Une entreprise ne peut survivre à terme que si elle est solvable et créée de la valeur pour ses ac?onnaires

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1 21/09/15 Analyse financière Objec?f du cours L3 LEA Céline Gainet Objec?fs du cours Objec?fs du cours Comprendre l entreprise à par?r de l analyse détaillée de ses comptes Vous dotez d une boîte à ou)ls, dans laquelle vous trouverez les principaux ou)ls de pilotage indispensables à tout ges?onnaire, cadre d entreprise, auditeur, consultant Une entreprise ne peut survivre à terme que si elle est solvable et créée de la valeur pour ses ac?onnaires Pour cela elle a besoin de créer des richesses Vous permeure de mesurer l apport de ces ou?ls dans la prise de décision stratégique d une entreprise dans un environnement complexe Pour créer des richesses, elle doit tout d abord inves?r Ces inves?ssements doivent être financés et être suffisamment rentables Céline Gainet 3 Céline Gainet 4 Organisa?on du cours Dates des cours : 5 cours Organisa?on du cours 5 cours 1 cours TEST Céline Gainet Lundi : 21, 28 septembre, 5, 12 et 19 octobre (8h 11h), amphi 128, Malesherbes Vendredi : 6, 13, 20, 27 novembre et 4 décembre (16h15 19h15), amphi Chaunu, Clignancourt Lundi : 7 décembre (8h 11h), amphi 128, Malesherbes Lundi 14 décembre (8h 11h), amphi Chaunu, Clignancourt 6 1

2 21/09/15 Organisa?on du cours Organisa?on du cours Le cours est divisé entre : Mon celine.gainet@paris- sorbonne.fr u Une par?e théorique, et Une par?e pra?que (exercices d applica?on, Analyse de cas) Réponds aux s au fur et à mesure (jusqu à 7 jours avant l examen) Présence obligatoire et par?cipa?on indispensable Cours interac?f N hésitez pas à poser des ques?ons Céline Gainet 7 Organisa?on du cours Céline Gainet 8 Organisa?on du cours Pourriez- vous s il vous plaît megre votre prénom Garder les mêmes places tout au long du semestre et nom (en majuscule) sur une feuille pliée en deux devant vous? A chaque cours, megre votre nom devant vous Céline Gainet 9 Céline Gainet 10 Organisa?on du cours Les slides sont disponibles sur le site suivant : Céline Gainet Evalua?on du cours 11 2

3 Evalua?on Contrôle con?nu Au début de chaque cours : QCM de 5 à 30 minutes qui porte sur l ensemble des cours précédents (60%) 14 décembre (Clignancourt) : QCM de 3 heures (40%) Evalua?on Contrôle con?nu 0 absence autorisée pour : les QCM du 28 septembre, 5, 12 et 19 octobre et 7 décembre (à Malesherbes) Le QCM final du 14 décembre Toute absence sera sanc?onnée d un zéro pour le QCM que vous n avez pas pu faire Un retard n est pas une absence jus?fiée ExcepXonnellement, sur demande écrite, une absence jus?fiée (maladie) et validée par l administra?on peut être «compensée» par un ou plusieurs devoir(s) Possibilité de passer en contrôle terminal Plan du cours 1 Introduc?on Ligne directrice Plan du cours Présenta?on du fonc?onnement d une entreprise Communica?on financière obligatoire de l entreprise 16 Ligne directrice Qu est- ce qu une entreprise? Un système de transac'ons avec de nombreux acteurs externes (ac?onnaires, banquiers, Etat, clients, fournisseurs) Une organisa?on avec des acteurs internes (personnel, syndicats) Ligne directrice Sa ges?on nécessite des ou?ls de plusieurs types : Quan?ta?fs Les ou?ls de ges?ons, étudiés dans ce cours, s auachent aux transac?ons quan?ta?ves entre les acteurs Qualita?fs De nombreux éléments ne peuvent pas faire l objet de comptabilisa?on (rela?ons sociales, certains aspects environnementaux, éthiques, etc.). Bien que tout aussi important, ces aspects non chiffrables ne sont pas abordés dans ce cours

4 Ligne directrice Tout commerçant (personne physique ou morale) doit tenir une comptabilité qui enregistre les mouvements qui affectent le patrimoine de son entreprise Ligne directrice La comptabilité est un système d'organisaxon de l'informaxon financière permeuant : de saisir, classer, enregistrer des données de base chiffrées et, de présenter des états (dont le bilan et le compte de résultat) reflétant une image fidèle du patrimoine, de la situa?on financière et du résultat de l'en?te à la date de clôture Ligne directrice Ligne directrice Rôle et objec?fs de la comptabilité générale : Informa?on Décision Contrôle Complément à la fonc?on financière Moyen de preuve Obliga?on légale. La comptabilité générale fournit un bilan patrimonial: LE BILAN La comptabilité générale fait un point annuel de l enrichissement de l entreprise: LE COMPTE DE RESULTAT Ligne directrice Ligne directrice La comptabilité générale est: nécessaire pour connaître la situa'on de l entreprise une obliga?on légale normalisée par des lois na?onales, européennes et mondiales En France, elle est codifiées par le Plan Comptable Général (PCG) contrôlée par l audit financier La comptabilité générale est insuffisante pour analyser les équilibres financiers de l entreprise et appréhender le futur D où le besoin : d ou?ls d analyse financière pour apprécier les équilibres financiers actuels, et d ou?ls spécifiques permeuant de se projeter dans l avenir, en calculant la rentabilité future des invesxssements

