DELANO 1 175,99. Hebdomadaire. 3% Maximum. 1,50% Maximum

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1 FR Gérant : David CHOUCHANA david.chouchana@bred.fr Caractéristiques du fonds Date de création : Forme juridique : Présentation du fonds Classification AMF : Indice de référence : Code ISIN : Vie du fonds 04/08/2010 FCP Diversifié EONIA FR DELANO Informations sur le fonds Prix d une part : Valorisation : Frais de souscription : Frais de rachat : Frais de gestion 1 175,99 Hebdomadaire 3% Maximum - 1,50% Maximum Investissement minimum initial : Conditions de Souscriptions & Rachats : Dépositaire : Valorisateur : Affectation des résultats : Reporting Mensuel Novembre 2015 Données au 26 novembre 2015 Encours : Horizon de placement recommandé : Néant > 5 ans Centralisées chaque mercredi avant 11H. Exécutées sur la prochaine VL BRED BANQUE POPULAIRE BRED BANQUE POPULAIRE Capitalisation Principe d investissement L objectif de gestion est d offrir une croissance du capital à long terme par le biais d un portefeuille diversifié bénéficiant d une gestion active et discrétionnaire sans a priori de style ni de taille. Plus précisément, il s agira de participer à la hausse des marchés d actions tout en atténuant les baisses au travers d une allocation d actifs flexible entre actions et produits de taux. Notre approche est une gestion active discrétionnaire, fluctuante et dynamique, entre marchés actions et produits de taux. L allocation attribuée à ces marches varie en fonction des anticipations des gérants relatives aux conditions de marché et perspectives macroéconomiques. Commentaire de gestion Le mois de novembre a été marqué par des données encourageantes sur l économie mondiale. Aux Etats-Unis, le PIB du troisième trimestre a été révisé à la hausse à 2,1%, tiré essentiellement par la consommation des ménages. La fin d année s annonce sur la même tendance modérée. Le secteur manufacturier souffre toujours de l appréciation du dollar et du ralentissement de la demande étrangère, mais les secteurs des services et de la construction prennent le relais. Les marchés financiers ont été rassurés par les très bons chiffres du marché du travail en octobre, avec emplois créés. En Europe, l économie reste sur sa dynamique de croissance modérée et se montre peu vulnérable aux signes de ralentissement dans les marchés émergents. Le chômage poursuit son lent déclin, revenant à 10,7% en octobre, son niveau de début Le cycle du crédit poursuit lui aussi son embellie, tant du côté des ménages que des entreprises. Le Japon est de nouveau entré en récession, après la publication de chiffres de croissance négatifs au troisième trimestre (-0,8%). En dépit de l amélioration de la consommation des ménages, l économie a été plombée par la chute de l investissement des entreprises. Les pays émergents restent dans une phase délicate. Si la stabilisation chinoise profite à ses partenaires commerciaux immédiats, la faiblesse prolongée des prix des matières premières pèse sur l activité des pays exportateurs. La Chine a fait un pas supplémentaire vers l internationalisation de sa devise après la décision du FMI d inclure le yuan dans son panier de calcul des droits de tirage spéciaux. Sur le mois écoulé, Delano est à l équilibre et progresse de 5,29% depuis le début de l année. Ce document est établi par PROMEPAR AM. Sa remise à tout investisseur relève de la responsabilité de chaque commercialisateur, distributeur ou conseil. Il a été réalisé dans un but d information uniquement et ne constitue ni une offre ni une recommandation personnalisée ou une sollicitation en vue de la souscription de ce produit. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

2 Performances (source Bloomberg) Performances 1 mois Perf depuis 31/12/2014 Création Delano -0,03% 5,29% 17,60% Benchmark -0,01% -0,09% 1,45% Différence -0,02% 5,38% 16,15% Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps DELANO Eonia Capitalisé Ce document est établi par PROMEPAR AM. Sa remise à tout investisseur relève de la responsabilité de chaque commercialisateur, distributeur ou conseil. Il a été réalisé dans un but d information uniquement et ne constitue ni une offre ni une recommandation personnalisée ou une sollicitation en vue de la souscription de ce produit. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

