de rotation du portefeuie indique dans quee mesure e conseier en vaeurs ou e sous-conseier gère es pacements de ceui-ci Un tau de rotation de 100 % signifie que e fonds achète et vend tous es titres de son portefeuie une fois au cours de a période Pus e tau de rotation au cours d une période est éevé, pus es frais d opération payabes par un fonds sont éevés au cours de cette période, et pus i est probabe qu un investisseur réaise des gains en capita imposabes au cours de eercice I n y a pas nécessairement de ien entre un tau de rotation éevé et e rendement d un fonds 7

8 Fonds indice boursier européen CIBC Frais de gestion Le Fonds paie, directement ou indirectement, des frais de gestion annues à a Banque CIBC pour couvrir es coûts de gestion du Fonds Ces frais de gestion sont fondés sur a vaeur iquidative du Fonds, cacués quotidiennement et payés mensueement Les frais de gestion sont payés à a Banque CIBC en contrepartie de a prestation de services de gestion, de pacement et de consei iés au portefeuies ou de dispositions prises pour a prestation de ces services Les frais de pubicité et de promotion, es charges indirectes, es commissions de suivi et es frais payés au() sous-conseier(s) en vaeurs sont préevés par a Banque CIBC sur es frais de gestion reçus du Fonds Le Fonds est tenu de payer es taes et impôts appicabes au frais de gestion versés à a Banque CIBC Veuiez vous reporter au prospectus simpifié pour connaître e montant maima des frais de gestion annues pour chaque catégorie de part Le tabeau suivant présente a ventiation des services reçus en contrepartie des frais de gestion, eprimée en pourcentage des frais de gestion tirés du Fonds pour a période cose e 31 décembre 2014, avant renonciation des frais de gestion et prises en charge Parts de catégorie A Parts de catégorie priviégiée Parts de catégorie institutionnee Commissions de vente et de suivi versées au courtiers 10,46 % 37,16 % 0,00 % Frais d administration, conseis en pacement et profit 89,54 % 62,84 % 100,00 % Rendement passé Les données sur e rendement tiennent compte du réinvestissement des distributions seuement et non des frais d acquisition, de rachat, de pacement ni d autres frais optionnes payabes par un porteur de parts qui auraient fait diminuer es rendements Le rendement passé d un fonds n est pas nécessairement représentatif de son rendement futur Les rendements du Fonds tiennent compte des frais et des charges, et écart dans es rendements entre es catégories de parts est principaement attribuabe au écarts entre es ratios des frais de gestion Se reporter à a section Faits saiants financiers pour connaître e ratio des frais de gestion Rendements annues Les diagrammes à barres ci-dessous donnent e rendement annue du Fonds pour es périodes présentées et iustrent comment e rendement varie d une période à autre Ces diagrammes indiquent en pourcentage quee aurait été a variation, à a hausse ou à a baisse, au 31 décembre de eercice, d un pacement effectué e 1 er janvier, à moins d indication contraire Parts de catégorie A 8

9 Fonds indice boursier européen CIBC Parts de catégorie priviégiée a Le rendement de 2012 couvre a période du 16 janvier 2012 au 31 décembre 2012 Parts de catégorie institutionee a Le rendement de 2013 couvre a période du 10 octobre 2013 au 31 décembre 2013 Rendements composés annues Le tabeau suivant montre e rendement composé annue de chaque catégorie de parts du Fonds pour chacune des périodes indiquées ayant pris fin e 31 décembre 2014 Le rendement tota composé annue est égaement comparé à indice (au indices) de référence du Fonds L indice de référence du Fonds est indice MSCI Europe 1 an 3 ans 5 ans 10 ans* ou Depuis e début des activités* Date de début des activités Parts de catégorie A 0,9 % 15,5 % 6,4 % 3,3 % 22 septembre 1998 Indice MSCI Europe 2,8 % 17,2 % 7,9 % 4,8 % Parts de catégorie priviégiée 1,7 % 16,5 % 16 janvier 2012 Indice MSCI Europe 2,8 % 17,4 % Parts de catégorie institutionnee 1,8 % 9,8 % 10 octobre 2013 Indice MSCI Europe 2,8 % 10,4 % *Si une catégorie de parts a été créée i y a moins de 10 ans, e tabeau indique e rendement tota composé annue depuis e début des activités L indice MSCI Europe est un indice de capitaisation boursière rajusté en fonction du fottant ibre qui a pour objet de mesurer e rendement des marchés boursiers d Europe Une anayse du rendement reatif du Fonds par rapport à son ou à ses indices de référence est présentée dans es Résutats d epoitation 9