5 Plan du cours 1 Introduc?on Ligne directrice PrésentaXon du foncxonnement d une entreprise Diversité des entreprises Concept d entreprise Communica?on financière obligatoire de l entreprise Plan du cours 1 Introduc?on Ligne directrice Présenta?on du fonc?onnement d une entreprise Diversité des entreprises Ø Différents acxonnaires : secteur privé, public, économie sociale Ø Différentes ac?vités Différents ac?onnaires : Entreprise publique Entreprise privée Economie sociale Qu est- ce que qu une entreprise publique? une entreprise sur laquelle l État (ou d autres collec?vités territoriales) peuvent exercer directement ou indirectement une influence dominante du fait de la propriété, de la par?cipa?on financière ou des règles qui la régissent Différents ac?onnaires : Entreprise publique Entreprise privée Economie sociale Qu est- ce qu une entreprise privée? Société de droit privé et n appartenant pas à l état Les décisions et les risques sont pris sur la base de l ini?a?ve privée En principe, l un des objec?fs des entreprises privées est la réalisa?on d un profit Fondement principal de l économie de marché C est ce secteur qui fera l objet principal de ce cours

6 Différents ac?onnaires : Entreprise publique Entreprise privée Economie sociale Qu est- ce que l économie sociale? Pas de distribu?on individuelle des profits réalisés Liberté d adhésion Démocra?e fondée sur le principe «une personne, une voix» U?lité collec?ve ou u?lité sociale du projet (une structure de l économie sociale est nécessaire au service du projet collec?f) Solidarité et épanouissement de la personne humaine Quelles formes d organisaxons composent l économie sociale? Associa?ons loi 1901 Sociétés coopéra?ves Mutuelles de santé ou d assurance Objectif de la comptabilité et exercice de la profession 4 comptable - Partie 1 Plan du cours 1 Introduc?on Ligne directrice L'entreprise Présenta?on du fonc?onnement d une entreprise Définition Diversité des entreprises Information Ø Différents ac?onnaires : secteur privé, public, économie sociale Une entreprise est un agent économique qui acquiert et combine des facteurs de production (capital, Ø Différentes travail,...) acxvités pour mettre des biens ou des services sur le marché à la disposition d'autres agents économiques. Différents types d'entreprises Entreprise de distribution Exemple Quels sont les 3 secteurs économiques tradi?onnels? Secteur primaire : ac?vités liées à l exploita?on de ressources naturelles qui produisent des ma?ères premières non transformées (agriculture, pêche, ac?vités extrac?ves - mines ) Secteur secondaire : ac?vités de transforma?on des ma?ères premières en biens de produc?on (machines ) ou en biens de consomma?on (automobile ) Secteur terxaire : ac?vités produisant des services Secteur Primaire ac'vités liées à l exploita'on de ressources naturelles Entreprise qui produisent de production des ma'ères premières non transformées OuXls 1 Entreprise de OuXls 2 producxon MaXères premières de maxères OuXls 3 Objectif de la comptabilité et exercice de la profession 5 premières comptable - Partie 1 Exemple Hauts- fourneaux Machines Machines Arcelor- MiGal Acier Industries automobiles 35 Entreprise prestataire de services 36 6

7 Information Définition Une entreprise est un agent économique qui acquiert et combine des facteurs de production (capital, travail,...) pour mettre des biens ou des services sur le marché à la disposition d'autres agents économiques. Objectif de la comptabilité et exercice de la profession 4 comptable - Partie 1 Différents types d'entreprises Entreprise de distribution L'entreprise Définition 21/09/15 Information Exemple Secteur Secondaire ac'vités de transforma'on des ma'ères premières en biens de produc'on ou en biens de consomma'on Entreprise de production MaXères premières 1 Une entreprise est un agent économique qui acquiert et combine des facteurs de production (capital, travail,...) pour mettre des biens ou des services sur le marché à la Introduc?on disposition d'autres agents économiques. Fonc?onnement de l entreprise Secteur Différents Ter?aire types ac?vités d'entreprises produisant des services Entreprise de distribution MaXères premières 2 Produits Finis Objectif de MaXères la comptabilité premières 3 et exercice de la profession 5 comptable - Partie 1 Exemple Exemple Entreprise prestataire de services Objectif de la comptabilité et exercice de la profession 5 comptable - Partie 1 Entreprise de production Exemple Secteur Ter?aire ac?vités produisant des services Entreprise prestataire de services Les 3 secteurs économiques tradi?onnels Secteur primaire Secteur secondaire Secteur terxaire Popula?on ac?ve par secteur en France en 2011 : Primaire Secondaire TerXaire 1,8% 18,7% 79,5% Plan du cours 1 Introduc?on Ligne directrice Présenta?on du fonc?onnement d une entreprise Diversité des entreprises Concept d entreprise Communica?on financière obligatoire de l entreprise

8 Toutes ces entreprises ont en commun de : Réunir des personnes, Réunir des moyens matériels, immatériels, et financiers En vue de la produc?on de biens et/ou de services Des?nés à être vendus (ou offerts) sur un marché Pour être considérée une entreprise, l organisa?on doit être un centre de décision autonome Permet de dis?nguer l entreprise de l unité de produc?on ou de l établissement qui n en sont que des éléments cons?tu?fs Plan du cours 1 Introduc?on Ligne directrice Présenta?on du fonc?onnement d une entreprise CommunicaXon financière obligatoire de l entreprise Introduc?on Communica?on financière InformaXon obligatoire mise à disposixon par l entreprise Les comptes annuels de la société : Bilan Compte de résultat Annexes Introduc?on Communica?on financière Informa?on obligatoire mise à disposi?on par l entreprise Le rapport de gesxon (document obligatoire) établi par les dirigeants de la société fournissant des informa?ons significa?ves sur la vie économique et juridique de la société Le rapport général du commissaire aux comptes Informa?ons à fournir plus précises pour les grandes entreprises Introduc?on Communica?on financière Informa?ons d ordre financier et économiques disponibles via d autres sources telles que : L a presse économique et spécialisée Les données sta?s?ques d organismes publics ou privés (INSEE, chambres consulaires, syndicats professionnels, etc.) Différents sites spécialisés ( )