3 Allocation du fonds - Poche obligataire Répartition geographique % dans le fonds % dans le fonds 2 Répartition sectorielle France 41,40% 17,23% Banque Angleterre 5,63% 5,07% Biens de consommation Etats-Unis 5,20% 6,16% Automobiles et équipementiers Italie 3,12% 3,78% Matières premières Autriche 1,83% 3,70% Bâtiment et matériaux de construction Allemagne 1,77% 7,10% Biens et services industriels Pays-Bas 0,00% 4,86% Services aux collectivités Belgique 0,00% 3,60% Immobilier Espagne 0,00% 3,57% Santé Estonie 0,00% 1,73% voyages et loisirs Malte 0,00% 1,72% Services financiers Finlande 0,00% 0,44% Distribution Chypre 0,00% 0,00% Pétrole et gaz Luxembourg 0,00% 0,00% Assurance Slovaquie 0,00% 0,00% Technologie Grece 0,00% 0,00% Chimie Portugal 0,00% 0,00% Medias Slovenie 0,00% 0,00% Produits ménagers et de soin personnel Union Européenne 0,00% 0,00% Télécommunications 58,95% 58,95% Répartition par Notation 30,00% Investment Grade High Yield 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B NR Investment Grade : 44,16 % de l actif net du Fonds Non Noté + High Yield : 2,20%+12,63% = 14,79% de l actif net du Fonds Notation moyenne du portefeuille : BBB-/BB+ Sensi taux : 1,65 Principaux mouvements du mois Achats Ventes RALLYE 2016 BMW 2018 CARREFOUR 2017

4 Allocation du fonds Poche Actions Répartition geographique % dans le fonds % dans le fonds Répartition sectorielle France 25,16% 9,35% Banques Pays-bas 2,93% 2,89% Média Espagne 1,91% 1,91% Santé Belgium 0,00% 6,63% Technologies Cyprus 0,00% 3,49% Matériaux de Construction Luxembourg 0,00% 1,66% Industies Austria 0,00% 1,66% Chimie Estonia 0,00% 1,44% Voyages et Loisirs Finland 0,00% 0,96% Assurances 30,00% 30,00% Nombre de lignes : 17 Sec Principaux mouvements du mois Achats Ventes ALTRAN KION EUROTUNNEL Répartition geographique globale (Actions -Taux) % dans le fonds France 66,56% Angleterre 5,63% Etats-Unis 5,20% Italie 3,12% Autriche 1,83% Allemagne 1,77% Pays-Bas 2,93% Espagne 1,91% 88,95%

5 Allocation Globale et Indicateur de risque 58,96% Répartition par Actifs 30% 9,57% 1,51% Obligations ACTIONS OPCVM Trésorerie Structure du portefeuille Classes d actifs % Actif Net Actions 30% Obligations 58,96% OPCVM (Actions) 9,57% Dérivés 0.00% Trésorerie 1,51% TOTAL 100% 0% 20% 40% 60% 80% 100% * Détail OPCVM : 9,57 % de l actif net : - 4,66% : DNCA Value Europe (Fonds Actions européennes) - 2,54% EDR India (Fonds Actions Indiennes) - 2,38% INVESCO Actions Europe (Fonds Actions européennes)