10 Fonds indice boursier européen CIBC Aperçu du portefeuie (au 31 décembre 2014) Le sommaire du portefeuie de pacements pourrait changer en raison des opérations courantes dans e portefeuie du fonds de pacement Vous pouvez obtenir une mise à jour trimestriee en consutant e site wwwcibccom/fondsmutues Le tabeau ci-dessous présente es 25 principaes positions du fonds Dans e cas d un fonds comportant moins de 25 positions, toutes es positions sont indiquées Le tota de a trésorerie et des équivaents de trésorerie correspond à une seue position % de a vaeur Répartition du portefeuie iquidative Royaume-Uni 29,8 Suisse 14,8 France 13,5 Aemagne 13,4 Pays-Bas 6,9 Autres actions 6,7 Espagne 5,0 Suède 4,6 Itaie 3,0 Danemark 2,3 Trésorerie et équivaents de trésorerie 0,2 Autres actifs, moins es passifs -0,2 % de a vaeur iquidative Principaes positions ishares S&P Europe 350 Inde Fund 2,8 Nesté SA, actions nominatives, série B 2,8 Novartis AG, actions nominatives 2,6 Roche Hoding AG Genusscheine 2,3 HSBC Hodings PLC 2,2 Roya Dutch She PLC, catégorie A 1,6 BP PLC 1,4 Bayer AG 1,3 TOTAL SA 1,3 Sanofi SA 1,3 Banco Santander SA 1,3 GaoSmithKine PLC 1,2 British American Tobacco PLC 1,2 Vodafone Group PLC 1,1 AstraZeneca PLC 1,1 Anheuser-Busch InBev NV 1,1 Siemens AG, actions nominatives 1,1 Novo Nordisk A/S, série B 1,0 Roya Dutch She PLC, catégorie B 1,0 Daimer AG, actions nominatives 1,0 BASF SE 0,9 Aianz AG, actions nominatives 0,9 Diageo PLC 0,9 Loyds Banking Group PLC 0,8 Uniever NV 0,8 10

11 Le Fonds n est ni commandité ou approuvé par Morgan Staney Capita Internationa Inc «MSCI» qui n en fait pas non pus a promotion MSCI n assume aucune responsabiité à égard du Fonds ou d un indice sur eque e Fonds s appuie Le prospectus simpifié renferme une description pus détaiée de a reation imitée qu entretient MSCI avec a Banque CIBC, Gestion d'actifs CIBC inc et d autres fonds connees Le rapport de a direction sur e rendement du fonds peut renfermer des énoncés prospectifs Les énoncés prospectifs incuent des décarations qui sont de nature prédictive, qui dépendent d'événements ou de situations futurs ou qui y renvoient ou qui incuent des termes comme «s attend», «prévoit», «compte», «panifie», «croit», «estime» et autres epressions simiaires En outre, toute décaration qui pourrait être faite sur e rendement futur, es stratégies ou es perspectives et a prise de mesures futures possibes par e fonds, constitue égaement un énoncé prospectif Ces énoncés comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d autres facteurs qui pourraient faire en sorte que es réaisations et es résutats rées du fonds diffèrent sensibement de ceu décrits epicitement ou impicitement par ces énoncés Ces facteurs comprennent, entre autres, a situation économique générae, a conjoncture du marché et des affaires, es fuctuations du cours des titres, des tau d intérêt et des tau de change, es modifications apportées à a régementation gouvernementae et es catastrophes Nous ne nous considérons pas tenus de mettre à jour ou de réviser es énoncés prospectifs, qu i s agisse de nouvees informations, d'événements futurs ou autrement, avant a pubication du prochain rapport de a direction sur e rendement du fonds, et nous rejetons toute responsabiité à cet égard

12 Fonds mutues CIBC Famie de Portefeuies sous gestion CIBC Banque CIBC 18 York Street, Suite 1300 Toronto (Ontario) M5J 2T8 Pacements CIBC inc Site Web wwwcibccom/fondsmutues Pacements CIBC inc est une fiiae en propriété ecusive de a Banque CIBC et est e paceur principa des Fonds mutues CIBC et de a famie de Portefeuies sous gestion CIBC La famie de Portefeuies sous gestion CIBC est constituée de fonds communs de pacement qui investissent principaement dans des Fonds mutues CIBC Pour obtenir un eempaire du prospectus simpifié, veuiez communiquer avec Pacements CIBC inc au ou vous adresser à votre conseier