9 21/09/15 Plan du cours Plan du cours ① Introduc?on ① OuXls comptables Ligne directrice Lexique / Concepts financiers fondamentaux Présenta?on du fonc?onnement d une entreprise Les Grands Principes Communica?on financière obligatoire de l entreprise ② OuXls comptables ③ Ou?ls financiers Céline Gainet 49 Céline Gainet 50 Concepts Financiers Fondamentaux Les trois principaux états financiers : Compte de résultat Ou?ls comptables LEXIQUE CONCEPTS FINANCIERS FONDAMENTAUX Flux de trésorerie Bilan Bilan Les comptes Compte de résultat Flux de trésorerie 52 Concepts Financiers Fondamentaux Concepts Financiers Fondamentaux Bilan Les comptes Compte de résultat Bilan Flux de trésorerie Toutes les décisions de l entreprise ont un effet sur les 3 angles sur au moins 1 angle immédiatement et sur les deux autres avec éventuellement un décalage dans le temps Toutes les décisions qui impactent le flux de trésorerie ont un impact immédiat sur le compte de résultat OU le bilan Les comptes Compte de résultat Flux de trésorerie - Le bilan recense à un instant donné l'ensemble des emplois d'une entreprise (l'ac?f) et de ses ressources (le passif) 53 - Par défini?on, ceux- ci ne peuvent qu'être comptablement équilibrés 9

10 Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan Le bilan : Présente la situa?on financière de la société à la fin d un exercice C est une photographie de la situa?on financière de la société à une date donnée dans le temps Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan Pour la plupart des sociétés, le bilan est établi à la fin de l année (ou année financière), mais il peut également être établi à la fin de chaque trimestre, chaque mois ou à n importe quel autre instant Par exemple, les sommes figurant au bilan daté du 31 décembre 2015 représentent cet instant où toutes les transac?ons jusqu au 31 décembre ont été enregistrées Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan Le bilan : Le bilan enregistre ce qu une société doit et ce qu elle possède à un certain moment dans le temps ACTIF PASSIF Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan L acxf ce que la société possède à un instant donné Représentent l emploi par la société des fonds, c est- à- dire ce qui est fait avec l argent qu elle a reçu Possède Emplois des fonds Doit Sources des fonds Par exemple : terrains, immeubles, machines, stocks, créances dues par les clients, stocks, trésorerie ou liquidités, etc. Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan Le passif ce que la société doit, par exemple aux ac?onnaires, aux banques et aux fournisseurs Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan LE BILAN: Représente la source des acxfs de la société, c est- à- dire la provenance de l argent nécessaire à la conduite des affaires de l entreprise (pour de financer les avoirs de l entreprise) Exemples : Capitaux propres, emprunts, deues fournisseurs 60 10

11 Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan Au bilan, AcXf total = Passif total Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan Une caractéris?que essen?elle des éléments inscrits au bilan est leur durée dans le temps, à savoir si un ac?f ou un passif est de court terme (circulant) ou de long terme La durée du temps indique la liquidité de l ac?f ou du passif : dans combien de temps celui- ci sera transformé en un flux de trésorerie La liquidité d un ac?f ou passif est étroitement corrélée à son degré de risque Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan LE BILAN LE BILAN: Degré de liquidité (- ) Degré d exigibilité (- ) Degré de liquidité (+) Degré d exigibilité (+) Au bilan, AcXf total = Passif total LE BILAN IMMOBILISATION Une immobilisaxon est: un bien d'une certaine valeur D'une certaine valeur : Les biens de valeur inférieure à 500 euros HT ne sont pas comptabilisés comme des immobilisa?ons. qu'une société achète (ou produit pour elle même) dans le but d'être uxlisé à long terme A long terme : Pour une durée supérieure à un an. LE BILAN IMMOBILISATION La valeur des immobilisaxons est inscrite à l acxf du bilan au coût d acquisixon ImmobilisaXons peuvent être : Corporelles c est- à- dire des biens physiques ("tangibles ) Ex.: Un local, une machine (pour produire), un ordinateur Incorporelles c est- à- dire sans substance physique, et à caractère non financier Ex. : Un brevet, un fonds commercial, ect. Financières c est- à- dire sans substance physique et à caractère financier Ex.: Ac?ons, obliga?ons, etc. Analyse Financière

12 LE BILAN STOCKS Un stock est un ac?f : détenu pour être vendu dans le cours normal de l ac?vité, LE BILAN DISPONIBILITES = Trésorerie ou en cours de produc?on pour une telle vente, ou des?né à être consommé dans le processus de produc?on ou de presta?on de services, sous forme de ma?ères premières ou de fournitures LE BILAN LE BILAN L ac?f CIRCULANT du bilan correspond : Aux stocks Aux créances clients Aux créances de?ers Aux disponibilités 69 CAPITAUX PROPRES les capitaux propres représentent l'argent apporté par les ac?onnaires : à la cons?tu?on de la société ou ultérieurement ou laissés à la disposi?on de la société en tant que bénéfices non distribués sous forme de dividendes > ce sont les réserves ou report à nouveau La réserve légale Les SA, SAS et SARL doivent affecter 5% de leur bénéfice distribuable à ceue réserve, et ce jusqu à ce que la réserve légale aueigne 10 % du capital social Les réserves statutaires (prévues par les statuts), et les réserves facultaxves Le report à nouveau - part du bénéfice qui n'est pas versé aux ac?onnaires en dividendes, ni affecté à la réserve statutaire de l'entreprise, ni à toutes autres réserves faculta?ves 70 LE BILAN LE BILAN EMPRUNT L emprunt exprime la deue résultant de l octroi du prêt remboursable à terme Au moment où le prêt est accordé par la banque, le montant indiqué au bilan correspond au capital emprunté (ó ce montant n inclut pas les intérêts / frais financiers liés à ce prêt) DETTES FOURNISSEURS Obliga?on contractée à l égard des fournisseurs de les payer, ayant pour contrepar?e du point de vue de ces derniers une créance Chaque mois / année, une par?e du capital emprunté est remboursé. Le montant indiqué au bilan correspond donc au capital restant dû