6 Composition du portefeuille Obligataire Code Valeur Libellé Valeur Échéance Dernier coupon Poids dans portefeuille Pays Secteurs (ICB 2) FR CORP AIR France 6,75% 27/10/ /10/2015 1,73% France Voyages et Loisirs XS CORP ARECLOR MITTAL 4,625% 17/11/ /11/2015 2,17% France Matières premières XS CORP ARCELOR MITTAL 3% 25/03/ /03/2015 1,61% France Matières premières FR corp AREVA 4,625% 05/10/ /10/2015 1,74% France Services aux collectivités xs corp Bat INTL 5 3/8 29/06/ /02/2015 1,85% Angleterre Biens et services industriels FR CORP BFCM 4,05% 16/02/ /02/2015 1,77% France Banque FR CORP BFCM 5,1% 18/12/ /12/2014 2,83% France Banque XS CORP BNP Paribas 6% 26/02/ /02/2015 1,75% France Banque FR CORP BPCE 3,75% 21/07/ /07/2015 1,77% France Banque FR CORP BPCE 4,20% 13/03/ /03/2015 1,76% France Banque FR CORP CREDIT AGRICOLE 3,2% 30/06/ /09/2015 1,56% France Banque FR Corp CFF 4,25% 24/02/ /02/2015 1,82% France Immobilier FR CORP DANONE 1,125% 27/11/ /11/2015 1,68% France Biens de consommation fr corp DANONE 1,25% 06/06/ /06/2015 1,70% France Biens de consommation FR CORP DANONE 2,5% 29/09/ /09/2015 1,69% France Biens de consommation XS CORP EADS 4,625% 12/08/ /08/2015 1,72% France Biens et services industriels XS CORP ENI 4,75% 14/11/ /11/2015 1,79% Italie Services aux collectivités XS CORP FAURECIA 3,125% 15/06/ /06/2015 1,63% France Automobiles et équipementiers XS CORP FAURECIA 9,375% 15/12/ /06/2015 1,87% France Automobiles et équipementiers xs corp FIL 6,875% 24/02/ /02/2015 1,86% Angleterre Banque XS CORP GENERAL ELECTRIC 3,625% 15/06/ /06/2015 1,76% Etats-Unis Biens et services industriels XS CORP GENERAL MOTORS 0,85% 23/02/ /02/2015 1,65% Etats-Unis Automobiles et équipementiers XS CORP GSK 5,625% 13/12/ /12/2014 1,92% Angleterre Santé XS corp HEIDELBERG CEMENT 31/01/ /07/2015 1,83% Autriche Bâtiment et matériaux de construction FR CORP KLEPIERRE 4% 13/04/ /04/2015 1,77% France Immobilier XS CORP LAFARGE 5% 19/01/ /01/2015 1,87% France Bâtiment et matériaux de construction XS CORP MANPOWER 4,5% 22/06/ /06/2015 1,01% France Automobiles et équipementiers XS CORP MERRILL 4,68% 23/01/ /01/2015 1,78% Etats-Unis Banque FR CORP RALLYE 7,625% 04/11/ /11/2015 0,44% France Distribution FR CORP SOC GEN 4,6% 04/02/ /02/2015 0,49% France Banque DE000A1MA9H4 corp THYSSEN 4,375% 28/02/ /02/2015 1,77% Allemagne Biens et services industriels XS CORP WENDEL 4,875% 16/05/ /05/2015 1,72% France Services financiers XS corp BNP TV 30/03/ /09/2015 1,67% France Banque IT ENELTV 20/02/ /08/2015 1,32% Italie Services aux collectivités FR corp SANOFI TV 10/09/ /06/2015 1,64% France Santé 35 58,96%

7 Composition du portefeuille Actions Code Valeur Libellé Valeur Poids dans portefeuille Pays Super Secteur FR ACCOR 1,44% France Voyages et Loisirs FR ALTRAN TECHN. 1,72% France Technologies FR ARKEMA 1,66% France Chimie FR AXA 0,96% France Assurances FR BNP PARIBAS ACT.A 1,59% France Banques FR BOUYGUES 1,52% France Matériaux de Construction FR CAP GEMINI 1,81% France Technologies FR CREDIT AGRICOLE 4,05% France Banques NL GEMALTO 1,23% Pays-bas Technologies FR GROUPE EUROTUNNEL 1,66% France Industies ES GRIFOLS 1,91% Espagne Santé NL ING GROEP 1,70% Pays-bas Banques FR INGENICO GROUP 1,87% France Technologies FR NUMERICABLE-SFR 1,25% France Média FR PUBLICIS GROUPE SA 1,64% France Média FR SAINT GOBAIN 1,97% France Matériaux de Construction FR SOCIETE GENERALE 2,01% France Banques Nb de valeur 17 30,00%