13 Concepts Financiers Fondamentaux : le Bilan Puisque le bilan ne donne qu une image staxque de la situa?on financière d une société, elle ne révèle rien sur les évènements passés Afin d évaluer les performances financières d une entreprise sur une certaine période à par?r de son bilan, deux bilans doivent être comparés : celui établi au début de la période et celui établi à la fin de la période - - Concepts Financiers Fondamentaux Compte de résultat Bilan Les comptes Flux de trésorerie Le compte de résultat recense l'ensemble des flux qui modifient posi?vement ou néga?vement le patrimoine de l'entreprise pendant une période donnée : produits qui génèrent de la richesse, et charges qui en détruisent Le solde de ces flux, ou résultat, est posi?f lorsque la valeur du patrimoine de l'entreprise a augmenté sur la période considérée ; il est néga?f lorsque l'entreprise s'est appauvrie Concepts Financiers Fondamentaux : le Compte de Résultat Le compte de résultat expose les résultats ageints par une société sur une période de temps (en principe 12 mois) Sur la période de temps entre les deux comptes de bilan, des changements interviennent dans une société et affectent ses performances financières La mesure de la performance du résultat d une société pendant ceue période de temps est exposée dans le compte de résultat Concepts Financiers Fondamentaux : le Compte de Résultat Faire du profit est la façon pour une société de créer de la richesse, l un de ses objec?fs les plus importants Le compte de résultat répond à la ques?on : La société a- t- elle gagné ou perdu de l argent durant cege période? Concepts Financiers Fondamentaux : le Compte de Résultat Le compte de résultat enregistre ce que l on a gagné (les ventes ou produits), et diminuées des coûts associés (les charges), sur une certaine période de temps (12 mois). Le compte résultat expose si un résultat posi?f ou néga?f a été réalisé. Le résultat est égal à l ensemble des produits moins l ensemble des charges sur une certaine période de temps. Bénéfice ou Profit Charges / Coûts Produits / Ventes Charges / Coûts Produits / Ventes Déficit ou Perte Concepts Financiers Fondamentaux : le Compte de Résultat Le compte de résultat con?ent les éléments suivants : Dépenses et Pertes (CHARGES) 1. Charges d exploitaxon (engagées dans le cadre des ac?vités principales) : Ø coût d achat des produits vendus ou coût de produc?on des marchandises vendues Ø frais de personnel, Ø loyers, presta?ons extérieures, Ø Impôts et taxes Ø dota?ons aux amor?ssements 2. Charges financières 3. Charges excepxonnelles (par exemple, perte sur la vente d un ac?f à long terme, perte de poursuites judiciaires) Ventes et Plus- Values (PRODUITS) 1. Produits d exploitaxon (résultant d ac?vité principales) 2. Produits financiers RESULTAT = PRODUITS - CHARGES 3. Produits excepxonnels (par exemple, plus- value sur la vente d un ac?f à long terme, sur des poursuites judiciaires) Si les produits et plus values, moins les dépenses et pertes, sont supérieurs à 0, alors il y a un profit Si les produits et plus values, moins les dépenses et pertes, sont inférieurs à 0, alors Financial il y Management a une perte 13

14 Charges d exploitaxon COMPTE DE RESULTAT Comptes 60 à 65 Comptes 681 (Dota'ons aux amor'ssements et Provisions - DAP) Charges Financières Charges ExcepXonnelles Comptes 66 Comptes 686 (DAP) Compte 67 Comptes 687 (DAP) Impôt sur les bénéfices (695) ParXcipaXon des salariés aux résultats de l entreprise (691) Produits d exploitaxon Produits Financiers Comptes 70 à 75 Comptes 781 et 791 (Reprise) Produits ExcepXonnels Comptes 76 Comptes 786 (Reprise) Comptes 77 Comptes 787 (Reprise) 79 LE COMPTE DE RESULTAT Les charges d exploitaxon : Valeurs des biens et services que l entreprise a consommés pendant l exercice pour produire et/ou vendre Achat de marchandises, achats de ma?ères premières et autres approvisionnements, autres achats et charges externes (loyers, presta?ons extérieures, etc.), Frais de personnel, Impôts et taxes, salaires et charges sociales, dota?ons aux amor?ssements et aux provisions Les charges financières : correspondent à la rémunéra?on des prêteurs de l entreprises (intérêts, etc.) Les charges excepxonnelles : Charges dont le caractère n est pas courant Dons de l entreprise, amendes, etc. 80 LE COMPTE DE RESULTAT Les produits d exploitaxon : résultent de l exploita?on commerciale ou des ac?vités industrielles ou de presta?ons de service ventes de marchandises, produc?on vendue Les produits financiers : résultent essen?ellement des placements financiers de l entreprise (intérêts, dividendes, etc.) Distribu?on du bénéfice Le résultat avant impôt sur les bénéfices (RAI) correspond à la somme : - du résultat d'exploita?on - du résultat financier et - du résultat excep?onnel Les produits excepxonnels : Ne résultent pas de l exploita?on courante de l entreprise On y trouve notamment les produits de cessions des éléments d ac?f COMPTE DE RESULTAT Charges d exploitaxon Produits d exploitaxon Comptes 60 à 65 Comptes 70 à 75 Comptes 681 (DAP) Comptes 781 et 791 (Reprise) Charges Financières Produits Financiers Comptes 66 Comptes 76 Comptes 686 (DAP) Comptes 786 (Reprise) Charges ExcepXonnelles Produits ExcepXonnels Compte 67 Comptes 77 Comptes 687 (DAP) Comptes 787 (Reprise) = RESULTAT AVANT IMPOT SUR LES BENEFICES (RAI) Distribu?on du bénéfice Résultat avant impôt sur les bénéfices Impôt sur les bénéfices Par?cipa?on des salariés aux résultats = Résultat net Résultat avant impôt sur les bénéfices Impôt sur les bénéfices ParXcipaXon des salariés aux résultats Résultat Net Voté en Assemblée Générale des Ac?onnaires Dividendes (pour les acxonnaires) Réserves/RAN (pour l entreprise)

15 COMPTE DE RESULTAT Charges d exploitaxon Produits d exploitaxon Comptes 60 à 65 Comptes 70 à 75 Comptes 681 (DAP) Comptes 781 et 791 (Reprise) Concepts Financiers Fondamentaux Charges Financières Produits Financiers Comptes 66 Comptes 76 Comptes 686 (DAP) Comptes 786 (Reprise) Charges ExcepXonnelles Produits ExcepXonnels Compte 67 Comptes 77 Comptes 687 (DAP) Comptes 787 (Reprise) Compte de résultat Bilan Les comptes Flux de trésorerie Impôt sur les bénéfices (695) ParXcipaXon des salariés aux résultats de l entreprise (691) 85 Concepts Financiers Fondamentaux Tableau de Flux de Trésorerie Concepts Financiers Fondamentaux Tableau de Flux de Trésorerie Le tableau de flux de trésorerie mesure les flux d argent ; il expose l argent entrant ou sortant d une société durant la période s écoulant entre deux bilan La varia?on dans la situa?on de trésorerie entre le début de la période et sa fin est appelé Trésorerie nege Le tableau de flux de trésorerie est la simple somme de : Trésorerie au début de la période + Trésorerie entrante - Trésorerie sortante = Trésorerie à la fin de la période Financial Management Financial Management Concepts Financiers Fondamentaux Tableau de Flux de Trésorerie Le tableau de flux de trésorerie présente la trésorerie générée par les catégories suivantes : AcXvités d exploitaxon AcXvités d invesxssement AcXvités de financement InformaXon supplémentaire Financial Management Tableau de flux de trésorerie Flux d exploita?on lié à l ac?vité de l entreprise Flux lié à l achat et à la vente d inves?ssements de long terme (immeubles, usines, installa?ons, etc.) Flux lié à l émission et au rachat d obliga?ons et d ac?ons de la société ainsi que le paiement de dividendes Expose les flux significa?fs qui n ont pas impliqué de l argent ainsi que le montant d impôts et d intérêts payés Tableau des flux de trésorerie Tableau des flux de trésorerie Ce n est pas toujours un document obligatoire, mais c est un document essen?el à la compréhension des finances d une entreprise Obligatoire pour les comptes consolidés en France Obligatoire aux Etats- Unis, en Angleterre, au Canada, etc. Selon la norme IAS 7 (paragraphe 10), le tableau des flux de trésorerie doit présenter le flux de trésorerie de l exercice classés en ac?vités d exploita?on, d inves?ssement et de financement 90 15

16 TRÉSORERIE D OUVERTURE (1). FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L EXPLOITATION Reçu des clients Payé aux fournisseurs et au personnel Flux net de trésorerie généré par l exploita)on (2). FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L INVESTISSEMENT Acquisi?on d immobilisa?ons Cessions d immobilisa?ons Flux net de trésorerie généré par l inves)ssement (3). FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AU FINANCEMENT Augmenta?ons de capital en numéraire Emissions d emprunts Dividendes versés Flux net de trésorerie généré par le financement (4). Résumé Il y a 3 tableaux fondamentaux : Le bilan Le Compte de Résultat Le Tableau de Flux de Trésorerie Bilan au 31 décembre 2014 Tableau de Flux de Trésorerie Bilan au 31 décembre 2015 VARIATION DE TRÉSORERIE (2) + (3) + (4) = (5). Compte de Résultat TRÉSORERIE DE CLÔTURE (1) + (5) = (6). 91 Concepts Financiers Fondamentaux Concepts Financiers Fondamentaux Les comptes Bilan Les comptes La comptabilite enregistre TOUS les flux qui concernent une entreprise On u?lise, pour cet enregistrement, un instrument de classement : le Compte Compte de résultat Flux de trésorerie 94 Concepts Financiers Fondamentaux Les comptes Il y a un compte pour chaque catégorie : Compte Clients Compte Fournisseurs Compte Achat ma?ères premières Compte Capitaux Propres Etc. En France, le Plan Comptable Général (PCG) définit les différents comptes et leur u?lisa?on. Il s impose à toutes les entreprises françaises tenues par la loi d'établir des comptes annuels. Concepts Financiers Fondamentaux Les comptes Le PCG divise les catégorie en 7 classes principales : Classe 1 compte de Capitaux propres Classe 2 compte d immobilisa?ons Classe 3 compte de stocks Classe 4 compte de?ers (dont Clients, Fournisseurs, Etat) Classe 5 Banque Classe 6 Charges (Par ex, achats ma?ères premières) Classe 7 Produits (Par ex, ventes de marchandises) COMPTES DE BILAN COMPTES DE COMPTE DE RESULTAT

17 Concepts Financiers Fondamentaux Les comptes Le Compte est une représenta?on numérique des augmenta?ons ou des diminu?ons des emplois et des ressources Chaque compte a deux colonnes, débit et crédit (+ et - ), avec un solde (débiteur ou créditeur) C est le «compte en T» Principe de la parxe double Le principe de la par?e double veut qu'à chaque opéra?on correspondent un compte débité et un compte crédité Cela peut s'analyser comme un échange : Une entreprise reçoit des marchandises moyennant un paiement : il y a bien une entrée de biens et une sor?e de fonds, échange de marchandises contre paiement d'un prix Principe de la parxe double: Toute opéra?on simple affecte deux comptes, l un dans sa par?e gauche, l autre dans sa par?e droite Selon cege règle, les entrées seront toujours enregistrées du même côté d un compte, et les sorxes toujours du côté inverse Il suffit de décider qu un seul compte Banque par exemple, augmente à gauche et diminue à droite pour déterminer le sens de l imputaxon de tous les autres comptes Principe de la par?e double - Exemple + INSTALLATION - - CAPITAL + Matériel acquis 4000 Apport BANQUE - Apport Retrait d espèces 1000 Matériel acquis CAISSE - - Retrait d espèces Principe de la parxe double : Toute opéra?on à une origine et une desxnaxon, elle met en rapport une ressource et un emploi Principe de la par?e double - Exemple INSTALLATION CAPITAL + Matériel acquis 4000 Apport Les comptes sont imputés à gauche quand ils servent d emploi et à droite quand ils sont à l origine de l opéra?on CeUe formula?on a un intérêt pra?que : pour chaque opéra?on, il faut chercher le compte- ressource et le compte- emploi BANQUE - RESSOURCE Apport Retrait d espèces 1000 Matériel acquis CAISSE - - EMPLOI Retrait d espèces

18 Principe de la par?e double - Exemple + INSTALLATION - - CAPITAL + EMPLOI Matériel acquis 4000 Apport Principe de la par?e double - Exemple INSTALLATION CAPITAL + RESSOURCE Matériel acquis 4000 Apport BANQUE - Apport Retrait d espèces 1000 RESSOURCE Matériel acquis BANQUE - EMPLOI Apport Retrait d espèces 1000 Matériel acquis CAISSE CAISSE - - Retrait d espèces 1000 Retrait d espèces Principe de la parxe double DEBIT, CREDIT : ATTENTION PIEGE Les comptables ne parlent pas de gauche et de droite d un compte mais de son débit et crédit Le mot Débit est de la même racine que le mot DeUe, il est associé à l idée de diminu?on A l inverse, le mot Crédit évoque la créance, l avoir Pour déjouer le sens des mots, il faut oublier leur sens propre, et s en tenir à ceue défini?on triviale :» Débit = parxe gauche ou emploi» Crédit = parxe droite ou ressource 105 Principe de la par?e double - Exemple + Débit INSTALLATION Crédit - - Débit CAPITAL Crédit + Matériel acquis 4000 Apport Débit BANQUE Crédit - Apport Retrait d espèces 1000 Matériel acquis Débit CAISSE Crédit - - Retrait d espèces Concepts Financiers Fondamentaux Principe de la parxe double : Les comptes à l acxf du bilan (qui regroupe les emplois de l entreprise) augmentent du côté des emplois, c est- à- dire au débit Les comptes au passif du bilan (qui regroupe les ressources de l entreprise) augmentent du côté des ressources, au crédit Compte de résultat Bilan Les comptes Flux de trésorerie

19 21/09/15 Le Résultat Ac)f vs. Charges L acquisi?on d éléments d AcXf n affecte pas le résultat Liens entre le Bilan et le Compte de Résultat AcXf vs charges Passif vs produits On peut toujours revendre un terrain, une machine, un stock, etc. L Ac?f est assimilé à un portefeuille cons?tué de différents placements L Ac?f du Bilan ne peut pas inclure des services ou des ma?ères déjà consommés A l inverse, les charges sont des consomma?ons qui font baisser le résultat Certes, elles sont indispensables à l ac?vité de l entreprise, mais au moment où elles sont constatées, les consommaxons représentent un appauvrissement net de l entreprise Concepts Financiers Fondamentaux Le Résultat Passif vs. Produits Le Passif représente des ressources en provenance de Bilan?ers (apporteurs de capitaux ou prêteurs) Ces ressources ne procèdent pas de l ac?vité de l entreprise Les comptes Elles sont donc neutres quant à son résultat Compte de résultat Les produits représentent les ventes de l entreprises Flux de trésorerie Seuls les produits de l ac?vité de l entreprise viennent augmenter le «résultat» en son crédit 111 Le résultat Le résultat peut être : distribué aux ac?onnaires sous forme d un dividende, OU Liens entre le Bilan et le Compte de Résultat Le Résultat Conservé dans la société afin d être uxlisé pour des invesxssements futurs, auquel cas il s intègre aux résultats non distribués (réserves et report à nouveau) Voté en Assemblée Générale des Ac?onnaires Dividendes Résultat Net 113 (pour les acxonnaires) Réserves/RAN (pour l entreprise) 19

20 21/09/15 Lien entre le Bilan et le Compte de Résultat Le Résultat Bilan et Compte de résultat sont inxmement liés Les résultats non distribués (les réserves et les reports à (Ses contrepar?es figurent dans les comptes de trésorerie ou dans du les Bilan comptes de créances et de deues) La présentation nouveau) se trouvent à la fois : au compte de résultat (= Produits Charges) et BILAN ACTIF au bilan (au passif dans les «capitaux propres») Le Résultat est ainsi un compte de Passif du bilan, qui enregistre au débit les consomma?ons et au crédit les produits PASSIF ACTIF IMMOBILISE Immos nettes (v.brute amort = v.nette) - financières - corporelles - incorporelles 115 CAPITAUX PROPRES - Capital - Réserves - Report à nouveau - Résultat de l exercice PROVISIONS ACTIF CIRCULANT DETTES Stocks Dettes bancaires : CT et LT Créances clients Dettes fournisseurs Autres créances ( État, ) Autre dettes (État, ) Réalisable et disponible (banque et placements) Outils de Gestion Le résultat Le Résultat Pourquoi les résultats non distribués (réserves et report à nouveau) sont- ils enregistrés au Passif? De façon similaire au capital inves? par les ac?onnaires, le résultat est enregistré au passif car il s agit d argent dû aux ac?onnaires Les ac?onnaires sont les propriétaires ul?mes de l entreprise, de sorte que tout profit réalisé peut leur être auribué en tant que retour sur leur inves?ssement, de même sorte qu une quelconque perte réduit la valeur de leur inves?ssement AUen?on, Le résultat N EST PAS EGAL à la trésorerie Décalage dans le temps entre l enregistrement comptable d une transac?on et son paiement effec?f Amor?ssements et provisions n ont jamais d impact sur la trésorerie Le profit réalisé est également une source financière pour la société 118 Concepts Financiers Fondamentaux Bilan Liens entre le Bilan et le Compte de Résultat Emploi et ressources Les comptes Compte de résultat Flux de trésorerie

21 21/09/15 Lien entre le Bilan et le Compte de Résultat Lien entre le Bilan et le Compte de Résultat Bilan et Compte de résultat sont inxmement liés Les 4 parties de l espace comptable Les 4 par?es de l espace comptable Il y a les comptes de forma?on du résultat et les comptes de bilan L espace comptable se divise en 4 BILAN BILAN EMPLOI Au bilan : RESSOURCES ACTIF Ac?f = Emploi Passif = Ressources Au compte de résultat : PASSIF COMPTE DE RESULTAT Charges = Emploi Produits = Ressources COMPTE DE RESULTAT EMPLOI CHARGES RESSOURCES PRODUITS 121 Outils de Gestion La comptabilité partie double» Lien entre le Bilan et en le «Compte de Résultat Actif BILAN Débit La comptabilité en e «t partie doubled»e Résultat Lien entre le Bilan le Compte De là découle l égalité fondamentale: De là découle l égalité fondamentale : Passif Crédit Débit La comptabilité en «partie double» Crédit Le compte à Le compte à Le compte l actif l actif au passif augmente diminue diminue Produit l égalité - Charges fondamentale: = Résultat De là découle Le compte au passif augmente Actif - Passif == Résultat (qui devient un poste de passif) Produit - Charges Charges COMPTE DE RESULTAT Ac?f Passif (qui n inclut pas le résultat de l exercice) = Résultat devient un poste de passif) Actif (-qui Passif = Résultat (qui devient un poste de passif) Produits Débit Crédit Débit Crédit Le compte de charges augmente Le compte de charges diminue Le compte de produits diminue Le compte de produits augmente Pour mémoriser : ce qui est à gauche s augmente par la gauche, ce qui est à droite s augmente par la droite Outils de Gestion 123 Actifs + Charges = Passifs + Produits Emplois = Ressources Actifs + Charges = Passifs + Produits Emplois = Ressources 40 Outils de Gestion 38 Outils de Gestion Plan du cours ① OuXls comptables Lexique / Concepts financiers fondamentaux Ou?ls comptables Les grands principes Les Grands Principes Céline Gainet

22 Principe de l en?te comptable Principe de l expression monétaire Principe de la con?nuité d exploita?on Principe du nominalisme monétaire / coût historique Principe de prudence Principe de la comptabilité d engagement / Principe de réalisa?on des ventes Principe d indépendance des exercices / Principe de rauachement des charges aux produits Principe de permanence des méthodes Principe d intangibilite du bilan d ouverture Principe de non - compensa?on Principe de la par?e double Principe de prééminence de la réalité sur l apparence Principe de bonne informa?on ou principe de sincérité / Principe de régularité / Principe d image fidèle 127 Principe de l enxte comptable Principe de l expression monétaire Principe de la con?nuité d exploita?on Principe du nominalisme monétaire / coût historique Principe de prudence Principe de la comptabilité d engagement / Principe de réalisa?on des ventes Principe d indépendance des exercices / Principe de rauachement des charges aux produits Principe de permanence des méthodes Principe d intangibilite du bilan d ouverture Principe de non - compensa?on Principe de la par?e double Principe de prééminence de la réalité sur l apparence Principe de bonne informa?on ou principe de sincérité / Principe de régularité / Principe d image fidèle 128 Principe de l enxte comptable Définir l en?té comptable dont les comptes vont être le reflet En principe, il s agit de l en?té juridique 129 Principe de l en?te comptable Principe de l expression monétaire Principe de la con?nuité d exploita?on Principe du nominalisme monétaire / coût historique Principe de prudence Principe de la comptabilité d engagement / Principe de réalisa?on des ventes Principe d indépendance des exercices / Principe de rauachement des charges aux produits Principe de permanence des méthodes Principe d intangibilite du bilan d ouverture Principe de non - compensa?on Principe de la par?e double Principe de prééminence de la réalité sur l apparence Principe de bonne informa?on ou principe de sincérité / Principe de régularité / Principe d image fidèle 130 Principe de l expression monétaire La comptabilité générale est une comptabilité financière, tout est évalué et conver?e en euros (+) Cela permet de comparer la valeur d objets de nature tout à fait différente (- ) Cela en limite la portée Par exemple, la compétence, la qualifica?on des employés, les réseaux de clients, leur fidélité, la concurrence, etc. n apparaissent pas dans les comptes 131 Principe de l en?te comptable Principe de l expression monétaire Principe de la conxnuité d exploitaxon Principe du nominalisme monétaire / coût historique Principe de prudence Principe de la comptabilité d engagement / Principe de réalisa?on des ventes Principe d indépendance des exercices / Principe de rauachement des charges aux produits Principe de permanence des méthodes Principe d intangibilite du bilan d ouverture Principe de non - compensa?on Principe de la par?e double Principe de prééminence de la réalité sur l apparence Principe de bonne informa?on ou principe de sincérité / Principe de régularité / Principe d image fidèle

23 Principe de la conxnuite d exploitaxon : L entreprise est dans une situa?on où elle souhaite et où elle peut poursuivre ses acxvités Les valeurs sur lesquels nous nous basons ne sont ainsi pas des valeurs de liquidité 133 Principe de l en?te comptable Principe de l expression monétaire Principe de la con?nuité d exploita?on Principe du nominalisme monétaire / coût historique Principe de prudence Principe de la comptabilité d engagement / Principe de réalisa?on des ventes Principe d indépendance des exercices / Principe de rauachement des charges aux produits Principe de permanence des méthodes Principe d intangibilite du bilan d ouverture Principe de non - compensa?on Principe de la par?e double Principe de prééminence de la réalité sur l apparence Principe de bonne informa?on ou principe de sincérité / Principe de régularité / Principe d image fidèle 134 Principe du nominalisme monétaire / coût historique : Les biens sont évalués à : leur coût d acquisixon s il s agit de biens acquis à?tre onéreux La valeur de marché de biens équivalents s il s agit de biens acquis à?tre gratuit leur coût de producxon s il s agit de biens produits Le coût historique correspond à la valeur brute dans le bilan Ce coût n'évolue pas en fonc?on de l'obsolescence du bien, de l'infla?on ou simplement de son usure Dans certains cas, ceue valeur brute peut toutefois être réévaluée. (Seules les entreprises ayant un résultat déficitaire ont intérêt à procéder à une réévalua?on de leurs ac?fs) 135 Principe du nominalisme monétaire / coût historique Avantages et inconvénients : (+) simple et économique (puisque l on ne doit pas procéder dans le temps à des modifica?ons du prix sur la valeur inscrite au bilan) (- ) Peut être problémaxque lorsqu il y a un décalage important entre le coût historique d un bien et la valeur de marché de ce bien aujourd hui, cela fausse la valeur économique de l entreprise Exemple : Une entreprise achète un terrain dans une zone non commerciale en 2001 valant En 2011, ceue zone est devenue très commerciale et la valeur du bien est évaluée à sur le marché Dans la comptabilité, la valeur du terrain en vertu du principe comptable du coût historique restera à , car c est le prix auquel l entreprise l a acheté 136 Principe du nominalisme monétaire / coût historique AmorXssements : Pour un certain nombre de biens, ce coût historique ou brut sera ensuite amorx pour enregistrer la diminu?on de valeur du bien depuis l acquisi?on La valeur neue au bilan est alors égale à : Coût historique moins amor?ssements = valeur nege comptable (VNC) CeUe valeur neue comptable (VNC) peut être très différente de la valeur réelle du bien, notamment dans le cas d'immeubles 137 Valeur de marché contre valeur neue comptable : Le bilan fournit la valeur nege comptable de l ac?f, du passif et des capitaux propres La valeur réelle ou valeur de marché est le prix auquel l acxf, le passif ou les capitaux propres peuvent être achetés ou vendus La valeur de marché et la valeur neue comptable sont souvent très différentes 23

24 Principe du nominalisme monétaire / coût historique : Exemple : Une entreprise achète une machine en 2005 valant La valeur brute ou coût historique n évoluera pas. Elle restera à :» Toutefois, chaque année la machine sera amor?e La valeur nege comptable de ceue machine diminuera chaque année du montant de son amor?ssement A terme, par exemple au bout de dix ans d'amor?ssements, la valeur nege comptable sera de :» 0 euro Alors que, même au bout de dix ans, sa valeur de marché pourra être es?mée à Principe du nominalisme monétaire / coût historique : La remise en cause du modèle tradi?onnel d évalua?on basé sur les coûts historiques : les normes européennes IFRS (Interna'onal Financial and Repor'ng Standards) sont un référen?el commun obligatoire pour les groupes cotés (et sur op?on pour les comptes consolidés des groupes non cotés) Selon ces normes, les ac?fs doivent être réévalués tous les ans en fonc?on de leur valeur de marché (et non le seul coût historique) Codifiée par un catalogue de normes précises sur chacun des sujets (les IAS : 32, 39, etc...) Objec?f : les comptes doivent donner une image fidèle de l'entreprise et de son patrimoine 140 Organisa?on du cours Pour la semaine prochaine : Garder les mêmes places MeUre votre nom devant vous en arrivant Le cours sera divisé entre une par?e théorique et une par?e pra?que Essen?el que vous par?cipiez pendant le cours La par?e pra?que vous sera très u?le pour les évalua?ons Organisa?on du cours Pour mémoire, les slides sont disponibles sur le site suivant :